经营分析☆ ◇601901 方正证券 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理、基金管理、直接投资等
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理(行业) 23.29亿 62.56 6.45亿 47.95 27.72
投资与交易(行业) 13.48亿 36.21 10.90亿 81.01 80.89
资产管理(行业) 1.98亿 5.31 -4685.78万 -3.48 -23.72
投资银行(行业) 1.04亿 2.81 959.00万 0.71 9.18
其他(行业) -2.56亿 -6.88 -3.53亿 -26.19 137.72
─────────────────────────────────────────────────
本部及子公司(地区) 26.25亿 70.53 9.96亿 74.03 37.95
湖南省(地区) 4.19亿 11.26 2.06亿 15.29 49.08
浙江省(地区) 2.24亿 6.01 8358.40万 6.21 37.39
广东省(地区) 7460.66万 2.00 1377.00万 1.02 18.46
北京市(地区) 5982.62万 1.61 2197.42万 1.63 36.73
河南省(地区) 4103.20万 1.10 739.80万 0.55 18.03
上海市(地区) 4077.10万 1.10 -1166.13万 -0.87 -28.60
辽宁省(地区) 3396.85万 0.91 998.64万 0.74 29.40
四川省(地区) 2942.56万 0.79 1141.10万 0.85 38.78
吉林省(地区) 2384.32万 0.64 900.69万 0.67 37.78
河北省(地区) 1835.32万 0.49 483.93万 0.36 26.37
江苏省(地区) 1813.09万 0.49 -184.61万 -0.14 -10.18
江西省(地区) 1334.22万 0.36 213.25万 0.16 15.98
山东省(地区) 1113.67万 0.30 -519.30万 -0.39 -46.63
天津市(地区) 1085.08万 0.29 -266.91万 -0.20 -24.60
陕西省(地区) 1059.38万 0.28 -52.09万 -0.04 -4.92
福建省(地区) 1040.90万 0.28 47.84万 0.04 4.60
云南省(地区) 982.41万 0.26 205.84万 0.15 20.95
重庆市(地区) 793.13万 0.21 -17.99万 -0.01 -2.27
湖北省(地区) 757.52万 0.20 -78.14万 -0.06 -10.31
安徽省(地区) 680.82万 0.18 92.43万 0.07 13.58
贵州省(地区) 620.37万 0.17 127.69万 0.09 20.58
山西省(地区) 606.80万 0.16 -85.46万 -0.06 -14.08
广西壮族自治区(地区) 436.28万 0.12 -5.92万 0.00 -1.36
新疆维吾尔自治区(地区) 273.74万 0.07 65.10万 0.05 23.78
黑龙江省(地区) 239.81万 0.06 -39.95万 -0.03 -16.66
内蒙古自治区(地区) 192.33万 0.05 10.11万 0.01 5.26
甘肃省(地区) 131.18万 0.04 -4.88万 0.00 -3.72
青海省(地区) 34.56万 0.01 -48.92万 -0.04 -141.56
宁夏回族自治区(地区) 15.70万 0.00 -49.03万 -0.04 -312.27
海南省(地区) 9.74万 0.00 -63.17万 -0.05 -648.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理(行业) 50.20亿 70.51 14.89亿 67.17 29.66
投资与交易(行业) 10.95亿 15.39 7.27亿 32.79 66.33
资产管理(行业) 7.53亿 10.57 2.02亿 9.12 26.86
投资银行(行业) 2.17亿 3.05 2.60亿 11.72 119.44
其他(行业) 3360.94万 0.47 -4.61亿 -20.80 -1371.60
其他(补充)(行业) 37.93 0.00 8.10 0.00 21.36
─────────────────────────────────────────────────
本部及子公司(地区) 49.80亿 69.96 18.10亿 81.69 36.35
