经营分析☆ ◇603027 千禾味业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事酱油、食醋等调味品和焦糖色等食品添加剂的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 10.00亿 62.96 3.58亿 63.21 35.75
其他(产品) 3.56亿 22.42 1.12亿 19.82 31.47
食醋(产品) 2.02亿 12.72 7819.47万 13.82 38.71
原辅料包材、广宣品等(产品) 3023.13万 1.90 1784.85万 3.15 59.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 5.68亿 63.45 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2.14亿 23.88 --- --- ---
食醋(产品) 1.13亿 12.67 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西部区域(地区) 3.22亿 36.03 --- --- ---
东部区域(地区) 1.90亿 21.25 --- --- ---
北部区域(地区) 1.66亿 18.50 --- --- ---
中部区域(地区) 1.36亿 15.15 --- --- ---
南部区域(地区) 6493.38万 7.26 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1620.56万 1.81 --- --- ---
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经销模式(销售模式) 6.81亿 76.11 --- --- ---
直销模式(销售模式) 1.98亿 22.08 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1620.56万 1.81 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品制造业(行业) 31.66亿 98.73 11.71亿 98.32 36.99
其他业务(行业) 4086.84万 1.27 2005.56万 1.68 49.07
─────────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 20.40亿 63.63 7.67亿 64.39 37.59
其他(产品) 7.03亿 21.92 2.39亿 20.07 34.01
食醋(产品) 4.22亿 13.17 1.65亿 13.86 39.07
原辅料包材、广宣品等(产品) 4086.84万 1.27 2005.56万 1.68 49.07
─────────────────────────────────────────────────
西部区域(地区) 12.29亿 38.34 5.11亿 42.86 41.53
东部区域(地区) 7.12亿 22.22 2.44亿 20.47 34.22
北部区域(地区) 5.67亿 17.69 2.24亿 18.81 39.48
中部区域(地区) 4.49亿 13.99 1.33亿 11.14 29.57
南部区域(地区) 2.08亿 6.48 6008.54万 5.04 28.90
其他业务(地区) 4086.84万 1.27 2005.56万 1.68 49.07
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 23.44亿 73.10 7.83亿 65.72 33.39
直销(销售模式) 8.22亿 25.62 3.88亿 32.60 47.26
其他业务(销售模式) 4086.84万 1.27 2005.56万 1.68 49.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 14.71亿 63.09 --- --- ---
其他(补充)(产品) 5.40亿 23.18 --- --- ---
食醋(产品) 3.20亿 13.73 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西部区域(地区) 9.08亿 38.93 --- --- ---
东部区域(地区) 5.17亿 22.17 --- --- ---
北部区域(地区) 4.01亿 17.18 --- --- ---
中部区域(地区) 3.19亿 13.70 --- --- ---
南部区域(地区) 1.48亿 6.35 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3873.36万 1.66 --- --- ---
