经营分析☆ ◇601918 新集能源 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭开采、洗选和火力发电，对外输出以动力煤为主的商品煤和电力。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭采掘(行业) 77.32亿 60.75 44.60亿 82.01 57.68
发电(行业) 49.95亿 39.25 9.78亿 17.99 19.59
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 77.32亿 60.75 44.60亿 82.01 57.68
电力(产品) 49.95亿 39.25 9.78亿 17.99 19.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(行业) 53.43亿 89.26 21.14亿 84.66 39.56
电力(行业) 17.88亿 29.87 3.83亿 15.34 21.42
抵消(行业) -11.45亿 -19.14 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
煤炭销售(产品) 40.18亿 67.14 20.50亿 82.12 51.02
售电(产品) 17.85亿 29.82 3.79亿 15.19 21.26
其他(产品) 1.38亿 2.31 2307.07万 0.92 16.67
副产品销售(产品) 4393.17万 0.73 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭采掘(行业) 87.88亿 68.42 41.70亿 81.85 47.45
发电(行业) 40.56亿 31.58 9.25亿 18.15 22.80
─────────────────────────────────────────────────
煤炭采掘(产品) 87.88亿 68.42 41.70亿 81.85 47.45
发电(产品) 40.56亿 31.58 9.25亿 18.15 22.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(业务) 83.01亿 85.65 32.15亿 81.89 38.72
其他(补充)(业务) 13.91亿 14.35 7.11亿 18.11 51.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售77.72亿元，占营业收入的64.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 777151.40│ 64.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购23.10亿元，占总采购额的28.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 231021.05│ 28.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司认真贯彻落实“十四五”发展规划，坚持以改革创新为驱动，以安全稳定为基础，以党的领导为保
障，全面聚焦“存量提效、增量转型”和“两个联营+”发展思路，加速构建高质量发展产业格局，做强做
优煤炭电力传统产业，大力发展新能源等新兴产业，逐步开创煤炭、煤电、新能源一体化发展新局面。
2024年，公司商品煤产量1,905.51万吨，同比降幅1.62%；商品煤销量1,887.20万吨，同比降幅4.14%；
上网电量122.55亿千瓦时，同比增幅23.85%；实现营业收入127.27亿元，利润总额37.26亿元，归属于母公
司所有者的净利润23.93亿元，报告期国有资本保值增值率121.15%。
二、报告期内公司所处行业情况
公司主要经营以煤炭开采、煤炭洗选和火力发电为主的能源项目，对外销售煤炭和电力；公司业务涉及
煤炭和电力两个行业。
1.煤炭行业：
2024年，全国煤炭市场供需形势总体平衡。全年煤炭产量创历史新高，达到47.6亿吨，同比增1.3%；进
