经营分析☆ ◇603042 华脉科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
通信网络物理连接设备的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信网络设备制造(行业) 7.18亿 87.96 1.17亿 81.22 16.23
无线通信网络设备制造(行业) 5016.37万 6.15 883.18万 6.16 17.61
其他业务(行业) 3170.26万 3.88 1609.64万 11.22 50.77
其他(补充)(行业) 1642.88万 2.01 200.69万 1.40 12.22
─────────────────────────────────────────────────
光缆类(产品) 4.55亿 55.73 7554.77万 52.67 16.61
ODN网络物理连接及保护设备(产品) 2.27亿 27.84 3156.51万 22.01 13.89
其他业务(产品) 4813.14万 5.90 1810.33万 12.62 37.61
微波无源器件类(产品) 4750.59万 5.82 827.02万 5.77 17.41
光无源器件类(产品) 3583.24万 4.39 939.01万 6.55 26.21
天线类(产品) 265.77万 0.33 56.17万 0.39 21.13
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.44亿 91.08 1.20亿 83.53 16.11
境外(地区) 4110.71万 5.04 752.84万 5.25 18.31
其他业务(地区) 3170.26万 3.88 1609.64万 11.22 50.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光缆类(产品) 2.19亿 58.50 3792.70万 53.10 17.28
ODN网络物理连接及保护设备(产品) 9736.05万 25.95 1893.66万 26.51 19.45
微波无源器件类(产品) 2977.73万 7.94 748.99万 10.49 25.15
光无源器件类(产品) 1506.30万 4.02 323.50万 4.53 21.48
其他(产品) 1238.71万 3.30 357.31万 5.00 28.85
天线类(产品) 110.91万 0.30 26.73万 0.37 24.10
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.52亿 93.82 6485.74万 90.80 18.43
境外(地区) 2317.63万 6.18 657.15万 9.20 28.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信网络设备制造(行业) 7.64亿 84.40 1.36亿 82.35 17.79
无线通信网络设备制造(行业) 7921.38万 8.75 1838.52万 11.14 23.21
其他业务(行业) 6208.91万 6.86 1075.61万 6.52 17.32
─────────────────────────────────────────────────
ODN网络物理连接及保护设备(产品) 3.67亿 40.52 7251.64万 43.92 19.76
光缆类(产品) 3.43亿 37.84 4810.85万 29.14 14.04
微波无源器件类(产品) 7339.63万 8.10 1739.45万 10.54 23.70
其他业务(产品) 6208.91万 6.86 1075.61万 6.52 17.32
光无源器件类(产品) 5467.23万 6.04 1532.81万 9.28 28.04
天线类(产品) 581.75万 0.64 99.07万 0.60 17.03
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.06亿 89.00 1.42亿 86.25 17.67
境外(地区) 5859.25万 6.47 1467.22万 8.89 25.04
其他业务(地区) 4102.02万 4.53 802.15万 4.86 19.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光缆类(产品) 1.64亿 39.60 1773.83万 22.60 10.83