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经销模式(销售模式) 17.11亿 73.37 --- --- ---
直销模式(销售模式) 5.82亿 24.97 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 3873.37万 1.66 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.95亿元，占营业收入的9.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 29510.93│ 9.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.36亿元，占总采购额的31.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 53601.34│ 31.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
酱油、食醋等调味品是日常生活必需品，以内需为主，市场规模大、消费频次高、基本不受宏观经济影
响和进出口影响，基本不存在周期性差异。近年来，基于消费者饮食口味要求的提升、外卖产业的兴起、销
售渠道多样化等因素，行业面临新的发展格局，主要如下：
1、行业集中度不断提高，企业优胜劣汰速度加快。大企业基于研发、生产、品牌、渠道等综合竞争优
势，持续扩建产能、全渠道扩大市场份额。部分小企业转向细分领域或驻足于区域市场。
2、经济水平、城乡结构、年龄结构的变化使消费呈现出分级与分众的趋势。分级方面，注重品质、体
验的升级与注重价廉、方便的降级同步进行。分众方面，中老年、新生代、单身及小家庭群体的消费结构各
有不同。伴随消费分级、分众，涌现出一些新品牌、新品类、新企业以及新的商业模式。
3、渠道多样化，KA渠道客流量逐渐下滑、向线上和社区门店转移；消费者减少到店频次，就近采购、
网上采购、集中采购渐成常态。
4、伴随国内稳经济一揽子政策措施有效落地，餐饮消费回暖明显，餐饮复苏也将带来调味品发展的新
机遇。
（二）报告期内公司从事的业务情况
1、公司主要业务
公司专业从事高品质酱油、食醋、料酒、蚝油等调味品的研发、生产和销售。公司是国家高新技术企业
，全国农产品加工业示范企业，国家级绿色工厂，国家知识产权优势企业，中国调味品协会副会长单位，四
川省优秀民营企业，四川省技术创新示范企业，四川省诚信示范企业，拥有四川省级企业技术中心、四川省
博士后创新实践基地。
公司酿造酱油主要选用非转基因黄豆、非转基因食用大豆粕、有机黄豆、小麦/有机小麦为原料，采用
先进的种曲机、管道连续蒸煮、圆盘制曲机等生产设备和工艺，按照高盐稀态发酵工艺，经过长时间发酵而
制成纯酿造酱油。公司零添加系列酱油不添加着色剂、增鲜剂、防腐剂，原汁原味、原酿原香。公司酿造食
醋主要以传统酿造工艺结合现代化设备，精选优质大米/糯米、荞麦、小麦、高粱、玉米五种粮食为原料生
产纯酿造食醋，并结合窖藏专利技术进一步窖藏生成窖醋，公司窖醋产品色泽红亮、口味醇厚。
公司在建立现代化的企业管理制度的同时，坚持走“专业化、规模化、长远化”的经营道路，建立完善
的质量管理体系为原料，公司先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证、ISO
14001环境管理体系认证、FSSC22000食品安全管理体系认证、欧盟有机认证、有机产品认证、犹太洁食认证
和清真食品认证、BRC食品安全全球标准认证、IFS国际食品标准认证。
2、公司经营模式
（1）采购模式
公司设有集团采购部、各生产单位设有供应部，由一级部门负责人或子公司总经理负责的采购领导小组
对采购工作进行指导和进行重要决策。集团采购部负责战略物资、建设工程物资采购，各生产单位供应部负
责各自的原辅材料办公耗材等物资的采购。公司制订了《千禾味业采购管理制度》、《千禾味业合同管理制
度》等相关规章制度和流程来规范采购工作。
公司的日常采购计划包括月度采购计划和临时申购。生产部门于每月月末根据当月的生产状况、下月的
生产计划、物料存货数量等情况，制定下月的《月度采购计划》，经批准后由供应部实施。通过月度采购计
划实施采购的物资包括主要原材料、包材、能源等。临时申购由申购人依据需求量和当前库存量开出《申购
单》，经批准后由供应部实施。战略物资及工程物资采购由集团采购部根据公司《分级授权表》的规定履行
申购、审批流程。为尽量规避原材料上涨带来的风险，公司设专人跟踪主要原材料如大豆、豆粕、白砂糖等
的市场行情变化，研判价格走势，在需要时提出大宗采购计划，报公司采购领导小组研究决策后，由采购实
施。
公司的采购流程主要包括询价、议价、签约、物资验收等。公司建立了严格的供应商准入和考评体系。
