经营分析☆ ◇603031 安孚科技 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司专注并深耕于家居电器的小电池领域，拥有较强的品牌认可度、庞大的销售体系、持续的研发创新能
力、先进的智能制造能力、经验丰富的管理团队以及稳定的供应商等关键资源，主要为广大消费者提供稳
定、安全、电力持久的电池产品，同时公司建立多品牌的电池品类矩阵，寻求各细分市场的机会。公司积
极在碱性电池、1号燃气灶电池、纽扣电池、碳性电池、充电宝、适合各类高电压大电流强动力用电器的锂
可充电池和小型锂离子电池等多品类中布局专业品牌，针对消费者不同的生活场景和不同品类的电池需求
，规划各品牌市场定位，并制定相应的销售策略，提供消费者多场景、一站式、最优化的电池产品方案，
满足用户购买需求。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碱性电池(产品) 19.78亿 83.19 10.13亿 84.33 51.20
碳性电池(产品) 1.91亿 8.03 7151.56万 5.95 37.45
其他电池(产品) 1.12亿 4.72 7153.74万 5.96 63.76
其他产品(产品) 9665.24万 4.06 4516.04万 3.76 46.72
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.60亿 78.23 11.35亿 94.53 61.02
境外(地区) 5.16亿 21.69 6561.39万 5.46 12.72
其他业务(地区) 178.90万 0.08 13.34万 0.01 7.46
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 12.20亿 51.31 7.85亿 65.40 64.37
直销模式(销售模式) 6.64亿 27.92 1.00亿 8.36 15.13
平台客户(销售模式) 4.92亿 20.70 3.15亿 26.23 64.00
其他业务(销售模式) 178.90万 0.08 13.34万 0.01 7.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电池制造与销售(行业) 46.20亿 96.75 23.21亿 98.34 50.24
代理业务(行业) 1.49亿 3.12 3787.38万 1.60 25.41
其他业务(行业) 595.91万 0.12 130.07万 0.06 21.83
─────────────────────────────────────────────────
碱性电池(产品) 39.44亿 82.61 20.00亿 84.74 50.71
碳性电池(产品) 3.70亿 7.74 1.38亿 5.83 37.24
其他产品(产品) 2.53亿 5.31 9205.18万 3.90 36.33
其他电池(产品) 2.07亿 4.34 1.30亿 5.52 62.93
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 36.29亿 76.00 21.61亿 91.54 59.54
境外(地区) 11.40亿 23.87 1.98亿 8.41 17.41
其他业务(地区) 595.91万 0.12 130.07万 0.06 21.83
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 27.52亿 57.64 17.04亿 72.21 61.93
直销模式(销售模式) 16.31亿 34.15 4.08亿 17.26 24.99
平台客户(销售模式) 3.86亿 8.09 2.47亿 10.47 64.03
其他业务(销售模式) 595.91万 0.12 130.07万 0.06 21.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碱性电池(产品) 20.17亿 83.08 10.17亿 86.73 50.40
碳性电池(产品) 1.91亿 7.88 7036.83万 6.00 36.77
其他产品(产品) 1.10亿 4.52 2041.67万 1.74 18.60
其他电池(产品) 1.10亿 4.51 6479.40万 5.53 59.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电池制造与销售(行业) 41.39亿 89.24 21.82亿 96.37 52.71
代理业务(行业) 4.93亿 10.62 7913.28万 3.50 16.06
其他业务(行业) 650.75万 0.14 308.08万 0.14 47.34
─────────────────────────────────────────────────
碱性电池(产品) 35.85亿 77.30 19.36亿 85.52 54.00
其他产品(产品) 5.07亿 10.94 8502.86万 3.76 16.76
碳性电池(产品) 3.46亿 7.46 1.28亿 5.65 37.01
其他电池(产品) 2.00亿 4.31 1.15亿 5.07 57.43
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 38.40亿 82.79 21.00亿 92.78 54.70
境外(地区) 7.92亿 17.07 1.60亿 7.09 20.26
其他业务(地区) 650.75万 0.14 308.08万 0.14 47.34
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 30.14亿 64.98 16.85亿 74.43 55.90
直销模式(销售模式) 11.95亿 25.77 3.08亿 13.59 25.74
平台客户(销售模式) 4.22亿 9.10 2.68亿 11.85 63.51
其他业务(销售模式) 650.75万 0.14 308.08万 0.14 47.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2026-06-30
前5大客户共销售6.18亿元，占营业收入的25.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 30321.03│ 12.75│
