经营分析☆ ◇603026 胜华新材 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源材料业务和基础化工业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
碳酸二甲酯系列(产品) 12.40亿 43.36 --- --- ---
其他(补充)(产品) 10.54亿 36.87 --- --- ---
甲基叔丁基醚(产品) 5.38亿 18.82 --- --- ---
气体(产品) 2713.40万 0.95 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
碳酸二甲酯系列(产品) 39.36亿 47.33 12.78亿 85.97 32.48
贸易业务系列(产品) 27.92亿 33.58 6248.09万 4.20 2.24
甲基叔丁基醚系列(产品) 12.46亿 14.98 9385.83万 6.31 7.53
其他产品系列(产品) 2.43亿 2.93 3236.17万 2.18 13.30
气体系列(产品) 7356.16万 0.88 341.83万 0.23 4.65
其他(补充)(产品) 2546.60万 0.31 1648.50万 1.11 64.73
───────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 58.85亿 70.77 8.46亿 56.88 14.37
国外地区(地区) 24.06亿 28.93 6.25亿 42.01 25.97
其他(补充)(地区) 2546.60万 0.31 1648.50万 1.11 64.73
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
碳酸二甲酯系列(产品) 32.24亿 49.86 --- --- ---
甲基叔丁基醚(产品) 16.76亿 25.91 --- --- ---
其他(补充)(产品) 9.49亿 14.68 --- --- ---
气体(产品) 6.17亿 9.54 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
碳酸二甲酯系列(产品) 22.25亿 64.94 --- --- ---
甲基叔丁基醚(产品) 5.26亿 15.36 --- --- ---
其他(补充)(产品) 4.59亿 13.39 --- --- ---
气体(产品) 2.16亿 6.31 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售11.61亿元，占营业收入的20.60%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 116083.31│ 20.60│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购17.28亿元，占总采购额的35.50%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 172819.47│ 35.50│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.电解液行业
2023年上半年新能源汽车购置税免征、新能源汽车下乡等相关举措在一定程度上促进了新能源汽车行业
的发展，同时受储能市场增长拉动，电解液需求量整体上升。但受动力电池市场下游需求疲软及燃油车降价
等因素影响，电解液行业整体出货量增幅未达预期。随着新增产能的逐步释放，电解液行业竞争持续加剧，
尤其是成本竞争将更加凸显。
根据中汽协数据显示，2023年上半年，我国新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别
增长42.4%和44.1%，市场占有率达到28.3%；新能源汽车出口53.4万辆，同比增长1.6倍。
中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，动力电池方面，2023年上半年，我国动力电池累计产
量293.6GWh，同比增长36.8%；累计销量达256.5GWh，同比增长17.5%；累计装车量152.1GWh，同比增长38.1
%；累计出口达56.7GWh。储能电池方面，2023年上半年，我国储能电池累计销量达31.5GWh，出口共计6.3GW
h。
锂电池电解液是锂电池四大关键原材料之一，由溶剂、溶质及添加剂组成，依据配方进行订单式生产。
研究机构EVTank联合伊维经济研究院发布的《中国锂离子电池电解液行业发展白皮书（2023年）》显示，上
半年中国电解液出货量为50.4万吨，较去年同期增长41.5%。EVTank预计2023年中国电解液出货量将达116.9
万吨，较2022年增长27.8万吨，增长率为31.2%；2025年预计将达到215.1万吨，复合增长率为35.6%（2023-
2025年）。
2023年2月，公司东营基地30万吨电解液顺利投产并成功交付第一批产品。报告期内公司积极推动国内
