经营分析☆ ◇601908 京运通 更新日期：2026-09-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端装备制造业务、新材料业务、新能源发电业务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 4.51亿 52.38 2.06亿 1508.49 45.74
硅片(产品) 1.35亿 15.68 -1.01亿 -735.13 -74.47
硅棒(产品) 1.18亿 13.71 -9644.21万 -704.70 -81.61
脱硝催化剂(产品) 7835.79万 9.09 1384.19万 101.14 17.66
其他(产品) 6794.53万 7.88 -1622.59万 -118.56 -23.88
设备(产品) 1083.19万 1.26 667.44万 48.77 61.62
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.62亿 100.00 1368.55万 100.00 1.59
─────────────────────────────────────────────────
新能源发电业务分部(业务) 4.52亿 52.47 2.04亿 1493.44 45.20
新材料业务分部(业务) 2.53亿 29.39 -2.39亿 -1749.19 -94.52
节能环保业务分部(业务) 7835.79万 9.09 1384.19万 101.14 17.66
其他业务(业务) 6794.53万 7.88 -1622.59万 -118.56 -23.88
高端装备制造业务分部(业务) 1083.19万 1.26 662.41万 48.40 61.15
分部间抵销(业务) -83.86万 -0.10 4444.49万 324.76 -5300.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料业务(行业) 15.25亿 48.98 -2.52亿 -80.05 -16.54
新能源发电业务(行业) 10.31亿 33.13 5.21亿 165.43 50.56
其他业务(行业) 3.69亿 11.87 750.28万 2.38 2.03
节能环保业务(行业) 1.79亿 5.76 3472.99万 11.02 19.36
高端装备业务(行业) 810.62万 0.26 384.43万 1.22 47.42
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 10.31亿 33.13 5.21亿 165.43 50.56
硅片(产品) 9.68亿 31.09 -1.33亿 -42.08 -13.70
硅棒(产品) 5.57亿 17.89 -1.20亿 -37.97 -21.48
其他业务(产品) 3.69亿 11.87 750.28万 2.38 2.03
脱硝催化剂(产品) 1.79亿 5.76 3472.99万 11.02 19.36
设备(产品) 810.62万 0.26 384.43万 1.22 47.42
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 27.27亿 87.60 3.09亿 98.01 11.33
其他业务(地区) 3.69亿 11.87 750.28万 2.38 2.03
国外(地区) 1667.89万 0.54 -123.60万 -0.39 -7.41
─────────────────────────────────────────────────
新材料业务分部(业务) 17.92亿 57.58 -3.34亿 -106.05 -18.65
新能源发电业务分部(业务) 10.35亿 33.26 5.17亿 164.00 49.92
节能环保业务分部(业务) 2.04亿 6.54 4069.43万 12.91 19.98
高端装备制造业务分部(业务) 1.61亿 5.18 4956.90万 15.73 30.72
其他股权投资业务分部(业务) 4906.01万 1.58 294.41万 0.93 6.00
分部间抵销(业务) -1.29亿 -4.14 3929.50万 12.47 -30.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
硅片(产品) 5.63亿 36.93 -2850.65万 -15.58 -5.06
电力(产品) 5.49亿 36.00 2.92亿 159.41 53.13
硅棒(产品) 2.58亿 16.94 -1.30亿 -71.28 -50.50
其他业务(产品) 8020.51万 5.26 3448.77万 18.85 43.00
脱硝催化剂(产品) 7374.69万 4.84 1548.62万 8.46 21.00
设备(产品) 53.10万 0.03 24.96万 0.14 47.02
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.43亿 94.61 1.49亿 81.16 10.29
