经营分析☆ ◇601766 中国中车 更新日期：2026-09-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新产业业务、现代服务业务、国际业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通装备及其延伸产业(行业) 1316.82亿 100.00 293.20亿 100.00 22.27
─────────────────────────────────────────────────
铁路装备(产品) 669.22亿 50.82 172.76亿 58.92 25.81
新产业(产品) 455.47亿 34.59 80.45亿 27.44 17.66
城轨与城市基础设施(产品) 175.93亿 13.36 33.89亿 11.56 19.26
现代服务(产品) 16.20亿 1.23 6.11亿 2.08 37.70
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 1154.79亿 87.69 --- --- ---
其他国家或地区(地区) 162.04亿 12.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 1034.35亿 78.55 226.96亿 77.41 21.94
提供劳务(业务) 277.91亿 21.10 63.29亿 21.59 22.77
利息收入(业务) 3.22亿 0.24 2.63亿 0.90 81.77
租赁收入(业务) 1.35亿 0.10 3218.80万 0.11 23.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路装备(业务) 291.20亿 54.11 --- --- ---
新产业(业务) 173.43亿 32.22 --- --- ---
城轨与城市基础设施(业务) 67.09亿 12.47 --- --- ---
现代服务(业务) 6.47亿 1.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通装备及其延伸产业(行业) 2730.63亿 100.00 583.79亿 100.00 21.38
─────────────────────────────────────────────────
铁路装备(产品) 1236.08亿 45.27 317.58亿 54.40 25.69
新产业(产品) 1031.21亿 37.76 169.69亿 29.07 16.46
城轨与城市基础设施(产品) 420.90亿 15.41 83.37亿 14.28 19.81
现代服务(产品) 42.45亿 1.55 13.14亿 2.25 30.96
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 2382.42亿 87.25 --- --- ---
其他国家或地区(地区) 348.21亿 12.75 --- --- ---
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销售商品(业务) 2133.58亿 78.14 437.02亿 74.86 20.48
提供劳务(业务) 587.17亿 21.50 140.17亿 24.01 23.87
利息收入(业务) 6.81亿 0.25 5.52亿 0.95 81.13
租赁收入(业务) 3.07亿 0.11 1.07亿 0.18 34.80
─────────────────────────────────────────────────
按订单销售(销售模式) 2730.63亿 100.00 583.79亿 100.00 21.38
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截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路装备(业务) 877.17亿 47.71 --- --- ---
新产业(业务) 660.97亿 35.95 --- --- ---
城轨与城市基础设施(业务) 272.88亿 14.84 --- --- ---
现代服务(业务) 27.64亿 1.50 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2026-06-30
前5大客户共销售744.24亿元，占营业收入的56.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 7442400.00│ 56.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2026-06-30
