经营分析☆ ◇603033 三维股份 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
轨交混凝土制品及扣配件的生产；在橡胶胶带领域提供高质量、安全可靠的产品和服务；精细化工新材料
一体化产业链；构建聚酯切片-纺丝一体化工业涤纶丝生产基地。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚酯化纤(行业) 16.10亿 34.51 5223.18万 50.63 3.24
BDO及衍生品(行业) 15.77亿 33.80 -3.13亿 -303.20 -19.84
橡胶行业(行业) 10.64亿 22.81 2.24亿 217.19 21.06
轨道交通(行业) 2.37亿 5.07 7952.48万 77.08 33.61
其他(行业) 1.77亿 3.80 6014.72万 58.30 33.94
─────────────────────────────────────────────────
聚酯化纤(产品) 16.10亿 34.51 5223.18万 50.63 3.24
BDO及衍生品(产品) 15.77亿 33.80 -3.13亿 -303.20 -19.84
橡胶制品(产品) 10.64亿 22.81 2.24亿 217.19 21.06
轨交制品(产品) 2.37亿 5.07 7952.48万 77.08 33.61
其他(产品) 1.77亿 3.80 6014.72万 58.30 33.94
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 39.88亿 85.50 3349.31万 32.46 0.84
国外(地区) 6.76亿 14.50 6967.38万 67.54 10.30
─────────────────────────────────────────────────
聚酯纤维(业务) 16.13亿 34.58 5349.36万 51.85 3.32
BDO及电石(业务) 15.72亿 33.70 -3.18亿 -308.11 -20.22
橡胶类(业务) 10.70亿 22.93 2.30亿 222.46 21.45
轨枕类(业务) 2.51亿 5.37 8145.01万 78.95 32.49
其他(业务) 2.05亿 4.39 5396.26万 52.31 26.32
其他(补充)(业务) 600.99万 0.13 252.05万 2.44 41.94
分部间抵销(业务) -5169.10万 -1.11 9.42万 0.09 -0.18
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 40.20亿 86.17 -6330.32万 -61.36 -1.57
招标获取(销售模式) 2.37亿 5.07 7952.48万 77.08 33.61
经销(销售模式) 2.31亿 4.96 2679.81万 25.98 11.58
其他(销售模式) 1.77亿 3.80 6014.72万 58.30 33.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚酯纤维(产品) 7.69亿 34.23 2732.15万 18.18 3.55
BDO及电石(产品) 7.36亿 32.76 -5858.80万 -38.98 -7.96
橡胶制品(产品) 5.53亿 24.60 1.19亿 79.25 21.55
混凝土枕(产品) 1.07亿 4.78 3545.09万 23.59 32.98
其它(产品) 8136.79万 3.62 2700.77万 17.97 33.19
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.05亿 84.80 1.05亿 69.99 5.52
国外(地区) 3.42亿 15.20 4509.96万 30.01 13.21
─────────────────────────────────────────────────
聚酯纤维(业务) 7.69亿 34.23 2732.15万 18.18 3.55
BDO及电石(业务) 7.36亿 32.76 -5858.80万 -38.98 -7.96
橡胶类(业务) 5.53亿 24.60 1.19亿 79.25 21.55
轨枕类(业务) 1.07亿 4.78 3545.09万 23.59 32.98
其他(业务) 1.07亿 4.76 2687.31万 17.88 25.14
分部间抵销(业务) -2553.08万 -1.14 13.46万 0.09 -0.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
BDO及衍生品(行业) 16.93亿 32.86 3317.03万 8.25 1.96
聚酯化纤(行业) 16.78亿 32.56 -3042.93万 -7.56 -1.81
橡胶行业(行业) 13.49亿 26.18 2.63亿 65.30 19.47
轨道交通(行业) 2.46亿 4.78 6817.33万 16.95 27.68
其他(行业) 1.87亿 3.63 6866.84万 17.07 36.73
─────────────────────────────────────────────────
BDO及衍生品(产品) 16.93亿 32.86 3317.03万 8.25 1.96
聚酯化纤(产品) 16.78亿 32.56 -3042.93万 -7.56 -1.81
橡胶制品(产品) 13.49亿 26.18 2.63亿 65.30 19.47
轨交制品(产品) 2.46亿 4.78 6817.33万 16.95 27.68
其他(产品) 1.87亿 3.63 6866.84万 17.07 36.73
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 44.49亿 86.33 3.32亿 82.51 7.46
国外(地区) 6.91亿 13.40 6649.44万 16.53 9.63
其他业务(地区) 1358.26万 0.26 387.48万 0.96 28.53
─────────────────────────────────────────────────
BDO及电石(业务) 16.84亿 32.67 2361.81万 5.87 1.40
聚酯纤维(业务) 16.78亿 32.56 -3042.93万 -7.56 -1.81
橡胶类(业务) 13.49亿 26.18 2.63亿 65.30 19.47
轨枕类(业务) 2.75亿 5.33 6672.56万 16.59 24.30
其他(业务) 2.42亿 4.70 6605.66万 16.42 27.29
其他(补充)(业务) 33.44 0.00 26.56 0.00 79.43
分部间抵销(业务) -7387.81万 -1.43 1361.16万 3.38 -18.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 44.33亿 86.02 2.40亿 59.70 5.42
经销(销售模式) 2.87亿 5.57 2525.92万 6.28 8.79
招标获取(销售模式) 2.46亿 4.78 6817.33万 16.95 27.68
其他(销售模式) 1.87亿 3.63 6866.84万 17.07 36.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚酯纤维(产品) 9.08亿 36.03 1643.55万 5.78 1.81
BDO及电石(产品) 7.26亿 28.82 8358.25万 29.41 11.51
橡胶制品(产品) 6.52亿 25.89 1.43亿 50.29 21.91
混凝土枕(产品) 1.48亿 5.86 3664.80万 12.89 24.81
其他(产品) 8441.36万 3.35 375.64万 1.32 4.45
其他(补充)(产品) 112.10万 0.04 87.18万 0.31 77.77
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 21.76亿 86.37 2.40亿 84.46 11.03
国外(地区) 3.42亿 13.59 4328.34万 15.23 12.64
其他(补充)(地区) 112.10万 0.04 87.18万 0.31 77.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.03亿元，占营业收入的17.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 80325.99│ 17.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购17.59亿元，占总采购额的41.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 175864.75│ 41.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司坚定立足实体经济，以现有产业为基础，围绕产业链布局，形成“化工、交通”两大领域三大主业
的业务格局：
1、轨道交通产业
公司从事轨交混凝土制品及扣配件的生产，致力于为轨交产业提供高质量、安全可靠的预应力混凝土制
品及服务，主要产品涵盖预应力混凝土轨枕、混凝土桥枕、电容枕、岔枕及轨道板、地铁管片、扣配件等轨
道交通线上料产品，公司先后在广西、广东、云南、四川及浙江建立生产基地，应用领域覆盖全国高速铁路
及城市地铁（预应力）等多种轨道交通形式，并已伴随中国高铁技术及“一带一路”战略成功进入海外市场
。
2、橡胶制品产业
公司致力于在橡胶胶带领域提供高质量、安全可靠的产品和服务，主营橡胶输送带和传动V带，涵盖了
橡胶胶带行业两大品类，向市场提供超过千项细分种类产品，公司实行标准化和定制式的生产模式，充分满
足了国家标准、行业标准及客户特制的市场需求，产品结构合理，形成了互补的业务组合优势。
根据中国橡胶工业协会认定，公司获评为2024-2025年度全国“输送带行业TOP10企业”、“传动带行业
TOP10企业”，公司在输送带及传动V带两大类产品上均在全国同行名列前茅，2025年获评为“中国橡胶工业
百强企业”。根据中国橡胶工业协会统计数据，公司是全国唯一一家输送带及V带产销量连续多年排名行业
前十的企业。
3、化纤产业
公司以现有业务需求为出发，布局化纤产业，构建聚酯切片-纺丝一体化工业涤纶丝生产基地，主要产
品包括功能性聚酯切片、高强涤纶工业丝、高性能加捻线、合股纱线等。公司产品除保障现有橡胶胶带业务
创新需求外，也可广泛应用于汽车安全带、汽车安全气囊、子午线轮胎、军用数码迷彩、车用捆绑带、吊带
、牵引带、篷布、灯箱广告布、充气材料、土工织物、矿用格栅、胶管水带、石油输送、液岩气输送、输送
带、V带、防护绳网、海洋缆绳、特斯林等行业。
4、新材料产业
公司以精细化工新材料一体化产业链为主业，目前主要产品为BDO（电石完全自给）。未来公司将进一
步向上游拓展兰炭等产品，实现原料供给一体化，向下游拓展高端聚醚材料PTMEG、可降解塑料PBAT、电子
化学品NMP等产品，产品线涵盖精细化工基础原料、生物降解材料、化工新材料等。
二、报告期内公司所处行业情况
1、轨道交通产业：
轨道交通行业涵盖城市内部的地铁、轻轨、有轨电车，以及城市间的高铁、城际铁路等多种形式，是运
用列车或单车在专用轨道上运行，实现快速、安全、便捷运输的关键交通领域。我国轨道交通事业始于1956
年上海筹划建设地下铁道，早期因经济技术受限发展缓慢，1990年代后，随经济腾飞与城市化加速，建设步
入快车道，如今已成为全球规模最大、发展最快的国家之一。
在“十四五”规划收官之年，我国轨道交通行业继续保持高位运行，总体呈现出铁路投资创新高、城轨
建设趋稳、四网融合深化、装备出海加速的发展态势。国家铁路方面，根据中国国家铁路集团有限公司数据
，2025年全国铁路投产新线3109公里，其中高速铁路2862公里，截至2025年底，全国铁路营业里程达到16.5
万公里，其中高铁营业里程突破5万公里，“八纵八横”主通道基本成型，我国建成了世界规模最大、技术
先进的高速铁路网；国家铁路完成旅客发送量42.55亿人次，货物发送量40.66亿吨，均实现同比增长；国家
铁路运输总收入首次突破1万亿元大关，企业经营效益显著提升。城市轨道交通领域，根据中国城市轨道交
通协会发布的数据，截至2025年底，中国大陆地区共有58个城市开通城轨交通线路382条，运营总里程突破1
.3万公里，其中地铁运营线路10004.89公里，占比76.56%；全年累计完成客运量333.83亿人次，同比增长3.
