经营分析☆ ◇601872 招商轮船 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
国际原油、国际与国内干散货、国内滚装、国内干散货等海运业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油轮运输(产品) 69.82亿 36.18 --- --- ---
干散货运输(产品) 60.70亿 31.46 --- --- ---
集装箱运输(产品) 40.53亿 21.00 --- --- ---
滚装运输(产品) 13.23亿 6.86 --- --- ---
其他(补充)(产品) 8.68亿 4.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油轮运输(产品) 49.63亿 37.50 19.95亿 54.97 40.20
散货船运输(产品) 39.58亿 29.91 10.07亿 27.75 25.44
集装箱运输(产品) 27.22亿 20.57 3.27亿 9.02 12.02
滚装船运输(产品) 9.12亿 6.89 2.81亿 7.75 30.85
其他(产品) 6.80亿 5.14 1843.93万 0.51 2.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油轮运输(业务) 25.53亿 40.82 --- --- ---
干散货运输(业务) 18.96亿 30.32 --- --- ---
集装箱运输(业务) 10.38亿 16.60 --- --- ---
滚装运输(业务) 4.04亿 6.46 --- --- ---
其他(补充)(业务) 3.63亿 5.80 --- --- ---
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油轮运输(行业) 96.72亿 37.37 38.37亿 57.23 39.67
散货船运输(行业) 71.08亿 27.47 13.14亿 19.60 18.49
集装箱运输(行业) 55.39亿 21.40 9.77亿 14.57 17.64
滚装船运输(行业) 19.61亿 7.58 5.36亿 8.00 27.35
其他(行业) 16.02亿 6.19 4023.73万 0.60 2.51
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售71.13亿元，占营业收入的27.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 711303.14│ 27.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购58.49亿元，占总采购额的25.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 584934.52│ 25.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司作为专注于国际国内货物运输的专业航运公司，以油气（LNG）运输、干散货航运为双核心主业，
其他业务（集装箱、汽车滚装运输、特种运输及航运相关支持型业务）为有机补充，主业突出，业务布局清
晰，市场覆盖和货源种类齐全。
报告期内，欧美高通胀出现缓解趋势，但全球经济仍面临地缘政治紧张局势、高利率、高债务以及气候
变化等诸多挑战和风险。2024年中国一系列推动经济增长的措施出台，经济活动改善，国内服务业（包括旅
游、交通等）复苏更为明显，支撑大宗商品需求明显恢复，对能源、粮食及其供应链安全的重视预计将给全
球大宗商品海运贸易带来支撑。克拉克森海运指数平均值较去年同期上涨6%，收至25498美元/天，且较近10
年平均值高34%。克拉克森海运指数年初至今均值较近10年平均值高出38%。
（一）国际原油海运行业的基本情况
报告期内，全球原油需求增速持续放缓，增幅约为96万桶/日。预计全球原油供应达到1.025亿桶/天，
全年产量预计增加69万桶/天。对比去年同期，上半年美湾出口货量增长11.43%，南美出口货量增长32.29%
