经营分析☆ ◇601717 郑煤机 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭综合采掘机械装备及其零部件、汽车零部件的生产、销售与服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤机装备及相关物料(产品) 95.48亿 50.38 32.12亿 70.24 33.63
汽车零部件(产品) 90.96亿 47.99 12.96亿 28.34 14.25
其他业务(产品) 2.99亿 1.58 5448.78万 1.19 18.22
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 120.94亿 63.81 33.18亿 72.56 27.43
境外(地区) 65.50亿 34.56 11.90亿 26.02 18.16
其他业务(地区) 2.99亿 1.58 5448.78万 1.19 18.22
其他(补充)(地区) 1048.10万 0.06 1048.10万 0.23 100.00
─────────────────────────────────────────────────
煤机板块(业务) 97.94亿 51.67 32.45亿 70.97 33.13
汽车零部件板块(业务) 91.49亿 48.27 13.17亿 28.81 14.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件板块(业务) 48.44亿 50.09 --- --- ---
煤机板块(业务) 48.26亿 49.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机械制造(行业) 323.36亿 88.78 77.87亿 96.68 24.08
贸易(行业) 28.95亿 7.95 1.31亿 1.62 4.51
其他业务(行业) 11.65亿 3.20 1.09亿 1.36 9.38
─────────────────────────────────────────────────
液压支架及其他煤机设备产品及物料( 177.71亿 48.79 52.00亿 64.56 29.26
产品)
汽车零部件产品(产品) 174.60亿 47.94 27.17亿 33.74 15.56
其他业务(产品) 11.65亿 3.20 1.09亿 1.36 9.38
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 226.47亿 62.18 57.67亿 71.60 25.46
境外(地区) 125.84亿 34.55 21.51亿 26.70 17.09
其他业务(地区) 11.65亿 3.20 1.09亿 1.36 9.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤机板块(行业) 93.78亿 51.46 --- --- ---
汽车零部件板块(行业) 88.33亿 48.47 --- --- ---
其他(补充)(行业) 1192.77万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
煤机装备及相关物料(产品) 93.78亿 51.46 --- --- ---
汽车零部件(产品) 88.33亿 48.47 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1192.77万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 119.61亿 65.64 --- --- ---
境外(地区) 62.50亿 34.30 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1192.77万 0.07 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售82.17亿元，占营业收入的22.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 821725.09│ 22.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购54.63亿元，占总采购额的19.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 546329.36│ 19.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司的煤矿机械和汽车零部件业务情况如下：
（一）煤矿机械业务情况
1、煤矿机械主要业务
公司煤机板块主要业务为煤炭综采装备及其零部件、工作面智能化控制系统的研发、设计、生产、销售