│客户2 │ 16336.21│ 6.87│
│客户3 │ 7183.83│ 3.02│
│客户4 │ 5108.09│ 2.15│
│客户5 │ 2811.05│ 1.18│
│合计 │ 61760.21│ 25.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.30亿元，占总采购额的32.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 73042.13│ 32.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
1、行业分类
公司主要从事高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分
类指引》，公司所在行业属于“C制造业”门类下的“C38电气机械和器材制造业”之“C384电池制造”。根
据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C38电气机械和器材制造
业”大类下的“C3844锌锰电池制造”。
2、电池行业发展概况
电池可以分为化学电池和物理电池两大类。化学电池将化学反应产生的能量直接转变为电能，按照使用
性质，可以分为一次电池和二次电池两种。一次电池又称“原电池”，电池中的活性物质消耗完后即失去效
用，常见有碱性锌锰电池、碳性锌锰电池、锂一次电池等。二次电池又称“蓄电池”，电量耗尽后可以通过
充电反复使用，常见有镍氢电池、锂离子电池、铅酸蓄电池、镍镉电池等。
物理电池是一种利用物理方法，直接将光能、热能等转化为电能的装置，常见有太阳能电池、温差电池
等。
随着科学技术日益发展，便携式电子产品、电动工具等越来越广泛地应用到社会生活中，电池作为人们
生活中必不可少的消费品，在通信、交通、工业、医疗、家用电器以及航天与军事等装备装置中起到重要作
用。无论在我国，还是全球，电池行业的技术和产业发展始终处于快速和持续发展势头。
（1）我国电池行业发展概况
“十二五”以来，我国电池产业规模发展迅猛，建立了较完整的电池产业链，多数电池产品产量已位居
世界同类产业前列，其中一次电池产业规模保持在世界首位。当前，我国电池行业整体呈良好运行态势。
（2）全球电池行业发展概况
长期以来，全球电池市场与技术方兴未艾，一直处于持续发展态势。根据FortuneBusinessInsight数据
，全球电池市场将继续稳定增长，2025年全球电池市场规模达到1,811.2亿美元，2026年-2034年期间复合增
长率预计约为10.06%，2034年市场将达到4,318.2亿美元。得益于中国和印度等国家城市化进程加快和消费
者支出增加，亚太地区将成为世界第一大电池市场，主要需求来自中国、印度、日本和韩国等国家。根据QY
Research的《2026年全球锌锰(碱性+碳性)一次电池行业总体规模、主要企业国内外市场占有率及排名》，2
025年全球锌锰（碱性+碳性）一次电池市场规模达到818亿元，预计2032年将达到1,080.4亿元，年复合增长
率为4.1%，全球锌锰（碱性+碳性）一次电池市场增长潜力较大。
从我国电池出口市场来看，2016年以来，我国电池出口规模稳健增长。各种电池品种出口额由2016年的
120.73亿美元上升至2025年的822.79亿美元，年复合增长率为27.11%。
（3）我国电池行业的发展前景
当前，我国电池行业具备有利产业发展的外部环境，国家产业政策支持、居民消费能力不断提高、下游
应用场景日渐丰富、产品性能不断优化等各方面有利因素，推动我国电池行业保持持续、快速增长。
3、锌锰电池行业概况
（1）锌锰电池介绍
锌锰电池，全称为锌-二氧化锰电池，是以锌为负极，以二氧化锰为正极，通过氧化还原反应产生电流
的一次电池。锌锰电池主要包括碳性电池和碱性电池两大类。碳性电池又称碳性锌锰电池、普通锌锰电池、
碳锌电池，电解质通常为氯化锌和氯化铵。碱性电池又称碱性锌锰电池、碱锰电池，电解质为氢氧化钾。
作为发展历史最悠久、使用范围最广泛的一次电池产品，锌锰电池制造技术成熟，已经发展为国际标准
化产品，尺寸、形状、规格等都具有国内外通用标准，具有性价比高、安全性能好、稳定性强、使用方便等
优点。随着生产技术的发展，当前市场上的大部分锌锰电池已经实现了无汞、无铅、无镉化，对环境友好，
可随生活垃圾一起丢弃。
（2）锌锰电池凭借自身特性，目前仍是使用最为广泛的电池之一
经过多年发展，锌锰电池已经发展为国际标准化产品，尺寸、形状、规格等都具有国内外通用标准，广
泛应用于遥控器、钟表、收音机等传统家用电器领域，智能门锁、智能体脂称等智能家居领域，遥控车、无
线电遥控飞机等电动玩具领域，以及血压仪、红外体温计等家用医疗设备领域。
与镍氢电池、锂离子电池等二次电池相比，锌锰电池具有如下优点：
①无需额外配备充电器，即插即用，相比于二次电池放电时间更长，使用更为便捷。
②不易发生漏液、爆炸等安全事故，无需专门配备保护板，安全性能更高，制造成本更低。
③生产成本远低于二次电池，价格更低，对于小型低功率用电器具而言更为经济实惠，具有更高的性价
比。
④锌锰电池的自放电率更小，常温下可以储存10年左右。
⑤放电曲线平稳，具有更强的稳定性，没有记忆效应，不用担心过放，对用电环境的适应性较强，不易
损坏。
因此，锌锰电池具有技术成熟、原材料储备丰沛、储存时间长、自放电率低、安全可靠、使用方便、性
价比高、应用范围广泛等优点；锌锰电池经过100多年的发展，已形成成熟的标准体系。
基于锌锰电池的前述优点，当小电流用电器具对电池的使用便捷性、安全性、性价比、长时间易储存、
稳定性等具有较高要求时，锌锰电池仍具有不可替代的优势，广泛适用于传统家用电器、智能家居、电动玩
具以及家用医疗设备等领域,其广泛的下游市场保证了锌锰电池具有稳定的市场需求。
（3）随着锌锰电池碱性化率逐步提高，碱性电池市场具有广阔的发展前景
锌锰电池主要包括碳性电池和碱性电池两大类。碳性锌锰电池生产成本低，但容量小、内阻大、稳定性
不高。碱性电池是在碳性锌锰电池的基础上发展而来，容量大、稳定性好、可放置时间长、小电流放电性能
好，尤其适用于长期需要小电流放电的环境。
当前，锌锰电池正朝着碱性化方向发展，碱性化率逐步提高。碳性锌锰电池生产成本低，价格便宜，但
与碱性锌锰电池相比，存在工作功率低、内阻高、单位质量电极活性物质容量低等缺点。同等型号下，碱性
锌锰电池容量为碳性锌锰电池的5-7倍，且贮存期长、原材料利用率高、低温性能好，更适合于需要更长时
间放电的场合。随着全社会节能环保观念日益深化，不少发达国家或地区均出台相关政策积极鼓励碱性锌锰