其他业务(地区) 8020.51万 5.26 3448.77万 18.85 43.00
境外(地区) 203.23万 0.13 -3468.51 0.00 -0.17
─────────────────────────────────────────────────
新材料业务分部(业务) 8.24亿 54.05 -1.82亿 -99.19 -22.02
新能源发电业务分部(业务) 5.50亿 36.07 2.91亿 159.10 52.93
节能环保业务分部(业务) 9080.18万 5.95 1836.01万 10.03 20.22
其他业务(业务) 8020.51万 5.26 3448.77万 18.85 43.00
其他股权投资业务分部(业务) 2043.48万 1.34 221.85万 1.21 10.86
高端装备制造业务分部(业务) 53.10万 0.03 -325.76万 -1.78 -613.51
分部间抵销(业务) -4119.59万 -2.70 2156.38万 11.78 -52.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料业务(行业) 28.17亿 61.37 -12.20亿 185.56 -43.29
新能源发电业务(行业) 11.05亿 24.06 5.98亿 -91.02 54.16
其他业务(行业) 4.94亿 10.76 -8266.29万 12.58 -16.73
节能环保业务(行业) 1.34亿 2.91 3129.02万 -4.76 23.43
高端装备业务(行业) 4122.12万 0.90 1547.79万 -2.36 37.55
─────────────────────────────────────────────────
硅片(产品) 26.56亿 57.85 -10.50亿 159.75 -39.53
电力(产品) 11.05亿 24.06 5.98亿 -91.02 54.16
其他业务(产品) 4.94亿 10.76 -8266.29万 12.58 -16.73
硅棒(产品) 1.61亿 3.52 -1.70亿 25.81 -105.10
脱硝催化剂(产品) 1.34亿 2.91 3129.02万 -4.76 23.43
设备(产品) 4122.12万 0.90 1547.79万 -2.36 37.55
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 25.15亿 54.78 -7.51亿 114.34 -29.88
西南地区(地区) 6.61亿 14.41 -1.36亿 20.71 -20.58
其他业务(地区) 4.94亿 10.76 -8266.29万 12.58 -16.73
西北地区(地区) 3.99亿 8.68 1.79亿 -27.25 44.92
华中地区(地区) 1.84亿 4.01 4219.50万 -6.42 22.89
华北地区(地区) 1.84亿 4.00 3644.43万 -5.55 19.86
华南地区(地区) 9360.31万 2.04 2953.29万 -4.49 31.55
东北地区(地区) 5458.47万 1.19 2639.79万 -4.02 48.36
海外地区(地区) 598.58万 0.13 -59.67万 0.09 -9.97
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售19.16亿元，占营业收入的46.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 191615.18│ 46.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.80亿元，占总采购额的57.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 67977.51│ 57.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司主营业务为高端装备制造业务、新能源发电业务和新材料业务等。
1、高端装备制造业务
公司该业务主要包括光伏设备和半导体设备等的研发、生产和销售。光伏设备主要用于生产光伏硅棒和
硅片，包括单晶硅生长炉、金刚线开方机、金刚线切片机等。半导体设备主要用于生产半导体相关材料，包
括区熔单晶硅炉、金刚石生长炉、碳化硅晶体生长设备等。
2、新能源发电业务
该业务主要为光伏发电和风力发电。截至2026年6月30日，公司光伏及风力发电累计装机容量约为1,281
.73MW。国家能源局统计数据和相关信息显示，截至2026年6月底，全国可再生能源装机达到24.55亿千瓦，
同比增长13.7%，约占我国总装机的60.7%；其中，太阳能发电装机12.74亿千瓦，风电装机6.79亿千瓦，水
电装机4.54亿千瓦，生物质发电装机0.48亿千瓦。2026年上半年，全国可再生能源新增装机1.17亿千瓦，占
全部新增装机的73.9%，继续保持新增装机主体地位。2026年上半年，全国光伏新增并网7,177万千瓦，其中
集中式光伏2,955万千瓦、分布式光伏4,222万千瓦。截至2026年6月底，全国光伏发电装机容量达到12.72亿
