经营分析☆ ◇601827 三峰环境 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等相关业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
项目运营(产品) 19.71亿 62.93 9.05亿 84.03 45.91
设备销售(产品) 9.29亿 29.68 1.16亿 10.76 12.46
EPC建造(产品) 1.22亿 3.89 3267.36万 3.03 26.82
垃圾收运(产品) 1.02亿 3.26 1605.40万 1.49 15.73
其他(产品) 754.88万 0.24 737.44万 0.68 97.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力生产(行业) 36.47亿 60.52 14.28亿 74.59 39.14
工程承包与设计(行业) 12.71亿 21.09 2.04亿 10.66 16.06
制造业(行业) 9.57亿 15.89 2.49亿 12.99 25.97
环卫业务(行业) 1.45亿 2.40 3002.41万 1.57 20.73
其他(行业) 636.62万 0.11 355.99万 0.19 55.92
─────────────────────────────────────────────────
项目运营(产品) 36.47亿 60.52 14.28亿 74.59 39.14
EPC建造(产品) 12.71亿 21.09 2.04亿 10.66 16.06
设备销售(产品) 9.57亿 15.89 2.49亿 12.99 25.97
垃圾收运(产品) 1.45亿 2.40 3002.41万 1.57 20.73
其他(产品) 636.62万 0.11 355.99万 0.19 55.92
─────────────────────────────────────────────────
重庆市外(地区) 37.56亿 62.32 12.30亿 64.25 32.74
重庆市内(地区) 22.71亿 37.68 6.84亿 35.75 30.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
项目运营(产品) 17.81亿 59.77 7.89亿 82.96 44.28
EPC建造(产品) 6.86亿 23.01 9352.50万 9.84 13.64
设备销售(产品) 4.47亿 15.01 5637.03万 5.93 12.60
垃圾收运(产品) 6401.06万 2.15 1208.21万 1.27 18.88
其他(补充)(产品) 208.27万 0.07 200.80万 --- 96.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力生产(行业) 35.34亿 58.67 15.62亿 83.12 44.19
工程承包与设计(行业) 20.35亿 33.79 1.92亿 10.21 9.42
制造业(行业) 4.44亿 7.37 1.20亿 6.38 27.01
其他(行业) 998.38万 0.17 547.45万 0.29 54.83
─────────────────────────────────────────────────
项目运营(产品) 35.34亿 58.67 15.62亿 83.12 44.19
EPC建造(产品) 20.35亿 33.79 1.92亿 10.21 9.42
设备销售(产品) 4.44亿 7.37 1.20亿 6.38 27.01
其他(产品) 998.38万 0.17 547.45万 0.29 54.83
─────────────────────────────────────────────────
重庆市外(地区) 34.18亿 56.75 11.29亿 60.07 33.02
重庆市内(地区) 26.05亿 43.25 7.50亿 39.93 28.80
