经营分析☆ ◇603043 广州酒家 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
食品制造业务及餐饮业务，并以食品制造业务为主。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
餐饮服务业务(产品) 7.22亿 37.75 1.35亿 27.35 18.74
食品制造业务:其他产品(产品) 5.70亿 29.83 1.61亿 32.55 28.22
食品制造业务:速冻食品(产品) 5.40亿 28.24 1.58亿 31.99 29.30
食品制造业务:月饼系列产品(产品) 3198.65万 1.67 1396.15万 2.82 43.65
其他商品销售业务(产品) 2780.34万 1.45 814.03万 1.65 29.28
其他业务(产品) 2030.07万 1.06 1798.88万 3.64 88.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
餐饮服务业务(产品) 3.84亿 37.91 --- --- ---
食品制造业务:其他产品(产品) 2.99亿 29.56 --- --- ---
食品制造业务:速冻食品(产品) 2.95亿 29.15 --- --- ---
其他商品销售业务(产品) 1391.06万 1.37 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1123.19万 1.11 --- --- ---
食品制造业务:月饼系列产品(产品) 903.29万 0.89 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品制造业务:月饼系列产品(行业) 16.69亿 34.05 8.76亿 50.17 52.49
餐饮服务业务(行业) 12.63亿 25.77 2.52亿 14.42 19.94
食品制造业务:速冻食品(行业) 10.61亿 21.65 3.27亿 18.71 30.78
食品制造业务:其他产品(行业) 8.04亿 16.41 2.51亿 14.36 31.18
其他商品销售业务(行业) 6123.36万 1.25 960.32万 0.55 15.68
其他业务(行业) 4277.40万 0.87 3111.94万 1.78 72.75
─────────────────────────────────────────────────
食品制造分部(产品) 36.51亿 74.51 14.21亿 81.41 38.92
餐饮服务分部(产品) 13.17亿 26.88 2.76亿 15.79 20.92
集团总部(产品) 3180.71万 0.65 2587.82万 1.48 81.36
分部间抵销(产品) -9967.20万 -2.03 2311.42万 1.32 -23.19
─────────────────────────────────────────────────
广东省内(地区) 37.28亿 76.08 13.13亿 75.23 35.23
境内广东省外(地区) 10.81亿 22.05 3.83亿 21.93 35.43
境外(地区) 4881.19万 1.00 1851.26万 1.06 37.93
其他业务(地区) 4277.40万 0.87 3111.94万 1.78 72.75
─────────────────────────────────────────────────
经销与代销(销售模式) 24.42亿 49.84 9.56亿 54.75 39.13
直接销售(销售模式) 24.15亿 49.29 7.59亿 43.47 31.42
其他业务(销售模式) 4277.40万 0.87 3111.94万 1.78 72.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
月饼系列产品(产品) 14.38亿 37.09 --- --- ---
餐饮业(产品) 9.43亿 24.32 --- --- ---
速冻食品(产品) 7.87亿 20.30 --- --- ---
其他产品及商品(产品) 6.82亿 17.60 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2701.96万 0.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广东省内(地区) 30.16亿 77.81 --- --- ---
