经营分析☆ ◇603019 中科曙光 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公共事业(行业) 77.13亿 51.55 27.04亿 59.09 35.06
企业(行业) 72.37亿 48.36 18.66亿 40.78 25.79
其他业务(行业) 1373.14万 0.09 579.10万 0.13 42.17
─────────────────────────────────────────────────
IT设备(产品) 125.03亿 83.56 34.15亿 74.62 27.31
软件开发、系统集成及技术服务(产品) 24.46亿 16.35 11.56亿 25.26 47.25
其他业务(产品) 1373.14万 0.09 579.10万 0.13 42.17
─────────────────────────────────────────────────
北部大区(地区) 76.16亿 50.90 19.64亿 42.91 25.78
东部大区(地区) 48.38亿 32.33 16.49亿 36.04 34.09
南部大区(地区) 13.92亿 9.30 4.81亿 10.50 34.52
西部大区(地区) 11.00亿 7.35 4.76亿 10.40 43.26
其他业务(地区) 1373.14万 0.09 579.10万 0.13 42.17
境外(地区) 324.09万 0.02 122.62万 0.03 37.83
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 142.68亿 95.35 43.50亿 95.05 30.48
经销模式(销售模式) 6.82亿 4.56 2.21亿 4.83 32.41
其他业务(销售模式) 1373.14万 0.09 579.10万 0.13 42.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公共事业(行业) 29.60亿 50.60 9.06亿 58.14 30.62
企业(行业) 28.86亿 49.34 6.51亿 41.73 22.54
其他业务(行业) 361.91万 0.06 199.38万 0.13 55.09
─────────────────────────────────────────────────
IT设备(产品) 51.94亿 88.79 13.02亿 83.52 25.07
软件开发、系统集成及技术服务(产品) 6.52亿 11.15 2.55亿 16.35 39.08
其他业务(产品) 361.91万 0.06 199.38万 0.13 55.09
─────────────────────────────────────────────────
北部大区(地区) 28.48亿 48.68 7.13亿 45.75 25.04
东部大区(地区) 20.41亿 34.89 6.51亿 41.78 31.91
西部大区(地区) 5.02亿 8.57 1.02亿 6.55 20.36
南部大区(地区) 4.56亿 7.79 9029.45万 5.79 19.82
其他业务(地区) 361.91万 0.06 199.38万 0.13 55.09
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 54.77亿 93.62 14.70亿 94.32 26.85
经销模式(销售模式) 3.69亿 6.32 8655.01万 5.55 23.42
其他业务(销售模式) 361.91万 0.06 199.38万 0.13 55.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公共事业(行业) 71.56亿 54.43 24.23亿 63.19 33.86
企业(行业) 59.45亿 45.22 13.88亿 36.19 23.34
其他业务(行业) 4634.94万 0.35 2347.91万 0.61 50.66