湖南省(地区) 8.20亿 11.52 3.28亿 14.78 39.94
浙江省(地区) 4.30亿 6.05 1.10亿 4.94 25.45
广东省(地区) 1.51亿 2.12 678.00万 0.31 4.49
北京市(地区) 1.30亿 1.83 3442.48万 1.55 26.44
河南省(地区) 7740.87万 1.09 -61.77万 -0.03 -0.80
上海市(地区) 7734.51万 1.09 -3362.35万 -1.52 -43.47
辽宁省(地区) 6773.83万 0.95 1237.40万 0.56 18.27
四川省(地区) 6311.97万 0.89 1371.38万 0.62 21.73
吉林省(地区) 4448.88万 0.62 839.09万 0.38 18.86
河北省(地区) 3498.73万 0.49 464.26万 0.21 13.27
江苏省(地区) 3440.87万 0.48 -1206.35万 -0.54 -35.06
江西省(地区) 2605.91万 0.37 -115.44万 -0.05 -4.43
天津市(地区) 2228.85万 0.31 -718.58万 -0.32 -32.24
陕西省(地区) 2083.49万 0.29 -467.30万 -0.21 -22.43
云南省(地区) 2019.74万 0.28 230.53万 0.10 11.41
山东省(地区) 1822.38万 0.26 -2178.58万 -0.98 -119.55
福建省(地区) 1641.44万 0.23 -363.43万 -0.16 -22.14
湖北省(地区) 1490.22万 0.21 -581.49万 -0.26 -39.02
重庆市(地区) 1457.67万 0.20 -293.48万 -0.13 -20.13
贵州省(地区) 1252.28万 0.18 94.70万 0.04 7.56
山西省(地区) 1041.73万 0.15 -511.18万 -0.23 -49.07
安徽省(地区) 895.93万 0.13 -318.84万 -0.14 -35.59
广西壮族自治区(地区) 864.61万 0.12 -257.33万 -0.12 -29.76
新疆维吾尔自治区(地区) 514.99万 0.07 -38.85万 -0.02 -7.54
黑龙江省(地区) 487.99万 0.07 -149.33万 -0.07 -30.60
甘肃省(地区) 223.16万 0.03 -119.62万 -0.05 -53.60
内蒙古自治区(地区) 98.27万 0.01 -321.37万 -0.15 -327.02
宁夏回族自治区(地区) 17.64万 0.00 -144.15万 -0.07 -817.09
青海省(地区) 9.92万 0.00 -129.53万 -0.06 -1305.93
海南省(地区) -2.88万 0.00 -155.51万 -0.07 5403.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理(行业) 26.06亿 64.29 9.09亿 56.51 34.86
投资交易(行业) 8.09亿 19.96 6.13亿 38.10 75.70
资产管理(行业) 4.21亿 10.38 1.78亿 11.08 42.33
投资银行(行业) 1.39亿 3.43 -318.45万 -0.20 -2.29
总部及其他(行业) 7849.29万 1.94 -8827.51万 -5.49 -112.46
─────────────────────────────────────────────────
本部及子公司(地区) 29.51亿 72.78 13.32亿 82.81 45.13
湖南省(地区) 4.28亿 10.57 1.91亿 11.90 44.66
浙江省(地区) 2.21亿 5.46 6842.15万 4.26 30.93
广东省(地区) 7686.99万 1.90 763.94万 0.48 9.94
北京市(地区) 6808.18万 1.68 2234.48万 1.39 32.82
上海市(地区) 3971.96万 0.98 -997.33万 -0.62 -25.11
河南省(地区) 3788.57万 0.93 -27.15万 -0.02 -0.72
辽宁省(地区) 3625.04万 0.89 876.21万 0.54 24.17
四川省(地区) 3157.13万 0.78 1089.23万 0.68 34.50
吉林省(地区) 2401.40万 0.59 635.14万 0.39 26.45
河北省(地区) 1705.18万 0.42 209.27万 0.13 12.27
江苏省(地区) 1690.58万 0.42 -488.27万 -0.30 -28.88