和服务，为全球煤炭客户提供安全、高效、智能的一流的煤矿综采技术、成套装备解决方案和服务。
液压支架、刮板输送机、采煤机是煤炭综采工作面的主要设备，与转载机、输送机等组成一个有机的整
体，实现了井工煤矿工作面落煤、装煤、运煤、顶板支护和顶板管理等主要工序的综合机械化采煤工艺。其
中液压支架支撑和控制煤矿工作面顶板，隔离采空区，防止矸石窜入工作面，保证作业空间，并且能够随着
工作面的推进而机械化移动，不断的将采煤机和输送机推向煤壁，采煤机滚筒实现落煤、装煤，刮板输送机
运煤。综采改善了煤矿劳动条件，大大提高了工作面产量和效率，提升了工作面安全性。
公司控股子公司具备以近水介质液压技术、多场景高性能设备端智能控制技术、矿山多设备数据集成及
协同控制技术为核心的三大技术平台，根据煤层赋存条件、工作面设计参数等要求，为煤矿用户提供定制化
的智能化开采控制系统解决方案，生产销售电液控制系统（ZES）、智能集成管控系统（ZCS）、液压控制系
统（ZHS）与智能供液系统（ZPS）四大系统及相关配件，提升煤矿综采工作面智能化控制水平，并前瞻布局
智能掘进系统、工业互联网平台等，推进实现煤矿井下无人/少人操作，以数字化智能化技术带动煤炭安全
高效生产。
2、经营模式
公司的煤机产品具有以销定产、个性化定制的特点，根据煤矿的地质条件和客户的需求设计生产产品、
提供智能化控制系统。公司从研发、设计到采购、生产、销售均自主完成，仅在订单饱满、产能扩张有限时
，将少量非关键部件的部分生产通过外委协作的方式完成，以弥补产能的不足。
3、行业发展情况
中国是全球最大的能源消费国和生产国，能源是我国经济繁荣和可持续发展的前提与重要支撑，经济的
可持续发展与能源的需求紧密相关。2024年上半年，我国优质煤炭产能有序释放，煤炭产量保持相对高位，
全国规模以上原煤产量22.7亿吨，同比下降1.7%，降幅较一季度收窄2.4个百分点；煤炭进口量创历史同期
新高，上半年我国进口煤炭2.5亿吨，同比增长12.5%；上半年全国煤炭开采和洗选业实现营业收入15586.2
亿元，同比下降12.6%，实现利润总额3168.6亿元，同比下降24.8%。煤炭消费同比略有增长，其中电力、煤
化工用煤同比增长，钢铁、建材用煤同比下降；煤炭价格波动下行，上半年我国煤炭供需形势继续改善，煤
炭价格整体下行，其中长协煤价相对平稳、市场煤价明显回落，全国煤炭供需总体平稳。
煤矿机械行业承担着为煤炭工业提供技术装备的任务，是保障煤炭工业健康发展的基础，是煤炭工业结
构调整、优化升级和持续发展的重要保障。随着新一代信息技术的快速发展、安全生产诉求、人力成本的攀
升、政策推动等因素，中国煤炭行业智能化发展成为必然。郑煤机作为全球规模最大的煤矿综采装备研发、
制造企业，凭借先进的技术研发体系，持续推进煤炭高端装备和智能化技术的研发，为全球煤炭客户提供安
全、绿色、高效、智能的一流的煤矿综采技术、成套装备解决方案和服务，实现煤矿采掘、运输、通风、安
全保障、经营管理等全过程的智能化运行，推动煤矿装备行业的发展。
（二）汽车零部件业务情况
1、汽车零部件主要业务
公司汽车零部件产品主要包含汽车动力系统零部件、底盘系统零部件、起动机及发电机、新能源驱动电
机等，包括两大品牌亚新科和索恩格（SEG）。
亚新科业务涵盖商用车、乘用车和新能源汽车三大市场，主要产品有以材料应用技术为核心的发动机缸
体缸盖、凸轮轴、粉末冶金制品等，和降噪减振产品、制动密封件、活塞环、气门座圈等部件。其多个产品
线在中国市场位列行业龙头地位。与此同时，面对汽车市场电动化、智能化的发展大势，亚新科集团已经布
局新能源赛道，将业务重心放在电动车的电动化、智能化、轻量化的核心部件和系统总成的研发与制造上，
进入了空气悬架系统、底盘系统密封件、电池热管理系统中的电池冷却板等领域。
索恩格是全球领先的汽车起动机和发电机技术及服务供应商，产品应用于乘用车、商用车领域，以全球
销售为主，在12个国家设有销售网点，覆盖各大汽车厂商；在中国、匈牙利、西班牙、巴西、印度、墨西哥
等国家拥有生产基地。索恩格通过完善的产品组合持续推动汽车节能减排技术创新，并致力于汽车电动化领
域的战略发展，开展汽车高压驱动系统研发。索恩格汽车深谙汽车技术和市场需求，用其全系列的高效电机
产品，助力汽车行业的电动化转型。
2、经营模式
公司汽车零部件业务普遍采用以销定产模式，公司与主要客户一般先签署包含产品类型等在内的框架性
协议，在框架性协议下，根据客户具体订单需求安排相关产品的生产，但对于一些相对成熟的批量产品，会
结合市场状况，生产一定数量的成品进行备货，以及时满足客户的临时采购需求。具体生产模式包括自主研
发、来图加工和合作开发等。多数类型的产品针对国内及国外客户均采用直销的销售模式，部分产品针对国
外客户代销与直销模式均有采用，同时还在大力开拓国内外售后市场。以销定产的生产模式下，销售部门会
根据订单实际情况制定销售计划，生产部门再根据销售计划制定生产计划，之后采购部门根据生产计划安排
相关原材料的采购。
3、行业发展情况
2024年上半年，全球汽车市场平稳运行，北美和欧洲市场及各细分国家销量均实现同比增长，中国继续