口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%。尽管需求端受到房地产行业低迷和基建行业增长放缓的影响，但国民经济
运行总体稳定，工业生产平稳增长，火力发电量同比保持稳定，煤炭需求端韧性较强。2024年煤炭价格整体
呈现出区间波动的特征。年初受冬季采暖季需求及部分煤矿假期停产等因素影响，煤炭价格处于相对高位。
随后随着天气转暖，需求下降，加之煤炭产能的逐步释放，价格开始缓慢下行。年中期间，在市场供需相对
平衡的状态下，价格处于一个较为稳定的区间。进入冬季前，市场预期再度升温，煤炭价格有所回升，但全
年煤价波动范围较小，保持震荡运行。
电用煤方面：2024年以来，全国煤炭消费增速明显放缓。水电超常增长，尤其在迎峰度夏前对煤电替代
效应明显，电煤耗量低速增长，建材、钢铁两个行业产量持续走低，使得耗煤量持续萎缩，主要是受地产投
资、新开工处于弱增长的影响出现减量。
非电用煤方面：钢铁和建材行业受房地产行业低迷以及基建行业增长放缓的影响，下游钢铁、建材行业
对煤炭的需求表现羸弱，短期内钢铁行业对煤炭的需求仍将维持在较低水平。煤化工行业的快速发展为煤炭
需求提供了新的增长点，2024年化工行业合计耗煤大约在3.35亿吨，增速达到14%，随着煤化工产能的释放
，化工用煤将稳定提升。
地理区域上，煤炭产能主要集中在晋陕蒙新地区，运输方式以铁运、水运为主。公司所处安徽地区煤炭
产能集中在两淮四大煤企，生产规模比较稳定，随着全国范围内铁运、水运条件的优化完善，晋陕蒙新销往
华中、华东地区的运输成本将显著下降，将引发安徽煤企部分传统销售区域市场的激烈竞争。
2.电力行业：
2024年，全国全社会用电量达到9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上年提高0.1个百分点。各季
度用电量同比分别增长9.8%、6.5%、7.6%和3.6%。四季度用电量增速放缓，主要受暖冬因素和上年同期高基
数影响。全国电力供需总体平衡，电力绿色低碳转型持续推进。跨区、跨省输送电量分别增长9.0%和7.1%，
全国统一电力市场建设加快推进。电力生产供应方面，截至2024年底，全国全口径发电装机容量为33.5亿千
瓦，同比增长14.6%，其中新能源发电装机达到14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模。2024年，全国各电力
交易中心累计完成市场交易电量6.18万亿千瓦时，同比提升9%，占全社会用电量比重超6成。省间交易电量
为1.5万亿千瓦时，交易均价为372.6元/兆瓦时。
2024年，安徽省全社会用电量达到3,598亿千瓦时，同比增长11.9%。全省规模以上工业发电量达到3524
.1亿千瓦时，增长4.8%。电力保供基础坚实有力，全省累计新增发电装机1,587万千瓦，发电总装机达1.24
亿千瓦。安徽省践行能源安全新战略，安全保障取得新成效，绿色转型获得新进步，改革创新有了新进展，
电力市场结构显著变化，可再生能源发电装机首次超过煤电装机。全年新增可再生能源发电装机1,261万千
瓦，总装机达到6,085万千瓦，占安徽省全社会发电装机的比重提升至49.1%。
3.公司所处行业地位
公司是华东地区大型煤炭、电力综合能源企业之一，所属煤矿、电厂分布在安徽省内，其中煤炭生产、
销售在安徽省内处于中等规模，发电效率居于安徽省前列。
三、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主要经营以煤炭开采、煤炭洗选和火力发电为主的能源项目，对外销售煤炭和电力。截
至2024年末，公司共有5对生产矿井。生产矿井核定生产能力分别为：新集一矿（180万吨/年），新集二矿
（270万吨/年），刘庄煤矿（1100万吨/年），口孜东矿（500万吨/年），板集煤矿（300万吨/年），生产
矿井合计产能2350万吨/年。公司控股利辛电厂一期（2*1000MW）和利辛电厂二期（2*660MW），开工建设上
饶电厂（2*1000MW）、滁州电厂（2*660MW）、六安电厂（2*660MW），参股宣城电厂（1*660MW,1*630MW）
，拥有新集一矿、二矿两个低热值煤电厂。
公司生产煤炭销往安徽省内及省外周边区域，主要用于火力发电、化工等行业，运输方式以铁运为主，
汽运为辅，在区域内市场占有率长期保持稳定，积累了丰富优质的客户资源。公司控股的利辛电厂为大型坑
