经营分析☆ ◇601928 凤凰传媒 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
图书、报刊、电子出版物、音像制品的编辑出版、发行。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发行分部(行业) 61.41亿 84.87 20.42亿 66.85 33.25
出版分部(行业) 22.71亿 31.39 9.06亿 29.67 39.91
公司总部(行业) 2.86亿 3.95 8324.39万 2.73 29.16
其他分部(行业) 2.00亿 2.76 8187.47万 2.68 41.03
分部间抵销(行业) -16.61亿 -22.96 -5879.44万 -1.92 3.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发行业务(业务) 26.98亿 80.70 7.52亿 62.65 27.86
出版业务(业务) 10.07亿 30.12 3.95亿 32.95 39.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发行行业(行业) 104.89亿 76.87 32.56亿 59.13 31.04
出版行业(行业) 45.25亿 33.16 16.68亿 30.29 36.86
其他业务(行业) 8.51亿 6.23 4.07亿 7.39 47.87
数据服务(行业) 2.70亿 1.98 1.66亿 3.01 61.44
软件行业(行业) 5550.79万 0.41 2000.06万 0.36 36.03
合并抵消数(行业) -25.45亿 -18.66 -995.17万 -0.18 0.39
合同履约成本(行业) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
发行行业:教辅(产品) 38.92亿 28.53 17.66亿 32.06 45.36
发行行业:一般图书(产品) 30.34亿 22.23 5.76亿 10.47 19.00
发行行业:教材(产品) 26.13亿 19.15 6.98亿 12.67 26.70
出版行业:教辅(产品) 16.63亿 12.19 5.59亿 10.15 33.63
出版行业:一般图书(产品) 14.00亿 10.26 5.72亿 10.38 40.82
出版行业:教材(产品) 9.33亿 6.84 3.05亿 5.54 32.70
其他业务(产品) 8.51亿 6.23 4.07亿 7.39 47.87
发行行业:文化用品及其他(产品) 6.06亿 4.44 9823.52万 1.78 16.21
出版行业:报纸及期刊(产品) 4.47亿 3.27 1.88亿 3.42 42.11
发行行业:报纸及期刊(产品) 3.37亿 2.47 1.16亿 2.11 34.55
数据服务(产品) 2.70亿 1.98 1.66亿 3.01 61.44
出版行业:音像数字制品(产品) 6710.45万 0.49 4359.29万 0.79 64.96
软件行业(产品) 5550.79万 0.41 2000.06万 0.36 36.03
出版行业:文化用品及其他(产品) 1484.89万 0.11 32.01万 0.01 2.16
发行行业:音像数字制品(产品) 823.78万 0.06 234.09万 0.04 28.42
合并抵消数(产品) -25.45亿 -18.66 -995.17万 -0.18 0.39
合同履约成本(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
发行行业:江苏省(地区) 101.91亿 74.68 32.53亿 59.07 31.93
出版行业:江苏省(地区) 32.34亿 23.70 12.02亿 21.82 37.16
出版行业:其他省市(地区) 12.91亿 9.46 4.66亿 8.46 36.12
其他行业:江苏省(地区) 5.77亿 4.23 2.76亿 5.02 47.89
其他业务(地区) 5.09亿 3.73 2.94亿 5.33 57.63
发行行业:其他省市(地区) 2.99亿 2.19 303.27万 0.06 1.01
