经营分析☆ ◇601869 长飞光纤 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光纤预制棒、光纤和光缆等相关产品的研发创新与生产制造。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光缆分部(产品) 19.30亿 36.09 --- --- ---
其他(产品) 15.99亿 29.91 --- --- ---
光纤及光纤预制棒分部(产品) 12.79亿 23.92 --- --- ---
光器件及模块分部(产品) 5.40亿 10.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国:中国大陆(地区) 35.82亿 66.97 --- --- ---
其他(地区) 17.66亿 33.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信产品(行业) 131.05亿 98.14 32.59亿 99.61 24.87
其他业务(行业) 2.48亿 1.86 1277.18万 0.39 5.15
─────────────────────────────────────────────────
光缆(产品) 53.58亿 40.12 9.54亿 29.15 17.80
光纤预制棒及光纤(产品) 31.73亿 23.76 16.86亿 51.54 53.15
其他产品及服务(产品) 31.04亿 23.25 4.12亿 12.59 13.27
光器件及模块(产品) 14.70亿 11.01 2.07亿 6.33 14.09
其他业务(产品) 2.48亿 1.86 1277.18万 0.39 5.15
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 87.62亿 65.62 20.09亿 61.40 22.93
其他(地区) 45.90亿 34.38 12.63亿 38.60 27.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光缆(产品) 27.22亿 39.37 --- --- ---
光纤及预制棒分部(产品) 18.64亿 26.95 --- --- ---
其他(产品) 14.31亿 20.70 --- --- ---
光器件及模块(产品) 8.98亿 12.98 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 44.76亿 64.73 --- --- ---
其他(地区) 24.39亿 35.27 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信产品(行业) 136.87亿 98.96 32.23亿 99.36 23.54
其他(补充)(行业) 1.44亿 1.04 2071.11万 0.64 14.43
─────────────────────────────────────────────────
光缆(产品) 57.99亿 41.93 8.84亿 27.27 15.25
光纤预制棒及光纤(产品) 38.15亿 27.58 18.13亿 55.90 47.53
其他产品及服务(产品) 26.37亿 19.07 3.00亿 9.24 11.37
光器件及模块(产品) 14.35亿 10.38 2.25亿 6.95 15.70
其他(补充)(产品) 1.44亿 1.04 2071.11万 0.64 14.43
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 90.45亿 65.40 21.43亿 66.09 23.70
其他(地区) 46.42亿 33.56 10.79亿 33.27 23.25
其他(补充)(地区) 1.44亿 1.04 2071.11万 0.64 14.43
