经营分析☆ ◇601689 拓普集团 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主营业务为汽车零部件的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 132.61亿 93.39 23.49亿 87.92 17.71
其他业务(行业) 9.38亿 6.61 3.23亿 12.08 34.38
─────────────────────────────────────────────────
内饰功能件(产品) 47.66亿 33.56 8.08亿 30.24 16.95
底盘系统(产品) 42.43亿 29.88 7.50亿 28.06 17.67
减震器(产品) 21.12亿 14.88 4.42亿 16.56 20.95
汽车电子(产品) 11.08亿 7.80 1.81亿 6.79 16.36
热管理系统(产品) 10.18亿 7.17 1.64亿 6.13 16.08
其他业务(产品) 9.38亿 6.61 3.23亿 12.08 34.38
机器人执行器(产品) 1404.77万 0.10 379.74万 0.14 27.03
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 99.36亿 69.98 --- --- ---
国外(地区) 33.25亿 23.42 --- --- ---
其他业务(地区) 9.38亿 6.61 3.23亿 12.08 34.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 275.24亿 93.04 49.66亿 86.41 18.04
其他业务(行业) 20.57亿 6.96 7.81亿 13.59 37.98
─────────────────────────────────────────────────
内饰功能件(产品) 96.72亿 32.70 16.32亿 28.40 16.88
底盘系统(产品) 87.22亿 29.49 16.69亿 29.04 19.14
减震系统(产品) 42.56亿 14.39 8.63亿 15.01 20.27
汽车电子(产品) 27.69亿 9.36 4.56亿 7.94 16.48
热管理系统(产品) 20.91亿 7.07 3.42亿 5.95 16.34
其他业务(产品) 20.57亿 6.96 7.81亿 13.59 37.98
机器人执行器(产品) 1359.12万 0.05 383.95万 0.07 28.25
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 213.03亿 72.01 36.88亿 64.17 17.31
国外(地区) 62.21亿 21.03 12.78亿 22.24 20.54
其他业务(地区) 20.57亿 6.96 7.81亿 13.59 37.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 275.24亿 93.04 49.66亿 86.41 18.04
其他业务(销售模式) 20.57亿 6.96 7.81亿 13.59 37.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 121.77亿 94.14 21.38亿 84.53 17.56
其他业务(行业) 7.58亿 5.86 3.91亿 15.47 51.62
─────────────────────────────────────────────────
内饰功能件(产品) 43.66亿 33.76 7.04亿 27.83 16.12
底盘系统(产品) 37.08亿 28.66 6.73亿 26.61 18.15
减震器(产品) 20.40亿 15.77 4.10亿 16.23 20.12
汽车电子(产品) 10.75亿 8.31 1.86亿 7.35 17.30
热管理系统(产品) 9.80亿 7.58 1.62亿 6.41 16.53
其他业务(产品) 7.58亿 5.86 3.91亿 15.47 51.62
电驱系统(产品) 765.83万 0.06 234.04万 0.09 30.56
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 92.70亿 71.67 --- --- ---
国外(地区) 29.06亿 22.47 --- --- ---
其他业务(地区) 7.58亿 5.86 3.91亿 15.47 51.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 250.12亿 94.03 48.58亿 87.80 19.42