其他行业:其他省市(地区) 8994.36万 0.66 2333.08万 0.42 25.94
合并抵消数(地区) -25.45亿 -18.66 -995.17万 -0.18 0.39
其他行业:合同履约成本(地区) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发行业务(业务) 75.80亿 78.54 23.70亿 61.30 31.27
出版业务(业务) 33.39亿 34.60 12.02亿 31.09 36.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售21.52亿元，占营业收入的15.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│江苏省教育厅 │ 178731.39│ 13.10│
│中国联合网络通信有限公司 │ 15508.27│ 1.14│
│天津当当科文电子商务有限公司 │ 7814.25│ 0.57│
│AMAZON.COM INC │ 7285.06│ 0.53│
│中国电信股份有限公司 │ 5880.19│ 0.43│
│合计 │ 215219.16│ 15.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购9.80亿元，占总采购额的11.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│江苏凤凰文化贸易集团有限公司 │ 59318.89│ 6.97│
│人民教育出版社 │ 17059.57│ 2.00│
│国网江苏省电力有限公司南京供电分公司 │ 8984.24│ 1.06│
│江苏凤凰新华印务集团有限公司 │ 7653.82│ 0.90│
│江苏凤凰通达印刷有限公司 │ 5003.08│ 0.59│
│合计 │ 98019.60│ 11.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
凤凰传媒的主营业务为图书、报刊、电子出版物、音像制品的编辑出版、发行，公司教育出版、一般图
书出版、图书发行等主要业务板块在国内出版集团的排名均位居前列。在巩固传统业务优势的基础上，公司
持续加大转型升级力度，积极完善产业布局，在智慧教育、数据中心、影视、职业教育等产业积极拓展，形
成了新旧媒体有效融合、新老业务相辅相成的产业布局。公司已形成一体化的产业链和多媒体、多业态的文
化产业生态圈，各板块之间资源共享，业务协同，有效降低成本，提高经营质效，做到内容、渠道、技术、
物业等优质资源价值最大化。
公司主要业务模式如下：
1．出版业务：主要包括教材、教辅、一般图书、电子出版物、音像制品的编辑出版。公司下属10家出
版社，围绕各自的出版专业定位，策划组织选题并组稿，按专业出版流程完成图书出版工作，并通过相关渠
道面向市场进行销售。其中，5家出版社从事中小学教材出版业务，7家出版社具备中小学教辅出版资质，10
家出版社都从事一般图书出版业务。科技社等4家出版社共有18套中小学教材经教育部审定成为国家基础教
育课程标准教材，列入国家教学用书目录，在全国推广使用；34套中小学教材经江苏省教育厅审定成为省级
教材，列入省教学用书目录，在省内推广使用。与人民教育出版社签署协议，从2017秋起在江苏省代理中小
学道德与法治、语文、历史三科国家统编教材的教材培训、生产印制、质量管理、销售发行、售后服务等事
项。
2．发行业务：主要包括教材教辅发行和一般图书发行业务、教学装备销售、物流配送、文化商业地产
运营等业务。公司是江苏省唯一具备教材、评议教辅发行资质的单位，公司通过实体书店连锁经营、电子商
务、团供直销、流动供应等方式开展一般图书发行业务。
3．数据业务：依托优质的数据中心资源，高品质、大容量宽带资源，专业、高保障运维服务，以机房
（机架）租赁、带宽运营、云服务为主要业务，面向政府和企事业客户提供安全、按需使用的IT服务。
4．软件业务:主要从事幼儿教育、基础教育、职业教育等教学软件、虚拟实训软件、网络平台及教育AP
P的研发、销售，包括产品策划、软件开发、推广销售等。
5．影视业务：通过主投与参投相结合的方式，从事电视剧、电影的制作、发行、艺人经纪及相关服务
业务。
6．游戏业务：自主研发、运营手机游戏业务，代理运营其他手机游戏企业的产品。
二、报告期内核心竞争力分析