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售38.01亿元，占营业收入的28.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 380050.95│ 28.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购25.24亿元，占总采购额的26.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 252412.25│ 26.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主营业务在通信行业，是全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆以及数据通信相关产品的研发创新与
生产制造企业，并形成了棒纤缆、光器件及模块、综合布线、通信网络工程等通信相关产品与服务一体化的
完整产业链及多元化和国际化的业务模式，为全球100多个国家和地区提供产品与服务。
2024年上半年，国内通信行业运行平稳。根据工信部于2024年7月发布的《2024年上半年通信业经济运
行情况》，2024年上半年移动互联网累计流量达1604亿GB，同比增长12.6%。2024年6月当月户均移动互联网
接入流量（DOU）达到18.15GB/户·月，同比增长8.1%。截至2024年6月末，国内5G基站总数达391.7万个，
占移动基站总数的33%。在固定网络方面，截至2024年6月末，国内固定互联网宽带接入用户总数达6.54亿户
，其中千兆及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达1.87亿户，比上年末净增2416万户，占总用户数的
28.6%。目前，国内5G基站总数占全球5G基站数量的比例已超过60%，通信行业已实现了“市市通千兆”“县
县通5G”“村村通宽带”，我国已建成全球规模最大、技术最领先的网络基础设施，行业步入高质量发展阶
段。
工信部于2024年7月表示，将坚持“建、用、研”进一步统筹推进，加快信息通信业的高质量发展。“
建”指夯实网络设施，稳步推进5G、千兆光网建设，有序推进5G网络向5G轻量化、5G-A演进升级，推动5G进
一步深度覆盖；“用”指深化融合应用，研究出台“双千兆”网络和应用发展的接续政策，加快建设“5G工
厂”，打造“5G+工业互联网”升级版；“研”指强化技术研发，统筹推进5G-A的演进和6G研发创新，超前
布局超高速光纤传输和下一代的光网络。
而对数通市场，国家发展改革委办公厅、国家数据局于2024年4月明确提出，数字经济重点工作包括适
度超前布局数字基础设施、深入推进信息通信网络建设、加快建设全国一体化算力网、全面发展数据基础设
施。2024年上半年，国内电信运营商资本开支向算力网络、数字化业务倾斜，国内算力布局、网络传输等方
面均有积极进展，算力总规模位居全球第二。
在国际市场，得益于全球加速数字化转型，更多国家的政府和运营商将加快光纤网络覆盖作为长期战略
目标，通信网络基础设施有充分的发展潜力。根据CRU发布的报告，全球光纤光缆市场自2023年起持续收缩
，需求在短期承压，但有望在中长期保持稳健增速。而北美、欧洲、东南亚等区域的数据中心建设亦推动了
多模光纤、光器件与模块、通信网络工程服务等相关产品与服务的需求增长。
二、报告期内核心竞争力分析
1、领先的市场地位
公司作为全球光纤光缆行业的领先企业，是国内最早的光纤光缆生产厂商之一，在行业内深耕多年，拥
有雄厚的技术储备和广泛的客户群体，具备先发优势。在客户日益集中的市场趋势下，公司领先的技术基础
、生产能力和稳定的客户群体使公司能在激烈的市场竞争中保持足够的影响力和吸引力，巩固市场份额，占
据优势地位。
2、完善的业务链
公司是国内少数能够大规模一体化开发与生产光纤预制棒、光纤和光缆的公司之一，并持续向产业链的
上下游拓展。棒纤缆的一体化生产，提升了公司的生产水平和运营水平。通过参与全行业多个生产供应链，
