经营分析☆ ◇603026 石大胜华 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源材料业务和基础化工业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碳酸二甲酯系列(产品) 11.45亿 43.67 1.30亿 76.33 11.32
MTBE系列(产品) 6.70亿 25.56 4960.71万 29.22 7.41
贸易产品(产品) 4.22亿 16.09 1227.64万 7.23 2.91
其他产品系列(产品) 3.48亿 13.29 -2502.63万 -14.74 -7.19
液化气系列(产品) 3207.23万 1.22 156.03万 0.92 4.87
其他业务(产品) 432.23万 0.16 176.93万 1.04 40.93
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 19.42亿 74.10 6552.58万 38.59 3.37
国外地区(地区) 6.74亿 25.73 1.02亿 60.37 15.20
其他业务(地区) 432.23万 0.16 176.93万 1.04 40.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碳酸二甲酯系列(产品) 24.97亿 44.31 2.25亿 61.29 9.00
贸易业务系列(产品) 14.34亿 25.45 3151.49万 8.60 2.20
甲基叔丁基醚系列(产品) 12.19亿 21.63 8743.55万 23.85 7.18
其他产品系列(产品) 4.04亿 7.16 387.31万 1.06 0.96
气体系列(产品) 6168.03万 1.09 494.03万 1.35 8.01
其他业务(产品) 2011.21万 0.36 1415.22万 3.86 70.37
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 39.62亿 70.32 1.26亿 34.43 3.19
国外地区(地区) 16.52亿 29.32 2.26亿 61.71 13.69
其他业务(地区) 2011.21万 0.36 1415.22万 3.86 70.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碳酸二甲酯系列(产品) 12.40亿 43.36 --- --- ---
其他(补充)(产品) 10.54亿 36.87 --- --- ---
甲基叔丁基醚(产品) 5.38亿 18.82 --- --- ---
气体(产品) 2713.40万 0.95 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碳酸二甲酯系列(产品) 39.36亿 47.33 12.78亿 85.97 32.48
贸易业务系列(产品) 27.92亿 33.58 6248.09万 4.20 2.24
甲基叔丁基醚系列(产品) 12.46亿 14.98 9385.83万 6.31 7.53
其他产品系列(产品) 2.43亿 2.93 3236.17万 2.18 13.30
气体系列(产品) 7356.16万 0.88 341.83万 0.23 4.65
其他(补充)(产品) 2546.60万 0.31 1648.50万 1.11 64.73
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 58.85亿 70.77 8.46亿 56.88 14.37
国外地区(地区) 24.06亿 28.93 6.25亿 42.01 25.97
其他(补充)(地区) 2546.60万 0.31 1648.50万 1.11 64.73