保持世界上最大的单一国家汽车市场地位。但是欧美新能源汽车销量增速整体放缓，本土化诉求增加，反补
贴调查、加征关税等措施对中国新能源汽车的出口造成了一定影响。
汽车行业作为中国国民经济重要的支柱产业，近年来总体保持稳定发展，对宏观经济稳中向好的发展态
势起到了重要的支撑作用。中国汽车产业紧抓转型机遇，着力推动产品和技术创新，成功走在全球汽车产业
的前列。2024年上半年，中国汽车产业“内卷”加剧，竞争激烈，中国品牌汽车的市场份额进一步提升。根
据中国汽车工业协会统计，2024年上半年，我国汽车产销量分别达1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长
4.9%和6.1%。其中乘用车产销分别完成1188.6万辆和1197.9万辆，同比分别增长5.4%和6.3%；商用车产销分
别完成200.5万辆和206.8万辆，同比分别增长2%和4.9%。其中新能源汽车产销量分别达492.9万辆和494.4万
辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达35.2%。
汽车行业从短期来看持续复苏，但国内外形势复杂，挑战和不确定性增加。中国加大宏观调控力度，扩
大内需、优化结构，积极扩展海外市场的同时，也通过出台各种政策措施促进汽车消费，如优化限购政策、
开展新一轮“汽车下乡”、以旧换新、延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等一系列刺激汽车消费政策。
从全球汽车工业结构看，发展中国家新车产量和汽车保有量占比均不断提升，影响不断加大，但汽车的
普及度与发达国家相比差距仍然巨大。同时，在全面电驱动化下，节能汽车与新能源汽车的产业链将高度融
合，燃油车市场份额将被进一步压缩，高端和新能源汽车市场面临新的发展机遇，汽车行业的头部效应愈加
明显。另一方面汽车市场仍存在较大挑战，市场竞争日趋激烈，客户对产品生产周期、技术性能、舒适性及
质量提出了更高要求。
汽车零部件行业作为汽车工业发展的配套行业，是汽车工业发展的基础。汽车行业正处在新能源转型的
窗口期，公司既面临行业变革的机遇，也面临持续发展的挑战，公司将持续深挖乘用车市场、稳步拓展商用
车市场、大力开拓新能源市场，积极为客户提供优质的产品与服务，提升在各领域的市场竞争力。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）煤矿机械业务的核心竞争力：
第一，市场优势。郑煤机产品国内市场占有率领先，拥有覆盖国内全部产煤区的销售网络；成功开发美
国、澳大利亚、印度、土耳其、越南、印度尼西亚等国际市场。与多个煤业集团建立了长期的战略合作关系
，辐射全国各重点产煤区域，逐步实现用户服务工作的网络化、本地化、专业化。
第二，技术优势。郑煤机长期秉承科研与市场一体化开发模式，重点突出技术先行，通过长期积累的地
质资料库、设备选型方案库等，能够为用户提供多样化的煤矿综采设备解决方案。公司于国内率先开展并主
导了“高端液压支架国产化”研究与发展进程，推动全面实现了高端液压支架替代进口，截至目前，全球6
米以上高可靠性强力大采高液压支架，皆由郑煤机率先研制成功并投入工业应用，创造多项“世界第一”。
第三，智能化优势。公司抓住煤矿智能化发展的机遇，在煤矿开采自动化、智能化领域始终坚持稳定的
投入，自主研发的煤矿综采工作面智能化控制系统市场领先，智能化工作面技术在煤矿快速推广。
第四，效率优势。公司加工能力、装备自动化水平行业领先。拥有煤机行业内自动化程度领先的数控加
工中心、智能化钢板切割生产线、智能化焊接机器人、自动化涂装线以及行业领先的液压支架整架检测装备
。2022年投产的智慧园区结构件示范工厂将数字化支持融入产品设计到服务的全流程，建设领跑行业的智能
激光切割生产线、智能焊接生产线、智能仓储、物流转运系统和高度智能化制造执行系统，利用大数据和区
块链技术，运营后的数字化示范工厂相比传统产业生产效率将提升2倍以上，空间利用率提升50%，生产成本
大幅降低，拥有行业最高的效率。
第五，成本优势。公司以成熟而领先的先进工艺技术联合钢铁企业，开发适用于液压支架的特种钢材，
始终保持行业内独特的规模采购优势，公司始终位居行业第一的产量规模，带动钢材及备件采购、能源消耗
、人工成本等综合成本较之其他竞争对手始终处于优势地位。
（二）汽车零部件业务的核心竞争力：
第一，市场优势。公司下属亚新科是多元化乘用车、商用车及新能源汽车零部件制造商，与包括一汽、
大众、玉柴、康明斯、重汽、潍柴、福特、菲亚特、博世在内的国内外知名汽车及汽车零部件厂商拥有长期
稳定的合作关系，减震降噪产品以直接或间接方式已经基本全面打入国内主流新能源汽车品牌供应链。索恩
格是全球领先的乘用车和商用车起发电机、48VBRM、新能源高压驱动电机的供应商，与戴姆勒、宝马、大众
、沃尔沃等世界知名整车厂保持长期的合作关系，索恩格建立了覆盖全球的市场营销网络和生产网络，在欧