─────────────────────────────────────────────────
IT设备(产品) 117.06亿 89.04 32.01亿 83.48 27.34
软件开发、系统集成及技术服务(产品) 13.95亿 10.61 6.10亿 15.91 43.71
其他业务(产品) 4634.94万 0.35 2347.91万 0.61 50.66
─────────────────────────────────────────────────
北部大区(地区) 62.24亿 47.34 15.59亿 40.68 25.06
东部大区(地区) 43.88亿 33.38 12.82亿 33.44 29.22
南部大区(地区) 14.89亿 11.32 5.63亿 14.69 37.84
西部大区(地区) 10.01亿 7.61 4.06亿 10.58 40.53
其他业务(地区) 4634.94万 0.35 2347.91万 0.61 50.66
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 121.91亿 92.73 36.08亿 94.11 29.60
经销模式(销售模式) 9.10亿 6.92 2.02亿 5.28 22.25
其他业务(销售模式) 4634.94万 0.35 2347.91万 0.61 50.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公共事业(行业) 35.73亿 62.55 11.01亿 73.47 30.83
企业(行业) 21.37亿 37.41 3.96亿 26.45 18.55
其他业务(行业) 172.97万 0.03 120.67万 0.08 69.76
─────────────────────────────────────────────────
IT设备(产品) 51.26亿 89.74 12.67亿 84.54 24.72
软件开发、系统集成及技术服务(产品) 5.84亿 10.23 2.31亿 15.38 39.47
其他业务(产品) 172.97万 0.03 120.67万 0.08 69.76
─────────────────────────────────────────────────
北部大区(地区) 30.95亿 54.18 6.14亿 40.99 19.86
东部大区(地区) 18.45亿 32.30 6.67亿 44.48 36.14
西部大区(地区) 4.15亿 7.27 1.14亿 7.62 27.49
南部大区(地区) 3.55亿 6.22 1.02亿 6.83 28.85
其他业务(地区) 172.97万 0.03 120.67万 0.08 69.76
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售123.53亿元，占营业收入的82.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1（新增） │ 289701.33│ 19.36│
│客户2（新增） │ 69293.29│ 4.63│
│合计 │ 1235347.29│ 82.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购18.86亿元，占总采购额的19.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1（新增） │ 39450.77│ 4.01│
│合计 │ 188565.73│ 19.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司主要从事高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造，并充分发挥高端计算优势，持续
布局云计算、智能计算、绿色计算等领域的技术研发，大力发展数字基础设施建设、智能计算等业务，打造
计算产业生态。
（一）公司主要业务及主要产品情况
报告期内，公司聚焦算力基础设施全产业链，以研发、生产、销售高性能计算机、通用服务器、存储等
