经营分析☆ ◇603003 *ST龙宇 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
大宗商品贸易（包括油品贸易和有色金属贸易）和数据中心（IDC）业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品贸易(行业) 7.24亿 79.03 752.99万 14.77 1.04
IDC 业务板块(行业) 1.92亿 20.97 4345.52万 85.23 22.61
─────────────────────────────────────────────────
商业销售(产品) 7.23亿 78.86 1127.62万 22.12 1.56
数据中心(产品) 1.92亿 20.97 4345.52万 85.23 22.61
其他(产品) 155.51万 0.17 -374.64万 -7.35 -240.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业销售(行业) 27.65亿 88.52 4669.03万 30.14 1.69
数据中心(行业) 3.56亿 11.38 1.16亿 75.08 32.71
其他(行业) 291.08万 0.09 -807.43万 -5.21 -277.39
─────────────────────────────────────────────────
油品库发销售(产品) 24.31亿 77.83 3470.47万 22.40 1.43
数据中心(产品) 3.56亿 11.38 1.16亿 75.08 32.71
油品批发业务(产品) 2.13亿 6.83 280.85万 1.81 1.32
水上加油(产品) 1.18亿 3.76 509.46万 3.29 4.33
其他(产品) 291.08万 0.09 -807.43万 -5.21 -277.39
化工产品(产品) 280.88万 0.09 408.25万 2.64 145.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品贸易(石油化工)(行业) 32.74亿 245.25 2160.40万 24.44 0.66
IDC业务板块(行业) 1.72亿 12.90 6679.07万 75.56 38.79
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商业销售(产品) 32.72亿 245.15 --- --- ---
数据中心(产品) 1.72亿 12.90 6679.07万 82.06 38.79
其他(产品) 97.17万 0.07 -440.72万 -5.41 -453.55
运输与服务(产品) 40.78万 0.03 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业销售(行业) 96.33亿 188.05 5247.30万 28.63 0.54
数据中心(行业) 3.48亿 6.79 1.30亿 71.07 37.43
运输与服务(行业) 87.38万 0.02 54.47万 0.30 62.34
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有色金属(产品) 36.35亿 70.95 864.89万 4.72 0.24
油品批发业务(产品) 23.19亿 45.27 1627.35万 8.88 0.70
油品库发销售(产品) 21.58亿 42.12 3447.70万 18.81 1.60
化工产品(产品) 13.47亿 26.30 -1438.35万 -7.85 -1.07
数据中心(产品) 3.48亿 6.79 1.30亿 71.07 37.43
水上加油(产品) 1.74亿 3.40 745.71万 4.07 4.28
运输与服务(产品) 87.38万 0.02 54.47万 0.30 62.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售9.28亿元，占营业收入的29.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 92840.60│ 29.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购15.37亿元，占总采购额的46.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 153713.43│ 46.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司主营业务包括数据中心（IDC）和大宗商品贸易业务。
1、IDC业务
IDC业务是公司战略转型的核心业务，公司通过自建标准化专业机房、租用互联网带宽等电信资源，结