ODN网络物理连接及保护设备(产品) 1.54亿 37.20 3144.83万 40.07 20.44
光无源器件类(产品) 3612.31万 8.73 1290.40万 16.44 35.72
微波无源器件类(产品) 3316.50万 8.02 916.55万 11.68 27.64
其他(产品) 2490.10万 6.02 673.82万 8.59 27.06
天线类(产品) 174.73万 0.42 49.03万 0.62 28.06
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.72亿 90.05 6790.91万 86.53 18.23
境外(地区) 4117.07万 9.95 1057.54万 13.47 25.69
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.35亿元，占营业收入的53.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 43467.34│ 53.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.71亿元，占总采购额的25.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 17133.92│ 25.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务
公司作为信息通信网络基础设施解决方案提供商，深耕通信领域，始终以客户价值创造为核心，提供行
业领先的产品与综合解决方案。公司具备研发、设计、制造、销售、服务一体化全链条能力，持续为国内外
电信运营商、通信主设备商、网络集成商及政企客户，提供通信网络物理连接、无线接入、数据中心解决方
案、物联网与系统集成及通信信息增值服务。
公司主要产品覆盖从局端OLT到用户端ONU的全系列ODN产品及无线通信网络建设产品，具体包括ODN物理
连接及保护设备、光无源器件、光缆等光通信产品，微波无源器件、POI多路接入等无线通信产品，以及室
内外设备机箱、机柜、机房系列产品；可提供IP防护、供配电、温湿度环境调控及节能一体化解决方案，光
纤、光缆、光器件及光配线设施全场景有线传输链路解决方案，多模多频无线链路系列产品。
产品广泛应用于通信FTTX、传输网络建设、信息通信机房建设、无线信号室内分布等领域，可充分满足
各类公网与专网用户的个性化、多样化需求，已形成通信基础设施、数据中心解决方案、物联网与系统集成
、信息通信增值服务协同发展的多元化产品格局。
（二）经营模式
1、采购模式
公司严格遵循《采购管理制度》，基于订单规模与库存水平等关键因素科学制定采购计划。采购工作实
行多部门协同机制，采购部依据市场部提供的订单数据及库存现状编制采购方案，由专职采购负责人执行具
体采购任务，上线采购招标管理系统,实现了物料和设备等招标流程的规范管理，质控部负责采购产品的质
量检验工作。
2、生产模式
公司参加中国移动、中国联通、中国电信等电信运营商、中国铁塔和各类专网等客户的招标，中标后与
客户签订框架协议，框架协议明确约定了采购货物的种类型号、细分类产品价格等信息。客户根据电信工程
建设进度，向公司发送发货指令，根据行业经营特点以及客户个性化需求，公司依据发货指令组织生产。公
司产品的关键零部件及重要工序自行生产和安排，部分工序委托加工，产品从设计、生产、装配、检测、试
验均在企业内部完成。
3、销售模式
公司下游客户主要包括中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔等电信运营商、广电公司，以及交通
、轨道、银行、石油、部队等各类行业客户，主要通过参与招投标的方式获取订单。
（三）主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入81,631.71万元，实现归属于母公司股东的净利润-6,293.69万元，公司本
年度亏损的主要原因：
1、报告期内，受国内市场需求收缩与行业竞争加剧的双重影响，公司主营业务收入同比下滑，进而导
致净利润同比减少。
2、报告期内，公司信用减值损失增加，且上年同期通过应收账款债务重组确认收益，本期无相关收益
，致使净利润较上年同期出现下降。
3、公司为推进降本增效、优化员工结构，本期支付的员工离职补偿费用相应增加。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展情况