IT设备及围绕IT设备提供软件开发、系统集成与技术服务为核心，不断夯实技术储备，持续拓展云计算、数
据中心、液冷、算力服务等高附加值业务。
1.高端计算机
高端计算机业务是公司核心主营业务之一，依托深厚技术积累与长期市场布局，公司已构建覆盖硬件研
发制造、软件适配优化、系统集成及技术服务的完整业务体系。公司产品、技术及解决方案广泛应用于石油
、电力、气象、动漫渲染等典型高性能计算领域，智算中心、大模型、工业智算等智能计算领域，以及城市
云、行业云等云计算领域，可精准匹配不同细分市场的差异化应用需求。
报告期内，公司聚焦高性能、低PUE、超智融合等行业需求，重点开展超节点、超集群相关产品的研发
与落地，打造更强大、更高效的“计算机算力组合”。公司推出的单机柜级超节点产品scaleX640，通过超
高速互联技术将大量高性能计算核心（如加速卡）整合在一个机柜内，形成一个“超级计算单元”，不仅大
幅提高单机柜的算力密度，还能让这些计算核心高效协同、快速交换数据，减少延迟，既能满足大型人工智
能模型的训练需求，还能灵活组合成更大规模的计算集群，适配更多复杂使用场景。以640卡超节点为基础
，公司推出scaleX万卡超集群系统，通过高速专用网络连接多个超节点，组成“算力集群”，实现上万块计
算核心同时工作，提供海量算力，并融合节能、智能调度等技术，既保证高效运行，又降低能耗和运维成本
，可支撑万亿参数大模型训练、地质勘探等超复杂计算任务。此外，公司超节点、超集群产品采用AI计算开
放架构，硬件层面支持多品牌加速卡，软件层面兼容CUDA等主流软件生态，有利于降低开发者迁移门槛，加
速国产算力规模化应用。2026年2月，公司scaleX万卡超集群在国家超算互联网核心节点实现同步建设、同
步上线、同步对外提供服务。目前，公司超节点、超集群产品尚未在市场上实现大规模部署与应用，后续，
公司将着力推进产品商业化落地，逐步扩大产品市场覆盖面，助力AI算力普惠化发展。
2.存储
曙光存储产品包括ParaStor分布式存储系列、FlashNexus集中式全闪存储系列、DS多控统一存储及备份
一体机等。ParaStor是公司针对数智时代的用户特点，面向海量非结构化数据存储需求而设计的一款可横向
扩展的高端分布式存储系统，可构建EB级存储池，简化海量数据管理的复杂性，提供多种存储访问协议。Fl
ashNexus系列全闪存存储是公司根据企业级用户全场景闪存化时代的需求特点，为满足用户关键业务系统高
可靠、高性能、高扩展能力等要求打造的一款端到端NVMe全闪存存储系统，可提供高达亿级IOPS、低至数十
微秒时延的极致性能表现。ParaStor液冷存储系统，将液冷技术与存储技术深度结合，提升存储系统性能，
并可便捷、高效地与液冷服务器形成“存算一栈式”液冷方案，在提高运维效率的同时，助力数据中心降低
PUE值。
报告期内，曙光存储稳步推进技术创新、产品上新、平台创新，2025年3月对ParaStor分布式存储产品
线进行全方位升级，推出F9000与S6000两大新品，性能更强，适配性更优。ParaStorF9000通过硬件创新与
软件的高效协同，降低AI企业的单位存储成本，提升模型迭代效率；ParaStorS6000系列，通过冷热数据分
层技术和智能数据调度功能，实现动态优化存储资源的分配、跨形态热温冷数据无感流动，提高存储资源的
利用率。公司ParaStor分布式存储系列连续6年中标中国移动分布式存储集采，在赛迪的存储市场报告中，
位居具身智能、自动驾驶、科教等1行业领域存储市场份额首位。2025年2月，曙光存储自主研发的FlashNex
us集中式全闪存在国际存储性能委员会（SPC）SPC-1测试中位列榜单第一，并入选“新一代信息技术创新产
品”，曙光存储荣获“新一代信息技术领军企业”奖项。11月，曙光存储接任中电标协数据存储专委会当1
数据源自赛迪顾问：《中国分布式存储市场研究报告（2025）》值会长，积极牵头开展存储性能测试、数据
安全规范等多项行业标准的制定与修订，填补AI存储领域的标准空白，为存储产业高质量、规范化发展提供
制度保障。此外，曙光存储持续推进国产化生态适配，构建覆盖产业链上下游的国产化协同体系，目前已完
