经营分析☆ ◇601992 金隅集团 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水泥、新型建筑材料、房地产开发和物业投资及管理。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
绿色建材(行业) 346.63亿 76.08 --- --- ---
地产开发及运营(行业) 109.00亿 23.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品贸易(产品) 171.27亿 37.59 --- --- ---
产品销售(产品) 147.67亿 32.41 --- --- ---
房屋销售(产品) 89.67亿 19.68 --- --- ---
装饰装修收入(产品) 13.14亿 2.88 --- --- ---
租赁收入(产品) 10.14亿 2.22 --- --- ---
其他(产品) 9.33亿 2.05 --- --- ---
物业管理(产品) 5.96亿 1.31 --- --- ---
固废处理(产品) 4.51亿 0.99 --- --- ---
利息收入(产品) 2.07亿 0.45 --- --- ---
酒店运营(产品) 1.87亿 0.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 294.91亿 64.73 --- --- ---
华东地区(地区) 77.14亿 16.93 --- --- ---
国外地区(地区) 55.93亿 12.28 --- --- ---
西南地区(地区) 9.50亿 2.09 --- --- ---
西北地区(地区) 7.82亿 1.72 --- --- ---
东北地区(地区) 7.12亿 1.56 --- --- ---
华中地区(地区) 2.66亿 0.58 --- --- ---
华南地区(地区) 5429.94万 0.12 --- --- ---
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
绿色建材板块(行业) 794.69亿 73.61 67.97亿 56.72 8.55
地产开发及运营板块(行业) 301.25亿 27.90 56.94亿 47.51 18.90
抵消(行业) -16.38亿 -1.52 -5.07亿 -4.23 30.97
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大宗商品贸易(产品) 392.26亿 36.34 11.31亿 9.44 2.88
产品销售(产品) 358.50亿 33.21 37.09亿 30.95 10.35
房屋销售(产品) 252.48亿 23.39 37.26亿 31.09 14.76
其他(产品) 19.76亿 1.83 5.89亿 4.91 29.78
租赁收入(产品) 18.27亿 1.69 15.35亿 12.81 83.99
装饰装修收入(产品) 11.12亿 1.03 3.19亿 2.66 28.66
固废处理(产品) 10.31亿 0.96 3.48亿 2.91 33.79
物业管理(产品) 9.89亿 0.92 2.09亿 1.74 21.09
酒店运营(产品) 4.19亿 0.39 1.42亿 1.18 33.86
利息收入(产品) 2.77亿 0.26 --- --- ---
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华北地区(地区) 807.26亿 74.78 96.56亿 80.57 11.96
华东地区(地区) 143.38亿 13.28 7.62亿 6.36 5.32
国外地区(地区) 36.83亿 3.41 7720.64万 0.64 2.10
西南地区(地区) 33.36亿 3.09 3.16亿 2.64 9.48
西北地区(地区) 24.05亿 2.23 7.71亿 6.44 32.07
东北地区(地区) 22.61亿 2.09 3.02亿 2.52 13.34
华中地区(地区) 9.12亿 0.85 7416.79万 0.62 8.13
华南地区(地区) 2.92亿 0.27 2494.55万 0.21 8.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
绿色建材(行业) 381.80亿 77.70 --- --- ---
房地产开发及运营(行业) 109.56亿 22.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
产品销售 (产品) 187.00亿 38.06 --- --- ---
大宗商品贸易 (产品) 171.82亿 34.97 --- --- ---
房屋销售 (产品) 92.53亿 18.83 --- --- ---
其他 (产品) 8.88亿 1.81 --- --- ---
