经营分析☆ ◇601898 中煤能源 更新日期：2026-09-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭业务；煤化工业务；煤矿装备业务；金融业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(产品) 577.17亿 78.92 149.78亿 76.08 25.95
化工业务(产品) 103.42亿 14.14 22.48亿 11.42 21.73
其他业务(产品) 48.25亿 6.60 11.74亿 5.96 24.33
煤矿装备业务(产品) 38.84亿 5.31 7.07亿 3.59 18.19
金融业务(产品) 9.25亿 1.27 5.41亿 2.75 58.44
其他(产品) 1.46亿 0.20 -4651.80万 -0.24 -31.90
租赁收入(产品) 1.37亿 0.19 9131.60万 0.46 66.86
销售材料(产品) 8278.00万 0.11 4310.30万 0.22 52.07
劳务收入(产品) 1049.00万 0.01 -3912.60万 -0.20 -372.98
行业板块间抵销数(产品) -49.34亿 -6.75 -813.90万 -0.04 0.16
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 725.25亿 99.16 195.66亿 99.38 26.98
其他业务(地区) 3.76亿 0.51 4877.50万 0.25 12.98
国外地区(地区) 2.35亿 0.32 7243.80万 0.37 30.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(行业) 1203.97亿 81.32 325.73亿 80.03 27.05
煤化工业务(行业) 186.58亿 12.60 26.90亿 6.61 14.42
其他业务(行业) 101.12亿 6.83 22.41亿 5.51 22.16
煤矿装备业务(行业) 93.94亿 6.34 20.28亿 4.98 21.59
金融业务(行业) 22.07亿 1.49 14.55亿 3.57 65.93
分部间抵销(行业) -127.11亿 -8.59 -2.88亿 -0.71 2.26
─────────────────────────────────────────────────
自产商品煤:动力煤(产品) 565.20亿 38.17 254.36亿 62.50 45.00
买断贸易煤(产品) 537.10亿 36.28 5.66亿 1.39 1.05
其他(补充)(产品) 98.72亿 6.67 55.85亿 13.72 56.57
自产商品煤:炼焦煤(产品) 95.62亿 6.46 63.49亿 15.60 66.40
聚烯烃(产品) 87.54亿 5.91 2.78亿 0.68 3.18
尿素(产品) 42.47亿 2.87 11.04亿 2.71 25.99
甲醇(产品) 34.10亿 2.30 8.16亿 2.00 23.93
硝铵(产品) 10.46亿 0.71 2.14亿 0.53 20.46
租赁收入(产品) 3.49亿 0.24 2.22亿 0.55 63.76
其他(产品) 3.41亿 0.23 79.90万 0.00 0.23
销售材料(产品) 1.70亿 0.11 7733.20万 0.19 45.47
劳务收入(产品) 7602.20万 0.05 5161.30万 0.13 67.89
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 1472.37亿 99.45 405.23亿 99.57 27.52
国际市场-海外市场(地区) 8.20亿 0.55 1.77亿 0.43 21.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(产品) 603.19亿 81.03 142.83亿 77.94 23.68
煤化工业务(产品) 92.93亿 12.48 13.65亿 7.45 14.68
煤矿装备业务(产品) 46.42亿 6.24 9.07亿 4.95 19.54
其他业务(产品) 44.65亿 6.00 9.33亿 5.09 20.91
金融业务(产品) 11.68亿 1.57 7.92亿 4.32 67.75
其他(产品) 2.49亿 0.33 6602.20万 0.36 26.53
租赁收入(产品) 1.43亿 0.19 8881.80万 0.48 61.96
销售材料(产品) 5891.30万 0.08 1934.80万 0.11 32.84
劳务收入(产品) 1696.20万 0.02 -1163.40万 -0.06 -68.59
行业板块间抵销数(产品) -59.19亿 -7.95 -1.16亿 -0.64 1.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(行业) 1607.12亿 84.85 396.28亿 84.10 24.66
煤化工业务(行业) 205.18亿 10.83 31.12亿 6.60 15.17
煤矿装备业务(行业) 111.50亿 5.89 19.46亿 4.13 17.45
其他业务(行业) 73.45亿 3.88 11.07亿 2.35 15.07
