经营分析☆ ◇603027 千禾味业 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事酱油、食醋等调味品和焦糖色等食品添加剂的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 14.71亿 63.09 --- --- ---
其他(补充)(产品) 5.40亿 23.18 --- --- ---
食醋(产品) 3.20亿 13.73 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
西部区域(地区) 9.08亿 38.93 --- --- ---
东部区域(地区) 5.17亿 22.17 --- --- ---
北部区域(地区) 4.01亿 17.18 --- --- ---
中部区域(地区) 3.19亿 13.70 --- --- ---
南部区域(地区) 1.48亿 6.35 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3873.36万 1.66 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 17.11亿 73.37 --- --- ---
直销模式(销售模式) 5.82亿 24.97 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 3873.37万 1.66 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 9.67亿 63.13 --- --- ---
其他(产品) 3.22亿 21.00 --- --- ---
食醋(产品) 2.20亿 14.34 --- --- ---
原辅料包材、广宣品等(产品) 2324.49万 1.52 1497.83万 2.56 64.44
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
食品制造业(行业) 23.97亿 98.37 8.62亿 96.77 35.96
其他(补充)(行业) 3966.10万 1.63 2881.01万 3.23 72.64
───────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 15.13亿 62.10 5.62亿 63.11 37.15
其他(补充)(产品) 5.45亿 22.38 1.89亿 21.17 34.59
食醋(产品) 3.78亿 15.52 1.40亿 15.71 37.02
───────────────────────────────────────────────
西部区域(地区) 9.93亿 40.77 3.77亿 42.33 37.96
东部区域(地区) 5.44亿 22.33 1.94亿 21.78 35.65
北部区域(地区) 4.46亿 18.33 1.87亿 20.97 41.84
中部区域(地区) 2.48亿 10.18 6050.52万 6.79 24.40
南部区域(地区) 1.65亿 6.77 4356.20万 4.89 26.40
其他(补充)(地区) 3966.10万 1.63 2881.01万 3.23 72.64
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 16.19亿 66.47 4.87亿 54.68 30.07
直销(销售模式) 7.77亿 31.90 3.75亿 42.09 48.23
其他(补充)(销售模式) 3966.10万 1.63 2881.01万 3.23 72.64
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 9.27亿 59.64 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3.64亿 23.42 --- --- ---
食醋(产品) 2.63亿 16.94 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
西部区域(地区) 7.04亿 45.34 --- --- ---