电池的生产和使用，碱性锌锰电池替代碳性锌锰电池仍是未来的发展趋势。据统计，2024年发达国家碱性电
池占整个干电池的市场份额约为80%，而我国碱性电池的市场份额约为51.2%，且比例仍在持续提升。
（4）我国锌锰电池行业发展状况
经过多年技术积累和持续创新，我国锌锰电池制造企业已跻身世界一流行列，中国不仅是全球最大的锌
锰电池生产国，也是最大的出口国。国内领先的电池制造商通过引进国际先进技术和设备，结合多年的生产
经验和工艺创新，实现了生产效率和产品质量的显著提升，与国际知名品牌的差距逐渐缩小，部分企业的产
品质量已达到国际领先水平。
2025年，我国碱性锌锰电池出口保持良好态势，全年累计出口数量达164.25亿个，出口金额达97.63亿
元。其中，圆柱型碱性锌锰电池作为主要出口品种，贡献出口数量138.36亿个，对应出口金额89.63亿元。
锌锰电池以其成熟的技术、稳定的性能、安全可靠性以及环保特性（不含铅、汞、镉等有害物质）获得
了广泛应用，成为日常生活中不可或缺的消费品。随着行业的不断进步和市场需求的增长，预计我国锌锰电
池行业将继续保持积极的发展势头。
4、锌锰电池行业上下游产业链情况
从锌锰电池产业链来看，上游是原材料，主要包括锰粉、锌粉、锌筒、碳棒、钢壳、铜针等；中游包括
碱性锌锰电池及碳性锌锰电池生产制造；产业链下游是电动玩具、家用电器、智能家居、家用医疗设备、智
能可穿戴设备等应用领域。
（1）上游主要原材料成本变动情况
公司生产所需的主要原材料包括电解二氧化锰、锌粉、钢壳等。2025年，锌粉价格呈现先跌后涨的走势
，全年价格重心较去年有所下移；而电解二氧化锰价格因需求疲软、产能过剩而呈现弱稳运行态势。在保证
产品生产质量的前提下，为了尽可能减少原材料价格上涨对公司的影响，公司积极采取多种方式来降低成本
和提升利润。
（2）电池下游用电器市场发展情况
电池作为消费品的特点是消费者并不直接使用电池，而是将其作为电器的重要配件来使用，间接消费电
池。电池市场的需求和销售量受到下游用电器市场的影响，这些用电器包括家用电器市场、智能家居市场、
玩具市场、家用医疗市场、可穿戴设备市场等。因此，分析电池下游用电器市场的趋势可以反映出电池产品
的发展趋势和市场前景。
①家用电器市场
作为家用电器的重要配件，电池在现代消费者日常生活中有着不可或缺的重要作用，不仅应用于遥控器
、钟表、收音机、烟雾报警器、无线鼠标、电动牙刷和扫地机器人等传统家用电器，在智能门锁、智能汽车
钥匙、蓝牙门禁卡、智能音箱、智能温湿度计和智能头盔等智能家居领域也得到广泛应用。随着消费水平的
进一步提高，我国户均家用电器数量仍有较大发展空间。根据前瞻产业研究院统计，我国户均小家电数量仅
有9.5个，而美国户均小家电数量达31.5个，英国、澳大利亚、德国和法国户均小家电数量均超过了20个。
随着未来我国户均家用电器数量的逐步提升，将带动以下几类用电器的需求提升：1、遥控器，特别是随着
极端气候变多，防暑降温类电器包括空调、电扇遥控器等有所增加；2、随着老龄化、公共卫生事件等多种
原因，消费者对健康管理的需求提升，和健康相关的电器如体脂秤、血压计、血氧仪、耳温/额温枪等有所
上升；3、物联网驱动的生活方式升级，拉动物联终端如智能门锁，感应设备（智能窗帘、智能灯具等）遥
控器增加。
家用电器作为现代家庭的生活必需品，行业规模巨大，随着全球经济的增长以及科学技术的发展，家用
电器更新换代速度越来越快，具有广阔的发展空间，传统家电市场规模稳定增长，智能家居市场蓬勃发展。
2017年至2019年，中国家用电器总体市场稳步发展，销售规模总体上呈现上升趋势。2020年以来，在公共卫
生事件影响下内需收缩，全球经济衰退形势下外需下降，中国家电企业通过产品结构调整，全面提质增效，
保持了稳定的发展格局。2024年，我国家电市场全渠道零售额达9,071亿元，同比增长6.4%，创历史新高，
国内家电市场规模的持续增长为碱性电池提供了较大的应用场景。消费电池属于家电配套存量耗材替换市场
，随着家电销量持续增长，家电存量基数不断增大，直接带动消费电池需求持续旺盛。
②智能家居市场
物联网技术的发展带动了家用电器的高端化、智能化发展趋势，智能家居依托物联网技术，将家用电器
设备、软件系统以及云计算平台等相结合，是未来家电行业发展的主流方向。近年来，我国智能家居市场规
模呈现增长趋势，根据中商产业研究院发布的《2025-2030年中国智能家居产业前景预测与战略投资机会洞
察报告》显示，2024年中国智能家居渗透率14.5%，市场规模约为8,767.4亿元，2025年预计市场规模将达到
9,450亿元，市场空间广阔。
③电动玩具市场
电池是电动玩具的重要动力来源。相比较传统玩具而言，电动玩具趣味性、互动性更强，在声光效果以
及益智教育等方面都具有明显优势，深受广大消费者喜爱。据中国玩具和婴童用品协会发布的数据，2025年
，全国玩具零售规模为1035.3亿元，同比增长5.8%。
④家用医疗设备市场
家用医疗设备主要是相对于专业医疗设备而言，具有操作简单、体积小巧、携带方便等特点，包括红外
体温计、血压仪、血糖仪和电动按摩产品等。根据StraitsResearch的数据，全球家用医疗设备行业市场规
模呈稳步增长趋势，市场规模从2021年的281亿美元增长到2024年485亿美元，预计2033年市场规模将达到84
8亿美元，2025-2033年年复合增长率为6.4%。未来，随着社会老龄化程度逐渐加深、人民保健意识日益增强
以及互联网、物联网等技术的快速渗透与发展，预计家用医疗设备市场需求仍将稳步提升，行业市场规模将
持续扩张。
⑤智能可穿戴设备市场
随着数据传输、锂离子电池等创新技术的飞速发展，各种智能可穿戴设备如智能手表、智能眼镜和智能
手环等逐渐走进人们的日常生活，人们的消费习惯也在悄悄发生改变，智能可穿戴设备市场发展迅猛，需求
不断扩大。根据IDC统计，2024年全球可穿戴设备出货量增长至5.38亿套，同比增长6.1%，预计到2029年，
全球可穿戴设备出货量将达到6.56亿套，2024-2029年年复合增长率为4.1%，市场具有巨大的增长潜力。
综上，消费电池下游各市场整体呈增长趋势，反映出消费电池市场需求增加、前景广阔。
5、竞争格局
目前，全球锌锰电池行业的主要参与者包括品牌制造商、零售商和贴牌制造商。这些企业在产业链中的
位置存在差异。
电池行业是一个高度市场化的行业。当前，在全球电池市场上，中国、日本、韩国和美国等国家是主要
生产国和品牌商。经过多年发展，中国在锌锰电池、锂离子电池等领域已经成为全球第一大生产基地，锌锰
电池行业在我国已经形成了相对成熟稳定的竞争格局，行业市场化程度较高。在激烈的市场竞争中，许多在