成与存储介质、操作系统、数据库、云平台及行业应用软件的兼容性验证，为关键信息基础设施提供稳定可
靠的数据存储与安全保障。
3.网络安全
公司网络安全业务以自主可控、全栈防护、智能协同为核心，构建覆盖网络边界、流量分析、数据安全
、工控安全、安全态势感知、主机安全、运维安全的一体化产品体系。
公司网络流量分析系列产品，采用高性能汇聚分流、DPI协议识别机智能分析还原等技术，可实现业务
精细化识别分类、流量分析还原、低价值数据的收敛过滤、敏感事件的预警发现等功能。
公司安全产品覆盖从网络安全、主机安全、运维安全到数据安全的一体化安全产品，并基于此构建多层
次、多维度的安全解决方案，面向数据中心防护、等保、企业安全、网络审计等多场景。
4.云计算
公司自2007年开始从事云计算业务，曙光平台软件产品是国内较早自主研发的云计算产品供应商之一，
涵盖混合多云、全栈云、超融合管理平台，为政企客户提供数智云底座。2009年起，公司在全国多个城市布
局，基于城市云计算中心为政府和企业用户提供云服务及云技术服务。截至目前，公司已形成涵盖政务云、
企业云、行业云等在内的多层次云产品布局，并依托在高性能计算、数据中心及基础软硬件方面的技术优势
，构建起从底层算力供给到平台服务再到行业应用的一体化能力体系。同时，公司持续推进云架构升级，将
计算、存储、网络等资源进行一体化整合，提升部署效率与运维便捷性，增强云基础设施的灵活性与扩展能
力。报告期内，曙光云持续深化云与AI融合，推动云服务能力、技术体系升级，在政务、教育、工业制造、
交通等重点领域落地。2025年，“曙光教育信创云解决方案”入选工信部年度信息技术应用“典型解决方案
”名单；曙光云为河北港口集团打造的全国产化的信创专有云平台荣获“可信云2024-2025年度用户典型实
践”奖项。
5.数据中心与液冷
数据中心指由计算机场地、其他基础设施、信息系统软硬件、信息资源（数据）和人员及相2应的规章
制度组成的实体。公司为客户提供数据中心全方位服务，业务覆盖数据中心基础设施全系列硬件产品、定制
化解决方案，及前期规划、性能评测、升级改造等全周期服务。依托多年技术积累，公司突破传统架构局限
，通过硬件集成、软件协同、生态适配实现IT设施层与数据中心基础设施层的“双层融合”，并通过对液冷
技术的深入研究，克服技术、成本等问题，引领服务器散热进入液冷时代，支撑数据中心集约化、规模化、
绿色化高质量发展。
公司子公司曙光数创自2011年起就开始液冷技术研究，2015年推出国内首款量产冷板式液冷解决方案，
2019年实现全球首个全浸式液体相变冷却技术商业化落地，截止目前主要产品涵盖浸没液冷数据中心基础设
施产品（C8000系列，含液冷机柜、换热模块等）、冷板液冷数据中心基础设施产品（C7000系列，含冷板套
件、封闭通道等）、模块化数据中心产品，以及围绕上述产品提供系统集成和技术服务。
报告期内，曙光数创推出多项核心经营举措：创新提出“液冷即服务”理念，提供从架构设计、定制化
产品、现场部署调试到智能化运维、水质全生命周期管理的全链条服务；2025年6月发布C7000-F相变冷板液
冷方案，凭借冷板强化沸腾技术、微纳米多孔流道设计等创新实现散热能力提升15%以上、温度下降5℃以上
，且自研环保冷媒SFP-1025F解决传统液冷水质与安全难题；以东南亚为起点拓展海外市场，在新加坡设立
全资子公司；布局新兴技术，研发的400V高压直流（HVDC）供电系统额定功率提升26%、功率密度提升49.50
%；积极推动行业标准化，牵头编制行业标准《液冷数据中心快速接头通用规范》，填补行业空白。
6.智算中心与算力服务
近年来，随着新一代信息技术快速发展，数据资源存储、计算和应用需求大幅提升，传统数据中心加速
向智算中心等新型数据中心演进。公司以智算中心为核心节点，构建起覆盖全国的一体化算力服务网络与分
布式协同调度体系，依托全国智算中心网络，提供算力租赁、大模型训练、AI开发平台等服务。2025年2月
，公司围绕国产加速卡推出DeepAI深算智能引擎（以下简称“DAP平台”）并通过中国信通院、泰尔实验室
、铸基计划三方联合测评。DAP平台基于“开箱即用、安全可控”的理念，与国产加速卡实现软硬件深度融
