经营分析☆ ◇601933 永辉超市 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
通过线下门店端+线上出售精选商品
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华西区(地区) 46.38亿 34.70 --- --- ---
华南区(地区) 27.43亿 20.52 --- --- ---
华东区(地区) 24.36亿 18.22 --- --- ---
华北区(地区) 19.69亿 14.73 --- --- ---
华中区(地区) 15.81亿 11.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售业(行业) 514.33亿 96.12 87.43亿 82.42 17.00
服务业(行业) 20.74亿 3.88 18.65亿 17.58 89.92
─────────────────────────────────────────────────
食品用品（含服装）(产品) 280.80亿 52.48 52.56亿 49.54 18.72
生鲜及加工(产品) 233.53亿 43.64 34.87亿 32.87 14.93
租赁及其他(产品) 20.74亿 3.88 18.65亿 17.58 89.92
─────────────────────────────────────────────────
华西区(地区) 176.00亿 32.89 33.96亿 32.01 19.29
华南区(地区) 121.02亿 22.62 24.81亿 23.38 20.50
华东区(地区) 102.18亿 19.10 18.93亿 17.84 18.53
华北区(地区) 81.12亿 15.16 17.45亿 16.45 21.51
华中区(地区) 54.76亿 10.23 10.94亿 10.31 19.97
─────────────────────────────────────────────────
零售(销售模式) 514.33亿 96.12 87.43亿 82.42 17.00
其他(销售模式) 20.74亿 3.88 18.65亿 17.58 89.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华西(地区) 135.11亿 31.84 --- --- ---
华南(地区) 89.09亿 20.99 --- --- ---
华东(地区) 79.32亿 18.69 --- --- ---
华北(地区) 61.82亿 14.57 --- --- ---
华中(地区) 40.47亿 9.54 --- --- ---
其他(补充)(地区) 18.53亿 4.37 --- --- ---
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售业(行业) 285.09亿 95.19 49.24亿 79.03 17.27
服务业(行业) 14.40亿 4.81 13.06亿 20.97 90.74
─────────────────────────────────────────────────
食品用品（含服装）(产品) 170.04亿 56.78 32.54亿 52.23 19.14
生鲜及加工(产品) 115.05亿 38.42 16.70亿 26.80 14.51
其他业务(产品) 14.40亿 4.81 13.06亿 20.97 90.74
─────────────────────────────────────────────────
华西地区(地区) 98.25亿 32.81 15.63亿 25.09 15.91
华南地区(地区) 60.19亿 20.10 11.53亿 18.50 19.15
华东地区(地区) 56.21亿 18.77 9.35亿 15.00 16.62
华北地区(地区) 43.43亿 14.50 7.92亿 12.72 18.24
华中地区(地区) 27.01亿 9.02 4.81亿 7.72 17.81
其他业务(地区) 14.40亿 4.81 13.06亿 20.97 90.74
─────────────────────────────────────────────────
零售(销售模式) 285.09亿 95.19 49.24亿 79.03 17.27
其他(销售模式) 14.40亿 4.81 13.06亿 20.97 90.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.22亿元，占营业收入的0.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 42235.42│ 0.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购37.37亿元，占总采购额的9.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 373711.18│ 9.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司所属行业为零售业（分类代码：F52）。
