经营分析☆ ◇601985 中国核电 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
核能、风能、太阳能等清洁能源项目及配套设施的开发、投资、建设、运营与管理；输配电项目投资、投
资管理；核能等清洁能源运行、安全技术研究及相关技术服务、技术推广与咨询业务；清洁技术产业项目
投资开发及运营管理；售电；综合能源服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
核电(产品) 307.90亿 80.19 119.71亿 85.48 38.88
光伏(产品) 38.93亿 10.14 8.32亿 5.94 21.38
风电(产品) 25.98亿 6.77 7.97亿 5.69 30.66
其他(产品) 4.88亿 1.27 3.40亿 2.43 69.55
核电相关服务(产品) 4.21亿 1.10 5111.22万 0.36 12.15
储能(产品) 2.07亿 0.54 1397.38万 0.10 6.74
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 308.66亿 80.39 123.75亿 88.36 40.09
华南地区(地区) 23.73亿 6.18 3.76亿 2.69 15.85
西北地区(地区) 21.93亿 5.71 3.62亿 2.59 16.51
华北地区(地区) 10.14亿 2.64 2.91亿 2.07 28.65
西南地区(地区) 8.00亿 2.08 1.64亿 1.17 20.55
华中地区(地区) 7.11亿 1.85 2.60亿 1.86 36.63
东北地区(地区) 3.44亿 0.90 1.20亿 0.85 34.81
境外(地区) 9661.33万 0.25 5670.79万 0.40 58.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力行业(行业) 796.22亿 97.01 328.57亿 96.88 41.27
其他(补充)(行业) 20.30亿 2.47 8.89亿 2.62 43.78
其他业务(行业) 4.24亿 0.52 1.69亿 0.50 39.81
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 796.22亿 97.01 328.57亿 96.88 41.27
其他(补充)(产品) 20.30亿 2.47 8.89亿 2.62 43.78
其他业务(产品) 4.24亿 0.52 1.69亿 0.50 39.81
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 644.80亿 78.56 278.39亿 84.29 43.17
华南地区(地区) 48.26亿 5.88 11.59亿 3.51 24.02
西北地区(地区) 43.77亿 5.33 14.03亿 4.25 32.05
华北地区(地区) 22.08亿 2.69 9.45亿 2.86 42.81
其他(补充)(地区) 20.30亿 2.47 8.89亿 --- 43.78
西南地区(地区) 14.53亿 1.77 4.26亿 1.29 29.33
华中地区(地区) 13.75亿 1.67 7.01亿 2.12 50.97
东北地区(地区) 7.25亿 0.88 2.91亿 0.88 40.09
其他业务(地区) 4.24亿 0.52 1.69亿 0.51 39.81
境外(地区) 1.79亿 0.22 9411.88万 0.28 52.71
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 796.22亿 97.01 328.57亿 96.88 41.27
其他(补充)(销售模式) 20.30亿 2.47 8.89亿 2.62 43.78
其他业务(销售模式) 4.24亿 0.52 1.69亿 0.50 39.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
核电(产品) 327.83亿 80.01 150.25亿 80.96 45.83
光伏(产品) 44.78亿 10.93 20.04亿 10.80 44.75
风电(产品) 28.01亿 6.84 12.98亿 6.99 46.34
其他(产品) 4.76亿 1.16 1.85亿 1.00 38.84
核电相关服务(产品) 4.10亿 1.00 3994.83万 0.22 9.75
咨询服务收入(产品) 2579.51万 0.06 646.57万 0.03 25.07
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 327.72亿 79.98 153.26亿 82.59 46.77
华南地区(地区) 24.35亿 5.94 7.67亿 4.13 31.50
西北地区(地区) 23.49亿 5.73 9.23亿 4.98 39.32
华北地区(地区) 12.63亿 3.08 6.01亿 3.24 47.55
华中地区(地区) 9.02亿 2.20 3.78亿 2.04 41.98
西南地区(地区) 7.99亿 1.95 3.63亿 1.96 45.50
东北地区(地区) 3.64亿 0.89 1.50亿 0.81 41.12
境外(地区) 8981.19万 0.22 4893.12万 0.26 54.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力行业(行业) 750.66亿 97.15 325.35亿 99.57 43.34
其他(补充)(行业) 18.90亿 2.45 4.79亿 --- 25.36