供应部负责供应商的调查、建档工作。供应部和生产部门、品质管理部门一起负责供应商的评估。经评估合
格的供应商方能进入向公司供货商名录。供应部根据经批准的采购计划和申购单，通常须向三家以上的供应
商进行询价比价，并填写《物资采购比价询价单》。根据采购物资金额的大小，由相关负责人共同从中选出
符合公司质量要求且性价比高的供应商。品质管理部负责对购进的原辅材料进行抽样检测。如抽样检测不合
格则出具异常处理通知单，由供应部根据品质管理部意见进行处理。
（2）生产模式
公司目前有眉山工厂、柳州恒泰、潍坊恒泰、镇江金山寺4个生产基地。其中，眉山工厂、镇江金山寺
主要从事调味品的生产，潍坊恒泰、柳州恒泰主要从事焦糖色产品的生产。各生产单位通常下设生产部、品
质管理部、供应部、仓储部、环保站等部门。其中，生产部负责按生产计划组织生产；品质管理部（QA、QC
）负责产品质量控制工作，对原辅材料、生产过程与产品质量实行有效监督；仓储部负责原辅材料和产成品
的仓储、出入库管理等；环保站负责按照国家相关规定，管理三废治理等环保相关事宜。
（3）销售模式
公司销售主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式。公司坚持以市场为导向，以客户为中心
，覆盖渠道包括：零售渠道、线上渠道、餐饮渠道；销售网络覆盖KA超市、中小连锁超市、社区生鲜、农贸
副食干杂店、农贸市场、电商平台等。为更好地拓展市场和服务客商，公司成立了零售事业部、特通事业部
、运营部，零售事业部负责调味品零售渠道（包括线上和线下）网络拓展和产品销售；特通事业部负责工厂
类、直供餐饮类客户的开拓和产品销售；运营部负责产销协调、处理订单、售后服务、客户资料管理、营销
人员绩效考核等后勤保障工作。
3、产品经营情况
报告期内，公司主要产品收入稳步增长，其中酱油产品收入100,031.58万元，同比增长3.5%；食醋产品
收入20,202.55万元，同比下降8%。
二、报告期内核心竞争力分析
1、不断壮大并优化的人才队伍
公司坚定不移的把人才作为企业的核心竞争力，坚持人才队伍年轻化、专业化、知识化战略，持续优化
现代企业人力资源管理体系，推行卓越绩效管理，充分授权、有效监督，形成科学有序的人才进入和退出机
制，为优秀人才创造发展机会，炼成了一支志同道合、励精图治、朝气蓬勃的优秀团队，推动企业健康高速
发展。
2、卓越并不断提升的产品品质
当前人们对饮食健康的关注到了前所未有的高度，“健康饮食”成为食品行业发展的新契机。公司产品
以“高品质、健康美味”著称，持续在酱油、食醋、料酒、蚝油等高品质健康调味品的工艺、技术、设备、
产品品质、检测检验方法进行研究，不断提高产品品质、安全性和稳定性。公司陆续通过了BRC食品安全全
球标准认证、IFS国际食品标准认证、欧盟有机认证、有机产品认证、犹太洁食认证、清真食品认证、FSSC2
2000食品安全管理体系认证等，并在食品安全保障方面多次获得各级政府表彰。报告期内，公司继续加强原
生态自然发酵、零添加、健康好吃、高质量产品的开发和推广，优化现有的产品结构，满足、创造并引领消
费者需求。
3、持续强化的品牌力
公司以“匠心酿造中国味道”为企业使命，致力于打造高品质健康调味品第一品牌。公司坚持“做放心
食品，酿更好味道”的品牌理念，专注聚焦零添加酿造酱油、食醋、料酒等高品质健康调味品，紧紧把握消
费升级时代趋势，引领消费需求，形成独具特色的差异化品牌竞争优势。公司聚焦“高品质、健康、美味”
等品牌定位，全方位整合媒体、渠道和终端资源，集中爆发突破，形成点线面相结合、品牌推广与消费者体
验相融合的品牌传播模式,凸显品牌张力。
4、持续创新提升的公司治理水平
良好的公司治理是公司行稳致远的保障，公司高度重视公司治理，建立了完善的现代企业管理体系。架
构上，不断完善以股东大会、董事会、监事会和经营管理层为主体的治理架构，按照权责分明、各司其职、
相互协调、有效制衡的原则，研究制定和修订完善公司章程、分级授权方案等公司治理基本制度，明晰治理
主体各自不同的职权，建立了决策科学、监督有效、运行高效的公司治理运作机制。经营决策上，公司坚持
扁平化的管理模式，强调“纪律、速度、细节”的执行力文化，助推公司高效应对市场变化。内部控制上，
公司坚持强化监督机制，形成内外部举报投诉机制，落实内外部审计、巡视制度、事件查处制度，坚持“有
案必接、有案必查、查必有果”的原则，全面推动阳光合作机制，廉正建设教育与警示教育常态化。
三、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内主要经营工作情况
1、持续提升产品品质
消费者对于健康、美味的认知越来越深入，营销渠道交叉、商业形态迭变也给消费者带来了更多选择，
调味品消费需求、消费场景随之变化，加速向健康、安全、质优、个性化、便利化方向发展，这对调味品企
业提出了更高更快要求。公司紧跟消费需求和市场变化，持续满足、创造并引领消费需求，持续提升产品品