49%，客运水平整体提升。随着地铁审批门槛提高及城市群发展需求，市域快轨成为新的增长点，在建线路
中，地铁占比持续下降，而市域快轨占比显著上升。这表明，行业正由单一的“地铁主导”向“多制式协同
”转变，以更好地服务都市圈一体化发展。
2025年，政策层面继续为行业高质量发展保驾护航。国家发改委于12月印发《关于推进城际铁路健康可
持续发展的意见》，进一步规范城际铁路规划建设秩序。交通运输部发布了包括《城市轨道交通运营成本测
算规范》在内的12项行业标准，推动运营管理的精细化与标准化。同时，“四网融合”（干线铁路、城际铁
路、市域铁路、城市轨道交通）在2025年取得实质性进展，各类交通方式的物理衔接与票务互通水平显著提
升。
海外拓展方面，中国轨道交通“出海”模式从单一装备销售向“设计、建设、运营”全产业链输出升级
。继雅万高铁、中老铁路树立标杆后，2025年再获重大突破。例如，深圳地铁集团联合体成功中标越南河内
地铁5号线项目，服务合同金额达8.86亿元人民币，涵盖规划设计、设备技术、联调联试及运营培训等核心
环节，展现了中国轨道交通标准与管理的国际竞争力。在“一带一路”倡议及全球高铁更新周期的背景下，
中国轨道交通产业正凭借高性价比和丰富经验，加速抢占国际市场。
随着“十五五”的到来，轨道交通将继续作为拉动国家经济增长、推动高端制造升级及促进区域协调发
展的重要引擎，向更高质量、更可持续的方向迈进。
2、橡胶制品产业：
2025年全球经济持续低迷，国内外市场需求恢复不及预期，我国经济下行压力加大，与胶管胶带产品相
关领域的发展呈现分化趋势。根据国家统计局公布的数据：工业原煤产量增长1.4%，火力发电量同比下降0.
7%，汽车产量同比增长9.8%；受需求端收缩影响，粗钢产量同比下降4.4%，水泥产量较上年下降6.9%。工程
机械行业稳健增长，农机行业深度调整，加速向大型化、智能化和特色化方向转型。胶管胶带行业，2025年
橡胶输送带完成7.53亿㎡，同比下降4.7%；橡胶V带完成11.45亿Am，同比增长4.1%；输送带出口量1.95亿㎡
，同比增长15.4%；橡胶V带出口量2.64亿Am，同比增长15.3%。
综合各方面情况，当前橡胶胶带行业面临着规模扩张与增速放缓并存、行业集中度持续提升、利润呈现
负增长、同质低价竞争、产品创新有限、环境治理趋严等问题，随着国家持续开展环境保护治理，加大企业
环境监测和管理，从而推进了供给侧改革，将低、小、散类型的企业淘汰出局，使胶带行业的集中度在逐步
提高；而作为胶带行业最主要下游市场，钢铁、水泥等行业受市场需求压缩，进入“减量发展、存量优化”
阶段，煤炭产能受电力供需紧张影响，得到有限释放，火电发电量持续增长；胶管胶带规模企业经过这些年
的品牌差异化发展，行业细分渐趋明显，作为成熟的机械配套行业，橡胶制品的生产工艺成熟、产品标准化
程度高，行业内的竞争逐渐向工业规模和综合实力强的企业倾斜，有品牌、资本、技术、产能优势的企业发
展空间进一步得到扩大。
橡胶行业“十五五”规划预测，我国经济在2026—2030年将在高质量发展轨道上稳健运行。从煤炭、钢
铁、水泥、港口、电力和砂石骨料等下游行业的发展趋势看，未来一段时期，“稳中有进、结构优化”是橡
胶输送带行业运行的主基调；绿色低碳、智能高效、长距离、高带速、大运量、高可靠，成为“十五五”橡
胶输送带重点产品发展的核心量化与技术导向。
农业机械化仍处于战略机遇期，农机装备向“大型化、智能化、绿色化”升级，水稻机、玉米机、小麦
机、青储机、耕作机等对配套传动带的需求持续刚性增长，“农机专用高性能传动V带”与“高端特种传动
带”发展前景广阔，有望成为细分赛道的重要增长极。
3、聚酯化纤产业：
根据国家统计局及中国化学纤维工业协会最新统计：2025年，全国化学纤维产量达8701.1万吨，同比增
长4.9%。2025年，面对复杂多变的国内外经济环境，化纤行业总体呈现“平稳运行、结构分化、韧性增强、
转型加速”的积极态势：一是行业产销总体平稳，结构性分化明显；二是出口展现强劲韧性，国际竞争力持
续提升；三是行业效益逐季改善，高端领域盈利突出；四是绿色低碳与高端替代，迎来历史性战略机遇。未
来，在巩固内需市场基本盘的同时，应抢抓全球产能重构窗口期，加快布局海外市场，重点扩大高性能纤维
、生物基纤维、差别化涤纶等高端产品的国际份额，全面提升在全球产业链中的主导地位。
涤纶工业丝方面，根据中国化纤信息网（CCF）数据，到2025年底国内涤纶工业丝总产能在328.6万吨左
右，年内新增产能极少，但行业产能利用率有所抬升，2025年总产量为238万吨，同比增长3.5%。由于行业
积极倡导限产保价，开工负荷并未达到高位，因此产量增幅不大，从行业整体运行情况来看，涤纶工业丝加
工差大幅改善，实现扭亏为盈。从进出口来看，全年累计出口量为53.65万吨，同比减少4.1%，累计进口为1
.43万吨，同比减少32.8%，进口需求量下滑至历史低位水平，主要是国内高模低缩等高品质差异化的工业丝
供应量增加。
工信部、国家发改委联合印发的《关于化纤工业高质量发展的指导意见》提出，到2025年，形成一批具
备较强竞争力的龙头企业，构建高端化、智能化、绿色化现代产业体系，全面建设化纤强国。党的二十大擘
画了全面建成社会主义现代化强国、以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的宏伟蓝图，进一步为纺织
化纤行业的高质量发展提供了根本遵循。面对新的战略机遇和任务、新的战略阶段和要求，化纤行业要面向
科技前沿、面向消费升级、面向重大需求，完善创新体系；坚持节能降碳优先，扩大绿色纤维生产，构建清
洁、低碳、循环的绿色制造体系；增加优质产品供给，培育纤维知名品牌，拓展纤维应用领域；加快数字化
智能化改造，提升经营管理能力，推进产业链现代化建设。
4、新材料产业：
BDO作为一种重要的精细化工基础原料，被广泛用于纺织、化工等领域，其中，PTMEG是BDO的传统应用
领域。BDO的上游产业为甲醇和电石等原料生产企业，下游产业包括纺织服装、生物降解材料、建材、锂电
池材料和医药等行业。我国的BDO产业从20世纪90年代基本依赖进口到21世纪初实现工业化以来取得了迅速
发展。目前，我国已成为全球最大的BDO生产及消费国。在“碳达峰”、“碳中和”的大背景下，为降低碳
排放，化工行业中的生物降解材料、新能源汽车、热塑性弹性体等新兴领域有望引领低碳化工行业的新发展
。
2021-2025年，国内BDO进入一轮集中扩能周期，行业由供需紧平衡逐步转向供大于求，市场运行发生深
刻变化。根据《隆众资讯BDO2025-2026年度报告》，截至2025年底，国内BDO总产能达到546.1万吨/年，较2
021年的225.4万吨增长142.28%，五年年均复合增长率高达24.76%；2025年国内BDO产量为310万吨，同比增
长7.26%；从技术路线看，炔醛法产能占绝对主导，占比在85%以上，其中又以电石制炔醛法为主，主要分布
在新疆、内蒙古、陕西等，顺酐法占比约12%，代表企业有大连恒力石化、山东联盟化工；从区域分布看，
西北地区仍为产能最集中区域，该地区也是BDO主要原料电石的生产集中地，因电石属于易爆品，区域分布
属于原料资源导向型；民营企业产能占比达52.5%，国有企业占比42.9%，其余为外资以及中石化企业；行业
集中度较高，前五家企业产能占比约37%以上，产能在20万吨/年及以上的企业产能约占总产能的72.6%，BDO