江西省(地区) 1349.87万 0.33 -23.24万 -0.01 -1.72
天津市(地区) 1147.47万 0.28 -269.03万 -0.17 -23.45
云南省(地区) 1056.32万 0.26 186.22万 0.12 17.63
陕西省(地区) 984.22万 0.24 -260.10万 -0.16 -26.43
山东省(地区) 852.00万 0.21 -1113.71万 -0.69 -130.72
福建省(地区) 774.80万 0.19 -154.40万 -0.10 -19.93
湖北省(地区) 768.78万 0.19 -198.39万 -0.12 -25.81
重庆市(地区) 759.06万 0.19 -85.23万 -0.05 -11.23
贵州省(地区) 642.74万 0.16 105.42万 0.07 16.40
山西省(地区) 552.02万 0.14 -166.33万 -0.10 -30.13
广西壮族自治区(地区) 443.87万 0.11 -79.07万 -0.05 -17.81
安徽省(地区) 384.05万 0.09 -184.86万 -0.11 -48.13
新疆维吾尔自治区(地区) 270.94万 0.07 -3170.21 0.00 -0.12
黑龙江省(地区) 268.59万 0.07 -41.34万 -0.03 -15.39
内蒙古自治区(地区) 190.14万 0.05 -16.64万 -0.01 -8.75
甘肃省(地区) 108.61万 0.03 -88.78万 -0.06 -81.74
宁夏回族自治区(地区) 6.59万 0.00 -83.18万 -0.05 -1263.15
青海省(地区) -2.59万 0.00 -67.96万 -0.04 2621.76
海南省(地区) -11.46万 0.00 -84.73万 -0.05 739.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理(行业) 54.45亿 70.02 17.66亿 78.38 32.43
投资与交易(行业) 8.74亿 11.23 5.08亿 22.57 58.19
资产管理(行业) 7.87亿 10.12 2.78亿 12.35 35.35
投资银行(行业) 5.35亿 6.88 -1.15亿 -5.11 -21.51
其他(行业) 1.36亿 1.75 -1.84亿 -8.18 -135.56
─────────────────────────────────────────────────
本部及子公司(地区) 54.56亿 70.16 15.63亿 69.36 28.64
湖南省(地区) 9.28亿 11.93 4.23亿 18.78 45.58
浙江省(地区) 4.56亿 5.87 1.54亿 6.85 33.82
广东省(地区) 1.60亿 2.05 3022.13万 1.34 18.92
北京市(地区) 1.30亿 1.67 3878.45万 1.72 29.88
河南省(地区) 8553.82万 1.10 955.99万 0.42 11.18
上海市(地区) 7909.41万 1.02 285.88万 0.13 3.61
辽宁省(地区) 7598.91万 0.98 1742.22万 0.77 22.93
四川省(地区) 6832.73万 0.88 2600.30万 1.15 38.06
吉林省(地区) 5409.90万 0.70 1592.08万 0.71 29.43
江苏省(地区) 3465.81万 0.45 -483.85万 -0.21 -13.96
河北省(地区) 3454.18万 0.44 688.82万 0.31 19.94
天津市(地区) 2773.40万 0.36 73.51万 0.03 2.65
江西省(地区) 2668.84万 0.34 146.64万 0.07 5.49
云南省(地区) 2053.25万 0.26 116.22万 0.05 5.66
陕西省(地区) 1984.53万 0.26 91.13万 0.04 4.59
山东省(地区) 1892.15万 0.24 -1849.13万 -0.82 -97.73
福建省(地区) 1651.75万 0.21 -220.92万 -0.10 -13.38
重庆市(地区) 1486.40万 0.19 44.71万 0.02 3.01
贵州省(地区) 1423.52万 0.18 230.93万 0.10 16.22
湖北省(地区) 1122.75万 0.14 -706.53万 -0.31 -62.93
广西壮族自治区(地区) 1044.81万 0.13 109.46万 0.05 10.48
安徽省(地区) 751.76万 0.10 -528.55万 -0.23 -70.31