锂电池企业开展审厂及样品测试工作，借助完整产业链、装置自动化、管理标准化及服务高效化等优势，同
国内头部锂电池企业建立了良好的战略合作关系，同时对部分客户实现产品的持续性交付。公司装置产能逐
步释放，目前已成功生产用于动力、储能及消费类锂电池的高品质电解液产品，满足不同客户的产品需求。
公司将持续进行品质提升、技术创新、管理高效、服务优化等方面的努力，为客户提供更高品质的产品和服
务。
2.碳酸酯行业
碳酸酯系列产品主要包括碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸甲乙酯、碳酸二乙酯和碳酸乙烯酯，与六氟磷
酸锂、添加剂一起用于生产锂离子电池（以下统称“锂电池”）电解液。电解液作为锂电池四大关键材料之
一，其需求量直接受到锂电池市场需求及市场规模的影响。而电解液添加剂能够在锂电池的能量密度、循环
使用寿命、性能、温度使用范围方面起到重要的作用。
2023上半年溶剂产能增加较大，溶剂行业阶段性供需失衡的问题仍较为突出。在第一季度，锂电池企业
以去库存为主，导致排产量低于出货量，进而对上游原料需求下降，电解液溶剂也遭遇挫折，溶剂整体市场
价格一路下滑。伴随动力电池排产增加和储能需求增加，锂电池产业链在穿越4月低迷期后，电解液材料需
求量快速提升，电解液溶剂价格基本止跌震荡运行。
后期来看，随着锂电池产业链继续节节走高，延续二季度需求高增趋势，锂电池电解液需求也将保持快
速增长，由此或带动溶剂价格回暖上行。
2023年上半年，丙二醇市场产能保持小幅增长，丙二醇装置在3月底到4月初时检修较为集中，国内整体
供应量充足。下游不饱和树脂及聚醚等行业产能利用率较为平稳，随着国内经济运行持续复苏，生产秩序加
快恢复，需求端呈现向好态势，但终端基础恢复仍需时间，整体需求增速略缓，国内丙二醇供应端压力仍存
。后续伴随传统市场旺季以及外贸旺季的到来，丙二醇市场气氛或有回暖预期。
3.精细化工行业
近两年国内甲基叔丁基醚产能增长速度放缓，基本为大炼油装置配套下游产能，未来新投产MTBE装置较
少。2023年上半年国内新增广东石化10万吨MTBE装置，其主要自用为主，对市场影响有限。根据卓创资讯数
据显示，截至2023年6月底国内MTBE产能为2364万吨，受人民币大幅贬值影响，MTBE出口套利窗口不定期打
开，国内MTBE保持一定的出口量，缓解了部分供需过剩矛盾，同时在装置盈利能力提升带动下，MTBE厂家生
产积极性有所提升，根据卓创资讯数据显示，2023年1-6月国内MTBE总产量在689.45万吨，同比增加2.92%，
行业开工率58.3%。根据卓创资讯预测数据模型显示，2023年1-6月国内MTBE消费量在675.29万吨左右，较去
年同期上涨5.55%，其中调油型MTBE消费量在630.68万吨左右。出口方面，根据海关总署数据，2023年1-6月
国内MTBE累计出口量在76.08万吨，累计同比上涨128.19%。根据卓创资讯数据模型显示，2023年1-6月国内M
TBE总需求量在751.27万吨左右，较去年同期上涨11.61%。
价格走势方面，今年一季度下游消费回升带动MTBE价格震荡上行为主，进入二季度受原油价格下行影响
，MTBE价格从二季度开始也进入震荡下行通道，但受行业集中春季检修以及对烷基化油（异辛烷）按照汽油
征收消费税政策出台影响，MTBE价格表现出较强的抗跌性。后市随着国家对烷基化油（异辛烷）征收消费税
政策落地，中长期来看完税后烷基化油价格将向汽油价格靠拢，这将刺激终端厂家加大对甲基叔丁基醚调油
需求，利好甲基叔丁基醚行业。
二、报告期内核心竞争力分析
公司坚持“引领绿色化工潮流，提升健康生活品质”的使命，致力于成为提供新能源材料最佳解决方案
的世界一流企业。报告期内，公司不断加强自身核心竞争力，在保证原有产品优势的同时，持续提升电解液
等新产品的市场竞争力，在复杂的市场竞争环境中，打造行业优势地位。
电解液行业
1.产业链配套优势
公司依托碳酸酯溶剂的优势，顺应新能源产业的快速发展，向下游布局电解液项目，实现从上游环氧丙
烷到中游电解液所需的碳酸酯溶剂、锂盐及添加剂的全产业链布局，为目前电解液行业唯一将上游延伸至环
氧丙烷的公司。
公司具备五大碳酸酯溶剂、六氟磷酸锂及部分添加剂的生产能力，可实现95%以上基础原材料自供，具
有极高的产业链配套优势，使公司在保证原材料供应稳定的基础上，大幅降低原材料采购成本，同时避免由
于外采原料品质差异造成的电解液产品质量波动。
公司目前已规划液态六氟磷酸锂产能作为电解液配套装置，液态六氟磷酸锂将大幅降低电解液生产成本
，提高生产效率，同时有效保证电解液产品质量的稳定性。
2.多基地布局优势
公司目前东营基地30万吨电解液已经顺利投产，武汉基地预计2023年建设完成，基地协同布局，可高效
辐射华北、华东、华南、西南、华中等下游锂电池聚集区域，保证服务高效、便利，同时大幅降低物流费用
。
3.品牌知名度
公司深耕DMC溶剂市场已近二十年，同时积极布局锂盐及添加剂项目，目前已成长为全球唯一能够同时
提供锂离子电池电解液溶剂、溶质、添加剂产品的全产业链公司，与锂电池知名企业具有间接的业务合作关
系，在新能源行业具有极高的知名度，将有效赋能公司电解液产业的发展。