生产规模呈现出大型化、集中化的趋势，中小规模企业面临“优胜劣汰”洗牌风险。
价格方面，2025年BDO市场延续低位震荡格局，华东现货年均价为7960元/吨，较2024年的8656元/吨下
跌8.04%，创下近五年新低，全年价格波动区间在7400-8600元/吨之间，高点出现在7月，低点出现在9月。
价格“内卷”导致行业全面亏损，经济性停车明显增多，开工率持续处于低位。报告期内，行业开展了多轮
反内卷磋商，10月在乌海召开的BDO产业大会上，行业明确了要通过技术创新、拓展下游应用及加强行业自
律来破局；12月西安专题研讨会上提出了“三箭齐发”策略：用科技创新打开高端入口，用下游应用把入口
变成市场，用全国统一大市场的规则把市场变成利润。行业认为要继续推动生物可降解塑料的应用，发挥功
能型塑料的科技价值，继续推动BDO在高性能纤维、新能源电池、生物医用材料等方面的开发和应用，逐步
化解结构性矛盾。
国家“十五五”规划将生物制造、高端化工新材料列为七大未来产业赛道，明确BDO所属的生物基材料
、可降解塑料、新能源材料为重点扶持方向，推动化工行业高端化、智能化、绿色化转型，严控低水平重复
建设，引导产能向优势企业集中。BDO作为生物降解材料、新能源汽车和热塑性弹性体等行业的重要基础化
工原料，将随之迎来行业新的发展机遇，具备一体化配套、成本领先、高端化及差异化转型的优势企业将率
先受益。
三、经营情况讨论与分析
2025年度，全球经济温和放缓，但贸易保护主义升温，地缘冲突与债务风险叠加，下行压力依然存在。
在此复杂严峻的经济大环境下，行业竞争持续加剧，企业经营面临多重挑战。公司紧紧围绕“创新提质、开
源节流、内外协同”核心战略，统筹公司与各子公司协同发展，聚焦技改增效、精益管理、技术创新、市场
拓展四大重点，精准应对市场变化，有效化解经营压力，各项经营管理工作稳步推进，实现了阶段性发展目
标。
一、轨道交通产业：稳固存量市场，拓展增量空间
公司轨道交通产业坚持“守牢存量、拓展增量”的经营策略，稳步推进原有中标项目的正常交付，通过
优化资源配置、精简运营成本，提升项目履约效率和盈利能力。2025年度，广西三维已完成广州市轨道交通
十八和二十二号线项目部四工区、宁波市轨道交通6号线工程轨道工程施工项目、乐昌市广佛段、中铁山桥
广湛联络线；持续履约的重点项目包括沿海铁路-新建衢州至丽水铁路松阳至丽水段、中铁二局重庆15号线
工程、南防铁路钦州至防城港段增建二线工程、中铁十一局杭州至德清市域铁路工程土建施工Ⅱ标段轨道工
区项目、中电建铁路重庆轨道交通4号线西延伸段项目，以及四川三维的成德线、成眉线、川藏铁路线、成
渝中线等多个重点项目，履约质量和效率获得市场认可。
公司积极构建“生产+施工+服务”全链条业务体系，深度参与西部城际铁路、地铁、高铁等大基建项目
，打造多层次服务竞争力。报告期内，子公司广西三维成功中标龙岩至龙川铁路武平至梅州段（广东段）工
程及深圳至江门铁路工程新建项目，混凝土轨枕采购总金额达1.576亿元；中标成兰铁路-西宁至成都铁路西
宁至黄胜关段（四川省境内，不含利仁隧道）国铁集团管理甲供物资（混凝土轨枕）采购金额9445.13万元
，及成达万高速铁路-新建成都至达州至万州高速铁路项目、成渝铁路重庆站至江津站段改造工程、西安至
重庆高速铁路安康至重庆段合川至重庆枢纽相关新建工程等多个工程项目。公司凭借扎实的技术实力和良好
的市场口碑，为轨道交通产业的持续发展注入新动能。
二、橡胶制品产业：创新驱动与精益管理结合，筑牢核心业务根基
作为公司起家业务与基石板块，橡胶制品产业凭借多年积累的技术优势与市场口碑，持续为公司贡献稳
定的收入与现金流，为新兴业务的拓展提供了坚实的资源保障与品牌支撑。报告期内，橡胶制品产业稳健运
营，公司持续推进橡胶输送带和传动V带产品的技术创新和降本增效工作，继续保持细分市场的优势地位，
筑牢企业发展根基。一方面，公司夯实内部研发激励机制，完善研发成果奖励体系，充分激发技术团队创新
潜力，2025年度完成23项新产品研发及优化改进项目，同时有“特种大型矿山专用输送带”“高弹加强覆盖
带”等13项新产品通过省级科技成果认定，彰显了强劲的核心研发实力；另一方面，公司大规模推进工艺技
改增效，全年完成76项输送带和传动V带降本增效项目，在杜绝材料浪费、节能降耗、设备维保、人工精简
等方面取得显著成效，有效提升了产品性价比和市场竞争力。
报告期内，智能化输送带技改项目顺利启动。该项目新增一条压延成型一体机、两条宽幅胶片挤出压延
生产线，新型生产线实现带芯、覆胶生产一体化，将压延成型两道工序合二为一，并接入MES系统实现智能
化控制，可完成线速度调整、张力控制、安全保护等多项功能，项目落地后将大幅降低人工成本，显著提升
生产效率和产品质量。
面对激烈的市场竞争，公司深化增量市场开拓，优化客户结构，筑牢核心业务根基。公司通过精准捕捉
新基建、新矿业项目等增量市场机遇，提供定制化解决方案，成功获得了华电科工肇庆项目、中电建生态环
境项目、新祥云磷系新材料项目、广东国鑫实业新建项目、葛洲坝桃源项目等多个中大型项目的输送带订单
。同时，公司积极拓展多元化市场渠道网络，有效拓宽市场覆盖面和产品触达效率，为销售增长注入新动力
，持续优化客户结构，提升客户质量。
三、化纤产业：技改创新与绿色发展并行，经营效益显著提升
公司化纤产业以技改创新为抓手，以绿色发展为导向，全面推进节能增效与产品升级。全年推进技改创
新节能增效项目11项，技术研发立项14个，成功通过5项省级科技成果鉴定，充分彰显了技术研发实力，成
功获评台州市市级企业技术中心。
能源结构持续优化，新增的光伏、储能设备并网投入运行，进一步降低能源消耗、减少碳排放，先后通
过了市级绿色工厂认定及清洁生产验收，并于2026年3月成功获评国家级绿色工厂，实现了绿色制造与高质
量发展的有机统一。
公司密切跟踪市场动态，及时调整营销策略，主动收缩亏损产品规模，扩大盈利产品产销占比，经营性
现金流和盈利能力大幅提升；材料科技作为中国化学纤维工业协会聚酯工业长丝分会副会长单位，推动协会
在行业会议的基础上建立操盘手互信沟通及奖惩机制，提高了行业整体规范意识和协调配合积极性，行业价
格得到严格执行，成为聚酯产业链“反内卷”标杆。此外，公司积极推进TMT涤纶高模低收缩工业长丝生产
线建设，已顺利进入下游新能源汽车产业链客户体系，未来还可满足航空航天、军用设施等高端需求，实现
进口替代，为差异化的竞争策略奠定坚实的产品基础和先发优势。
四、新材料产业：技改降本与数字赋能共进，核心竞争力持续增强
公司聚焦BDO产业的深耕，报告期内，新材料产业克服市场压力，以技改挖潜、数字化管理和重点项目
为抓手，核心竞争力持续增强。
公司重点推进两项关键技改项目：电石炉尾气制氢技改项目、BDO装置余热利用+泵类增效节电项目。电
石炉尾气制氢技改项目充分利用电石尾气提纯制氢，替代甲醇制氢，氢气成本大幅下降，同时对优化能源结
构、提升资源综合利用水平、推动产业链绿色低碳发展具有重要意义，本项目已于2026年3月顺利建成并一
次开车成功。BDO装置余热利用及泵类增效节电项目通过热量回收与循环利用，有效降低电能与循环水消耗
，进一步提升能源综合效率。此外，内蒙古三维秉承精益管理理念，深挖各环节降本潜力，组织各事业部实
施并完成了22项效益类技改项目，全方位挖掘降本增效潜力点。未来将围绕产业链延伸与资源循环，已规划
正丁醇回收提质、铜铋催化剂回收、BDO回收及甲醛外售等技改项目，并重点推进兰炭项目的建设。
公司数字化管理全面落地，建成了“产量—质量—能耗—安全—环保”多维度一体化综合驾驶舱，实现