生产技术与能力等方面处于落后地位的中小企业逐步退出市场。公司作为在国内消费电池市场的头部品牌制
造商，凭借较强的品牌认可度、庞大的销售体系、持续的研发创新能力、先进的智能制造能力、经验丰富的
管理团队以及稳定的供应商等关键资源，进一步显现出竞争优势，占据了绝大部分零售市场份额。
（二）报告期内公司主营业务情况
1、主要业务
公司专注并深耕于家居电器的小电池领域，拥有较强的品牌认可度、庞大的销售体系、持续的研发创新
能力、先进的智能制造能力、经验丰富的管理团队以及稳定的供应商等关键资源，主要为广大消费者提供稳
定、安全、电力持久的电池产品，同时公司建立多品牌的电池品类矩阵，寻求各细分市场的机会。公司积极
在碱性电池、1号燃气灶电池、纽扣电池、碳性电池、充电宝、适合各类高电压大电流强动力用电器的锂可
充电池和小型锂离子电池等多品类中布局专业品牌，针对消费者不同的生活场景和不同品类的电池需求，规
划各品牌市场定位，并制定相应的销售策略，提供消费者多场景、一站式、最优化的电池产品方案，满足用
户购买需求。
南孚电池多年来坚持技术研发与品类拓展，为巩固市场领先地位奠定坚实基础。南孚电池拥有多项核心
专利，并将大量研发成果转化为实际应用，从而持续驱动电池产品创新和研发体系升级。在深耕碱性电池领
域的同时，南孚电池积极推进消费电池市场的多元化布局，战略性拓展锂离子电池及充电宝业务。一方面，
南孚电池注重新型碱性电池产品研发和技术升级，不断推出放电性能及产品质量领先的碱性电池产品；另一
方面，针对不同应用场景以及消费需求，面向消费者推出了多种类电池产品，包括专门针对燃气灶高温高湿
环境研发的“丰蓝1号”燃气灶电池、适用于汽车钥匙、胎压检测和动态血糖监测仪等产品的锂锰纽扣电池
以及符合3C认证的充电宝产品等。
公司将继续巩固强化南孚电池在零售电池领域的优势领先地位，同时将发挥南孚电池60余年来在小型化
学电池领域的技术和工艺积累，积极投资开发新型化学电池，满足5G和IoT时代对新型化学电源的新需求。
同时，南孚电池将充分发挥在消费品领域的品牌打造和渠道分销优势，为中国庞大的中产阶级打造消费升级
产品，开创新品类，成为中国领先的多品牌消费品集团公司。
2、经营模式
（1）采购模式
公司对外采购的货品主要包括电池生产所需原辅材料、部分外购商品以及其他包装材料等。公司设立供
应商管理部、计划与物控部负责电池生产所需原辅材料采购的相关事宜。供应商管理部主要负责供应商的开
发与发展、日常管理以及商务谈判等工作，计划与物控部负责相关材料的日常采购事宜。除原辅材料采购外
，全资子公司南孚营销下设的采购中心和交付中心负责外购商品的采购事宜。
公司建立了健全的原辅材料供应商开发与发展流程制度。供应商管理部根据采购战略规划、产品开发规
划等编制供应商年度开发计划，寻源并筛选新供应商，通过样品试验、现场评估等方式确定供应商资格和采
购政策，并持续对供应商进行品质跟踪、业务技术交流以及评审，供应商通过评审后进入合格供应商名单。
计划与物控部负责原辅材料的日常采购事宜，基于采购战略规划，按照生产部门提供的物料需求计划制
定采购计划，对采购申请单进行核对，经审批通过后下达采购订单并督促供应商及时供货，仓管员收货并将
需要检验的物资提交送检后，将检验合格物资办理入库。
公司通过和原材料供应商的长期战略合作降低了供应风险和成本，保证原材料产品质量的稳定性和供货
的及时性。公司根据主要金属材料的市场走势，适当储备原材料，有效降低了材料价格上升造成的成本增长
风险。
（2）生产模式
公司主要采取“以销定产，适量备货”的生产模式，在实际生产中以“按销售预估生产”和“按订单生
产”相结合的模式开展，公司产品以自主生产为主。
对于非定制产品，公司根据年度战略目标，结合销售市场信息，基于年度销售预测及规划，并在适当考
虑安全库存的基础上制定生产计划，结合生产能力，满足市场要求。对于定制产品，主要采取订单生产模式
，根据客户订单制定生产计划并组织生产。
（3）销售模式
公司的销售模式主要分为品牌销售和OEM代工销售两大模式。两类模式在国内和国外市场细分为如下10
种类型。
①品牌销售，重点是推动以南孚系为主的品牌，面向消费者的销售。国内主要包括南孚、丰蓝、益圆和
传应等品牌；国际市场是NANFU、Richplus、Nectium和TENAVOLTS等品牌。
（A）经销商分销模式
南孚营销端负责全国各区域经销商的维护和管理，与经销商签订年度经销商合同，并在合同中约定销售
区域，经销商以买断方式采购产品。经销商向南孚发出订单并预付货款后，南孚根据产品及渠道特点安排物
流方式，一般通过快递或第三方物流发货，经销商验收无误后签收确认，参考公司制定的价格政策进行对外
销售。
（B）平台分销模式
南孚与第三方的分销平台（如京东新通路）开展合作，将产品售卖给平台，平台再向其下游的用户供货
，其用户主要为线下开店的中小商户。
（C）KA直供模式
南孚与大润发、沃尔玛、华润万家、永辉超市等知名大卖场、大型连锁超市直接进行合作，签订年度框
架销售合同，KA客户以买断方式采购产品。
在KA模式下，KA客户根据产品销售情况向南孚下达订单，南孚按照订单信息安排物流配送产品至客户指
定地点，商品所有权权属在交付时转移给KA客户。经对账核算后，KA客户在合同约定的价款支付期限内付款
。
（D）店铺直销模式
南孚在第三方电商平台开设自营店铺，直接向买家销售产品，按照第三方电商平台的标准条款开设店铺
和进行运营管理。主要销售平台为天猫、京东、抖音等。该模式下，买家下单支付货款后，南孚通过物流发
货，买家确认收货或第三方平台系统自动默认确认收货后，款项直接转入南孚在其平台的账户。
（E）经销商店铺直销模式
由南孚授权经销商在第三方电商平台开店，直接面向买家销售产品。其和南孚的合作方式同线下经销商
与南孚合作方式类似，南孚与线上经销商签订年度合同，授权其在指定的线上电商平台开店并销售南孚系产
品，并对其进行日常管理。
（F）平台直供模式
南孚与主要电商平台如天猫超市、京东自营等客户展开直接合作，向其销售南孚系产品并直接与电商平
台进行结算，不同平台采用不同的结算方式。
（G）跨境电商模式
类似于国内的电商模式，南孚在主流跨境电商平台上开设自营店铺或授权经销商开店，面向海外买家销
售公司品牌产品，主要合作平台包括亚马逊、TEMU、TikTok等。
（H）海外经销模式
类似国内的经销商分销模式，即南孚直接和海外经销商合作，将产品售卖给海外经销商，再通过经销商
卖给当地终端门店或消费者。
②OEM代工销售，以南孚的生产和技术为支撑，国内主要以工业配套为主；国外主要为零售商和品牌商
提供贴牌业务。
（A）国内OEM代工