公司能够更好把握市场趋势，对于公司优化生产结构，规划市场战略，灵活应对市场变动具有重要意义。
垂直整合的业务模式帮助公司能够凭借在光缆终端市场上的领先地位推动上游光纤预制棒和光纤产品需
求的增加。通过采用垂直整合一体化的业务模式，公司能够在全产业的价值链内更好地配置生产资源，提高
营运效率和灵活性，增强竞争力和抗风险能力。
3、领先的生产制造技术和严格的质量控制体系
公司采用全球领先的工艺和技术生产各类优质光纤预制棒、光纤和光缆等相关产品。其中，光纤预制棒
是行业内重要的上游原材料，光纤预制棒的质量与性能能够直接影响光纤及光缆的质量和性能。公司是国内
第一家拥有光纤预制棒生产能力的企业，同时也是行业内为数不多的可以同时通过PCVD工艺和VAD+OVD工艺
进行光纤预制棒生产的企业之一。
PCVD工艺较其他光纤预制棒生产工艺而言，具备折射率分布控制更精确和加工灵活性更大等诸多优势，
帮助公司更好地把握市场发展方向，抓住更多市场机遇。除PCVD生产工艺外，公司亦掌握VAD/OVD生产工艺
。采用VAD/OVD工艺有助于提高光纤预制棒制造效率，降低光纤衰减水平和生产成本。公司通过先进的生产
技术，出色的产品质量和优异的客户服务，赢得了包括三大国有电信运营商在内的稳定客户群体。与此同时
，公司制定了严格的质量控制工序，保证了产品质量和性能。
4、领先的国际化业务
公司通过积极建立海外生产基地和海外办事处，实施海外销售本土化的策略，强化海外销售力度，在国
际上拥有较高品牌知名度。自2018年以来，公司设立了多个海外办事处及生产基地，公司海外生产销售能力
进一步增强，海外业务收入占比自2021年起持续维持在总收入的30%以上。与此同时，经验和人才的积累帮
助公司逐步形成强大的本地化营销网络，提高公司海外营销和服务能力，更好地满足海外客户的需求。
5、领先的研发创新能力
公司拥有完善的研发平台，包括研发中心和国内光纤光缆行业内唯一的国家重点实验室。公司研发中心
专注于光纤预制棒、光纤及光缆的研发、技术管理与测试。先进的技术和出色的产品为公司赢得了诸多荣誉
，2005年至今，共获得三次国务院颁发的国家科技进步二等奖，是国内光纤光缆行业获得的最高级别国家科
技进步奖；也是光纤光缆行业唯一一家三次荣获国家科技进步二等奖的企业。
6、多样化的产品结构
公司除了主流的棒纤缆业务，亦拥有较为成熟的特种产品与器件业务，与主营业务关联紧密。特种产品
与器件是目前光纤光缆下游应用市场的一个细分领域，客户需求日益增大。该细分市场目前的参与企业和合
格产品种类较少，市场潜力巨大。随着特种产品技术的提升，产品种类逐渐丰富，公司在特种产品领域的优
势地位将得到进一步巩固与发展。特种产品的发展进一步优化了公司的产品结构，丰富了公司产品业务内容
，提高了公司整体业务的多元性和抗风险能力。报告期内，公司光器件与模块、第三代半导体、海洋工程及
工业激光器等领域均取得了实质性进展，多元化业务收入占比已达40%，业务结构得到持续优化。
7、稳固的客户群体
公司自成立以来致力于为客户提供技术先进、性能卓越和质量出众的光纤光缆行业相关产品和服务。经
过多年发展，公司建立起了稳固而广泛的客户群体。光纤光缆行业的客户群较为集中，三大国有电信运营商
是国内光纤光缆市场的主要终端客户。公司通过与三大国有电信运营商的合作机会，深入了解其市场需求和
产品发展趋势，有针对性地开发和供应符合客户需求的光纤光缆产品，提升自身服务质量。
8、经验丰富的管理层和高效的人才培养体系
公司的高级管理层通过对行业趋势的深入观察，结合丰富的管理经验，能够准确地把握行业和公司的发
展方向，制定合适的战略决策，帮助公司保持行业领先地位。同时，公司为企业管理人员及技术人员分别设
立了独立的晋升途径，能够让两方面的人才拥有实现职业理想的机会和平台。此外，公司将短期激励与长期
激励相结合，通过员工持股激励，将企业的成长与核心员工的个人发展牢牢绑定，推动公司长期、可持续发
展。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，全球宏观经济局势严峻复杂，行业及公司同时面临机遇与挑战。一方面，传统光纤光缆
