经营分析☆ ◇601918 新集能源 更新日期：2025-08-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭开采、洗选和火力发电，对外输出以动力煤为主的商品煤和电力。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(行业) 52.19亿 89.81 20.05亿 89.99 38.42
电力(行业) 23.34亿 40.17 2.23亿 10.01 9.55
抵消(行业) -17.42亿 -29.98 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
煤炭销售(产品) 32.38亿 55.72 12.45亿 55.88 38.45
电力销售(产品) 23.27亿 40.04 8.29亿 37.21 35.63
其他(产品) 2.05亿 3.53 1.12亿 5.04 54.76
副产品销售(产品) 4149.45万 0.71 4149.45万 1.86 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭采掘(行业) 77.32亿 60.75 44.60亿 82.01 57.68
发电(行业) 49.95亿 39.25 9.78亿 17.99 19.59
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煤炭(产品) 77.32亿 60.75 44.60亿 82.01 57.68
电力(产品) 49.95亿 39.25 9.78亿 17.99 19.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(行业) 53.43亿 89.26 21.14亿 84.66 39.56
电力(行业) 17.88亿 29.87 3.83亿 15.34 21.42
抵消(行业) -11.45亿 -19.14 0.00 0.00 0.00
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煤炭销售(产品) 40.18亿 67.14 20.50亿 82.12 51.02
售电(产品) 17.85亿 29.82 3.79亿 15.19 21.26
其他(产品) 1.38亿 2.31 2307.07万 0.92 16.67
副产品销售(产品) 4393.17万 0.73 --- --- ---
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭采掘(行业) 87.88亿 68.42 41.70亿 81.85 47.45
发电(行业) 40.56亿 31.58 9.25亿 18.15 22.80
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煤炭采掘(产品) 87.88亿 68.42 41.70亿 81.85 47.45
发电(产品) 40.56亿 31.58 9.25亿 18.15 22.80
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售77.72亿元，占营业收入的64.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 777151.40│ 64.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购23.10亿元，占总采购额的28.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 231021.05│ 28.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
公司主要经营以煤炭开采、煤炭洗选和火力发电为主的能源项目，对外销售煤炭和电力；公司业务涉及
煤炭和电力两个行业。
1.煤炭行业：
2025年上半年，全国煤炭产量明显增长，进口量同比虽有下降，但整体仍居相对偏高水平。1-6月份全
国累计原煤产量240456万吨，同比增长5.4%，全国共进口煤炭22170.20万吨，同比下降11.1%。上半年动力
煤市场供应持续宽松，但需求端支撑明显不足，价格重心整体延续震荡下行趋势，部分时段受下游阶段性集
中补库及产地资源收紧等因素支撑，出现短暂小幅反弹。
上半年，我国煤炭市场在供需格局变化、政策调控以及国际市场波动等多重因素交织影响下，动力煤价
格整体呈下降趋势且波动运行。随着迎峰度夏耗煤旺季来临，价格将小幅震荡上行，但在电煤保供政策及新
能源发电增长形势下，价格上涨空间及持续性仍具有较大的不确定性。在煤炭供应方面，随着安全生产月结
束和环保督察收尾，主产区煤矿开工率有望回升，产量存增长预期，进口煤量维持高位但增长空间有限，整
体供应相对宽松。在需求方面，电力行业需求虽有季节性增长，但受新能源替代影响，增长幅度有限；建材
、化工等非电行业因季节性淡季及企业错峰生产等因素，需求增长乏力，整体需求相对疲软。此外，政策面
将继续保持对煤炭市场的调控力度，确保价格稳定在合理区间。
综合分析，短期内夏季用电高峰与环保限产将支撑煤价反弹，中长期仍需关注国内产能释放、进口煤持
续补充及新能源替代带来的压力，港口结构性缺货短期内或延续，供给端恢复后煤炭价格下移的趋势或将延
续。
2.电力行业：
2025年上半年，全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。电力生产供应方面，全国新增发电
装机容量29332万千瓦，同比增加14056万千瓦，其中，风电和太阳能发电合计新增装机26360万千瓦，占新