国内OEM代工的主要客户为国内知名电子设备厂商，例如：华为、美的等，公司根据客户所提供的产品
规格型号、性能、工艺、外观、包装等个性化需求确定生产方案，代工生产其工业配套电池，以人民币结算
。
（B）OEM出口
主要客户为国际知名电子设备生产厂商以及国际知名零售商和品牌商等，公司根据客户提供的产品方案
要求进行生产，并主要采用FOB、CIF等方式出口交付至指定地点，以外币结算。
（4）研发模式
南孚研发模式以自主研发为主、合作研发为辅，研发内容包括新产品研发、新生产设备研发和现有工艺
在效率、质量方面的改善升级研发等。自主研发由南孚相关研发部门自主进行研究开发工作；合作研发主要
为产学研合作，是指南孚与高等院校或科研院所通过合作开展科学研究、科研成果转化和科学技术市场的产
业化。南孚建立了完善的研发制度和流程，研发项目立项前结合南孚发展战略部署，经过前期调研提出研发
要求，经审批通过后方可立项，并进行严格的过程管理与结题验收。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司紧抓电池行业高质量发展机遇，核心控股子公司南孚电池聚焦碱性电池主业，围绕
“提质、降本、增效、绿色、智能”核心发展方向，持续深化生产制造体系改革与内部精细化管理。报告期
内，公司实现销售收入23.78亿元；净利润4.74亿元，同比增长2.05%；归属于母公司的净利润1.96亿元，同
比增长84.38%。公司坚持“以质取胜、以技制胜”，凭借多年的精细运营，在产品创新与质量控制方面持续
进步，深入理解并满足消费者需求，不断巩固在国内外电池市场的领先地位。截至报告期末，南孚牌碱锰电
池连续33年保持国内市场销量第一，市场占有率进一步提升。
业绩大幅增长主要得益于两方面因素：一是南孚电池通过优化供应链、推进精益生产、升级智能制造、
落地绿色生产等举措，有效对冲行业市场竞争与原材料价格波动风险，生产运营效率、产品品质稳定性及整
体盈利能力持续提升；二是2025年公司完成收购安孚能源31.00%股权、要约收购亚锦科技5.00%股份及收购
正通博源持有的安孚能源6.74%股权后，安孚能源成为公司全资子公司，公司持有南孚电池的权益比例进一
步提升至46.02%，进而增厚了归属于上市公司股东的净利润。在碱性电池之外，南孚的子品牌“丰蓝1号”
（燃气灶电池）、“益圆”（绿色环保不漏液碳性5/7号电池）、“传应”（锂锰纽扣电池）和“传应”（
充电宝），在南孚品牌和渠道优势的加持下，综合市占率进一步提升，增强了南孚消费电池品牌矩阵战略的
优势。
报告期内，在巩固2C市场的龙头地位基础上，南孚电池继续积极开拓2B市场，公司通过持续的精益项目
和精准匹配客户需求，通过制造效率再提升、研发工艺创新等方法持续降本，积极应对原材料成本上升和人
民币升值带来的压力；积极与战略客户沟通，调整销售价格应对出口退税取消带来的利润损失。
（一）生产经营情况
1、精益运营与提质增效
报告期内，公司及南孚电池持续深化精细化管理体系建设，聚焦供应链管控、物料消耗、产能配套、人
力效能及全员改善等关键环节，构建全链条提质增效机制，全方位挖掘运营管理潜力。
（1）配件自给与垂直一体化
公司持续推进电池核心配件产能扩充与工艺创新，稳步提升自动化生产水平及配件自产比例，有效减少
外部采购依赖，规避配件价格波动、供货延迟及品质参差等风险，降低配件采购成本与整体制造成本。同时
，公司提供强化自产配件全流程品质管控，依托成熟工艺与严苛质检标准，保障配件品质稳定可控，形成“
成本领先、品质优异”的双重竞争优势。报告期内，公司“基于先进制造的电池配件智能化改扩建项目”已
完成厂房建设、设备增购安装及调试准备，2026年第三季度起可逐步释放产能。项目全面建成后，将成为全
球碱性电池行业配件产能最大的“智能黑灯工厂”，也是唯一具备“电池关键结构配件冲压电镀一贯制生产
能力”的碱性电池制造商，为配件自给能力升级及垂直一体化战略落地提供坚实支撑。
（2）精益生产与物料管控
公司全面落地“精益生产”理念，针对大宗物料消耗关键环节，依托工艺技术迭代、生产流程优化及全
流程精细化管控，建立标准化、可量化、可追溯的物料消耗管控体系。通过精准核定物料消耗定额、优化生
产投料工艺、严控生产损耗，持续提升原材料综合利用率，从源头压降生产成本，并推动生产环节节能降耗
落地见效。
（3）供应链优化与成本管控
公司秉持“优质高效、降本稳供”原则，完善供应商准入与考核体系，积极拓展优质供应商资源，形成
良性市场化竞争格局；同时深化与核心供应商的战略合作，通过签订长期供货协议、集中批量采购等规模化
模式，有效压低原材料采购价格。多元化供应商布局与深度战略合作相结合，有效规避原材料价格波动及供
货短缺风险，保障生产采购环节高效、低成本运转。
（4）全员改善与组织效能
公司建立全员提质增效常态化工作机制，积极对标全球标杆企业，借鉴丹纳赫DBS与美的MBS精益管理框
架，搭建适配民用小型电池制造全产业链的内部持续改善体系，覆盖供应链、生产制造、配件自制等全环节
。报告期内，系统导入并完成各类管理改善、工艺优化、节能提效项目近百项，覆盖生产制造、行政管理、
后勤保障等全场景，构建“全员参与、全域改善、全程提效”的经营氛围。在人力资源方面，公司坚持“人
岗适配、人尽其才”理念，持续优化组织架构，精简冗余管理环节，完善岗位职责与业务流程；常态化开展
多技能培训与岗位练兵，动态优化人员结构，实现人力资源精准高效配置。同时，公司聘请国际领先的制造
业管理咨询团队，导入AIGC项目、LTC流程变革项目及精益制造项目，通过人工智能赋能业务增效、流程梳
理打通工作堵点，激发组织活力，提升人均产出效率，有效降低单位人工成本。
2、智能制造与数字化转型
公司以自主创新为核心驱动力，深度融合智能制造与数字化管理理念，持续推进绿色数字化智能工厂建
设，实现生产模式智能化、管理模式数字化、生产发展绿色化的全方位升级。凭借在绿色制造、智能制造领
域的扎实实践，公司先后获得工业和信息化部“国家级绿色工厂”、中国电池工业协会“全国电池行业先进
集体”等荣誉。
（1）数字化系统深度赋能
依托生产线自动化改造基础，公司全面深化制造执行系统（MES）应用，实现碱性电池全生产链条的数
字化、精细化管控。系统覆盖物料流转追踪、设备运行监测、工序品质管控、不良品溯源治理及设备故障提
前预警等核心环节，实现配件、半成品、产成品全生命周期100%可追溯，推动生产管理模式从经验化管理向
数字化精细化管理转型。
（2）自动化升级与品控体系
公司大规模普及工业机器人、智能视觉检测等高端自动化设备，全面替代传统人工生产与质检模式。在
此基础上，公司将传统抽样检测模式升级为全品类、全工序、全流程出厂全检模式，实现产品从原料投产、