产品在短期面临有效需求不足、新旧发展动能转换的挑战，致使全球光纤光缆行业需求自2023年下半年起持
续承压。另一方面，国内数字经济向以算力为核心的新时代迈进，大容量、长距离、低时延光传输技术得到
了更广泛的应用。兼具大有效面积及低衰减系数、用于通信骨干网升级及数据中心长距离互联的G.654.E光
纤；能进一步提升传输能力的多芯、少模等空分复用光纤的市场需求持续增长。而得益于生成式人工智能的
发展，用于算力数据中心内部的高端多模光纤、能实现未来超高速光传输的空芯光纤研发及产业化进度不断
加速。展望未来，随着5G及5G-A产业链的演进，千兆宽带渗透率的提升，低空经济、无人驾驶等应用场景的
逐步成熟，以及算力数据中心、人工智能及其相关应用的蓬勃发展，国内及海外新型光纤光缆产品相关需求
潜力巨大。
报告期内，公司营业收入约为人民币53.48亿元，与2023年上半年的约人民币69.15亿相比下降约22.7%
。而得益于生产效率优化及产品结构改善，公司毛利率由2023年的约24.5%提升至2024年上半年的约27.9%。
公司归属于上市公司股东的净利润由2023年上半年的约人民币6.07亿元下降至2024年上半年的约人民币3.78
亿元，降幅约37.8%。而2024年第二季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为人民币0.95
亿元，自2023年第四季度以来连续两个季度实现环比增长。
1、主业保持领先优势
面对市场挑战，公司优化产能配置及产品结构，并持续改善生产工艺实现降本增效，以巩固核心竞争力
。得益于公司在行业内的领先优势，2024年1月，公司获评中国移动2023年一级集中采购供应商。报告期内
，公司普通光缆产品在国内运营商市场中标及交付份额均在行业领先。
在数据通信市场，由于国内外生成式人工智能的快速发展，算力数据中心相关需求加速释放。数据中心
内部使用的高端多模光纤，以及数据中心之间长距离互联使用的G.654.E光纤等毛利率较高的新型光纤产品
面临更多发展机遇，而公司在该等新型光纤产品中的行业领先优势更为明显，相关收入在报告期内的较快增
长对公司毛利率水平产生了正面影响。
2、研发创新促进高质量发展
在通信行业高质量发展阶段，随着超高速光纤传输和下一代光网络的超前布局，以及算力数据中心市场
的快速增长，行业对下一代光纤产品的需求不断释放。公司持续加快新型光纤的研发和产业化进度，夯实规
模及技术国际领先优势，相关业务取得较快进展。
2024年上半年，公司G.654.E光纤光缆产品份额在国内持续领先，技术水平亦不断提升。2024年5月，公
司G.654.E光缆助力完成单载波800GPCS-16QAM三千公里超长距测试，传输速率翻倍，有望促进商用化进程加
速。而在特高压输电工程建设中，G.654.E光缆可显著延长无中继传输距离，亦能满足智能电网应用等垂直
行业应用的低时延要求，已在多个国家电网项目中成功应用。2024年7月，该产品参与的“超长跨距电力通
信用新型超低损耗单模光纤关键技术与应用示范”项目荣获2023年湖北省科学技术进步二等奖。
在人工智能应用发展的推动下，可突破实芯光纤的时延极限、衰减极限和容量极限的空芯光纤技术正在
快速进步。该等产品是光纤通信技术领域的一次重大创新，也是下一代光通信的颠覆性技术。公司拥有先进
的空芯光纤制备工艺，已与算力数据中心客户进行相关测试。与此同时，公司进一步拓展空芯光纤适用领域
，在报告期内助力中国移动在深圳至东莞的通信干线上，建立了全球首个空芯光纤800G传输技术试验网；与
中国联通联合开展的空芯光纤通信传输实验，单波速率高达1.2Tbit/s，传输距离为10.2公里，打破了全球
空芯光纤传输单波速率纪录；与中国电信合作建立了全球首个单波1.2Tbit/s、单向超100Tbit空芯光缆传输
系统现网示范。公司不仅为上述试验项目提供了空芯光纤产品，亦提供了空芯光纤熔接、空芯转单模光纤适
配器等系列技术解决方案，与运营商客户共同验证了空芯光纤传输性能及其在复杂管网环境部署的可行性，
