经营分析☆ ◇601908 京运通 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端装备制造、新能源发电、新材料和节能环保。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
硅片(产品) 5.63亿 36.93 -2850.65万 -15.58 -5.06
电力(产品) 5.49亿 36.00 2.92亿 159.41 53.13
硅棒(产品) 2.58亿 16.94 -1.30亿 -71.28 -50.50
其他业务(产品) 8020.51万 5.26 3448.77万 18.85 43.00
脱硝催化剂(产品) 7374.69万 4.84 1548.62万 8.46 21.00
设备(产品) 53.10万 0.03 24.96万 0.14 47.02
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.43亿 94.61 1.49亿 81.16 10.29
其他业务(地区) 8020.51万 5.26 3448.77万 18.85 43.00
境外(地区) 203.23万 0.13 -3468.51 0.00 -0.17
─────────────────────────────────────────────────
新材料业务分部(业务) 8.24亿 54.05 -1.82亿 -99.19 -22.02
新能源发电业务分部(业务) 5.50亿 36.07 2.91亿 159.10 52.93
节能环保业务分部(业务) 9080.18万 5.95 1836.01万 10.03 20.22
其他业务(业务) 8020.51万 5.26 3448.77万 18.85 43.00
其他股权投资业务分部(业务) 2043.48万 1.34 221.85万 1.21 10.86
高端装备制造业务分部(业务) 53.10万 0.03 -325.76万 -1.78 -613.51
分部间抵销(业务) -4119.59万 -2.70 2156.38万 11.78 -52.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料业务(行业) 28.17亿 61.37 -12.20亿 185.56 -43.29
新能源发电业务(行业) 11.05亿 24.06 5.98亿 -91.02 54.16
其他业务(行业) 4.94亿 10.76 -8266.29万 12.58 -16.73
节能环保业务(行业) 1.34亿 2.91 3129.02万 -4.76 23.43
高端装备业务(行业) 4122.12万 0.90 1547.79万 -2.36 37.55
─────────────────────────────────────────────────
硅片(产品) 26.56亿 57.85 -10.50亿 159.75 -39.53
电力(产品) 11.05亿 24.06 5.98亿 -91.02 54.16
其他业务(产品) 4.94亿 10.76 -8266.29万 12.58 -16.73
硅棒(产品) 1.61亿 3.52 -1.70亿 25.81 -105.10
脱硝催化剂(产品) 1.34亿 2.91 3129.02万 -4.76 23.43
设备(产品) 4122.12万 0.90 1547.79万 -2.36 37.55
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 25.15亿 54.78 -7.51亿 114.34 -29.88
西南地区(地区) 6.61亿 14.41 -1.36亿 20.71 -20.58
其他业务(地区) 4.94亿 10.76 -8266.29万 12.58 -16.73
西北地区(地区) 3.99亿 8.68 1.79亿 -27.25 44.92
华中地区(地区) 1.84亿 4.01 4219.50万 -6.42 22.89
华北地区(地区) 1.84亿 4.00 3644.43万 -5.55 19.86
华南地区(地区) 9360.31万 2.04 2953.29万 -4.49 31.55
东北地区(地区) 5458.47万 1.19 2639.79万 -4.02 48.36
海外地区(地区) 598.58万 0.13 -59.67万 0.09 -9.97
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截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
硅片(产品) 19.87亿 68.72 -7.26亿 177.59 -36.54
电力(产品) 5.70亿 19.70 3.18亿 -77.76 55.79
其他业务(产品) 2.29亿 7.91 1608.48万 -3.94 7.04
脱硝催化剂(产品) 4575.96万 1.58 1081.19万 -2.65 23.63