根据《国民经济行业分类》及中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处
行业为制造业（代码为C39），行业大类名称为计算机、通信和其他电子设备制造业。据中国工业和信息化
部《2025年通信业统计公报》显示，2025年，国家坚持以实现新型工业化为关键任务，我国通信业实现平稳
增长，产业结构持续优化，用户规模实现量质双升，5G、千兆等新型信息基础设施建设加快部署，高质量发
展纵深推进。
1、千兆光网建设持续推进
2025年，新建光缆线路长度211.3万公里，全国光缆线路总长度达7499万公里；其中，长途光缆线路、
本地网中继光缆线路和接入网光缆线路长度分别达114.3万、3006万和4379万公里。截至2025年底，固定互
联网宽带接入端口数达到12.51亿个，比上年末净增4877万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到12.1亿
个，比上年末净增5030万个，占比由上年末的96.5%提升至96.8%。截至2025年底，具备千兆网络服务能力的
10GPON端口数达3162万个，比上年末净增341.9万个。
2、5G网络建设覆盖持续深化
截至2025年底，全国移动电话基站总数达1287万个，比上年末净增22.7万个。其中，4G基站为719.2万
个，比上年末净增8万个。5G基站为483.8万个，比上年末净增58.8万个，5G基站占移动电话基站总数达37.6
%，占比较上年末提升4个百分点。其中，具备5GRedCap接入能力的基站数达206.4万个，占5G基站的42.7%。
3、数据中心建设协调推进
中国电信、中国移动和中国联通三家基础电信企业推动算力布局从“广覆盖”迈向“深融合”，截至20
25年底，对外提供服务数据中心机架数量93.8万个，较上年增加10.8万个，发展重点转向深化算网融合，通
过着力推进资源一体化协同与智能调度能力建设，企业正从提供基础云资源转向供给智能、绿色、多元的算
力服务。
根据《2025年通信业统计公报解读》显示，信息通信基础设施提档升级“双千兆”网络覆盖持续深化。
超额完成“十四五”规划关于5G、千兆光网建设目标，实现县县通千兆、所有乡镇及95%以上行政村通5G。
截至2025年底，我国5G基站数达483.8万个，占移动电话基站数比重达37.6%，平均每万人拥有5G基站34.4个
，高于“十四五”规划发展主要目标8.4个；千兆网络建设深入推进，具备千兆网络服务能力的10GPON端口
数达3162万个，达“十四五”规划发展主要目标的2.6倍。加快推动5G-A、万兆网络试点部署，5GRedCap基
站数达206.4万个，5G-A覆盖超330个城市，首批168个小区、工厂和园区的万兆光网试点部署顺利开展。
算力网络协同发展成效明显。截至2025年底，全国光缆网络稳步延伸，总长度达7499万公里，本年新建
光缆线路211.3万公里。其中，长途光缆和本地网中继光缆线路分别同比增长1.4%和8.5%。算力供给能力显
著增强，三家基础电信企业对外提供服务的数据中心机架数达93.8万架，本年新增10.8万架，可调度智能算
力规模超94.4EFlops（每秒万亿亿次浮点运算，FP16），同比增长87.6%。网络传输能力实现代际跃升，400
G全光省际骨干网发展持续深化，服务能力已从骨干传输延伸至高品质政企服务等领域。技术前沿实现突破
，全球首次400G/800G融合组网现网试点成功。
行业融合应用纵深拓展。5G、千兆光网等与实体经济深度融合，已广泛融入国民经济91个大类；工业互
联网已实现41个工业大类全覆盖，成为推动千行百业数字化转型和智能化升级的关键引擎。网络设施底座持
续夯实，5G行业虚拟专网累计建成7.5万个，本年新增1.9万个。创新应用实现规模化落地，工业领域数字化
进程加快，“5G+工业互联网”项目数超2.3万个，重点工业互联网平台设备连接数超1亿台，赋能效应日益
凸显。“无人矿山”“黑灯工厂”“智慧港口”等新模式、新业态蓬勃兴起，展现出数实经济深度融合的强
大活力。
科技创新不断取得新成效。2025年，通信业研发经费占电信业务收入比重提升至4.6%，顺利完成“十四
五”规划发展目标（4.5%）,有效支撑关键领域创新持续取得突破。我国5G标准必要专利声明量全球占比达4
2%，5G-A（5G-Advanced）网络规模部署加速推进，在低空经济、工业互联网等商用场景相继落地，6G系统
架构与关键技术验证取得阶段性成果，人工智能与通信技术融合创新进程不断加快，量子通信技术从前沿研
究走向应用落地。
（二）市场地位
信息通信行业作为数字经济发展的重要支撑，发展态势稳健、前景广阔。公司在通信配套设施领域深耕
