经营分析☆ ◇603006 联明股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车车身零部件业务；供应链综合服务业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造业(行业) 5.27亿 61.02 8565.35万 44.03 16.25
仓储物流业(行业) 3.32亿 38.43 1.07亿 55.15 32.32
其他业务(行业) 474.70万 0.55 159.91万 0.82 33.69
─────────────────────────────────────────────────
车身零部件(产品) 5.27亿 61.02 8565.35万 44.03 16.25
供应链综合服务(产品) 3.32亿 38.43 1.07亿 55.15 32.32
其他业务(产品) 474.70万 0.55 159.91万 0.82 33.69
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.59亿 99.45 1.93亿 99.18 22.46
其他业务(地区) 474.70万 0.55 159.91万 0.82 33.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(产品) 2.05亿 55.15 2562.49万 32.77 12.48
物流服务(产品) 8713.87万 23.40 2875.48万 36.77 33.00
包装服务(产品) 6052.71万 16.25 2263.52万 28.95 37.40
模具(产品) 1609.20万 4.32 151.44万 1.94 9.41
其他业务(产品) 329.03万 0.88 -33.02万 -0.42 -10.04
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造业(行业) 4.63亿 59.17 8081.94万 41.29 17.45
仓储物流业(行业) 3.17亿 40.47 1.12亿 57.39 35.46
其他业务(行业) 287.59万 0.37 257.77万 1.32 89.63
─────────────────────────────────────────────────
车身零部件(产品) 4.63亿 59.17 8081.94万 41.29 17.45
供应链综合服务(产品) 3.17亿 40.47 1.12亿 57.39 35.46
其他业务(产品) 287.59万 0.37 257.77万 1.32 89.63
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.80亿 99.63 1.93亿 98.68 24.76
其他业务(地区) 287.59万 0.37 257.77万 1.32 89.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(产品) 1.49亿 40.68 618.82万 7.47 4.15
物流服务(产品) 8666.09万 23.65 3091.53万 37.29 35.67
包装服务(产品) 7971.47万 21.75 3203.92万 38.65 40.19
模具(产品) 4877.84万 13.31 1278.59万 15.42 26.21
其他业务(产品) 222.05万 0.61 96.71万 1.17 43.56
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.47亿元，占营业收入的74.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 64739.67│ 74.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.54亿元，占总采购额的37.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 25353.74│ 37.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务
报告期内，公司的主营业务包括两部分业务，分别为汽车车身零部件业务和供应链综合服务业务。
汽车车身零部件业务：公司车身零部件业务主要为车身零部件的开发、生产和销售。公司车身零部件产
品主要指构成汽车白车身的冲压及焊接总成零部件，包括轮罩总成、柱类总成、天窗框总成、后端板总成、
衣帽板总成、尾灯支架总成、侧围总成和中通道总成等。公司目前的车身零部件产品主要为乘用车配套，主
要客户为上汽通用、上汽大众等整车制造商及部分零部件供应商，产品配套车型包括上汽通用别克品牌、凯
迪拉克品牌，上汽大众的大众品牌、奥迪品牌等诸多车型。公司现有产品可适用于传统燃油汽车以及新能源
汽车，同时公司也不断进行新能源汽车专有产品的开发，目前公司已实现新能源汽车的水冷板产品量产。
供应链综合服务业务：公司供应链综合服务业务主要为供应链管理服务、包装器具业务和冷链物流业务