从公司经营的主要产品以及经营模式来看，一般认为公司业务属于零售行业。主营业务为通过线下门店
端+线上出售精选商品，覆盖各年龄段消费者。
截至2025年12月31日，永辉超市在全国共计403家门店，业务覆盖24个省市；位居中国超市百强前五。
二、报告期内公司所处行业情况
据国家统计局官方数据显示，2025年，社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7%，增速比上年
全年加快0.2个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额451413亿元，增长4.4%。商品零售额443220亿元
，比上年增长3.8%，增速加快0.6个百分点。
三、经营情况讨论与分析
2025年，永辉超市正式发布“国民超市品质永辉”全新品牌定位，确立“真诚、善良、品质、安全”的
价值观，并以“让员工更开心，让顾客更幸福，让社会更美好”作为新永辉的使命。品质零售战略进入精细
化运营与纵深推进新阶段。
1、各省市门店情况
报告期内公司实现新开超市门店9家，关闭超市门店381家，新签约门店8家。截至2025年12月31日，超
市业务已进入全国24个省市，门店共计403家。
2025年，永辉超市全面加速门店调改节奏，截至2025年末，全国累计调改开业315家。门店从商品结构
、购物环境、服务体验和员工关怀等方面进行升级优化，包括精简SKU并引入更多高品质、差异化商品，拓
宽通道营造舒适的购物体验，增设便民设施并提供多项增值服务，强化员工激励与能力提升等。通过系列举
措，门店聚客能力得到提升。
2、线上运营情况
2025全年，永辉线上业务累计销售额100.9亿元。截至2025年末，“永辉线上超市”自营到家业务覆盖3
49家门店及99个全仓，实现销售额56.6亿元，日均单量17.4万单；第三方平台到家业务覆盖349家门店及100
个全仓，实现销售额44.3亿元，自营APP“永辉线上超市”注册用户数1.19亿，日均单量12.7万单。
报告期内，永辉到家业务秉持“单城供给最优、开放合作共赢”的发展策略，全面推进新质生产力落地
及运营模式转型升级。经营管理方面，通过门店服务优化提升运营效率、持续推进商品结构升级，强化“鲜
制好物”等差异化商品供给，优化履约服务体验，夯实用户信任基础。
3、商品中心
2025年，商品中心紧扣“商品品质升级、供应链深耕建设、平价策略落地、运营效率提升”四大核心方
向，聚焦商品力体系打造，同步推进品控体系迭代与物流基础设施建设，持续夯实商品核心竞争力。
报告期内，公司全品类年销售额达557.2亿元。全年公司成功打造18支亿元级大单品，其中生鲜、3R品
类亿元大单品达10支，销售额较2024年增长70%；其中，熟食小龙虾销售额同比增长超37倍，蓝莓销售额同
比增长超85%。公司以高品质商品驱动品类整体增长，核心品类市场占有率稳步提升。
4、自有品牌
2025年是“品质永辉”自有品牌业务实现从0到1突破的关键起步之年。截至2025年12月31日，自有品牌
累计完成产品开发63支，成功上架57支；开发品类覆盖饮料、乳品、大米、食用油、休闲食品、冷冻冷藏食
品、纸品、日化等33个高频刚需的民生基础品类。截至2025年末，“品质永辉”年度累计销售额达1.16亿元
，旗下品质永辉橙汁、品质永辉微胶囊香氛酵素洗衣液、品质永辉零反式脂肪酸玉米胚芽油三款产品表现亮
眼，其中，橙汁与洗衣液于2025年7月上架销售，玉米胚芽油于2025年11月上架，截至2025年12月31日累计
销售额分别达2484.05万元、1526.44万元、1424.43万元。目前，相关产品已实现线上渠道与线下门店全面
铺开。2026年，公司将持续深耕自有品牌业务，预计开发200支单品。在逐步拓宽产品线的同时，仍聚焦民
生基础大单品的打造，紧扣消费者高频、刚需、普适的消费需求，进一步夯实“品质永辉”的发展基础。
在定制商品开发领域，公司坚持以消费者需求为导向，贯穿全业务链路实施严格品质管控。2025年，公
司累计完成500支厂牌定制商品开发落地，产品覆盖干货调味、家居百货、米面粮油、乳制饮品等快消品品
类。“永辉定制”年度累计销售额达10.30亿元，其中，永辉定制&伊利鲜牛奶（950ml）产品销售表现突出
，截至2025年12月31日，累计实现销售额6926.27万元。2026年，公司将围绕“民生低价，品项丰富，安全
稳定，差异特色”四大方向，持续强化商品力建设，计划上新650支永辉定制产品。
5、物流
2025年，全国物流作业总额达326亿元。公司紧扣战略规划与物流管理实际，完成两轮物流组织架构优
化，截至2025年12月31日，全国物流园精简整合至16个，并设有常温仓16个，定温仓14个，物流运营总面积
达54.1万平方米。
物流板块2025年主要工作以“夯实基础运营与服务品质，优化仓运网络布局，推进组织梳理与体系建设
，提升运营标准化、数字化与体系化能力”为总体思路，推进各项重点工作。实施温控体系专项整改，有效