其他业务(行业) 3.16亿 0.41 1.42亿 0.43 44.88
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 750.66亿 97.15 325.35亿 99.57 43.34
其他(补充)(产品) 18.90亿 2.45 4.79亿 --- 25.36
其他业务(产品) 3.16亿 0.41 1.42亿 0.43 44.88
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 617.04亿 79.85 268.74亿 82.24 43.55
华南地区(地区) 44.16亿 5.71 11.80亿 3.61 26.71
西北地区(地区) 41.39亿 5.36 20.12亿 6.16 48.62
其他(补充)(地区) 18.90亿 2.45 4.79亿 --- 25.36
华北地区(地区) 18.46亿 2.39 8.77亿 2.68 47.49
西南地区(地区) 11.75亿 1.52 6.53亿 2.00 55.58
华中地区(地区) 10.13亿 1.31 5.70亿 1.74 56.19
东北地区(地区) 6.86亿 0.89 3.21亿 0.98 46.79
其他业务(地区) 3.16亿 0.41 1.42亿 0.43 44.88
境外(地区) 8675.12万 0.11 4918.66万 0.15 56.70
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 750.66亿 97.15 325.35亿 99.57 43.34
其他(补充)(销售模式) 18.90亿 2.45 4.79亿 --- 25.36
其他业务(销售模式) 3.16亿 0.41 1.42亿 0.43 44.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售808.32亿元，占营业收入的98.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家电网有限公司 │ 7260500.00│ 88.46│
│中国南方电网有限责任公司 │ 605100.00│ 7.37│
│中国核工业集团有限公司 │ 115600.00│ 1.41│
│内蒙古电力（集团）有限责任公司 │ 65200.00│ 0.79│
│江苏方洋控股有限公司 │ 36800.00│ 0.45│
│合计 │ 8083200.00│ 98.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1118.12亿元，占总采购额的91.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国核工业集团有限公司 │ 10865700.00│ 88.85│
│上海电气控股集团有限公司 │ 104400.00│ 0.85│
│国家电力投资集团有限公司 │ 88500.00│ 0.72│
│中国交通建设集团有限公司 │ 84900.00│ 0.69│
│久立集团股份有限公司 │ 37700.00│ 0.31│
│合计 │ 11181200.00│ 91.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）业务范围核能、风能、太阳能等清洁能源项目及配套设施的开发、投资、建设、运营与管理；输
配电项目投资、投资管理；核能等清洁能源运行、安全技术研究及相关技术服务、技术推广与咨询业务；清
洁技术产业项目投资开发及运营管理；发电、输电、供电业务；综合能源服务。
（二）经营模式公司盈利主要来源于电力（包括核能发电与风、光发电）销售业务、核电相关技术服务
与咨询业务。公司以投资、建设、运营核电项目为核心业务，大力开拓非核清洁能源产业，创新开发核电技
术服务市场，稳步推进核能多用途利用产业，积极探索战略新兴产业，努力培育新的经济增长点。
公司所生产的电力主要销售给电网公司。其中秦山一核销售至国网浙江省电力有限公司，秦山二核和秦
山三核、方家山核电销售至国家电网有限公司华东分部，江苏核电销售至国网江苏省电力有限公司，福清核
电、漳州核电销售至国网福建省电力有限公司，海南核电销售至海南电网有限责任公司，三门核电销售至国
网浙江省电力有限公司。公司所辖的可再生能源发电项目销售至所在省区电力公司。公司电费收入通常每月
与上述电网公司结算一次。在建核电项目一般在并网发电前与当地电网签订并网调度协议和购售电合同。
（三）产业布局中国核电立足“三新一高”要求，结合国家“双碳”目标，贯彻落实“集约化、标准化
、数智化”新发展战略，大力发展核能、非核清洁能源、战略新兴产业等三大产业，打造核能发电、核能多
用途利用、核电技术服务、非核清洁能源、战略新兴产业等五个业务板块。
（四）行业情况2026年上半年，全国全社会用电量50,999亿千瓦时，同比增长5.3%。上半年全国规模以
上电厂发电量47,501亿千瓦时，同比增长3.5%，其中核电2,346亿千瓦时，同比下降0.7%。截至6月底，全国
发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%，其中核电6,614万千瓦，同比增长8.6%。
上半年，全国发电设备累计平均利用小时为1,392小时，其中核电3,598小时，火电1,895小时，水电1,4
52小时，并网风电917小时，并网太阳能发电527小时。
（五）公司情况
1.核电情况
2026年上半年，公司控股核电在运机组27台，装机容量2,621.20万千瓦，发电量979.72亿千瓦时，同比
下降1.89%；上网电量916.09亿千瓦时，同比下降2.08%；机组平均利用小时数3,738小时。
2.新能源情况
2026年上半年，公司新能源控股在运装机容量3,500.44万千瓦，包括风电1,109.80万千瓦、光伏2,390.
