经营分析☆ ◇601865 福莱特 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研发、生产和销售，以及玻璃用石英矿的开采和销售和EPC光
伏电站工程建设。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏玻璃(产品) 96.59亿 90.31 23.86亿 93.80 24.70
采矿产品(产品) 2.65亿 2.47 5223.08万 2.05 19.74
工程玻璃(产品) 2.38亿 2.22 2046.67万 0.80 8.61
其他业务收入(产品) 2.07亿 1.93 6189.08万 2.43 29.91
浮法玻璃(产品) 1.83亿 1.71 391.30万 0.15 2.14
家居玻璃(产品) 1.45亿 1.36 1926.68万 0.76 13.28
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 82.52亿 77.15 18.53亿 72.83 22.45
亚洲其他国家及地区(地区) 18.45亿 17.25 5.07亿 19.92 27.46
北美洲(地区) 5.15亿 4.81 1.76亿 6.93 34.22
欧洲(地区) 7495.51万 0.70 704.42万 0.28 9.40
其他(地区) 878.04万 0.08 126.02万 0.05 14.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏玻璃(产品) 196.77亿 91.42 44.17亿 94.11 22.45
工程玻璃(产品) 5.83亿 2.71 6285.47万 1.34 10.79
采矿产品(产品) 4.35亿 2.02 1.15亿 2.45 26.44
浮法玻璃(产品) 3.42亿 1.59 -1236.22万 -0.26 -3.61
家居玻璃(产品) 3.28亿 1.53 3782.26万 0.81 11.52
其他业务(产品) 1.59亿 0.74 7303.67万 1.56 46.08
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 172.00亿 79.91 35.45亿 75.54 20.61
亚洲其他国家及地区(地区) 37.41亿 17.38 10.15亿 21.62 27.13
北美洲(地区) 3.36亿 1.56 9077.79万 1.93 27.01
欧洲(地区) 2.29亿 1.07 4055.70万 0.86 17.68
其他(地区) 1745.69万 0.08 200.41万 0.04 11.48
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 213.66亿 99.27 46.86亿 99.85 21.93
经销商(销售模式) 1.58亿 0.73 682.11万 0.15 4.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏玻璃(产品) 87.87亿 90.79 17.59亿 94.83 20.02
矿石(产品) 2.72亿 2.82 8008.04万 4.32 29.39
工程玻璃(产品) 2.63亿 2.72 1965.78万 1.06 7.48
浮法玻璃(产品) 1.71亿 1.77 -4493.82万 -2.42 -26.21
家居玻璃(产品) 1.54亿 1.59 1172.63万 0.63 7.63
其他业务收入(产品) 3090.25万 0.32 2930.73万 1.58 94.84
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 75.19亿 77.69 --- --- ---
亚洲其他国家及地区（不含中国大陆） 19.31亿 19.96 --- --- ---
)(地区)
欧洲(地区) 1.17亿 1.21 --- --- ---
北美洲(地区) 1.03亿 1.06 --- --- ---
其他(地区) 770.92万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏玻璃(行业) 136.82亿 88.49 31.90亿 93.47 23.31
工程玻璃(行业) 5.96亿 3.85 8385.06万 2.46 14.08
采矿产品(行业) 4.39亿 2.84 1.05亿 3.06 23.78
家居玻璃(行业) 3.50亿 2.26 6283.60万 1.84 17.96
浮法玻璃(行业) 3.35亿 2.17 -6800.20万 -1.99 -20.30
其他(补充)(行业) 5916.16万 0.38 3965.03万 1.16 67.02
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 120.86亿 78.17 25.63亿 75.09 21.20
亚洲其他国家及地区(不包括中国)(地 28.96亿 18.73 7.51亿 22.00 25.93
区)
北美洲(地区) 2.50亿 1.62 5322.88万 1.56 21.31
欧洲(地区) 2.10亿 1.36 4256.15万 1.25 20.30
其他(地区) 1937.62万 0.13 344.17万 0.10 17.76
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 153.44亿 99.24 --- --- ---