合自身专业技术优势，为客户服务器搭建稳定、高速、安全的运行环境。主要盈利模式为向互联网企业等客
户收取服务器托管服务和增值服务等费用。
公司作为全国性的专业IDC综合服务商，公司在京津冀、长三角区域拥有自建高品质互联网数据中心，
包括金汉王云计算数据中心、中物达大数据存储中心和磐石边缘算力中心三大算力基础设施项目，与电信运
营商达成了重要的合作关系，具备数据中心全生命周期管理能力，为客户提供IDC基础服务，致力于成为提
供算力基础设施服务的专业化公司。
2、大宗商品贸易
大宗商品贸易业务板块，执行以销售成品油和燃料油以及化工品为主要产品的经营策略。主要业务模式
为：油品和化工品的库发业务、船舶供油等。
3、行业情况
2024年上半年，生成式人工智能（AIGC）的热潮在依旧延续火热，大模型训练以及大模型应用等新业务
从文本、图像、音频迅速迭代至视频领域，内容生产领域的应用快速落地带动市场对算力基础设施需求持续
旺盛，算力基础设施作为新基建和新质生产力的重要组成部分，受益于人工智能、数字化转型等技术的普及
和应用，市场规模持续扩大，数据中心（IDC）行业正迎来新的机遇与挑战。
（1）国家政策推动行业快速发展
党中央、国务院高度重视算力基础设施建设，出台了一系列政策措施来推动行业的发展。2024年《政府
工作报告》中提出“适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系”等要求，在此基础上国家
发改委、国家数据局于今年5月印发《数字经济2024年工作要点》作出具体工作部署，从顶层设计层面，加
快以算力基础设施为底座的数字经济驱动新质生产力发展进程。根据国家数据局发布的《数字中国发展报告
（2023年）》显示，截至2023年底，全国在用数据中心算力规模达到230EFLOPS，算力总规模近5年均增速近
30%，另据工信部统计数据显示，2024—2025年我国算力规模规划增长将超100EFLOPS，国内数据中心行业正
迎来高速发展和高质量发展并行的新一轮繁荣期。公司将紧跟政策方向，结合公司现有资源禀赋，聚焦数据
中心主业，抢抓行业发展机遇。
（2）智算中心引领数据中心建设
AIGC的爆发带来了巨大的算力需求，与之对应的是，IDC行业建设与发展的主要驱动力正逐步从以云计
算为主的数字化转型通用算力，转向为AI大模型的训练和应用推理服务的智能算力。根据工信部相关规划，
我国智能算力的占比将在2025年达到35%，国家信息中心发布的《智能计算中心创新发展指南》显示，预计
未来5年中国智能算力规模年复合增长率将达到52.3%。整个IDC行业正在面向智算需求进行结构性转型，无
论是新建AIDC项目还是传统数据中心的升级改造，从规划设计到建设运营均已发生了深刻转变，智算中心集
群化、高密度、高耗能、多生态、智能化、快速部署、弹性匹配等特性，在逐渐成为新的行业标准的同时，
也对行业内企业在产业协同、运营安全、绿色发展等方面提出更大挑战。公司将依托自身业务经验及优势，
丰富底层基础设施业务服务，为客户提供高效的智算资源和智算解决方案。
（3）边缘智能算力赋能行业应用
随着AI应用向各行业延伸，边缘推理服务器在数据中心负载中所占的比例日益增加，边缘计算节点在智
能算力网络中的作用愈发明显，智算中心亦凸显出分布式协同、云边端协同的特点。根据我国《算力基础设
施高质量发展行动计划》，将促进边缘算力协同部署作为完善算力综合供给体系的重点任务之一，明确加快
边缘算力建设，支撑低时延业务应用，推动“云边端”算力泛在化分布、协同发展。2024年上海发布《上海
市智能算力基础设施高质量发展“算力浦江”智算行动实施方案（2024-2025年）》，提出要“建设以算力
多样化、网络全光化、应用容器化为主要特征的边缘智算中心”，“重点满足中小企业和部分科学研究的智
算需求”，“推动存量中小型数据中心向边缘智算中心的智能化、绿色化、集约化改造”等边缘算力的发展
方向，并明确指出智能算力在智慧金融方面强化智能边缘侧节点搭建，在自动驾驶方面搭建车路协同设施建
设，构建专属边缘算力池等重点应用场景。公司坚持“适度超前、边缘发力”的业务布局，加大在边缘算力
方面的投入和研发力度，以上海区域为起点向边缘算力领域实现业务拓展。
（4）新入局者众多加剧市场竞争
在算力基础设施行业中，电信运营商凭借其资金、技术、客户和政策等方面的优势占据主导地位，大型
科技公司如华为、腾讯、阿里等为保持竞争优势，已持续多年加码投资数据中心领域，第三方数据中心运营
商则凭借专业运营能力、定制化服务和体制灵活等特点在市场上占据一定份额。今年以来在AI需求的刺激下
，越来越多的新入局者加入算力基础设施行业，加剧了市场竞争的激烈程度。截止2024年7月的相关统计，
目前国内已开工建设或规划建设的智算中心（AIDC）总数已超过100个。同时，由于智算中心对算力设备、
冷却系统、电力匹配、网络并发等方面的较高需求，其高昂的成本将对运营企业带来较大的资金压力，一旦
出现业务需求不充分的情况行业将整体承压。公司将在持续提升项目运维水平，确保现有项目运营安全稳定
