经营分析☆ ◇601969 海南矿业 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
战略性金属矿产和能源矿产的勘探、开发、采选、加工及销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油气(行业) 12.94亿 47.58 2.65亿 31.76 20.45
铁矿石(行业) 7.90亿 29.05 2.27亿 27.21 28.70
锂盐(行业) 7.48亿 27.51 3.14亿 37.65 41.92
锂矿(行业) 4.59亿 16.89 2.75亿 33.00 59.85
分部间抵销(行业) -5.72亿 -21.03 -2.47亿 -29.62 43.14
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油气(产品) 12.94亿 47.58 2.65亿 31.76 20.45
锂资源采选、加工与销售(产品) 7.48亿 27.50 3.55亿 42.67 47.53
矿石:铁矿石采选(产品) 5.10亿 18.76 1.70亿 20.42 33.33
矿石:大宗商品加工及贸易(产品) 1.11亿 4.10 995.91万 1.20 8.94
其他业务(产品) 5586.43万 2.05 3293.45万 3.95 58.95
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截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油、天然气勘探开发及销售(行业) 26.16亿 59.24 5.15亿 45.04 19.67
铁矿石采选、加工及销售(行业) 13.46亿 30.48 5.44亿 47.65 40.44
大宗商品贸易及加工(行业) 2.55亿 5.77 207.72万 0.18 0.82
其他(行业) 1.15亿 2.61 7063.02万 6.18 61.19
锂资源加工及销售(行业) 8364.85万 1.89 1073.71万 0.94 12.84
─────────────────────────────────────────────────
油气(产品) 26.16亿 59.24 5.15亿 45.04 19.67
铁矿石（自采及加工）(产品) 13.40亿 30.33 5.38亿 47.08 40.15
铁矿石（贸易及加工）(产品) 2.61亿 5.91 862.74万 0.76 3.30
其他(产品) 1.15亿 2.61 7063.02万 6.18 61.19
锂盐及副产品(产品) 8364.85万 1.89 1073.71万 0.94 12.84
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 26.16亿 59.24 5.15亿 45.04 19.67
国内(地区) 18.00亿 40.76 6.28亿 54.96 34.88
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直销(销售模式) 42.62亿 96.51 10.94亿 95.77 25.67
经销(销售模式) 1.54亿 3.49 4829.92万 4.23 31.31
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油气(行业) 13.83亿 57.27 2.47亿 42.34 17.87
矿石(行业) 10.32亿 42.73 3.37亿 57.66 32.61
─────────────────────────────────────────────────
油气(产品) 13.83亿 57.27 2.47亿 42.34 17.87
矿石:铁矿石采选(产品) 7.10亿 29.41 3.06亿 52.38 43.05
矿石:大宗商品加工及贸易(产品) 2.63亿 10.89 -347.78万 -0.60 -1.32
其他(产品) 5894.56万 2.44 3428.23万 5.87 58.16
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油、天然气勘探开发及销售(行业) 19.68亿 48.41 6.12亿 43.25 31.10
