经营分析☆ ◇603042 华脉科技 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
通信网络物理连接设备的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光缆类(产品) 2.19亿 58.50 3792.70万 53.10 17.28
ODN网络物理连接及保护设备(产品) 9736.05万 25.95 1893.66万 26.51 19.45
微波无源器件类(产品) 2977.73万 7.94 748.99万 10.49 25.15
光无源器件类(产品) 1506.30万 4.02 323.50万 4.53 21.48
其他(产品) 1238.71万 3.30 357.31万 5.00 28.85
天线类(产品) 110.91万 0.30 26.73万 0.37 24.10
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.52亿 93.82 6485.74万 90.80 18.43
境外(地区) 2317.63万 6.18 657.15万 9.20 28.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信网络设备制造(行业) 7.64亿 84.40 1.36亿 82.35 17.79
无线通信网络设备制造(行业) 7921.38万 8.75 1838.52万 11.14 23.21
其他业务(行业) 6208.91万 6.86 1075.61万 6.52 17.32
─────────────────────────────────────────────────
ODN网络物理连接及保护设备(产品) 3.67亿 40.52 7251.64万 43.92 19.76
光缆类(产品) 3.43亿 37.84 4810.85万 29.14 14.04
微波无源器件类(产品) 7339.63万 8.10 1739.45万 10.54 23.70
其他业务(产品) 6208.91万 6.86 1075.61万 6.52 17.32
光无源器件类(产品) 5467.23万 6.04 1532.81万 9.28 28.04
天线类(产品) 581.75万 0.64 99.07万 0.60 17.03
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.06亿 89.00 1.42亿 86.25 17.67
境外(地区) 5859.25万 6.47 1467.22万 8.89 25.04
其他业务(地区) 4102.02万 4.53 802.15万 4.86 19.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光缆类(产品) 1.64亿 39.60 1773.83万 22.60 10.83
ODN网络物理连接及保护设备(产品) 1.54亿 37.20 3144.83万 40.07 20.44
光无源器件类(产品) 3612.31万 8.73 1290.40万 16.44 35.72
微波无源器件类(产品) 3316.50万 8.02 916.55万 11.68 27.64
其他(产品) 2490.10万 6.02 673.82万 8.59 27.06
天线类(产品) 174.73万 0.42 49.03万 0.62 28.06
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.72亿 90.05 6790.91万 86.53 18.23
境外(地区) 4117.07万 9.95 1057.54万 13.47 25.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信网络设备制造(行业) 7.41亿 78.75 1.07亿 72.50 14.39
无线通信网络设备制造(行业) 1.05亿 11.13 2222.95万 15.12 21.24
其他业务(行业) 5562.91万 5.92 1819.00万 12.37 32.70
其他(补充)(行业) 3954.38万 4.21 152.72万 --- 3.86
─────────────────────────────────────────────────
光缆类(产品) 4.08亿 43.36 4641.80万 31.25 11.38
ODN网络物理连接及保护设备(产品) 2.91亿 30.97 5297.50万 35.67 18.19
微波无源器件类(产品) 9268.76万 9.86 1973.09万 13.28 21.29
其他业务(产品) 5562.91万 5.92 1819.00万 12.25 32.70
光无源器件类(产品) 4149.13万 4.41 718.67万 4.84 17.32
其他(补充)(产品) 3954.38万 4.21 152.72万 1.03 3.86
