经营分析☆ ◇601698 中国卫通 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
卫星网络申报、协调及维护；卫星项目建设；卫星测控管理；业务运行管理等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广播电视和卫星传输服务(行业) 26.45亿 100.00 7.79亿 100.00 29.45
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.89亿 78.98 7.78亿 99.89 37.25
境外(地区) 5.56亿 21.02 87.18万 0.11 0.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广播电视和卫星传输服务(行业) 25.41亿 100.00 7.04亿 100.00 27.70
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 19.19亿 75.52 6.26亿 88.97 32.63
境外(地区) 6.22亿 24.48 7764.49万 11.03 12.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广播电视和卫星传输服务(行业) 26.16亿 100.00 9.34亿 100.00 35.71
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 19.54亿 74.71 7.96亿 85.19 40.72
境外(地区) 6.62亿 25.29 1.38亿 14.81 20.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广播电视和卫星传输服务(行业) 27.33亿 100.00 9.97亿 100.00 36.47
其他(补充)(行业) 39.14 0.00 13.51 0.00 34.52
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.30亿 74.27 8.06亿 80.89 39.72
境外(地区) 7.03亿 25.73 1.91亿 19.11 27.09
其他(补充)(地区) 39.14 0.00 13.51 0.00 34.52
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.60亿元，占营业收入的40.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 105979.89│ 40.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购13.80亿元，占总采购额的75.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国航天科技集团有限公司 │ 94853.59│ 51.73│
│合计 │ 138008.23│ 75.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
中国卫通拥有完备的通信广播卫星、频率轨道和地面站网资源体系，是我国拥有自主可控通信广播卫星
资源的基础电信运营企业，被工信部列为国家一类应急通信专业保障队伍，是国家行业主管部门直接指挥调
度的保障力量，能够为客户提供卫星运营服务、网络系统集成与服务、综合信息服务等相关应用服务，主要
业务流程覆盖卫星网络申报、协调及维护；卫星项目建设；卫星测控管理；业务运行管理等。
截至2025年12月31日，卫通公司拥有19颗商用通信广播卫星，“海星通”全球网服务覆盖范围全球超过
95%的海上航线。公司着力打造海洋、航空等行业应用平台，积极推动航天特色综合信息服务加快发展，在
国家广播电视安全播出、应急抢险救灾、海上维权、反恐维稳、国际维和等重大任务保障中，以及地面通信