其他业务(行业) 15.89亿 5.97 6.75亿 12.20 42.50
─────────────────────────────────────────────────
内饰功能件(产品) 84.34亿 31.70 15.28亿 27.62 18.12
底盘系统(产品) 82.03亿 30.84 16.75亿 30.27 20.42
减震系统(产品) 44.02亿 16.55 9.29亿 16.79 21.10
热管理系统(产品) 21.40亿 8.04 3.66亿 6.62 17.11
汽车电子(产品) 18.20亿 6.84 3.53亿 6.39 19.42
其他业务(产品) 15.89亿 5.97 6.75亿 12.20 42.50
电驱系统(产品) 1342.74万 0.05 683.49万 0.12 50.90
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 187.97亿 70.67 34.89亿 63.06 18.56
国外(地区) 62.15亿 23.36 13.69亿 24.74 22.03
其他业务(地区) 15.89亿 5.97 6.75亿 12.20 42.50
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 250.12亿 94.03 48.58亿 87.80 19.42
其他业务(销售模式) 15.89亿 5.97 6.75亿 12.20 42.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售194.62亿元，占营业收入的65.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1946150.17│ 65.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购37.91亿元，占总采购额的20.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 379061.95│ 20.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况说明
2026年上半年，全球乘用车销售约4081.4万台，同比下降1.2%；其中新能源乘用车销售约1046.0万台，
同比增长10.2%，占全球乘用车总销量的25.6%。国内市场方面，我国汽车销量1501.7万辆，同比下降4.1%；
其中国内销量992.1万辆，同比下降21.1%，整车出口509.6万辆，同比增长65.3%，出口成为行业的重要支撑
。新能源汽车销量744.6万辆，同比增长7.3%，占汽车新车总销量的49.6%。上述全球数据摘自Marklines，
国内数据摘自中国汽车工业协会。在国内需求承压、整车出口及海外本地化建设加速的行业背景下，具备全
球产能布局与全产品线境外交付能力的零部件企业迎来结构性机遇。
（二）主要业务及经营模式
1、主要业务
公司主营业务为汽车零部件、具身智能部件及液冷产品的研发、生产及销售。其中，汽车零部件业务涵
盖汽车空气悬架系统、智能驾驶系统、热管理系统、智能座舱部件、底盘系统、轻量化车身、NVH减震系统
、内外饰系统八大产品线；具身智能业务以机器人执行器为核心，并向躯体结构件等关键部件延伸；液冷业
务依托公司车规级热管理技术积累，面向数据中心和储能等场景提供核心部件。公司主要客户包括国际国内
智能电动车企、传统OEM车企、具身智能企业及数据中心客户等。
具身智能与液冷业务均延伸自公司在汽车零部件领域积累的电驱、电控、精密制造及热管理技术，有望
成为新的增长曲线。为加快具身智能业务的产业化落地，公司已设立机器人执行器事业部，建立独立管理架
构并配置专业团队。
公司奉行为客户创造价值的经营理念，坚持研发与创新，持续推进数智制造及全球化战略，提升综合竞
争力，致力成为让整车厂、具身智能等企业更加信任的合作伙伴。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司克服全球经济、贸易环境变化及行业波动，持续提升运营效率。面对国内乘用车市场需
求下滑，公司依托在智能电动汽车产业的广阔产品线、系统研发能力及创新型商业模式等综合优势，以及覆
盖北美、南美、欧洲及东南亚的全球化制造布局，有效对冲了市场波动的影响。公司同步承接国际车企本地
化配套需求与中国车企出海配套需求，销售收入实现逆势增长，客户覆盖与配套份额进一步扩大。本期净利
润有所下降，主要系公司持续拓展产品品类、新建产能爬坡导致人工费用、折旧摊销上升，以及原材料价格
上涨、汇兑损益等外部及阶段性因素所致。随着新建产能陆续达产及规模效应逐步显现，相关影响有望减弱