二十余年，始终坚持务实经营、创新发展，以用户需求为导向，坚守产品专业化发展战略，通过持续加大技
术研发投入、稳步推进市场拓展、加强产业链上下游协同合作，以及强化企业文化建设与团队培育，在行业
内积累了良好的品牌信誉，保持了稳定的产品技术竞争优势。公司具备完备的信息通信配套产品系列，可提
供多元化解决方案，拥有成熟的产业化基础和经验丰富的技术开发团队，能够快速响应客户需求，提供精准
的定制化服务，满足不同场景的应用需求。
经营发展中，公司持续完善优化主营业务，不断提升整体解决方案供给能力，紧密跟踪市场动态与客户
需求变化，合理调整产业布局、优化产品结构，实现稳健有序发展。在巩固国内运营商市场份额的基础上，
公司逐步加大行业市场及海外市场的开发力度，拓宽盈利空间。依托长期积累的技术实力、可靠的服务品质
及核心竞争优势，公司与客户、供应商建立了长期稳定、深度合作的良好关系，切实为信息通信网络建设、
智慧运维服务提供支撑，助力各行业实现“智改、数转、网联”，推动数字经济高质量发展。
三、经营情况讨论与分析
国内通信基础设施建设进入转型期，FTTH市场趋于饱和，5G网络广域覆盖基本完成，传统光纤光缆需求
同比下降，行业处于周期低谷。海外市场受全球贸易保护主义及地缘政治冲突影响，出口业务承压。运营商
资本开支呈现“降总量、调结构”特点，传统业务投资规模缩减，算力、AI及智算中心等新兴领域投资持续
增加，5G建设逐步转向网络优化与轻量化技术的推广与应用。在此行业结构性调整的背景下，市场对传统配
线产品、ODN产品的需求收缩，公司相关业务订单减少，产能利用率面临一定压力。同时，行业内同质化竞
争日趋激烈，集采招标价格持续处于低位，对产品毛利空间形成普遍性挤压。
面对外部市场的快速变化与行业结构性调整，公司审慎把握发展机遇，全力推动产品结构优化与战略升
级，持续深化精益管理与技术创新，并加速向高价值业务领域拓展。通过加快资源管理系统产业化，推进新
型移动通信室内分布系统信源设备、拓展智慧电源类产品的市场应用，不断丰富产品线与解决方案。
在市场布局上，统筹运营商集采与非集采、行业市场及海外业务，深化资源整合与流程优化。运营商市
场深耕集采与非集采业务，围绕5G-A、FTTR等方向积极拓展综合解决方案；行业市场聚焦重点客户与场景，
加速推进创新产品商业化落地；海外市场着力克服外部环境挑战，积极拓展客户资源与市场渠道，从而构建
更加多元、均衡的业务布局。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
作为光通信与无线通信领域的专业服务商，公司深耕行业多年，积淀了坚实的产业基础，赢得了广大客
户的长期信赖与认可。公司拥有完备的产品体系及多元化解决方案，通过标准化的技术服务流程与定制化的
服务方案，可快速响应客户需求，提供高品质的定制化服务支持。公司的核心竞争优势主要体现在以下方面
：
（一）技术研发优势
公司自成立以来，始终聚焦通信网络技术研究与通信网络建设配套产品开发，将技术研发列为核心战略
重心。公司拥有“国家高新技术企业”、“国家两化融合管理体系贯标企业”、“江苏省专精特新中小企业
”等核心资质，并建有“江苏省企业技术中心”、“江苏省新型通信网络基础设施工程技术研究中心”、“
江苏省工业设计中心”等多个省级研发平台，这些平台不仅是技术攻坚的载体，也是吸引高端人才、承担政
府科研项目、享受政策支持的重要依托，为公司持续创新提供了强大平台支撑。公司组建了一支高效稳定、
专业功底深厚、行业应用经验丰富的研发团队，具备深厚的自主研发与创新能力，能够精准为客户定制解决
方案。公司持续拓展有线、无线通信基础设施产业布局，发展数据中心、低压配电、系统集成及信息通讯增
值业务，实现从配套设施向通信系统及应用领域的延伸，为客户提供软硬件融合的系统解决方案服务。2025
年度，公司新增专利30项（其中发明专利17项）；截至2025年12月31日，公司累计拥有现行有效专利授权56
0项（其中发明专利163项）、软件著作权138项，参与制定标准96项（其中国家标准6项、行业标准79项、团
体标准11项）。
（二）完善的销售网络与健全的服务体系
公司构建了高效的销售网络，可快速响应客户各类需求，通过技术与服务赋能，与客户、合作伙伴共建
共生、共享、共赢的产业生态价值圈。多年来，公司与中国电信、中国移动、中国联通、中国铁塔等主流运
营商、国内大型通信设备商，以及中石化、中石油、国家油气管网、电力、广电、市政、铁路、城市轨道交
通等行业客户保持长期稳定的合作关系。公司推行三大市场同步发展战略：一是搭建覆盖全国运营商的市场
销售与服务网络，业务已辐射全国31个省、市、自治区；二是打造行业市场服务平台，广泛服务于能源、军