铁矿石采选、加工及销售(行业) 15.04亿 37.00 6.88亿 48.64 45.77
铁矿石贸易及加工(行业) 4.27亿 10.50 4673.14万 3.30 10.94
其他(行业) 1.66亿 4.08 6810.62万 4.81 41.05
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油气(产品) 19.68亿 48.41 6.12亿 43.25 31.10
铁矿石（自采及加工）(产品) 15.04亿 37.00 6.88亿 48.64 45.77
铁矿石（贸易及加工）(产品) 4.27亿 10.50 4673.14万 3.30 10.94
其他(产品) 1.66亿 4.08 6810.62万 4.81 41.05
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 20.97亿 51.59 8.03亿 56.75 38.30
国外(地区) 19.68亿 48.41 6.12亿 43.25 31.10
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 39.09亿 96.16 13.56亿 95.82 34.69
经销(销售模式) 1.56亿 3.84 5921.86万 4.18 37.94
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售30.46亿元，占营业收入的68.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 304634.54│ 68.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.72亿元，占总采购额的17.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 57167.49│ 17.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
2026年上半年，在美伊冲突爆发、主要经济体货币政策预期由降息转向加息、AI产业浪潮带来结构性需
求这三股力量交织变化下，全球主要矿产资源价格宽幅震荡。
不同资源品种供需基本面分化，受益新能源、人工智能、高端制造发展的关键战略矿产长期需求预期具
备支撑，价格中枢上移，其中锂盐价格上半年整体震荡上行，5-6月小幅回落；原油价格随中东地缘局势变
化波动，在供应断崖式收缩下总体呈现高位震荡态势；传统黑色金属则面临供给宽松、下游需求动能偏弱的
形势，普氏61%铁矿石价格上半年整体在95-115美元/吨之间宽幅震荡。
（二）公司所处市场地位
随着公司“十四五”战略落地，公司基本完成从传统矿企向聚焦战略性矿产资源且具备全球化运营能力
的综合性资源企业转型，“产业运营+产业投资”双轮驱动能力突出。在铁矿石领域，凭借石碌铁矿高毛利
的块矿产品，公司持续巩固国内非主流矿核心供应商地位，2025年位列中国冶金矿山50强第20名；在油气业
务领域，公司依托洛克石油成为卓越的国际油气开发生产商，全球化运营与资源整合能力优异，专业水平、
作业能力和先进管理受到国家石油合作伙伴认可，行业地位持续提升；同时，公司将锂资源作为核心增长极
，通过控股非洲马里布谷尼锂矿并建成海南2万吨电池级锂盐柔性生产线，构建“海外矿山+国内精炼”全产
业链闭环，依托资源自给优势与海南自贸港政策红利，快速跃升为国内具备成本竞争力的关键锂盐供应商。
（三）主营业务基本情况
公司根植海南，面向全球，聚焦战略性矿产资源的最上游勘探、开发、采选、加工及销售业务，致力成
为一家“以战略性资源为核心，具有国际影响力、领先的产业发展集团”。公司现已构建起横跨中国、东南
亚、西非及中东的全球化布局，矿产品种已涵盖铁矿石、锂矿、石油、天然气等多种战略性矿产资源。
除前述主营业务外，公司凭借在铁矿石领域积累的资源及专业优势，通过全资子公司海矿国贸开展铁矿
石等大宗商品的进口贸易业务，以及向下游钢厂客户提供定制化混配矿服务；此外，公司利用石碌铁矿低品
位原矿资源，通过全资子公司欣达实业开展机制砂业务，主要面向海南省内建材市场销售高品质砂石骨料。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司积极把握市场机遇，经营业绩实现结构性突破和高质量增长，实现营业收入27.19亿元