，但中东出货量受减产及自愿减产影响，比2022年及2023年同期均明显减少。非OPEC+国家产量增加140万桶
/天，OPEC+供应量减少74万桶/天。
报告期内，仅交付一艘新船，VLCC运力增速缓慢，远低于近20年平均值，同时油轮拆解稀少，报告期内
，仅一艘VLCC拆解。全球船队继续快速老化。新造船有效产能供给紧张，船价节节攀升，传统燃料VLCC单船
平均造价已接近1.3亿美元。截止本报告发布日，VLCC手持订单量占在全球VLCC船队总规模约7.7%，占比仍
处于历史低值，同时全球新造船平均交付期已经拉长到3.4年（克拉克森数据）。报告期末船龄20年及以上
原油轮运力占比达15.33%，船队老龄化愈发严峻，安全和环境风险持续增加。
报告期内，油轮市场供需总体继续抽紧，全球石油贸易格局继续演变，红海危机导致船舶绕航和贸易替
代，VLCC现货需求主要受制于中东OPEC国家出货量减少，但VLCC期租租金持续上涨，较去年同期高17%，较
俄乌冲突前10年平均值高56%。油轮运价呈现波动规律性降低，波动频率增加，波动幅度大等特征。克拉克
森预计，2024年原油海运贸易量将增长0.4%至19.9亿吨，未来油轮市场将保持强劲，并将进一步走强。
（二）国际干散货海运行业的基本情况
报告期内，世界散货海运同比增长5%，中国需求为主要增长动力来源，其他地区需求同比仅增长2.6%。
中国主要散货进口同比大增9%，其中煤炭增长12%，谷物增长3%，铁矿石增长8%，小宗同比增长14%。中国加
大能源和资源储备，铁矿石、煤炭和粮食进口继续增长，充实库存；小宗散货进口主要得益于西非铝土矿进
口增长。
报告期内，运力供应同比增长2.9%，预期全年同比增长3.1%,与2023年持平。船舶绕航好望角增加了航
距，变相削减有效运力。
报告期内，BDI均值达到1836点，同比大升57%。好望角型船同比上升95%，巴拿马型船同比升31%，超灵
便型船和小灵便型船分别升28%和21%。
（三）LNG运输市场情况
报告期内，LNG贸易格局持续演变，天然气价格趋于平稳，在季节性因素影响下小幅波动。LNG贸易持续
增长，预计全年贸易量增长约3%。其中，欧洲进口预计下降1%，亚洲进口预计增加5%。中国上半年LNG进口
量约3799万吨，同比上升13.8%。
新造船方面，在建订单充足，成熟船厂船位有限，卡气二期项目进一步锁定62个船位后，成熟船厂可用
船位进一步下降。新晋船厂在价格优势下，订单逐步增加。新船价格持续高位盘整，按照克拉克森评估，17
.4万方常规船价格维持在2.65亿美元/艘，交船期进入2028年。鉴于新船造价和融资利率持续高位，长期期
租项目的租金未见明显下降，10年期期租租金维持在9-10万美元/天水平。
随着前期累积的订单船陆续交付，预计年度运力供应将增加9%。从中长期看，得益于全球减碳共识带来
的能源结构调整的趋势性变革，LNG运力需求上升趋势仍然较为明显。
（四）滚装市场情况
报告期内，国内汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。其中新能源汽
车产销量分别达492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达35.2%。
克拉克森统计，汽车海运贸易量持续增长。2024年1-6月中国汽车实现出口279.3万辆，出口增速30.5%
，国际滚装市场继续保持高位运行。克拉克森数据显示，6500标准车位汽车运输船一年期租租金约为10.5万
美元/天，维持高位震荡。
（五）集装箱运输行业基本情况
报告期内，中国货物贸易进出口总值21.17万亿元，同比增长6.1%。其中：出口12.13万亿元，同比增长
6.9%；进口9.04万亿元，同比增长5.2%。克拉克森预计2024年全年集装箱船队运力增幅为9.8%，比年初时的
7.3%上调2.5个百分点。
受地缘政治冲突等多重因素影响，集运市场尤其是远洋航线运力处于供不应求状态。截止报告期末，中
国集装箱出口运价指数（CCFI）为1922.46，同比上升115%，环比上升29%；上海集装箱出口运价指数（SCFI
）为3714.32，同比上升290%，环比上升22%。
二、报告期内核心竞争力分析
1.公司多元业务组合稳健而不失弹性，兼具成长性和穿越周期能力的航运平台初步完成