；同时，机器人执行器、数据中心液冷等新兴业务加快落地，为公司中长期成长注入新动能。各项经营管理
工作有序推进，具体情况如下：
（一）市场与销售
报告期内，公司Tier0.5级创新商业模式与平台化产品线形成协同，进入规模化落地阶段。公司坚持“
快速响应，全力配合”的合作理念，以QSTP产品及服务为客户创造价值。在国内市场，与赛力斯、小米、吉
利、比亚迪、奇瑞、理想、蔚来、长城、小鹏等车企的合作持续扩大，单车配套金额及订单量稳步提升。在
国际市场，与美国创新车企A客户、RIVIAN以及FORD、GM、BMW、STELLANTIS、MERCEDES-BENZ等车企在新能
源汽车领域的合作顺利推进。其中，与RIVIAN的合作不断深化，配套范围已扩展至多个产品线，成为Tier0.
5级合作模式在国际客户中成功落地的典型案例。
公司坚定推进产品平台化战略。依托研发创新及数智制造能力，内饰功能件、轻量化底盘、热管理等业
务综合竞争力持续提高，销售收入保持增长；空气悬架、智能座舱、线控制动IBS、线控转向EPS等汽车电子
类产品全面进入量产收获阶段，产品结构进一步优化，为公司长远发展奠定基础。
公司加快推进国际化战略。在中国汽车出口大幅增长、国际车企加速电动化转型的行业背景下，全球产
能布局的战略价值日益显现：泰国一期工厂基础建设已完成，部分产线已投产，全部投产后公司将实现全产
品线的境外覆盖；墨西哥工厂产能利用率稳步提升，二期项目筹划推进中；波兰工厂二期已启动规划设计，
为承接更多欧洲本土订单奠定基础。全球化布局既有助于灵活应对国际贸易环境变化、降低经营风险，也使
公司得以贴近客户就近配套，快速响应本地需求。
国内方面，芜湖拓普汽车部件有限公司（原芜湖长鹏汽车零部件有限公司）已全面融入公司内外饰业务
体系，整合运作顺利，现已进入稳定贡献期，对奇瑞、零跑等客户的配套业务稳步推进。
（二）研发与创新
报告期内，公司继续加大研发投入，增加资源配置，以保持研发领先优势。本期研发费用7.91亿元，同
比增长约12.17%，占营业收入的比例为5.57%。公司总部新研发大楼建成启用，建筑面积7.1万平方米，可容
纳2500名研发人员，与基地现有研发中心、试验中心、模具中心及试制中心形成一体化平台，为汽车零部件
、液冷、储能、机器人部件及软件算法等多领域研发团队提供协同创新条件。依托持续投入，公司空气悬架
、智能座舱、线控制动IBS、线控转向EPS等汽车电子类产品已全面量产，主动悬架、EMB、RBS等下一代产品
梯队逐步成形。
内外饰系统领域，公司重点推进高端材料与新工艺的研发及产业化。公司将MOFs（金属有机框架）材料
应用于顶棚、地毯、备胎盖板等内饰零部件并实现批量生产，借助该材料的吸附特性有效抑制内饰件异味释
放，显著降低产品VOC散发水平；竹植物纤维板材成功应用于行李舱侧围、尾门内饰板基材，丰富了生物基
环保材料的应用场景。高仿皮质顶棚已应用于问界M9星空顶等高端车型配置；采用回收聚酯纤维（rPET）的
环保内饰材料应用范围由地毯延伸至顶棚、侧饰板等部件，已配套蔚来、吉利等品牌多款车型。公司低压注
塑成型工艺获得零跑新的顶棚项目定点。外饰产品方面，马来西亚基地密封条项目即将投产，进一步完善公
司外饰产品的海外配套能力。
底盘系统领域，球铰作为底盘悬架系统中技术门槛最高的核心部件之一，其结构精密，需要承受转向、
制动等多种复杂工况下的高强度冲击，对整车操控稳定性具有决定性影响。公司自主研发的锻铝球铰控制臂
产品，以600万次磨损测试零失效的表现全面达到客户严苛的技术标准。报告期内，该产品配套客户进一步
拓展至大众、一汽丰田、捷豹路虎等国际主流车企，目前已为赛力斯、小米、小鹏、长城、奇瑞、比亚迪、
长安、上汽、A客户、宝马、LUCID、SCOUT等品牌提供配套。此外，公司底盘系统新增多个重要定点项目：
波兰工厂获得零跑国际（零跑与Stellantis的合资公司）项目定点，夯实公司在欧洲市场的本地化配套能力
；同时新增欧洲豪华品牌定点项目，客户结构进一步向国际高端市场延伸。
车身轻量化领域，公司重点拓展轻合金结构件业务。报告期内，公司新获得捷豹路虎、福特、广汽、小
米、LUCID、SCOUT等客户的轻合金结构件项目，以及欧洲豪华品牌的纵梁、减震塔项目定点，客户结构与产
品结构进一步优化。
悬架系统领域，作为国内率先实现闭式空气悬架系统（C-ECAS）大规模量产供货的企业，公司已构建起
从储气罐、空气弹簧、ASU、ECAS等核心零部件，到单腔、双腔、三腔空气悬架系统的全栈自研与创新能力
。伴随订单快速增长，截至报告期末公司空气悬架产能已提升至年产约130万套，并将根据客户需求继续扩
张，全年提升至年产约150万套的目标保持不变。报告期内，空气悬架产品配套客户进一步拓展，已覆盖赛
力斯、小米、理想、上汽、极氪、坦克、比亚迪、零跑、广汽等车企或品牌。此外，公司发布第二代闭式空