补充延伸、陆海空宽带互联网应用、空间频率轨道资源申报维护等方面，发挥着不可替代的重要作用。
二、报告期内公司所处行业情况
在国家大力推进“一带一路”、数字中国、空天信息产业高质量发展的背景下，卫星互联网已被明确纳
入国家“十四五”信息化规划重点任务，卫星应用已上升为国家战略重点领域，是新质生产力的重要增长点
。而国内外卫星应用市场日趋成为新一轮全球科技与产业竞争的制高点。
2025年以来，卫星互联网建设步入快车道，低轨卫星星座加快部署。在卫星应用服务方面，天通卫星已
经为大众智能手机提供语音、短信等服务，北斗卫星在定位导航授时的基础上拓展了短报文通信功能。卫星
互联网的应用场景从传统的行业应用逐步向大众消费应用拓展。
2025年3月，《政府工作报告》将商业航天明确为战略性新兴产业，从“培育”升级为“推动”，纳入
现代化产业体系建设重点。2025年8月，工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见
》，提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标，推动卫星通信产业从试验阶段迈向规模化商业应用。20
25年11月，国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，明确了未来三年
的重点任务，为产业发展提供了清晰的“路线图”。
三、经营情况讨论与分析
（一）报告期内总体经营情况
2025年，中国卫通在董事会的正确领导下，全力克服星链对国际业务冲击影响以及传统业务下滑等多重
困难，持续推进深化改革，稳步提升发展质量效率，圆满完成以纪念抗战胜利80周年为代表的重大活动安全
播出保障和各类专项任务，全力以赴为京津冀暴雨、银川/日喀则地震等147次应急救援工作提供通信保障，
在大灾大考中充分彰显央企担当。
报告期内，公司顺利完成各项经营发展任务，主营业务稳步增长，全年实现营业收入26.45亿元，归属
于上市公司股东的净利润4.41亿元。截至2025年年末，公司总资产224.06亿元，归属于上市公司股东的净资
产159.88亿元，资产负债率9.63%。
（二）报告期内主要经营情况
1.保持战略定力，改革创新激发新动能
（1）取消监事会，增选职工董事，修订《公司章程》等配套制度，优化法人治理结构。调整公司组织
架构，以“市场、产品、资源、运营”为核心主线，系统梳理部门职责与流程体系，畅通各环节协同接口关
系，全面提升产品服务能力。
（2）稳步提升数字化能力，全面启动数字卫通Satcom2.0建设，以“流程＋数据＋AI”为核心，构建数
字化顶层架构。
2.聚焦主责主业，市场开拓取得新进展
（1）广电市场基本盘趋于稳定，快速推进超高清行动计划，成功实现9省市4K节目上星播出。
（2）行业市场创收能力持续增强，全年新签约近5000个高通量接入点及近1000个物联网接入点，创收
能力不断增强。
（3）国际市场业务版图深入拓展，中星26成功落地老挝并开通网络服务，高通量业务首次实现境外商
业化运营。
（4）海空市场业务模式不断创新，持续深化与中远海运等企业合作，实现宽窄带融合VSAT解决方案在5
0个海上平台商用。中标民航大学创新平台国家级项目，首次实现前舱核心技术成果转化；与国航签订系统
开发服务协议，首次将自有平台开发能力赋能航司运营。
（5）大众级消费场景逐渐明晰。联合车企为约1000个客户提供卫星车载服务，打造“卫星互联网网吧
”，为大型赛事5000余名选手提供卫星覆盖服务。制定渠道统一定价及激励策略，生态渠道商业模式加速成
形。
3.统筹资源建设，网络服务效能迈上新台阶
（1）融合网建设持续推进。深化多轨道频轨资源的顶层设计与协同布局，形成《频轨资源中长期规划
与资源发展路线图》。成功发射中星10R、中星9C卫星并投入运营，“十四五”空间与地面资源建设主体任
务圆满收官。统筹论证未来五年天地一体资源网络能力建设的总体架构与发展路径，推动公司资源建设模式
从传统的“天地资源统筹”向“网络能力供给”的转变。
（2）网络保障能力不断增强。整合大波束、高通量业务，组建运营服务队伍，梳理职责分工接口协作