是空芯光纤及其传输系统从技术原型走向产业化的重要里程碑。
展望未来，公司有信心保持国际领先的技术及研发优势，助力通信行业高质量发展，并实现相关业务的
快速拓展。
3、国际化破浪前行
当前，海外主要市场的通信网络建设仍受到利率水平较高、政府资金支持迟缓、宏观经济不确定性加大
、贸易保护举措强化等因素影响，光纤光缆短期需求承压。但在中长期，国际市场潜在需求充足，光纤光缆
市场有望实现稳健增长。
2024年上半年，公司实现海外业务收入约人民币17.7亿元，占总收入的比例为33.0%。报告期内，公司
优化海外产能部署，践行销售本地化策略，持续取得海外大型运营商客户突破，品牌影响力显著提升。公司
位于墨西哥的光缆产能目前已进入试生产阶段，而位于波兰及印度尼西亚的产能扩充进展顺利，针对全球主
要目标市场的产能布局趋于完善，海外生产平台交付与精细化运营能力进一步提升。2024年上半年，公司完
成了对RFS德国及RFS苏州的收购。其在国际市场拥有较高的品牌知名度及稳固的国际客户基础，从事包括射
频电缆、泄漏电缆等电缆产品的研发、生产及销售，相关产品主要应用于轨道交通、基站线缆及器件等领域
，与公司现有业务形成优势互补，在产能布局、市场开拓上能形成较强的协同效应。该收购是公司国际化与
多元化战略结合的成功案例。
自2021年至今，公司海外业务收入占总收入的比例持续保持在30%以上，国际化战略举措成效显著。未
来，公司将继续深入实施国际化战略举措，并将多元化业务在国际化平台上进行布局与延伸，促进公司可持
续发展。
4、多元化加速发展
2024年上半年，公司在各主要多元化拓展方向持续取得业务进展，多元化业务收入约为人民币21.4亿元
，占公司总收入的比例达到40.0%，多元化战略布局成效显著。
在光器件及模块领域，公司深入推进相关业务整合与协同，在数据中心高速光模块相关产品的研发与市
场拓展方面持续取得积极进展。报告期内，子公司博创科技股份有限公司在数据通信、消费电子及工业互联
等相关业务领域实现较快收入增长。
在第三代半导体领域，长飞先进半导体产品研发测试及市场拓展进展顺利。目前，国内新能源车产销量
同比持续增长，渗透率稳步提升。根据乘用车市场信息联席会发布的数据，2024年6月，国内多个品牌新能
源车销量创历史新高，新能源车渗透率首次突破50%。长飞先进半导体主要从事碳化硅器件的研发和生产，
该等产品主要应用于新能源汽车，未来有广阔的市场空间。长飞先进半导体位于武汉的生产基地项目主厂房
已于2024年6月封顶，有望于2025年7月量产通线，建成后将成为国内产能最大、技术最先进的碳化硅器件工
厂之一。
在工业激光器领域，长飞光坊激光器出货量及销售收入持续增长。2024年上半年，长飞光坊拓展激光装
备市场，实现了产业链的进一步延伸。同时，其“万瓦级三包层掺镱光纤”凭借在光学激光技术领域的创新
性和推动性，荣膺“2023年度中国十大光学产业技术”奖。
2024年，国内海上风电建设规划及招标项目稳步提升，前期积压需求持续释放，为海缆及海洋工程市场
需求潜力充足。在该领域，公司将结合海缆制造及工程施工相关资源与能力，持续开拓市场，实现规模销售
及业务成长。
在高纯度合成石英材料领域，公司基于多年预制棒制造工艺中合成石英材料沉积、热处理等技术和设备
的研发与产业化基础，经过内部业务培育与孵化，开发出各类高端石英材料产品。该等产品具备高纯度、无
气泡、高光学均匀性等先进光学性能及几何精度，能满足多个行业的相关需求，业务规模具有较大的成长潜
力。
5、稳健的财务状况及资本运营协同成长
公司始终践行稳健的财务举措。2024年上半年，公司资产负债水平、经营性现金流及银行贷款实际利率
等主要财务指标保持健康状况，而稳健的财务指标亦有助于公司利用畅通的融资渠道支持战略举措的深入实
施，及保持稳定的现金分红比例回馈投资者。公司亦通过参与设立的湖北长江长飞激光智造创业投资基金合
伙企业（有限合伙）、武汉长飞科创产业基金合伙企业（有限合伙）等产业基金构建行业生态圈，与公司多
元化战略布局实现协同发展。
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