增发电装机总容量的比重近九成。上半年新能源发电量合计占全口径总发电量比重为26.0%，比上年同期提
高4.4个百分点，电力行业绿色低碳转型成效显著。预计2025年我国宏观经济将继续保持平稳增长，预计下
半年用电量增速高于上半年，2025年全国全社会用电量预计同比增长5%-6%。若夏季气温再创历史新高，则
最高用电负荷可能达到15.2-15.7亿千瓦。电力供应方面，预计2025年新投产发电装机有望超过5亿千瓦，其
中新增新能源发电装机达4亿千瓦左右。2025年底，全国发电装机容量预计39亿千瓦左右，同比增长16.5%左
右。
2025年风光等新能源发电装机继续快速增长，1-6月份全国新增发电装机容量2.93亿千瓦。其中，新增
太阳能发电装机容量2.12亿千瓦，同比增长1.10亿千瓦，占新增装机总容量72.4%；新增风电装机容量5139
万千瓦，同比增长2555万千瓦，占新增装机总容量17.5%。在风光等新能源发电装机容量占比持续提升趋势
下，火电装机占比继续下降。截至6月底，火电装机14.75亿千瓦，约占总装机容量的40.4%，较2024年底下
降2.7个百分点。上半年，传统火电市场受清洁能源挤压明显，1-6月份全国规模以上发电量4.54万亿千瓦时
，同比增长0.8%。其中，火力发电量2.94万亿千瓦时，同比下降2.4%；水电、核电、风电、太阳能发电量合
计1.60万亿千瓦时，同比增长11.6%。
综合分析，预计今年迎峰度夏期间全国电力供需形势总体平衡，华东、华中、西南等区域，江苏、浙江
、安徽等省级电网部分用电高峰时段可能存在供需偏紧，通过跨省跨区余缺互济后，电力供需可实现紧平衡
。
3.公司所处行业地位
公司是华东地区大型煤炭、电力综合能源企业之一，所属煤矿、电厂分布在安徽和江西两省，其中煤炭
生产、销售在安徽省内处于中等规模，发电效率居于安徽省前列。
（二）报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主要经营以煤炭开采、煤炭洗选和火力发电为主的能源项目，对外销售煤炭和电力。截
至2025年6月末，公司共有5对生产矿井。生产矿井核定生产能力分别为：新集一矿（180万吨/年）、新集二
矿（270万吨/年）、刘庄煤矿（1100万吨/年）、口孜东矿（500万吨/年）、板集煤矿（300万吨/年），生
产矿井合计产能2350万吨/年。公司控股利辛电厂一期（2*1000MW）和利辛电厂二期（2*660MW），开工建设
上饶电厂（2*1000MW）、滁州电厂（2*660MW）、六安电厂（2*660MW），参股宣城电厂（1*660MW,1*630MW
），拥有新集一矿、二矿两个低热值煤电厂。
公司生产煤炭销往安徽省内及省外周边区域，主要用于火力发电、化工等行业，运输方式以铁运为主，
汽运为辅，在区域内市场占有率长期保持稳定，积累了丰富优质的客户资源。
报告期内，公司全面践行“存量提效、增量转型”和“两个联营+”发展思路，狠抓安全生产主体责任
落实，重点做好深化内部改革，紧抓布局优化和生产组织，强化经营管控，狠抓降本增效，拓展煤电联营规
模等各项工作，确保了公司生产经营形势的总体稳定。
二、经营情况的讨论与分析
公司认真贯彻落实“十四五”发展规划，坚持以改革创新为驱动，以安全稳定为基础，以党的领导为保
障，全面聚焦“存量提效、增量转型”和“两个联营+”发展思路，加速构建高质量发展产业格局，做强做
优煤炭电力传统产业，大力发展新能源等新兴产业，逐步开创煤炭、煤电、新能源一体化发展新局面。
2025年上半年，公司商品煤产量993.72万吨，同比增长6.16%；商品煤销量943.37万吨，同比增长3.63%
；上网电量62.78亿千瓦时，同比增幅44.22%；实现营业收入58.11亿元，利润总额14.01亿元，归属于母公
司所有者的净利润9.20亿元。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）资源储量优势。根据《国家发展改革委关于淮南新集矿区总体规划的批复》（发改能源〔2005〕
2633号），公司矿区总面积约1092平方公里，含煤面积684平方公里，资源储量101.6亿吨，资源储量约占安
徽省四大煤炭企业总资源量的40%。截至2025年6月末，公司矿权内资源储量61.85亿吨，现有矿权向深部延
伸资源储量26.51亿吨，共计88.36亿吨，为公司今后可持续发展奠定坚实的资源基础。
（二）区位优势。公司地处安徽省中部，紧邻经济发达但能源缺乏的长江三角洲地区，华东地区经济总
量规模及发展对电力能源供给保持长期需求，公司贴近主要客户所在地，运输距离较西北及北方煤炭生产基
地相比近1000公里以上，具有供应灵活和运输成本低的优势，所属矿区内铁路运输十分便捷。
（三）煤种优势。公司所产煤种属于气煤和1/3焦煤，质量稳定，具有中低灰，低硫、低磷和中高发热
量的本质特征，是深受客户青睐的环保型煤炭商品。全硫含量低的特征能够最大限度地减少大气污染，具有
燃煤热效率较高且节省环保费用优势，特别是可以降低脱硫装置的投资。
（四）管理优势。公司在建立之初，曾因创造性地实施项目法人责任制，创造了闻名全国煤炭行业的新
集模式和新集经验，并于2007年整体上市。经过多年的发展与积淀，公司已建立了一套比较完整的管理制度
，具备优秀的管理和技术团队。公司持续强化预算管理、成本管理、资金管理、资产管理、煤质管理、投资
管理等，努力提升管理工作水平，取得了一定的成果。
（五）煤电一体化优势。根据公司发展战略，公司将建设新型煤电一体化基地。目前，公司控股的利辛
电厂一期、二期和参股的宣城电厂一期、二期已投产运行，煤炭消耗量约占公司产量约50%，开工建设上饶
电厂、滁州电厂、六安电厂，煤电一体化的协同优势得到充分发挥。随着后续电力项目陆续开工、建设，公
司煤炭产能和电力装机将逐步提升，进一步提高公司的盈利能力和抗风险能力。
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