洲、美洲、亚洲等全球重要市场组建销售团队，持续高质量服务客户。
第二，技术优势。亚新科拥有自主知识产权的专利技术，根据其不同的产品领域，亚新科各运营企业都
拥有独立的研发中心，并配有国际标准的各类实验检验器材，受到国际整车和发动机客户的认可，具有和客
户共同研发的能力。索恩格在德国、中国拥有2个全球研发中心，在匈牙利、西班牙等多个国家设立区域性
研发中心，拥有近千项专利，覆盖起动机、发电机、48VBRM能量回收系统、高压驱动电机，索恩格致力于开
发先进的电机产品，在提升人们生活水平的同时节能减排。
第三，人才优势。亚新科拥有一支中西合璧、经验丰富的管理团队，业务精通且具有基层管理经历，为
汽车零部件业务长远、快速发展提供了人才储备。SEG经过多年的发展与积累，拥有了行业及业务经验丰富
的全球管理团队，培养了一批具有创新能力的技术研发人员，这些高端人才也是SEG未来发展的重要保障。
第四，质量优势。亚新科按照国际通用的汽车行业质量体系标准，制定了严格的质量管理体系标准和产
品质量标准，对采购、生产、交付全过程实施质量控制和考核激励，满足国际一流整车制造商及发动机生产
公司的要求，并且每年接受客户及第三方认证机构的严格审核。SEG在产品质量标准方面，遵循行业相关的
各项国家标准、行业标准和客户标准。作为国际知名整车厂的一级供应商，SEG所采用的质量控制体系和生
产过程需经过客户的严格审核，其质量标准要求远高于相关国家及行业标准要求。SEG产品质量、产品性能
受到了国际知名整车厂的一致认可，长期稳定的为客户提供汽车电机产品。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，全球经济温和复苏，但国际局势复杂多变，地缘政治冲突加剧，外部环境变化带来的不
利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，公司所在行业“内卷”加剧，波动挑战加大。面对严
峻复杂的外部形势，公司聚焦战略目标，紧密跟踪市场动态，坚持创新驱动，进一步细化经营管理，持续推
动业务变革与数字化转型，提升公司综合竞争力，主要开展以下工作：
（一）持续推进数字化转型，培育发展新质生产力
全面启动集团数字化转型规划，发展全球治理，提升集团运营效率和市场竞争力。恒达智控数字化工厂
基本建成投产，推进智能产品和智能制造深度融合，不断提高煤炭开采智能化水平，以数字化、智慧化赋能
煤炭行业客户高质量发展。培育打造“智慧工厂交钥匙”的能力，获得多个外部项目订单，为原生数字化工
厂建设及数字化工厂转型赋能。
（二）煤机板块保持行业领先地位，营造差异化优势
报告期内，公司煤机板块在行业下行压力增大、市场竞争加剧的形势下，及时调整营销策略，深化“三
位一体”的成套营销模式，灵活创新销售手段，努力稳定市场份额，国际市场、成套化销售项目订单持续提
升，销售收入及盈利能力再创新高。
报告期内，公司煤机板块紧密围绕客户需求，在煤炭开采工艺、智能控制技术、新工艺技术等方面全面
推进技术创新，加速成套机组、两巷装备、综掘装备等新产品研发和市场推广，完善成套智能一体化解决方
案，充分满足客户需求。成功中标榆林神树畔矿业7.2米综采放顶煤液压支架项目，并一举创下了在综放领
域的液压支架新高度。凭借一流的研发手段、强大的制造能力、先进的工艺装备、完善的检测手段、优质的
售后服务，郑煤机持续围绕行业痛点、用户难点，打造世界一流的产品和解决方案，持续为客户创造价值，
共同促进煤炭开采更加安全、高效、绿色、舒适。
（三）汽车零部件板块巩固核心优势地位，加速新能源转型
报告期内，公司汽车零部件板块紧跟市场趋势，优化业务结构，核心零部件优势地位持续巩固，新能源
汽车零部件取得重大进展，整体运营效率及盈利能力持续提升，为公司的可持续发展提供了强有力的支撑。
亚新科2024年上半年经营情况表现卓越，营业收入和净利润均创下历史新高。亚新科乘用车和新能源领
域减震密封业务收入同比增长34%，空气悬架系统主要零部件、电池冷却板及底盘杆件业务成功获得客户定
点，实现了从零到一的突破。做好产能提升项目建设，加快工厂数字化升级，为业务扩张和市场占有率提升
奠定坚实基础。
索恩格2024年上半年经营表现良好，12V起动机和48VBRM业务呈现出良好的增长态势，北美业务增长迅
猛，售后业务发展顺利。加速拓展新能源驱动电机业务，在关键工艺技术领域的积累和突破，助力新项目获
取，已获取多个头部客户定转子项目定点。在高压继电器领域成功获得新项目。在市场拓展的同时，稳步推
进新产能建设，致力于前瞻工艺的开发，为长远发展奠定坚实的基础。
（四）投资业务取得新进展，资本赋能产业转型升级
报告期内，公司参股企业速达股份IPO申请取得中国证监会同意注册的批复；参股企业洛阳轴承集团股
份有限公司完成股份制改造，目前已开展IPO辅导，具备了走向资本市场的基础。在做好现有业务板块的同
时，优化产业布局，探索新兴领域的机会，资本赋能企业高质量发展。
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