关系，推动运营管理模式从分散向体系化抓总转变。深化安播业务五级风险与应急预案的联动和平台自动处
置，初步构建宽带卫星互联网风险管控体系，开展了卫星寿命末期风险分析、地面系统天线多发故障等典型
问题处置，推动“被动响应”向“主动运营”模式转变。构建边云协同数智化服务体系，安全智能融合网关
获中国船级社认证，网络自主可控能力大幅提升。
4.坚持科技创新，高质量发展新动能持续迸发
（1）创新体系日趋完善。成立科技创新领导小组，统筹公司科技创新战略规划和重大决策。组建集团
卫星应用创新研究院并稳健运行，依托专家委员会获取行业支持，初步构建了目标明确、架构科学、人才集
聚、机制灵活的创新平台。加大自主投入开展“感通算用”一体化平台关键技术攻关，制修订《研发项目管
理办法》《研发外协采购管理办法》，研发项目管理水平不断提升。
（2）产品体系迭代拓展。重新制定产品目录，发布新版商品清单，产商品定位更加明晰。推出消费级
移动数据、窄带卫星物联网等新产品，支撑新场景拓展，促进新产品与解决方案落地。发布10项行业标准，
申报立项5项本领域国家标准,标准布局更加前瞻。
（3）产业生态融合初见成效。面向物联业务场景，牵引生态伙伴开发3型低速终端产品，生态协同创新
能力持续提升。优化终端产品认证准入机制，发布Ka高通量卫星互联网终端产品白皮书，完成首批生态终端
产品入网测试，推动终端生态规范发展。召开生态合作伙伴大会，行业产品与服务交流平台日趋丰富。
5.强化精益管理，综合管理水平显著提升
（1）财金管理效能不断凸显。持续优化经营考核指标结构，健全经营指标跟踪闭环机制。打通多平台
合同数据，推动子公司全量合同数据纳入公司统一台账，公司全级次、多平台“一本账”合同管理水平持续
提升。强化境外公司资金账户监管，实现非直连账户动态精准监控。
（2）合规风险防控纵深发展。持续推进内控体系建设，完成物资采购、研发管理类等关键领域60余项
制度立改废，填补系统集成等重点领域制度空白。构建穿透式合规管理体系，重点领域合规风险管控机制持
续健全。修订《全面风险管理办法》，实现重大风险的动态管控。完成采购体系重构和流程线上化管控，系
统提升了采购管理的合规性和精细化管控能力。
（3）综合保障水平稳步提升。首次一体化整合国标三体系与国军标质量管理体系，顺利通过外部监督
审核。扎实开展安全生产和消防治本攻坚三年行动，电力、消防、保卫等数字化管控能力持续提升。年内安
全生产零事故。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）专业的资质认证
通信卫星运营行业存在较高的资质壁垒。公司拥有《基础电信业务经营许可证》《增值电信业务经营许
可证》，具备从事卫星移动通信业务、卫星固定通信业务、卫星转发器出租出售业务以及国内甚小口径终端
地球站通信业务、互联网接入服务业务的经营资质。
（二）优质的通信卫星资源
中国卫通拥有优质的通信广播卫星资源。截至2025年12月31日，公司拥有19颗商用通信广播卫星，卫星
转发器资源涵盖C频段、Ku频段以及Ka频段等。
（三）丰富的频率轨道资源
作为维护我国空间业务卫星频率轨道资源权益“国家队”，中国卫通持续开展卫星频率轨道资源国际规
则制修订及技术兼容性研究，频率资源应用地位明显提高。
（四）高品质的空间段运营服务能力
中国卫通已经构建了完整的卫星空间段运营体系，拥有完善的基础设施、可靠的测控系统、优秀的专业
化团队、7×24小时全天候高品质服务能力，为广大民众提供安全稳定的广播电视信号传输服务。
（五）数字化服务能力
中国卫通坚持“业务平台化、平台市场化”发展思路，大力推动中国卫通数字化平台系统SATCOM建设。
自主研发形成基于数字化营销平台、多星统一测控平台、大波束卫星综合服务平台和电信级宽带卫星基础运
营平台构成的“1+3”基础平台，以及海洋、航空等“N”个行业应用平台建设，推动业务数字化和管理信息
化能力双提升，不断提升公司核心竞争力和持续发展能力。
（六）不断提升的创新研发能力
中国卫通坚持创新是企业发展的第一动力，系统构建创新体系。为更好发挥央企“三个作用”，原“中
国卫通创新研究院”升级为“中国航天科技集团卫星应用创新研究院”，担纲卫星应用技术的技术总体，着