气供给单元ASU2.0，采用主动加热除水及分子筛再生技术构建长效除湿体系，在性能全面提升的同时实现成
本优化，支持多规格电气接口及多平台车型开发，目前已获得客户定点。在更高阶的主动悬架领域，公司已
开发出液压主动悬架系统和800V主动稳定杆，成为全球少数具备“空气悬架+液压主动悬架+主动稳定杆”全
系列主动悬架核心部件自研能力的企业。
智能驾驶领域，智能刹车系统（IBS）多个项目已实现规模化量产，搭载拓普IBS制动系统的红旗新能源
电动车曾在百公里制动距离测试中取得29.68米的成绩；成本效益更优的IBS2.0研发稳步推进。公司在线控
制动领域的技术路径逐步完善：与红旗、赛力斯联合研制的EMB项目进展顺利；全新研发的RBS冗余制动系统
采用与ESC互为备份的双重制动控制架构，原生支持L3级别以上自动驾驶功能，预计于2027年实现量产。
智能座舱领域，公司研发的全球首款车规级制氧机已于2026年3月正式投入量产，并搭载零跑D19车型实
现全球首发。产品采用分子筛真空变压吸附（VPSA）制氧技术，最大制氧流量8L/min，出氧浓度稳定≥90%
，达到医用氧标准，支持全车弥散制氧与鼻吸制氧双模式；整机功耗低于320W，能效0.66kWh/m3，车内运行
噪音低至38dB，均优于行业标准限值。开发过程中，公司联合客户在NVH实验室开展二十余项系统优化，将
整机噪音由初期的约72dB大幅降低，实现了静谧性与制氧性能的兼顾。产品已通过0至5000米全海拔高原测
试，在鼻吸制氧模式下可在约100秒内将使用者血氧饱和度由72%提升至90%以上，搭载车型已完成中汽研车
载氧舱认证。该产品填补了行业空白，拓展了智能座舱的健康功能边界，为公司打开新的市场空间。目前公
司正牵头推进车载制氧机相关国家标准的制定工作，有望推动行业规范化发展，并巩固公司在该细分领域的
先发优势。
在产品品质与行业认证上，公司的智能刹车系统（IBS）搭配冗余制动单元（RBU）已通过ISO26262-ASI
LD功能安全认证；空气悬架系统（ASU）正有序推进ISO26262-ASILB功能安全认证工作。在技术研发与知识
产权方面，公司累计拥有软件著作权64项，以及多项发明专利及实用新型专利。
（三）机器人业务板块
在人工智能技术快速迭代的推动下，人形机器人产业正从技术验证走向规模化量产。政策层面，继2025
年具身智能首次写入《政府工作报告》后，2026年《政府工作报告》再次作出部署，将具身智能列入未来产
业培育方向，并首次提出打造“智能经济新形态”，推动智能机器人等新一代智能终端加快普及，政策支持
力度全面升级。产业层面，2026年被业界视为人形机器人“量产元年”，海外头部企业量产计划陆续落地并
规划大规模产能，国内多家整机企业出货量快速增长，应用场景正从展示表演向工业制造、商业服务等实际
作业环节延伸。技术层面，多模态大模型与具身智能深度融合，机器人的运动控制、环境感知与任务执行能
力显著提升，核心零部件的规模化降本路径逐步清晰。根据机构预测，未来全球约数亿人的岗位将由机器人
承担，全球机器人行业容量可达百万亿元级别。在AI等前沿科技快速发展及人口老龄化的大背景下，机器人
产业已进入加速发展期，是新质生产力的典型代表。
公司研发线控刹车系统IBS项目多年，在机械、减速机构、电机、电控、软件等领域形成了深厚的技术
积淀，并横向拓展至热管理系统、线控转向系统、空气悬架系统、智能座舱执行器以及机器人电驱执行器等
业务。执行器是机器人的核心部件，主要包括直线执行器和旋转执行器两类。为模拟人类各种运动的协调性
与多自由度灵活性，执行器需同时满足轻量化、小型化及低功耗的技术指标，并突破诸多工程设计极限，实
现各类电机、减速机构、编码器、驱动器、控制器的优化集成及通讯，结构复杂、技术高度密集。
公司在机器人执行器业务的核心优势包括：1、具备永磁伺服电机、无框电机等各类电机的自研能力；2
、具备整合电机、减速机构、控制器的经验；3、具备精密机械加工能力；4、具备各类研发资源及测试资源
的协同能力。每台人形机器人需配备数十个运动执行器，单机价值量较高，市场空间巨大。公司在该领域的
综合竞争力为获得较大市场份额提供保障。
报告期内，公司机器人业务取得重要进展：直线执行器、旋转执行器及灵巧手电机已进入小批量交付阶
段。躯体结构件、足部减震器、电子柔性皮肤等产品同步推进量产能力建设，平台化产品矩阵初步成形。机
器人部件产业基地首期建设基本完成，为后续规模化交付奠定产能基础。
公司在发展智能电动汽车八大产品线的同时，抓住机器人产业快速发展的历史机遇，聚焦并不断拓展机
器人产业链关键产品和核心技术，实现智能汽车部件业务与机器人部件业务的协同发展，为公司保持快速发
展奠定基础。
（四）热管理系统与液冷业务
公司全面构建热管理系统模块及部件的研发与制造能力，已成功实现热管理系统2.0版本模块核心子部
件全栈自研，包括多通阀、电子水泵、电子膨胀阀、电磁阀、换热器、流道板、单向阀、气液分离器、储液