新疆维吾尔自治区(地区) 714.89万 0.09 97.37万 0.04 13.62
山西省(地区) 684.10万 0.09 40.33万 0.02 5.89
黑龙江省(地区) 542.55万 0.07 -133.20万 -0.06 -24.55
内蒙古自治区(地区) 396.77万 0.05 -82.98万 -0.04 -20.91
甘肃省(地区) 265.62万 0.03 -121.22万 -0.05 -45.64
宁夏回族自治区(地区) 11.84万 0.00 -151.75万 -0.07 -1281.72
青海省(地区) -32.94万 0.00 -148.26万 -0.07 450.06
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2013-12-31
前5大客户共销售1.38亿元，占营业收入的6.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国平安保险(集团)股份有限公司 │ 5500.00│ 2.75│
│北京华联商厦股份有限公司 │ 3550.00│ 1.78│
│西南证券股份有限公司 │ 1690.20│ 0.85│
│锦州银行股份有限公司 │ 1656.67│ 0.83│
│方大炭素新材料科技股份有限公司 │ 1400.00│ 0.70│
│合计 │ 13796.87│ 6.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务及经营模式
本集团主要业务分为财富管理、投资与交易、资产管理、投资银行、研究服务等五大板块。
财富管理业务
通过线下和线上相结合的方式，向客户提供证券经纪、期货经纪、两融、投资顾问、资产配置、金融产
品销售、财富保值增值规划、股票质押、期权经纪等服务，并为机构客户提供交易系统、产品代销、资本引
荐、场外衍生品、投研服务、期货IB等一揽子服务。
投资与交易业务
运用自有资金开展固定收益类证券投资、权益类证券投资、FOF投资及另类股权投资，赚取方向性投资
收益；并向机构客户提供金融市场的销售交易、投资顾问、大宗经纪、交易所买卖基金及衍生品等金融工具
的发行、做市服务。
资产管理业务
作为资产管理人，接受个人、企业或机构等客户资金委托，依托专业化投资研究平台，为客户创设和提
供各类金融产品，满足客户投资需求，主要包括公募基金管理、私募股权基金管理、证券资产管理及期货资
产管理等服务。
投资银行业务
为企业客户提供包括股权及债券融资、并购重组、财务顾问、新三板推荐挂牌等一站式综合金融服务。
研究服务业务
为客户提供各种专业化研究咨询服务，并向客户推广和销售证券产品及服务。
（二）公司所属行业情况说明
以新“国九条”为中心的“1+N”政策体系推动资本市场高质量发展
2024年4月，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，被称为第三
个“国九条”，明确了资本市场下一步深化改革的顶层设计，分阶段规划了未来5年、2035年、本世纪中叶
资本市场的发展目标，系统提出严准入、强监管、防风险、推动中长期资金入市、促进高质量发展的一揽子
政策。中国证监会随后陆续出台相应的配套政策，包括修订《关于加强上市证券公司监管的规定》、发布《
关于严格执行退市制度的意见》《证券市场程序化交易管理规定（试行）》等，与国九条共同形成“1+N”
政策体系，以强化监管、防范风险、促进高质量发展为三大主线，全面发力于资本市场的多个方面。中国证
监会一方面加强对证券公司的监管，推动行业回归本源，服务实体经济；另一方面鼓励证券公司通过业务创
新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，引导不同规模、不同类型的券商差异化发展。提升专业服务能
力和核心竞争力。
直接融资规模同比减少
2024年上半年，A股IPO企业共159家，募集资金总额325亿元，同比减少84.50%；再融资募集资金总额14
05亿元，同比减少68.99%；债券（包括金融债、企业债、公司债等）融资总额6.86万亿元，同比减少6.84%
。
证券市场交易整体震荡
2024年上半年，A股成交额101.11万亿元，同比减少9.37%，沪深两市日均成交额8576.88亿元，同比减
少9.20%；上证指数、深证成指、创业板指较上年末涨跌幅分别为-0.25%、-7.10%、-10.99%。报告期末，沪
深两市两融余额1.37万亿元，较上年末减少6.14%。债券市场整体呈现收益率走低趋稳的态势，利率债收益
率呈震荡下行走势，低等级信用债收益率下行，信用利差收窄；公募基金发行份额超6461.94亿份，同比增
加25.37%（数据来源：WIND）。
二、报告期内核心竞争力分析
股东背景雄厚
公司股权结构清晰，股东实力雄厚。中国平安通过新方正集团间接控制公司，社保基金会为公司第二大