装饰装修收入 (产品) 7.89亿 1.61 --- --- ---
租赁收入-投资性房地产租金收入(产品 6.87亿 1.40 --- --- ---
)
固废处理 (产品) 5.31亿 1.08 --- --- ---
物业管理 (产品) 5.21亿 1.06 --- --- ---
利息收入 (产品) 2.93亿 0.60 --- --- ---
酒店运营 (产品) 1.78亿 0.36 --- --- ---
租赁收入-其他租赁收入(产品) 1.14亿 0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
亚洲(地区) 491.28亿 99.98 --- --- ---
非洲 (地区) 796.46万 0.02 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
绿色建材板块(行业) 782.74亿 76.13 100.46亿 65.42 12.83
地产开发及运营板块(行业) 258.49亿 25.14 56.26亿 36.64 21.76
其他(补充)(行业) 6.03亿 0.59 3.79亿 2.47 62.75
抵消(行业) -19.04亿 -1.85 -6.95亿 -4.53 36.50
─────────────────────────────────────────────────
产品销售(产品) 410.60亿 39.93 80.29亿 53.61 19.55
大宗商品贸易(产品) 326.50亿 31.75 3.60亿 2.40 1.10
房屋销售(产品) 228.67亿 22.24 38.44亿 25.67 16.81
租赁收入(产品) 16.18亿 1.57 14.69亿 9.81 90.79
其他(产品) 11.12亿 1.08 2.81亿 1.87 25.24
固废处理(产品) 10.34亿 1.01 4.18亿 2.79 40.40
物业管理(产品) 8.98亿 0.87 1.64亿 1.10 18.27
其他(补充)(产品) 6.03亿 0.59 3.79亿 --- 62.75
利息收入(产品) 4.15亿 0.40 2.96亿 1.98 71.34
酒店运营(产品) 2.99亿 0.29 6683.52万 0.45 22.33
装饰装修收入(产品) 2.65亿 0.26 4915.50万 0.33 18.58
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 711.22亿 69.17 115.78亿 75.40 16.28
华东地区(地区) 120.53亿 11.72 11.45亿 7.46 9.50
西南地区(地区) 77.26亿 7.51 8.39亿 5.47 10.86
国外地区(地区) 50.36亿 4.90 1.17亿 0.76 2.32
西北地区(地区) 23.90亿 2.32 7.22亿 4.70 30.22
东北地区(地区) 21.47亿 2.09 3.95亿 2.57 18.38
华中地区(地区) 11.52亿 1.12 1.72亿 1.12 14.95
其他(补充)(地区) 6.03亿 0.59 3.79亿 2.47 62.75
华南地区(地区) 5.91亿 0.58 841.47万 0.05 1.42
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售90.08亿元，占营业收入的8.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 900818.30│ 8.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购155.07亿元，占总采购额的16.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1550685.61│ 16.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司从事的业务情况
1.新型绿色建材板块：公司是全国建材行业领军企业，全国第三大水泥产业集团，京津冀最
大的绿色、环保、节能建材生产供应商之一，国内水泥行业低碳绿色环保、节能减排、循环经济的引领
者，具有较强的区域规模优势和市场控制力。
新型绿色环保建材制造业务：公司以水泥为核心，形成混凝土、墙体及保温材料、装配式建筑体系及部
品、家具木业等上下游配套的完整建材产业链和装饰装修、建筑设计、装配式建筑总承包等产品及服务内在
联动机制，形成了全产业链协同发展格局。目前水泥熟料产能约1.1亿吨、水泥产能约1.8亿吨，预拌混凝土
产能约5,800万立方米，骨料产能7,660万吨，助磨剂、外加剂产能约24万吨；危废、固废年处置能力逾540
万吨（含建筑垃圾）。公司建材产品及施工安装服务广泛应用于北京城市副中心、雄安新区、冬奥场馆等重
点热点项目建设中，充分展示了金隅新型建材产业的品牌、品质和产业链优势，提升了产品体系应用和协同
营销水平。