天线类(产品) 1197.38万 1.27 249.86万 1.68 20.87
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.20亿 87.16 1.16亿 78.31 14.19
境外(地区) 6513.57万 6.93 1402.25万 9.44 21.53
其他业务(地区) 5562.91万 5.92 1819.00万 12.25 32.70
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.80亿元，占营业收入的19.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 18033.61│ 19.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.31亿元，占总采购额的19.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13137.05│ 19.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务公司是一家信息通信网络基础设施解决方案提供商，致力于在通信领域为客户创造
价值，提供行业领先的产品与解决方案。公司具备集“研发、设计、制造、销售、服务”一体化的综合能力
，持续专注于为国内外电信运营商、电信主设备商、网络集成商和政企客户提供通信网络物理连接、无线接
入、数据中心解决方案、物联网与系统集成和通信信息增值服务，主要产品覆盖了从局端OLT到用户端ONU的
全系列ODN及无线通信网络建设产品，包括ODN物理连接及保护设备、光无源器件、光缆等光通信产品及微波
无源器件、POI多路接入等无线通信网络建设产品，室内室外设备机箱、机柜、机房系列产品，提供IP防护
、供配电、温湿度环境及节能一体化解决方案；光纤、光缆、光器件及光配线设施全场景有线传输链路解决
方案及系列产品；多模多频无线链路系列产品。广泛应用于通信FTTX、传输网络建设、信息通信机房建设和
无线信号室内分布等领域，能够满足各类公网和专网用户个性化、多样化的需求,形成了通信基础设施、数
据中心解决方案、物联网与系统集成、信息通信增值服务多元化产品格局。
（二）经营模式
1、采购模式
公司严格遵循《采购管理制度》，基于订单规模与库存水平等关键因素科学制定采购计划。采购工作实
行多部门协同机制，采购部依据市场部提供的订单数据及库存现状编制采购方案，由专职采购负责人执行具
体采购任务，质控部负责采购产品的质量检验工作。
2、生产模式
公司参加中国移动、中国联通、中国电信等电信运营商、中国铁塔和各类专网等客户的招标，中标后与
客户签订框架协议，框架协议明确约定了采购货物的种类型号、细分类产品价格等信息。客户根据电信工程
建设进度，向公司发送发货指令，根据行业经营特点以及客户个性化需求，公司依据发货指令组织生产。公
司产品的关键零部件及重要工序自行生产和安排，部分工序委托加工，产品从设计、生产、装配、检测、试
验均在企业内部完成。
3、销售模式
公司下游客户主要包括中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔等电信运营商、广电公司，以及交通
、轨道、银行、石油、部队等各类行业客户，主要通过参与招投标的方式获取订单。
（三）主要业绩驱动因素报告期内，公司实现营业收入37,515.57万元，实现归属于上市公司股东的净
利润-2,180.05万元，亏损面同比增加主要原因是2025年上半年受国内外宏观经济环境影响，传统产业压缩
、资本开支下降以及部分产品由于市场竞争加剧导致销售价格下降从而净利润大幅减少。
（四）市场地位公司在通信配套设施领域已深耕二十余年，始终坚持以技术创新为核心驱动力，以用户
需求为发展导向，持续推进产品化发展战略。通过持续加大研发投入、积极拓展市场渠道、深化产业链上下
游协作，同时注重企业文化和团队建设，在行业内始终保持技术领先优势和良好的品牌形象。
产品系列较为完备，解决方案多样，可快速为客户提供定制化服务。公司主营业务持续完善和优化，整
体解决方案的提供能力持续提升，紧跟市场变化和客户需求，积极调整产业布局，优化产品结构；稳固运营
商市场，加强行业市场及海外市场开发力度；公司凭借技术实力与服务品质，依托公司长期以来的技术积累
和竞争优势，与客户、供应商建立了深度良好的市场关系。
（五）行业发展情况根据《国民经济行业分类》及中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年
修订）》，公司所处行业为制造业（代码为C39）,行业大类名称为计算机、通信和其他电子设备制造业。为
满足不同业务场景需求，2023年1月ETSI正式发布了《F5GAdvanced代际标准》白皮书，正式定义F5GAdvance
d(简称F5G-A)代际，指明了从千兆光网到万兆光网的演进之路。《“十四五”信息通信行业发展规划》提出