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售22.43亿元，占营业收入的37.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 224349.54│ 37.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.51亿元，占总采购额的14.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 55126.86│ 14.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
2024年是我国实现“十四五”发展目标的关键一年，半年来国内经济运行平稳，回升向好态势进一步巩
固。年初，《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》正式发布，统筹阐述和确立了美丽中国建
设的宏伟蓝图，显示出我国生态环境保护和污染治理工作的战略性、科学性、系统性和长期性。2024年中央
一号文件《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意
见》提出要持续打好农业农村污染治理攻坚战，健全农村生活垃圾分类收运处置体系。协同推进农村有机生
活垃圾、粪污、农业生产有机废弃物资源化处理利用。在报告期后的7月，党的二十届三中全会胜利召开，
大会公报明确提出要进一步全面深化改革，聚焦建设美丽中国，完善生态文明基础体制，健全生态环境治理
体系，健全绿色低碳发展机制。8月初，《中共中央国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》正
式发布，明确提出到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右，非化石能源消费比重提高到25%左右。
目前，各项政策和顶层设计不断完善，精准支持和助推的力度持续加大。报告期内，我国固体废弃物处理等
污染治理和环境保护工作持续深入推进，县域垃圾收转运和焚烧处理能力建设正在有序展开，乡村区域污染
治理工作也在进一步深化和加强，垃圾焚烧等固废处理市场稳定健康发展。与此同时，国内绿色清洁和低碳
发展实践日益深入，零碳园区、绿色工厂建设持续提速，工业生产能耗不断优化，推动储能、供能（热）市
场蓬勃发展。在海外固废市场，随着“一带一路”沿线等发展中国家和地区经济发展和城市化水平的不断提
升，当地对垃圾焚烧等固废处理装备、技术和相关处理能力的需求正在持续增长，海外市场正日益成为垃圾
焚烧等固废行业的主要市场增长点之一。
随着国内主要城市区域垃圾焚烧处理能力建设基本完成，国内固废市场正面临增量逐渐缩减的形势，目
前主要市场区域已逐步下沉至县域直至乡村一级。而随着国内市场需求的下降，国内企业和资本对海外市场
的关注程度正在不断提高，叠加原有海外固废市场的外资参与者，使得海外市场竞争激烈程度也在不断提升
。以“一带一路”沿线地区和全球南方国家为例的海外固废市场具有总体规模大、分散程度高、不同区域社
会、经济和政治环境复杂等特点，对业内企业的技术研发和产品更新能力、项目运营管理能力、市场延伸拓
展能力、全球合作和本地化能力乃至风险管控能力都提出了新的要求和考验。
二、报告期内核心竞争力分析
公司秉持“坚持、坚韧、专业、专注”的核心价值观，深耕固废领域。公司凭借国有控股企业体制优势
，结合发展历程中各方投资者和合作伙伴不断赋予成型的灵活机制，不断推动发展创新，在产业链协同、业
务规模、技术和产品创新等方面均具备较强的竞争优势。
（一）产业链优势
经过多年发展，公司形成了以垃圾焚烧为主、覆盖各类固体废弃物及废水处理产业链上下游的完善的业
务体系，能够提供各类废弃物分类、收运、处理及污染控制全业务链所需的相关的设备、系统、辅材等全套
产品，并为客户提供设计、施工、制造、安装调试、运营管理、保修维护等各项服务，可有效降低投资和采
购成本，高质量推进项目建设，持续推动相关处理技术和工艺的改进迭代。凭借一整套完善的产业链，公司
还可快速、稳健推动主业延伸，持续拓展业务边界，投资发展上下游相关业务，产业链协同优势显著。