，主要为客户提供数据分析、信息管理、集散管理、仓储配送、汽车零部件包装等第三方供应链综合服务。
目前具体业务主要包括循环物流器具管理业务、VMI（VendorManagedInventory，供应商管理库存）、入场
物流业务、包装器具业务、冷链业务等，主要客户为大型制造企业，包括上汽通用、北京福田戴姆勒汽车有
限公司、上海延锋金桥汽车饰件系统有限公司、上海夏普电器有限公司、联合汽车电子有限公司、蜂巢能源
科技股份有限公司、华域视觉科技（上海）有限公司等。
（二）公司经营模式
报告期内，公司主要业务为汽车车身零部件业务和供应链综合服务业务，经营模式分别如下：
1.公司车身零部件业务的经营模式主要分为销售、研发、采购、生产四个环节。在销售环节，公司首先
需要通过整车商的认证和评审，成为其合格供应商，之后参与整车商新车型项目的招标，新产品中标并成功
签订合同即意味着未来产品的销售已经确定，后续的销售工作主要是获取客户订单、按照订单供货、销售回
款及销售服务。在研发环节，公司主要是将承接的新产品进行开发，通过工艺设计、工装开发、样件试制、
生产件批准等环节，最后实现产品的批量量产。在采购环节，公司主要根据产品开发确定的原辅材料及外购
标准件，通过供应商的选择、日常管理、考核监督等采购管理体系，保证公司生产计划的顺利实施。在生产
环节，公司主要是根据产品开发确定的工艺，按照客户质量、数量、时间等要求实施生产制造，保证客户产
品的供应。
2.公司供应链综合服务业务的经营模式：公司主要通过业务方案的编制与相对应的商务报价参与目标客
户的项目招标，项目中标之后，公司即根据商务方案为客户提供对应的产品和服务，并根据合同约定收取费
用。
二、报告期内公司所处行业情况
1.公司汽车零部件业务所处行业情况
公司汽车车身零部件业务所处行业为汽车制造业中的子行业汽车零部件行业。公司生产的产品主要应用
于整车的配套，目前主要配套于乘用车市场，汽车行业的发展趋势尤其是乘用车市场的发展情况对公司业务
具有重要影响。
根据中国汽车工业协会发布的数据，2025年我国汽车产销量分别达3453.1万辆和3440万辆，同比分别增
长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一。
对于公司车身零部件产品主要配套的乘用车市场，2025年我国乘用车产销分别完成3027万辆和3010.3万
辆，同比分别增长10.2%和9.2%，乘用车市场稳健增长，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车市场
的整体增长。
2025年，我国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高，展现出超强韧性与活力，成为“十四五”收
官之年拉动我国经济增长、推动经济高质量发展的重要引擎，更成为引领全球汽车产业转型升级、稳定世界
经济增长的关键力量。“十四五”期间，我国汽车产业取得多方面突破，产销量连续3年保持3000万辆以上
规模，营业收入突破10万亿元。2026年，我国经济工作坚持稳中求进、提质增效，坚持内需主导。随着“两
新”政策加力扩围，政策实现平稳过渡与有序衔接，将有利于坚定发展信心，稳定市场预期，提振汽车消费
。
2.公司供应链综合服务业务所处行业情况
公司供应链综合服务业务属于物流行业。2025年是“十四五”规划收官之年，物流作为实体经济的筋络
，在政策精准赋能、技术创新驱动、产业协同升级的多重作用下，延续“稳中有进、质效双升”的发展格局
。中国物流与采购联合会发布的《2025年全国物流运行情况分析》显示，2025年全国社会物流总额为368.2
万亿元，按可比价格计算，同比增长5.1%。全年社会物流运行保持平稳态势。其中，对于公司目前物流业务
相关性较大的工业品物流，2025年总额324.6万亿元，按可比价格计算，同比增长5.3%。
展望2026年及未来一段时期，我国物流运行有望继续保持平稳增长，逐步从规模扩张期进入质效提升期
，现代化物流和供应链体系加快建设，对现代化产业体系和国民经济高质量发展的支撑引领保障作用进一步
增强。进入2026年，受“十五五”规划开局红利释放，行业“降成本”“反内卷”政策巩固和企业内生动力
转换等积极因素带动，现代物流将总体保持平稳增长的态势。
三、经营情况讨论与分析
2025年，汽车行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关难题、行业“内卷”等多
重挑战，展现出强大的发展韧性和活力。同时，加上“两新”政策加力扩围，实现平稳过渡与有序衔接，企
业新品密集上市，终端需求持续释放，全年汽车产销实现超预期增长。公司2025年营业收入86367.71万元，
比上年同期上升10.32%。报告期内公司经营管理仍面临一定的挑战，管理团队与全体员工积极应对，严格控
制成本、优化工艺、提升运营效率，公司重点推进了以下几方面工作：
1.重点推进降本增效工作。当前公司主营业务仍将处于激烈竞争的市场环境，降本增效工作是长效工作
重点。2025年公司基于市场动态，通过持续深化资源整合、强化采购管控、推进精益管理、优化业务流程等
举措，有效降低运营成本，提升产品与服务竞争力，推动降本增效工作的有效落实。
