经营分析☆ ◇603013 亚普股份 更新日期：2026-09-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车储能系统和新能源核心部件研发、制造、销售和服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零配件制造(行业) 43.71亿 100.00 7.44亿 100.00 17.02
─────────────────────────────────────────────────
油箱(产品) 39.86亿 91.21 6.14亿 82.49 15.39
旋转变压器、热管理及加油管等(产品) 2.78亿 6.35 8407.16万 11.30 30.28
材料、售后件及工装销售等(产品) 1.07亿 2.44 4616.81万 6.21 43.27
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 22.36亿 51.16 4.41亿 59.24 19.71
境外(地区) 21.35亿 48.84 3.03亿 40.76 14.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 88.08亿 96.44 12.96亿 94.01 14.72
其他业务(行业) 3.25亿 3.56 8262.07万 5.99 25.43
─────────────────────────────────────────────────
燃油箱(产品) 84.12亿 92.11 11.73亿 85.05 13.94
其他(产品) 7.21亿 7.89 2.06亿 14.95 28.59
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 52.02亿 56.96 8.90亿 64.52 17.10
国外(地区) 36.06亿 39.48 4.07亿 29.49 11.27
其他业务(地区) 3.25亿 3.56 8262.07万 5.99 25.43
─────────────────────────────────────────────────
以销定产(销售模式) 88.08亿 96.44 12.96亿 94.01 14.72
其他业务(销售模式) 3.25亿 3.56 8262.07万 5.99 25.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油箱(产品) 40.96亿 94.27 5.91亿 90.82 14.42
材料、售后件及工装销售等(产品) 1.75亿 4.03 4502.07万 6.92 25.74
油管及尿素箱等(产品) 7395.52万 1.70 1467.15万 2.26 19.84
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 24.95亿 57.43 4.52亿 69.46 18.10
境外(地区) 18.50亿 42.57 1.99亿 30.54 10.74
─────────────────────────────────────────────────
汽车零配件制造(业务) 43.45亿 100.00 6.50亿 100.00 14.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 77.60亿 96.09 11.26亿 90.98 14.51
其他业务(行业) 3.16亿 3.91 1.12亿 9.02 35.29
─────────────────────────────────────────────────
油箱(产品) 75.19亿 93.10 10.71亿 86.52 14.24
材料、售后件及工装销售等(产品) 3.16亿 3.91 1.12亿 9.02 35.29
油管及尿素箱等(产品) 2.41亿 2.98 5524.59万 4.46 22.95
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 49.41亿 61.19 7.95亿 64.24 16.09
国外(地区) 28.18亿 34.90 3.31亿 26.75 11.74