工序加工到产成品出厂的全程品质追溯与管控，构建起全方位、高标准、常态化的品质保障体系，持续提升
产品品质稳定性与一致性。
（3）全域系统整合与协同运营
为打通数字化管理壁垒、提升全域运营效率，公司上线企业数字化综合平台（NCC），完成供应商关系
管理（SRM）、办公自动化（OA）、制造执行（MES）、数字看板（BI）、数据仓库（DW）等核心业务系统的
深度整合与数据互通，实现采购、生产、管控、办公、决策等全业务链条的高效联动与数据共享，全面提升
企业数字化协同能力与精细化管理水平。
（4）智慧物流与厂区优化
报告期内，公司完成自主品牌包装产线全栈自动化升级、产线AGV/AMR机器换人、智能进出仓控管系统
及货运廊桥快速通道建设。结合厂区整体功能规划优化与数字化转型需求，公司已规划建设“高层智能高周
转立体仓库”，作为绿色数字化工厂智慧物流核心配套，打通原料、电池配件、半成品、产成品全链路智能
仓储流转，实现仓储高密度存储、自动化出入库及库存高效周转全流程数字化管控，补齐智能制造物流配套
短板。
3、绿色低碳与可持续发展
公司积极响应国家“双碳”战略，将“绿色低碳发展”理念贯穿生产经营全流程，稳步推进零碳工厂建
设。结合国家和地方主管部门发布的零碳、低碳工厂建设规划，同步参考国际目标市场准入要求及客户期望
，积极稳妥推进各项相关工作。
（1）清洁能源与能耗管理
公司针对性升级高能耗生产设备，淘汰落后产能，搭建专业化能耗管理系统，对生产全流程能耗数据进
行实时监测、精准分析与动态优化。报告期内，在充分消纳厂区分布式光伏电站一期项目发电量的同时，公
司已启动外购绿电及厂区分布式光伏电站扩容建设项目。配套完成能耗管理415系统，升级能碳管理平台，
通过清洁能源的规模化应用有效优化企业能源结构，持续降低传统能源消耗与碳排放总量。
（2）工艺环保双向升级
公司坚持工艺革新与环保升级并行，聚焦工业用电、生产用水、天然气等核心资源耗用环节，通过技术
优化、流程再造及工艺升级，持续提升资源利用效率。同时，公司持续升级厂区环保处理设施，严格对标国
家、地方及行业环保合规标准，规范化处置生产废水、废弃物等各类污染物，全面夯实环保合规管理体系，
保障生产经营活动持续稳健开展。报告期内，已推进实施免勾兑环保型导电剂升级，降低安全生产风险的同
时，大幅改善导电剂喷涂工序作业场所的舒适度。此外，继续推进负责任采购及可持续供应链，通过与下游
供应商深度协同，完成材料配送容器周转循环回用，大幅减少用于承装关键配件、包装材料的一次性纸质、
木材、塑料的耗用，实现浪费削减的同时，进一步推进“无废工厂”及循环经济建设进程。
（3）科学规划与效能释放
结合产能规模扩张及数字化、绿色化转型需求，公司对厂区整体功能布局进行系统性优化，科学重构生
产区、仓储区、研发区、办公区等核心功能区域，理顺各环节衔接流程，有效缩减物料转运、工序衔接及办
公协作的时间与资源损耗，持续释放规模化生产效能，为公司后续产能扩容及高质量规模化发展提供硬件支
撑。
（二）研发创新工作
为持续契合市场与客户多元化、高品质的需求，稳固南孚电池品牌核心竞争力，公司将研发创新置于发
展核心位置，整合化学、机械、软件、电子等多领域专业骨干，组建专业化新产品开发团队，聚焦核心技术
攻坚与产品迭代升级，持续夯实研发创新能力。2025年公司自研且拥有完整自主知识产权的聚能环5代碱性
电池实现全面上市；在此基础上，公司同步启动新一代碱性电池研发工作，持续巩固南孚碱性电池行业技术
领先优势。
在2B业务研发领域，公司紧扣客户个性化、定制化需求，持续加大定制化产品研发投入，成功开发多款
不同性能、不同规格的系列化产品，精准匹配各类客户的差异化需求，有效强化2B业务的客户粘性与市场竞
争力。
公司采用“自主技术创新+产学研协同”双轮驱动模式，整合外部创新资源，深化与上下游企业、高校
及科研院所合作，持续提升技术研发实力，推进碱性电池原辅材料国产化，夯实供应链自主安全保障。报告
期内，公司联动国内知名高校、科研机构布局新化学体系小型消费电池研发，探索一次电池全新应用场景，
拓宽商业化增长空间。
针对电池材料成本波动带来的经营挑战，公司持续加码技术研发投入，通过优化现有碱性电池产品配方
、升级正极成型工艺、改进电镀工艺、开发新型镀液配方等多元技术路径，有效对冲材料成本波动对电池整
体成本的影响，进一步强化产品成本竞争优势，提升公司抵御市场成本波动风险的能力，为盈利能力的持续
提升筑牢坚实保障。
（三）市场营销工作
1、聚能环5代持续发力，深耕国内主流电器使用场景的标杆体验
公司南孚聚能环5代电池持续发力，以用户洞察为基础，深度研究超过100款用电器的放电模式，全面覆
盖智能门锁等重要且主流电器场景，持续优化在容量与耐用性、放电稳定性上的卓越优势；每一节电池都经
过415道国家级实验室的严格品控检测，性能远超国标。全球性能领先的一次锌锰电池，降低用户的选购决
策成本，为消费者提供极致可靠的电池方案以及最佳使用体验。
公司持续推进筑牢以技术创新为底座的护城河，加强技术研发和知识产权布局。报告期内，公司新增包
括5件发明专利、20件实用新型专利等在内的共28件专利，进一步夯实“南孚等于好电池”的品牌认知，持
续强化南孚的差异化竞争力。
2、继续携手世界冠军马龙，强化南孚冠军品质及提升品牌价值
报告期内，南孚续约奥运冠军、世界冠军马龙担任品牌代言人。2026春节马年期间，公司开展“能量加
码，马上有孚”新春主题营销活动，推出马年限定产品，并结合自有IP“大孚”与马龙互动，增强用户情感
连接，提升品牌好感度和消费偏好。之后新广告以智能门锁为标杆电器继续推广南孚聚能环5代产品，强调
南孚电池和普通电池不一样，凸显技术优势与产品差异化竞争力，强化“电池要耐用当然选南孚”的用户认
知。
公司持续升级品牌战略，提出“聚能中国力量”品牌定位，在世界杯期间，推动与中国足球小将达成战
略合作，成为其“全球能量合作伙伴”，推动品牌体育营销从冠军高光向少年成长延伸，为持续不断丰富品
牌价值内涵打好基础。
公司持续运营自有IP“大孚”，并通过跨界IP合作、事件营销等创新手段，增强品牌与年轻消费者之间
的情感连接，持续丰富品牌内容资产和年轻化表达。传播层面，公司整合电视、高铁媒体、梯媒、互联网视
频平台及社交媒体等资源，加强抖音、小红书等内容平台运营；结合《逐玉》《生命树》《低智商犯罪》等
影视内容开展场景化植入，扩大重点用户群体覆盖。在数字化营销方面，公司持续推进生成式搜索优化（GE
O）及AI内容布局，依托数字化DMP平台及公司用户标签体系，拓展数字化流量入口，优化内容匹配和投放效
率。南孚全链路传播创新，进一步赢得广大用户的口碑和信赖，驱动南孚品牌力提升。