股东。中国平安是我国三大综合金融集团之一，是国内金融牌照最齐全、业务范围最广泛的个人金融生活服
务集团之一。社保基金会是财政部管理的事业单位，作为基金投资运营机构，贯彻落实党中央关于全国社会
保障基金投资运营工作的方针政策和决策部署。公司的股东背景强大，实力雄厚，为公司持续发展提供了坚
实有力的支持。
综合实力突出
本集团作为一家涵盖财富管理、投资与交易、资产管理、投资银行、研究服务等多个业务领域的全国性
大型综合类证券公司，多项业务发展态势良好，主要财务指标行业排名靠前。财富管理业务客户基础雄厚，
证券分支机构数量排名行业第二；基金做市业务行业领先；私募股权投资业务规模及品牌影响力持续提升。
业务增长动力强劲
本集团业务布局清晰，依托“三大动力”，实现快速发展。财富管理业务为第一动力，在保持传统优势
基础上，着力利润提升；投资与交易、私募股权投资为第二动力，持续做大规模，严控各类风险，实现快速
增长；证券资产管理、投资银行、公募基金管理、研究服务为第三动力，抓住业务机遇，坚持特色发展。
融资与配置能力提升
本集团上半年持续优化融资结构，抓住市场有利时机，通过低成本债券融资置换高成本到期负债，推动
融资成本再降新低。公司资产负债表持续修复，配置策略灵活优化调整，经营效率大幅提高。
协同发展成效显著
本集团持续优化协同机制，深化业务协同效能，着力打造高效协同的软实力，以财富管理为核心，“有
温度”地长期陪伴客户，精准定位客户需求，有效协同资产管理业务、投资银行业务；以股权投资联动投资
银行业务、以研究服务赋能股权投资和投资银行业务，不断完善“投资+投行+研究”业务协同模式。集团内
部协同理念持续深入，协同范围不断拓展，协同种类日益丰富，为各项业务发展蓄能。
合规风控能力不断夯实
本集团持续推动合规及风险管理能力提升，合规咨询、审查、监测、检查、问责机制高效运转，风险管
理统一信评、升级授信，完善各类管理工具，形成了全覆盖、矩阵化的合规、风险管理体系。报告期内，为
深入落实中央建设中国特色金融文化精神，持续强化“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业核心文化理念
，本集团坚定不移推动党风廉政建设和从严治司，开展“春雷行动”，不断强化全员合规意识，自上而下加
强风险管理文化建设。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，本集团坚持高质量发展的经营理念，以“做大利润、提升价值”为目标，贯彻“快速发
展、高效经营、扬长补短”的经营方针，取得了良好的经营业绩和管理成效。经营方面，证券经纪业务稳固
、期货经纪手续费收入份额逆市提升；交易策略得当，固收交易能力进一步增强；资产负债表扩张、融资成
本持续下降；经营效率持续提升，低效资产处置推进加快，瑞信证券股权出售签约。管理方面，扎紧管理篱
笆，成本管控成效显著，非人力费用率持续优化；全面深入开展“春雷行动”，提升全员职业素养，筑牢文
化建设“软实力”，为公司高质量发展做好“硬支撑”。
报告期内，本集团实现营业收入37.22亿元，同比下降8.18%；归属于上市公司股东的净利润13.51亿元
，同比下降6.15%。截至2024年6月30日，本集团总资产2249.29亿元，同比增长1.12%，杠杆率达3.70；净资
产475.87亿元，同比增长3.24%。
（一）财富管理业务
本集团的财富管理业务包括证券经纪、信用业务、期货经纪、代销金融产品、机构业务等。报告期内，
证券经纪业务客户数量和市场份额双双提升，期货经纪手续费份额逆势上升，代销金融产品等增值业务发展
势头良好，机构经纪业务规模实现突破。
1、证券经纪业务
立足客户需求，提供分层级的精细化服务，客户数量和市场份额持续提升。公司持续围绕个人零售客户
、个人高净客户、机构客户三大客群，借助金融科技丰富客户画像，深挖客户业务需求；通过“扁平化、标
准化、精细化、数字化”的管理模式，精细管理，提升服务效率，打磨客户服务体系。报告期内，公司客户
数量继续增长，客户总数达到1617万户；公司实现代理买卖证券业务净收入11.16亿元，市场份额回升至2.9
0%1，同比增长17BP。
报告期内，公司证券经纪业务实现净收入13.67亿元。
2、信用业务
客户开发与客户服务并重，两融余额市场份额、信用账户数量持续增长。报告期内，公司持续发挥线下
网点优势，加强线上两融新客开发及存量客户维护；优化业务管理系统、移动端交易功能等，提升客户业务
办理及交易体验；加强公司内部业务线协同，在普适性客户服务基础上，重点提升两融高净值客户服务；持
续完善业务风险管理，通过担保品及标的管理、逆周期动态调整业务风控参数、强化日常压力测试等举措，
提高业务抗风险能力，保障业务稳健发展。截至报告期末，公司两融余额285.49亿元，市场份额由年初的1.