BDO、电石、动力等事业部单元数据的实时监控与穿透分析。通过负荷管理、单耗管理、质量管理等模块的
上线与联动，管理层可精准掌握产能利用、能耗波动及质量达标情况，有效支撑降本增效闭环管理。公司凭
借“1+2+N”智能工厂范式成功获评内蒙古自治区先进级智能工厂称号。
技术创新方面，子公司内蒙古三维持续在工艺技术上创新突破，获得内蒙古自治区BDO产业技术创新中
心授牌，全年累计申请实用新型专利12项，其中8项已获批，为企业技术升级和可持续发展提供了有力支撑
。
五、热电业务：以创新驱动智能化升级，以清洁引领绿色化发展
作为公司在能源领域的布局，子公司联合热电通过创新赋能、清洁生产，实现运营效率与低碳效益协调
提升，经营质量持续提高。联合热电通过与第三方深度合作，完成了智能化系统全面升级及多台锅炉能效测
试，实现技术迭代与成本管控的双重突破；完成1#汽轮机数字电液控制系统（DEH）改造，推进与分散控制
系统（DCS）锅炉、汽机的深度融合，完善全厂数据实时交互体系，提升调速响应和操作稳定性，为智慧决
策与精益运营提供了坚实的数据支撑。
联合热电凭借扎实的技术实力和创新成果，于2025年12月成功获评国家级高新技术企业；同时，全力推
进绿色智造转型升级，完成清洁运输门禁系统建设，实现超低排放管控，顺利通过清洁生产验收，为绿色低
碳发展奠定坚实基础。
四、报告期内核心竞争力分析
1、轨道交通产业：
（1）完善的产品结构及规模优势
公司主营业务有混凝土轨枕、岔枕、轨道板、地铁管片及铁路扣配件等，形成了完善的产品结构。公司
不仅能生产国家或行业标准规定的各种规格型号的预应力混凝土轨枕、岔枕、地铁管片、地铁短枕和铁路扣
配件等标准产品，还能根据客户的特殊需求进行定制开发生产，这种柔性化生产能力显著增强了市场竞争力
。
公司具备年产300万根预应力混凝土轨枕及年产1000万套轨道配件的生产能力（四川三维年产能：管片3
.5万环、轨道板3.6万块、轨枕150万根），并配备了完善的试验、检验设备，能及时满足下游客户大批量供
货需求。公司所生产的高铁、城市地铁预应力混凝土轨枕及城市轨道交通配件等产品，均采用国内先进的生
产技术和科学工艺，产品质量通过国家铁科院质检中心的严格检测。公司是国铁集团认证的定点生产企业，
相关产品已获得CRCC铁路产品认证和CURC城轨装备认证。公司在业内具有较强的先发优势，经过多年发展，
现已成为全国铁路和城市轨道交通建设的重要供应商。
为把握国家“八纵八横”铁路建设规划带来的市场机遇，公司建立了高效的市场响应机制。通过设立四
个区域业务项目组，配备专业团队跟踪重点项目进展，提供前期技术咨询和项目对接服务，为后续招投标工
作奠定基础。这种前瞻性的市场布局策略，使公司能够及时获取项目信息，快速响应市场需求，持续巩固在
轨道交通建设领域的优势地位。
（2）战略布局与区位优势
公司业务重点布局“珠三角”、“长三角”以及国家“一带一路”沿线所覆盖的云南省、四川省等省份
。“珠三角”、“长三角”是全国最发达、新建铁路项目最多的地区，云南省、四川省是国家轨道交通的重
点投资区域。根据市场战略布局，公司先后在广西、广东、云南、四川及浙江建立生产基地，辐射西南地区
、珠港澳大湾区、华东地区等国内高铁、城市轨道建设热点区域，其中广西、广东、浙江生产基地邻近港口
，为未来出口战略提供了便利条件。
公司研发的预应力混凝土米枕、宽枕于2015年出口阿根廷，实现了出口零突破；PCS-I型预应力混凝土
轨枕出口菲律宾马尼拉。公司积极响应国家“一带一路”的战略，加快拓展沿线国家轨道交通市场。
此外，公司广西生产基地选址南宁市黎塘镇，地处华南与西南经济圈交汇处，铁路货运网络发达，基地
配备铁路货运专用线，直连广西第二大铁路货运编组站，构建了高效的物流运输网络。在原材料供应方面，
公司充分发挥本地资源优势：采购半径控制在40公里范围内，就近获取黎塘优质石灰岩加工后的砂石、贵港
高品质河砂以及华润水泥等优质原材料，不仅大幅降低运输成本，更确保了原材料品质。依托这一得天独厚
的区位优势，公司生产的混凝土轨枕兼具卓越质量和显著性价比，并通过便捷的铁路运输网络实现快速交付
，构建了从原材料到终端产品的全链条竞争优势，为市场竞争提供了有力支撑。
公司四川生产基地于2019年在成都市新津区成立，主要产品为地铁管片、轨道板、混凝土轨枕，作为公
司在西南地区轨道交通的重要布局，其核心竞争力形成于规模化产能与区域产业链深度融合的协同效应。生
产基地占地近300亩、成品存储场地近100亩，具备年产值超20亿元的规模化交付能力；2020年投产至今，已
参与四川省多条主要地铁线路项目管片供应，产品质量受到相关单位一致好评。
（3）技术创新优势
公司视创新为企业发展源动力，紧密围绕混凝土枕制造领域的需求开展新工艺和新技术的研发与创新，
根据客户的需求不断推出新产品，持续的技术创新推动了公司的成长，使公司成为业内产品型号齐全、质量
稳定的企业。
公司从2010年开始成立技术研发中心，现有技术研发人员87人，其中中高级工程师18人，并与铁道科学
研究院、中铁咨询轨道工程设计研究院、中铁二院工程集团、广州地铁设计研究院、中南大学、华东交通大
学、广西科技大学等多家科研机构、高校建立了长期稳定的产学研合作。凭借雄厚的技术实力，公司先后被
认定为“国家级绿色工厂”、“广西壮族自治区企业技术中心”、“广西壮族自治区技术创新示范企业”、
“广西高新技术企业100强”、“专精特新”中小企业等。在技术创新方面，公司参与研发的时速160km/h地
铁混凝土轨道板项目在深圳地铁6号线成功应用，这是国内首条大规模采用轨道板技术的地铁线路，显著提
升了施工效率、运行稳定性和维护便利性。公司还结合预应力混凝土轨枕产品实际生产工艺特点，研制出适
用于机组流水自动化生产工艺要求的各种型号的混凝土轨枕模型，既提升了产品精度又降低了生产消耗。
报告期内，公司新增5项实用新型专利，现累计持有4项发明专利、31项实用新型专利、6项科技成果转
化。
（4）质量信誉与服务优势
公司始终将产品质量视为企业生命线，制定了高于国家标准的产品质量内部控制标准，通过了ISO9001
质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证及国际CE认证。公司
长期以来严格按照质量管理体系的要求生产，对生产的全过程进行严格的质量控制，产品质量在市场中享有
良好声誉。凭借卓越的质量表现，公司先后荣获“广西工业企业质量管理标杆”、“广西质量提升示范企业
”等多项荣誉，并连续入选“广西民营企业制造业100强”，在行业内树立了良好的质量信誉。
公司坚持“质量至上，服务至优”的经营宗旨，全力打造优质的服务体系。公司成立售后服务中心，主
要职能是解决客户在使用过程中反映的问题。对客户提出的需求，公司指派专业人员进行现场调查，与客户
探讨解决方案，并有效处理问题。公司营销人员定期或不定期对客户进行走访调研，并进行客户满意度调查
。公司邀请国内外用户到企业进行实地调研，开展广泛的技术交流与合作。稳定的产品质量、优质的售后服
务是公司拥有高客户忠诚度的重要原因。
2、橡胶制品产业：
（1）业务结构优势
公司的橡胶制品产业主营橡胶输送带和传动V带，涵盖了橡胶胶带行业两大品类，向市场提供超过千项
细分种类产品，公司实行标准化和定制式的生产模式，充分满足了国家标准、行业标准及客户特制的市场需
求，产品结构合理，形成了互补的业务组合优势。根据中国橡胶工业协会认定，公司获评为2024-2025年度