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售11.61亿元，占营业收入的20.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 116083.31│ 20.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购17.28亿元，占总采购额的35.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 172819.47│ 35.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.电解液行业
在经历了2023年电解液行业的高速扩产之后，随着市场供需矛盾加剧，2024年上半年电解液新投装置节
奏略有放缓，但整体市场供应充足，而需求增速却不及预期。1、2月份受春节下游企业停工放假及需求转淡
影响，整体市场交投气氛清淡，价格弱稳运行。3、4月份终端需求出现好转，特别是储能方面装机量增速明
显，电芯厂开工持续爬坡带动市场价位出现窄幅上调。进入5、6月份市场再度陷入僵持博弈局面，下游生产
商订单有所减少，终端电芯厂排库为主，对原料刚需采买，市场价格呈现稳中有降走势。
2024年上半年中国电解液总产量在54.03万吨，同比增长22.96%，月均产量为9.01万吨。产量变化来看
，上半年产量的峰值出现在4月份，产量接近11万吨；1、2月份受春节假期影响需求偏弱，部分企业停工放
假导致开工率不高，产量释放有限。自3月份开始，随着终端需求复苏，电芯厂开工提升带动电解液企业产
能利用率上涨，产量也随之出现提高。但需求增速不及预期，经过3、4月两个月增长之后，5、6月份需求端
表现不足，导致产量增速放缓并出现些许回落。
2024年上半年，公司东营基地30万吨电解液产能逐步释放，并且同国内头部锂电池企业建立了良好的战
略合作关系，实现产品的持续性交付。公司武汉基地20万吨电解液项目进入试生产阶段。接下来，公司将持
续进行品质提升、技术创新、管理高效、服务优化等方面的努力，为客户提供更高品质的产品和服务。
2.碳酸酯行业
碳酸酯系列产品主要包括碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸甲乙酯、碳酸二乙酯和碳酸乙烯酯，与六氟磷
酸锂、添加剂一起用于生产锂离子电池（以下简称“锂电池”）电解液。
2024年至今，国内电解液溶剂市场供需失衡的局面持续，并且上半年仍有较多新增产能投产，行业整体
开工率仅3-4成左右，加之下游上半年需求增速未达预期，碳酸酯溶剂市场价格维持低位震荡走势。
2024年丙二醇行业处于集中扩产期，上半年国内新增产能26.125万吨/年，增长31.3%，丙二醇市场供应
充足。原料环氧丙烷偏高位震荡运行，PO酯交换法企业综合利润水平在成本线上下徘徊，盈利水平难言乐观
。下游方面，需求恢复力度不足，行业开工保持低位，终端市场仍需巩固加强，国内丙二醇产业链面临诸多
挑战，丙二醇价格重心下移明显。
2024年上半年，公司武汉基地22万吨锂电一体化项目一期进入试生产阶段。
3.精细化工行业
2024年上半年GDP增长好于市场预期，国内经济动能有所改善。国内MTBE方面，春季集中检修，MTBE大
幅缩量，同时一季度出口同比大幅攀升122%，MTBE供应缩减下价格摆脱低位，市场向上修复，但随着停工厂
家陆续复工及出口缩减，临近年中市场再度步入下跌。
2024年1-6月份国内MTBE商品量在356万吨，同比涨幅36.11%。今年上半年MTBE商品量较去年同期有所上
涨，主要因去年下半年大批停工装置陆续复工后导致供应明显增多，今年上半年MTBE商品量延续高位。3、4
月份适逢春季集中检修期，部分大型厂家检修，供应有所减少，其他月份供应仍偏多。
二、报告期内核心竞争力分析
公司坚持“引领绿色发展，为美好生活增益赋能”的使命，进一步聚焦绿色新能源材料领域的生产经营
。报告期内公司继续保持并不断加强自身核心竞争力。
电解液行业
1.产业链配套优势
公司自身具备五大碳酸酯溶剂、六氟磷酸锂及部分添加剂的生产能力，可实现95%以上基础原材料自供
，具有极高的产业链配套优势，使公司在保证原材料供应稳定的基础上，大幅降低原材料采购成本，同时避
免由于外采原料品质差异造成的电解液产品质量波动。公司六氟磷酸锂同时有固态和液态两种产品，液态六
氟磷酸锂可进一步降低电解液生产成本。
2.多基地布局优势
武汉基地20万吨电解液项目上半年进入试生产阶段，公司目前同时具备东营和武汉两大生产基地，多基