罐、控制器等。这一成果不仅彰显了公司在热管理领域的技术优势，更通过优化系统设计，为用户带来了显
著的价值提升：
1、续航升级：系统通过智能调控，在冬季等极端工况下，可使续航里程增加20%以上，大幅提升了车辆
的使用效能。
2、轻量化设计：采用新型材料与结构优化，实现整体减重25%，在降低能耗的同时，提升了车辆的操控
性能。
3、智能控制：热管理控制器采用一体化集成设计，可以支持OTA远程升级，能够根据不同工况自适应调
节能耗，为用户提供更加便捷、高效的使用体验。
4、可靠性增强：通过优化系统布局，减少30%冷媒和冷却液管路，有效降低了泄漏风险，提升了系统的
稳定性和可靠性。
5、静音优化：采用先进的隔振技术，模块隔振率大于20dB，显著提升了车辆的NVH性能，为用户打造了
更加安静舒适的驾乘环境。
报告期内，公司完成对上海爱卫蓝新能源科技有限公司的战略投资。爱卫蓝是国内电动涡旋压缩机领域
的领先企业，产品覆盖纯电、插混及800V高压平台。本次投资补齐了公司“压缩机+热泵总成”的能力闭环
，双方从方案阶段即协同开发，共同构建以压缩机深度集成二次回路架构为核心的第三代热管理系统一体化
交付能力，并为R290等天然环保冷媒驱动的下一代技术演进提前布局。拓普能流模块作为双方合作的首个落
地产品，采用一体钎焊成型技术，将流道板、LCC、Chiller、储液器高度集成，从源头减少密封接口、显著
降低冷媒泄漏风险。该模块搭载集成PTC的二合一压缩机并融合热气旁通控制技术，实现减重20%、效率提升
3%，在-20℃工况下制热量达8kW、COP≥2.0，并可在-40℃极寒环境下稳定运行；同时配置智能域控制器，
支持12V/48V双电压平台及OTA远程升级，较传统方案节省约50%的布置空间。
在AI液冷领域，随着人工智能大模型的迅猛发展，全球数据中心建设加速，AI芯片功耗及单机柜功率密
度持续攀升，传统风冷方案已逼近散热物理极限，液冷正由可选方案转变为高密度算力场景的必选方案。据
行业机构预测，2026年国内AI服务器液冷渗透率将超过50%，全球数据中心液冷市场规模将达百亿美元级别
，液冷产业进入规模化放量阶段。依托在车规级热管理、IBS等领域积累的技术与产品，公司快速研发出液
冷泵、各类流量控制阀、气液分离器、液冷导流板等产品。基于客户标准化、平台化的设计理念，公司的汽
车热管理技术可直接复用到数据中心领域。车规级的可靠性标准与大规模精益制造能力构成公司切入算力散
热供应链的差异化优势。
在储能领域，随着电芯大容量化及储能电站装机规模的快速增长，液冷温控凭借更高的散热效率与更低
的运行能耗，正成为大型储能系统的主流温控方案。公司依托热管理平台化产品能力，将多通阀、电子水泵
、换热器、控制器等产品延伸应用于储能温控场景，进一步打开热管理业务的成长空间。
在数智制造方面，通过综合使用各种系统仿真软件，结合公司汽车电子方面的积累经验，公司仅用4个
月时间即完成了首套电子热泵的生产线，在自动化、视觉检测、产品追溯、质量控制等各方面获得客户的认
可。公司电子膨胀阀首套全自动数字化柔性生产线，可兼容多款电子膨胀阀产品生产，投产后累计交付超50
万件产品。
报告期内，公司热管理技术及产品已在液冷服务器、储能、机器人等新兴领域实现落地，相关业务累计
订单增至17.5亿元；公司持续向海内外数据中心提供商推广相关产品，市场认可度逐步提升。至此，热管理
业务已形成覆盖智能汽车与上述新兴领域的多场景平台化布局，正成为公司新的增长点。
（五）产能布局
报告期内，杭州湾九期、广州工厂已建成投产；泰国一期工厂基础建设已完成，部分产线已投产；波兰
工厂二期已启动规划设计；美国肯塔基工厂预计于本年内完成设备调试；机器人部件产业基地首期建设基本
完成，目前已具备投产条件。
上述工厂的投建虽在短期内带来一定成本压力，但当前新能源汽车与具身智能产业正处于快速发展阶段
，公司的产能扩张系经严谨分析与科学决策后实施，具有较强的前瞻性。目前公司全球产能布局已由“投入
期”逐步进入“投产爬坡期”，随着新建工厂陆续达产，将为国际订单承接及利润率回升奠定坚实基础。
（六）成本控制
报告期内，针对原材料价格波动、人工成本上升及汇率、关税等外部因素影响，公司通过规模化采购、
技术革新、工艺优化及严格执行预算管理等措施控制成本，深入推进降本增效，不断提升经营绩效，保持毛
利率相对稳定。
在技术降本方面，公司通过产品设计优化与集成化改进降低成本。车规级制氧机经轻量化设计，整机重
量由约9公斤降至约7.8公斤，在降低成本的同时减少了整车能耗；通过将控制电路板集成优化，减少了主控
芯片用量；同时积极推进关键电子器件的国产化替代，进一步优化供应链成本结构。
公司近年新建工厂较多，在生产爬坡及试产过程中，管理费、制造费等各项费用较高，单个工厂年均约
数千万元；随着项目陆续达产，相关工厂将由亏转盈，对公司利润的拖累逐步消除并转为正向贡献。
由于公司在研项目较多并逐年引进技术人才，研发费用保持稳健增长；同时因产能扩张需求，资本性开