的基础上，根据客户需求稳步进行提升改造，并聚焦边缘计算等预期明确的高增长细分市场，着力提升行业
内的竞争力。
二、报告期内核心竞争力分析
1、专业团队优势：
公司具有多年积累的贸易行业经验及资源，人员结构合理，公司引进数据中心行业骨干组建了一支富有
经验的经营管理队伍，其核心成员来自于国内领先的数据中心运营或建设公司的高管，主要成员在数据中心
行业都有五至十年的从业经验；在IDC项目建设和运营过程中，公司培养了一批核心业务骨干，建立了成熟
稳定的工程建设、运维管理和市场营销及后台服务团队。优秀的人才梯队为公司的发展壮大打下了坚实的基
础，成为公司核心竞争力的重要组成部分。
2、全面服务能力优势
公司在数据中心业务方面，初步完成了大型定制化数据中心、区域数据中心以及边缘计算核心数据中心
协同发展的IDC梯度布局，分层次推进数字基建的架构部署，致力于为三大运营商、大型互联网公司、政企
客户、科研院所、人工智能公司、物联网、云厂商、金融行业等提供IDC产业链全生命周期服务，从而满足
各类客户和不同供应商的多层次需求。
3、客户优势
凭借公司专业的服务大力发展大客户定制化数据中心业务模式，与国内大型互联网公司实现业务合作。
标志着公司IDC业务获得了市场核心客户的认可，也为公司进一步开拓市场创造了有利条件。公司与相关电
信运营商结成了战略合作关系，公司将继续巩固客户基础，积极挖掘客户需求，为大型互联网企业、云厂商
、金融行业、物联网、科研院所等客户提供专业服务，巩固公司的行业地位和竞争优势。
4、区位优势
公司金汉王云计算运营中心，位于北京顺义区临空经济核心区，该数据中心为公司自持物业，在地理位
置、电力资源等方面均具备显著优势。中物达项目位于江苏省无锡市梁溪区扬名工业园，无锡是长三角地区
中心城市，全国唯一以物联网为主题的产业集群，围绕国家传感网创新示范区定位，无锡市加快推进5G、IP
v6等新一代信息基础设施建设，努力建成国家工业互联网重要节点城市，已形成以高新区为核心、梁溪区和
滨湖区为重点，专业园区和特色小镇多点开花的“一核两翼多元”物联网产业格局。公司上海磐石项目实行
分布式边缘智能算力节点的战略部署，以覆盖上海全域的边缘计算站点赋能垂类应用边缘段端智能化算力部
署的需求及发展。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，国民经济运行总体平稳，高质量发展取得新进展。但整体来看由于内需转弱，二季度以
来经济增速明显放缓，消费和投资端的恢复进程仍有波折。报告期内，公司所处的数据中心行业在人工智能
爆发式发展的刺激下，迎来向智算中心转型的重大变革，整体呈现积极的趋势。面对机遇和挑战，公司坚持
“产业覆盖、梯度布局；适度超前、边缘发力”的转型发展新格局，聚焦于IDC和算力服务领域，并以整改
为契机加快业务转型步伐，通过积极的业务举措，提升公司规范运作和内部控制水平，强化风险控制和防范
能力，狠抓组织运营效率和战略执行力，进一步厘清自身轻装上阵，以把握当下行业发展的重大机遇，巩固
和拓展细分市场的产业地位。
（1）IDC基础服务方面，公司坚持以国家算力产业发展政策为导向，落实项目运营稳定发展，巩固细分
市场的产业地位。报告期内，北京金汉王项目运营稳定，通过不断优化运营成本和采用绿色节能措施等，努
力减少因市场价格波动对项目收益带来的影响；无锡中物达项目为头部互联网公司提供基础设施服务，尚处
于产能持续释放的爬坡期中，上架率稳步提升。
（2）算力基础设施产业升级方面，公司聚焦无人驾驶、智慧城市、智慧电网、元宇宙及虚拟现实等重
点边缘计算应用领域在赋能应用边缘段端智能化算力部署的需求，加大在边缘算力业务方面的投入和研发力
度，为各垂类应用提供高性能算力平台基础能力和高效灵活的算力调度服务能力。
报告期内，公司加入“中国移动国产化算力产业联盟”，继续深化与运营商的合作，在算力基础设施领
域形成独特的发展模式和竞争优势；成功中标并交付“中国移动上海公司2024年AI算力试验平台服务项目”
，打造从算力核心部件到组网再到软件平台，并持有算力基础设施资产的一体化服务标杆案例；上海磐石边
缘云计算中心与上海电网合作打造分布式的边缘智算中心，已在杨浦、徐汇、闵行等区域完成项目部署，并
规划打造覆盖上海全域的城市智算中心。
（3）大宗商品业务方面，报告期内，公司加强相关业务规范运行情况的梳理和管控，停止大批发类业
务，重新制定了客户信用管理规定，重新评估和审批授信客户，优化业务流程并强化风险控制；加强对关键
岗位人员在商检和财务方面的培训力度，同时审慎处理业务善后事宜及做好货款催收工作。上述因素导致本
报告期大宗商品主营业务收入下降。
2024年1至6月，公司累计实现营业收入9.16亿元，较追溯调整后（下同）同比减少31.36%；实现归属上
市公司股东的净利润1794.50万元，同比减少47.41%。公司将继续深入贯彻战略转型发展思路，加速进行业
务转型及结构调整，未来业务方向聚焦于数据中心和算力服务领域，进一步集中资源和力量，扩大业务规模
。
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