质。一是严格筛选优质原料，确保产品的基础品质；二是继续强化基础研究、优化和创新生产工艺，提升产
品营养、感官指标和稳定性；三是定期梳理并进一步完善质量控制体系，确保每一批产品都高标准、严要求
；四是积极收集和分析消费者反馈，强化对市场的洞察力和前瞻力，敏锐把握消费趋势，满足、创造并引领
谢消费者对健康美味调味品的需求；五是加强品牌建设、进一步提升品牌形象，增强消费者对千禾产品的信
赖。报告期内，公司陆续推出了千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸酱油等高端高品质产品，引领高品质
调味品升级。
2、强化经营质量
调味品市场存量竞争更加激烈，企业进一步调整产品价格带，打折促销力度加大、频次增多。公司进一
步统一思想行动，增强全员经营意识，集中精力和资源提升经营质量，确保高效运转。一是继续优化组织架
构，减少不必要的管理链条，提升执行速度，提高管理效率；二是再次开展定员定岗，确保人岗匹配，人尽
其责，杜绝人浮于事；三是进一步提升研发水平，提高原料利用率和投入产出比；四是在保障产品品质的基
础上，促进供产销成本控制和价值挖潜，供应端强化寻源比价，生产端节能降耗、销售端精控费用投放。
3、强化营销
公司已建立起覆盖全国主要县级以上城市及部分乡镇的营销网络，全渠道开拓进取。报告期内，公司坚
持战略定力、坚定发展信心，充分发挥多年努力耕耘积累的发展势能，统筹兼顾、因地制宜、精准施策。一
是强化营销网络建设，加快渠道开发，横向拓展与纵向渗透并进；二是继续强化因地制宜的精准营销策略，
根据不同市场、不同渠道的特性，配置适宜的产品，投放适宜的营销资源；三是持续优化产品结构和价格体
系；四是提升营销队伍对市场变化的洞察力、敏锐性和应变力。
4、强化公司治理
公司持续完善以股东大会、董事会、监事会和经营管理层为主体的治理架构，按照权责分明、各司其职
、相互协调、有效制衡的原则，并结合发展阶段，优化管理机制和分级授权管理体系。报告期内，公司股东
大会审议通过了新修订的《独立董事工作制度》、《董事会议事规则》、《股东大会议事规则》、《关联交
易决策制度》、《募集资金管理制度》等内部控制管理制度，确保公司管理规章与最新的法律法规以及时代
要求要匹配，减少因制度滞后以及不合理的人为干预带来的管理风险。
5、高质量扩建产能
根据公司战略规划和市场开拓进度，为提高生产供给能力，巩固和提升市场地位，报告期内公司继续高
质量推进“年产60万吨调味品智能生产线建设项目”，公司将该项目作为保障企业可持续发展的重要项目，
高标准规划设计，能够满足公司未来一定时期增量需求和产品多样化需求。上半年，该项目二期中的部分产
能已进入试生产，剩余产能将在本年度内适时投产。
（二）下半年经营计划
1、产品为王，强化品质
一是坚定不移的守好千禾产品品质护城河，练好基础研究基本功，高度注重细节，不断优化提升产品健
康美味指标。二是深入市场了解市场需求，深度梳理产品体系，更加精准匹配产品与营销场景；适时推出新
产品，快速满足用户需求。三是不断提升产品全生命周期的感官体验，强化与消费者、与经销商的沟通互动
，做好售后服务。四是强化QA与QC，高标准、严要求，进一步强化品质管控，维护企业的生命线；强化知识
产权工作，维护品牌权益。
2、精细化管理，提高经营质量
一是做精做细供应工作，提高系统分析能力和精细管理能力，结合国际形势、农作物种植/收储等情况
、大宗市场供需等情况，加强对大宗原料量价走势的研判，既要保供也要控价；二是系统清单式梳理、发掘
产供销每一个环节的成本空间。开源：扩大可选供应商范围、增加优质原料来源；节流：在充分保障产品品
质的基础上，提升原料利用率、增加副产物价值；严防死守跑冒滴漏，提高能源利用率，控制综合成本。三
是强化营销拉动作用，拉动生产端提高规模效益、降低单位产品的资产折旧摊销以及人工成本。四是紧盯人
效，更高标准、更高效执行，杜绝人浮于事。
3、强化营销，开源增收
以高品质产品为抓手、以优质经销商为纽带、以快速开拓网点为着力点，继续强化营销网络建设。一是
优化产品结构、提升产品品质，更加注重不同产品与不同地区、不同消费行为、不同饮食习惯的精准匹配；
二是强化对经销商和销售合作伙伴的赋能，形成合力，共同促进营销网络的快速、健康构建；三是精准使用
销售费用、投放适宜的营销资源；四是线上强化品牌推广引领消费心智，加强内容电商运营；用好大数据，
紧跟消费趋势，捕捉营销机会；四是强化对特通渠道的研发和生产赋能，及时响应客户需求，抓好客户服务
。
4、强化队伍，务实执行
全员深刻领悟并践行“忠孝廉节、说到做到”的核心价值观，强化务实、执行的企业文化。
一是思想上勇于创新，强化面对问题、解决问题、迎难直上的工作作风，强调纪律、速度、细节的执行
力文化，强化立即行动、雷厉风行、负责到底的工作作风，使思想更加开放、工作作风更加务实、沟通更加
顺畅、执行更加有力，提高全员创造力、凝聚力和战斗力。
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