支处于高位，折旧摊销占收入比例较高。随着空气悬架、线控制动等汽车电子类产品全面放量及新建产能利
用率提升，规模效应逐步显现，单位制造费用下降，叠加产品结构优化，后续毛利率仍有提升空间。
（七）制造提升
公司以“生产自动化+管理IT化+TPS工具化”为核心理念，加速推进数字化工厂建设，深化MES管理系统
应用，实现质量控制、产品追溯、精益生产、设备管理等各方面的有效管理，促进公司与客户、供应链数据
的互联互通，打造工业4.0智慧工厂。
在品控方面，公司通过将控制计划与追溯系统深度融合构建防错机制，已实现产品全流程质量管控的数
字化转型。公司在项目开发阶段即与客户同步开展产线设计，对各工序工艺参数实施全过程监控与标定，实
现产品制造的全面防错。每件产品下线均生成约0.5G的过程数据，可实现质量问题的快速追溯与精准定位。
所有关键数据均实时集成至运营管理平台，使管理者能够在线实时、全面掌握QCD（质量、成本、交付）三
大核心指标的动态情况，为决策提供精准支撑。报告期内，公司凭借稳定的质量表现与交付能力，先后获得
蔚来“卓越质量奖”、广汽丰田“优秀质量奖”，巴西工厂获得通用汽车“优秀供应商奖“。
先进制造方面，DFM生产仿真技术为公司提供了最优的策划平台。公司已将该技术全面应用于工厂建设
与产线改造中，对质量、追溯、自动化、视觉检测、能源利用、碳排放等进行全面模拟，以确保产品的质量
和成本达到最佳水平，并大幅缩短量产时间。
随着全球化布局的深入，公司着力推动制造体系的全球复制与标准化输出。依托模具与装备的自研自制
能力，公司可自主完成海外基地的产线建设、设备调试及异常处置，无需依赖外部设备供应商，显著缩短响
应时间与项目开发周期。新建海外工厂均按照统一的数字化标准规划建设，同步部署MES等信息化系统，实
现全球工厂业务流程、质量标准与管理体系的一致性。公司同时派遣具备丰富经验的管理、工艺及技术团队
实施海外项目，确保项目按时保质投产运行，并通过管理信息系统的联通与统一实现海外业务的实时受控与
合规运营。上述举措将国内成熟的智能制造能力高效复制至全球生产基地，为新建产能的快速爬坡与达产提
供保障。
（八）可持续发展
公司管理层高度重视ESG体系建设，着力打造ESG可持续发展管理体系。董事会负责制定、审阅公司ESG
政策及策略，并监督ESG目标的实现进展；公司已建立ESG风险评估及管理体系，将ESG合规纳入日常运营，
通过年度风险评估不断优化ESG管理实践。
公司大力推进绿色低碳生产，履行节能降耗、低碳环保的社会责任，持续增加光伏装机容量，绿色电力
使用规模稳步扩大。报告期内，公司光伏发电量达11420万千瓦时。公司计划到2029年将单位产值（每人民
币1万元产值）能耗较2025年降低2%，可再生能源占总能源消耗比例较2025年提高30%。
公司的绿色实践亦体现于产品端：轻量化底盘及车身产品助力整车减重降耗；热管理系统助力整车冬季
续航提升20%以上；数据中心液冷产品相较传统风冷方案显著降低冷却系统能耗及碳排放。在绿色材料应用
方面，公司再生聚酯纤维（rPET）内饰材料已实现规模化量产，再生纤维使用比例达30%-70%；竹植物纤维
板材、MOFs材料等环保材料实现批量应用，有效提升生物基材料使用比例并改善座舱空气质量。
公司将持续推动绿色发展，把绿色发展理念融入企业运营的全过程，积极发挥科技创新引领作用，通过
各种举措降低碳排放，逐步实现零碳工厂的目标，为“碳达峰、碳中和”贡献力量。
三、报告期内核心竞争力分析
公司自成立四十多年来，不断提升综合竞争力，提高竞争门槛构建护城河。
（一）产品平台化优势
公司把握行业发展趋势，深耕智能电动汽车赛道，持续扩大产品线，形成平台型企业。目前，汽车零部
件业务已形成8大系列产品，即汽车NVH减震系统、内外饰系统、车身轻量化、智能座舱部件、热管理系统、
底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统，单车配套金额最高可达约3万元，产品线仍具备扩展空间。此外
，公司依托现有技术优势，主动拓展机器人零部件、液冷等新产品。此类领域作为极具增长潜力的核心赛道
，发展前景广阔，将成为公司新的业绩增长点。
公司产品线覆盖面广，可为客户提供一站式、系统级、模块化的产品与服务，这一能力在全球汽车零部
件领域具有稀缺性，鲜有直接可比较的企业。在产业变革及商业模式创新的时代，公司凭借平台型企业的综
合优势，可与客户开展深度协同与分工协作，更精准地满足客户需求，提升客户满意度，也为企业做大做强
奠定坚实的基础。
公司拥有悬架系统、空气悬架、线控刹车IBS、线控转向EPS等丰富产品线及底盘调校能力，具备整合线
控底盘及智能底盘的各项必备要素。线控底盘是实现高阶自动驾驶的必要条件，而智能底盘是线控底盘的进
阶升级。公司具备为客户提供深化服务的能力，能够适应整车E/E架构及分域控制的技术演进趋势，并快速