其他业务(地区) 3.16亿 3.91 1.12亿 9.02 35.29
─────────────────────────────────────────────────
以销定产(销售模式) 77.60亿 96.09 11.26亿 90.98 14.51
其他业务(销售模式) 3.16亿 3.91 1.12亿 9.02 35.29
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售37.90亿元，占营业收入的41.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 379000.67│ 41.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.37亿元，占总采购额的24.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 163686.52│ 24.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
公司专注于汽车储能系统和新能源核心部件研发、制造、销售和服务。储能系统涵盖燃油系统（含混动
汽车高压燃油系统）、电池包壳体、燃料电池储氢系统等，主要为汽车及其他储能领域提供油、气、电等能
量介质的存储载体。新能源核心部件主要包括热管理集成模块和旋转变压器等。热管理集成模块主要用于对
电池包、乘员舱、电驱系统进行温度管理，确保其工作在最佳温度区间；旋转变压器是一种电磁式传感器，
为电机控制提供实时、精确、可靠的转子位置、转速及方向反馈，是实现电机精准矢量控制、保障车辆动力
性能与安全性的核心部件。
公司主要客户包括大众、奥迪、通用、斯泰兰蒂斯、宝马、保时捷、福特、奔驰、日产、丰田、比亚迪
、吉利、奇瑞、长安、上汽等60多家客户品牌。
(二)公司经营模式
1.销售模式
公司客户主要为全球知名汽车制造商，公司采用直接将产品供给客户的销售模式。经过严格评审，公司
进入客户的合格供应商体系，并逐步发展为其战略合作伙伴。公司产品均为非标准化定制产品，依据客户具
体需求进行设计开发。面对国际客户，公司参与全球同步研发。公司在获得客户定点并取得销售订单后，组
织采购、生产及产品交付。
2.采购模式
公司采用“以产定购”的采购模式，根据客户订单及生产经营计划，与供应商签订年度采购合同，根据
实际供应需求下采购订单。公司与具有一定规模和经济实力的原材料及配件供应商建立了长期稳定的合作关
系。在全球资源整合与优化方面，公司通过深化属地资源替代、强化垂直整合、培育核心供应商以及推动体
系内供应商协同出海四大举措，全面构建全球供应链统筹优化加属地化管理提升模式。通过打造良性竞争的
海外本地化供应生态，公司能够有力抵御政治等非商业因素的干扰，确保供应安全并在全球市场保持领先优
势。
3.生产模式
公司采用“以销定产”的生产模式，根据客户的不同需求，灵活采用多品种、小批量或单品种、大批量
的生产方式，严格按照标准化流程组织生产，确保及时交付。
4.研发模式
公司以市场需求为导向，紧跟国家政策方向，依托国内外工程中心协同布局，实现与全球整车厂同步设
计集成开发。公司坚持正向研发战略，研究型项目与应用型产品研发项目相互衔接，覆盖了新技术、新产品
从构想到落地的完整研发过程。公司具备吹塑、模压成型、注塑、缠绕四大工艺能力，能够为客户提供定制
化服务，满足客户多元化、差异化产品需求。
(三)公司产品市场地位
公司是国内较早聚焦于汽车储能系统产品研发、生产的企业。在汽车燃油系统领域，公司位居国内市场
第一，全球市场第三；在汽车旋转变压器领域，公司位居国内市场第一，全球市场第二。
(四)业绩驱动因素
报告期内，在国内乘用车市场整体承压、销量同比下滑逾20%的行业背景下，公司业绩实现稳中有进，
充分彰显了公司的经营韧性与抗风险能力。核心驱动因素可归纳为四大维度：
1.核心主业的基本盘稳固支撑
公司锚定燃油箱系统主业分层迭代产品，精准承接国内混动车型配套需求，同步优化海外市场适配产品
，跟随比亚迪、奇瑞等头部出海车企同步布局海外产能，叠加技术降本提效举措落地，不仅巩固了自主车企
配套优势，更成功斩获德国保时捷燃油系统定点，实现豪华品牌客户历史性突破，报告期内新增定点项目全
