经营分析☆ ◇601898 中煤能源 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造及相关服务、坑口发电等业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(产品) 774.57亿 83.30 197.02亿 81.43 25.44
煤化工业务(产品) 108.04亿 11.62 21.93亿 9.06 20.30
煤矿装备业务(产品) 54.62亿 5.87 7.98亿 3.30 14.61
其他业务(产品) 35.15亿 3.78 6.03亿 2.49 17.16
金融业务(产品) 12.71亿 1.37 7.58亿 3.13 59.68
租赁收入(产品) 1.50亿 0.16 6668.70万 0.28 44.37
销售材料(产品) 9358.60万 0.10 4111.80万 0.17 43.94
劳务收入(产品) 4007.70万 0.04 -2330.20万 -0.10 -58.14
行业板块间抵销数(产品) -58.09亿 -6.25 5542.00万 0.23 -0.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(行业) 1626.81亿 84.30 405.37亿 83.80 24.92
煤化工业务(行业) 213.94亿 11.09 32.95亿 6.81 15.40
煤矿装备业务(行业) 121.83亿 6.31 21.75亿 4.50 17.85
其他业务(行业) 82.34亿 4.27 11.76亿 2.43 14.28
金融业务(行业) 24.42亿 1.27 13.98亿 2.89 57.25
分部间抵消(行业) -139.65亿 -7.24 -2.07亿 -0.43 1.48
─────────────────────────────────────────────────
买断贸易煤(产品) 814.88亿 42.23 8.23亿 1.91 1.01
自产商品煤:动力煤(产品) 654.59亿 33.92 276.54亿 64.33 42.25
自产商品煤:炼焦煤(产品) 151.60亿 7.86 118.52亿 27.57 78.18
聚烯烃(产品) 102.17亿 5.29 7.87亿 1.83 7.70
其他(补充)(产品) 99.90亿 5.18 53.83亿 --- 53.89
尿素(产品) 51.89亿 2.69 17.22亿 4.01 33.19
甲醇(产品) 33.54亿 1.74 -2.73亿 -0.64 -8.14
硝铵(产品) 13.74亿 0.71 5.07亿 1.18 36.90
其他业务(产品) 7.38亿 0.38 -8159.40万 -0.19 -11.06
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 1908.34亿 98.89 480.72亿 99.38 25.19
国际市场-海外市场(地区) 21.35亿 1.11 3.02亿 0.62 14.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(业务) 886.91亿 81.10 176.87亿 66.14 19.94
煤化工业务(业务) 106.65亿 9.75 13.13亿 4.91 12.31
煤矿装备业务(业务) 55.13亿 5.04 4.29亿 1.60 7.78
其他业务(业务) 35.60亿 3.26 2.10亿 0.79 5.90
金融业务(业务) 9.28亿 0.85 3.96亿 1.48 42.67
分部间抵销(业务) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(行业) 1909.18亿 86.55 484.30亿 87.35 25.37
煤化工业务(行业) 227.01亿 10.29 30.28亿 5.46 13.34
煤矿装备业务(行业) 106.09亿 4.81 19.13亿 3.45 18.03
其他业务(行业) 75.83亿 3.44 6.73亿 1.21 8.88
金融业务(行业) 23.86亿 1.08 13.98亿 2.52 58.59
─────────────────────────────────────────────────
买断贸易煤(产品) 1041.16亿 47.20 8.83亿 1.59 0.85
自产商品煤-动力煤(产品) 686.73亿 31.13 329.80亿 59.51 48.02