装备制造及贸易服务业务：公司具备日产12,000吨新型干法水泥熟料生产线从工艺设计、装备设计制造
、建筑安装、生产调试到备件供应、维修服务、生产运营的全产业链建设与服务能力，研发的高效水泥立磨
、水泥窑协同处置危废固废设备、高效节能风机、永磁直驱电机、中低压智能配电柜等产品达到行业先进水
平。在风险可控的前提下，完善供应链网络配置和资产布局，持续做实做精国际贸易和建材商贸物流业务。
2.地产开发及运营板块：公司耕耘房地产开发建设30多年，具备多品类房地产项目综合开发的能力，综
合实力位居全国同行业前列，同时也是北京地区最大、业态最丰富的投资性物业持有者与管理者之一，连续
多年荣获中国房地产百强企业等荣誉，是质量信誉、信用等级AAA级企业，在行业内拥有较高的影响力和品
牌知名度。
地产开发业务：公司先后开发建设房地产项目约170个，总建筑规模达3,000多万平米。目前已进入北京
、上海、天津、重庆、杭州、南京、唐山、苏州等17个城市，形成了“立足北京，辐射京津冀、长三角、成
渝经济区三大经济圈”的全国化开发格局。
物业运营业务：公司目前持有的高档写字楼、商业、产业园区等投资物业面积250.5万平方米，其中在
北京核心区域的乙级以上高档投资性物业84.6万平方米；京内外物业管理面积1,837万平方米，专业化能力
、品牌知名度、出租率和收益水平多年保持北京乃至全国业内领先水平。
（二）重点行业情况说明
1.水泥行业
根据国家统计局统计，2024年1—6月份，全国固定资产投资（不含农户）24,5391亿元，同比增长3.9%
；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.5%。分领域看，基础设施投资增长5.4%，增速持续放缓；
房地产开发投资下降10.1%，仍处于调整阶段。水泥行业呈现“需求持续下降、价格低位波动、行业持续亏
损”的运行特征，全国水泥产量8.5亿吨，同比下降10%。
2.房地产开发行业
2024年上半年，虽然楼市政策不断优化，但政策显效尚不明显，全国新房市场整体表现仍偏弱。
国家统计局数据显示，2024年1—6月份，全国房地产开发投资52,529亿元，同比下降10.1%，其中住宅
投资39883亿元，下降10.4%。房屋新开工面积38,023万平方米，下降23.7%。其中，住宅新开工面积27,748
万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积26,519万平方米，下降21.8%。其中，住宅竣工面积19,259万平方米，
下降21.7%。1—6月份，新建商品房销售面积47,916万平方米，同比下降19.0%，其中住宅销售面积下降21.9
%。新建商品房销售额47,133亿元，下降25.0%，其中住宅销售额下降26.9%。6月末，商品房待售面积73,894
万平方米，同比增长15.2%。其中住宅待售面积增长23.5%。
二、报告期内核心竞争力分析
公司在服务新时代首都发展，服务北京“四个中心”建设，提升“四个服务”水平，努力为新时代首都
核心区建设贡献力量，彰显首都国企价值。公司坚守“新型绿色环保建材制造、贸易及服务，房地产业”两
大核心主业，持续做强做优做大“大建材”和“大房地产”业务，培育发展高端装备制造和新型商贸服务业
。以内涵式发展与外延式扩张相结合，围绕产业链协同做好内外部资源有效整合,C端战略取得阶段性成果。
打造生态主导型企业，增强产业链、供应链稳定性，促进产业全面协同发展。
公司核心竞争力主要表现在以下几点：
（一）产业链协同发展优势
公司具有纵向一体化的全产业链优势，各产业不断形成各自适应新阶段和新消费需求，具备核心竞争力
和产业韧性的产业链条。公司加快同类业务横向整合和产业链上下游纵向整合，做实做细“链长制”工作机
制，以外部市场资源整合促进外延式扩展，构建基于核心产业链的金隅产业生态，大力培育产业发展集群，
加快构建金隅特色现代产业体系。以数智化赋能智慧金隅，加快制造业向服务型制造业转型，形成设计、制
造、贸易、施工、运维、服务全产业链布局，彰显出金隅独特的全产业链价值优势和全方位的核心竞争力优
势。公司结合市场形势，加大民用产业开拓力度，抢抓流量入口，促进产业转型升级，以天坛整装为代表的
一站式全屋整装服务获得广大消费者的信任和好评，实现先进制造业和现代服务业深度融合。
（二）科技创新引擎优势
公司制定新一轮《科技创新攻关三年行动计划（2024-2026年）》，进一步强化科技创新在公司发展全
局中的核心地位，指导企业全方位提高科技创新能力，构筑良好创新发展生态。加快科技创新和产业创新深
度融合，推动传统产业转型升级。实施“原创技术策源地”建设，加大在“新材料、智慧建造、节能环保”
三个领域中的“绿色高温耐火材料、低碳维护结构体系与折叠式组合建筑成套技术（智慧建造）、有机固废
处理处置资源化技术、碳捕获技术”四个方向进行科技创新研究，实现科技成果产业化落地。2024年上半年
，公司申请专利271项，其中发明专利60项；所属企业获省部级科技奖1项；获软件著作权13项；新增4家省
级“专精特新”企业和5家国家级高新技术企业。
（三）绿色可持续发展优势：