生命周期预计贡献销量约850万只，为业绩筑牢基本盘。
2.新业务板块的增量贡献加速释放
旋转变压器业务持续攻坚核心技术，车规级产品性能达到国际头部厂商同等水平，成功打开欧洲市场并
实现电涡流传感器项目定点；汽车热管理系统完成全链条研造能力搭建，多款集成式模块稳定批量交付，新
获某头部主机厂环保新冷媒热管理项目定点；储氢系统突破大容积Ⅳ型储氢气瓶核心工艺，获得主流汽车厂
家项目定点。
3.前瞻技术布局提升核心竞争能力
公司提前推进“国七”排放法规技术预研，攻克复合材料储气罐关键技术并实现全球首个实车项目定点
，参与编制2项氢能国家标准，入围工信部“清洁氢”揭榜挂帅专项，多项核心技术突破既打破海外厂商垄
断，也为后续抢占行业升级红利储备动能。
4.全球化经营体系持续提质增效
公司稳步推进巴西新工厂建设，在海外多地子公司落地自动化生产线提升生产效率，优化国际人才库与
客户动态分析体系，海外市场实现高位增长，成为对冲国内行业波动、保持整体业绩稳健的关键一极。
(五)报告期内公司所处行业情况
1.汽车整车发展情况
2026年上半年，全球汽车市场呈现结构性调整态势。根据GlobalData统计数据，2026年上半年全球汽车
销量预计为4270万辆，同比下降3.9%。从区域表现来看，中国市场汽车销量仍位列全球第一；美国市场位列
第二，2026年上半年销量约792万辆，同比下降2.9%；印度市场位列第三，2026年上半年销量298万辆，同比
增长19.4%。金砖国家市场表现亮眼，其中巴西2026年上半年销量达142万辆，同比增长18.3%；俄罗斯市场
销量约67万辆，同比大幅增长28.8%。
国内市场方面，据中汽协数据统计，2026年上半年中国汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同
比分别下降4.0%和4.1%。其中，乘用车产销分别完成1272.1万辆和1272万辆，同比分别下降5.9%和6.0%。国
内零售端承压明显，已连续8个月同比下滑，1-6月乘用车国内销量仅为828.8万辆，同比下降24.3%，反映出
居民大额购车需求相对疲软。与此同时，行业集中度进一步提升，销量排名前十的车企集团合计销售1264.9
万辆，占全国汽车总销量的84.2%，头部聚集效应进一步凸显。综合来看，2026年上半年中国汽车市场呈现
“总量微降、结构剧变”的特征，在国内内需承压的背景下，新能源与出口成为核心增长引擎，行业整体进
入存量竞争的深度调整阶段。
新能源汽车延续增长态势。根据GlobalData数据统计，2026年上半年，全球新能源汽车累计销量超过16
85万辆，较去年同期增长约5.3%。根据中汽协数据统计，中国新能源汽车产销继续保持高速增长，2026年上
半年新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，增速显著跑赢行业大盘，
新车销量渗透率攀升至62.8%的历史高位；其中6月单月新能源汽车销量达164.3万辆，渗透率达到58.5%，当
月零售渗透率高达63.6%。细分能源类型来看，纯电动车型2026年上半年产销分别完成494.6万辆和498.7万
辆，同比分别增长10.2%和13.0%；插电式混合动力车型2026年上半年产销分别完成249.1万辆和245.7万辆，
产量同比增长0.5%，销量同比下降2.5%。
2.公司产品细分领域发展情况
（1）燃油系统领域
①全球汽车技术路线的区域分化格局
当前全球汽车市场技术路线呈现显著的非均衡分化特征。国内传统燃油车市场已步入存量缩量阶段，行
业增长动力完成切换，从传统燃油赛道全面转向混合动力车型的市场扩容，混动凭借低油耗、低使用成本的
核心优势，精准承接燃油车置换用户需求，成为拉动国内车市增量的核心支撑。海外市场则呈现完全不同的
发展态势，传统燃油车大盘整体保持稳健运行，未出现国内市场的快速收缩趋势，仅欧美等少数发达国家依
托成熟消费基础与政策引导，混动车型渗透率处于缓慢抬升通道，多数新兴市场中传统燃油车仍占据主流，
电动化转型节奏远慢于国内。
②行业结构性增长核心逻辑
高压燃油系统、低排放燃油系统等升级产品的单车价值量较传统产品实现显著抬升，叠加国内混动车型
渗透率持续上行、自主品牌市占率稳步扩张、中国汽车出海进入产业化收获期三重核心利好，为燃油系统产
业链头部企业提供了确定性极强的结构性增长窗口。
③全球竞争格局与行业地位