全国“输送带行业TOP10企业”、“传动带行业TOP10企业”，公司在输送带及传动V带两大类产品上均在全
国同行名列前茅，2025年获评为“中国橡胶工业百强企业”。
在三维橡胶产业链布局上，公司投资建设的涤纶工业丝、热电联产项目相继建成试产，公司旗下的产业
链布局已延伸至上游行业，使橡胶产业的产业链协同战略落地前进，实现了核心竞争力的提档升级。同时大
力开发轨道交通所需的橡胶产品，形成协同发展效应。通过上下游产业链协同战略和多元化业务发展，提升
企业核心竞争力。
（2）技术创新优势
公司注重产品研发和技术创新，密切跟进行业内的发展趋势，以保证公司的产品、技术发展方向与行业
前沿保持一致。公司技术创新采取内外互补、自主创新与外部协作相结合的研发机制：在公司内部设立了先
进的技术研发中心和实验室，引进和培养了一支技术扎实、经验丰富的技术研发团队开展自主创新；外部开
展多种技术合作，合作入股青岛中橡联胶带胶管研发中心进行技术合作，与宁波工程学院合作开展石墨烯改
性橡胶研究，并参与了浙江师范大学的领雁项目合作。
公司通过消化吸收和自主创新，开发了多项达到国内外先进水平的产品和技术；其中煤矿用钢丝绳芯阻
燃输送带、管状输送带、耐热耐高温输送带、加强型氯丁胶农机变速V带、双面传动联组带等高性能胶带产
品在行业内处于技术领先地位。通过持续的新产品研发及技术创新改造，公司掌握了胶带生产制造过程中的
多项先进技术和工艺，提升了产品质量，降低了产品成本。
报告期内，公司新增3项发明专利、1项实用新型专利，现累计持有35项发明专利、28项实用新型专利。
报告期内，公司积极参与橡胶输送带技术标准建设，成功参与起草2项国家标准和1项中国橡胶工业协会
团体标准，均在2025年完成发布。作为国内胶带行业技术标准的起草企业之一，公司先后参与制定了输送带
、V带的29项国家标准、15项行业标准，2个地方团体标准，5个中国橡胶工业协会团体标准，2个JJF（石化
）标准，是我国胶带行业发展的一支重要技术力量。
公司是行业内资质最为齐全的企业之一。
（3）营销网络优势
广泛和稳定的销售服务网点，使得公司对橡胶胶带市场做到直接掌握市场需求与方向，及时解决用户疑
难问题，确保公司产品能够及时满足市场各种需求，促进销售业务的持续增长。
在橡胶输送带业务发展过程中，公司在机械、冶金、电力、矿业、化工、建材和港口等行业中积累了大
量的优质客户资源，包括国内的国家能源集团、中煤集团、河钢集团、宝武钢铁、海螺水泥、中国建材、中
国电建、三一重工、中联重工、力博重工以及国外的芬纳邓禄普、蒂普拓普等企业。
报告期内，公司进行市场开发的同时，着重对优质客户的产品需求进行了有针对性的产品开发，满足客
户需求，客户资源进一步得到优化。
（4）品牌信誉优势
经过三十多年的市场开拓和培育，公司的技术实力、服务质量得到市场及客户的高度认可，“三维”品
牌已经成为胶带行业的一线著名品牌，在国内外市场上建立起了良好的声誉。公司已连续多年被认定为全国
“输送带TOP10企业”和“传动带TOP10企业”、“中国橡胶工业百强企业”；获得了“浙江省AAA级‘守合
同重信用’单位”、“浙江省突出贡献企业”、“浙江省知名商号”、“浙江省名牌产品”、“浙江出口名
牌”、“省级制造业与互联网融合发展示范企业”、“省级新型工业化产业示范基地”、“浙江省企业数据
管理国家标准（DCMM）贯标试点企业”、“台州市政府质量奖”、“台州市绿色工厂”“台州市科学技术进
步奖”、“市级企业技术中心”、“台州市先进质量管理孵化基地”、“台州市专利示范企业”、“台州市
突出贡献上市企业”、“台州市技能创富型企业”等荣誉称号；被方大集团、济源钢铁、徐州徐工等大型客
户认定为“战略合作供应商”，是国家能源集团、中煤能源集团、中国建材、中国电建等知名央企的合作供
应商，先后荣获方大集团“优秀供应商”、徐州徐工“最佳质量奖”等荣誉。
（5）服务质量优势
公司大力推进体系化管理，持续提升产品的质量和服务，以满足客户需求为第一目标。公司相继通过了
ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系、ISO10012测量管理体
系、GB/T23331能源管理体系、GB/T29490知识产权管理体系、国际CE认证、卓越绩效管理模式、海关高级认
证、石油和化工企业质量检验机构定级（A）等认证，通过各个体系的系统管理和运行，保障公司管理的稳
定性，从而确保稳定的、高质量的供货和服务。报告期内，公司主要产品的技术指标优于行业标准。
公司践行“客之所需、我之所向”的服务理念，全力打造优质服务体系。引进优秀的市场服务人员，在
营销体系内建立了售后服务队伍，主动开展客户走访、客户座谈，调查产品使用情况，为客户提供售前、售
中、售后服务。公司派专业技术人员前往现场调查，与客户探讨解决方案；营销人员则定期走访客户，调查
客户满意度；公司邀请国内外用户到企业进行实地调研，开展广泛的技术交流与合作。稳定的产品质量、优
质的售后服务，两者一体，成为三维股份特色的优势之一。
3、化纤产业：
（1）产业链优势
公司已构建了从“热能供应—聚酯—涤纶丝工业—胶带”的产业链协同发展模式，联合热电一期工程顺
利试生产，已实现给予涤纶丝工业的自我产能供应，并实现热能输出，实现盈利。胶带作为涤纶工业丝下游
行业，公司在胶带行业深耕多年，有工业涤纶丝采购需求同时积累了丰富的涤纶丝工业丝产品技术经验，形
成了产业链互补互助。公司产业链协同发展模式优势已经形成。
（2）装备优势
公司采用中纺院聚合装备，纺丝采用德国巴马格和日本TMT最新工业丝生产线，具备25万吨大有光切片
和15万吨涤纶工业丝生产能力。并配套进口倍捻机、并线机，进一步提升产品深加工，致力于为客户提供优
质的产品。公司厂区内配套大面积光伏发电、电力储能设备，普遍配置节能电机装备，获评为“国家级绿色
工厂”。
（3）人才结构优势
受益于上市公司成熟、雄厚的管理人才储备，结合优秀同行业技术、销售、生产管理人才引进，公司形
成了一支内外结合、结构合理、专业配套、素质优良、符合三维发展战略的高素质专业化人才队伍。报告期
内已实现市场顺利进入和产销平衡，后期将进一步优化市场结构，不断提升差异化产品占比、不断提升产品
的深加工，增加产品附加值，提升盈利水平。目前多项产异化产品在规划和研发中，并将在短期内投放市场
。
4、新材料产业：
（1）全产业链布局优势
公司围绕“原料-中间产品-高端新材料”的核心逻辑，搭建起行业领先的一体化产业生态。以BDO产业
为中心支点，公司向上发展兰炭、电石等产能，向下发展PBAT、PTMEG、GBL及NMP等新材料产能，依托区域
煤化工产业链资源优势，构建BDO上下游一体化产业链核心竞争力。
上游端：36万吨/年电石装置已投产运行，作为BDO生产的核心原料，彻底摆脱了外购原料价格波动的影
响；后续还规划延伸200万吨/年兰炭配套产能（其中100万吨已拿到能耗指标），将进一步打通“兰炭-电石
-氢气”的原料链路，通过尾气耦合制氢、甲醇相关技术，省去原料采购的中间成本。
中游端：一期30万吨/年BDO装置已全面达产，产品达到优等品标准，借助乌海低碳产业园区的集聚优势
，主装置保持高效稳定运行；二期60万吨/年BDO产能正在规划中，建成后总产能将突破90万吨/年，跻身国
内BDO行业第一梯队。
下游端：二期布局了60万吨/年可降解塑料PBAT、30万吨/年高端聚醚材料PTMEG、10万吨/年电子级GBL
及5万吨/年NMP等产品，精准对接新能源汽车、高端纺织、电子化学品这些高增长赛道，形成“基础化工+新