了“十四五”总体目标，即到2025年，信息通信行业整体规模进一步壮大，发展质量显著提升，基本建成高
速泛在、集成互联、智能绿色、安全可靠的新型数字基础设施，创新能力大幅增强，新兴业态蓬勃发展，赋
能经济社会数字化转型升级的能力全面提升。
数据中心是数据存储和计算的中心，通信网络的核心地带。2023年2月27日，中共中央、国务院印发《
数字中国建设整体布局规划》，《规划》指出，要打通数字基础设施大动脉。加快5G网络与千兆光网协同建
设，深入推进IPV6规模部署和应用，推进移动物联网全面发展，大力推进北斗规模应用。系统优化算力基础
设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据
中心等合理梯次布局。整体提升应用基础设施水平，加强传统基础设施数字化、智能化改造。
2024年5月17日，中国已累积7个地方省市发布了相关行动计划及方案，全面牵引万兆光网建设及全光网
通信基础设施升级。今年5月17日前后，中国移动、中国联通和中国电信三家运营商也分别提出了各自的万
兆光网发展规划，累计有19个省份运营商开展了万兆光网应用探索，并发布了基于FTTR+应用能力的超千兆
升级产品。
2025年1月，工信部发布《关于开展万兆光网试点工作的通知》，确定在全国30个省（区、市）、86个
城市的168个小区、工厂和园区，开展万兆光网试点。随着F5G-A网络演进和技术逐步成熟，万兆光网正成为
新一轮信息基础设施升级的重要引擎。伴随全国千兆光网用户规模突破2亿，网络升级需求正逐步转向高价
值人群与场景。万兆光网正成为运营商抢占高端市场的战略支点，目前已有30多个省级运营商推出万兆宽带
套餐，其更高带宽、更低时延的体验优势，正成为构建差异化竞争力的重要抓手。
据中国工业和信息化部《2025年上半年通信业经济运行情况》显示：
2025年上半年，通信业运行基本平稳。电信业务量收保持增长，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆
、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。
千兆光纤宽带网络建设稳步推进。截至6月末，全国互联网宽带接入端口数量达12.34亿个，比上年末净
增3244万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.93亿个，比上年末净增3264万个，占互联网宽带接入
端口的96.6%。截至6月末，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3022万个，比上年末净增201.9万个。
5G网络建设持续推进。截至6月末，5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数
的35.7%，占比较一季度提高1.3个百分点。
二、经营情况的讨论与分析
聚焦通信行业，国内基础设施建设进入转型期，FTTH（光纤到户）市场趋于饱和，5G网络的广域覆盖基
本完成，国内主要运营商逐步缩减固网和移动网络领域的投资规模，资本开支重心向算力网络和行业数字化
转型转移，导致传统光纤光缆需求同比下降，行业处于新一轮周期低谷。海外市场方面，受全球贸易保护主
义抬头及地缘政治冲突加剧的影响，出口业务面临显著压力。运营商投资呈现“降总量、调结构”特点，传
统业务投资持续缩减，算力业务投资增加；从规模扩张转向算力与AI驱动的质量提升；云改数转的战略转向
；算力投资重点布局智算中心；5G投资减少，转向优化覆盖与（5G轻量化）技术推广，5G基站高峰期已过，
进入运营优化阶段；面对国内通信基建投资下行及全球贸易摩擦加剧的双重挑战，公司积极应对复杂外部环
境，全面统筹战略部署，认真贯彻落实创新发展理念，通过主动推动产品迭代升级、优化产业结构、加快资
源管理系统产业化、加快研发无线覆盖产品信号资源共享，形成产业规模，推进电池产品在运营商及行业运
用。
战略性布局运营商集采与非集采市场、行业市场及海外市场三大核心领域，持续深化资源整合与流程优
化。
运营商市场：深度参与运营商集采及非集采项目投标，在光通信、无线接入及智能机房领域持续扩大市
场份额；强化与运营商各省公司的战略协作，针对5G-A网络建设、FTTR部署等新兴需求提供定制化解决方案
；深化基础设施服务商的合作，推动产品在多场景通信网络中的规模化应用。
行业市场：聚焦石油石化等重点客户，提供涵盖低压配电、线缆及综合布线等产品及解决方案；深化与
重点客户的技术协同，建立从产品供应到系统集成的纵向服务能力；加速防爆通信设备、高密度光配线系统
等创新产品的商业化落地。
海外市场：对重点国家区域客户进行重点突破，业务在美洲、欧洲、及西亚新兴市场实现增长。积极参
加海外展会，推动光通信产品、无线接入解决方案的全球化推广，会上展出包括FTTH光纤到户解决方案、模
块化数据中心、光缆智能监测等产品，覆盖了从基础设施建设到终端应用的全场景需求。
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