当前全球燃油系统供应格局高度集中，核心参与者除本公司外，主要为国际头部Tier1厂商。公司依托
持续的技术迭代能力与全球化配套布局，稳固占据中国市场首位、全球市场前三的行业地位，在适配国内混
动升级、跟随中国车企出海的进程中，具备远超行业平均水平的增长弹性。
（2）旋转变压器领域
①行业核心价值与国内发展态势
旋转变压器是新能源汽车电机控制系统的核心传感部件，直接决定车辆动力输出精度与行驶安全底线。
2026年伴随全球新能源汽车市场高景气度延续，全球旋变整体市场规模突破80亿元，国内年需求量同比增速
超30%。在国家政策大力支持传感器等核心零部件产业升级的背景下，行业整体向高精度、高可靠性车规级
方向快速演进，公司控股子公司赢双科技凭借深厚的核心技术积淀，已占据国内车规级旋变市场主要份额。
②全球竞争格局分层特征
当前全球市场呈现清晰的梯队格局，国际头部厂商中，日本供应商依托数十年技术积累，在全球高端乘
用车型旋变市场合计占据超50%的份额，尤其在800V高压平台、高性能车型配套领域拥有稳固的先发优势。
国内企业亦在加速技术追赶，逐步在中低端商用车、经济型乘用车型市场实现配套突破。
③海外区域市场差异化趋势
海外不同区域市场呈现显著差异化特征：欧洲市场依托严苛的车规功能安全认证体系，对旋变的抗干扰
、宽温域性能要求极高，当前仍以日系厂商配套为主，但伴随中国车企出海节奏加快，国产旋变头部企业已
开启欧盟E-MARK等资质认证，逐步切入国内出海车企的海外供应链；北美市场聚焦新能源商用车、特种作业
车辆场景，对旋变的长周期可靠性要求严苛，当前国产厂商正通过绑定出海核心客户，同步推进海外本地化
配套布局，依托高性价比优势抢占海外增量市场份额。
（3）汽车热管理系统领域
①行业整体增长态势
受益于全球汽车新能源转型浪潮，汽车热管理系统市场需求爆发式增长，2026年全球市场规模已突破千
亿元大关，近五年年复合增长率超过25%，行业正处于高速扩容的黄金发展期。
②不同动力车型的差异化需求升级
相较于传统燃油车单一的散热需求，混动、纯电及氢能车型对热管理系统提出了全域统筹、宽温域适配
及AI智能调控的更高要求：纯电车型需兼顾电池全温域温控、座舱舒适度与能效平衡；混动车型需实现油-
电双热源的高效协同；氢能源车型需保障电堆精准恒温与废热回收，多重需求叠加直接推动单车配套价值量
显著提升。
③全球竞争格局分层特征
当前全球竞争格局呈现多元分化态势，传统国际Tier1厂商依托燃油车时代的技术积累，在欧美高端市
场仍占据近60%的主流份额；国内头部企业凭借快速迭代能力，已拿下全球25%以上的市场占比，叠加白电企
业跨界入局，持续加速供应链本土化进程。
④海外区域市场差异化趋势
不同海外市场的技术路线选择差异显著：欧洲依托严苛环保法规，CO2冷媒热管理系统渗透率已达19%；
美国SAE等组织正在推动R290用于汽车空调领域；全球市场正围绕环保冷媒路线完成新一轮技术重构。
（4）储氢系统领域
①产业政策与市场发展阶段
在国家“双碳”战略与燃料电池汽车示范应用政策的双重驱动下，国内燃料电池储氢系统产业已进入快
速发展通道，中重型商用车、港口矿卡、热电联供等示范场景规模持续扩张。“十五五”规划明确重点布局
的六大未来产业包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）
。这些产业被定位为新的经济增长点。2026年3月发布的《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》明确提
出，至2030年全国燃料电池汽车保有量力争达到10万辆，为行业中长期发展划定了清晰目标。当前行业仍处
于商业化导入期，核心制约集中在氢气储运成本高企、终端氢价居高不下两大痛点，大规模市场全面放量仍
需配套体系持续完善。
②全球市场格局差异
海外市场中，欧美日等发达经济体依托数十年氢能产业积累，燃料电池储氢系统商业化落地节奏显著快
于国内。据行业权威测算，2025-2033年全球燃料电池动力系统市场复合年增长率预计达48.3%，其中IV型储
氢瓶在车载、固定式储能场景的渗透率已突破60%，全产业链成熟度处于全球领先水平。与此同时，国际头
部企业正加速在华布局IV型储氢瓶及成套系统业务，依托先发技术优势抢占国内高端商用车、重载交通场景
的核心配套份额。
③国内竞争梯队特征