材料”双轮驱动的格局，显著提升了整个产业链的附加值。
（2）区位资源和成本优势
公司地处内蒙古自治区西部，周边地区拥有丰富的煤炭、石灰石、电力等资源。在原材料采购方面，就
近采购石灰石、兰炭等大宗原料能够有效降低公司的采购成本和运输费用，以原材料兰炭为例，内蒙古、陕
西的兰炭价格相对较低，新疆的兰炭价格相对较高，对比选址在新疆的同行业可比公司，公司在原材料采购
、采购成本上具备优势。在能源采购方面，蒙西地区基准电价相较于全国平均水平具有一定优势。
此外在现有生产装置的基础上，公司通过技改升级部分生产装置以实现降本增效目标，如升级24000Nm3
/h制氢装置，通过电石炉尾气制氢技改（形成1.6万Nm3/h产能），替代了部分甲醇裂解制氢工艺，让BDO生
产成本持续压缩；同时配套建设50兆瓦背压式发电机组实现热电联产，再加上余热回收、催化剂回收等技术
的应用，大幅降低了单位产品的能耗和物耗，使BDO单位成本具有明显优势。
（3）技术优势
公司整合全球先进工艺资源，引进香港冠达、庄信万丰、奥地利P&P工业等国际领先技术，同时结合自
身自主研发的专利成果，构建起差异化的技术体系。目前已拥有液体采样器、BDO加氢反应装置、干法乙炔
生产装置等多项核心专利，其中加氢反应装置、刮板式薄膜蒸发装置等专利设备，有效提升了产品收率和品
质稳定性，主产品杂质含量低，更能适配高端下游的应用需求。通过工艺革新，实现了反应副产物少、资源
利用率高的生产目标，单套装置的运行效率达到行业先进水平。
在技术创新上，公司以“提质提效、节能降耗”为中心，持续探索实践工艺技改创新，凭借优秀的技术
人才团队、先进的实验检测平台，获得内蒙古自治区BDO产业技术创新中心授牌三维分中心，与乌海市科技
局，中国工程院院士、大连理工大学教授蹇锡高签署三方合作协议，共建“院士联合创新中心”。报告期内
，公司技术团队开发并获得7项实用新型专利技术。
（4）产业政策优势
公司的BDO产业链一体化项目与内蒙古自治区《促进制造业高端化、智能化、绿色化发展的意见》高度
契合，属于自治区重点培育的“新型化工+新材料”千亿级产业集群范畴。在政策支持下，公司能够享受能
耗指标、技改补贴、园区配套等多方面红利，尤其是在双碳目标背景下，新建电石、兰炭等产能已受到限制
（内蒙古自2021年起不再审批新增产能，需实施减量置换），公司已投产及规划的产能具备稀缺性，形成了
显著的行业准入壁垒。
公司已获评“2025年内蒙古自治区先进级智能工厂”，借助自治区“双千兆”网络和工业互联网平台建
设的政策支持，完成了生产设备数字化、关键工序数控化的升级改造，通过智慧园区管控系统，对生产、环
保、安全、能耗等数据进行实时监测和智能响应，运营效率大幅提升。在绿色低碳方面，严格落实内蒙古制
造业“高端化、智能化、绿色化”发展要求，污水处理系统实现零排放，电石炉尾气、兰炭尾气等资源化利
用率达到行业领先水平，单位产品能耗优于国家标杆标准，完全契合“双碳”目标下的产业政策导向，有效
规避了环保政策收紧带来的合规风险。
（5）人才优势
作为核心子公司，公司传承了集团公司多年的制造业运营经验，拥有一支行业经验丰富、协作高效的管
理团队。目前公司高级工程师3人，中级工程师25人，专业技术人员200余人，依托集团“产业-人才”协同
发展模式，定向培育化工技能人才，为技术创新和产能扩张提供了稳定的人力资源保障。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入466486.85万元，同比下降9.48%，实现归属于上市公司股东的净利润-377
85.87万元，同比下降157.42%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、轨道交通
根据国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要，“十五五”期间，我国将持续高质量推进铁路与轨道
交通建设，以京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等城市群为重点，加快构建以轨道交通
、高速公路为骨干的一体化、多层次、便捷顺畅综合交通网，深入推进干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁
路和城市轨道交通“四网融合”，健全城市群交通运输协同发展体制机制。
“十四五”已圆满收官，全国铁路营业里程由14.63万公里增至16.5万公里、增长12.8%；高铁由3.79万
公里增至5.04万公里、增长32.98%，建成世界规模最大、先进发达的高速铁路网。铁路基本覆盖城区人口20
万以上城市，高铁覆盖98%城区人口50万以上城市。
按照“十五五”规划与国铁集团目标，到2030年，全国铁路营业里程将达到18万公里左右，其中高铁6
万公里左右，复线率和电气化率分别达到64%和78%，战略骨干通道全面加强，“八纵八横”高铁系统成网，
区域互联互通水平显著提升，货运网络能力大幅增强，基本建成世界一流现代化铁路网中国国家铁路集团有
限公司。未来五年，全国铁路将新增营业里程约1.5万公里，其中高铁新增约1万公里，以“联网、补网、强
链”为核心，持续服务国家重大战略、促进区域协调发展。
国家“十五五”规划纲要、2035年远景目标以及“一带一路”高质量发展战略，为轨道交通产业提供长
期稳定政策支撑。伴随城市群交通一体化、客运铁路高速化、货运铁路重载化、绿色低碳转型深入推进，轨
道交通在未来5-10年仍处于高质量发展黄金期，在现代化综合交通运输体系中的骨干作用与战略支撑地位更
加凸显。
2、橡胶制品
全球经济形势严峻，通胀压力持续上升，大宗商品价格普遍上涨，对橡胶胶带行业也产生了很大影响。
国内外的经济恢复缓慢，胶管胶带行业面临着市场竞争加剧、产品价格偏低、资金周转周期延长等多方面的
困难。而中美关系从贸易战到大国竞争，被美国步步紧逼，在中国政府的有效应对下，对中国制造业的出口
贸易虽有一定影响，但程度有限，而中国开放、发展的态势不变。随着《区域全面经济伙伴关系协定》（RE
CP）的生效，涵盖世界最大橡胶生产国、橡胶制品生产国的自贸区，将为中国橡胶工业带来重要的发展机遇
。
胶管胶带作为橡胶产业链末端的刚需工业品，行业企业数量多、规模梯度明显，长期处于充分竞争状态
。伴随供给侧结构性改革与环保治理趋严，行业准入门槛持续抬升，市场资源向头部集中趋势显著。据中国
橡胶工业协会胶管胶带分会对119家会员企业最新统计：2025年度胶管胶带行业前10家企业销售收入占全行
业46%，前10家企业利润占全行业52%；分产品看，输送带前5家企业产量占总产量41.3%，V带前5家企业产量
占总产量81%，头部企业在规模、资本、技术、品牌与产能上的优势持续扩大，行业由分散竞争加速走向龙
头主导、分层竞争格局。
2025年是“十四五”收官、行业转向高质量发展的关键节点，叠加双碳目标全面推进，绿色低碳、智能
高效、长寿命、高可靠成为行业转型核心方向。产量与出口呈现内需承压、外需支撑、结构升级特征，总体
来看，行业正处于增速放缓与结构优化并行、低端出清与高端扩容同步、国内深耕与海外拓展并重的转型周
期，具备绿色制造、特种产品、全产业链协同能力的企业将获得更大发展空间。
3、化纤产业
作为化纤行业一个分支，从供给端来看，经过过去数年的快速扩张，我国涤纶工业丝已成为全球最大的
生产国，产能占全球70%以上比例。当前，受全球通胀压力持续上升等各种因素推动，上游原材料价格波动