（二）科研创新优势
自成立以来，公司一直以科研为根基，以创新为动力。通过多年持续性、系统化的科研创新，打破国外
垄断，实现垃圾焚烧发电技术和核心装备的国产替代，并建立起自主可靠、持续发展迭代的固废和废水处理
技术体系。公司以创新起步，持续打造经验丰富、专业技能过硬的科研团队，凭借较强的科研能力和丰富的
技术应用经验，依托“两中心一室一站”（国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心、生活垃圾焚
烧技术国家地方联合工程研究中心、生活垃圾绿碳处理技术重庆市重点实验室、博士后科研工作站）平台，
持续性开展创新研发，推动产学研用融合。公司一直以来与业内主要研究机构、跨国公司等领先创新主体保
持学术交流和经验沟通，实现互通有无，始终走在行业科技发展前沿。在未来发展路上，公司将持续坚持和
发展自身创新文化，努力做好科研攻关，推动技术革新，引领行业不断发展进步。
（三）技术和产品优势
凭借优秀的科研创新能力，公司已建立起业内领先的固废和废水处理技术体系。在垃圾焚烧领域建立了
多种工艺计算平台，形成并持续完善垃圾焚烧仿真计算模型，结合工业大数据、人工智能等先进技术手段实
现智慧化焚烧，有效推动运营效率提升，持续降低生产过程中的温室气体排放。公司有针对性地多路径开展
有关烟气净化、飞灰及炉渣资源化、渗滤液等高难度废水处理等方面的技术攻关，不断取得创新技术成果并
实现生产运用。公司已拥有有效专利授权322项，主编、参编《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》《大型垃圾焚
烧炉炉排技术条件》《生活垃圾焚烧厂运行维护与安全技术标准（修订）》《医疗废物焚烧厂环境监测技术
要求》等国家和行业标准21项。在产品方面，公司设计制造的逆推型机械炉排炉针对不同垃圾和生产工况进
行专门优化，具有运行可靠稳定、协同处置能力强等突出特点；公司生产的膜系统设备采用自主集成化设计
，针对不同的水质进行工艺优化设计，具有集成化程度高、抗水质波动能力强、能耗低、运行可靠等优点，
市场竞争力较强。公司子公司三峰卡万塔、三峰科技、三峰城服和新离子公司分别获评重庆市“专精特新”
企业称号，其中三峰卡万塔、三峰科技和新离子公司为高新技术企业，三峰卡万塔还荣登“重庆制造业企业
100强”榜单，三峰科技荣登“重庆服务业100强企业”榜单，并获批重庆市科技型企业，新离子公司进入全
国科技型中小企业信息库。
（四）合作伙伴优势
公司是国内最早进入垃圾焚烧发电相关领域的企业之一，在经营和发展历程中一方面形成了完善的固废
产业链研发制造和运营管理服务优势，可以为国内外用户提供设计制造、工程土建、安装调试等一系列优质
服务。另一方面，公司自创业伊始即与全球合作伙伴建立了良好稳定的合作关系，形成了完善的国内、国际
业务团队和相应的工作机制。自2007年以来，公司已为包括我国在内的全球9个国家和澳门地区提供了优质
的垃圾焚烧技术、设备或相应的工程设计、运营管理服务。2024年5月，公司与优秀全球环保企业苏伊士集
团签署《全面战略合作框架协议》，致力于在国际市场上，通过技术、产品和服务的优势互补，以实现互利
共赢、推动全球固废领域创新的共同目标。
（五）产业规模和行业知名度优势
截至2024年半年度末，公司已累计投资垃圾焚烧项目56个，设计垃圾处理能力61,250吨/日，项目布局
华中、华南、长三角、珠三角、西南、东北等全国各地，同时，公司的焚烧炉技术和装备已在多个国家和地
区累计取得了254个项目、413条焚烧线的市场应用业绩，设计处理能力合计超过22万吨/日。公司产业规模
持续增长，市场影响力和知名度不断提高。公司连续七年获评“中国固废行业十大影响力企业”，四次荣登
“中国环境企业50强”榜单（2023年排第23位），连续四年荣登“全球新能源企业500强”榜单（第292位）
，连续三年荣登中国能源集团500强（第333位），还荣获了中国上市公司绿色低碳突出贡献奖、新华信用金
兰杯ESG优秀案例等荣誉。通过发挥规模和品牌知名度优势，公司可有效调动各方面资源支持公司拓展新业
务、开发新技术和产品。
（六）项目质量和运营能力优势