国内市场已形成分层清晰的梯队化竞争格局：第一梯队企业同时掌握储氢气瓶核心制造能力与系统集成
能力，具备全链条竞争优势；第二梯队拥有气瓶生产资质与成熟技术储备，但系统集成能力仍待补全；第三
梯队为聚焦系统集成研发、缺乏气瓶量产能力的方案型企业。不同梯队主体在技术路线选择、细分场景适配
、成本控制路径上各有侧重，行业正逐步从早期分散竞争向头部集中的成熟阶段演进。
④行业核心共性难点
当前全行业的核心卡点集中在三大环节：一是高压储氢核心零部件材料国产化率不足，关键部件对外依
赖度较高；二是70MPa以上高压储氢系统成本居高不下，直接推高整车购置门槛；三是跨区域氢气储运网络
配套不完善，终端使用场景拓展受限。国内外主流厂商正围绕材料创新、结构优化两大方向持续攻坚，行业
技术迭代速度正持续加快。
（5）电池包壳体与复合材料领域
①国内行业发展核心特征
当前，国内电池包壳体行业正处于多技术路线并行的高速成长期，各类工艺路径各展所长，尚未形成绝
对的替代关系，而是依据自身特性精准适配不同的细分场景。其中，铝合金型材壳体凭借轻量化与结构强度
的良好平衡，已成为主流新能源乘用车的首选；钢质壳体则依托高性价比和出色的抗冲击性，在商用车及储
能领域占据主导地位；而复合材料壳体虽然目前主要应用于高端乘用车、性能车及特种车辆等小众领域，但
其优异的绝缘性和极致轻量化的潜力不容小觑。
这种多元化的格局背后，是动力电池技术的快速迭代，CTC、CTB等新结构的涌现对壳体提出了差异化要
求，加之车企新平台定制化需求分散，使得单一厂商难以通吃全场，行业暂未出现绝对垄断。与此同时，市
场正迎来新的政策红利。随着2025年国内新能源汽车销量预计突破1600万辆，轻量化作为提升续航的关键路
径，市场需求持续攀升。特别是近期央媒释放出“油电同权、同路同费”的政策信号，预示着未来可能基于
整备质量实施阶梯式税费，这将直接倒逼整车轻量化升级，为复合材料带来巨大机遇。
此外，随着补贴退坡，PHEV（含REV）购置税减免政策对纯电续航的要求，将催化HEV市场崛起，这类车
型搭载的2-5度电小型电池包，也为复合材料壳体开辟了全新的细分赛道。面对这些变化，头部厂商正集中
力量，从材料创新、一体化结构优化及集成效率提升三个维度着手，积极布局镁合金及多材料融合技术，试
图构建长期的竞争壁垒。
②海外市场差异化格局
放眼海外，电池包壳体市场呈现出鲜明的区域分化特征。欧洲市场在严苛的碳排放法规驱动下，高度青
睐低碳轻量化方案，复合材料与铝合金一体化壳体的合计渗透率已超过50%，且对产品全生命周期的碳足迹
极为看重。相比之下，北美市场聚焦于新能源商用车与储能领域，出于对极端工况下可靠性的极致追求，高
强度钢壳体仍是主流选择。而在东南亚、南美等新兴市场，受限于当地经济型家用车的定位，为平衡成本与
性能，高性价比的钢铝混合壳体更受欢迎。从竞争格局来看，海外供应链目前仍由欧美头部Tier1供应商主
导。
中国厂商虽然凭借成本优势和快速响应能力，正跟随国产车企的出海步伐加速渗透，但在实际操作中，
能否跨越不同区域的车规认证门槛，以及是否具备本地化交付与服务能力，已成为决定其能否在国际市场站
稳脚跟的关键挑战。
3.公司应对举措
报告期内，公司锚定技术创新驱动主线，加速推进高压箱燃油系统、电池包壳体、燃料电池储氢系统、
旋转变压器等核心产品的拓展、升级。同时，积极挖掘投资并购机会，依托外延式发展，助推公司业务转型
发展。
（1）汽车燃油系统：深化规模化商业落地，巩固产品竞争优势
①产品分层迭代，覆盖多元市场需求
针对国内混动车型渗透率快速提升的趋势，加速高压燃油系统、低排放燃油系统的技术迭代，推出适配
不同混动架构的系列产品，精准承接国内自主品牌车企的配套需求，同步拉高单车配套价值量。针对海外燃
油车主流市场，优化高适配性传统燃油系统升级产品，匹配不同区域的排放法规要求，筑牢海外市场配套基
本盘。
②绑定出海车企，深化全链协同布局
依托雄厚的技术能力和完善的海外布局等优势，公司与头部出海中国车企建立联合研发机制，满足海外
不同区域的产品适配需求，跟随比亚迪、奇瑞、上汽等战略客户的海外建厂节奏，同步优化海外本地配套产
能布局，在车企出海的产业化收获期同步实现配套份额提升。
③技术降本提效，巩固头部配套优势
针对高压、低排放燃油系统核心部件开展国产化替代与生产工艺技术优化，依托高性价比优势，进一步
扩大在自主品牌车企中的配套渗透率，提升自主品牌市占率扩张过程中的市场份额。