2.加大市场开发力度。2025年中国汽车行业在复杂多变的市场环境中保持稳健发展态势。公司积极把握
行业发展趋势，密切关注行业动态，充分发挥汽车零部件业务与供应链综合服务业务的协同优势，持续深化
市场布局，拓展新客户、新业务。
3.持续推动新工艺新产品的研发工作以及新技术新系统的应用开发研究。汽车零部件业务方面，跟随我
国汽车产业高质量发展的战略要求，公司持续推动研发工作，特别是在新工艺新产品方面的研究，推动车身
零部件生产的工艺水平提升和产品的拓展升级。供应链综合服务业务方面，公司重视信息化、电子化的大趋
势下物流供应链相关业务发展要求，升级开发物流系统，从而提升企业运营效率和客户体验，推进物流智慧
化改造。
4.利用资本市场平台寻找产业整合的机会。在稳定发展现有业务的基础上，公司持续关注与现有业务存
在业务联动性的优质项目，发挥资本市场平台作用，寻找产业整合的机会，充实优化产业结构，快速获得新
技术、新产品和市场份额，增强公司核心竞争力，加速企业的成长和发展。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力主要包括：
1.技术研发优势
公司在汽车零部件业务板块拥有一支出色的技术研发团队，产品开发经验丰富；拥有优秀的产品开发能
力，具备仿真分析能力、先进的模具开发能力以及与整车厂同步开发产品的能力；公司具备新材料新工艺的
研究应用能力，包括高强钢的冲压与焊接、铝板的冲压、铆接和焊接、中频交直流焊接工艺等；具备自动化
应用开发能力，焊接、冲压均实现自动化应用。
2.先进的循环物流器具管理模式
循环物流器具管理是国际上汽车整车制造商供应链管理过程中采用的一种较为先进的物流器具管理模式
，是对物流器具进行的精益化管理。公司下属子公司晨通物流是国内最早从事循环物流器具供应链管理业务
的企业，目前晨通物流已掌握循环物流器具管理的核心管理模式。
3.包装器具的业务优势
公司下属子公司联明包装是国内较早专门从事汽车零部件包装器具相关业务的企业，积累了丰富的包装
器具规划、设计、制造经验，是国内少数具有整车包装器具规划设计能力的服务提供商之一。联明包装具备
丰富的包装器具规划、设计经验和测试数据，建立形成了完整的包装规划设计管理体系和项目数据库，拥有
其他包装器具供应商无法在短期内快速形成的竞争壁垒。
4.行业整合优势
公司通过资产整合已具备提供覆盖物流产业上下游的供应链综合服务能力。目前，公司供应链综合服务
业务主要客户集中在汽车行业，公司制造与物流的协同发展提升了公司作为汽车整车制造商配套企业的综合
服务能力。
五、报告期内主要经营情况
公司2025年汽车零部件业务实现主营业务收入52699.29万元，较上期上升13.77%；供应链综合服务业务
实现主营业务收入33193.73万元，较上期上升4.78%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.公司汽车零部件业务所处行业格局和发展趋势
2025年，汽车行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关难题、行业内卷等多重挑
战，产销超预期增长，多项指标再创新高，实现十四五圆满收官。2025年9月，工业和信息化部等八部门联
合印发的《汽车行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出，汽车产业是推动新一轮科技革命和产业变革
的重要力量，是建设制造强国的重要支撑，是国民经济的重要支柱。当前，外部环境更趋复杂严峻，单边主
义、保护主义加剧，冲击产业链供应链稳定；国内经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足、市场无序竞
争等问题挑战仍然存在，行业稳增长任务依然艰巨。该工作方案通过扩大国内消费、提升供给质量、优化发
展环境、深化开放合作四大核心举措，推动汽车运行保持稳中向好发展态势，使我国汽车行业产业规模和质
量效益进一步提升。
根据公安部统计数据，2025年全国汽车保有量达到3.66亿辆，较上年增加0.13亿辆；全国103个城市汽
车保有量超过100万辆，较上年增加7个城市，其中47个城市超200万辆，27个城市超300万辆，7个城市超500
万辆，中国超大规模汽车市场的优势越来越明显。同时，相比于其他发达国家的千人保有量，我国汽车市场
仍有着广阔的发展空间。
汽车零部件行业作为汽车整车行业的上游,是汽车行业的重要组成部分,与汽车行业互相促进、共同发展
。公司车身零部件业务领域竞争充分、市场化程度高，在汽车行业高速发展的背景下，这既是机遇也是挑战
。公司将不断加强对新工艺新产品的研发，推动公司车身零部件生产工艺水平提升和产业的拓展升级，提升
公司产品的核心竞争力。
2.公司供应链综合服务业务所处行业格局和发展趋势
2025年，我国现代物流抵御了多重压力，在有效降低全社会物流成本等重大政策措施支持下，市场运行
呈现稳中向好的态势。2026年，我国现代物流国内市场上游需求不振，部分基础市场价格内卷问题凸显。但
综合来看，我国市场广阔、经济韧性强的有利条件并未改变，随着增量政策与存量政策协同发力，物流稳定
运行具备坚实基础。中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议再次强调有效降低物流