境内广东省外(地区) 7.79亿 20.11 --- --- ---
境外(地区) 5359.25万 1.38 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2701.97万 0.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 19.33亿 49.86 --- --- ---
直接销售(销售模式) 19.16亿 49.44 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 2701.96万 0.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.95亿元，占营业收入的10.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 14681.28│ 3.00│
│第二名 │ 9129.56│ 1.86│
│第三名 │ 8781.08│ 1.79│
│第四名 │ 8678.37│ 1.77│
│第五名 │ 8195.10│ 1.67│
│合计 │ 49465.39│ 10.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.18亿元，占总采购额的16.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 7893.70│ 4.01│
│第二名 │ 6740.06│ 3.43│
│第三名 │ 6476.72│ 3.29│
│第四名 │ 5904.82│ 3.00│
│第五名 │ 4813.44│ 2.45│
│合计 │ 31828.73│ 16.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况
2024年上半年，国内外环境复杂多变，我国经济运行总体平稳，发展过程中依旧面临国内有效需求不足
，企业经营压力较大等问题。广东省（城镇）社会消费品零售总额同比增长0.6%，消费活力有待进一步释放
。虽然随着扩内需促消费政策落实落细，消费市场的规模总体保持增长态势，但恢复基础仍需巩固，居民消
费能力有待进一步提升。
居民的消费需求和消费习惯发生变化，消费者更倾向于选择知名品牌产品，产品品质、口味均有保证，
试错成本低，“性价比”成为消费过程中重点考虑因素之一。消费者需求变化、成本上升等因素影响，促使
行业竞争加剧，小品牌出清加速，而大品牌抗风险能力较强，各领域不断创新消费场景、优化消费环境，持
续稳定市场份额。商务部等9部门出台《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》，从提升餐饮服务品质、
传承发展中华优秀餐饮文化等方面提出具体措施，推动餐饮等基础型消费潜力的释放。
伴随着我国城市化进程的持续演进及生产力发展，人们对烹饪便捷、健康安全及口味优质的速冻食品的
需求持续提升，国内不断完善的冷链系统建设助力生产企业以更高的效率及更低的成本将产品运送到各消费
终端，消费者对健康美味食品的不变追求驱动了企业在产品口感风味、营养留存等多维度不断探索。对标发
达国家，我国速冻食品的人均消耗量仍有较大增长空间，技术升级和产品创新是行业发展的关键驱动因素。
（二）公司从事的主要业务情况
广州酒家，始创于1935年，聚焦发展“食品+餐饮”双核业务。公司在“创百年老字号驰名品牌，打造
国际一流饮食集团”的长远目标指引下，坚守“餐饮强品牌，食品创规模”的发展战略，坚持“做大市场、
做强品牌、做活机制”，有效实现公司高质量发展。报告期内，公司主要业务未发生变化。
食品业务：公司专注于旗下“广州酒家”“陶陶居”“利口福”“秋之风”“粮丰园”等品牌的广式传
统特色食品的研发、生产与销售，产品涵盖广式月饼系列产品、端午粽、年宵产品等节令食品，核桃包、流
沙包、叉烧包等广式点心类冷链产品，盆菜、靓鸡系列、乳鸽系列、汤品等预制菜肴，广式腊肠腊味肉制品
，中式糕点饼酥、西点面包蛋糕等。其中，月饼作为“正宗广式月饼”的重要代表，深受广大消费者喜欢。
餐饮业务：从“食在广州第一家”到“体验粤菜真谛”，从“百年骑楼”到“西关园林”，公司坚持技
艺传承与创新，传递岭南饮食文化的内蕴，聚焦泛场景化消费体验，为消费者在不同地域提供同样地道正宗