④前瞻海外布局，提前适配区域规则
针对欧美等混动渗透率缓慢抬升的发达市场，布局适配当地严苛排放法规的混动燃油系统产品，为后续
扩大海外主流车企供应链提前做好铺垫，抢抓海外混动市场的长期增长红利。
（2）旋转变压器：攻坚核心技术，拓展应用场景
①核心主业迭代升级，筑牢国产替代壁垒
赢双科技锚定“高精度、高可靠、高安全、轻量化、智能化”的核心发展方向，持续推进旋转变压器核
心主业的技术迭代与规模化落地，依托自身在磁路设计、精密制造领域的长期积累，在生产工艺自研、专用
装备开发、产品性能优化、细分场景覆盖四大维度实现全方位突破。针对800V高压平台、高性能电驱系统的
配套需求，完成新一代车规级旋变的性能升级，产品的角度检测精度、极端工况抗干扰能力均达到国际头部
厂商同等水平，依托高性价比与快速响应优势，持续扩大在国内新能源车企的配套份额，同步拓展旋变在新
兴领域的应用场景，进一步巩固自身在国产旋变第一梯队的核心地位。
②第二赛道技术攻坚，拓展产品矩阵边界
围绕新能源汽车电驱系统的传感需求延伸布局，赢双科技重点推进电涡流传感器的自主研发工作，核心
样件的测量精度、温度适应性等关键指标已通过权威机构验证，完全满足车规级配套要求，为后续进入客户
定点流程、实现规模化量产打下坚实基础，打破海外厂商在该品类的长期垄断，形成“旋变+电涡流传感”
的双核心产品矩阵。
③前瞻布局新兴领域，打开长期增长空间
面向下一代新兴产业需求，赢双科技前瞻性布局关节电机相关技术研发，多款适配不同负载场景的产品
已完成下游客户的全流程测试验证，依托自身在精密传感、电机控制领域的技术协同优势，快速切入相关新
兴产业核心零部件赛道，为企业开辟第二增长曲线，同时依托母公司亚普股份的全球化配套资源，加速推进
新品类的市场拓展与落地节奏。
（3）汽车热管理系统：构建全链条研造能力，实现核心零部件突破
①全链条能力体系搭建
公司依托自身在汽车流体系统领域的长期技术积淀，持续优化热管理业务产品战略规划，大力推进核心
零部件自主化进程，构建覆盖结构设计、硬件开发、软件算法于一体的全流程正向设计与智能制造能力，同
步完善从台架试验、工况验证到批量量产的全链条质量管控体系，彻底打通技术落地的全链路堵点。报告期
内，多款集成式热管理模块实现稳定批量交付，核心阀类、换热部件等关键零部件顺利通过头部主机厂严苛
的车规认证，正式进入量产供货阶段；全新规划的自动化智能产线正式投产，单位产出效率较传统产线提升
40%以上，生产效能与交付稳定性实现显著跃升。
②核心产品竞争力升级
公司持续锚定行业核心升级方向，围绕节能降耗、极致轻量化、高精度控制三大主线迭代产品矩阵，持
续拉高热管理产品的单车配套附加值。依托在流体系统领域的材料与结构优势，针对性开发适配R290等环保
新冷媒的专用热管理模块，报告期内成功斩获国内头部主机厂的环保新冷媒热管理模块量产定点项目，实现
了在行业升级主赛道的关键卡位，精准匹配全球各地日趋严苛的汽车排放与能效法规要求。
③前沿技术储备布局
公司前瞻性布局下一代热管理技术赛道，重点开展环保新冷媒全系统适配、高效换热等前沿技术研发，
联动国内顶尖高校推进产学研深度协同创新，围绕多介质协同温控、宽温域自适应调控等方向完成多项技术
预研，持续储备面向未来3-5年市场的技术势能，为后续切入全球高端热管理供应链筑牢核心竞争壁垒。
（4）储氢系统：加速产业化进程，推进产品多元化布局
①核心储氢产品技术攻坚
公司依托自身在高压储容器领域的长期技术积累，重点布局大容积Ⅳ型储氢气瓶、Ⅲ型车载储氢气瓶的
研发试制工作，已完整掌握塑料内胆注塑、吹塑工艺，金属内胆旋压收口工艺、热处理工艺、精密注塑焊接
等全链条核心成型技术工艺，核心产品的耐压性能、循环使用寿命、轻量化指标均达到国内行业先进水平，
突破了海外厂商在大容积车载储氢领域的技术垄断。报告期内，公司凭借成熟的产品方案与稳定的量产能力
，成功获得国内某主流燃料电池系统厂商商用车主机厂的储氢相关项目定点，正式进入头部供应链体系。
②衍生场景产品突破落地
公司基于复合材料压力容器的通用技术平台，快速拓展非氢类多元应用场景，相关衍生产品实现关键突
破：自主研发的全复合材料储气罐方案，依托轻量化、高抗腐的核心优势，性能指标全面优于传统铝合金储
气罐。目前，公司已获得国内某豪华车企的项目定点，相关开发工作正在按计划推进，公司有望快速实现空