响应未来可能出现的创新型造车模式。
公司在汽车零部件领域的各产品线简要说明如下：1、NVH减震系统，包括动力总成支承、驱动电机减震
器、筒减支承、扭转减震器、副车架支承、液压衬套等；2、内外饰系统，包括汽车门板、顶棚、主地毯、
衣帽架、隔音隔热件、行李箱隔音件等隔声降噪产品，以及密封条、装饰条等外饰类产品；3、轻量化车身
，包括一体化成型车身前后底板、车身结构件、车门结构件、电池PACK结构件等；4、智能座舱部件，包括
转屏控制器、电动尾门、电动移门、座椅舒适系统、车内恒氧系统等；5、热管理系统，包括集成式热泵总
成、多通阀、电子水泵、电子膨胀阀等；6、底盘系统，包括前/后钢/铝副车架、控制臂、拉杆、转向节等
；7、空气悬架系统，包括集成式供气单元、空气弹簧等；8、智能驾驶系统，包括线控刹车IBS、线控转向E
PS、电调管柱等。
在机器人领域，公司主要产品包括直线执行器、旋转执行器、灵巧手电机及总成、躯体结构件、足部减
震器、电子柔性皮肤等。在液冷领域，公司主要产品包括液冷泵、各类流量控制阀、气液分离器、液冷导流
板等。
（二）正向研发与跨域能力构建的优势
提升研发与创新能力是通向世界级汽车零部件企业的必由之路，公司始终坚持研发与创新，在二十年前
即在行业内率先确立正向研发的发展战略。经过多年的技术积淀，现已具备各产品线的系统级同步正向研发
能力，具备材料、机械、电控、软件的一体化研发整合能力，并且形成了数量众多的发明专利等自主知识产
权。公司在体系建设、人才引进、实验能力等方面保持投入，每年研发投入占营业收入比例保持在平均约5%
，研发竞争力稳步提升，具备产品线继续拓展的能力，坚定“科技拓普”战略方向，不断夯实核心竞争力。
公司在北美、欧洲、深圳、宁波等地设立研发中心，可以更好服务全球客户，广泛吸引国内外高端人才
，已经建立了一支超过4000人的科研团队，其中包含近350名硕士和博士。
依托正向研发理念及实践，公司逐步构建跨域能力，提升综合竞争力：（1）打通材料、机械、电机、
电磁阀、电子硬件与软件的开发链路；（2）持续拓展产品线；（3）掌握门类齐全的产品工艺；（4）建成
全球领先的实验中心，具备材料级、产品级、系统级和整车级的试验及验证能力，并通过CNAS的ISO/IEC170
25体系认证；（5）实现各类模具与装备的自研自制，可自行设计制造IBS、EPS、空悬、球铰链等自动化产
线。随着整车厂普遍采取轻资产开发模式，其对供应商提出了更高要求：既需具备系统级的试验验证能力支
撑开发阶段的充分验证，也需具备产线开发与产能建设能力以保障量产阶段的快速爬坡。上述能力构成公司
承接客户前置开发及规模化配套需求的重要基础。
此外，依托可延展的底层技术架构，公司不断实现技术的跨领域迁移：基于NVH技术积淀开发轻量化底
盘解决方案；在底盘与电控技术基础上开发空气悬架系统；依托IBS项目积累的电机、电控、减速机构及软
件能力延伸至机器人执行器；凭借汽车热管理技术切入数据中心液冷领域。技术复用与迁移能力使公司能够
以较低的边际成本快速拓展产品线，形成跨领域协同创新的良性循环。
（三）客户群及业务模式优势
公司以为客户创造价值为己任。在智能电动时代，依托QSTP所形成的核心竞争力，公司已与国际、国内
主要智能电动车企及传统整车厂建立长期稳定的合作关系，客户粘性不断增强，拓普品牌的知名度与美誉度
同步提升。与此同时，公司主动优化客户结构，客户集中度逐年下降，对单一客户的依赖程度逐步降低。
上述合作关系的深化，源于公司推行的Tier0.5级合作模式。该模式突破传统供应关系与客户形成战略
级绑定，帮助车企提升效率、降低成本，符合当前汽车行业的发展需要，也具备较高的竞争门槛。在该模式
下，公司与客户双方实现研发、制造与试验验证的同步开发，客户质量工程师自项目启动阶段即进驻参与产
线方案设计及工艺参数制定，有效缩短开发周期并提升量产质量的一致性。凭借“快速响应，全力配合”的
服务，公司获得客户认可与好评，为实现数百万辆级的配套合作奠定基础。
（四）全球化布局优势
截至报告期末，公司业务足迹遍布11个国家、42个城市，在全球运营61个生产基地、100余个制造工厂
，设有4个研发中心、6个技术支持中心、8个销售公司及4个海外仓储中心，海外员工超过3000人；报告期内
海外收入占比超过20%。围绕国内主要汽车产业集群，公司在宁波、重庆、武汉等地建立制造基地；在美国
、巴西、马来西亚、波兰、墨西哥、泰国设立海外工厂，既承接国际车企的本地化替代需求，也配套中国车
企出海。
此外，汽车产业的供应链壁垒显著高于消费电子：工厂建设投资大、建设周期长、工艺复杂，供应商须
通过严格的PPAP认证方可批量供货，客户更换供应商的验证成本高、周期长。公司已在全球主要市场建立量
产供货体系，每一个量产定点都构成长期稳定的业务基础，形成难以复制的先发优势。
（五）智能制造优势
公司实施智能制造战略，以建设灯塔工厂为目标，不断提升工厂数字化水平，建设智慧工厂。公司采取