成本。按照中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《有效降低全社会物流成本行动方案》要求，目前任务目
标依然艰巨。但随着现代化物流和供应链体系加快建设，一系列有利于物流降本增效的措施陆续出台，内卷
式竞争继续深入整治，行业营商环境不断优化，我国物流运行有望继续保持平稳增长，逐步从规模扩张期进
入质效提升期。公司供应链综合服务主要客户集中在汽车行业。多年来，公司充分利用资本市场平台，整合
上下游产业链。报告期内，公司持续进行汽车零部件生产制造、零部件供应链物流服务、汽车零部件包装器
具业务的有机整合，探索建立符合公司情况的物流业制造业融合发展模式，以发挥汽车零部件制造和供应链
物流服务之间的协同效应，通过更高效地配置资源，发挥公司细分市场的核心竞争力，将公司打造成行业领
先的汽车零部件制造商和物流服务供应商。
(二)公司发展战略
鉴于公司目前的汽车车身零部件业务和供应链综合服务业务状况，综合考虑公司面临的内外部环境，结
合行业发展现状和趋势，公司发展战略未发生变化：以制造与物流为重要业务发展方向，稳定发展现有业务
的基础上，充分利用资本市场平台，整合上下游产业链，向智能制造和智慧物流方向进行外延式发展，将公
司打造成具有行业影响力的产品和服务供应商。
(三)经营计划
2026年，根据国内经济形势以及汽车行业总体发展预测，以及公司主要客户经营现状，公司经营管理仍
面临一定压力。在此背景下，公司确立“稳基本盘、强降本效率、拓新增长、促产业整合”的年度策略，以
“精益运营、技术创新、市场深耕、产业整合”为驱动。在巩固现有业务的基础上，公司将积极推动业务结
构优化与盈利能力升级，稳步推进企业实现高质量可持续发展。具体重点的经营措施如下：
1.深化降本增效。2026年，公司主营业务仍将处于激烈竞争的市场环境，降本增效是仍然贯穿全年的核
心工作。公司将基于市场动态，通过持续深化资源整合、强化采购管控、推进精益管理、优化业务流程等系
统性举措，有效降低运营成本，提升产品与服务的综合竞争力，确保降本增效工作有效落实。
2.加大市场开发力度，实现客户与业务双突破。面对国内汽车市场激烈竞争的市场环境，公司将积极把
握行业稳健复苏与结构性机遇，依托汽车零部件业务与供应链综合服务业务的协同优势，持续深化市场布局
，大力拓展新客户、新业务领域，提升客户粘性，力争实现客户数量与业务质量的双突破。
3.持续推进研发创新与数字化应用。在汽车零部件业务领域，积极响应国家汽车产业高质量发展战略，
持续研发投入。以新工艺、新产品为核心，着力构建技术壁垒，提升产品核心竞争力。在供应链综合服务业
务领域，紧跟信息化、数字化、智慧化发展趋势，按照现代物流供应链发展要求，持续升级物流信息系统，
深化智慧物流改造，全面提升运营效率与综合服务能力。
4.推动业务整合与产业协同，提升盈利能力。一方面，围绕盈利能力与市场发展趋势，对公司现有业务
实施结构调整与资源优化配置，集中优势资源做强主业，全面提升经营效益与资产运营效率。另一方面，充
分依托资本市场平台，积极寻找具备协同效应的优质产业整合标的。通过产业并购与资源协同，快速获得新
技术、新产品和市场份额，增强公司核心竞争力，加速企业的成长和发展。
(四)可能面对的风险
1、汽车产业政策发生不利变动的风险
汽车产业是国民经济的主要支柱性产业，也是驱动我国国民经济发展的重要力量之一。为进一步扶持汽
车产业的发展并鼓励汽车行业的产业升级及重组整合，国家发展改革委、国务院相继发布了一系列政策性文
件。但随着汽车销售数量及汽车保有量的快速增长，城市交通拥堵、能源、环境危机等一系列问题也越来越
引起人们的关注，为抑制私家车的过快增长，部分城市出台了限制性措施并大力提倡公共交通。如未来汽车
产业政策发生变化，公司的经营及盈利能力将会受到一定的不利影响。
2、客户集中度风险
综合考虑到整车制造商客户的实力、信誉，与其合作的可持续性及物流成本等因素，本公司在发展初期
重点开发客户较为单一，目前主要客户为上汽通用、上汽大众，重点客户开发导向也使得本公司的客户集中
度相对较高，如重要客户订单转移或经营状况、相关产品竞争力发生重大不利变化，将直接影响到本公司的
生产经营，从而给公司的经营和盈利能力造成不利影响。
3、主要原材料价格波动的风险
公司车身零部件产品的主要原材料为车用板材，主要原材料占公司生产成本的比重较大，且公司对于车
用板材等原材料的议价能力较弱。因此，原材料价格的波动将对公司毛利水平带来影响。若未来车用板材等
原材料价格波动幅度较大或持续上升，将对公司车身零部件业务经营造成压力，从而影响公司的盈利水平。
4、市场竞争及业务替代风险
目前公司主要客户的车身零部件一级供应商除本公司外还有其他供应商，公司与这些公司存在直接的竞
争关系。一方面这种竞争可能降低产品价格，导致产品毛利率缓慢下降的风险，另一方面如公司产品及服务
发生严重质量问题及重大风险，将会削弱公司的市场竞争力并可能会对公司未来新订单的投标竞价造成不利
影响，公司业务存在被其它车身零部件一级供应商替代的风险。
〖免责条款〗
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