公司紧抓碳达峰碳中和战略机遇，坚持做“绿色、循环、低碳”发展的先行者和引领者，制定《绿色低
碳转型工作实施方案》，建立定期跟踪机制，确保“双碳”规划落地见效。探索碳资产管理模式，参加全国
温室气体自愿减排交易市场“首日交易”，下属天津金隅振兴环保科技有限公司盘活盈余碳配额创利700余
万元，实现碳资产增值。持续优化能源结构，水泥产业燃料替代率超过10%，新建6个光伏项目并实现并网发
电，新增装机容量30兆瓦。上海杨浦房地产项目超低能耗建筑建成。冀东海天水泥闻喜有限责任公司入选全
国重点行业能效“领跑者”企业名单，7家企业入选全国工业领域电力需求侧管理示范企业（园区）名单。
公司坚持以高标准管理促进公司高质量发展，实现经济效益、社会效益和环境效益的统一。
（四）产融结合优势
推动产融结合，服务主业发展。提升与重点金融机构的全面战略合作，不断创新融资方式，控降公司融
资规模，拓展融资渠道，降低融资成本，确保公司授信充足，有效控降资金使用成本。公司累计加权融资成
本3.25%。成功发行债券68亿元，其中3+N永续债利率2.49%，创历年新低。财务公司和融资租赁公司发挥专
业职能，服务公司整体资金运营效率提高、融资渠道扩宽、资金风险防范，实现产业资本与金融资本的有机
融合。发挥上市公司平台作用，提高整体的融资效能，为公司健康可持续发展不断夯实金融基础。积极落实
减税降费政策，争取各项财税优惠2.8亿元。公司主体信用等级继续保持AAA级，融资渠道顺畅支持主业发展
，优化资本结构。
（五）文化及品牌底蕴优势：
公司大力弘扬以“想干事、会干事、干成事、不出事、好共事”的干事文化、“八个特别”的人文精神
、“共融、共享、共赢、共荣”的发展理念和“三重一争”的金隅精神为核心的优秀金隅文化，凝心聚力、
砥砺奋进，传承文化及品牌价值底蕴。公司贯彻落实习近平总书记关于建设“产品卓越、品牌卓著、创新领
先、治理现代”的世界一流企业的指示精神，推动集团C端品牌战略全面落地，促进品牌升级，彰显“金隅
”品牌力量。“金隅”品牌连续荣获北京市著名商标，在2024年（第二十一届）“中国500最具价值品牌”
排行榜中位列第64位，价值1270.47亿元。涿鹿金隅水泥有限公司王海创新工作室荣获“全国工人先锋号”
称号。冀东水泥璧山有限责任公司等9家企业或部门分别荣获省部级劳动奖状、先进集体、工人先锋号称号
。赵长安等13名金隅员工分别荣获省部级劳动模范、劳动奖章。良好的品牌知名度和美誉度，为开创金隅高
质量发展新局面营造了良好的文化氛围和智力支撑。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，面对极其复杂严峻的外部环境和房地产、水泥等行业深度调整带来的巨大挑战，金隅集
团深入落实“一高双赢三统筹”工作要求，全力推动“效益提升年”各项任务落实，经过全体干部职工的共
同努力，交出了一份来之不易的期中答卷。
上半年实现营业收入456亿元，其中主营业务收入452亿元；利润总额-10.7亿元，归母净利润-8亿元。
一、新型绿色建材板块
新型绿色建材板块2024年上半年实现主营业务收入353亿元，同比下降9%;实现利润-10亿元，同比下降3
17%。
水泥业务强化精益运营，加强全生命周期成本管理，降本增效显著提升，吨成本同比下降35元；深化统
一大市场建设，推进区域市场和业务整合，带头落实错峰生产，全力以赴提价稳量，6月当月扭亏为盈。水
泥及熟料销量3,818万吨（不含合营联营公司），同比下降13%；其中水泥销量3,410万吨，熟料销量408万吨
；水泥及熟料综合毛利率10.36%，同比下降0.2个百分点。
混凝土业务加快市场布局，内抓管理外拓市场，实现销量538万立方米，同比减少22%，混凝土毛利率9.
8%，同比下降4.5个百分点。
新材料业务深化产业链协同，并购金隅杭加，加气混凝土业务实现南北融合，全国布局；公司C端战略
初显成效，天坛整装业务保持高增长势头的同时，还实现了公司其他产品的协同销售。实现主营业务收入62
亿元，同比增加2%，毛利率13.6%，同比减少0.5个百分点。
二、地产开发及运营板块
地产开发及运营板块2024年上半年实现主营业务收入108亿元，同比下降2%;实现利润-0.78亿元，同比
下降112%。
地产开发业务全力保交用，杭州会潮悦府、宁波东部新城、常州钟楼天筑、天津金成熙府、南京都会紫
京等项目集中交付。报告期内实现业务收入88亿元，同比下降5%；实现结转面积38.8万平方米，同比下降24
%；累计合同签约额53亿元，同比下降64%，实现现金回款57.55亿元，同比下降67%。截至2024年6月30日，
公司权益口径土地储备面积585万平方米。
地产经营业务创新经营策略坚持稳商促租，写字楼出租率高于市场平均水平；产业园区、酒店运营质量
持续提升。公司持有的高档写字楼、商业、产业园区等投资物业总面积为250.5万平方米，综合平均出租率8
3%（不含在建项目及装修改造项目）；其中在北京核心区域持有的乙级以上高档投资性物业总面积84.6万平
方米，综合平均出租率90%，综合平均出租单价8.6元/平方米/天。
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