硅棒(产品) 4313.08万 1.49 -3767.67万 9.22 -87.35
设备(产品) 1727.43万 0.60 1009.82万 -2.47 58.46
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 17.37亿 60.08 -5.26亿 128.71 -30.29
西南地区(地区) 3.91亿 13.52 -7582.32万 18.55 -19.39
其他业务(地区) 2.29亿 7.91 1608.48万 -3.94 7.04
西北地区(地区) 1.90亿 6.56 1.05亿 -25.69 55.39
华中地区(地区) 1.34亿 4.62 2676.20万 -6.55 20.04
华北地区(地区) 1.19亿 4.11 1794.51万 -4.39 15.10
华南地区(地区) 7089.03万 2.45 1639.60万 -4.01 23.13
东北地区(地区) 1832.64万 0.63 1139.71万 -2.79 62.19
海外地区(地区) 338.42万 0.12 -42.25万 0.10 -12.48
─────────────────────────────────────────────────
新材料业务分部(业务) 20.30亿 70.22 -7.59亿 185.82 -37.41
高端装备制造业务分部(业务) 7.31亿 25.29 1.99亿 -48.60 27.16
新能源发电业务分部(业务) 5.71亿 19.73 3.15亿 -77.04 55.19
其他业务(业务) 2.29亿 7.91 1608.48万 -3.94 7.04
节能环保业务分部(业务) 5589.29万 1.93 1259.48万 -3.08 22.53
其他股权投资业务分部(业务) 1959.08万 0.68 221.48万 -0.54 11.31
分部间抵销(业务) -7.45亿 -25.76 -1.94亿 47.38 26.00
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料业务(行业) 82.80亿 78.84 4.71亿 35.19 5.69
新能源发电业务(行业) 12.35亿 11.76 7.23亿 53.96 58.52
其他业务(行业) 7.42亿 7.06 8301.52万 6.20 11.20
高端装备业务(行业) 1.23亿 1.17 3098.42万 2.31 25.29
节能环保业务(行业) 1.22亿 1.17 3136.42万 2.34 25.61
─────────────────────────────────────────────────
硅片(产品) 80.05亿 76.23 4.83亿 36.08 6.04
电力(产品) 12.35亿 11.76 7.23亿 53.96 58.52
其他业务(产品) 7.42亿 7.06 8301.52万 6.20 11.20
硅棒(产品) 2.75亿 2.62 -1196.11万 -0.89 -4.35
设备(产品) 1.23亿 1.17 3098.42万 2.31 25.29
脱硝催化剂(产品) 1.22亿 1.17 3136.42万 2.34 25.61
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 49.47亿 47.11 5.33亿 39.80 10.78
西南地区(地区) 27.02亿 25.73 2.24亿 16.75 8.30
其他业务(地区) 7.42亿 7.06 8301.52万 6.20 11.20
华北地区(地区) 7.26亿 6.91 1.26亿 9.37 17.29
华南地区(地区) 5.78亿 5.51 2825.95万 2.11 4.89
西北地区(地区) 4.44亿 4.23 2.52亿 18.80 56.67
华中地区(地区) 2.72亿 2.59 6236.06万 4.66 22.97
海外地区(地区) 4577.61万 0.44 580.99万 0.43 12.69
东北地区(地区) 4526.68万 0.43 2528.83万 1.89 55.86
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售15.65亿元，占营业收入的37.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 156461.40│ 37.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购14.80亿元，占总采购额的54.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 148023.26│ 54.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司主营业务为高端装备制造业务、新能源发电业务和新材料业务等。
1、高端装备制造业务