品牌建设成效显著，价值再创新高。报告期内，南孚获得CFS第十五届财经峰会暨2026新质生产力企业
家大会“2026（行业）影响力品牌”奖。根据第23届世界品牌大会发布的2026年《中国500最具价值品牌》
榜单，南孚凭借极致的品质和领先的性能赢得用户口碑和信赖，再度荣登中国品牌500强，品牌价值345亿元
再创新高，是整个电池行业的第一、也是干电池（原电池）行业的唯一入选品牌。
3、继续加强非碱性电池布局和升级，构建全场景电源解决方案
公司持续推进旗下子品牌丰蓝、传应、益圆品牌和产品的协同发展，围绕燃气灶、汽车钥匙及其他日常
用电场景，持续迭代产品性能，完善不同价格带和应用场景的产品布局，努力让南孚系电池在所有一次电池
细分类目都成为消费者首选，满足用户多场景的电池需求。
报告期内，公司持续研究智能燃气灶设备的使用特性，优化丰蓝1号燃气灶电池产品配方，强化“燃气
灶电池专家”的专业定位。传应石墨烯纽扣电池获得CFS第十五届财经峰会暨2026新质生产力企业家大会“2
026杰出产品创新奖”，并通过参与锁具、汽配等专业展会，拓展专业渠道及应用场景，提升“纽扣电池专
家”的市场认知。
公司旗下传应充电宝，依托集团深厚的科研创新与技术实力，持续优化产品布局，全系产品均通过南孚
国家级CNAS实验室35项技术检测，执行全流程严苛品质管控，为通过史上最严的CCC新国标打好基础。报告
期内，传应充电宝位居磁吸充电宝品类前三名，斩获抖音电商巅峰榜品牌奖。
4、持续强化渠道升级和建设，进一步改善消费者的购买体验
线下渠道，公司坚持以提升渠道分销覆盖与终端服务能力为核心，通过数字化工具以及扁平化的管理机
制，持续推进经销商体系的能力发展，定期对超过2000多家经销商的评估和升级，利用AI智能体帮助经销商
更便捷的实现终端宣传内容的生产制作，实现经销商公司运营效率以及终端拓展和服务能力提升；同时强化
在重点区域和市场的攻坚拓展，显著增强对百万零售终端的覆盖和服务能力。借助O2O发展机会，持续扩大
对即时零售闪电仓和前置仓的合作与布局，同时结合经销商覆盖的百万终端网点的空地联动的优势，为广大
消费者构建高效便捷和优质的购买体验。
线上电商，持续深耕天猫、京东等货架电商平台的精细化运营与品牌推广，进一步强化抖音、小红书和
视频号等内容电商及渠道的品效合一；聚焦宣传聚能环5代“大不一样”的创新好品质，并结合“加菲猫”I
P联名产品的多元化矩阵，持续向消费者提供优质产品，深化场景化内容营销，全面提升全渠道运营效率，
持续赢得消费者好评与喜爱。
在品牌出海方面，公司继续稳步推进海外布局。报告期内，南孚电池在印尼成立子公司；在线下渠道已
进入包括越南、墨西哥、乌兹别克斯坦等国家在内的东南亚、南美和中亚等区域；并依托TikTok等主流电商
平台为主，加速在越南等东南亚国家的电商布局，深化本地化运营。
（四）探索、布局新业务
1、聚焦优化碱性电池主业，研发拓展新型化学电池
公司持续深耕碱性电池主业，围绕研发、生产、营销全链条实施精细化运营优化，推进产线自动化、智
能化、无人化改造升级，深化上下游供应链协同，多措并举实现生产端降本增效。依托南孚电池六十余年小
型化学电池领域积累的成熟工艺与技术储备，公司持续巩固南孚在消费电池赛道的龙头优势，同步加大新型
化学电池研发投入，针对性开发适配5G、物联网、胎压监测、医疗设备等多场景的特种电池产品，持续拓宽
消费及工业电池应用边界。
公司通过重大资产重组控股南孚电池，当前持有其46.02%权益。南孚电池经营稳健，每年为上市公司贡
献稳定现金流与利润支撑。上市公司将持续赋能南孚电池，推进其国际化市场拓展、产品迭代与新型化学体
系前瞻布局，同时规划择机逐步提升南孚电池权益比例，进一步增厚上市公司归母净利润与每股收益，夯实
公司基本盘发展根基。
2、继续深化新增长曲线战略布局
公司将培育半导体、人工智能领域新增长曲线作为中长期核心发展战略，依托南孚电池稳定现金流与上
市公司资本平台优势，围绕AI产业底层技术需求，搭建覆盖光通信芯片、高端半导体装备相关核心功能组件
的产业链布局，持续通过战略投资、股权受让、追加投资及成立合资公司等方式深化赛道卡位，稳步推进新
兴产业落地。
（1）光通信芯片赛道
报告期内，公司通过股权受让方式加码光通信核心芯片赛道，所持易缆微股权比例由4.32%提升至8.51%
；截至本报告披露前，基于对AI算力基础设施及硅光异质集成薄膜铌酸锂在高速光通信行业广阔前景的审慎
研判，公司通过增资方式进一步加大对易缆微的产业投入，对其持股比例将进一步提升，工商变更登记正在
办理中。易缆微掌握硅光异质集成薄膜铌酸锂核心技术，于2025年实现全球首发单波400Gbps硅光异质集成
薄膜铌酸锂光芯片，技术实力位居全球前列，产品可匹配1.6T/3.2T高速光模块、CPO光电共封装、OCS全光
交换等AI算力中心核心场景，能够有效缓解数据中心高速光电传输环节国产化供给短板。伴随AI大模型训练
、推理业务带来的带宽需求持续扩张，高速光芯片市场空间持续扩容。后续公司将持续跟踪易缆微技术迭代
、客户验证及商业化落地进度，若其业务确定性持续提升，公司将择机进一步追加投资，持续为企业研发扩
产、市场开拓提供资本与产业资源支撑，助力企业加速实现技术规模化量产与客户批量导入，充分发挥双方
产业、资本协同优势，实现上市公司与易缆微发展双赢。
（2）高端半导体装备相关核心功能组件
报告期内，公司新增高端半导体装备相关核心功能组件赛道布局，战略投资杭州华昇迈科技有限公司
；2026年7月，公司与杭州华昇迈及其核心管理团队共同出资设立合资公司安孚华昇迈（合肥）半导体设备
有限公司，目前该合资公司已完成工商注册登记，正式切入高端半导体装备相关核心功能组件精密制造领域
。高端半导体装备的核心功能组件技术壁垒高，同时具备耗材属性，下游制造端存在长期稳定替换需求，国
产替代空间广阔。本次合资公司注册资本8000万元，公司以自有货币资金出资4800万元，持股60.00%；合资
公司将搭建精密机械加工等一体化制造能力中心，分阶段推进高端半导体装备相关核心功能组件零部件自主
化量产，逐步实现全链条自主可控，同时可拓展泛半导体等高端精密零部件加工业务，拓宽业务收入来源。
本次合作整合杭州华昇迈核心技术、工艺能力与上市公司资本、规模化制造运营管理优势，通过管理层持股
绑定机制统一各方长期发展目标，打造公司高端半导体装备相关核心功能组件零部件自研自产能力，完善半
导体产业链上游布局。
现阶段，公司已形成高端半导体装备相关核心功能组件、硅光异质集成薄膜铌酸锂高速光芯片两大硬核
技术标的协同布局，分别覆盖半导体上游制造配套、AI光通信传输关键环节，两大项目均具备高行业壁垒与