公司作为我国出版行业的龙头企业，在综合实力、内容资源、发行渠道、融合发展等方面具备明显优势
。
（一）综合实力优势
公司营业收入、净利润、总市值等主要指标连续多年位居行业首位，连续三年入选“全球出版50强”前
10强，为中国唯一入选前10强企业。公司净资产收益率、营运现金比率、全员劳动生产率等重要指标位居行
业前列，高质量发展成效显著。公司产业链覆盖出版、发行，出版内容涵盖主题图书、教育图书、大众图书
，各业务板块市场表现均处于行业靠前水平。公司拥有6家国家一级出版社，数量位居全国第二。
（二）内容资源优势
公司教育产品优势突出，在教育部首届国家教材建设奖评选中，20种教材获一、二等奖。国家三科统编
教材全替换后仍拥有中小学课标教材总数为18套，市场占有率居全国第2位。在中小学三科教材统编统用的
情况下，凤凰版教育产品仍然覆盖全国29个省（直辖市、自治区），超过4000万学生使用。2023年，凤凰传
媒一般图书零售市场的实洋占有率为3.25%，排第3名。生活、文学、学术文化、教辅等类别图书市场表现较
为突出，其中生活类图书排第1位、文学类图书排名第3位、学术文化类图书排第4位。全年零售超10万册的
一般图书42种。
（三）发行渠道优势
公司发行板块连续多年销售码洋超百亿元，销售总量、利润、资产等主要经济指标连续32年居全国同行
前列，政治理论读物发行量保持全国领先。2023年度入选商务部“2023年全国商贸物流重点联系企业名单”
，荣获2023年度“全国优秀馆配商”“全国优秀中小学馆配商”称号，获评2024—2025年度江苏省电子商务
示范企业，获得2023年江苏省物流业社会责任贡献奖等奖项。目前，公司共有网点1405个，总建筑面积超10
0万平方米。
（四）智慧教育领先优势
公司把由传统教育出版商向教育综合运营商转变作为核心战略之一。近年来，通过围绕数字内容、网络
平台、软件技术、数据管理等几个重点板块积极布局智慧教育业务，努力打造体系较为完整、结构较为合理
的智慧教育产业链。公司与省教育厅就智慧教育建立战略合作关系，将通过在教学资源、应用服务体系、大
数据服务、装备服务等四个方面的合作，共同在江苏省推动教育信息化。学科网已发展成为国内权威专业的
教育信息化内容提供商，领先优势不断扩大，收入利润持续快速增长。职教公司适应国家职业教育改革的需
求与教学要求，依托培训评价组织打造“1+X项目”品牌，形成了职业技能等级教材出版、资源建设、平台
服务、考核认证等核心产品。厦门创壹是国内职业教育数字化领域领军企业之一，是教育部职教所选定的开
发、制作、发行三维互动数字化教学资源“唯一合作单位”。
（五）转型布局全面优势
公司近年来积极践行融合发展战略，发挥凤凰融合发展实验室和凤凰出版融合发展智库的引领作用，加
快推动凤凰数字化转型和融合发展。通过传统的业务转型升级布局数据中心、新媒体、文化消费综合体、影
视剧等相关新兴产业，打造的文化产业生态圈已初具雏形。凤凰出版融合发展智库连续两年入选国家新闻出
版署出版智库高质量建设计划，2023年获得优秀智库荣誉称号。截至2023年12月底，重点建设的凤凰书苑、
凤凰易学、凤凰职教云、江苏省数字农家书屋等一批数字化内容平台，不断拓展服务新模式，运营能力得到
显著提升。凤凰新媒体营销矩阵形成综合优势，在《2023年出版单位新媒体影响力榜单》中凤凰传媒继续保
持位列第二，译林社、科技社进入出版社综合排名前十，美术社、文艺社进入出版社综合排名前五十，“凤
凰职教”“七彩语文”“译林出版社”“青鸟新知”等一批新媒体账号影响力居于行业前列，凤凰书苑喜马
拉雅账号荣获第二届全民阅读大会第七届“大众喜爱的阅读新媒体号”，进一步夯实多平台布局、内外矩阵
合力推广的出版新媒体融合局面。凤凰数据中心入选“国家首批绿色数据中心试点单位”。
三、经营情况的讨论与分析
（一）聚焦内容研发和品牌建设，大众出版重塑优势。
2024年上半年，公司开卷零售市场实洋占有率为3.01%，继续位居第一方阵。销售超4万册的图书35种；
15种入选2024年度国家出版基金资助项目，入选数居全国出版集团第三；6种入选2024“中国好书”月榜，1
种入选2023年度“中国好书”；近30种图书获省级（含）以上奖项。组织完成《新质生产力：发展新动能》
等56种选题申报中宣部2024年度主题出版重点出版物，重点关注并协调推动围绕“两个结合”、中华人民共
和国成立75周年及中国式现代化江苏新实践等主题的出版物编辑出版。持续推进学术出版高地建设，《江苏