4.多梯次产品优势
公司碳酸酯溶剂、溶质及添加剂可根据下游客户需求，实现多配方、差异化、多等级生产，可全面满足
下游动力、储能及消费类电池客户的不同品级的需求，便于下游市场开拓及客户关系维护。
碳酸酯行业
1.多基地布局产业协同优势
公司是国内目前生产基地最多的碳酸二甲酯生产供应商（东营、济宁、泉州），同时拥有日本、韩国、
捷克等多家海外分支机构，多基地协同生产，公司的稳定供应优势十分突出，有利于巩固DMC以及整个碳酸
酯溶剂的行业领先地位。
2.多产品组合一站式供应服务优势
电解液作为锂离子电池产业链的重要组成部分，一般由溶剂、锂盐、添加剂组成，公司同时拥有5种电
解液溶剂、锂盐六氟磷酸锂以及二氟草酸硼酸锂、氟苯等产品，形成为客户提供溶剂、锂盐、添加剂的全面
一站式配套服务供应平台。2023年2月，东营基地30万吨电解液项目投产，产业链进一步向下游延伸，10万
吨液态锂盐项目即将投产，进一步压缩公司产业链成本，有助于扩大公司电解液的行业竞争力。
3.多高端客户结构优势
公司在保持传统工业级市场的同时，积极开拓高端市场，与国内外知名电解液企业建立良好战略合作关
系，下游客户覆盖整个应用市场。在客户类型上，公司以反映市场刚需的终端客户为主，辅以反映市场短期
变化的贸易商，在维系培养客户的同时保证相对利润的最大化。除此之外，公司国内外销售市场稳步发展，
应对市场变化的能力更强。
4.多技术路线研发优势
公司在产与规划新建DMC项目同时拥有C1、C2、C3三种工艺技术路线，完全掌握三种工艺路线的优劣势
，取优补缺。同时与厦门大学开展产研结合的技术开发合作，依托中国石油大学（华东）和厦门大学科研优
势，公司拥有小试、中试、量产平台，技术研发优势明显。
5.品牌优势
公司作为国内第一批DMC生产企业，在2003年建设了5000吨/年DMC装置，随后紧跟市场需求不断扩大市
场规模，在行业中认可度不断提升，随着近几年在电解液溶剂市场的深耕，公司目前已成为国内规模较大、
国际知名度较高的锂电池电解液溶剂供应商，品牌优势进一步彰显。
三、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，受下游锂电行业需求不畅影响，锂电产业链上游面临严峻挑战。胜华新材充分利用自身
产业、技术、渠道、管理优势，报告期内东营基地电解液项目顺利投产，新项目建设有效实施，生产装置满
负荷生产，营销业务多渠道推进，技术科研持续投入，企业管理创新高效，各项工作均取得明显效果。
（一）电解液项目顺利投产，并达成战略合作
2023年2月14日，胜华新能源科技（东营）有限公司30万吨/年电解液项目顺利开工试运行，并于2月19
日向客户正式交付第一批电解液产品。项目投产标志着公司从溶剂出发，向下游延伸电解液产业链，一体化
布局逐渐成型，并同国内锂电池头部企业成功达成战略合作，电解液销售工作有序推进。
（二）大力推进新基地落地和项目布局工作
公司新能源、新材料业务多基地战略布局加快落地。1.1万吨/年添加剂、10万吨/年液态锂盐、武汉公
司锂电材料生产研发一体化、眉山公司锂电新材料西南基地等项目顺利推进；泉州公司碳酸酯综合项目二期
及福州硅基负极项目积极筹备；乐山公司已完成合作协议签署和公司注册，公司一体化布局逐步完善。其中
东营基地10万吨/年液态锂盐项目、武汉公司锂电材料生产研发一体化将于2023年投产。
（三）各环节高效协同，产销两旺
报告期内，公司积极应对市场环境和行业变化带来的机遇与挑战，坚持以客户为中心，不断提升产品竞
争力、推动制造工艺升级、深化降本增效路径，并通过强化供应链管理，深化产业链上下游合作，使公司碳
酸酯溶剂各装置保持满负荷生产，为客户持续提供最高品质的产品。同时公司电解液产品凭借完善的上下游
一体化布局、高度自动化的生产装置、深厚的科研技术支持、科学精细的管理态度以及高效负责的渠道建设
，装置产能顺利进入释放阶段，并达成头部锂电池客户的战略合作。
（四）加大科研投入，实施技术创新
为增强综合研发实力，增加前沿技术储备，提高市场竞争力，公司已与中国石油大学（华东）共同组建
胜华研究院（青岛）有限公司，同时对接中国科学院相关科研院所、浙江大学、沈阳化工大学等高等院校和
科研机构，聚焦于电解液材料、硅基负极、导电剂、正极补锂等新型电极材料、半导体辅材等主要技术研发
方向，展开科研攻关。公司组建电解液配方开发、电池试制及测评、工艺技术开发、中试实验、新型电极材
料研发等五大研发团队，搭建了自己的电池评测线和试制线，在钠离子电池、固态电池、碳化硅、电池回收
等方面与专业技术团队展开合作交流。
（五）创新高效管理
基础管理方面，报告期内公司持续进行管理理念的创新，强化主体责任，实行属地管理，管理职责根据
业务推进情况及时进行优化，保证各板块责任清晰，工作落实到位，强化问题导向，在确保工作质量的同时
，工作效率有效提升。人力资源方面，公司围绕人才引进和创新激励两大核心板块加强管理，继续强化人才
引进系列政策，实施专项行动计划，加大研发及新型业务高端人才引进；走出去组织高校专场招聘，确保校
招本科及硕士毕业生招聘数量与质量，改善员工队伍结构，做好人才储备，保障相关业务顺利开展。
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