队、电力、广电、轨道交通等通信专网及社会通信市场；三是加大海外市场开拓力度，紧跟国际市场与行业
技术发展趋势，结合海外国家经济发展水平、政策环境、基础建设等实际情况，开展产品定制开发与服务，
销售网络已覆盖东南亚、欧洲、南美洲、非洲等海外区域。
（三）品牌优势
公司凭借较强的设计研发实力、可靠的产品品质、快速的需求响应能力及诚信经营的理念，获得市场与
客户的高度认可；通过严格的认证体系与优质的客户服务，持续为客户创造价值，与客户建立了长期稳固的
战略合作关系，形成了显著的品牌优势。依托与知名客户的深度合作基础，公司在稳固原有产品与领域合作
的同时，不断推进新产品、新项目的拓展与落地。
（四）产业链协同优势
公司持续优化产业布局，聚焦并强化了在配线产业、低压配电类产业、光缆产业、无源器件产业、软件
及智能产业等核心领域的竞争优势。通过精简非核心环节，将优势资源汇聚于关键技术、核心部件与整体解
决方案的研发制造上，形成了从“元器件-设备-系统”的一定垂直整合能力与较强的产业链协同效应。这不
仅提升了整体解决方案的竞争力与毛利率水平，也增强了在供应链波动背景下的自主可控能力与交付保障能
力。
（五）产品质量优势
公司持续推进质量管理体系、环境管理体系、职业安全健康管理体系的建设与优化，严格遵循PDCA持续
改进原则，对体系运行中发现的不符合项予以及时整改，不断强化质量管理体系实施细则的执行力度。公司
严格把控原材料检验、生产过程巡检等关键环节，同时加大对供应商产品质量的管控力度，以持续提升产品
过程质量控制能力与核心竞争水平。
（六）绿色与可持续发展优势
公司获得能源管理体系认证，并通过系统化的管理进一步优化了生产环节的能源消耗配置，提升了各类
资源的综合利用效率，公司多个主要产品编制了碳足迹报告并取得相关证书，为持续降低生产能耗、推动企
业绿色低碳转型奠定了坚实基础。公司凭借在用地集约化、原材料绿色化、生产洁净化、废弃物资源化、能
源低碳化等方面的绩效优势，成功获评为“江苏省绿色工厂”。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入81,631.71万元，较上年同期下降9.86%；实现归属于上市公司股东的净利
润-6,293.69万元，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-7,968.27万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
我国通信行业已形成高度竞争格局。2025年，在AI算力需求持续增长的背景下，行业迎来全新发展机遇
。数字经济时代，算力成为核心生产力，直接决定数字经济发展速度与社会智能化水平，全球主要发达国家
均将算力发展纳入国家核心战略。在全球化竞争加剧的大环境下，先进的数字基础设施，是提升国家网络空
间战略优势与国际竞争力的关键支撑。
数智化驱动新质生产力。以数智化为核心的新一轮科技革命与产业变革持续深化，数据、算力、人工智
能成为新质生产力的关键驱动要素。依托高质量数据、高性能算力、高水平算法，AI技术加速落地应用，为
各行业与民生领域全面赋智赋能，推动产业融合创新、产业体系升级、企业运营提效、信息消费升级，引领
经济社会从“互联网+”“5G+”正式迈入“AI+”新时代。技术创新持续提速，通信行业将保持技术创新节
奏，不断突破关键核心技术。AI与通信深度融合，催生更多智能化应用场景，拓展行业价值边界。代际技术
协同发力，5G网络深化部署与6G技术前瞻研究同步推进，为行业长期发展注入持续动力。
2026年外部环境更趋严峻复杂，传统通信需求日趋饱和，行业同质化竞争加剧。公司正处于战略转型关
键阶段，机遇与挑战并存，将保持清醒认知，充分研判形势严峻性，审慎把握发展机遇，以“前瞻布局、精
准定位，精细运作、闭环落地”为双轮驱动，聚焦主业、固本创新、优化结构，全力达成利润目标并推动新
产品规模化落地。
(二)公司发展战略
深耕主业，稳固基本盘并拓展新增量。紧跟运营商投资方向，深耕运营商集采；全力拓展运营商、行业
、海外三大市场，深化授权合作；前瞻布局新产品，开拓新增长领域；聚焦产品优化与多元化，提升盈利能
力。强化技术创新与推广，持续完善和增强内控管理，不断提升公司的核心竞争力和市场影响力。
(三)经营计划
公司2026年仍处于战略转型关键期，应对严峻复杂的内外部环境，聚焦主业、固本创新、优化结构，主
要规划如下：
市场拓展：紧抓运营商在新基建、数字化及F5G建设高峰期的市场机遇，聚焦新产品方向，全力以赴争
取订单，持续加大行业市场与海外市场的开拓力度。深耕运营商集采，密切跟踪运营商相关项目动态，全力