自产商品煤-炼焦煤(产品) 174.75亿 7.92 143.18亿 25.84 81.93
聚烯烃-自产聚烯烃(产品) 108.71亿 4.93 7.60亿 1.37 6.99
其他(补充)(产品) 94.32亿 4.28 46.22亿 8.34 49.01
尿素(产品) 46.80亿 2.12 13.09亿 2.36 27.97
甲醇(产品) 35.83亿 1.62 -2.09亿 -0.38 -5.83
硝铵(产品) 12.34亿 0.56 7.50亿 1.35 60.78
聚烯烃-买断贸易聚烯烃(产品) 5.13亿 0.23 500.00万 0.01 0.97
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 2185.37亿 99.08 552.47亿 99.69 25.28
国际市场-海外市场(地区) 20.40亿 0.92 1.72亿 0.31 8.43
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售232.45亿元，占营业收入的12.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 605300.00│ 3.10│
│B │ 517000.00│ 2.70│
│C │ 452800.00│ 2.30│
│D │ 375900.00│ 2.00│
│E │ 373500.00│ 1.90│
│合计 │ 2324500.00│ 12.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购171.76亿元，占总采购额的11.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 397200.00│ 2.80│
│B │ 363900.00│ 2.50│
│C │ 337200.00│ 2.30│
│D │ 336800.00│ 2.30│
│E │ 282500.00│ 2.00│
│合计 │ 1717600.00│ 11.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司业务分部主要有煤炭、煤化工、煤矿装备、金融以及包括发电、铝加工、设备及配件进口、招投标
服务和铁路运输等在内的其他业务分部，涉及的主要行业有煤炭、煤化工、煤矿装备制造等。
从煤炭行业来看，上半年主要产煤省区和煤炭企业扎实推进煤炭保供工作，在安全监管不断加码的形势
下，全力稳产稳供，规模以上企业原煤产量22.7亿吨、同比下降1.7%；煤炭进口量持续高速增长，1-6月进
口煤炭2.5亿吨、同比增长12.5%，有效对冲了部分主产区减量带来的供应缺口；煤炭中长期合同兑现良好，
相关监管措施不断完善；受国内有效需求不足、部分行业产能过剩以及社会预期偏弱等宏观因素影响，上半
年煤炭需求同比小幅下降，各环节库存有所升高，煤炭价格整体震荡偏弱。
从煤化工行业来看，上半年国内化工产品价格整体稳定，产量和消费量稳步增长。全国尿素产量3234万
吨，同比增长8.8%；表观消费量3224万吨，同比增长12.3%。在国家化肥保供稳价政策指引下，国内尿素价
格回落，但尿素生产企业盈利情况仍较好。2024年上半年全国聚烯烃产量3047万吨，同比增长6.2%；表观消
费量3644万吨，同比增长5.0%；国内聚烯烃新增产能140万吨，但行业装置检修增加，新产能投产延迟，市
场价格企稳回升，生产企业盈利水平略有好转。
从煤矿装备制造行业来看，行业总体规模持续平稳发展，行业集中度不断提高，基本形成“2高5重”产
业格局。2024年3月13日国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，国务院国资委也
召开中央企业大规模设备更新工作推进会，标志着聚焦设备更新、以旧换新、循环利用、标准升级四大关键
行动的新一轮设备更新行动正式启动，将加速推动煤炭生产企业高端设备更新，为煤矿装备制造行业带来新
的市场空间，也对煤矿装备制造企业引入先进技术和设备，淘汰落后产能，推动高端化、数字化、绿色化、
智能化发展，进一步提升企业生产效率和产品质量，推动自身产业升级提供了机遇。
二、报告期内公司从事的业务情况
（一）煤炭业务
1.煤炭生产
上半年，公司持续加大优质产能释放力度，加快推进新建煤矿达产稳产，努力增加优质煤炭供给，全力
以赴保障煤炭能源供应。大海则煤矿、东露天煤矿等优质产能矿井积极发挥核增产能优势，其他矿井科学安