口电厂，2024年度公司积极布局售电市场，利辛电厂发电效率、盈利能力均居于安徽省前列。
报告期内，公司全面践行“存量提效、增量转型”和“两个联营+”发展思路，狠抓安全生产主体责任
落实，重点做好深化内部改革，紧抓布局优化和生产组织，强化经营管控，狠抓降本增效，拓展煤电联营规
模等各项工作，确保了公司生产经营形势的总体稳定。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）资源储量优势。根据《国家发展改革委关于淮南新集矿区总体规划的批复》（发改能源〔2005〕
2633号），公司矿区总面积约1,092平方公里，含煤面积684平方公里，资源储量101.6亿吨，资源储量约占
安徽省四大煤炭企业总资源量的40%。截至2024年末，公司矿权内资源储量61.96亿吨，现有矿权向深部延伸
资源储量26.51亿吨，共计88.47亿吨，为公司今后可持续发展奠定坚实的资源基础。
（二）区位优势。公司地处安徽省中部，紧邻经济发达但能源缺乏的长江三角洲地区，华东地区经济总
量规模及发展对电力能源供给保持长期需求，公司贴近主要客户所在地，运输距离较西北及北方煤炭生产基
地相比近1,000公里以上，具有供应灵活和运输成本低的优势，所属矿区内铁路运输十分便捷。
（三）煤种优势。公司所产煤种属于气煤和1/3焦煤，质量稳定，具有中低灰，特低硫、特低磷和中高
发热量的本质特征，是深受客户青睐的环保型煤炭商品。全硫含量低于0.4%，这一特征能够最大限度地减少
大气污染，具有燃煤热效率较高且节省环保费用优势，特别是可以降低脱硫装置巨额投资。
（四）管理优势。公司在建立之初，曾因创造性地实施项目法人责任制，创造了闻名全国煤炭行业的新
集模式和新集经验，并于2007年整体上市。经过多年的发展与积淀，公司已建立了一套比较完整的管理制度
，具备优秀的管理和技术团队。公司持续强化预算管理、成本管理、资金管理、资产管理、煤质管理、投资
管理等，努力提升管理工作水平，取得了一定的成果。
（五）煤电一体化优势。根据公司发展战略，公司将建设新型煤电一体化基地。目前，公司控股的利辛
电厂一期、二期和参股的宣城电厂一期二期已投产运行，开工建设上饶电厂、滁州电厂、六安电厂，煤炭消
耗量约占公司产量约50%，煤电一体化的协同优势得到充分发挥。随着后续电力项目陆续开工、建设，公司
煤炭产能和电力装机将逐步提升，进一步提高公司的盈利能力和抗风险能力。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入127.27亿元，同比降幅0.92%；营业成本72.89亿元，同比降幅5.95%。报
告期实现利润总额37.26亿元，归属于上市公司股东的净利润23.93亿元，经营活动现金净流量34.58亿元，
资产负债率61.01%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.宏观经济层面
2024年，国内经济总量达134.9万亿元，GDP增速5.0%，总量与增速均实现预期目标，季度增速呈现“前
高、中低、后扬”趋势，四季度回升至5.4%，政策提振效果显著。产业结构持续优化，装备制造业和高技术
制造业增加值分别增长7.7%和8.9%，新能源汽车产量突破1,300万辆，粮食总产量创历史新高。需求侧方面
，固定资产投资增长3.2%，制造业投资保持6.5%的增速，但消费增速回落至3.5%，房地产投资持续低迷。外
贸逆势增长，进出口总值达43.85万亿元，同比增长5.0%，跨境电商等新业态表现突出。总体看，中央通过
扩大内需、提振信心等举措推动经济企稳，但消费疲软、房地产结构性矛盾等仍是主要挑战。
2025年，国内经济预计延续“稳中有进”态势，GDP增速目标设定为5%左右。政策层面，财政赤字率或
升至4%，专项债、特别国债规模扩大，货币政策延续宽松，降准降息仍有空间。产业升级聚焦新质生产力，
AI、高端制造、绿色技术等领域加速突破，区域协同发展（如长三角、京津冀）增强创新动能。消费成为核
心抓手，服务性消费（健康、旅游）及数字经济（跨境电商、智能消费）持续扩容。外贸在“一带一路”及
结构优化支撑下保持韧性，但需应对全球贸易规则重构与地缘风险。房地产政策侧重市场回稳，通过存量房
收储、城中村改造等措施缓解下行压力。总体看，经济在政策发力、创新驱动与结构转型中迈向高质量发展
，但内需不足、外部不确定性仍是主要挑战。
2.行业竞争格局