87%提升至1.93%2；公司信用账户数量达到23.11万户，报告期内净新增信用账户0.47万户，市场份额3.48%3
。公司信用业务整体风险可控，表内股票质押式回购业务待购回余额8.86亿元，净值3.23亿元。
报告期内，公司信用业务实现收入11.19亿元。
3、期货经纪业务
线上引流积极获客，提质增效成效显著，手续费份额逆势上升。报告期内，方正中期期货围绕“紧跟集
团业务步伐”“严控成本”“集中统筹”“协同共赢”“文化驱动”等战略方向，通过管理精耕细作，紧跟
市场、线上引流拓客等，深入落实提质增效的变革举措，实现客户开户、激活、转换显著增长，手续费份额
逆势上升，报告期内从2.40%升至2.72%。
报告期内，方正中期期货客户日均权益221.61亿元，期末权益174.22亿元，期货经纪业务手续费净收入
2.50亿元。
4、代销金融产品
优化代销金融产品结构，夯实客户资产配置基石。报告期内，公司结合对债市研判，重点加强债券型公
募、私募产品供应，新增85只债券型产品，债券型产品销售规模增长27.13亿元，增幅58.87%，代销的公募
债券基金及公司内部债券型资产管理计划业绩稳健，受到客户认可。受A股震荡分化影响，WIND偏股混合型
公募基金指数下跌5.33%，公司精选的公募50偏股核心池表现优秀，上半年平均收益率超越WIND偏股混合型
基金指数4.39个百分点；在权益私募产品上，公司合作管理人超100家，已形成较为完备的代销策略谱系，
上半年积极布局主观多头策略、CTA（CommodityTradingAdvisor）策略产品，并认真落实《私募证券投资基
金运作指引》等新规要求，加强代销私募产品信息披露工作，提升售后服务质量。
报告期内，公司代销金融产品保有规模峰值878亿元，实现收入1.16亿元。
5、机构业务
机构客户服务能力提升，业务规模实现突破。报告期内，公司新增机构客户引入资产突破百亿，占公司
整体新增客户资产60%；机构客户交易份额保持平稳，产品户创收同比增长53.30%。报告期内机构客户产品
销售保持百亿规模，与上年同期持平。
投行类债券业务承揽逆势上涨。报告期内通过分支机构新增储备债券项目29单，同比增长314.29%。
报告期内，公司机构业务实现收入0.98亿元。
（二）投资与交易业务
本集团的投资与交易业务主要包括固定收益投资、权益投资、另类股权投资、交易与衍生品业务。报告
期内，公司固定收益投资收益率持续保持高水平，权益投资业绩优异，债券销售和债券投资顾问业务态势良
好，基金做市业务继续保持行业前列。
1、固定收益投资
年化收益率保持高水平。2024年上半年债券收益率震荡下行，公司根据市场行情择时择券，踏稳市场节
奏，同时逐步扩大中性策略规模，获取稳健收益。报告期内，公司固定收益投资实现收入14.69亿元，同比
增长166.55%。
2、权益投资
始终坚持绝对收益理念。公司积极调整权益资产配置，持续提升投研队伍，严格落实多层次风控体系，
规范操作，大力推动多策略、多市场稳健投资。2024年上半年，在市场波动较大和热点快速切换的情况下，
密切跟踪国内外经济形势和政策变化，审时度势，重点围绕低估值高股息品种和新兴行业，扩大港股通投资
规模，灵活适时调整A股投资仓位和品种，规范稳妥开展网下新股申购，取得了较好的投资回报。报告期内
，公司权益投资业务实现收入2.32亿元，同比增长612.85%，投资收益率7.24%，同比提升6.22个百分点。
3、交易与衍生品业务
债券销售交易业务发展势头良好，收入稳定。报告期内，债券销售交易业务实现收入4067万元，同比持
平。截至报告期末，质押式报价回购业务
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