公司是国内最早进入垃圾焚烧发电行业的企业之一，于2005年投产的重庆同兴垃圾处理厂项目是国内早
期应用BOT模式建设和运营的垃圾焚烧发电厂的经典案例，至今已平稳运营19年。通过下属各垃圾焚烧发电
厂的长期稳定运行，公司积累了大量关键数据和记录，凭借大数据和人工智能等先进技术手段不断改进垃圾
焚烧厂运营管理机制和模式，推动垃圾焚烧厂运营效率持续提升。公司重庆百果园项目（4500吨/日）、御
临项目（3000吨/日）、成都项目（1800吨/日）等已成功应用工业大数据和人工智能技术实现垃圾焚烧厂智
慧焚烧，有效降低了单位生产物耗和能耗，提升了吨垃圾发电水平。公司还建立了一支经验丰富的稳定的专
业化管理团队，形成了系统化、标准化的运营管理体系和充沛的人才梯队。在领先的运营管理能力支持下，
公司旗下垃圾焚烧项目运营稳定，污染物排放控制良好，公司中西部地区项目利用热值相对较低的垃圾，在
负荷率正常的情况下，实现了较高的吨垃圾发电水平，生产效率始终位居行业前列。公司旗下重庆百果园、
重庆丰盛、成都三峰、六安三峰、南宁三峰及昆明三峰垃圾焚烧发电厂先后获评“AAA级生活垃圾焚烧厂”
。重庆百果园电厂荣获“2023年度智能运维服务五星电厂”“2023年度智能化运营服务标杆厂”称号，并获
得中国环境城市卫生协会国家无害化等级AAA级评定。重庆御临电厂荣获“2023年垃圾焚烧发电行业运行管
理标杆电厂”称号，并荣获中国建筑行业工程质量最高荣誉奖——中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）。
昆明三峰电厂获评“2023年垃圾焚烧发电行业优秀环保科普教育基地”，重庆百果园、昆明三峰被评为“全
国十佳环保设施开放单位”。未来，随着新技术、新工艺不断运用以及新业务的不断开拓，公司现有项目的
经营规模和运营效率仍有持续提升的空间。
（七）制造能力优势
公司拥有全球领先的垃圾焚烧炉总装基地（年产量可达60台/套），具有焚烧炉总装测试平台、自动焊
接机器人等先进生产设备，可同时生产多台套、不同处理能力的炉排炉产品。公司投资建设了INCONEL制造
中心，通过在锅炉水冷壁上焊接耐腐蚀、抗高温的INCONEL材料，可有效提高余热锅炉使用寿命。在废水处
理产品方面，公司建设有膜系统总装基地，能够生产UF、TUF、NF、STRO等各类膜产品并组装调试废水处理
系统。公司全产业链生产制造能力业内领先，能够及时为客户提供大批量、高质量的固废、废水处理装备和
产品，同时，公司凭借领先的生产制造能力，能够及时推进新技术、新工艺和新产品的研发制造，为公司科
研成果的快速市场化落地及新业务的开展奠定了基础。
（八）管理团队优势
公司核心管理团队坚持深耕行业多年，始终保持锐意进取、开拓创新的精神风貌，带领公司克服了发展
过程中的艰难险阻，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识。公司管理团队具备坚定的实干
精神，始终心无旁骛，以发展固废处理业务、助力国家生态环境事业、保护绿水青山为追求和愿景。公司持
续有力深化改革，落实职业经理人市场化选聘等创新体制机制，具备干事创业的浓厚氛围和条件，通过吸收
优秀人才，促进管理队伍不断更新完善，为公司实现持续发展奠定了坚实基础。
（九）体制机制优势
公司作为地方国有控股上市公司，在项目融资、企业管理、合规运营等方面具备国资背景优势，为公司
长期持续、稳定和健康发展提供了有力支撑。同时，公司以推进国务院“双百行动”综合改革为契机，开展
国企改革三年行动，规范治理主体权责边界，充分授权放权，完善市场化经营机制，推行职业经理人制度和
任期制契约化管理，通过释放改革红利，有效激发了经营活力和动力，进一步助推公司高质量发展。公司在
地方“双百企业”评估中获评“标杆”等级，同时，公司还入选国务院国资委国有企业公司治理示范企业名
单。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司全力做好各项生产经营工作，一方面持续推进国内外市场拓展，确保经营发展稳定，另
一方面着力做好生产运营质量改进和现有业务的效益提升相关工作。同时，进一步优化推进科研和技术创新