排检修、加强生产接续，努力稳定产量，公司完成商品煤产量6650万吨，同比基本持平。原煤工效34.7吨/
工，保持行业领先水平。截至报告期末，公司累计已有13处煤矿通过智能化煤矿验收，共建成智能化采煤工
作面66个，智能化掘进工作面43个，煤矿安全保障水平和高效生产能力持续提升。
2.煤炭销售
上半年，公司深入贯彻落实国家能源保供决策部署，持续推进煤炭大营销管理和能源保供体系建设，强
化产销协同，加强电煤中长期合同管理，坚决执行电煤价格机制，全力保供稳价。加大煤炭市场开拓，积极
调整营销策略，优化资源流向和市场布局，精准把握市场变化，有力应对市场下行冲击，努力稳销增销。加
强贸易合规管理，严格合规开展煤炭贸易业务。上半年，完成商品煤销量13355万吨，同比下降8.9%，其中
自产商品煤销量6619万吨，同比增长2.1%。煤炭销售情况表
（二）煤化工业务
上半年，公司以安全生产、减污降碳、绿色发展为核心目标，以技术监督为抓手，强化生产基础管理，
狠抓节能降耗和异常工况管控，大力开展装置运行状态评估，稳步推进标准作业程序执行，有效控制非计划
停车，持续保持煤化工装置“安稳长满优”运行。受甲醇装置计划大修等因素影响，上半年完成主要煤化工
产品产量292.7万吨，同比下降2.5%。持续加强科技创新，优化催化剂更换模式，开发多通道新型烧嘴，提
高气化炉在线率，投运智能化生产辅助系统，不断提升煤化工企业生产效率，加快发展新质生产力步伐。
公司不断提升大营销管理效能，持续优化物流方式和网络布局，强化产销协同和区域协同，煤化工产品
实现全产全销。上半年，主要煤化工产品销量308.3万吨，同比下降4.0%。贯彻落实国家化肥保供稳价有关
要求，化肥产品全部供应国内市场，积极参与国家化肥商业储备，彰显央企责任担当。积极应对聚烯烃行业
竞争加剧的局面，深入践行差异化和定制化营销战略，增强创效能力，建立滚动库存，保证产品不间断供应
市场。加大煤化工副产品的新客户开发，创新营销模式，强化库存管理，产销运衔接更为紧密。
（三）煤矿装备业务
上半年，公司积极抢抓市场订单，科学高效组织生产，全力降本提质增效，通过转型升级、深化改革、
科技创新，生产经营保持良好态势，经济效益和发展质量实现“双提升”，煤矿装备产品高端化、智能化、
数字化发展成效显著。上半年累计完成煤矿装备产值53.7亿元，同比下降9.1%，剔除合并范围变化影响后同
比增长7.4%。积极建设全生命周期服务体系，深挖市场需求，抢抓优质订单，积极增加有效合同储备，累计
签订合同额达135.44亿元，主导产品中的中高端订单占比保持在84%左右。
（四）金融业务
上半年，公司立足煤炭全产业链和新能源产业发展，持续发挥资金精益管理和金融科技创新两大内核优
势，持续提升价值创造能力，进一步强化风险管控体系建设，积极承担司库建设运营管理使命；积极克服利
率下行等外部压力，不断加强存款业务管理，及时动态优化调整同业存款配置策略，不断加大信贷支持力度
，优化信贷资金资源配置，服务集团产业结构调整。报告期末，吸收存款规模达934.0亿元，同比增长3.8%
；存放同业规模达780.5亿元，同比增长6.1%；自营贷款规模达234.2亿元，同比增长32.8%。
（五）各板块间业务协同情况
公司围绕发挥煤电化产业链优势，深入推进区域一体化管理，不断优化区域产业结构，实现各业务板块
协同发展，提升整体竞争力和抗风险能力。上半年，公司生产煤炭内部自用602万吨。煤矿装备业务实现内
部产品销售及服务收入6.6亿元，占该业务分部总销售收入的11.7%。金融业务新发放内部贷款13.2亿元，报
告期末内部贷款规模150.7亿元，通过提供品种丰富、服务优质的融资业务，协同成员单位大力推动降低贷
款利率，共节约财务费用2.4亿元。
三、报告期内核心竞争力分析
本公司以煤炭、煤化工、煤矿装备和电力为核心业务，以山西、内蒙、陕西、江苏、新疆等区域为依托
，以“存量提效、增量转型”为发展思路，致力于建设“多能互补、绿色低碳、创新示范、治理现代”的世
界一流能源企业。
本公司煤炭主业规模居于全国前列，生产开发布局向国家规划的能源基地和中西部资源富集省区集中，
优质产能占比、煤炭资源储备、煤炭开采、洗选和混配技术行业领先，煤矿规模化、低成本竞争优势突出。
公司主体开发的山西平朔矿区、内蒙鄂尔多斯呼吉尔特矿区是国内重要的动力煤生产基地，王家岭煤矿所在
的山西乡宁矿区是国内低硫、特低磷优质炼焦煤基地，里必煤矿所在的山西晋城矿区是国内优质无烟煤基地
。公司煤炭重点建设项目进展顺利，大海则煤矿建成投用，里必煤矿等项目稳步推进。专业精细的管控模式
、精干高效的生产方式、集群发展的规模效益、优质丰富的煤炭资源、协同发展的产业链条构成了公司煤炭