合，为客户提供大模型应用开发全栈解决方案，集成对话服务、RAG知识库、Agent智能体等核心应用能力，
并内置SSO、精细化权限、全面审计等企业级特性，可满足从十亿级模型端侧推理到千亿级模型云端训练的
全场景需求，目前已在金融、医疗、通讯、科研与公共行业落地应用。2025年9月，公司协同AI芯片、AI整
机、大模型等多家产业链上下游企业，共同发布AI计算开放架构，在“算、存、网、电、冷、管、软”领域
实现一体化紧耦合设计创新。依托曙光AI超集群国产算力，公司于10月发布了国内首个科学大模型一站式开
发平台OneScience，深度复现并集成数十个AIforScience热点模型及数据集，支持地球科学、生物信息、流
体仿真、材料化学等领域用户进一步开发新模型，并大幅提升模型研发与优化效率。目前，该模型已为大气
物理研究所等科研机构提供支撑，助力其在生物分子设计、气象大模型等研究中实现全流程AI高效开发，未
来伴随产品迭代，用户可通过智能体高效调用平台中的模型与工具，快速完成科学模型的开发、调试与实验
复现，推动人工智能加速科学发现迈入更高效、更智能的新阶段。
（二）公司经营模式
公司经营模式以自主研发为核心，采用“研发+生产+销售+服务”一体化运营模式。研发上坚持核心技
术自主可控，持续加大智能计算、国产化软硬件、液冷、算力调度等关键技术投入；生产采用自主生产为主
、外协生产为辅的生产模式，保障产品品质与交付效率；销售模式分为公司直接销售及通过经销商/集成商
销售两种方式，其中以直销模式的销售为主；服务建立全生命周期服务体系，提升客户粘性与综合价值。上
述业务模式符合本行业的市场惯例。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况及周期性特点
公司属于信息技术行业，主营业务覆盖了服务器、存储、云计算与人工智能等细分领域，是算力基础设
施行业。公司所处行业是国家重点扶持的战略性新兴产业，当前行业整体处于高速发展的黄金周期。叠加人
工智能产业爆发、全国一体化算力网络建设、“东数西算”工程全面推进、信息技术应用创新（信创）深化
落地、绿色低碳转型等多重国家战略导向，行业市场需求持续释放，长期发展空间广阔。据中国信息通信研
究院（以下简称“中国信通院”）数据，2024年我国算力核心产业规模已超5万亿元，近五年复合增长率维
持在25%以上，成为数字经济发展的核心支撑产业。
当前行业发展呈现四大特征：一是算力需求爆发式增长，AI大模型训练与推理、科学计算、工业互联网
、云计算等场景驱动算力供给持续扩容，据中国信通院《2025年先进计算暨算力发展4指数蓝皮书》数据，
截至2025年6月，我国计算设备算力总规模达962EFLOPS，同比增速73%，其中智能算力规模782EFLOPS，同比
增长96%，占总算力比重超81%，算力已成为数字经济时代核心生产力；二是自主可控成为刚性要求，国家数
据安全、产业链供应链安全战略持续推进，算力5基础设施国产化替代全面提速，核心软硬件自主可控成为
行业发展主线，据中国信通院数据，2024年我国信创产业规模达2.37万亿元，党政、金融、能源等关键领域
国产化率稳步提升，国家级超算中心、政务智算中心等项目已全面实现核心设备国产化应用；三是绿色低碳
转型加速推进，“双碳”目标下数据中心能效监管持续收紧，工信部、国家发改委等十一部门联合印发的《
新型数据6中心发展三年行动计划（2024-2026）》明确要求，2026年底新建大型、超大型数据中心PUE值低
于1.3，“东数西算”枢纽节点新建智算中心液冷渗透率不低于60%，液冷散热、智能节能、高效供配电等绿
色技术成为行业主流发展方向；四是行业集中度持续提升，行业技术、资金、生态壁垒不断抬高，头部企业
凭借核心技术、优质客户、全产业链生态优势，市场份额持续扩大，行业呈现“强者恒强”的竞争格局。
从行业周期性来看，公司所处算力基础设施行业整体呈现弱周期性、强成长性特征，受短期宏观经济波
动影响较小，行业发展核心驱动力为国家战略政策、核心技术迭代、数字经济深化应用及产业数字化转型需
求，长期向上成长趋势明确。公司作为国内高端计算与算力服务领域头部企业，在技术研发、项目落地、市
场拓展等方面占据先发优势，具备引领行业技术方向与市场发展的核心能力。