，为长期发展提供支撑和助力。报告期内公司经营业绩总体稳定，业务结构和盈利能力持续优化，市场拓展
不断取得新的业绩，科研创新工作成绩显著。
（一）生产运营
截至本报告期末，公司共有51个垃圾焚烧项目建成投运，其中全资及控股项目42个，设计处理能力合计
41500吨/日；参股项目9个，设计处理能力合计15850吨/日。上述全资及控股项目报告期内垃圾总处理量为7
53.5万吨，同比增长10.6%，总发电量为29.7亿度，同比增长9.78%，上网电量为26.2亿度，同比增长9.73%
，共销售蒸汽47万吨，同比增长约32.2%。上述参股项目报告期内垃圾总处理量为270.24万吨，总发电量为8
.83亿度，上网电量为7.55亿度，销售蒸汽37.48万吨。报告期内，公司全资及控股项目平均入厂吨垃圾发电
量413.5度/吨（不含供热机组），平均厂用电率为11.84%（不含供热机组），继续保持行业领先水平。
在其他固废方面，报告期内公司各项目共处置餐厨（厨余）垃圾9.87万吨，同比增长216.34%；处置污
泥5.72万吨，同比增长44.44%。
（二）市场拓展
报告期内，公司恪守国内、国际“双轮驱动”的市场拓展策略。持续优化国内市场布局，积极拓展垃圾
焚烧主业，探索产业链上下游协同业务和主业延伸业务，力争推动国内业务规模的不断提升和经营效益的持
续优化。上半年子公司三峰新动力新签署供热合同7项，预计新增年供热量约61万吨。子公司三峰科技新签
署污水处理及直饮水设备外部市场供货（EPC）合同13项，其中境外供货合同5项（涉及越南、台湾等项目）
，处理规模合计4210吨/日。三峰城服新签署环卫清扫保洁外部项目合同6项。联营企业辰峰储能公司新签署
储能项目合同1项，总投资约1.12亿元。在国际业务方面，公司积极响应、紧密围绕“一带一路”、“RCEP
”等国家战略部署，加快实施“走出去”发展规划，主动布局“一带一路”沿线新兴发展中国家、全球南方
国家市场，加强与全球合作伙伴的紧密合作，取得了一定的市场业绩。上半年公司与德国马丁公司成功续签
第三轮许可协议，技术许可国家增至45个，取得了多个国家的技术独占许可。5月6日，公司董事长廖高尚先
生与法国苏伊士集团董事长兼首席执行官苏冰岚女士代表双方在法国巴黎签署了《全面战略合作框架协议》
，双方将致力于在国际市场上优势互补，以实现互利共赢、推动全球固废领域创新的共同目标。上半年公司
协同合作伙伴在全球多个市场区域深入拓展，共签署垃圾焚烧成套设备供货合同总额约5亿元。
（三）工程建设
报告期内公司共有3个垃圾焚烧项目（2个全资及控股项目、1个参股项目）建成投运。截至报告期末，
公司尚有在建及筹建垃圾焚烧项目5个，设计处理能力合计3900吨/日，其中全资、控股项目4个，设计处理
能力合计2700吨/日。
（四）科研创新
报告期内，公司进一步推进现有项目技术升级和优化改造。新完成了2个垃圾焚烧项目的智慧化焚烧改
造工作，正在全力推进现有已投运项目的智慧化焚烧控制改造，力争持续提升项目运营稳定性和经济效益。
公司飞灰源头减量技术已通过生产性试验，经验证可实现飞灰源头减量约15%，目前已启动成果推广应用并
完成首个项目方案设计。在减污降碳方面，新型干法脱酸技术及核心设备研发推进顺利，已完成系统设计，
正在推进核心设备加工制造，有利于以可控成本持续满足垃圾焚烧烟气排放的环保标准要求。垃圾焚烧烟气
二氧化碳转化技术研发工作持续顺利推进，相关技术对酸性气体及温室气体（CO2为主）等焚烧烟气排放物
具有较好的控制效果和减排潜力。在循环利用方面，公司生活垃圾焚烧飞灰资源化利用研究项目已通过竣工
环保验收，各项指标均达到环评要求，为飞灰资源化技术推广应用奠定了坚实基础，目前正在进行系统运行
优化及成本优化工作。公司炉渣与飞灰综合协同处置利用项目已完成实验性生产，各项数据指标均满足设计
要求，目前正在推进商用开发。报告期内公司还启动了废弃光伏组件回收工艺技术和垃圾焚烧发电碳核算及
碳减排方法学的研究探索工作，为后续在绿色、低碳和环保领域的持续经营发展贮备技术基础。截至报告期
末，公司已拥有有效专利授权322项，其中发明专利94项。
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