64万千瓦，另控股独立储能电站186.10万千瓦，发电量216.97亿千瓦时，同比下降1.00%，其中：风力发电
量96.01亿千瓦时，同比下降6.09%；光伏发电量120.96亿千瓦时，同比增长3.46%；上网电量213.10亿千瓦
时，同比下降1.13%。
3.战略性新兴产业
发布《战新产业2026年工作要点》，积极推进战新产业发展，培育公司第二增长曲线。加强同位素产业
能力建设和市场开发，完成秦山科技热实验室项目建议书审批，成功举办“中核·海盐‘核能＋’产业对接
合作会”，按计划完成同位素出货。有序推进钙钛矿产业发展，稳定性通过行业标准认证，获得两个集团外
订单。加速培育核工业机器人产业，成立中国核电机器人中心，梳理159项核电厂应用需求，组织编制集采
、集研实施方案，明确年度部署计划，以实现降低安全风险、降本增效、产业拓展目标。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，中国核电坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻习近平总书
记重要指示批示精神，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，贯彻中央经济工作会议精神，坚决
落实集团公司党组决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，统筹高质量发展和
高水平安全，坚持实干笃行，全面加快建设世界一流企业，取得阶段性成果。公司上半年经营情况总结如下
：
（一）严守安全底线，稳控机组工况，保障可靠发电一是压实安全质量主体责任。推进安全质量标准化
建设，扎实开展“人员行为规范年”专项行动。完善人员绩效监测指标，制作典型事件警示教育视频，严查
习惯性违章。针对各类典型事故事件，开展“一件事”全链条调查，实施安全管理定点帮扶，筑牢安全质量
防线。全面开展危险源辨识，闭环整改各类隐患，落实重大隐患、风险TOP10挂牌督办机制。
二是保障机组安全稳定运行。以核安全文化为引领，狠抓责任落实，保安全、减非停、提绩效、促协同
。持续开展设备可靠性提升，有效落实重大专项提升行动。全面推进运行生产可视化建设，建成QC数字化管
理平台，确保机组安全稳定运行。上半年完成10次核电机组大修，三星率96.86%；预测18台机组WANO综合指
数满分，平均97.74分。
（二）推进项目开发，稳步推进工程，加速产业开发一是核能项目开发有序推进。聚焦“十五五”规划
目标要求，按照每年6台机组具备核准条件的目标全力推进，辽宁庄河核电项目1、2号机组和浙江金七门核
电项目3、4号机组于2026年7月31日通过核准，其中庄河核电1、2号单台机组装机容量为125.00万千瓦，金
七门核电3、4号单台机组装机容量为123.00万千瓦。积极推动已纳入国家规划项目获取国家“路条”，有序
开展厂址普选工作，确保“十五五”开好局起好步。
二是核电工程建设稳步推进。截至本报告披露日，公司控股核电在建及核准待建机组共计22台，总装机
容量2,563.50万千瓦，各在建项目高质量精细化管控目标整体受控。上半年漳州2号机组实现商业运行；徐
圩1号、金七门2号机组FCD顺利实现；漳州3号、徐大堡1号机组完成反应堆厂房穹顶吊装转入安装阶段；三
门3号、田湾8号机组启动冷态功能试验转入调试阶段。
福建漳州1、2号机组已投入商运
江苏徐圩1号机组混凝土浇筑现场
辽宁徐大堡1号机组核岛穹顶吊装
三是非核清洁能源开发取得新突破。截至2026年6月30日，公司新能源控股在运装机容量较2025年末增
加136.34万千瓦，增幅4.05%，其中风电增加47.12万千瓦，增幅4.43%，光伏增加89.22万千瓦，增幅3.88%
；控股在建装机容量924.06万千瓦，包括风电398.17万千瓦，光伏525.89万千瓦，均按进度计划稳步推进。
四是战新产业和国际化业务加速推进。有序推进钙钛矿产业发展，稳定性通过行业标准认证。成立中国
核电机器人中心。完成秦山科技热实验室项目建议书审批，完成新同位素开发的关键技术分析。新签埃及达
巴核电厂、巴基斯坦C-5等技术服务合同。
（三）改革提质增效，创新驱动发展，深化“三化”战略一是追求卓越，改革破局。全板块聚焦产业发
展、成本管控、效益提升、科技赋能、治理增效等重点领域，追求卓越、协同发力、改革破局，取得一系列