公司长期专注于远洋运输业务，在经营、投资和管理上形成了自身独特的优势和强项。油气板块拥有世
界领先的自有VLCC船队，权益艘数世界领先，船队船型船龄结构优于大部分同行企业，油轮管理公司香港海
宏（承继其前身金山轮船）拥有超过50年的大型油轮专业经营管理经验，高效、严谨的管理体系和专业、灵
活又不失稳健的经营策略，市场竞争优势稳步发挥、业绩优良；LNG船队除依托合资平台继续拓展长期项目
外，借助公司稳健的财务结构和长期积累的液货经营、投资和管理能力，正蹄疾步稳地打造自有LNG船队，
未来发展空间十分广阔。干散货运输板块规模已经踏入世界第一梯队，市场经营能力和持续盈利能力稳步提
升。集装箱船队经营管理经验丰富，在亚洲区域市场具有自己独特的竞争优势，多年来也证明了自己的持续
盈利、穿越周期的能力；汽车滚装船队拥有数十年国际国内市场专业运营经验，内贸市场地位稳固，具备外
贸资质、经验和能力，正积极探索跨越式发展的模式，伴随着中国汽车出口的迅猛增长，公司汽车滚装外贸
业务发展空间巨大。
其中，目前VLCC船队和干散货船队经营规模、运营管理水平均位列世界前列。公司各船队持续优化结构
、提升经营能力，在总体保持稳健经营风格的同时，具备显著的向上业绩弹性和相对较低的经营风险，已经
迈上了高质量发展的轨道。
2.多元化的业务组合协同效用持续发挥
经过近年连续收购整合，公司以油气运输和干散货运输为双核心的油、散、气、车、集全船型船队布局
已经初步形成，各船队不仅可以协同服务客户、拓展客户，提升全供应链服务能力，也可共享招商轮船强大
的资本实力、较低的融资成本、全球视野和丰富的经营管理经验、不断提升的数字化能力，共享新造船投资
能力与经验、燃油物料备件集中采购、船员服务、船舶技术管理服务等，为公司进一步拓展大客户、落实低
成本策略提供了更好基础与保障，还可以减少不必要的关联交易，避免同业竞争，有利于公司治理结构的不
断优化和中小股东权益的保护。
3.公司船队经营历史悠久，成功穿越多轮市场周期，核心竞争力不断增强
公司旗下核心的油轮、干散货船队均有40年以上国际市场经营经验，集装箱、汽车滚装等船队也有20年
以上经营历史，经历过多轮的航运周期，应对市场波动经验丰富，核心竞争力持续增强。油轮船队取得了几
乎所有国际国内大石油公司的最高资质认证，承接过所有一线国际大石油公司的期租业务，客户结构、航线
布局不断优化。干散货船队成立于1980年元月，在上世纪80年代的航运危机中抓住市场机遇，迅速发展壮大
船队规模。近年来，干散货板块稳步拓展长期项目、市场相对低位批量造船，并收购了中外运长航集团旗下
的国际和沿海干散货船队，市场影响力和经营能力已经跃上一个新的台阶。集装箱船队成立于1998年，曾经
是覆盖干线、支线和内贸的全航线老牌班轮公司，历经市场多轮低迷周期的洗礼后，目前定位在亚洲区域内
提供专业可靠的集装箱运输服务，经营稳健，已经形成自身独特的优势；汽车滚装船队是国内第一家专业汽
车滚装运输公司，1993年即已经开始从事近洋汽车滚装运输，目前拥有2000-5000车级汽车滚装船等可用于
沿海/远洋的大型汽车滚装船10艘，全部运力22艘，可实现江海洋直达，内外贸兼营，船队实力和服务客户
能力不断增强，目前正在积极拓展国际运输市场，已有六艘船舶投入国际航线运营。
4.公司市场化程度和信息披露透明度高，机构人员精简高效，考核激励机制不断完善公司长期以拥有航
运融资、人才、信息等资源优势的国际航运中心--香港为主要运营基地，同时注重培养、吸纳内地专才和国
际化人才为公司服务。公司制度体系和管理流程持续优化，岸基管理机构精简高效，市场化水平不断提升。
上市多年来，公司治理持续优化，员工激励约束机制持续完善，公司信息披露透明度不断提升，重视中小股
东利益和诉求，委托代理关系清晰，为公司实现长期战略发展目标和维护所有利益相关者的权益奠定坚实基
础。
市场覆盖和货源种类齐全。公司结合市场情况，灵活采用多种方式有序开展生产经营和投资活动。
三、经营情况的讨论与分析
1.船队发展情况
报告期内，公司接收1艘11.5万吨阿芙拉型油轮；签署6艘17.4万方LNG船，4艘27.1万方LNG船，10艘21
万吨纽卡斯尔型散货船订单，共下单20艘新造船。截止报告期末，公司拥有营运中的VLCC油轮52艘，拥有和
控制VLOC37艘（含参股及代管）。
2.船队经营概况