气悬架领域的产业化落地，完成对进口金属储气罐的全面替代。
③核心部件全球化布局
针对储氢系统核心部件，公司重点攻坚高压加氢口等关键阀类产品，完成全流程自主研发与车规级验证
，报告期内成功斩获国际豪华品牌的加氢口项目定点，实现了国内储氢核心部件企业在海外高端供应链的关
键卡位，为后续依托中国车企出海节奏，拓展全球车载储氢配套市场打下坚实基础。
（5）电池包壳体：强化轻量化技术优势，持续拓展市场边界
①锚定差异化赛道布局
避开铝合金壳体同质化价格战，聚焦复合材料壳体核心赛道，自主研发的电池包上壳体、电池底护板及
多材料融合电池下托盘，依托轻质高强特性，可有效提升电池系统能量密度、延长整车续航，精准匹配高端
乘用车型的轻量化需求。
②加速项目落地转化
持续拓展头部车企与电池厂商客户资源，目前已斩获多项电池包上盖新项目定点，部分项目已进入批量
供货阶段；热塑性复合材料产品凭借低碳可回收的核心优势，已完成样件开发与验证，后续可快速对接合规
要求严格的海外市场需求。
③推进前沿技术储备
电池包底护板已完成试制验证，具备量产条件；多材料融合下托盘研发有序推进，在轻量化、集成化、
隔热保温方面展现显著优势，当前正联合行业机构、主流车企开展深度技术对接，提前锁定下一代车型平台
的配套机会。
④横向拓展产品边界
依托电池包壳体复合材料经验积累，拓展复合材料在相关新兴领域的研究。这些领域对轻量化要求越来
越高，轻质高强复合材料存在突破机会。公司将从产品结构、材料开发、工艺可行性及市场需求等多方面开
展创新研究论证，并适时进行产品布局。
依托上述举措，公司可在行业尚未形成绝对龙头的窗口期，快速构建差异化竞争壁垒，抢占电池包壳体
赛道的结构性增长红利。
（6）投资并购：深化战略布局，强化协同效应
公司持续筛选契合长期发展战略、具备技术、客户及业务协同潜力的优质投资标的，择机推进并购项目
落地，以外延扩张加速业务转型进程。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，国内乘用车市场整体承压，销量同比下滑。面对复杂的外部环境，公司坚持“双轮驱动”战
略，加速业务转型升级：一方面巩固传统主业优势，构筑技术壁垒；另一方面大力拓展新业务版图，加速培
育“第二增长曲线”，并积极布局新兴赛道，为可持续发展储备动能。
(一)经营业绩：彰显韧性，稳中有进
报告期内，国内乘用车销量下滑逾20%，行业竞争加剧。公司坚持“拓市增收”与“固本强基”并举，
经营业绩保持稳健。净资产收益率、资产负债率及“两率差”等核心财务指标表现优良，充分彰显了公司扎
实的经营韧性与卓越的抗风险能力。这一成绩的取得，得益于海外市场的高位增长、新业务板块的规模化量
产落地以及全链条提质增效举措的深度实施。
(二)科技创新：前瞻布局，厚积薄发
公司紧扣汽车行业法规升级与技术变革趋势，围绕核心业务前瞻布局高潜力赛道，重点推动四大核心技
术与项目落地：
前瞻应对“国七”排放法规：为化解法规升级对燃油系统业务的潜在冲击，公司提前谋划，按既定节点
系统性推进“国七”技术预研，旨在厘清技术演进路线，巩固竞争优势，抢占市场先机。
引领中央气源储气罐技术革新：针对整车轻量化、安全耐压及长寿命要求，公司攻克关键技术瓶颈，成
功获得某头部车企首个空气悬架储气罐项目定点，标志着全球首个复合材料储气罐实车应用项目落地。
深化燃油系统集成开发能力：为推动公司由“部件供应商”向“系统集成方案供应商”转型，公司在存
量市场中稳固并扩大市场份额，已获得某头部车企燃油系统集成开发项目定点，打造高集成度系统解决方案
。
推进新一代超大容积车载IV型储氢瓶研发：IV型储氢瓶兼具轻量化与成本优势，大容积产品是商用车未
来主流方向。目前，公司超大容积车载IV型瓶项目已获得战略客户订单，项目研发工作正在按计划稳步推进
。公司参与编制并发布2项氢能国家标准，成功入围工信部“清洁氢”揭榜挂帅重点专项。
(三)市场开拓：多点突破，纵深推进
报告期内，公司在新业务赛道拓展、新客户圈层突破、新项目定点落地三个维度持续发力，接连斩获多
个行业标志性订单，产品边界与市场覆盖面持续拓宽。
燃油箱主业新增项目定点丰硕，全生命周期预计贡献销量约850万只。尤为重要的是，公司成功获得德
国保时捷燃油系统业务定点，实现了高端豪华品牌客户的历史性突破。热管理系统领域成果丰硕，揽获两家
核心客户多个热管理集成模块项目定点；储气罐作为公司全新产品完成行业内首个项目定点。