经销商(销售模式) 1.17亿 0.76 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售116.59亿元，占营业收入的54.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1165884.39│ 54.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购45.23亿元，占总采购额的34.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 452268.31│ 34.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是目前国内领先的玻璃制造企业，主营业务为光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研发、
生产和销售，以及玻璃用石英矿的开采和销售。其中，光伏玻璃是公司最主要的产品，2021、2022年和2023
年光伏玻璃的收入贡献分别为82.11%、88.49%和91.42%，2024年上半年光伏玻璃的收入贡献为90.31%。报告
期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
二、报告期内核心竞争力分析
公司的光伏玻璃产品质量受到市场方面的认可，形成了明显的竞争优势，已用于多项标志性建筑，包括
2010年上海世界博览会的中国馆及其主题馆，以及北京国家体育馆（“鸟巢”）等。
（1）技术优势
2006年，公司通过自主研发成为国内第一家打破国际巨头对光伏玻璃的技术和市场垄断的企业，成功实
现了光伏玻璃的国产化。公司在光伏玻璃的配方、生产工艺和自爆率控制等关键技术方面处于行业领先水平
。早在2008年公司的光伏玻璃经全球知名光伏电池组件公司日本夏普公司测试使用，产品质量达到与国际著
名光伏玻璃制造商日本旭硝子、英国皮尔金顿公司、法国圣戈班公司相同的水平。同时，公司的光伏玻璃产
品是国内第一家、全球第四家通过瑞士SPF认证的企业（SPF认证被公认为高性能光伏玻璃的权威认证）。公
司获得多项光伏玻璃技术相关的奖项，其中包括由中华人民共和国科学技术部颁发的国家重点新产品奖，公
司拥有两百多项发明和实用新型专利。
（2）先发优势
公司是我国最早进入光伏玻璃行业的企业之一，是我国光伏玻璃行业标准的制定者之一，参与制定了《
轻质物理强化玻璃（GB/T34328-2017）》《太阳能用玻璃第1部分：超白压花玻璃（GB/T30984.1-2015）》
《光伏玻璃湿热大气环境自然曝露试验方法及性能评价GB/T34561-2017》《光伏玻璃干热沙尘大气环境自然
曝露试验方法及性能评价（GB/T34613-2017）》《光伏玻璃温和气候下城市环境自然曝露试验方法及性能评
价（GB/T34614-2017）》《晶体硅光伏组件盖板玻璃透光率性能检测评价方法（GB/T37240-2018）》《玻璃
和铸石单位产品能源消耗限额（GB2134-2019）》和《减反射膜光伏玻璃（T/ZZB0305-2018）》《轻质晶体
硅光伏夹层玻璃（GB/T37896-2019）》《晶体硅光伏组件盖板玻璃透光性能测试评价方法（GB/T37240-2018
）》《平板玻璃工厂节能设计标准》（GB/T50527-2018）《平板玻璃应力检测方法》（GB/T36405-2018)《
平板玻璃微量镍的测试方法》（GB/T36269-2018）《平板玻璃》（GB11614-2022）《绿色产品评价建筑玻璃
》（GB/T35604-2017)《玻璃缺陷检测方法光弹扫描法》（GB/T30020-2023）《抗污易洁涂膜玻璃》（GB/T3
7830-2019）等多项国家标准，行业标准，《玻璃行业绿色工厂评价要求》（JC/T2635-2021）《硅质玻璃原
料化学分析方法》（JC/T753-2022）《镀银玻璃镜》（JC/T871-2023）等多项国家标准和行业标准。
公司凭借领先的技术和优异的产品质量，经过近几年的快速发展，获取了以下先发优势：1）公司依靠
稳定、良好的销售渠道，达到了较大的业务规模，行业地位突出；
2）经过长期的合作，公司与全球知名光伏组件企业建立了良好的合作关系，光伏组件企业对供应商综
合实力和行业经验有较高要求，拥有优质客户资源的光伏玻璃企业才能步入良性循环的发展轨道；
3）在竞争者开始投入资金、人才进入光伏玻璃行业时，公司已经通过规模化生产降低了光伏玻璃的制
造成本，提高了产品的成品率，增强了产品性价比方面的竞争力。
（3）客户资源优势
公司与国内外知名光伏组件企业建立并维持了长期、稳定的合作关系。基于性价比优势，大型光伏组件
企业对光伏玻璃由原来主要依赖进口转向国内采购，并与公司建立了良好的合作关系。由于光伏玻璃需要搭
载光伏电池组件取得出口国权威机构的认证，耗时长、花费高，因此一旦光伏玻璃企业成功进入大型光伏组
件合格供应商名录，双方的合作关系较为稳定、持久。经过近几年发展，公司已建立了稳定的销售渠道，与
一大批全球知名光伏组件厂商建立了长期合作关系，如隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、正泰新能等等。除
光伏玻璃客户外，公司与家居玻璃客户亦建立并维持长期业务关系，2005年起，公司通过了大型跨国家居零
售商瑞典宜家的审核，成为宜家全球供应链中合格稳定的供应商。
（4）规模优势