力推动卫星应用领域技术创新和产品创新，以天地一体化智能应用更好服务国家战略、赋能经济社会发展。
（七）长期稳定的大客户合作关系
中国卫通多年从事通信广播卫星运营服务，凭借高品质、专业化、海陆空天全覆盖的天地一体综合信息
服务能力，取得了市场先发优势。目前已在广电、军政、普遍服务、应急救援、能源、交通运输、生态环保
、文化旅游等领域，为客户提供高效优质、安全可靠的卫星通信服务，赢得了广大客户的好评和高度信赖，
树立了良好信誉和品牌形象。
（八）突出的人才优势
中国卫通坚持人才强企发展战略，深化三项制度改革，加强人才队伍建设，实行更加积极、开放、有效
的人才政策，大力引进“双一流”院校硕博毕业生和高层次成熟人才，着力打造经营管理、技术研发、市场
开拓、资源建设和运营保障核心人才队伍。公司经过多年的培养、积淀，拥有一批在卫星应用领域技术精湛
、经验丰富的人才；具有在国际电联组织、卫星通信、空间法学会等协会担当重任的知名专家；培养造就了
会管理、执行力强的经营管理队伍，创新强、能攻关的技术研发队伍，业务精、营销强的市场开拓队伍，站
位高、视野广的资源建设队伍，技术优、作风硬的运营保障队伍，为打造世界一流卫星通信产业龙头企业提
供坚强的人才保证。
五、报告期内主要经营情况
公司2025年实现营业收入26.45亿元，同比增加4.08%；归属于上市公司股东的净利润4.41亿元，同比下
降2.92%。截至2025年末，公司总资产224.06亿元，归属于上市公司股东的净资产159.88亿元，资产负债率9
.63%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
目前，全球卫星应用产业呈现高速增长、商业化的趋势。受此带动，全球卫星通信市场规模快速扩大，
卫星宽带、机载和海上通信、物联网连接等新兴应用需求旺盛。卫星互联网被定位为新型基础设施“三张网
”之一，纳入《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，是航天强国、网络强国、数
字中国建设的核心底座。通信领域，随着5G向5.5G/6G演进，非地面网络（NTN）标准将卫星纳入移动通信体
系，卫星与地面网络加速融合成为大势所趋。2030年前后6G时代将形成空天地一体化通信网络，传统电信运
营商也把卫星作为重要网络节点。遥感领域则呈现高分辨率、全天时、星座化的发展态势。以卫星通信、遥
感和导航为代表的核心功能体系不断完善，从单一功能服务逐步迈向数据服务、智能服务与行业系统解决方
案交付的新模式，成为新型基础设施的重要组成部分。星链（Starlink）在轨卫星数超10000颗，全球用户
数超900万，并计划在2026年发射性能更强的第三代卫星。
在国家政策与资本的双重驱动下，我国卫星应用产业步入规模化部署与体系化能力构建并重的战略关键
期，从资源驱动向智能服务加速转型。产业呈现鲜明的“感通算用”特征，空天地一体化应用崭露头角。低
轨卫星互联网进入常态化、规模化部署阶段，已从技术验证期全面进入规模组网与商业运营并举的加速阶段
。手机直连卫星已实现大规模商用。AI解译、星上预处理、智能任务调度、空天一体边云协同等成为产业发
展热点。地面平台逐渐向“API即服务”“SaaS平台”模式转变，极大增强了行业用户集成的便捷性与使用
自主性，推动卫星应用加速迈入以数据智能和行业融合为核心的深水区。
(二)公司发展战略
1.担当使命、争创一流
中国卫通坚持以国为重，始终将国家利益摆在首要位置，把满足国家战略需求作为最高追求。公司直面
卫星通信产业发展的新形势、新机遇和新挑战，持续深化“12361”发展战略，贯彻“资源为根、网络为本
、端为关键，发展信息服务”的发展理念，以打造世界一流卫星通信产业龙头企业为目标，加强市场化资源
配置、全球化业务布局、专业化能力构建、产业化生态聚集，提高核心竞争力，引领我国卫星通信产业高质
量发展。
2.改革创新、驱动发展
坚持贯彻“两个一以贯之”，建立健全现代化治理体系，完善法人治理结构，优化业务与管理体系，激
发人才队伍活力，在市场化转型、提高核心竞争力等方面不断取得新突破。中国卫通贯彻落实高质量发展要