(四)子公司赢双科技：稳健增长，蓄势未来
报告期内，控股子公司赢双科技紧抓新能源汽车市场红利，营业收入实现两位数稳健增长。面对新赛道
机遇，公司战略性加大研发投入，虽短期影响利润释放，但整体盈利水平保持平稳。
业务协同与运营提效成果显著。公司通过设计与供应链的深度协同，优化采购及变更管理流程；协助其
顺利通过某行业头部客户的潜在供应商专项审核。市场拓展方面，旋变项目打开欧洲市场获得多个项目定点
，电涡流传感器业务首获某知名车企项目定点。
前瞻性布局方面，赢双科技设立新业务事业部，引进行业高端人才，加码核心技术攻关，努力抢占行业
先机。关节模组、力矩电机、编码器、高精度旋转变压器以及大飞机角度传感器等项目研发有序推进，部分
项目成功获批上海市产业高质量发展专项资金，为培育新业绩增长点奠定坚实基础。
(五)品牌建设：口碑载道，荣誉加身
报告期内，公司凭借稳定的交付能力、领先的研发实力与优质的服务体系，实现客户口碑与行业影响力
的双重跃升。
公司接连获得大众、通用、福特、日产、长城、马自达等全球主流车企的高度认可，囊括通用全球“年
度优秀供应商奖”、福特全球“专注致胜奖”、一汽大众“卓越伙伴奖”、上汽大众“优秀质量表现奖”、
巴西通用“技术开发创新奖”提名及“优秀质量供应商”、东风日产“最佳供应链合作伙伴”、长城“全球
领航奖”、长安马自达“优秀供应商奖”等多项殊荣。
在资质认定方面，公司获评“国家绿色工厂”及“国投集团第五届科技创新奖-青年科技创新奖”；控
股子公司亚普开封荣获“河南省科学技术进步奖三等奖”，赢双科技入选“上海市专精特新中小企业”名单
，企业综合竞争力获得官方与产业端的双重背书。
(六)国际化经营：优化布局，提质增效
报告期内，公司密切跟踪国际局势，强化合规管理，海外子公司经营业绩稳步提升，新业务拓展取得突
破。
产能布局方面，加快亚普巴西新工厂建设，优化全球产能配置。人才建设方面，搭建生产一线工程技术
人才库，着力培养具备国际视野的复合型人才。市场研判方面，建立海外主要客户结构性分析体系，重点研
判战略客户销量波动，为资源配置提供决策支撑。运营支持方面，针对亚普巴西量产、亚普俄罗斯及亚普捷
克增产需求，建立长短结合的支援机制。智能制造方面，美国、俄罗斯、墨西哥、巴西、捷克等地子公司落
地多条自动化生产线，有效提升生产效率与品控能力。
(七)智能化管理：数智赋能，精益制造
公司以构建“质量可追溯、设备可感知、过程可管控、数据可分析、经验可学习”的新精益体系为目标
，完成技术架构搭建，稳步推进以“生产自动化、过程管控数字化、检测智能化、供应链管控网联化”为特
征的智能制造体系建设。
报告期内，全球生产基地累计完成智能制造项目12个、焊接标准工作站5个；预计至2026年底，将累计
完成18个自动化项目及5个焊接标准工作站建设。AI赋能管理方面，聚焦市场信息采集、研发辅助设计、质
量异常识别等场景，坚持“小步快跑、快速迭代”。智能监控系统已上线运行，实现隐患自动识别与实时告
警，消除监控盲区，实现安全管理主动预警，在降本增效的同时，夯实安全管理数据基础。
(八)“双碳”工作：绿色引领，持续发展
公司持续扩大屋顶分布式光伏布局，有序推进重点产线节能降碳改造，启动低能效电机替换计划，以“
双碳”目标引领降碳、减污、扩绿、增长协同并进。
目前，已投运分布式光伏总装机容量达12.1MW，年均预计发电量1200万度，对应年减排二氧化碳约6900
吨。同时，落地设备余热回收利用等技改项目。依托数字化转型，上线智慧能源管理平台，推动能源管控向
精细化、智能化升级，助力公司成功创建国家级绿色工厂。
(九)安全及合规：筑牢底线，行稳致远
报告期内，公司构建“意识强化-隐患排查-全员共治”的安全管理体系。通过主要负责人讲安全公开课
、全覆盖EHS培训筑牢底线；通过“反三违”专项行动、“四不两直”检查及错峰巡查推动隐患动态清零；
通过隐患上报激励机制激活全员主动性，推动安全管理由“被动补漏”向“主动防范”转变。
合规管理方面，迭代升级合规管理体系，聚焦合同审核痛点，打造自主AI智能审核平台。依托“八维风
险识别控制矩阵”精准覆盖风险点，通过规则全流程嵌入与本地化数据部署，筑牢风控与信息安全防线，推
动合同管理向事前防控转型，打造AI赋能合规管理的标杆实践。
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