较大，化纤行业运行压力较大，尤其是涤纶工业丝领域，近两年产能扩产过快，下游需求受压制，行业竞争
激烈。但从长期看，涤纶工业丝行业为技术密集型及资本密集型行业，行业集中度较高，且随着新产品的不
断涌现，涤纶工业丝的使用领域也不断扩展，下游需求的增长态势良好。行业发展要着眼于长远发展，提升
产业整体竞争力，把握产业优化升级、提升科技创新能力、加大产品差别化、加快绿色发展等新机遇。
4、新材料产业
目前国内BDO主要集中在新疆、陕西、内蒙等西北资源富集地区，且生产工艺以炔醛法为主，其主要原
料为煤炭和电石等。我国西部地区石油、天然气和煤炭资源丰富，电石产能也主要集中在中西部地区，且其
具有不宜远距离运输的特点，考虑到开采和运输成本因素，我国炔醛法生产装置主要位于西部地区。未来几
年我国BDO新增产能大多数位于西部地区，我国BDO产能呈现出进一步向西部集中的态势。
2020年以前由于受到行业因素影响，国外部分生产BDO的企业停产，叠加我国BDO下游产业链需求旺盛，
导致短期内BDO产品供不应求，其价格也在2020年下半年开始快速上涨，行业内企业的盈利水平大幅提升。
受到上述利好因素影响，一些国内化工企业纷纷规划新建BDO项目。
BDO除在氨纶及工程塑料等传统应用领域有较大的需求外，在生物降解材料、锂电池等新兴领域的应用
也在快速扩大。PBS系列生物降解材料在“禁限塑”等政策利好驱动下，未来将迎来快速增长。随着国家对
新能源产业的日益重视，以及新能源汽车销量的逐年增长，对于动力锂电池的需求量也在不断扩张，进而推
动了我国动力锂电池迅速发展。BDO作为PBS系列生物降解材料和锂电池产业链中重要的原材料，下游产业的
广阔前景将对BDO的需求形成极大的拉动。长期来看，随着新增产能投产，BDO的产能和需求量将呈现同步快
速增长的趋势，供需矛盾有望趋于缓和。
随着国家提出“双碳”目标及习近平总书记提出“绿水青山就是金山银山”的重要指示，各地开始限制
新增电石产能的审批，现有电石产能进行有序推出。在此背景下，具备配套电石产能的BDO企业，在行业竞
争中具有较强的成本弹性，在市场中将占据主导地位。
国家“十五五”规划将生物制造、高端化工新材料列为七大未来产业赛道，明确BDO所属的生物基材料
、可降解塑料、新能源材料为重点扶持方向，推动化工行业高端化、智能化、绿色化转型，严控低水平重复
建设，引导产能向优势企业集中。BDO作为生物降解材料、新能源汽车和热塑性弹性体等行业的重要基础化
工原料，将随之迎来行业新的发展机遇。
(二)公司发展战略
三维股份自创立以来，就始终秉承“专注实业，立足中国，布局未来”的发展理念。在改革开放之初，
公司以橡胶制品产业切入快速爆发的工业化进程，迈出了发展的第一步；在中国城镇化进程中，敏锐地把握
轨道交通产业庞大市场机遇，进军轨交业务，实现公司业务版图的再一次扩张；在中国进入绿色发展新阶段
，大力推动双碳经济转型的历史机遇前，我们再一次布局BDO及可降解塑料一体化项目。公司将持续加大对
公司治理、人才引进、技术创新、产能优化、市场营销等环节的投入和升级，继续锚定中国经济发展，积极
寻找新经济带来的新机遇，始终扎根制造业，稳步推进多元化产业布局。
做精橡胶产业：强化产业链优势，加大创新研发力度，提升现代管理水平，始终确保橡胶产业的龙头地
位，不断提升品牌知名度和市场竞争力。
做大轨交产业：不断丰富产品品类，扩大在手客户订单规模，以期内涵增长；与更多合作伙伴强强携手
，开拓更多国内城市地铁、城际轨交市场，共同布局国际轨道交通市场，以期外延增长。
做强新材料产业：以BDO一体化项目为核心，继续布局上游资源，不断扩展产业规模，优化成本优势；
密切关注下游动态，重点布局新兴领域、进口替代等高附加值下游产品开发；积极响应碳中和战略，不断提
升绿色低碳生产水平。致力于构建“上游树大根深，下游枝繁果盛”，规模优势与盈利能力兼具的绿色一体
化产业链。
(三)经营计划
2026年，全球经济继续面临地缘政治冲突加剧、石油能源及化工原料价格大幅波动等挑战，面对诸多不
确定的政治、经济形势，国内实体经济的抗风险和承压能力面临较大考验。
在此背景下，公司将发挥多元产业链结构的互补优势，持续巩固抗风险能力，持续推进现有产业技改增
效项目，数字化转型升级，深挖盈利和增收空间，主要计划如下：
一、聚焦降本增效，推动技改项目落地见效
2026年度，公司将全力支持各子公司重点推进超高强型工业长丝节能降碳技改、智能化输送带技改、正
丁醇回收提质、炔化装置铜铋催化剂回收技改、BDO回收等重点项目，着力实现扩产提效、节能降耗、降低
成本、提升利润的核心经营目标。
1、超高强型工业长丝节能降碳技改项目
2026年度完成设备安装调试并投产运营。该项目聚焦高端产品研发生产，优化固相增粘、纺丝牵伸等关
键工艺，致力于制备超高强型涤纶工业长丝，形成年产不低于6万吨的生产能力，满足航空航天、军用设施
等高端领域需求，实现进口替代；项目以绿色制造为导向，每年可实现既定的节能减排目标，实现经济效益
与环境效益双赢。
2、智能化输送带技改项目
2026年度完成设备安装、验收及投产工作，有效降低人工成本和生产能耗，进一步扩大生产产能。该项
目将新增一条压延成型一体机、两条宽幅胶片挤出压延生产线，通过优化帘布、帆布等纺织物贴胶及压延成
型工艺，实现带芯、覆胶生产一体化，将压延成型两道工序合二为一，并实现智能化控制。其电控系统与ME
S系统对接，可完成线速度调整、张力控制、安全保护等多项功能，项目落地后将大幅降低人工成本，显著
提升生产效率和产品质量。
3、正丁醇回收提质项目
2026年启动该技改项目，采用沸石膜脱水工艺，改造T-305/306塔，提升分离与层析效果，提高BDO生产
伴生正丁醇的收率。根据2025年数据跟踪，正丁醇理论年产量可达11800吨，但当前收率不足50%，改造后正
丁醇回收系统收率将提升至90%~93%，同时减少中压蒸汽用量。4、炔化装置铜铋催化剂回收技改项目
该项目将新建两套600kg/h的催化剂回收装置，对BDO生产过程中排出的废催化剂进行高效回收，经特殊
处理后循环用于炔化反应生产，最大限度降低炔化催化剂使用量，提高BDO产品收率，减少乙炔气消耗，进
而降低BDO生产成本。
5、BDO废液回收项目
年产30万吨BDO会产生3.5万吨含25%-35%BDO的焦油危废，目前该类危废以低价外销，高价值未得到充分
发挥。本项目将在多个实施方案中进行综合评估，择优选定合适的技改方案：方案一，新建一套BDO回收装
置，将其直接反应生产THF产品；方案二，采用国内通用精馏提纯技术直接提取废液中的BDO产品。方案实施
落地后，预计将产生8000万-1亿元的经济效益。
二、构建数字管理平台，健全内控管理体系
2026年度，公司计划在信息化项目建设、内控管理体系建设持续提升，构建起集团化数字管理平台，结
合内控管理，打造精简、高效、合规的管理体系，实现数字筑基、预警、辅助决策等管理目标。
1、有序推进信息化项目建设
材料科技、胶带事业部MES系统建设项目：一是打通ERP与MES系统数据壁垒，实现订单全过程节点可监
控、可追溯，提升销售与工厂协同管理效率；优化生产订单排程，实现生产过程可视化管控。二是建立完善
的质量检验管理体系，推动制造质量管理信息化，实现质量问题的全程跟踪与闭环处理，提升产品质量稳定
性。三是实时监控生产进度和设备运行状态，快速反馈生产计划执行情况，形成计划闭环管理，支撑多品种
、小批量生产模式，提高生产响应速度。四是全面统计分析订单的标准成本与实际成本（含用料、废品、能