东部区域(地区) 3.27亿 21.06 --- --- ---
北部区域(地区) 2.43亿 15.62 --- --- ---
中部区域(地区) 1.54亿 9.94 --- --- ---
南部区域(地区) 1.02亿 6.55 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2311.89万 1.49 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 10.36亿 66.69 --- --- ---
直销模式(销售模式) 4.94亿 31.82 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 2311.89万 1.49 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售3.14亿元，占营业收入的12.89%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 31408.97│ 12.89│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购3.66亿元，占总采购额的26.36%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 36625.21│ 26.36│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)行业发展状况及展望
酱油、食醋等调味品是日常生活必需品，市场规模大、消费频次高、基本不受宏观经济影响和进出口影
响，基本不存在周期性差异。近年来，随着消费分级、消费者口味要求的提升、餐饮业的快速发展、外卖产
业的兴起、电子商务的蓬勃发展等因素，行业竞争格局复杂多样，企业经营面临更大挑战，主要如下：
1、主要企业纷纷扩产，产能趋于饱和，随着大量新增产能投产，产业供需矛盾将更加突出，市场竞争
更加激烈。
2、行业集中度不断提高，企业优胜劣汰速度加快。大企业以成本和品牌优势扩大市场份额，小企业被
迫转型细分领域或退出市场竞争。
3、经济水平、城乡结构、年龄结构的变化使消费呈现出分级与分众的趋势。分级方面，注重品质、体
验的升级与注重价廉、方便的降级同步进行。分众方面，中老年、新生代、单身及小家庭群体的消费结构各
有不同。
4、伴随消费分级、分化，商业模式发生变化、运营渠道多样化。
上半年，消费市场疲软，调味品市场也较为低迷，消费者对性价比的追求更加极致，市场主体为进一步
抢占存量消费需求、竞争更加激烈。调味品消费分级趋势愈发明显，注重品质体验的升级与注重价低便利的
降级同步进行，城乡消费、年龄结构、功能需求各有不同；大商超客流量下降，便利店、生鲜店分流消费人
群，互联网发展加速渠道迭变和商业模式创新，企业获客难度和获客成本加大。
（二）公司主要业务
公司专业从事高品质酱油、食醋、料酒等调味品的研发、生产和销售。公司是国家知识产权优势企业，
国家高新技术企业，全国农产品加工业示范企业，中国调味品协会副会长单位，四川省优秀民营企业，四川
省技术创新示范企业，四川省绿色制造示范单位，四川省诚信示范企业，拥有四川省级企业技术中心、四川
省博士后创新实践基地。
公司酿造酱油主要选用非转基因黄豆、非转基因食用大豆粕、有机黄豆、小麦/有机小麦为原料，采用
先进的种曲机、管道连续蒸煮、圆盘制曲机等生产设备和工艺，按照高盐稀态发酵工艺，经过长时间发酵而
制成纯酿造酱油。公司零添加系列酱油不添加着色剂、增鲜剂、防腐剂，原汁原味、原酿原香。
公司酿造食醋主要以传统酿造工艺结合现代化设备，精选优质大米/糯米、荞麦、小麦、高粱、玉米五
种粮食生产纯酿造食醋，并结合窖藏专利技术进一步窖藏生成窖醋，公司窖醋产品色泽红亮、口味醇厚。
公司在建立现代化的企业管理制度的同时，坚持走“专业化、规模化、长远化”的经营道路，建立完善
的质量管理体系，公司先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证、ISO14001
环境管理体系认证、FSSC22000食品安全管理体系认证、欧盟有机认证、有机产品认证、犹太洁食认证和清
真食品认证、BRC食品安全全球标准认证、IFS国际食品标准认证。
（三）公司经营模式
1、采购模式