地协同布局，可高效辐射华北、华东、华南、西南、华中等下游锂电池聚集区域，保证服务高效、便利，同
时大幅降低物流费用。
3.多梯次产品优势
公司的电解液原材料溶剂、溶质及添加剂可根据下游客户需求，实现多配方、差异化、多等级生产，可
全面满足下游动力、储能及消费类电池客户的不同品级的需求，便于下游市场的开拓及客户关系的维护。
碳酸酯行业
1.多基地布局产业协同优势
公司是行业内为数不多的同时拥有四大生产基地的碳酸酯生产供应商（东营、济宁、泉州、武汉），同
时拥有日本、韩国、美国、捷克等多家海外分支机构，多基地协同生产，公司的稳定供应优势十分突出，进
而巩固DMC以及整个碳酸酯溶剂的行业领先地位。
2.多高端客户结构优势
公司在保持传统工业级市场的同时，积极开拓高端市场，与国内外知名电解液企业建立良好战略合作关
系，下游客户覆盖整个应用市场；在客户类型上以反映市场刚需的终端客户为主，辅以反映市场短期变化的
贸易商，在维系培养客户的同时保证相对利润的最大化；除此之外，公司国内外销售市场稳步发展，应对市
场变化的能力更强。
3.多技术路线研发优势
公司在产与规划新建DMC项目同时拥有C1、C2、C3三种工艺技术路线，完全掌握三种工艺路线的优劣势
，取优补缺。公司与中国科学院相关科研院所、中石化上海研究院、浙江大学、中南大学、中国石油大学（
华东）、南京工业大学、沈阳化工大学等高等院校和科研机构保持着深度合作。
4.品牌优势
公司作为国内第一批DMC生产企业，在锂电行业深耕20余年，积极跟随市场需求不断扩大市场规模，在
行业中认可度也不断提升，目前为国内规模较大、国际知名度较高的锂电池电解液溶剂供应商，品牌优势进
一步彰显。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，面对仍然十分严峻的市场环境，石大胜华持续深化内部改革，多措并举，不断推进降本
增效，新项目建设进展顺利，在巩固现有市场的基础上，进一步提升产品和服务的附加值，积极拓展新产品
市场，不断创造公司新的利润增长点。
（一）明确战略指引，持续深化改革
公司经过战略解码，确立了未来三年明确的战略目标。为确保公司战略目标的顺利达成，依据公司战略
发展的需求，公司在四月初完成了组织架构的调整，此举显著提升了组织效率，并促进了各部门间的协同合
作，为现有产品的市场巩固及新产品的业务拓展提供了坚实的组织架构支持。同时，公司持续优化会议机制
，以提高会议决策的效率和质量。在绩效管理方面，公司实施了改革，实现了对战略绩效的“周跟踪、月评
估、季回顾”。此外，属地管理的推行，确保了主体责任的落实，使公司的管理水平和管理效率得到显著提
升。
（二）稳定安全生产，推动项目落地
制定并实施各项安全措施，确保公司新建设项目及技术改造项目的顺利实施。在2024年上半年，公司未
出现任何安全事故，且6月份的安全隐患数量较去年同期减少了53%。在报告期内，公司武汉基地22万吨/年
溶剂项目和20万吨/年电解液项目均进入试生产阶段，同时东营基地、泉州基地、济宁基地均实现了满负荷
生产。此外，东营、泉州、济宁、武汉四大生产基地的技术改造项目均按既定计划稳步推进。这种安全稳定
的发展态势为公司战略目标的实现奠定了坚实的基础。
（三）加大研发投入，保障产品开发
公司持续深化研发活动，增加研发投资，扩展研发团队。在电解液配方开发、电池试制及测评、工艺技
术开发、中试实验等方面，研发团队不懈探索，紧密合作。得益于研发的坚实支撑，报告期内，公司电解液
销量逐月增长，越来越多的锂电池客户成功导入并实现稳定量供，公司在电解液市场的竞争力和发展潜力逐
步显现；液态锂盐装置进入试生产，公司的产业链因此得到了进一步的完善与加强。公司将继续增加研发投
入，为未来的技术创新和产品升级提供坚实支持。
（四）注重社会责任，践行绿色生产
石大胜华始终致力于履行“引领绿色发展，为美好生活增益赋能”的企业使命，恪守企业社会责任，积
极倡导并实践绿色生产理念，致力于减少生产过程中的碳排放。为提升公司环境、社会及治理绩效，公司董
事会于1月份设立战略与ESG委员会。在报告期内，公司引进了先进的废气治理环保设施，显著减少了废气污
染物的排放，此举不仅提升了公司的社会形象，也为公司开拓了更广阔的市场机遇。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