从煤炭行业来看，2024年全国煤炭经济运行呈现“四降”、“四增”。“四降”包括：产量先降后增，
资源量供应下降；水电超常增长，耗煤需求增幅下降；煤炭市场价格下降；行业经济效益下降。“四增”则
为：煤炭产能增加；煤炭进口增加；煤炭库存增加；水电、风电和光伏等能源替代量增加。煤炭市场供需呈
现“五个变化”。一是波动性变化，宏观的变化必然带来煤炭消费的波动，更重要是，随着火电调峰的变化
，波动性的频率更加明显。二是结构性变化，生产方面，随着新疆煤炭资源产量的快速增长，煤炭产区正从
东部向中西部转移；传统煤炭消费四大行业逐渐发生变化，电力行业消费比重逐渐增加，此外区域、能源、
产业消费结构的变化也会影响煤炭的消费。三是时段性变化，全国可再生能源比重增加,水电的年度性、季
节性变化明显；风电、光伏发电的季节性、区域性、不确定性变化突出，倒逼煤炭生产供应和需求的波动性
变化。四是区域性变化，部分煤炭生产基地调入或调出转变；自“十三五”规划实施以来，主产区煤炭消费
增量显著大于消费地。五是品种性变化，其中，从2018年-2023年无烟煤产量仅增加了4,042万吨，作为优质
的无烟煤如何更好地利用，需要寻找更有价值的消费模式和消费渠道。
从电力行业来看，2024年全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%。2024年，包括第一、二、
三产在内的全国全行业用电量比2020年增长了29.5%，“十四五”以来年均增长6.7%。国民经济运行总体稳
定以及电气化水平提升，拉动近年来全行业用电量保持平稳较快增长。电力生产供应方面，截至2024年底，
全国全口径发电装机容量33.5亿千瓦，同比增长14.6%。包括风电、太阳能发电以及生物质发电在内的新能
源发电装机达到14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模；2024年，全国全口径非化石能源发电量同比增长15.4
%，全口径非化石能源发电量同比增量占总发电量增量的比重超过八成，达到84.2%，电力行业绿色低碳转型
成效显著。
3.行业发展趋势
从煤炭行业来看，2025年煤炭行业处于供需再平衡阶段，全国煤炭产量将达到48亿吨，同比增长1%左右
，进口煤预计维持在5亿吨水平，煤炭供应总体保持高位。供给端国内煤炭产能持续释放，晋陕蒙主产区复
工加速，港口库存同比增幅近五成，叠加进口煤价格倒挂。需求端受电煤淡季、非电行业采购低迷及新能源
装机冲击影响，供需矛盾短期难解。2025年在市场延续供需宽松局面下，煤价可能进一步下跌。
从电力行业来看，预计2025年全国全社会用电量同比增长6%左右，全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，
同比增长6%左右；2025年全国统调最高用电负荷15.5亿千瓦左右。预计2025年全国新投产发电装机有望超过
4.5亿千瓦，其中新增新能源发电装机规模超过3亿千瓦。全国发电装机容量有望超过38亿千瓦，同比增长14
%左右。其中，煤电所占总装机比重2025年底将降至三分之一；非化石能源发电装机23亿千瓦、占总装机比
重上升至60%左右。2025年太阳能发电和风电合计装机将超过火电装机规模，部分地区新能源消纳压力凸显
。预计2025年迎峰度夏等用电高峰期部分地区电力供需形势紧平衡。电力供应和需求多方面因素交织叠加，
给电力供需形势带来不确定性。
(二)公司发展战略
“十四五”期间，公司深入贯彻落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略，积极融入国家长三角一
体化发展和淮河生态经济带，把握安徽省打造皖北能源基地和承接产业转移集聚区的发展定位，坚持稳中求
进工作总基调，遵循“存量提效、增量转型”和“两个联营+”发展思路，践行“安全高效发展、绿色低碳
发展、改革创新发展”理念，构建完善以煤炭、煤电、新能源为主，能源综合服务和资源综合利用协同发展
的新格局，将公司打造成华东地区多能互补、绿色低碳、智慧高效、治理现代的能源示范企业。
(三)经营计划
公司坚持稳中求进总基调，践行“存量提效、增量转型”发展思路，全力抓好安全生产、改革提升、转
型发展、经营管控等工作，努力实现生产经营稳中有进，产业布局不断优化，发展质量持续提升，加快推进
“两个联营”，有效构建“两个对冲”，推动“煤－电－新”三业协同高质量发展。2025年，公司计划商品