DFM虚拟仿真技术，在产品定点及研发阶段即对工厂规划、产线设计、生产工艺、参数控制、视觉检测、生
产节拍、物流仓储、节能降耗等方面进行模拟仿真，从而大幅缩短项目量产周期，提升质量，降低成本。公
司设置装备自动化部门以提升生产自动化程度，从而提高生产效率和质量保证能力，提升人均产值，为深化
全球化进程夯实基础。在生产自动化基础上，配置AI视觉检测、AGV自动物流、智能仓储以及RFID条码及追
溯系统，并采用AI、大数据分析、5G等技术，提升智能制造能力，保证质量，降低成本。
（六）管理优势
公司以IATF16949质量体系为基础，秉持智慧管理的理念，经过多年创新与积淀，形成独具特色的拓普
管理体系。组织架构方面，集团层面采取事业部制，有效降低管理压力，聚焦所辖业务，提升运营效率，并
形成内部良性竞争。事业部层面采取以销售为龙头的横向扁平化模式，确保组织以市场为导向，聚集资源、
快速响应。业务单元层面采取金字塔式组织机构，严格执行流程标准，提高效率、降低成本。
管理体系方面，公司以流程化、信息化、标准化、精益化为导向，建立完善的标准流程、管理制度及测
评指标，并借助SAP、PLM、OA、MES等信息化工具确保流程严格执行，实现数字化经营，进而提升决策效率
与经营绩效。激励机制方面，公司为员工搭建事业平台、授权充分，敢于试错、宽于容错、勇于纠错，鼓励
员工尝试新的方法与思路，在宽容的氛围中不断探索前进。公司采取内部培养、公平公正的干部选拔模式，
确保晋升通道顺畅，与发展战略相配合，形成业务发展与员工发展的正向循环机制。
（七）人才优势
公司高度重视人才的选拔与培养。公司建立博士后工作站，世界范围内引入科技人才。公司坚持“知人
善任、任人唯贤”的干部选拔理念，秉持“对标高手，主动奋斗”的精神，打造具备竞争力的、年轻化的干
部队伍。公司建立全面、独特、公开的财务指标体系，将领导干部从单一业务或管理角色，转变为具备经营
思想与企业家精神的复合型人才。公司鼓励建立学习型组织，充分授权，在销售、研发、制造等各领域锻造
出一支年轻、有经验的国际化团队，有力支撑集团跨越式发展。
（八）文化优势
拓普的愿景是“让客户、员工、股东、社会、伙伴满意，努力做优秀企业公民。”公司全体齐心协力，
敬业爱岗，以产业成果贡献社会。站在行业前沿，深入研发与创新，发扬真诚合作、互帮共进的团队精神，
保持俭约稳健的经营风格，彻底戒除浮躁骛远及奢华，心怀使命愿景，严格执行质量方针目标。公司遵循依
法合规的经营理念，积极承担社会责任，努力为社会发展注入正能量。公司为员工提供舒适的工作环境、平
等的人际关系、良好的薪酬福利以及优异的职业发展平台，让所有的员工都能人尽其才。公司与供应商建立
合作伙伴关系，遵循平等双赢的商业理念，促进供应链共同发展。公司重视并保护投资者利益，严格遵守信
披规定等法律法规，以投资者为本，始终坚持“尊重投资者、保护投资者、回报投资者”的理念，在资本性
开支持续增长的情况下坚持分红回报投资者，全体员工团结奋进提升经营绩效以最大程度地回报投资者。
（九）股权优势
公司是由创始人经营的企业，可确保重大决策相对稳健，注重远期利益及长远发展，且决策迅速，执行
力强。创始人持股比例较高，股权清晰，从顶层设计上保持对公司的控制力以确保公司长期稳定运营，同时
也具备较大的资本扩张空间。以董事长为首的董事会成员，经验丰富、分工明确、处世低调、志存高远、年
富力强，确保带领公司按正确路线走在行业前沿。
（十）风控优势
公司资产负债率合理，现金流充裕，财务体系完善，风控体系严密，可以确保公司战略规划及投资计划
的实施，并可择机实施兼并扩张。公司优秀的风控文化可以控制企业经营风险，使企业具备长期投资价值。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入141.99亿元，较上年同期增长9.78%；实现利润总额11.75亿元，较上年同
期减少19.41%；实现归属于上市公司股东的净利润10.23亿元，较上年同期减少21.03%；实现利润及折旧摊
销总额21.84亿元，同比下降4.40%。
报告期内，公司经营活动产生的现金流净额25.96亿元；公司投资活动现金流出23.05亿元，其中购建固
定资产等长期资产支出的现金达13.54亿元，为公司持续增长及提高竞争壁垒做好充足准备；折旧摊销合计1
1.62亿元，占营业收入比例为8.18%。
截止本报告期末，公司资产总额425.90亿元，较上年末下降3.06%；负债总额183.35亿元，较上年末减
少7.40%；资产负债率43.05%；归属于母公司的所有者权益242.18亿元，较上年末增长0.50%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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