经营分析☆ ◇601908 京运通 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端装备制造、新能源发电、新材料和节能环保。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
硅片(产品) 19.87亿 68.72 -7.26亿 177.59 -36.54
电力(产品) 5.70亿 19.70 3.18亿 -77.76 55.79
其他业务(产品) 2.29亿 7.91 1608.48万 -3.94 7.04
脱硝催化剂(产品) 4575.96万 1.58 1081.19万 -2.65 23.63
硅棒(产品) 4313.08万 1.49 -3767.67万 9.22 -87.35
设备(产品) 1727.43万 0.60 1009.82万 -2.47 58.46
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 17.37亿 60.08 -5.26亿 128.71 -30.29
西南地区(地区) 3.91亿 13.52 -7582.32万 18.55 -19.39
其他业务(地区) 2.29亿 7.91 1608.48万 -3.94 7.04
西北地区(地区) 1.90亿 6.56 1.05亿 -25.69 55.39
华中地区(地区) 1.34亿 4.62 2676.20万 -6.55 20.04
华北地区(地区) 1.19亿 4.11 1794.51万 -4.39 15.10
华南地区(地区) 7089.03万 2.45 1639.60万 -4.01 23.13
东北地区(地区) 1832.64万 0.63 1139.71万 -2.79 62.19
海外地区(地区) 338.42万 0.12 -42.25万 0.10 -12.48
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新材料业务分部(业务) 20.30亿 70.22 -7.59亿 185.82 -37.41
高端装备制造业务分部(业务) 7.31亿 25.29 1.99亿 -48.60 27.16
新能源发电业务分部(业务) 5.71亿 19.73 3.15亿 -77.04 55.19
其他业务(业务) 2.29亿 7.91 1608.48万 -3.94 7.04
节能环保业务分部(业务) 5589.29万 1.93 1259.48万 -3.08 22.53
其他股权投资业务分部(业务) 1959.08万 0.68 221.48万 -0.54 11.31
分部间抵销(业务) -7.45亿 -25.76 -1.94亿 47.38 26.00
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料业务(行业) 82.80亿 78.84 4.71亿 35.19 5.69
新能源发电业务(行业) 12.35亿 11.76 7.23亿 53.96 58.52
其他业务(行业) 7.42亿 7.06 8301.52万 6.20 11.20
高端装备业务(行业) 1.23亿 1.17 3098.42万 2.31 25.29
节能环保业务(行业) 1.22亿 1.17 3136.42万 2.34 25.61
─────────────────────────────────────────────────
硅片(产品) 80.05亿 76.23 4.83亿 36.08 6.04
电力(产品) 12.35亿 11.76 7.23亿 53.96 58.52
其他业务(产品) 7.42亿 7.06 8301.52万 6.20 11.20
硅棒(产品) 2.75亿 2.62 -1196.11万 -0.89 -4.35
设备(产品) 1.23亿 1.17 3098.42万 2.31 25.29
脱硝催化剂(产品) 1.22亿 1.17 3136.42万 2.34 25.61
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 49.47亿 47.11 5.33亿 39.80 10.78
西南地区(地区) 27.02亿 25.73 2.24亿 16.75 8.30
其他业务(地区) 7.42亿 7.06 8301.52万 6.20 11.20
华北地区(地区) 7.26亿 6.91 1.26亿 9.37 17.29
华南地区(地区) 5.78亿 5.51 2825.95万 2.11 4.89
西北地区(地区) 4.44亿 4.23 2.52亿 18.80 56.67
华中地区(地区) 2.72亿 2.59 6236.06万 4.66 22.97
海外地区(地区) 4577.61万 0.44 580.99万 0.43 12.69
东北地区(地区) 4526.68万 0.43 2528.83万 1.89 55.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料业务分部部(业务) 44.31亿 86.25 3.18亿 42.59 7.18
新能源发电业务分部部(业务) 6.16亿 11.99 3.57亿 47.74 57.92