积极成效。以卓越绩效为抓手，优化治理体系，按照“应导尽导”要求，组织全板块深入开展卓越绩效贯标
工作。高分段单位数量及领域专家队伍建设位列集团第一。中国核电成功入选国资委首批“世界一流专业领
军企业名单”；中核武汉在2025年度中央企业“科改行动”专项考核中获评优秀。
二是系统谋划“十五五”科研规划。完成24个技术领域图谱分解，发布首批集中研发指南，布局34项重
点研究任务，推动功率提升、先进检维修及数智图纸等一批关键技术研发。聚焦智能监测、特种作业机器人
、关键设备自主化等方面，一批关键科研项目通过验收并应用，有效提升了核电运维的安全水平与管控效能
。“核电数智化运维与核能应用工程研究中心”获批省级工程研究中心。夯实关键设备自主保障能力，搭建
产学研用协同创新机制。申请专利超470件，其中发明专利占比超90%，新增授权专利超270件；荣获日内瓦
国际发明展1金4银奖项；1项标准荣获浙江省标准创新重大贡献奖。
三是深入开展数智建设，推动转型升级。发布数字化转型顶层规划（第三版），完善“十五五”网信规
划。完成核智枢ERP三批次44家法人单位、核电安全健康档案系统建设一阶段及战略到执行管理与运营平台
一阶段上线，落实集团统建系统建设推广要求。全面推进标准化系统建设与推广，系统上线率达89.71%，助
力板块管理标准化提升。深入推进全板块全域数据治理专项，识别构筑物、系统、型号设备等14个主数据并
开展标准梳理，国家数据局高质量数据集等产业协同项目按计划推进。
（四）深耕资本运作，筑牢资本平台，赋能实业提质增效一是大力开展股份回购。公司于2025年4月27
日召开的第五届董事会第三次会议审议通过了《关于公司2025年度回购A股股票方案的议案》，同意公司使
用自有资金和自筹资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份。公司本次回购工作于2026年4月27日到期完成
，累计回购股份0.54亿股，总投入资金4.84亿元（不含佣金等交易费用），向资本市场明确公司对自身长期
价值的认可。
二是持续优化分红机制。公司长期保持持续稳定的高分红政策，2025年实施年度分红叠加中期分红，全
年分红比例39.69%，累计分红总额超36亿元；上市以来平均分红率超36%，累计分红超279亿元。2026年半年
度公司拟每股派发0.02元，本次年中利润分配方案已经公司于2026年8月27日召开的第五届董事会第十三次
会议审议通过，公司将在董事会批准本方案后2个月内完成本次股利派发。
三是创新资本工具应用，提升产业价值认同。推动中核汇能成功发行新能源公募REITs，募资规模13.24
亿元，本次REITs成功打通新能源项目投融建运完整闭环，为新能源板块高质量发展提供坚实资本支撑。同
时，公司成功纳入中证核能精选指数（代码：932688），该指数为国内首只可发行涉核ETF产品的指数，选
取核能全产业链的代表性上市公司证券作为样本，入选该指数进一步提升了公司行业影响力与资本市场认可
度。
（五）坚持党建引领，聚焦提质增效，赋能高质量发展一是强化理论武装。将学习贯彻习近平党建思想
作为重要政治任务，制定印发学习贯彻专项方案，坚持读原著、学原文、悟原理，深入学习《习近平党建文
选》，对照“十四个坚持”检视剖析党的建设方面存在的具体问题并扎实整改。上半年，开展“第一议题”
学习15次、中心组学习7次、专题读书班2次，第一时间学习贯彻落实习近平总书记最新重要讲话和指示批示
精神。
二是扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育。坚持一体推进“学查改”，通过党委会、学习教育专班
会议专题研究部署学习教育工作；党委书记面向全系统讲授专题党课，领导班子带头深入查摆具体问题并扎
实整改，实现学习教育和中心工作双促进。
三是推动党建工作创效赋能。连续八年开展“党建优秀管理一流”主题活动，明确党建融入中心工作载
体，提升融合成效；紧扣“人员行为规范年”、核安全专项提升行动，编制党建引领安全生产“反违章”专
项行动工作指引；“党建引领、大修卓越”机制首次在“华龙一号”批量化建设首台机组大修中应用，有力
保障了大修关键节点顺利实现。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|