千瓦，同比增长15.8%，其中集中式光伏6.96亿千瓦，分布式光伏5.76亿千瓦。2026年上半年，全国光伏累
计发电量6,555亿千瓦时，全国光伏发电利用率91.4%。
3、新材料业务
该业务主要为单晶硅产品的研发、生产和销售，其中光伏级单晶硅片包括G12、G12R、G10、M10等多种
规格，半导体级区熔单晶硅棒及硅片包括5英寸及以下、6英寸、8英寸等规格。公司新材料业务的光伏单晶
硅产能可全部用于生产大尺寸N型硅片。根据中国光伏行业协会发布的信息，2026年上半年，我国光伏行业
继续经历调整：国内光伏多晶硅产量约53.8万吨，同比下降约9.8%；硅片产量约293GW，同比下降约7.3%；
电池片产量约260.7GW，同比下降约21.9%；光伏组件产量约201.3GW，同比下降约35.1%。此外，上半年我国
光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额约171.83亿美元，同比增长24.3%。
4、其他
公司节能环保业务主要为脱硝催化剂的研发、生产与销售。报告期内，公司该业务保持稳定运营。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司实现营业收入约8.62亿元，同比下降约43.49%；归属于母公司股东的净利润约-3.8
9亿元，亏损情况较去年同期有所扩大。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1.20亿元，公司持
续压降资本开支、盘活存量资源，力争实现整体平稳运行。
新材料业务方面，2026年上半年，受整体行业情况影响，下游电池、组件企业普遍采用按需采购、控制
库存的运营模式，硅片需求量及产品价格无明显增长。公司根据市场变化情况动态调节产线开工率，严格控
制新增存货，同时通过优化生产工艺、能耗等精细化管理举措，努力改善经营质量。报告期内，公司新材料
业务实现营业收入约2.95亿元，同比下降约65.5%，该业务整体仍处于亏损状态。
高端装备业务方面，2026年上半年，光伏产业设备更新及新建产能需求不足，公司高端装备业务主要以
存量订单履约、设备维修保养及技术改造配套服务为主，实现营业收入约0.11亿元，较去年同期持平。在公
司光伏装备业务承受一定压力的阶段，公司继续加强半导体方面技术储备，充实高端装备业务产品矩阵。
新能源发电业务方面，报告期内，公司存量电站装机规模保持稳定。2026年上半年，公司累计结算电量
7.7亿千瓦时，实现营业收入约4.55亿元，同比下降约17.3%，毛利率约为45.60%。受政策波动、电力市场化
交易等因素影响，该业务毛利率有所下降，但整体仍保持相对较高水平，该业务能够产生持续的现金流入，
有助于稳定公司整体经营波动。
节能环保业务方面，报告期内，公司依托成熟的产品体系、稳定的客户资源及持续优化的产品品质，保
持了相对平稳的经营态势。2026年上半年，该业务实现营业收入约0.85亿元，同比下降约6.4%，毛利率约为
17.89%。
报告期内，受光伏行业周期整体影响，公司参股企业经营亏损确认的投资损失约1.67亿元，对公司本期
净利润产生负面影响。资金管控方面，2026年上半年，公司继续保持稳健的经营原则，严格管控新增支出，
资金主要用于核心生产经营业务及债务的平稳接续。公司通过存量资产梳理、现金流精细化管控等措施，力
争缓解经营压力，度过行业波动期。
三、报告期内核心竞争力分析
1、技术优势
公司光伏设备和半导体设备均为自主研发产品。公司光伏设备技术水平领先、自动化程度高，且公司持
续进行研发升级，保持技术领先优势。公司半导体设备的研发等工作持续推进。其他设备方面，报告期内，
公司研发的硫化锌炉实现少量对外销售。
公司新材料业务的主要生产基地乐山基地在生产设备和工艺、智能化等方面处于行业先进水平。乐山基
地全部采用高端装备业务自主研发的JD-1600全自动软轴单晶炉，该设备在抽真空、引晶、等径等工序具备
全自动功能，同时搭配大尺寸硅片自动拉晶等技术，进一步提升了自动化和智能化水平。生产管控方面，乐
山基地整合和使用集中监控系统及各种信息化系统，能够有效提高生产效率，节约人工成本。
2、产业布局优势
公司业务主要围绕光伏产业链上下游布局，聚焦高端装备制造、新材料、新能源发电产业，各业务板块
相互促进，助力公司平稳经营。高端装备业务技术积累丰厚，为公司光伏和半导体等设备的研发制造提供保
障。新材料业务使用高端装备业务自主研发的生产设备，与高端装备业务双向赋能、相互促进。新能源发电
业务持续的电费收益为公司提供现金流，近期，新能源发电业务收到部分积欠的发电补贴，有助于公司补充
现金流、缓解债务压力。
3、管理团队优势
公司一直围绕光伏产业链布局，管理人员团队深耕光伏行业多年，对光伏行业发展周期有深刻的认知和
理解。各个业务板块主要负责人及核心技术人员具备丰富的管理经验和技术积累，为公司的业务发展和技术
研发提供有力支持。报告期内，公司主要管理团队保持稳定。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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