金融业务(行业) 25.07亿 1.32 15.64亿 3.32 62.39
分部间抵销(行业) -128.33亿 -6.78 -2.37亿 -0.50 1.85
─────────────────────────────────────────────────
买断贸易煤(产品) 827.04亿 43.67 7.93亿 1.89 0.96
自产商品煤:动力煤(产品) 630.47亿 33.29 281.41亿 67.22 44.63
自产商品煤:炼焦煤(产品) 142.56亿 7.53 103.88亿 24.81 72.87
聚烯烃(产品) 106.05亿 5.60 11.43亿 2.73 10.78
其他(补充)(产品) 95.37亿 5.04 52.55亿 --- 55.10
尿素(产品) 41.68亿 2.20 7.95亿 1.90 19.07
甲醇(产品) 30.15亿 1.59 -3700.00万 -0.09 -1.23
硝铵(产品) 11.76亿 0.62 4.23亿 1.01 35.97
其他业务(产品) 8.91亿 0.47 2.19亿 0.52 24.60
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 1885.27亿 99.54 469.72亿 99.69 24.92
国际市场-海外市场(地区) 8.72亿 0.46 1.48亿 0.31 16.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售261.39亿元，占营业收入的17.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 676400.00│ 4.60│
│B │ 610500.00│ 4.10│
│C │ 488800.00│ 3.30│
│D │ 440600.00│ 3.00│
│E │ 397600.00│ 2.70│
│合计 │ 2613900.00│ 17.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购214.23亿元，占总采购额的20.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 977100.00│ 9.10│
│B │ 390100.00│ 3.60│
│C │ 358600.00│ 3.40│
│D │ 211600.00│ 2.00│
│E │ 204900.00│ 1.90│
│合计 │ 2142300.00│ 20.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
公司业务分部主要有煤炭、化工、煤矿装备、金融以及包括发电、铝加工、设备及配件进口、招投标服
务和铁路运输等在内的其他业务分部，涉及的主要行业有煤炭、化工、煤矿装备制造等。
从煤炭行业看，上半年全国煤炭行业持续推进智能化、绿色化升级，坚守安全优先发展原则，严控超产
行为，产供储销体系稳健运行，中长期合同稳价托底作用持续凸显。煤炭供需形势总体平衡但呈结构性偏紧
。供应方面，上半年全国规模以上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%；上半年全国累计进口煤炭2.25亿
吨，同比增长1.7%。需求方面，行业结构分化明显，电力用煤稳中有升，化工用煤保持较快增长，钢铁用煤
基本平稳，建材用煤持续回落。上半年煤炭长协价格小幅上涨；现货价格呈结构性、时段性波动，价格中枢
上移，市场运行整体平稳有序。
从化工行业来看，受国际局势的影响，除少数品种外，上半年国内化工市场剧烈波动。上半年，全国尿
素产量3862万吨，同比增长8.91%。在国家化肥保供稳价政策指引下，国内尿素价格基本稳定，同比略有提
高。由于煤炭、天然气等原料价格涨幅高于尿素价格涨幅，尿素行业整体盈利情况低于同期水平。上半年，
国内聚乙烯产量1703万吨，同比增加5.40%；聚丙烯产量1845万吨，同比下降3.95%。中东地缘冲突发生后，
国际原油、天然气、乙烷、丙烷等化工原料价格大幅度上涨，国内聚乙烯、聚丙烯价格跟随上涨并保持高位
波动。但6月下旬受国际局势紧张情绪缓和影响，国内聚乙烯、聚丙烯价格跟随国际原油价格大幅度回落。
上半年，国内聚乙烯、聚丙烯平均价格较同期明显提高，由于原料煤、燃料煤价格上涨幅度有限，煤制烯烃
整体盈利水平大幅提升至近年来较高水平。
从煤矿装备制造行业来看，在国家大规模设备更新、智能化矿井建设相关政策牵引，叠加企业数字化转
型、技术自主创新的内生需求双向驱动下，煤机行业正在由传统装备制造向智能制造、由单机设备向“核心
技术+全生命周期服务+一体化解决方案”转型升级，同时深度融合工业物联网、人工智能、大数据等新一代
数字技术。煤机产品成套化、定制化特征愈发鲜明，能够提供全流程成套解决方案的头部企业，市场核心竞
争力更为突出。但受行业整体下行影响，国内煤机存量市场需求收缩，行业盈利空间被进一步收窄。
（二）报告期公司主营业务情况说明
1.煤炭业务
（1）煤炭生产
上半年，公司完成商品煤产量6195万吨，受安全监管政策调整、部分矿井地质条件复杂，以及周边矿井
事故导致阶段性停产等因素影响，同比减少539万吨。公司在产量同比减少的情况下，通过强化生产现场管
控、优化采掘接续、动态调整产品结构等措施，实现持续提质降本增效。原煤工效31.4吨/工，持续保持行