其他(补充)(业务) 5.63亿 10.96 4695.83万 6.29 8.34
高端装备制造业务分部部(业务) 1.16亿 2.25 2391.34万 3.20 20.65
节能环保业务分部部(业务) 5422.82万 1.06 1119.67万 1.50 20.65
分部间抵销(业务) -6.43亿 -12.51 -983.71万 -1.32 1.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料业务(行业) 91.29亿 74.83 8.83亿 49.21 9.67
新能源发电业务(行业) 12.84亿 10.52 7.75亿 43.16 60.33
其他(补充)(行业) 12.11亿 9.92 1.79亿 --- 14.78
高端装备业务(行业) 4.70亿 3.86 1.12亿 6.26 23.90
节能环保业务(行业) 1.05亿 0.86 2460.61万 1.37 23.39
─────────────────────────────────────────────────
硅片(产品) 79.38亿 65.07 8.22亿 45.82 10.36
电力(产品) 12.84亿 10.52 7.75亿 43.16 60.33
其他(补充)(产品) 12.11亿 9.92 1.79亿 --- 14.78
硅棒(产品) 11.91亿 9.77 6077.67万 3.39 5.10
设备(产品) 4.70亿 3.86 1.12亿 6.26 23.90
脱硝催化剂(产品) 1.05亿 0.86 2460.61万 1.37 23.39
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 62.44亿 51.18 9.50亿 48.15 15.22
西南地区(地区) 29.39亿 24.09 2.85亿 14.42 9.68
其他(补充)(地区) 12.11亿 9.92 1.79亿 9.06 14.78
西北地区(地区) 6.67亿 5.47 2.86亿 14.50 42.89
华北地区(地区) 6.03亿 4.94 1.47亿 7.47 24.47
华中地区(地区) 2.51亿 2.06 6733.52万 3.41 26.78
华南地区(地区) 1.88亿 1.54 1977.02万 1.00 10.50
海外地区(地区) 5598.63万 0.46 1373.26万 0.70 24.53
东北地区(地区) 3945.37万 0.32 2534.87万 1.28 64.25
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售36.78亿元，占营业收入的37.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 367773.18│ 37.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购38.31亿元，占总采购额的43.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 383080.52│ 43.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司主营业务为高端装备制造业务、新能源发电业务和新材料业务等。
1、高端装备制造业务
公司该业务主要包括光伏设备和半导体设备的研发、生产和销售。光伏设备主要用于生产光伏硅棒和硅
片，包括单晶硅生长炉、金刚线开方机、金刚线切片机等。半导体设备主要用于生产半导体相关材料，包括
区熔单晶硅炉、碳化硅晶体生长设备、金刚石生长炉等。
2、新能源发电业务
该业务主要为光伏发电和风力发电。截至2024年6月30日，公司光伏及风力发电累计装机容量约为1345.
24MW。
国家能源局统计数据和相关信息显示，截至2024年6月底，我国可再生能源发电装机达到16.53亿千瓦，
同比增长25%，其中，光伏发电装机7.14亿千瓦，风电装机4.76亿千瓦，水电装机4.27亿千瓦。2024年上半
年，全国可再生能源发电新增装机1.34亿千瓦，同比增长24%，占全国新增电力装机的88%。其中，水电新增
499万千瓦，风电新增2584万千瓦，太阳能发电新增1.02亿千瓦，生物质发电新增116万千瓦。2024年上半年
，全国光伏新增并网1.02亿千瓦，同比增长31%，其中集中式光伏4960万千瓦、分布式光伏5288万千瓦。截
至2024年6月底，全国光伏发电装机容量7.13亿千瓦，同比增长52%，其中集中式光伏4.03亿千瓦，分布式光
伏3.1亿千瓦。2024年上半年，全国光伏发电量3914亿千瓦时，同比增长47%，全国光伏发电利用率97%。
3、新材料业务
该业务主要为单晶硅产品的研发、生产和销售，其中光伏级单晶硅片包括G12、G12R、M10等多种规格，
半导体级区熔单晶硅棒及硅片包括5吋及以下、6吋、8吋等规格。近年来，公司新材料业务产能不断提升，
目前公司已达产的硅片产能规模已超20GW，募投项目乐山二期达产后，公司拉晶、切片产能将超过40GW，可
全部用于生产N型硅片。