文库》、“抗日战争专题研究”丛书、“海外中国研究丛书”“人文与社会译丛”等重大出版工程及重要产
品线新品有序推出。
着力加强品牌建设，矩阵化、体系化地为凤凰整体品牌价值提升注入新动能。重点构建由26个凤凰出版
子品牌组成的品牌矩阵，其中既有“海外中国研究丛书”“牛津通识读本”“汤小团漫游中国历史”等已形
成较大规模、产生广泛影响的成熟品牌，也有“方尖碑”“青鸟新知”“新坐标书系”等洋溢时代气息、充
满活力的新兴品牌，还有“曹文轩儿童文学奖”“凤凰文学奖”等专业优势突出、影响力大的平台品牌。通
过精细化定位，多样化创意，提供契合新媒体时代用户需求的内容，为读者提供更加优质的产品与服务。
（二）聚焦教材送审和市场选用，教育出版稳中有升
组织义教新课标教材修订送审及选用工作。落实教育部“义务教育国家课程教材编写修订规范”“加强
中小学国家课程教材编写质量内控机制建设”等文件精神，组织修订送审的凤凰版9套122册新版课标教材，
全部通过教育部教材局审核。深入省内各地市以及省外关键市场，大力推广凤凰版教材。各地的教材选用结
果显示，凤凰版教材省内外市场保持稳定。
加强原创产品研发，强化合作产品管理。编制发布《凤凰传媒自主教育产品目录（24秋）》，把握教育
管理最新动态，密切合作教育科研部门，做好凤凰版原创产品建设，通过打造原创教育精品扩大凤凰版教材
影响，提升经济效益。进一步加强合作品种的管理，根据《凤凰传媒教育产品出版发行管理规定》，加强立
项管理，对合作品种从源头上进行把控；协调相关单位产品，拓展外部增量市场，提升合作收益。
（三）聚焦复合营销和精益管理，发行服务能力提升。
发行集团以文化传承、爱国主义、科学普及三条主线，开展5000余场阅读活动，其中“凤凰读书会”品
牌阅读活动2189场，并开展了第二届“江苏高校凤凰读书节”“凤凰姐姐讲故事”“凤凰朗读者”“中小学
生诵读大赛”“校园人文行”“凤凰文学少年”“科学家进校园”等子品牌活动。第十四届江苏书展实现销
售码洋25237万元，其中APP线上销售和直播带货9645万元。成立新媒体运营团队，开通“江苏凤凰新华书店
”抖音和小红书账号，与微信公众号、订阅号、服务号、视频号组成全平台传播矩阵。以抖音为主要渠道拓
展直播业务，构建全省中心门店直播业务团队。
发行集团优化库存管理，降库存取得一定效果，存货周转率、资产周转率上升。加强采购管理，优化采
购审核机制，降低包装、配送、展陈成本，节约支出658万元。上线不动产管理信息系统，提升固定资产的
运营管理水平。发挥渠道优势，拓展多元业务，政采业务实现收入3620万元，同比增长67%。贯彻绿色节能
发展理念，尝试利用物流、商业网点资源开发分布式光伏业务，试点项目投资550万元，预计年收益约125万
元。
（四）聚焦科技创新和资源整合，融合发展加快推进。
加大创新驱动，打造出版新质生产力。围绕新一代数字教材、人工智能应用、智能阅读、智能体测等领
域遴选了一批创新项目，包括凤凰智灵平台、AI小博士智慧教学助手、AI科技教育平台、国家名片·中国文
化遗产融合出版工程、“三体”系列漫画改编项目、智能学习硬件、数智化教师培训升级计划、职教高考智
慧服务、基于大模型的智能校对系统、凤凰AI智能体测系统等。创新考核机制，健全完善以业绩为导向的考
核奖惩机制，探索项目跟投、超额利润分享等中长期激励机制。
注重科技赋能，加快信息技术应用。统筹推进凤凰数字教材建设，修订完善《凤凰数字教材建设与市场
应用推广实施意见》；加强图书资源库平台、期刊征订平台、二维码平台建设和应用，助力传统业务提质增
效；推动重点平台智能化改造，“凤凰书苑”“凤凰易学”“凤凰职教云平台”“江苏省数字农家书屋”注
册用户持续提高，运营能力明显提升。
整合内外优质资源，积极拓展研学业务。结合公司内容生产优势、服务网络优势，进一步整合优质文化
资源、教育资源和旅游资源，围绕阅读推广、知识服务、文化体验、技能培训、红色教育等领域开展各类研
学活动，上半年研学业务实现收入约1800万元。发行集团开展研学场次3000多场，参与人数超5万人；职教
公司将专业技能内容资源与新兴产业发展有机结合，开发的“工匠精神”“新质生产力”主题研学活动，受
到了职校师生的欢迎；报刊公司依托《时代学习报》的内容优势，举办的“数学文化节夏令营研学活动”，
参加学生超过千人。
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