随着市场竞争的加剧，光伏玻璃行业唯有规模化经营才能有效降低经营成本、抵御市场波动风险。公司
的规模优势具体体现在：
1）光伏玻璃生产线投资门槛高，规模化生产能够提高产品的成品率和产出效率，有效降低单位制造成
本；
2）有条件利用规模化采购的优势；
3）规模化生产保证了公司在安全、环保、自动化等方面的投入，有利于提高生产流程自动化程度和改
善员工工作环境。
（5）认证与品牌优势
公司下属所有生产工厂通过GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系认证，质量管理体系认证覆盖
率100%；通过GB/T24001-2016/ISO14001：2015版环境管理体系认证；通过GB/T45001-2020/ISO45001：2018
版职业健康安全管理体系认证。公司产品通过3C认证、SPF认证、PCCC认证、EN12150认证，“浙江制造”认
证；并通过ROHS测试、SVHC测试。公司经过十几年的积淀，已形成一套严格完善的内部质量控制体系，产品
品质优良，在行业中树立了良好的“福莱特”品牌形象，拥有较高的知名度和市场影响力。国内若干标志性
项目也应用了公司光伏玻璃产品，如2008年中国奥运会主场馆“鸟巢”、2010年上海世博会主题馆等工程。
（6）管理优势
光伏玻璃行业由于技术、资金、人才壁垒较高，只有少数大型玻璃企业才能参与此类产品的市场竞争。
大型玻璃企业竞争，不仅体现在技术方面，更重要的是体现在管理方面。管理水平的高低主要体现在成本控
制能力、产品质量稳定性以及产品制成率等方面，其中产品制成率水平是衡量企业管理水平高低的重要指标
。
公司管理团队的大部分成员具备十年以上的行业经验，业务能力强、专业经验深厚、执着敬业，团队和
谐稳健。公司管理团队丰富的管理经验、很强的学习能力与创新精神，使得公司各项管理的质量、效率处于
行业领先水平。通过不断的技术工艺优化和管理效率提升，公司光伏玻璃基片的制成率已达到国际领先水平
。
三、经营情况的讨论与分析
（一）行业回顾
1、全球光伏装机需求稳态增长
促进全社会绿色低碳转型，推动光伏产业发展，是一项必不可少的策略。二零二四年八月，中共中央国
务院印发关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见，意见中再次高度强调要大力发展非化石能源。到二零
三零年，非化石能源消费比重提高到25%左右。基于一贯的政策和方向，二零二四年上半年，我国新增光伏
装机量达到102.48GW，同比增长30.7%。
中国仍然保持全球第一大光伏装机市场，除此之外，欧洲，美国，印度及中东地区的新增光伏装机也同
步增长。
2、全球贸易壁垒加码抑制了短期需求
由于光伏产业链在中国国内的竞争加剧，主要企业纷纷采取产能出海的策略，将产能布局至东南亚，印
度，中东，美国等地，更深入地参与到光伏产业链的全球化协同中。在此情况下，来自东南亚的光伏产品成
为美国“双反”调查的重点对象。二零二四年五月十四日，美国宣布对价值180亿美元的中国进口商品征收
新关税，其中，将光伏组件和光伏电池的关税从25%提高到50%。另外，将自二零二四年六月六日起，恢复对
柬埔寨，马来西亚，泰国和越南的太阳能产品征收关税并要求六个月内安装完成。这些贸易保护政策使东南
亚产能纷纷减产甚至关停，无疑在短期内影响了光伏的装机需求，进而影响光伏玻璃的需求。
3、产业链供应端供给持续增加
二零二四年上半年，中国的光伏产业经历了一系列的变化和挑战。整体来看，光伏产业链上产能的增加
已经非常显著。具体来看，上半年，全国多晶硅、硅片、电池片和组件的产量同比增长均超30%；硅片、电
池和组件的出口量分别同比增长34.5%、32.1%和19.7%。
光伏玻璃作为组件的必备辅材，随着过去几年需求的高速增长，光伏玻璃的扩产动力在二零二二年达到
顶峰，并且主要的项目已于二零二二年点火落地，从二零二三年开始整体增速有所放缓。但是，今年上半年
，产能仍然成持续增加态势，光伏玻璃的新投产窑炉日熔化量超过了1.7万吨。
4、供需错配下的价格下降冷修加速
由于光伏供应端在竞争加剧下产能增长大于需求，引发了产业链价格的非理性下跌。根据光伏行业协会
的数据，二零二四年上半年，多晶硅和硅片价格下滑超40%，电池片和组件价格下滑超15%。光伏玻璃价格在
四月和五月略有反弹之后，急转直下，截至目前，2.0mm玻璃价格下滑已超20%。全行业盈利因价格下跌受到
了严重的挤压。
伴随盈利收窄，甚至有些企业处于亏损之际，光伏玻璃的产能，尤其是规模小，使用年限久的产能正在
加速冷修。据统计，截至目前，行业已冷修产能超过1万吨。与此同时，考虑到盈利情况、审批政策及融资
成本，很多新投资项目宣布终止或延期。
●未来展望:
1、稳步扩产持续降本增效
截至二零二四年六月三十日，本集团的总产能为23000吨/天，其中2600吨/天已经冷修。目前，国内的
安徽项目，南通项目以及海外项目均处于正常推进状态，后续落地时间将视项目的建设进度和市场情况而定
。
本集团现有产线中，千吨级及以上的大型窑炉占比超90%，与小窑炉相比，大窑炉内部的燃烧和温度更
加稳定，单耗更低，且成品率会进一步提升。因此，在现有窑炉规模的基础上，本集团将自主研发大型窑炉
，大窑炉技术瓶颈的突破将进一步降低成本，巩固在光伏玻璃行业的竞争优势。
未来，本公司凭借客户基础，规模优势，资源优势以及技术优势，将继续稳健经营，努力保持行业领先
地位。
面临当下种种挑战，新增供给逐步走向理性，落后产能逐步淘汰出清，光伏行业在短期波动和阵痛之后
，将再次焕发新的活力。
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