（二）政策法规对行业的重大影响
算力基础设施是支撑数字经济发展的重要资源和基础设施，近年来国家政策大力支持我国算力基础设施
产业发展。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司实现营业收入149.64亿元，较上年同期增加13.81%；归母净利润21.76亿元，较上年同期
增加13.87%，主要为产品结构优化提升主营业务盈利能力。另一方面，公司沿产业链布局的海光信息、中科
星图、曙光数创等多项优质资产获得了良好的投资回报。
报告期内，公司在技术突破、液冷全球化、产业生态、资本布局四大维度协同发力，持续推进业务结构
优化升级，围绕“硬件+平台+服务+运营”一体化高附加值商业模式不断升级。
1、技术突破：公司坚持在智能算力、先进存力、绿色算力等领域加大研发投入，推动技术创新和产品
升级。在算力领域，推出超节点ScaleX640与万卡AI超集群，全国首个3万卡级国产AI算力池顺利落地运营，
深度支撑国家智算基础设施建设。在先进存力领域，持续突破技术瓶颈，提高存储性能。在绿色算力领域，
优化液冷技术，提升产品性能和能效。
2、液冷业务：依托子公司曙光数创技术优势，国内市占率稳居前列，同步推进全球化布局，实现海外
项目落地。
3、产业生态：通过强化自主可控、深化产业协同、赋能行业应用，积极推动国产算力生态建设。一方
面，通过自主研发上下游软硬件，降低对外部供应链的依赖，并在部分自研软硬件产品上实现性能与稳定性
的行业领先，巩固一体化解决方案的成本优势。另一方面，加大与人工智能、存储、网安等厂商的技术合作
，加强公司核心产品与产业链厂商的适配和协同，打造面向应用场景的联合推广方案。此外，公司积极与各
行业用户合作，推动算力在更多领域的应用落地，并通过提供定制化的解决方案和技术支持，帮助用户降低
使用门槛，提高算力应用水平，促进各行业的数字化转型。
4、资本布局：为进一步强化AI产业链强链补链延链，加快推进我国算力产业自主可控与国产化进程，
公司积极尝试整合产业链上下游资源，推动产业链深度整合。未来，公司将持续完善资本布局，通过直接投
资、并购重组、融资工具等多元化资本运作方式，强化核心能力建设与生态协同，不断深化产业协同与产业
链整合，保障公司长期战略的稳健落地。
四、报告期内核心竞争力分析
经历多年发展，公司在高端计算、存储、安全、数据中心等领域拥有深厚的技术沉淀和领先的计算优势
，拥有完整的IT基础架构产品线；同时公司积极布局云计算、大数据、智能计算的技术研发和产品服务，打
造完备计算产业生态，已经形成一套成熟的核心竞争力体系。
1.技术优势
公司自成立以来，坚持创新驱动，注重研发投入，始终专注于高端计算机等核心产品的研发工作，已经
掌握了大量高端计算机、存储、系统软件、云计算和大数据等领域的核心技术。公司承担过多项研发任务，
积累了丰富的技术和产业化经验。公司曾7次获得国家科技进步一、二等奖，5次获得中国年度“十大科技进
展”，牵头组建10余个国家级实验室及中心。截至2025年，公司在国内逐步建设并投入使用具有国际领先水
平的8大研发中心，近三年公司累计研发投入53.34亿元；公司及多家子公司已取得国家高新技术企业、国家
认定企业技术中心、“创新百强”企业、专精特新“小巨人”、国家知识产权优势企业、北京市知识产权示
范单位等资质。
2.产品优势
公司产品矩阵庞大，拥有多元完整的IT基础架构产品线，提供一站式通用与行业解决方案。公司产品覆
盖通用、高性能计算机、液冷机房硬件设备、分布式存储产品、网络安全产品、大数据平台、云计算平台；
公司以客户为中心，为用户提供从标准硬件系统定制化开发到云数据产品一体化解决方案。根据客户需求的
不同，不仅可以提供高效IT基础设施系统的通用解决方案，也可以深入研究行业特性，打造与业务应用、数
据安全、运维管理紧密结合的行业解决方案。
3.协同优势
凭借领先的技术优势和产品优势，公司积极向计算生态业务延伸布局，完成“芯—端—云—算”的全产
业链布局。公司与参控股公司全方位覆盖了从上游芯片、服务器硬件、IO存储到中游云计算平台、大数据平
台、算力服务平台以及下游云服务提供商，子公司的布局与公司高端计算机、存储等主营业务产生较强的协