报告期内，公司旗下船队合计货运量为9820.77万吨，同比增长2.4%；周转量为5290.27亿吨海里，同比
增长6.2%。由于全球海运贸易结构和公司船队布局的变化，船队长航线比例上升，船舶重载率提高，带动周
转量上涨。
3.油轮船队经营情况
报告期内，公司贯彻落实“客户多元化”和“经营全球化”策略在稳固与国际、国内大石油公司战略合
作的基础上，公司积极开发新客户，拓展新货源，稳固全球大三角航线经营。继续发挥大船队优势，把握市
场节奏，灵活调整航线布局，适应市场格局变化，努力做到客户多元、航线多元、货种多元、经营方式多元
，抗风险能力和持续盈利能力稳步提升。加强市场预判，把握趋势，提高营运率，平衡市场风险。加大在低
碳减排系统、智慧经营系统等数字化创新的投入，从技术到运营环节，实现精细化管理。
报告期，公司VLCC船队多艘船舶加装脱硫塔，船队日历天同比增加1%，营运天同比减少2%，二季度市场
震荡下行的不利局面下，公司油轮船队稳扎稳打，经营业绩继续跑赢市场指数。船队保持较高的营运效率和
效益。报告期VLCC全船队实现日平均TCE47701美元（含期租，去年同期51245美元），Aframax船队实现平均
TCE33525美元（含期租，去年同期35681美元）。
油轮市场展望
克拉克森认为：在进入冬季之前，油轮平均水平的收益预计将大幅提高。由于红海运输中断、与俄罗斯
/欧洲相关的贸易模式延长以及船队增长有限，油轮市场仍在从绕道好望角中得到强劲支撑。油轮市场前景
依然乐观，预计2024年载重吨需求将增长2.1%，而原油运输船船队运力预计今年将保持稳定。预计2024年全
年海运原油贸易量将增长0.4%（按吨海里计算增幅为3.1%），增长步伐受到OPEC+继续减产以及中国需求放
缓（1-7月原油进口量同比下降约2%，至每日1000万桶）的限制。然而，原油运输船需求增长受到以下因素
的推动：大西洋长途出口进一步增长（美国、巴西和圭亚那的出口总量较2019年增长70%）、红海航线改道
（估计2024年的原油运输船吨海贸易量将增长约1.0%）以及加拿大TMX输油管道的启动。OPEC+减产措施的放
松预计也会在冬季进一步推升旺季需求。展望2025年，克拉克森目前的预期是，油轮市场状况将保持相对健
康。市场可能会进一步走强，预计2025年的吨位需求将增长2.7％，预计随着OPEC+协议的逐步解除，产量增
长将加速，而原油油轮船队的增长预计只会温和增长1.0％（继2024年原油油轮交付量达到30年低点之后）
。
VLCC市场上半年的需求弱于我们年初预期，我们认为主要还是受到中东OPEC持续深度减产的影响，其次
还包括油价波动、红海危机等地缘持续扰动及中国原油需求增长不及预期等综合影响，原油轮现货运费表现
差于去年同期。但供给端的持续收紧给市场带来一定支撑，中长期供需结构继续明显改善的趋势不变。
由于船队老龄化的日益严重及船厂2027年可交付船台的大量释出，船东普遍抓紧布局未来的运力更新，
VLCC油轮新造船订单大幅增加，但手持订单量（截止到本报告披露日）也仅约占全球船队运力份额的7.7%，
亦处于历史低值。同时全球油轮船队集中老龄化正处在提速阶段，新订单/老龄船比值仍然处在明显偏低的
水平，无法满足未来船队正常更新替换需求，加之船舶老化、环保约束等必然导致老龄船市场接受度和实际
生产力的下降显性化，以及维修保养频次、时间和成本的增加，实际有效运力预计将日益落后于名义运力。
造船端，一方面主要造船厂未来若干年可供建造油轮的产能有限，且面临气体船、海工船、箱船、汽车
滚装船等多种高价值船舶的竞争，主机等关键设备也有供应瓶颈，韩国船厂还面临严重的劳工短缺问题；从
船东角度，碳中和背景下油轮中远期需求见顶的担忧、新造船燃料技术路线及替代燃料供应的不确定性和成
本、高船价及美元高息等也持续成为抑制船东大批量下单的软约束，预计油轮船东新下订单主要为满足自身
运力更新和调整需要，未来三年油轮运力供给出现明显过剩风险的担心或是杞人忧天。
报告期油轮实物资产价格继续稳健持续上行，中长期期租市场运价坚挺、需求增加，租家和贸易商的远
期运力供给焦虑浮现，过去一年甚至出现贸易商下单建造远期交付的新船，沙特国家航运公司Bahri近年也
不断高价收购船龄较新的二手船来替换老龄船。但需要警惕的是航运和造船市场预期一致乐观后，会否出现
船厂有效产能的快速扩张，以及船东在高收益的诱惑下重蹈金融危机前疯狂下单的覆辙，以及出现全球性金