产业的核心竞争优势。
本公司聚焦煤炭清洁高效转化利用，着力打造煤-电-化-新等循环经济新业态。煤化工业务方面，重点
发展煤制烯烃、煤制尿素等现代煤化工产业，装置长期保持“安稳长满优”运行，主要生产运营指标保持行
业领先。煤电业务方面，公司有序发展环保型坑口电厂和劣质煤综合利用电厂，推进煤电一体化，积极打造
低成本、高效率、资源综合利用的特色优势。
本公司依托矿区自身优势，推动煤炭、煤电、煤化工与新能源深度融合。本公司露天煤矿、井工煤矿数
量众多，矿井类型齐全，分布地域广泛，拥有丰富的采煤沉陷区、工业场地、排土场、地下巷道、矿坑等地
上土地资源和地下空间资源，以及煤电产业和煤化工产业支撑能源消纳的条件，具备发展多能互补能源基地
和“源网荷储一体化”的优势。
本公司是中国最大的煤炭贸易服务商之一，在中国主要煤炭消费地区、转运港口以及主要煤炭进口地区
均设有分支机构，在煤炭北方四港拥有行业领先的下水煤资源占比，依靠自身煤炭营销网络、物流配送体系
以及完善的港口服务和一流的专业队伍，形成了较强的市场开发能力和分销能力，为客户提供优质服务。
本公司是具有煤炭业务全产业链优势的大型能源企业，能够从事煤机制造、煤炭开采、洗选加工、物流
贸易，并能提供系统解决方案。新形势下，在拓展煤矿智能化改造市场、为本企业和社会提供能效提升与综
合能源服务等方面，拥有良好的业务基础。
本公司坚持创新驱动，引领行业。加大研发投入，加速整合创新资源，加快科研平台建设，深入推进产
学研合作，保障创新发展。加快构建大数据、数字化管理体系，积极开展智能化煤矿建设；重大科技项目取
得新成效，一批国家级科技项目实施取得阶段成果；加大关键技术攻关力度，数字化转型迈出新步伐，两化
融合赋能业务提升稳步推进。
本公司注重企业文化建设，不断健全管理体系，营造了良好的内部发展环境。公司持续深入推进总部机
构改革，努力打造“战略导向清晰、运营管控卓越、价值创造一流”的精干高效总部。公司企业管理制度健
全，内部管控及风险控制体系日臻完善，大力实施煤炭和煤化工产品集中销售管控，财务、投资、物资采购
集中管理，深化目标管理和全面预算管理，降本增效和运营效率优势明显。
近年来，公司保持战略定力、坚定发展信心，煤炭主业实现规模化发展。公司加快推动煤炭产业向煤化
、煤电方向延伸，提升整体产业链价值增值能力，打造致密性产业链，推动发展模式由规模速度型向质量效
益型转变，核心竞争力不断增强。公司大力推进提质增效和降本增效工作，财务结构保持稳健，抗风险能力
得以增强，公司高质量发展迈出坚实步伐。
四、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司攻坚克难，积极作为，通过科学组织产销，积极稳产保供，努力提质增效，在煤炭
价格下行和煤矿安全监管趋严的情况下，保持生产运营平稳有序。公司实现营业收入929.84亿元，同比减少
163.73亿元，主要是买断贸易煤收入同比减少；利润总额167.20亿元，同比减少34.18亿元；归属于母公司
股东的净利润97.88亿元，同比减少20.47亿元。生产销售活动创造现金净流入157.40亿元，同比增加6.26亿
元，体现了良好的资金管理能力和经营创现能力。
公司煤炭、煤化工、煤矿装备、金融等主要业务板块均保持良好盈利水平。煤炭企业优化生产接续，加
快释放产能，在自产商品煤平均销售价格下跌40元/吨减少收入26.60亿元情况下，销量同比增加134万吨增
加收入8.34亿元；通过不断优化生产工序和作业流程，提高生产效率、积极控制成本，自产商品煤单位销售
成本292.88元/吨、同比增加7.71元/吨，比2023年全年水平低14.13元/吨，煤炭业务实现毛利198.48亿元，
经营平稳良好。煤化工企业强化设备管理，稳定装置运行，在尿素、硝铵销售价格同比下跌、聚烯烃价格同
比持平的情况下，受益于有效的成本管控以及原料煤、燃料煤采购价格下降，主要产品单位销售成本均同比
下降，实现毛利22.12亿元，同比增加3.39亿元，体现了良好的管理水平和煤化一体化发展的协同效应。煤
矿装备业务积极建设全生命周期服务体系，培育巩固中高端市场和智能化升级市场，刮板运输机和液压支架
等煤机产品销量同比增加，实现利润总额3.65亿元，剔除合并范围变化影响后同比基本持平。财务公司围绕
司库系统优化升级持续提升资金集约化、精益化管理水平，资金集中度和运营效率保持行业领先，资产规模
上千亿元，在金融市场利率普遍下行的情况下实现利润总额7.09亿元，同比保持增长，服务保障和价值创造
能力不断增强。
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