前5大供应商共采购62.56亿元，占总采购额的9.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 625600.00│ 9.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所处轨道交通装备行业整体保持稳定增长态势，处于高质量发展与绿色智能深度融合的加速转型期
。全球经济呈温和复苏态势与“双碳”目标持续推进相叠加，绿色能源革命深入演进，行业迈向低碳零碳、
智慧高效的新发展阶段，市场需求保持稳健向好，竞争格局加速向全产业链系统解决方案、生命周期服务及
新能源装备领域拓展。国际方面，虽然国际市场需求整体平稳，但属地化配套、标准互认及ESG合规门槛不
断抬升，竞争逻辑已由单一性价比导向，全面转向“技术+标准+服务”的全产业链生态比拼。国内方面，宏
观经济韧性持续显现，“十五五”开局任务稳步推进，扩大内需战略效能稳步释放。国铁集团深入实施铁路
高质量发展行动，2026年上半年全国铁路累计发送旅客23.48亿人次（同比增长5.0%），国家铁路完成货物
发送量20.15亿吨（同比增长1.8%），多项核心指标创历史新高，有效支撑文旅消费复苏与实体经济循环。
铁路投资保持高位，重点向市域（郊）铁路、城际铁路及“四网融合”方向倾斜，既有线路设备更新与智能
化改造需求集中释放。城市轨道交通行业步入“存量经营与结构优化”并重阶段，对安全韧性、全生命周期
成本管控及绿色智能化水平提出更高要求。此外，新型电力系统建设持续拉动新能源装备产业景气上行，为
公司多元化业务拓展打开新空间。面对行业变革与市场机遇，中国中车锚定“一核两商一流”战略定位，持
续构建轨道交通装备、新能源装备、新能源汽车器件现代化产业体系。公司围绕新质生产力培育，推动数智
技术与装备业务深度融合，强化跨业务协同联动，加速由装备供应商向“制造+服务”及全生命周期系统解
决方案提供商转型，通过提升价值创造能力，全力为建设制造强国、交通强国、能源强国贡献“中车力量”
。
（一）主要业务
1.铁路装备业务
铁路装备业务主要包括：(1)机车业务；(2)动车组（含城际动车组）和客车业务；(3)货车业务；(4)轨
道工程机械业务。
面向全球市场，把握国内外铁路运输市场变化和技术发展趋势，以成为世界一流的轨道交通装备系统解
决方案提供商为目标，加快技术创新、产品创新、服务创新和商业模式创新，打造系列化、模块化、标准化
的产品平台和技术平台，不断满足铁路先进适用和智能绿色安全发展需要，行业地位进一步巩固，铁路装备
业务平稳发展。持续深化中国中车与国铁集团等重点客户的战略合作，主动融入国铁修程修制改革和机辆系
统数智化建设，充分发挥造、修、服务一体化优势，深耕检修服务后市场，加快数字化、智能化、绿色化支
撑下的铁路装备产品全寿命周期服务能力完善和提升。
2.城轨与城市基础设施业务
城轨与城市基础设施业务主要包括：(1)城市轨道车辆；(2)城市交通规划设计；(3)城市交通工程总包
。
面向全球市场，抓住都市圈和城市群发展新机遇，加快城市轨道交通装备技术创新和产品创新，提升核
心竞争力，打造系列化、模块化、标准化、绿色化的产品平台和技术平台，以高品质的产品和服务，不断巩
固和扩大国内外市场。充分发挥专业优势、整体优势、技术优势、人才优势、资本优势、供应链管控优势、
成本优势，大力开拓城市交通业务的前伸后延市场，不断向服务领域、机电总包领域、运维领域拓展；推动
数字化、智能化、绿色化支撑下的“产品+”“系统+”业务高质量发展，打造高性价比中低运量城市轨道交
通系统，提升全生命周期系统解决方案提供能力。
3.新产业业务
新产业业务主要包括：(1)机电业务；(2)新能源装备业务；(3)数智产业业务。
机电业务，以掌握核心技术、突破关键技术、增强核心竞争力为重点，完善技术平台和产业链建设，促
进轨道交通装备等核心业务技术升级，并面向工业、交通、能源等领域，聚焦关键系统、重要零部件等，加
快专业化、规模化发展。新能源装备作为公司主业，按照“相关多元、高端定位、全面先进、全链领先”原
则，强化资源配置，发挥核心技术优势，建设新能源装备产业集群。已形成以风电装备、新材料等业务为重
要增长极，光伏、储能、氢能、环保、工业数字、汽车电驱系统及零部件、船舶电驱动和海洋工程装备等业
务为重要增长点的新兴业态。新能源装备业务稳步发展，已成为公司业务结构的重要组成部分。数智产业，
以赋能铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新能源装备业务的数智化转型升级为核心重点，按照高端
化、自动化、精益化、绿色化、数智化“五化融合”的实施路径，发展智能制造系统集成、机器人及智能装
备、半导体及电子元器件、工业软件与工业人工智能、信息技术及服务、互联网生产服务平台等业务，已成