求，坚持创新引领，有效发挥卫星应用创新研究院技术总体作用，持续完善创新体系，准确研判技术、市场
、政策发展趋势，加强关键技术攻关和产品创新，进一步强化对核心技术的掌控力和卫星通信产业链的影响
力。
3.深耕主业、提质增效
中国卫通持续强化卫星资源、基础网络能力建设，加快打造新一代空间基础设施。以“业务平台化、平
台市场化”为数字化转型思路，不断深化平台系统建设，推动数据、AI与行业应用技术的深度结合，实现数
字化服务能力的跃升。深耕广电、行业、航空、航海等市场领域，推动公司向卫星资源运营服务、网络系统
服务、综合信息服务三大主业协同发展格局转变。
4.融合发展、协调开放
中国卫通贯彻发展新质生产力、高水平科技自立自强的总体要求，推动卫星网络融合发展，加快构建“
感通算用”服务能力，有力支撑国家“空天地一体化”信息网络建设。发挥上市公司平台作用，汇聚社会优
质资源，凝聚产业发展合力，打造共建、共享、共赢的产业价值生态。
(三)经营计划
2026年，公司将围绕实现“十五五”良好开局，聚焦重点、抓住关键，进一步加大改革创新力度，全力
以赴拿订单、调结构、控成本、保质效，大力推动产业链建设，拓展客户群，繁荣产业生态，全力确保2026
年各项目标任务圆满完成。
1.锚定战略目标，统筹谋划发展路径
深入开展公司布局定位及区域协同研究。明确卫星互联网产业基础运营商、增值服务商角色定位，完善
商业模式，促进产业规范发展。以提升综合信息服务能力为目标，构建海洋、航空应用的开放共赢合作模式
，形成合力应对市场竞争。
2.深化市场转型，塑造核心竞争优势
聚焦核心产品精准发力，塑造产品核心竞争优势，推动各细分市场实现突破性增长。卫星带宽产品坚持
“稳存量、扩增量”双轮驱动策略。卫星专线产品聚焦“扩大连接点规模、提高单站ARPU值”。移动数据产
品聚焦“快速实现规模化覆盖”，持续创新商业模式。
3.强化网络效能，提升全链路核心竞争力
加强融合网顶层设计，加速推进中星27卫星项目研制和中星26卫星地面站二期建设，夯实第一代高轨网
络能力。持续完善C、Ku、Ka全频段频轨资源统筹配置与优化布局，为构建安全可控、弹性可扩展的天地融
合网络提供长期稳定的核心资源保障。支撑广电、应急、行业等核心用户，制定差异化的服务等级协议（SL
A）。
4.坚持创新驱动，重塑产业链牵引力
聚焦卫星应用创新研究院建设，优化配套流程与保障机制，持续完善两级创新组织架构。加强研发项目
计划管理，全力推进“感通算用”一体化服务平台项目研制，完成各分系统开发和联调。打造高安全加密+
高服务保障+多元业务融合的差异化网络产品，提升单客户价值贡献。做实定向流量移动数据产品，实现大
众消费市场新突破。
5.强化综合管理体系，提升精益管理能力
强化业财融合，加快推进预算信息化建设，推动成本管控向事前预测、事中控制转型。健全合规管理体
系，压实合规风险防范主体责任。实施安全保密保卫新专项行动，构建新标准下的安全保密管理体系。
(四)可能面对的风险
1.市场开拓风险
公司高通量卫星陆续投入使用，受市场培育期、经济形势下行、市场竞争等不利因素影响，新业务拓展
存在一定困难；同时，受境外卫星资源增加、国际市场竞争持续加剧以及海外落地政策等影响，境外市场同
样面临开拓风险。
2.境外经营风险
拓展境外业务时，公司将受到国际政治、经济环境、双边贸易关系、业务所在地相关法规政策限制以及
汇率变化等因素的影响，一旦发生对公司不利的情况或变化，将会对公司在当地的业务及整体经营业绩产生
不利影响。
3.卫星在轨运行出现重大故障风险
公司在轨卫星长期运行，加上空间环境的影响，可能造成卫星在轨故障的概率增加，星体故障可能导致
影响星上业务，极端情况可能造成卫星全损。公司已经建立了由多颗卫星组成的通信广播卫星体系，可以有
效分散卫星在轨出现重大故障造成的风险，同时对于卫星在轨运行均购买了商业保险，因此，卫星在轨运行
出现重大故障不会对公司造成严重的直接经济损失，但上述情况的发生也会对业务发展产生一定的负面影响
。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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