耗等），为公司制定降本提效措施、优化经营决策提供数据支撑，提升工厂整体运营效率。
内蒙古三维智能工厂项目：围绕生产管控、设备管理、安全环保、能源管理、应急管理、质量管控及辅
助决策等核心领域，开展智能化研究与应用，推动企业生产运营实现自动化、数字化、模型化、可视化、集
成化。实现异构系统多智能体的互联互通与应用集成，建成“绿色、安全、高效、节能、创新”的智能制造
工厂。
公司人力资源管理系统项目建设：紧紧围绕集分权体系落地，适时推进人力平台人事与组织管理项目建
设，构建“集团+分子公司”的人力数字化基础架构，在人力共享流程优化、在册人数管控、绩效考核实施
、人才共享调配及业务数据分析等方面发挥支撑作用，提升人力资源管理效能。
公司数据决策项目建设：建立衡量企业经营状况的关键指标体系，打通业务与财务数据壁垒，从财务结
果视角审视业务差距、优化调整经营策略；基于现有经营数据，对未来业务趋势和关键事件进行科学预估与
推断，合理安排资源、制定财务计划，保障经营稳健运行及经营目标达成；收集各业务板块报表需求，精准
满足当前业务运营与决策需要。
2、持续完善内控管理体系
随着公司规模不断扩大，内控管理需进一步精细化策划、制定更贴合实际的执行方案，以集约化管控降
低系统性风险，提升资源协同效率。2026年度，公司将持续深化内控体系建设，推动各项制度落地执行，建
立制度归集数据库；构建风险预警机制，完善各部门及各业务环节的内控风险管控点；深化制度执行与闭环
管理，开展制度执行落地专项审计工作；推进1-2个业务循环审计项目，强化内控监督效能。
公司围绕精简、高效的管理理念，持续优化组织职能，健全集团公司资源统筹机制，推进企业扁平化管
理、精益化管理；持续完善财务预算管理体系，提升经营指标监控能力，全面推进经营绩效数据化管理；严
格落实上市公司高管绩效管理制度，加强公司管理层绩效考核工作，强化激励约束作用。
三、聚焦四大板块，拓品类、提质效、保增长
2026年，公司将紧密对接市场动态，细分客户需求，以技术创新为引领，切入下游市场细分品类，精耕
细作营销渠道，全力保障年度营业收入逆势增长。
1、橡胶胶带领域，将加快高强力高耐磨耐高温输送带、阻燃耐高温输送带、残膜回收机花纹带、高耐
油阻燃输送带、高性价比三元乙丙多楔带、大负荷农机带、包布残膜机带、微耕机带等特种性能、高性价比
新产品的研发与推广，以满足客户多元化应用场景需求、降低客户经营成本为目标，升级售前售后服务效率
，提升产品市场占有率。
2、聚酯化纤领域，公司将充分发挥行业协会桥梁纽带作用，持续加强反内卷、限产保价工作力度，力
争工业丝和切片价差在2025年基础上实现提升；同时加快高模低缩产品投产进度，抢抓当前市场紧张的发展
机遇，及早实现产能释放与效益兑现；加大研发投入力度，逐步攻克高端产品质量瓶颈和市场准入瓶颈，尤
其在高端车纤产品领域，实现质量与市场双向突破。
3、BDO新材料领域，充分利用甲醛装置富余产能，推进富余甲醛外销工作。当前公司3套甲醛装置总产
能达72万吨，根据实测数据，年产30万吨BDO仅消耗甲醛66万吨，尚有6万吨甲醛产能未充分利用。公司计划
新增输送管道及密闭装车鹤管，向外销售富余甲醛产能，实现企业增收与装置产能利用率提升的双重目标。
4、轨道交通领域，2026年公司将重点跟进成都轨道交通第五期、成达万铁路、渝昆铁路、成渝中线高
铁等重点项目建设进度，适时参与相关项目管片、轨枕、扣件等产品采购投标工作。依托公司扎实的技术实
力、可靠的品质保障、丰富的轨交产品线及成熟的销售模式，全力确保年度销售额实现增长。
公司将依托集团资源优势，稳增长、提质效、强管理，统筹推进各项经营计划，严控内部成本、深挖盈
利潜力，全力兑现经营目标，回报全体股东的信任与支持。
(四)可能面对的风险
1、行业竞争加剧的风险
公司所处的橡胶制品行业、轨道交通行业、化纤行业、新材料产业属于市场化程度较高、竞争较为激烈
的行业。行业中，来自国内外市场的竞争者众多，既有一批历史悠久、资金实力雄厚的国际巨头，又有数家
具备一定规模且已登陆资本市场的国内企业。随着行业竞争加剧，未来在行业中将可能呈现规模、技术、资
金实力全方位竞争的态势。市场竞争的加剧可能导致公司产品价格产生一定程度的波动，进而影响公司的盈
利水平。
2、下游行业周期性波动的风险
公司产品主要应用于铁路、城际交通、机械、冶金、电力、矿业、化工、建材和港口等行业，上述行业
的周期性与公司产品的行业周期高度相关。此外，国内外宏观经济仍存在较大不确定性，因此上述行业和宏
观经济的波动都将对公司业务产生一定影响。
3、主要原材料的价格波动风险
公司橡胶产品主要原材料包括天然橡胶和合成橡胶等橡胶材料，其中橡胶材料成本占公司胶带产品原材
料成本的比例约为40%，橡胶价格的波动对公司经营成果影响较大。受供求关系、期货市场变动、原油价格
和美元汇率波动等多方面影响，天然橡胶的价格波动较大。作为天然橡胶的可替代性原材料，合成橡胶的价
格与天然橡胶密切相关，近年来天然橡胶价格变动较大，合成橡胶的价格亦出现大幅波动。受限于橡胶制品
的固有工艺特征，橡胶原材料占产品成本比重较高的状况继续存在，未来一段时间原材料价格的波动仍会对
公司橡胶产品的毛利率波动产生影响。此外，若原材料价格持续上涨且公司无法转嫁该部分成本，将削弱公
司产品的盈利能力。
公司轨交产品主要原材料包括预应力钢丝、冷拔钢丝及螺纹钢等钢材制品，以及水泥、河沙、石碴等。
其价格受宏观经济、供需状况、气候变化及突发性事件等诸多因素影响，上述材料价格的波动也会对公司毛
利率波动产生影响。此外，若原材料价格持续上涨且公司无法转嫁该部分成本，将削弱公司产品的盈利能力
。
公司化纤产品主要原材料包括PTA、MEG等，其价格受原油等基础原材料价格和市场供需关系影响，价格
波动较为明显。报告期内化纤产品直接材料成本占比超过80%以上，其价格的波动对公司经营成果影响较大
，且2021年以来国际原油价格持续大幅波动，导致PTA、MEG原材料采购价格存在较大的不确定性。若PTA、M
EG等原材料价格持续上涨且公司无法转嫁该部分成本，将削弱公司化纤产品的盈利能力。
新材料产业在主要原材料上如动力燃煤、兰炭、石灰石等方面，受市场供需关系、大宗商品价格周期影
响，存在价格波动风险。
4、人力资源风险
作为劳动密集型的橡胶制品产业，未来的可持续发展、产业发展规模将受到人力资源总量下降、劳动力
老龄化等问题的制约，而发展智能制造、推进机器换人，已成为实现可持续发展的战略选择。
5、重大资产重组形成的商誉减值的风险
根据《企业会计准则》规定，合并形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。
未来如果出现宏观经济形势及市场行情恶化、客户需求变化等导致商誉减值的情形，则会对公司的当期业绩
带来不利影响，提请投资者注意相关风险。
6、安全、环保风险
随着国家相关法律法规日益严格，公司的环保及安全生产方面的压力也在增大，可能会存在因设备故障
、人为操作不当、自然灾害等不可抗力事件导致的安全环保方面事故的风险。安全生产、环境保护仍然制约
着公司的经营和发展。
公司将不断加强生产运营的精益管理，对生产工艺进行优化，持续降低生产过程中各项能耗指标和污染
物排放浓度指标，加强安全生产管理，严格落实安全生产主体责任，积极主动发现问题、整改问题、解决问
题。
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