根据中国光伏行业协会统计的信息，今年上半年，我国光伏市场规模扩大，但产业链各环节价格呈下降
趋势。我国光伏多晶硅产量约106万吨，同比增长约60.6%；硅片产量约402GW，同比增长约58.9%；电池片产
量约310GW，同比增长约37.8%；组件产量约271GW，同比增长约32.2%。此外，上半年我国光伏产品出口总额
达到186.7亿美元，同比下降35.4%，持续“价减量增”的态势。
4、其他
公司节能环保业务主要为脱硝催化剂的研发、生产与销售。在报告期内，公司该业务的营业收入较去年
同期略有下降，毛利率水平同比略有上升。
二、报告期内核心竞争力分析
1、技术优势
公司光伏设备和半导体设备均为自主研发、设计和生产。公司光伏设备凭借在设备研发、拉晶工艺、自
动化等方面丰富的积累，取得行业领先的技术水平。公司半导体设备的研发、销售等工作有序推进，报告期
内，公司对此前自主研发的光伏切片机进行了工艺研发和技术升级，目前相关设备已可用于切割半导体晶圆
；此外，公司研制的金刚石炉成功通过客户验收，并计划进一步开拓市场，提升销量。
2、产能先进性
乐山二期达产后，公司新材料业务总产能将超过40GW，可全部用于生产N型硅片。乐山基地（包括乐山
一期、乐山二期项目）是公司新材料业务的主要生产基地。乐山基地全部采用公司自主研发的JD-1600全自
动软轴型单晶炉，在自动化程度和技术水平上实现了进一步提升。智能化方面，乐山基地引入全面集中监控
系统，并在工艺、物料运输等环节引入自动化管理，在生产过程中融合使用多种信息化系统，实现生产过程
的全面跟踪和管控。乐山基地通过先进的设备和工艺，以及高度集成的智能化，同时结合高端装备业务的及
时响应，进一步提升了生产效率和良品率。
3、管理团队优势
公司一直围绕光伏产业链进行布局，主要管理团队保持稳定。公司高级管理人员深耕光伏行业多年，经
验丰富，对光伏行业发展周期有深刻的认知和理解。同时，公司中层管理人员及核心技术人员多为公司自主
培养，具备丰富的管理经验和技术积累，为公司的业务发展和技术研发提供了有力支持。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司各项业务正常开展，各业务板块具体经营情况如下：
高端装备业务方面，报告期内，该业务生产的设备主要供给募投项目乐山二期使用，同时，有部分前期
对外销售的设备订单在报告期内确认收入，实现营业收入约0.19亿元，较去年同期减少约84.30%，毛利率水
平为46.87%，较去年同期有所提升。该业务的收入和利润情况视订单签署和发货等因素而变动。
新能源发电业务方面，截至2024年6月30日，公司已并网的新能源发电站累计装机容量共计1345.24MW，
其中光伏电站（含地面电站和分布式电站）累计装机容量为1196.74MW，风力发电站累计装机容量为148.50M
W。报告期内实现营业收入约5.70亿元，较去年同期略有下降，降幅为7.47%；毛利率为55.77%，依然保持较
高水平。
新材料业务方面，报告期内实现营业收入约22.14亿元，较去年同期下降48.94%。2024年上半年，受光
伏行业周期波动、产能持续释放和供需失衡等因素的影响，光伏硅片的市场价格持续下跌，导致公司新材料
业务的营业收入和毛利率大幅下降，并出现经营亏损。募投项目方面，公司根据行业情况稳步推进乐山二期
项目的建设，截至目前，乐山二期单晶炉、机加设备已全部安装、调试完毕，切片机正在交付、安装的过程
中。
节能环保业务方面，报告期内实现营业收入约0.56亿元，较去年同期下降约12.50%，毛利率为24.22%，
较去年同期相比略有提升。
报告期内，公司实现营业收入28.91亿元，同比减少43.73%；实现归属于上市公司股东的净利润-10.85
亿元，同比下降2053.96%，整体盈利为负；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-11.42亿
元，同比下降5433.14%；实现基本每股收益-0.45元、扣除非经常性损益后的基本每股收益-0.47元。
2024年上半年，公司新材料业务受硅片市场价格下跌的影响，出现经营亏损，且存货跌价准备增幅较大
，导致公司整体盈利为负。2024年下半年，公司将稳步推进各业务板块的发展，重点关注新材料业务的市场
变化和生产运营情况，同时严格控制风险，努力降本增效，保持稳健经营。高端装备业务方面，公司将根据
乐山二期的推进情况安排所需切片机的生产、发货、安装调试工作。同时，公司将继续做好光伏设备产品的
研发和升级，保持技术优势；重视半导体设备的研发升级工作，积极开发半导体设备和产品市场。
新能源发电业务方面，公司将继续做好现有光伏电站和风电站的运营维护工作，努力提供稳定的现金流
，并继续保持较高的毛利率水平。
新材料业务方面，公司将根据市场情况推进募投项目乐山二期的建设工作。公司将密切关注市场、行业
变化和客户需求等情况，合理安排新材料业务的生产计划。此外，公司不断加强供应链和生产等的管理，努
力降低成本，提升产品品质，灵活调整硅片销售策略，力争提升营业收入水平和盈利能力。
节能环保业务方面，公司将继续加强市场营销，拓展市场份额，同时做好成本管控，提升营收规模和盈
利水平。
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