业领先水平。煤矿智能化建设卓有成效，截至报告期末公司已有21处煤矿通过智能化煤矿验收，共建成智能
化采煤工作面108个，3座煤矿智能化项目入选国家能源局煤矿智能化技术升级应用试点，煤矿安全保障水平
和智能化生产能力持续提升。
（2）煤炭销售
上半年，公司坚定发展信心，进一步强化产销协同联动机制，加强煤炭精细化、精准化管控。紧紧围绕
煤炭保供核心任务，提高政治站位、强化责任担当，扎实推进电煤保供各项工作，保供能力与保障质效持续
提升。抢抓煤价上行窗口期，深化产品细分和市场细分营销策略，全力增销创效。加快落地营销运营优化机
制，深挖存量客户、拓展优质市场；动态灵活调整销售方案，优化煤种结构、精细配煤提质增效，全力争取
铁路运力保障。持续推进“虚拟煤矿”资源开发，完善全域物流布局，多措并举提升整体盈利水平。
2.化工业务
上半年，公司锚定稳产、提质、降本、增效核心目标，全面优化生产组织。通过坚持标准作业，强化装
置运维管控，实现尿素、甲醇、聚烯烃等产品稳产高产，完成主要化工产品产量301.7万吨，同比增长1.0%
。同时，聚焦精益生产和产品差异化，持续释放高溢价产品产能；稳步推进陕西榆林煤化工二期年产90万吨
聚烯烃项目、鄂能化“液态阳光”等化工项目建设工作。
上半年，公司紧抓化工产品价格上涨市场机遇，积极拓展销售渠道，主要化工产品销量323.5万吨，同
比增长2.2%。针对春耕用肥需求增加、市场波动加剧的形势，公司落实国家化肥保供稳价工作要求，及时将
10万余吨国储尿素投放市场，展现央企责任担当。同时以市场为导向，加强产销对接，分类精准营销，通过
“淡储旺销”、加大高溢价差异化产品排产与推广力度等营销策略，不断丰富产品结构，提高盈利能力和市
场竞争力。上半年，化工品销售累计提质增效超6000万元。
3.煤矿装备业务
2026年上半年，装备板块企业全力应对市场下行压力，深化“产品+服务”一体化发展，大力推动“成
套设备+智能化系统+租赁调剂+联储共备+运维服务”的全生命周期解决方案，提升产品的附加值和市场竞争
力。同时，积极开拓海外市场，探索“装备出海+服务赋能”出海路径，国际化布局取得新突破。生产方面
，进一步加快工艺革新、智能化产线改造，强化工序协同、产能联动，全力保障重点订单、重点项目交付，
完成产值39.5亿元，同比下降18.0%，在行业整体下行的情况下，努力稳住生产经营基本盘。
4.金融业务
上半年，公司紧密围绕重点工作蓄势发力，扎实推进精益化管理和科技创新，持续丰富金融服务手段，
努力克服市场利率下行等外部压力，不断激发提质增效活力，强化高质量金融供给，打造特色金融服务新范
式，各项工作取得新进展、新成效。报告期末，吸收存款规模994.9亿元，同比增长20.1%；存放同业规模78
1.1亿元，同比增长28.3%；自营贷款规模303.9亿元，同比下降3.9%。
5.各板块间业务协同情况
公司围绕发挥煤电化产业链优势，深入推进区域一体化管理，不断优化区域产业结构，实现各业务板块
协同发展，提升整体竞争力和抗风险能力。上半年，公司生产煤炭内部自用732万吨。煤矿装备业务实现内
部产品销售及服务收入5.4亿元。金融业务新发放内部贷款28.1亿元，报告期末内部贷款规模158.0亿元，通
过提供品种丰富、服务优质的融资业务，协同成员单位大力推动降低贷款利率，共节约财务费用1.8亿元。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司聚焦全年重点任务与核心经营指标，统筹抓实经营管理、改革创新、转型升级各项
工作，持续深化精益运营体系建设，多措并举推进提质增效，不断增强经营韧性与综合能力，实现利润总额
124.60亿元，同比增加5.25亿元，增长4.4%；归属于母公司股东的净利润81.49亿元，同比增加4.48亿元，
增长5.8%，经营活动产生的现金流量净额98.64亿元，同比增加21.93亿元，增长28.6%，继续保持良好的盈
利水平和创现能力。
公司煤炭、化工、煤矿装备、金融、电力等主要业务板块均运行良好。煤炭企业积极应对地质条件变化
及政府政策调整等挑战，科学组织生产、强化产运销协同，上半年完成自产商品煤产量6195万吨、销量6142
万吨；狠抓煤质管理，优化产品结构，自产商品煤综合销售价格同比上涨54元/吨增加收入33.19亿元；持续
强化精细化管理，科学合理管控成本，自产商品煤单位销售成本285.69元/吨，煤炭业务实现毛利150.00亿
元，同比增加6.53亿元，业务经营稳中提质。化工企业统筹安全生产与提质增效、重点项目建设等工作，保
持平稳高效运营，主要化工产品量价齐升，实现毛利22.94亿元，同比增加8.78亿元、增长62.0%，体现了良
好的管理水平和煤化一体化发展的协同效应。装备板块企业积极应对市场下行的严峻挑战，在大力拓展市场
、抢抓优质订单的同时，以优化标准成本管理为抓手强化降本增效，实现利润总额2.62亿元。财务公司扎实
推进精益化管理和科技创新，围绕司库体系建设持续提升资金管理质效，资金集中度保持行业领先，资产规
模超千亿元，再创历史新高；努力克服市场利率下行等外部压力，积极打造特色金融服务新模式，实现利润
总额4.59亿元。公司电力业务持续加强设备管理，提升机组可靠性和能效水平，强化生产与营销协同，全力
抢发效益电量，上半年累计发电量86.2亿千瓦时，同比增加8.3亿千瓦时，实现利润总额5.49亿元。
〖免责条款〗
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