同效应，也将为公司业绩增长贡献持续的动力。
4.人才优势
公司核心管理团队与核心技术团队稳定，具备丰富的行业经验、深厚的技术积累与成熟的管理实践。公
司已建立完善的人才引进、培养及激励机制，汇聚了一大批高性能计算、人工智能、液冷技术、算力服务等
领域的高端人才，为公司持续创新与高质量发展提供了坚实的人才保障。
五、报告期内主要经营情况
2025年度，公司实现营业收入149.64亿元，同比上升13.81%；归属于上市公司股东的净利润21.76亿元
，同比增长13.87%；扣非后归属于上市公司股东的净利润18.38亿元，同比增长33.97%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.国产化全面深化，自主可控成行业核心发展主线
在科技自立自强国家战略指引下，国内计算产业国产化进程从单点硬件替代，迈入全产业链、全场景自
主可控新阶段，行业格局迎来根本性重塑。当前政策端持续加大关键核心技术扶持力度，政务、金融、能源
、科研、通信等关键行业领域，对算力基础设施、软硬件系统的安全可控要求持续提升，成为国产算力产业
发展的核心驱动力。国内算力产业链配套体系日趋成熟，国产处理器、加速卡、操作系统、存储、算力调度
平台等核心环节技术突破提速，供应链本土化、自主化水平稳步提高，对外技术依赖度持续降低。受外部环
境影响，国内互联网大厂及运营商的资本开支正在显著向国产算力芯片和服务器倾斜。
行业竞争层面，国产头部厂商凭借技术自研、本土适配、全链条服务优势，逐步抢占市场主导地位，国
际厂商传统优势持续弱化，行业整体形成以国产供给为核心、生态协同为支撑的全新格局。未来，国产化替
代将进一步向深度适配、性能优化、生态闭环方向推进，具备核心技术自研能力、全产业链整合能力的企业
，将持续占据行业发展主动权，国产化也将长期成为驱动计算产业高质量发展的核心主线。
2.多元算力融合发展，算力供给体系全面升级
随着人工智能大模型、科学计算、工业仿真、智慧城市等场景规模化落地，单一算力架构已无法满足多
元化市场需求，多元算力融合成为行业发展必然趋势。通用算力、智能算力、超算算力、边缘算力协同布局
，异构计算架构深度融合，算力供给从分散化、单一化转向集约化、一体化。算力需求端呈现爆发式增长，
其中智能算力占比持续攀升，成为拉动行业增长的核心动力，训练算力与推理算力协同发展，算力应用场景
持续细分、不断下沉。
全国一体化算力网络加快构建，“东数西算”工程纵深推进，跨区域算力调度、算力共享、算力交易模
式逐步成熟，算力资源配置效率持续优化。行业逐步打破算力孤岛，实现多类型算力互联互通、弹性调度、
按需供给，算力逐步成为普惠型数字基础设施，进一步推动算力产业与实体经济深度融合，为千行百业数字
化转型提供坚实支撑。
3.高速互联网络、液冷绿色与算网调度协同进阶，夯实产业发展底座
高速互联网络、绿色节能技术、算网一体化调度能力，成为支撑算力产业高效、低碳、稳定发展的三大
核心支柱，行业基础设施迈入全面升级周期。高速网络技术持续迭代，低时延、高带宽、高可靠的算力互联
网络加速建设，有效破解大算力集群数据传输瓶颈，适配超大模型训练、海量数据处理、跨区域算力协同的
传输需求，全面提升算力集群运行效率。
在“双碳”战略驱动下，绿色算力成为行业刚性发展要求，液冷散热、余热回收、智能节能、绿电直供
等技术快速普及，高密低碳算力中心成为建设主流，数据中心PUE管控日趋严格，行业从粗放式规模扩张转
向高质量、低能耗集约发展。与此同时，算网融合持续深化，算力与网络深度协同，智能化算网调度平台快
速落地，实现算力、网络、存储资源的一体化调度、精细化运营、按需化分配，进一步提升算力资源利用率
，降低整体运营成本，推动算力产业朝着高效、绿色、智能方向高质量发展。
(二)公司发展战略
1.坚定核心技术投入，推动主业纵深发展
公司以发展高端计算产业为核心目标，具备高端计算机系统研发能力和持续创新能力，已掌握核心关键
技术。近年来，公司组织产学研力量联合攻克基于国产芯片的整机研发、计算机IO模块、内置主动管控
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