公司设有集团采购部、各生产单位设有供应部，由一级部门负责人或子公司总经理负责的采购领导小组
对采购工作进行指导和进行重要决策。集团采购部负责战略物资、建设工程物资采购，各生产单位供应部负
责各自的原辅材料办公耗材等物资的采购。公司制订了《千禾味业采购管理制度》、《千禾味业合同管理制
度》等相关规章制度和流程来规范采购工作。
公司的日常采购计划包括月度采购计划和临时申购。生产部门于每月月末根据当月的生产状况、下月的
生产计划、物料存货数量等情况，制定下月的《月度采购计划》，经批准后由供应部实施。通过月度采购计
划实施采购的物资包括主要原材料、包材、能源等。临时申购由申购人依据需求量和当前库存量开出《申购
单》，经批准后由供应部实施。战略物资及工程物资采购由集团采购部根据公司《分级授权表》的规定履行
申购、审批流程。为尽量规避原材料上涨带来的风险，公司设专人跟踪主要原材料如豆粕、白砂糖、葡萄糖
等的市场行情变化，研判价格走势，在需要时提出大宗采购计划，报公司采购领导小组研究决策后，由采购
实施。
公司的采购流程主要包括询价、议价、签约、物资验收等。公司建立了严格的供应商准入和考评体系。
供应部负责供应商的调查、建档工作。供应部和生产部门、品质管理部门一起负责供应商的评估。经评估合
格的供应商方能进入向公司供货商名录。供应部根据经批准的采购计划和申购单，通常须向三家以上的供应
商进行询价比价，并填写《物资采购比价询价单》。根据采购物资金额的大小，由相关负责人共同从中选出
符合公司质量要求且性价比高的供应商。
品质管理部负责对购进的原辅材料进行抽样检测。如抽样检测不合格则出具异常处理通知单，由供应部
根据品质管理部意见进行处理。
2、生产模式
公司目前主要有眉山工厂、柳州恒泰、潍坊恒泰、镇江金山寺4个生产基地。其中，眉山工厂、镇江金
山寺主要从事调味品的生产，柳州恒泰等子公司主要从事焦糖色产品的生产。各生产单位通常下设生产部、
品质管理部、供应部、仓储部、环保站等部门。其中，生产部负责按生产计划组织生产；品质管理部（QA、
QC）负责产品质量控制工作，对原辅材料、生产过程与产品质量实行有效监督；仓储部负责原辅材料和产成
品的仓储、出入库管理等；环保站负责按照国家相关规定，管理三废治理等环保相关事宜。
3、销售模式
公司销售主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式。公司坚持以市场为导向，以客户为中心
，覆盖渠道包括：零售渠道、线上渠道、餐饮渠道等；销售网络覆盖KA超市、中小连锁超市、社区生鲜、农
贸副食干杂店、农贸市场、电商平台等。为更好地拓展市场和服务客商，公司成立了零售事业部、特通事业
部、运营部，零售事业部负责调味品零售渠道（包括线上和线下）网络拓展和产品销售；特通事业部负责工
厂类、直供餐饮类客户的开拓和产品销售；运营部负责产销协调、处理订单、售后服务、客户资料管理、营
销人员绩效考核等后勤保障工作。
（四）产品经营情况
2023年上半年，公司主要产品收入稳步增长，其中酱油产品收入96,652.73万元，同比增长60.06%；食
醋产品收入21,958.89万元，同比增长26.06%。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）不断壮大并优化的人才队伍
公司坚定不移的把人才作为企业的核心竞争力，坚持人才队伍年轻化、专业化、知识化战略，持续优化
现代企业人力资源管理体系，推行卓越绩效管理，充分授权、有效监督，形成科学有序的人才进入和退出机
制，为优秀人才创造发展机会，炼成了一支志同道合、励精图治、朝气蓬勃的优秀团队，推动企业健康高速
发展。
（二）卓越并不断提升的产品品质
当前人们对饮食健康的关注到了前所未有的高度,“健康饮食”成为食品行业发展的新契机。公司产品
以“高品质、健康美味”著称，持续在酱油、食醋、料酒等高品质健康调味品的工艺、技术、设备、产品品
质、检测检验方法进行研究，不断提高产品品质、安全性和稳定性。公司陆续通过了BRC食品安全全球标准
认证、IFS国际食品标准认证、欧盟有机认证、有机产品认证、犹太洁食认证、清真食品认证、FSSC22000食
品安全管理体系认证等，并在食品安全保障方面多次获得各级政府表彰。报告期内，公司继续加强原生态自
然发酵、零添加、健康好吃、高质量产品的开发和推广，优化现有的产品结构，满足、创造并引领消费者需
求。
（三）持续强化的品牌力