融危机、主要经济体陷入较长时间深度衰退和严重疫情等导致需求崩塌的风险。
4.干散货船队经营情况
报告期内，公司在深入研究市场、加强客户开拓和准确预判的基础上，制定有效策略；深化大客户合作
，布局全球航线经营，平衡即期定载和期租锁定；把握市场波动，抢抓溢价区域航线，实现租入船量价提升
。具体船型方面，好望角型船队即期船货操作与航线建设有机结合，逢高稳步提高船队锁定率，锁定收益；
巴拿马型船队转变经营思维，以“轻资产”的角色进行期租船和远期货操作，租入运力营运天超过自有运力
，轻资产扩张初见成效；灵便型船队冷静判断区域分化，提前规划洋面布局，通过高点中长期锁定，坚持低
成本滚动租入船策略，以点带面做专做强，获取市场溢价。报告期公司干散货船队各船型的经营效益和业绩
稳固提升，展现良好的势头和潜力。
公司全船队运营安全、高效、稳定，继续利用集中经营规模优势，强化全球化运营和航线布局，并努力
开拓新货源发展项目，不断提升经营能力。
按照董事会批准的既定部署，散货船队重点聚焦铁矿石、粮食运输船队建设。报告期完成10艘21万吨Ne
wcastle型散货船的签约，长期期租项目积极推进；通过租赁方式，增加了巴拿马型船一年以上的控制运力6
艘，并积极尝试搭建基于8.2万吨散货船的商务管理合作模式；持续推进船队技术优化，继续推进自有好望
角型船队加装脱硫塔，优化船队长距离跨洋运输航线业务的经营能力；继续强化数字化创新，积极推动大数
据辅助经营项目。
报告期内，散货船队日均TCE均有不同程度的提升，VLOC船队（长期COA）实现平均TCE3.54万美元/日；
Capesize船队实现平均TCE23434美元/日，跑赢指数6%；自有Panamax船队实现平均TCE11339美元/日，租入
船实现平均TCE15765美元/日，跑赢82K巴拿马散货船指数4.3%，Ultramax船队实现TCE16401美元/日，跑赢
指数23.5%。
干散货市场展望
预计美联储2024年年内首次降息，未来两年全球宏观基本面或逐步改善。中国政策效果下半年可能开始
体现，全球经济景气有望逐步回升，为干散货航运市场持续带来支撑。
近期先后出台的以旧换新、设备更新以及517房改等政策改善了经济增长的预期，对刺激企业置换设备
、居民置换房屋预计将起到积极作用。房地产在经济增长中的地位转变，这在钢铁消费上有明显反映，目前
高端制造业、新能源的制造业以及钢材出口成为经济增长的主要动力，板材的增长部份抵消了长材下降，推
动钢铁产量回升以及原材料需求的增长。工业原材料的补库周期有望在下半年开启。短期新旧动能交替下，
中国大宗原材料的进口需求将处于高位，预期下半年铁矿石、煤炭进口需求仍能维持温和增长。同时，在新
能源、新基建产业快速发展情况下，用于制作轻量化材料、新能源零件、电池等金属，如铝土矿、铜矿、镍
矿、锂矿等材料将成为未来增长动力。
今年以来，以铜为代表的大宗商品与美元同步走强，美元与大宗的负相关性不明显，强美元对干散货市
场的抑制作用有所减弱。
预计2024-2025世界干散货海运吨海里需求增长3.5%，比2010年以来的平均增速4%略有放缓，运力供给
方面，预计运力增速2%左右（不考虑老旧船拆解），比2010-2023年的平均增速6%（包含老旧船拆解）明显
放缓。运力低增长为市场持续复苏带来乐观的预期。2023年以来绕航好望角的情况在巴拿马运河水位恢复后
预计逐步减少，厄尔尼诺到拉尼娜的气候变化、地缘扰动等预计也将对市场复苏节奏产生影响。
环保政策方面，在CII评级机制下，大量船舶限制主机功率（EPL），即使市场好转，也只有油耗低的新
船可以提速，老旧船航速受限，年初至今好望角型船市场表现较好，我们观察到重载航速有0.4节的增长，
但空载航速继续低位运行。欧盟碳税正式生效，更为严格的环保限制将促进老旧船的拆解、限制其经营范围
，运力更新成为维持船队竞争力的重要手段。
5.散杂货船队经营情况
截止报告期末，公司自有及长期控制运力船舶26艘，在建6.2万吨MPP船舶4艘，累计完成货运量641.29
万吨，其中件杂货货运量189.63万吨。
报告期内，公司抢抓市场上涨机遇，围绕大客户开发，积极开发项目货源，在保持自有船队稳健效益的
同时，通过把握市场波段，利用即期交易和短中期租船，适时租入运力，努力扩大第三方业务规模和提升船