煤产量1,850万吨，发电量161亿千瓦时，坚定不移走好高质量发展之路，全力以赴完成“十四五”规划目标
任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。重点抓好以下工作：
1、持续强化安全管控，保障安全生产稳定
以安全生产治本攻坚三年行动为主线，紧紧围绕“六个三”工作要求，紧盯灾害治理、过程管控、班组
建设、作风建设等工作，以更严、更深、更细的安全管理举措，努力实现公司安全生产长治久安。一要树牢
安全发展理念。二要强化重大灾害治理。三要持续夯实安全基础。四要加强电力项目安全管理。五要持续加
强干部作风建设。
2、科学优化生产管理，推动生产提质增效
围绕“稳煤炭、增电力、量效双提升”总体要求，抓好优布局、提单进、稳接续、上装备、提煤质、强
组织等方面工作落实，实现生产管理提质增效上水平。一要优化生产布局。二要提高单进水平。三要提升装
备效能。四要加强煤质管理。五要强化组织协调。六要持续提升电厂稳定生产能力。七要持续提升基本建设
管理水平。
3、积极推动创新赋能，助力企业绿色发展
以科技创新、智能化建设及打造绿色产能为抓手，积极培育企业新质生产力。一要加大科技创新力度。
二要强化数“智”赋能。三要打造绿色产能。
4、全面抓好经营管控，努力提升经营质效
始终坚持以效益效率为中心，着力推进“三精两强五提升”经营管理工作。一要精细煤炭营销，提升创
效能力。二要精细电力营销，提升市场拓展能力。三要精细财务管理，提升经营创现能力。四要强化成本管
控，提升降本增效潜力。五要强化考核激励，提升价值创造能力。
5、坚持深化改革提升，确保任务圆满收官
严格贯彻落实国资委和集团公司改革深化提升行动要求，进一步深入推进改革深化提升行动走深走实，
实现高质量收官。一要优化产业布局。二要持续发挥三项制度改革牵引作用。三要实现专项改革任务高质量
收官。
6、紧抓项目实施进度，加快产业转型升级
扎实推进“两个联营”，保持煤炭产业稳定，加快煤电项目建设进度，加速新能源项目落地，并积极谋
划“十五五”规划。一是保障煤炭主业可持续发展。二是保障项目按期高质量投产。三是加快拓展新能源产
业规模。
7、强化重大风险防控，营造稳定发展环境
时刻保持高度警醒，主动打好防范和抵御风险的准备战，着力加强合规管理、生态环保、资金管理等风
险防范。一要防范安全风险。二要防范环保风险。三要防范合规风险。四要扎实推进公司审计巡察工作，认
真做好问题整改“后半篇文章”。
当前外部环境仍存在诸多不确定性，安全生产及环保监管压力加大，煤炭、电力和市场的不确定因素依
旧存在，上述经营计划在实际执行过程中有可能根据公司实际做出适当调整。本报告披露的经营计划并不构
成公司对投资者的业绩承诺，敬请广大投资者注意投资风险。
(四)可能面对的风险
1、安全风险。
煤炭生产受水、火、顶板、瓦斯、煤尘等自然灾害的影响，虽然公司机械化程度及安全管理水平较高，
但受地质条件复杂因素影响，公司安全生产仍然长期面临一定风险。
应对措施：公司将坚持稳中求进工作总基调，深入推进安全生产标准化建设，积极构建安全风险分级管
控和隐患排查治理双重预防机制，全力防风险、除隐患、盯系统、遏事故，打牢安全生产基础。
2、资金风险。
由于公司主要从事煤炭的生产和销售，煤炭行业存在投资规模大、投资回报周期长的特点，近年来公司
计划新建煤电和新能源项目等资本性支出较大等原因，截至目前公司资产负债率仍然偏高，公司还本付息压
力较大。
应对措施：公司将持续优化资源配置，提高投入产出效率，增加经营积累；不断强化“两金”控制，实
现资金流良性运作，有计划、有步骤地减少负债规模，持续降低资产负债率。
3、市场风险。
受国内煤炭、电力市场供需关系变化影响，公司煤炭、电力等主要产品价格存在波动风险，对公司经营
业绩影响较大。
应对措施：公司将持续推进产业结构转型升级，扩大煤电联营规模，提高抵御市场风险能力。
4、环保风险。
随着国家节能环保政策进一步趋严，保护生态环境将对企业发展运营提出更严格的要求，公司面临的节
能、减排、环保约束进一步加大，环保税也增加了企业运营成本。
应对措施：公司积极承担社会责任，加快推进煤炭的清洁高效开发利用，推进生态文明建设，保障环保
资金投入，建设绿色矿山；进一步完善环境风险预防管控体系，加强环境问题整治，确保实现节能减排目标
。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|