公司以“匠心酿造中国味道”为企业使命，致力于打造高品质健康调味品第一品牌。公司坚持“做放心
食品，酿更好味道”的品牌理念，专注聚焦零添加酿造酱油、食醋、料酒等高品质健康调味品，紧紧把握消
费升级时代趋势，引领消费需求，形成独具特色的差异化品牌竞争优势。公司聚焦“高品质、健康、美味”
等品牌定位，全方位整合媒体、渠道和终端资源，集中爆发突破，形成点线面相结合、品牌推广与消费者体
验相融合的品牌传播模式,凸显品牌张力。
（四）持续创新提升的公司治理水平
良好的公司治理是公司行稳致远的保障，公司高度重视公司治理，建立了完善的现代企业管理体系。架
构上，不断完善以股东大会、董事会、监事会和经营管理层为主体的治理架构，按照权责分明、各司其职、
相互协调、有效制衡的原则，研究制定和修订完善公司章程、分级授权方案等公司治理基本制度，明确治理
主体各自不同的职权，建立了决策科学、监督有效、运行高效的公司治理运作机制。经营决策上，公司坚持
扁平化的管理模式，强调“纪律、速度、细节”的执行力文化，助力公司高效应对市场变化。内部控制上，
公司坚持强化监督机制，形成内外部举报投诉机制，落实内外部审计、巡视制度、事件查处制度，坚持“有
案必接、有案必查、查必有果”的原则，全面推动阳光合作机制，廉正建设教育与警示教育常态化。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司继续强化基础研究，持续提升产品品质，加强产品和渠道布局，提升市场竞争能力，整
体业绩较去年同期稳步增长，主要经营举措如下：
1、产品为王，强化品质
当前，调味品主要品类赛道拥挤，竞争激烈，公司坚持产品为王，强化对基础研究、产品功能、场景定
位、口味特色的把握。既要高度重视健康、营养、美味等关键技术的深入研究，强化原生态发酵优势，又要
契合消费趋势，在品类创新与功能创新上有所突破。一是充分给与微生物发酵专业人才主动作为、大胆创新
的空间，加强与知名大学、研究院所、国内外行业权威专家的合作，融合创新，推动技术升级。二是研发人
员多下市场、多与用户沟通，紧跟消费需求；提高研发效率，快速满足用户需求。三是强化QA与QC，高标准
、严要求，进一步强化品质管控，维护企业的生命线。四是强化知识产权工作，维护高端高品质品牌形象。
2、精细化管理，提高经营质量
一是做精做细供应工作，提高系统分析能力和精细管理能力，结合国际形势、农作物种植/收储等情况
、大宗市场供需等情况，加强对大宗原料量价走势的研判，既要保供也要稳价；二是系统清单式梳理、发掘
产供销每一个环节的成本空间，既要开源、扩大可选供应商范围、增加优质原料来源；又要节流，在充分保
障产品品质的基础上，提升原料利用率、增加副产物价值；严防死守跑冒滴漏，加强能源回收再利用，控制
综合成本。三是紧盯人效，更高标准、更高效执行，杜绝人浮于事。
3、强化营销，开源增收
顺势而为，继续提升经营业绩。线下：一是强化营销网络建设，加快渠道开发，横向拓展与纵向渗透并
进；二是继续强化因地制宜的精准营销策略，根据不同市场、不同渠道的特性，配置适宜的产品，投放适宜
的营销资源。线上：一是强化品牌推广引领消费心智；二是用好大数据，紧跟消费趋势，捕捉营销机会，满
足、引领消费者需求；三是持续优化产品结构和价格体系；四是敢于打破惯性思维，积极尝试新型营销渠道
、营销方式，增强网络营销的沉浸式体验感。特通：强化研发和生产赋能，及时响应客户需求，抓好客户服
务。
4、凝心聚力，强化队伍
全员深入领会并贯彻企业核心价值观，以强化务实、执行的企业文化建设为纽带凝聚团队力量。打破固
步自封，解放思想、勇于创新，强化面对问题、解决问题、迎难直上的工作作风，强调纪律、速度、细节的
执行力文化，打造立即行动、雷厉风行、负责到底的工作作风，使思想更加开放、工作作风更加务实、沟通
更加顺畅、执行更加有力，提高全员创造力、凝聚力和战斗力。
5、高质量推进扩产项目
根据公司战略规划和市场开拓进度，为提高生产供给能力，巩固和提升市场地位，报告期内公司继续高
质量推进“年产60万吨调味品智能生产线建设项目”，公司将该项目作为保障企业可持续发展的重要项目，
高标准规划设计，能够满足公司未来一定时期增量需求和产品多样化需求。该项目系公司定向增发募投项目
，目前募集资金已到位，公司将根据市场需求和营销计划，合理推进建设进度，适时投放产能。
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