队整体收益，上半年租船业务表现出色，两个季度均实现盈利。分船型来看，大灵便型船队，灵活调整经营
方式，提高船舶锁定；小灵便型船队，围绕“澳新”等特色航线经营，进一步提升规模效益；MPP型船队维
持了100%散杂联营比例，持续开拓风电、纸浆等高附加值业务。
报告期内，全船队日均TCE均有不同程度提升，MPP船队实现平均TCE28050美元/日，大灵便船队-58k及
小灵便-38K及32K船队日均TCE分别实现12616美元、12467美元、9626美元，除32k船队外均跑赢市场指数。
6.LNG船队经营情况
报告期内，CMLNG聚焦经营管理能力提升，全力推进重大项目突破、船管平台建设、船员队伍建设等重
点工作，扎实推进订单船舶建造。报告期内，CMLNG在卡气二期LNG招标项目中成功中标6艘17.4万方常规船
和4艘27.1万方QC-Max船，船队规模扩大至28艘，长约比例提升至89.3%，快速确立了在LNG运输市场的重要
船东地位。与海油发展、NYK合资设立的船管公司在香港揭牌运营，核心技术团队依托股东资源紧密协作推
进船管体系和船管系统建设，致力于打造国际化、专业化的世界知名LNG船管团队。大船项目船舶建造进展
顺利，首制船5月27日下水，海油二期项目1号船6月5日开工建造。
报告期内，公司通过CLNG投资的22艘船舶稳定运行，实现年度运营与收益目标。新业务开拓方面，CLNG
在卡气二期LNG招标项目中成功中标2艘27.1万方QC-Max船，船队规模和可持续发展能力稳步提升。重大项目
跟进方面，CLNG与联合体各方紧密协作跟进卡气一期12艘在建船舶的融资与监造事宜。
7.汽车滚装船队经营情况
受中国新能源车出口拉动以及国际汽车产业供应链的影响，国际滚装市场需求旺盛，公司抓住机遇，积
极拓展外贸业务，不断提升核心竞争力，加快战略升级。
报告期内，因运力内转外调整，招商滚装实现江海滚装运量32.11万辆，同比减少23%；实现外贸滚装运
量5.29万辆，同比增长30%，其中新能源车2.05万辆。招商滚装收入9.12亿元，同比增加5%。报告期内，外
贸成功开拓南美巴西新航线，积极应对红海危机的溢出效应，调整航线运营，提升船舶利用率和整体运营效
益。同时，积极为中国车企制订江海洋一体化联运物流方案，上半年共完成江海洋联运业务6航次2088辆，
进一步降低客户的综合物流成本，增强了行业竞争力。
8.集装箱船队经营情况
截止报告期末，公司集运船队自有集装箱船舶19艘、租赁船舶13艘，控制运力48727标准箱。根据Alpha
liner数据，公司船队运力排名全球第34名。报告期内，外运集运未发生各级生产安全事故，未发生环境污
染事件，船舶外部检查中未出现滞留情况，公司安全生产形势持续稳定向好。
集运船队始终深耕主责主业，全体船岸员工奋力拼搏推动航线业务发展，各航线上半年累计承运重箱48
.28万TEU，同比增幅17.8%。
集运船队通过升级CJV关西华东胡志明航线，优化华东韩国航线，优化宁波泰越航线，开拓航线新市场
，进一步完善航线网络布局；开展红海危机、日元贬值、泰国市场、香港冷链运输市场以及斯里兰卡、吉布
提支线服务等专题调研，对中国大陆、中国香港、东北亚、至泛东南亚区域多条航线方案开展可行性研究，
加大对锂电池、上海口岸印东市场等细分市场的研究力度；持续深化客户服务价值，稳定长期协议客户比例
；同时，加强成本管控，深挖创效潜力，提前做好船舶续租方案，选择合适时机续租船舶，避免高租金、长
租约的租船风险。
供应链业务继续深入推进“双轮驱动”战略落地走实，依托航运主业扩展端到端延伸服务，全面提升端
到端交付能力，业务规模和客户群体持续扩大；供应链海外网络不断延展；利用CargoWare系统的数字化赋
能提升供应链业务管理水平，实现LTS系统、CW系统、0A系统对接，提升工作效率和准确率；拼箱产品持续
优化迭代，稳步拓展新业务流向，规模实现翻倍增长；延伸服务能力建设迈向新台阶。截止报告期末，供应
链整箱业务共完成122374TEU，拼箱业务24114.5M3。
OKSNL电商平台继续加大获客渠道，搭建海外平台市场营销体系，建立线上、线下营销互相扶持，线上
拓展、线下精耕的模式，截止报告期末，平台累计承运22083TEU，同比增长24.55%。
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