，同比增长12.58%；归属于上市公司股东的净利润5.14亿元，同比增长83.39%，超过去年全年利润水平；加
权平均净资产收益率达到7.30%，同比上升3.33个百分点。
（二）主要经营成果与绩效
1、锂资源上游业务实现稳定运行，成为业绩增长新引擎
在锂精矿采选端，面对马里国内安全形势紧张的挑战，公司快速建成布谷尼锂矿项目围墙、安全屋等安
保设施，充实属地社区及官方安保力量，保障锂精矿稳定产出。同时，公司持续强化海外供应链运营风险防
控，跨境物流运输全链路打通，上半年完成三批次共7万吨锂精矿运抵洋浦港，有效保障了锂盐产线原料供
给。
在锂盐生产端，公司全力推进产能爬坡和达产，月度最高产量突破1760吨，产能利用率提升至106.7%，
产品合格率提升至97%，同时单耗及成本持续优化；积极开拓下游市场，氢氧化锂产品顺利进入国内下游头
部客户合格供应商体系，6家客户现场审核均一次通过；碳化线技改于6月底如期完工，产线目前已具备氢氧
化锂与碳酸锂柔性切换生产能力。
2、铁矿石和油气业务夯实基本盘，持续降本增效
石碌铁矿北一地采安全生产整体托管工作平稳过渡，选矿端持续精益管理，块矿产品保持47%以上较高
毛利率；面对降段生产等客观因素导致成品矿产量下降的挑战，公司紧抓副产品硫精矿价格上涨的机遇积极
拓展产销，报告期内实现硫精矿销售0.31万吨，新增净利润约297万元。洛克石油各在产油气田持续高产，
在建项目于报告期内实现投产。其中，北部湾油田PUQB平台水处理能力提升、修井作业提前完成；马来西亚
油田D21井间气举系统投用，支撑多井复产；阿曼3&4区块持续投入2部钻机开展连续钻井作业，完成多口生
产井与注水井建设，新井投运、水驱方案优化构成区块核心增产支撑。涠洲10-3W油田于6月下旬成功实现首
次产油。
3、围绕“十五五”战略规划目标，投资并购持续发力
根据公司《“十五五”战略规划和2030年发展目标纲要》，公司在“十五五”期间的战略重心将聚焦于
新兴产业发展机遇，如新能源、AI、高端制造等应用领域的关键上游资源品种，优先发展已布局的锂和萤石
赛道，择机布局其他关键战略性矿产资源。
在2025年8月增资获取丰瑞氟业15.79%股权的基础上，公司于报告期内全力推进以发行股份及支付现金
方式收购丰瑞氟业控股权的交易事项，2026年6月1日，本次交易的申请文件已获得上交所正式受理。截至目
前，该事项尚处于上交所审核阶段。同时，围绕上述战略规划目标，公司持续在全球范围内寻求产业投资并
购机会，重点关注中东、东南亚、中亚、非洲、南美等“一带一路”沿线及资源禀赋与风险平衡较好的区域
，上半年重点跟进投资项目2个，完成新项目立项4个。
4、精准赋能核心业务，强化激励与人才保障
报告期内，公司以锂资源业务提产达产及碳化线技改目标为导向，落地涵盖锂精矿及锂盐达产超产、品
质提升、产品销售及碳化线建设等专项战役激励，设置里程碑及超产奖励，并及时兑现；同步筹备锂资源业
务专项股权激励方案，实现短期即时激励与长效激励相结合，充分调动核心团队攻坚积极性；引入4名锂盐
核心高管，从石碌铁矿选派骨干赴布谷尼锂矿轮岗，精准补强重点业务核心领导班子并深化全球人才布局。
公司合伙人机制兼具荣誉与责任内涵，实行有进有出、能上能下的年度动态管理；遴选评价兼顾企业文
化价值观导向、个人价值创造及所属业务板块综合贡献。报告期内，4名优秀员工新晋公司合伙人。
5、持续完善公司治理，加大股东回报
报告期内，公司积极响应证监会上市公司治理专项行动要求，推动公司治理从合规底线向价值引领纵深
推进。公司制定了《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，明确了董高绩效薪酬与公司真实业绩挂钩及递延
支付机制，强化激励约束的长期导向；董事会各下设专委会运作更加务实高效，财务审计等关键领域的前置
把关机制全面强化；ESG治理实现跨越式提升，可持续发展报告指标覆盖率提升至93%，并首次获得华证AA评
级。在股东回报方面，公司发布《未来三年（2026-2028年）股东回报规划》，明确每年现金分红比例不低
于当年归母净利润的30%，且原则上每年进行中期与年度两次利润分配。报告期内，公司完成2025年度现金
分红1.59亿元。业绩增长与合规治理并进，公司资本市场美誉度持续提升，报告期内荣获新财富杂志“最佳
上市公司”及“ESG最佳实践公司”双项殊荣。
〖免责条款〗
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