长期成长空间。后续公司将持续依托自有资金优势，以现有战略投资项目为支点，一方面通过股权受让、增
资赋能、产业资源对接，助力被投企业加快技术验证、产能建设与商业化拓展；另一方面择机开展产业合作
、并购整合，持续完善半导体与AI算力产业链布局。长期来看，公司将依托已卡位的产业链核心技术资源，
逐步培育自有高端精密制造、光通信相关业务，构建“资本赋能+产业协同”的良性发展闭环，持续布局新
能源、半导体、人工智能等新质生产力赛道，优化多元化业务结构，提升上市公司整体抗风险能力与长期资
本市场价值。公司各项新兴产业布局紧扣国内半导体自主可控、人工智能产业发展的国家顶层战略，聚焦产
业链关键环节攻坚，持续攻克高速光芯片、半导体高端装备核心精密组件等领域“卡脖子”难题，以产业资
本赋能硬科技企业加速技术产业化，打通国产化供应链关键堵点，助力国内高端半导体、AI算力产业链安全
自主可控，主动服务国家科技自立自强与高端制造升级的核心发展目标，稳步实现从消费电池龙头向科技驱
动型产业平台企业转型，把握科技产业国产替代与AI产业发展的长期历史性机遇。
三、报告期内核心竞争力分析
1、行业地位
长期以来，南孚电池通过保持稳定领先的产品性能，以及对于国内电池零售市场的深耕细作，在国内碱
性电池市场占有较大优势，在国内碱性电池市场，“南孚牌”碱锰电池产品连续三十三年（1993年-2025年
）在中国市场销量第一。未来，南孚电池将进一步巩固在碱性电池市场的领先地位，同时建立由子品牌“丰
蓝1号”燃气灶电池、“益圆”绿色环保不漏液碳性5/7号电池、“传应”锂锰纽扣电池和TENAVOLTS充电锂
电池等产品组成的消费电池矩阵。在此基础上，南孚电池亦通过“传应”品牌拓展至移动能源领域，推出高
性能传应充电宝产品，完善其在个人电子配件市场的布局。通过丰富产品布局，南孚电池将全方位满足不同
消费者在不同场景下的用电池需求，持续提升品牌在消费电池领域的综合影响力，续写行业发展新篇章。
2、核心竞争力
南孚电池是电池行业的龙头企业，拥有强大的品牌影响力及全渠道的分销和管理能力、持续的研发创新
能力、先进的智造能力、经验丰富的管理团队、稳定的供应商等关键资源，持续为广大消费者提供高品质、
好口碑的电池产品。
（1）构建了全渠道的分销与经营管理能力
多年来，南孚持续强化和经销商的合作，构建了强大的经销商分销体系，并赋能经销商建立了线下强大
的终端分销网络，直接覆盖和服务上百万零售终端。南孚的线下分销网络以超市、卖场、连锁便利店、杂货
店等业态为主，涵盖了从省会到县城及乡镇市场，有近50%的终端在县级及以下市场。南孚的分销能力获得
了多个代理合作品牌的一致认可。
近年来随着新渠道不断涌现，渠道碎片化情况不断加重，南孚致力于持续的推动全渠道经营与发展，在
线下强大的网络基础上，强化了线上、O2O、社群团购等渠道的扩张与发展，具备了强大的分销与经营管理
能力。
（2）建立了强大的品牌影响力和品牌打造能力
多年来，南孚始终坚持产品创新，持续推动产品迭代升级，为消费者提供最好品质的产品体验。在品质
领先的基础上，南孚具备打造新品牌的经验和能力，从而连续在电池品类打造了丰蓝1号、传应、益圆等多
个领导品牌。南孚同样拥有持续构建品牌领导力和扩大品牌影响力的营销能力，比如针对南孚主品牌，不断
调整和优化策略。报告期内，南孚邀请世界冠军马龙作为代言人，展开全方位的奥运品牌营销，结合多种类
型媒体开展全方位宣传，巩固并进一步强化了南孚品牌影响力。南孚已成为中国电池品类的代名词，是广大
消费者心目中的首选品牌。
（3）坚持研发创新与品类拓展，保障产品领先优势
南孚电池多年来坚持技术研发与品类拓展，为巩固产品领先优势奠定坚实基础。南孚电池拥有多项专利
，研发成果多项投产，持续驱动电池产品创新和研发升级，深耕碱性电池市场，多元化布局消费电池市场，
战略进军锂离子电池市场。一方面，南孚电池注重新型碱性电池产品研发和技术升级，不断推出放电性能及
产品质量领先的碱性电池产品；2023年推出的聚能环4代产品性能全球领先,2025年上半年推出了性能进一步
提升的聚能环5代产品，持续保持产品领先地位。另一方面，针对多元化应用场景以及细分需求，面向消费
者推出一系列差异化产品，包括专门针对燃气灶高温高湿环境研发的“丰蓝1号”燃气灶电池、适用于汽车
钥匙、胎压检测和动态血糖监测仪等的锂锰纽扣电池、适合各类高电压大电流强动力用电器的“TENAVOLTS
”充电锂电池、适合循环充电要求的镍氢充电电池以及拥有完备3C认证资质的“传应”品牌充电宝等，从而
多元化布局电池市场。南孚电池在行业内的技术实力和影响力屡获认可，被授予首个“物联网电池电源研发
生产基地”称号，控股子公司深圳鲸孚被评为“2020中国锂电池行业十大影响力企业”和“2020中国锂电池
行业十大卓越品质奖”，“传应”品牌被评为“2020中国3C数码锂电池十大品牌”和“2020中国智能穿戴锂
电池领导品牌”。作为国家认定企业技术中心，南孚电池拥有国际领先的实验室、研发设备以及科研级产品
检测中心，与多家中国知名大学和研究院开展产、学、研项目合作，探索前瞻性电池技术，保障产品质量、
生产工艺和新产品研发的领先优势。
（4）先进的制造技术与客户需求快速响应能力
南孚电池拥有完善的制造管理体系和设备、工艺等平台技术储备，可以依据客户需求灵活调整，及时交
付。2024年和2025年，南孚电池先后被工信部评为“国家制造业单项冠军企业”和“绿色工厂”。
南孚电池始终坚持以客户为中心，坚持可持续发展，工厂正逐步向自动化、智能化、数字化升级，同时
也在积极响应国家减碳政策，推行绿色制造。
（5）管理团队经验丰富、长期稳定，助力管理效率提升
南孚电池拥有一支长期稳定、经验丰富、年富力强的管理团队，主要管理团队成员在南孚电池任职十年
以上，对于南孚电池的经营管理具有丰富的经验，对于自身产品及所处行业具有深刻理解，团队的长期稳定
有助于管理效率的提升，经营决策将更为注重业绩的长期最优化增长。与此同时，持续的创新和务实、高效
的管理机制和全体员工的企业认同感，造就了南孚电池产品的高质量，为巩固南孚品牌提供了坚实基础。
（6）供应商战略合作关系长期稳定，有效控制成本并降低供应风险
南孚电池拥有较为稳定的供应商和系统化的采购管理模式，具备成本控制优势并能有效降低供应风险。
南孚电池自设立以来，和主要原材料供应商就建立起了战略合作关系，有效降低供应风险和成本，保证原材
料产品质量和供应的稳定性；受益于稳定的供应商关系，成本管控优势显著。同时，南孚电池拥有稳定且经
验丰富的采购团队，根据原材料价格波动综合制定灵活的采购策略。
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