提升生鲜商品到店品质；梳理完善物流全流程SOP，编制适配多品类的标准化作业手册；推行五色卡管理机
制，进一步夯实运营基础；持续优化组织架构，建立健全配套激励机制。
6、人力与组织发展
2025年，公司围绕“国民超市·品质永辉”的愿景，持续完善人力资源产品矩阵，以“推文化、促人才
、提效能”为主线统筹推进各项人力工作。聚焦门店调改升级需求，强化人力资源“选育用留”体系建设，
为门店调改提供坚实的人力支持，助力“三提两降”目标的落地实施。
报告期内，公司持续推进人才项目与培训体系建设，组织关键岗位线下培训65期，累计培训3324人次；
开展线上知云学习，打造“基石计划”等学习专栏，累计学习人数12.23万人、学习人次833.42万。启动以
“万元技工、万名技工”为目标的工匠计划，明确7类技工技能标准，统一培训认证、技能等级与技术补贴
规范。全年认证通过教练360人、技工4637人（其中初级3685人、中级420人、高级532人）。依托培训中心
设立福州市商贸流通行业工匠学院，福州奥体中心店、永辉中央厨房烘焙工厂获评“福州市商贸流通行业工
匠学院实训基地”。
同时，规范开展职业技能等级认定工作，相关证书已纳入人社部全国联网查询系统，与国家职业资格证
书具有同等效力。2025年共开展11期职业技能等级认定，并实现公司技工技能等级标准与国家职业技能等级
认证标准统一衔接。
7、品牌营销
2025年，品牌营销部围绕“新永辉新品质”核心主张，聚焦整合营销、品牌公关、内容营销、视觉管理
四大业务板块协同发力，助力经营业绩与品牌声量的双重提升。
报告期内，公司深化场景化营销布局，全年打造15档主题营销活动，紧扣时令节气与节日节点，持续焕
新消费场景。其中，6大核心主题营销成效显著：“夏日鲜爽局”聚焦榴莲、荔枝、山竹、小龙虾等应季商
品，核心单品市场渗透率表现突出。
品牌传播规模与效能同步实现突破。聚焦门店调改、供应链优化、商品力提升的传播成效明显，发布阳
光供应链承诺、举办永辉超市新品发布会等活动，助力合作伙伴与消费者更加了解新永辉，有效强化品牌核
心价值认知。
2026年4月1日，公司推出“来永辉超市赘肉换牛肉”的营销活动，本活动旨在倡导通过趣味互动、科学
运动、合理饮食，让健康管理变得更有获得感和参与感。
8、质量管理
2025年，公司质量、食品安全及合规管理指标整体稳步向好，关键风险实现有效管控。公司进一步聚焦
标准制定、体系建设、数字化工具研发及核心风险的战略管控；在全国23个大区配置区域品控教练，深度融
入业务一线，实现高效响应与嵌入式专业支撑。
公司持续在源头、链路和营运管理板块夯实食品安全质量管控。在源头管理方面，升级供应商合规准入
和现场审核标准，开展自有品牌全生命周期管控，修订供零合同和建立供应商计分机制，进一步强化食品安
全、质量和合规问题的约束和惩戒力度；链路管理方面，在产地、物流仓、水产仓、加工厂、食安快检实验
室和门店设置食安品控岗位，通过严格质检实现不合格产品的有效拦截；门店运营方面，公司全面升级门店
食品安全管理体系，加强客诉归因治理和舆情应对处置。公司构建从农田到餐桌的全链路食品安全管理体系
，严守各环节风险底线，切实筑牢食品安全防线。
四、报告期内核心竞争力分析
公司主动寻求转型+高效的行动力+执行力，坚定品质零售的战略方向始终不变，打造更适合中国主流家
庭的国民超市。
五、报告期内主要经营情况
截至报告期末，公司营业收入535.08亿元，同比减少20.82%，归属上市公司股东净利润-25.52亿元，与
上年同期相比增加亏损10.87亿元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2025年，国内零售商超行业处于转型调整期，行业已告别过去粗放式规模扩张的模式，转而回归零售本
质，以品质+体验服务为核心，加成效率。零售商超走上仓储会员店、折扣店、即时零售等不同业态呈现之
路，通过不断挖掘与打造自有品牌，提升商品力和门店场景化的打造能力，不断夯实内部科技系统能力以提
升即时效率、提质增效，从而实现长期可持续发展。
随着消费回归理性，消费需求由高性价比慢慢转向高质价比；未来，是否能够同时满足消费者的“更省
、更快、更好、更健康、更有温度”等复合需求，将成为零售企业竞争的关键。
(二)公司发展战略
公司坚定品质零售的战略方向始终不变，打造更适合中国主流家庭的国民超市。
(三)经营计划
公司面对行业变革，坚定理念，全面推动调改变革，让公司恢复健康经营。自2024年5月起始，公司快
速完成门店网络优化，采购模式调整、卖场空间升级、文化福利完善等工作，调改效果初步显现。基于这一
进展，公司于2026年将重心由“快速整改”向“精细化深耕”与“专业能力夯实”过渡，以“文化提级、组
织提效、商品提质、场景提销”四大战略支柱，全面启动覆盖全员的第二阶段调改工作；聚焦提升商品力与
场景打造能力、提升现场运营效率、顾客满意度的提升。
(四)可能面对的风险
（1）继续面临更加多元化、多业态的竞争；
（2）调改初期改造投入增加，且人工和运营成本均有一定增长，需在“长期价值”与“短期业绩”间
寻找平衡。
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