为重点培育的未来重要增长点。
4.现代服务业务
现代服务业务主要包括：(1)金融类业务；(2)物流、贸易类业务；(3)其他业务。
坚持“产融结合、以融促产”，聚焦主责主业，持续开展金融业务优化整合，加强风险防控，规范金融
服务平台、投融资平台建设，推进制造业与服务业融合发展。产融平台持续发力，综合利用产业基金、境内
外资金管理平台，为产业拓展和结构优化提供系统化金融解决方案，促进主业实业发展作用不断增强。发展
工业智慧物流业务，拓展工业智慧物流在中车产业链企业推广应用，打造离散型制造业物流标杆。持续推进
“中车购”2.0平台和中车电商平台业务优化发展，绿色循环经济“宜企拍”交易平台的品牌知名度显著提
升。
5.国际业务
坚持市场为王、业务先行，积极拓展“一带一路”沿线国家和地区，推进以强带弱、以大带小、以造带
修、以整带零、以轨交带战新五个带动，强化牵头子企业与配合子企业的业务协同，实现中车利益最大化。
围绕数字化、智能化、绿色化，形成了具有中车特色的以机电系统业务总包为核心的覆盖投资、融资、建设
、运维全过程一体化全生命周期系统解决方案，即DLS业务（DigitalandIntelligentLifeCycleSolution）
。积极践行“本地化制造、本地化采购、本地化用工、本地化维保、本地化营销”的“五本模式”，担当好
文化传译者、人才孵化器、产业推进器、社区好邻居的“四种角色”，不断提升品牌海外影响力。
（二）主要产品
（三）经营模式
主要经营模式：依靠企业自身所拥有的技术、工艺、生产能力、生产资质，独立完成轨道交通装备、新
能源装备产品的研发、制造、修理、交付。
1.生产模式：由于轨道交通装备、新能源装备单位产品的价值较高，其生产组织模式为“以销定产”，
即根据客户的订货合同来安排、组织生产。这种生产模式既可以避免成品积压，又可以根据订单适当安排生
产满足客户需求。
2.采购模式：一般实行集中采购和分散采购相结合的采购模式。集中采购，主要采取“统一管理、两级
集中”模式，即大宗物料和关键零部件由公司提报采购需求，形成集中采购计划，由公司统一集中管理供应
商、采购价格、采购招投标，并实行集中订购和集中结算。其他物料等，由子公司根据生产要求制定采购计
划，通过集中组织招投标等方式，选择合适的供应商并签订供货合同，实现集中采购。无论是公司还是子公
司的集中采购要统一在“中车购”电子商务采购平台上完成，实现中车采购业务公开、透明以及可追溯性管
理，确保生产原料供应及时，降低采购成本。
3.销售模式：发挥行业技术优势，构建和完善各种轨道交通装备和新能源装备技术平台和产品平台，以
响应用户需求、提供安全可靠、经济适用产品和服务为宗旨，积极参与国内外用户招标或议标活动，通过投
标和严格的商务谈判签订供货合同并形成订单，保质保量按期生产，最终实现销售。
4.产业链分布情况：拥有一批具有国际先进水平的轨道交通装备和新能源装备制造基地、研发基地；具
备以高速动车组、机车、城市轨道交通车辆、普通客车、货车等主机企业和新能源装备整机企业为核心、配
套企业为骨干，辐射全国的完整产业链和生产体系。
5.价值链分布情况：公司产品价值主要分布在以生产高速动车组、大功率机车、城市轨道交通车辆、普
通客车、货车及相关配套产品制造修理和新能源装备及相关配套产品制造为核心价值，以金融、类金融、融
资租赁产品为补充的全方位轨道交通装备和新能源装备价值链分布体系。
6.科技创新模式：公司坚持“探索一代、预研一代、研制一代、装备一代”的创新思路，明确了“一核
两商一流”战略定位，构建轨道交通装备和新能源装备“双赛道双集群”产业发展格局，形成“技术集中研
究、产品联合开发、能力共建共享”的两级研发管理模式，建成“开放、协同、一体化、全球布局、自主可
控”的科技创新体系，形成“两纵两横一贯通”的创新格局。
（四）行业地位
中国中车已成为全球规模领先、品种齐全、技术一流的高端装备制造商和系统解决方案提供商，连续多
年轨道交通装备销售规模位居全球首位，也是我国新能源装备骨干企业。中国中车积极践行交通强国、能源
强国、制造强国等国家战略，立足新发展阶段，完整、准确、全面贯彻新发展理念，服务并融入构建新发展
格局，积极主动适应新的环境变化，抢抓市场机遇，加快结构调整和转型升级，努力在业务布局、市场拓展
、科技创新、改革创新、管理提升、产融结合、党建“金名片”等方面实现新突破，行业地位更加巩固。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司实现营业收入1,316.82亿元，增幅为9.96%；实现归属于上市公司股东的净利润79.
91亿元，增幅为10.28%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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