公司该业务主要包括光伏设备和半导体设备的研发、生产和销售。光伏设备主要用于生产光伏硅棒和硅
片，包括单晶硅生长炉、金刚线开方机、金刚线切片机等。半导体设备主要用于生产半导体相关材料，包括
区熔单晶硅炉、碳化硅晶体生长设备、金刚石生长炉等。
2、新能源发电业务
该业务主要为光伏发电和风力发电。截至2025年6月30日，公司光伏及风力发电累计装机容量约为1,344
.73MW。国家能源局统计数据和相关信息显示，截至2025年6月底，全国可再生能源装机达到21.59亿千瓦，
同比增长30.6%，其中，太阳能发电装机11亿千瓦，风电装机5.73亿千瓦，水电装机4.4亿千瓦，生物质发电
装机0.47亿千瓦。2025年上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，占全国新增装机
的91.5%。其中，太阳能发电新增2.12亿千瓦，风电新增5,139万千瓦，水电新增393万千瓦，生物质发电新
增71万千瓦。2025年上半年，全国光伏新增并网2.12亿千瓦，其中集中式光伏1亿千瓦、分布式光伏1.13亿
千瓦。截至2025年6月底，全国光伏发电装机容量达到约11亿千瓦，同比增长54.1%，其中集中式光伏6.06亿
千瓦，分布式光伏4.93亿千瓦。2025年上半年，全国光伏累计发电量5,591亿千瓦时，同比增长42.9%，全国
光伏发电平均利用率94%。
3、新材料业务
该业务主要为单晶硅产品的研发、生产和销售，其中光伏级单晶硅片包括G12、G12R、G10、M10等多种
规格，半导体级区熔单晶硅棒及硅片包括5吋及以下、6吋、8吋等规格。公司新材料业务的光伏单晶硅产能
约40GW，可全部用于生产大尺寸N型硅片。
根据中国光伏行业协会发布的信息，2025年上半年，我国光伏行业发展依旧面临困难：国内光伏多晶硅
产量约59.6万吨，同比下降约43.8%；硅片产量约316.0GW，同比下降约21.4%；电池片产量约334.0GW，同比
增长约7.7%；组件产量约310.0GW，同比增长约14.4%。此外，上半年我国光伏产品出口总额约138.2亿美元
，同比下降26.0%。
4、其他
公司节能环保业务主要为脱硝催化剂的研发、生产与销售。在报告期内，公司该业务的营业收入较去年
同期大幅增加，毛利率水平同比略有下降。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司各项业务正常开展，各业务板块具体经营情况如下：
高端装备业务方面，报告期内实现营业收入约0.11亿元，较去年同期下降约42.11%。该业务的业务模式
为以销定产，收入情况视订单签署等因素而变动，报告期内因光伏行业供需波动的持续影响，相关营业收入
下降。
新能源发电业务方面，报告期内实现营业收入约5.50亿元，较去年同期基本持平、略有下降，毛利率为
53%，依然保持较高水平。截至2025年6月30日，公司已并网的新能源发电站累计装机容量共计1,344.73MW，
其中光伏电站（含地面电站和分布式电站）累计装机容量为1,196.23MW，风力发电站累计装机容量为148.50
MW。
新材料业务方面，报告期内实现营业收入约8.55亿元，较去年同期下降约61.38%。2025年上半年，受光
伏行业市场波动、供需失衡等因素的影响，光伏硅片市场价格仍在历史低位小幅波动，且公司根据市场和自
身实际情况调整开工率水平，导致公司新材料业务的营业收入规模下降、整体利润仍为负。报告期内，公司
积极采取各类措施压缩成本，加快库存周转，使得新材料业务毛利率同比有所好转。
节能环保业务方面，报告期内实现营业收入约0.91亿元，较去年同期上升约62.50%，毛利率21.23%，较
去年同期相比略有下降。
报告期内，公司实现营业收入约15.25亿元，同比减少47.25%；实现归属于上市公司股东的净利润约-2.
12亿元，同比减少亏损约8.73亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-2.21亿元，
同比减少亏损约9.21亿元；实现基本每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益-0.09元。
2025年上半年，受光伏行业整体情况影响，公司参股的硅料企业及公司新材料业务亏损，导致公司报告
期内整体净利润为负。报告期内，公司积极实施各项降本增效措施，及时调控产能利用率，加强产供销的管
控和协同，公司新材料业务经营情况较去年同期有所好转。2025年下半年，公司将继续努力提质增效，积极
应对挑战。
高端装备业务方面，公司将继续做好光伏设备的研发和升级，保持技术优势；重视半导体及专用设备的
研发工作并积极开拓市场。新能源发电业务方面，公司将继续做好现有光伏电站和风电站的运营维护工作，
努力提供稳定的现金流，并继续保持较高的毛利率水平。新材料业务方面，公司将密切关注市场、行业变化
和客户需求等情况，及时调控产能利用率，并精准控制库存水平。节能环保业务方面，公司将继续加强市场
营销，拓展市场份额，同时做好成本管控，提升营收规模和盈利水平。
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