推进已中标项目的交付与落地，同时积极布局省采项目以积累业绩。产品布局：积极开拓运营商市场的资源
管理类产品，推动专网型及5G-APOI等新型数字化室分系统在垂直行业的规模化落地，针对海外市场开发适
配欧美标准的宽频段产品，以满足当地网络部署需求，加强相关战略合作。
产品迭代：依托多年通信领域的深耕积累，紧跟国内外市场及行业市场差异化需求，快速响应，研发和
推广附加值高的机房改造资源管理类、集成类、小型化产品，提高新产品开发质量和市场价值的转化。不断
积累提升产品研发能力，加强技术成果的积累。
创新转型：深化电源类配套产品的研发与整合。通过拓展外部合作，联合产业链优质伙伴，组建技术推
广团队，系统推进智慧电源产品的解决方案优化与市场应用拓展，加速实现规模化落地，备战运营商集采。
降本增效：进一步认清成本费用压力的严峻性，加强预算的编制、执行、控制等，落实“全员、全要素
、全过程、全覆盖”的降本增效工作要求，通过创新思路和措施来降低运营成本，从细微之处挖掘新的利润
源。
运营与供应链优化：积极推进工厂信息化、智能化建设，实施精细化运营管理、优化供应商管理体系，
加强供应链全链条的协同与韧性建设，持续增强供应链风险预警与应对能力，保障交付的及时性与可靠性，
支持业务稳健发展。
组织建设：持续优化市场激励机制和研发创新激励政策，充分激发人才的创造力与主动性，不断完善以
价值贡献为导向的绩效管理体系。通过系统化的人才发展与激励举措强化组织能力，全面提升企业核心竞争
力。
(四)可能面对的风险
1、产业投资规模及进度不确定性风险：公司业务主要依赖电信运营商及中国铁塔等客户的投资需求，
国家通信基础设施投资政策、5G建设进度、补贴政策等若发生调整，将直接影响行业需求，对公司业务发展
产生不利影响。
应对措施：密切跟踪产业政策及行业投资动态，优化业务布局，降低对单一投资领域的依赖，提升市场
适应能力。
2、技术研发风险：通信行业技术迭代迅速，产品更新快，若公司未能密切追踪前沿技术、准确把握市
场需求，导致研发方向偏离，将削弱核心竞争优势，影响市场份额及盈利能力。应对措施：加大研发投入，
加强研发团队建设，密切关注行业技术趋势，提前布局核心技术，提升产品与市场需求的匹配度。
3、原材料价格波动风险：公司原材料涵盖光棒、光纤、钣金件等，其价格波动会影响营业成本。尽管
公司已采取招标采购、技术改进等应对措施，但若原材料价格持续大幅波动，仍可能影响产品毛利率及供货
保障。
应对措施：深化与核心供应商的长期合作，拓展多元化供应商渠道，优化原材料库存管理，通过技术工
艺改进降低原材料消耗。
4、毛利率下降风险：通信设备制造行业竞争充分，价格竞争激烈，运营商采购招标政策直接影响上游
供应商毛利率。若行业竞争加剧、运营商降低采购价格，而公司未能有效降本或提升产品附加值，将面临毛
利率下降风险。
应对措施：优化产品结构，推广高附加值产品，持续降本增效，提升投标竞争力，增强盈利能力。
5、市场竞争风险：通信设备制造行业企业数量较多，随着行业发展，可能出现新的竞争对手，若公司
在技术、产品、服务、成本控制等方面无法保持优势，将面临市场份额下滑、业绩受损的风险。
应对措施：强化技术创新，优化产品与服务质量，严控运营成本，深化客户合作，拓展新市场、新场景
，提升综合竞争力。
6、行业下游客户集中风险：公司主要客户为电信运营商及中国铁塔，其投资规模、采购模式、需求结
构等若发生重大变动，可能导致公司中标份额下降，影响生产经营。
应对措施：深化与核心客户的合作，积极拓展政企、海外等多元化客户群体，优化客户结构，降低客户
集中风险。
7、海外市场风险：海外业务受国际政治、经济、贸易摩擦、汇率等因素影响较大，若目标市场出现政
治动荡、政策变更、汇率波动等情况，将影响海外业务正常开展。
应对措施：密切关注海外市场环境变化，合规经营，优化海外市场布局，规避贸易及汇率风险，提升海
外业务抗风险能力。
8、募集资金投资项目实施风险：公司非公开发行股票投资项目金额大、周期长，受行业竞争、市场供
求、技术进步等因素影响，若项目未能按计划实施，将无法实现预期收益。
应对措施：审慎运用募集资金，密切跟踪项目进展，加强市场及技术研判，及时调整项目策略，提升项
目建设质量与资金使用效率。
9、应收账款金额较大风险：公司主要客户信用状况良好，但受市场环境、客户项目进度等因素影响，
可能出现货款回收不及时、应收账款增加、周转率下降的经营风险。
应对措施：加强应收账款管理，建立回款跟踪机制，优化结算流程，及时催收货款，降低坏账风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行
|