的广府菜肴和广式点心。持续强化“广州酒家”“陶陶居”两大中华老字号品牌调性，实现两者优势互补与
错位发展。其中，“广州酒家”坚持粤菜文化传承者的品牌定位，结合菜品服务、服务群体的不同，创新性
打造商务时尚、传统经典不同系列的餐饮场景，为消费者带来美好的美食体验；“陶陶居”聚焦粤菜新潮品
牌，围绕年轻、时尚、国潮的品牌调性，推出更受潮流人群欢迎的新派粤菜。截至目前，公司餐饮直营门店
49家，其中“广州酒家”直营门店27家，“星樾城”直营门店1家，“陶陶居”直营门店21家，公司授权第
三方经营“陶陶居”特许经营门店18家。广州酒家文昌店目前正按照计划升级改造中，现阶段已基本完成主
体结构建设。
（三）公司经营模式
公司持续推进“食品业务”和“餐饮业务”双主业协同发展的经营模式。经过80余年在餐饮行业的潜心
经营，累积了良好的口碑和强大的顾客品牌黏性，通过充分发挥公司专业研发团队的研发创新能力，将公司
部分畅销菜品、点心转化成公司拳头产品，进一步延伸产业链，以智能制造为支撑，构建产销协同联动机制
，推动公司食品业务高质量发展。报告期内，公司经营模式未发生变化。
1.食品业务
（1）产品研发：产品研发创新是加快生产力发展的“主引擎”。公司研发中心以利口福公司“高新技
术企业”为依托，持续深化校企合作，打造“产学研”协同创新机制，坚持新品开发创新和原有产品降本提
质两手抓，不断发挥创新创造活力，积极推进创新链产业链深度融合，实现经济效益进一步提升。
（2）原材料采购：公司严格按照公司采购管理办法以及采购流程开展原材料采购工作，以集中采购和
参股核心原材料供应商等形式稳定供货渠道，深入供应商生产地源头考察调研，强化食品原材料质量管控。
同时，推进实施战略性采购，通过密切关注上游供应市场信息，把握采购时间节点和竞争引入机制等方式，
不断提高采购决策准确性以有效控制采购成本。
（3）生产加工：公司现有广东省广州、茂名、梅州和湖南省湘潭四大食品生产基地，形成了跨区域产
能联动布局。其中，广州基地为全品类综合食品生产基地；茂名基地主要生产速冻食品、月饼系列产品及烘
焙类食品；湘潭基地主要生产月饼系列产品；梅州基地主要生产速冻食品。公司生产基地主要生产自有品牌
产品，同时也为其他第三方品牌提供OEM/ODM服务。公司销售产品以自产为主，针对生产技术成熟的部分端
午粽、肉脯等休闲零食类的其他产品，采取委托加工生产模式。
（4）销售环节：公司自有品牌产品通过全渠道销售体系有效实现消费场景线下线上全覆盖。其中，线
下销售包括食品连锁门店与餐饮门店零售、经销商分销与主流商超销售，线上销售包括主流电商平台自营门
店零售、线上经销商分销与主流线上商超销售等渠道。
线下销售之直接销售：
食品连锁门店是由连锁公司负责运营，连锁门店以直营店为主，同时开展加盟业务，主要覆盖广州、深
圳和佛山，分布在主流街道、社区周边等人流密集的区域，赋能品牌宣传的同时便于居民购买公司的产品，
食品连锁门店主要销售公司自有品牌产品，同时也销售第三方品牌配套商品。
依托餐饮门店的优势，在旗下主要的餐饮门店同步设立食品产品的销售区域，直接向消费者售卖产品，
强化餐饮与食品两大业务的联动。
公司也组建专业团队开展OEM/ODM业务。
线下销售之经销与代销：
公司选择与优质的经销商、主流商超、会员制商超签订经销或代销合同，保持互惠互利、长期稳定的合
作关系，通过长期广泛建立的经销商分销网络以及商超渠道，将公司的产品销往各地。
线上销售：
主要由电商公司运营，除了在各大主流电商平台、兴趣电商平台开设直营店铺外，还通过线上经销商分
销、天猫超市/京东自营等线上主流平台销售；同时，涉猎线上微信小程序、社区平台等渠道销售。
2.餐饮业务
公司餐饮业务以直营店连锁经营为主，其中“陶陶居”品牌餐饮业务是自营和商标许可第三方经营两种
模式并存。
（1）原材料采购：公司以集中采购为主、定点采购为辅的采购模式，统一采购原材料，集中管控，建
立起食材从采购到餐桌严格的溯源机制，构建集上下游一体的高效采购供应保障。
（2）门店运营：公司将各餐饮店作为独立核算单位，全力打造多元化餐饮品牌矩阵，推出现代商务、
传统经典、年轻时尚、风味特色等不同系列的餐饮门店，满足不同消费者的饮食需求和餐饮服务。
（3）管理体系：公司对直营店进行统一运营管理，在业务、资产、财务、人力等方面实行统一标准、
统一管理、统一协调，设立相关部门负责各直营店的日常管理，公司各归口部门负责制定相关制度并进行统
一管理。公司授权第三方经营门店按照公司要求及标准运营，由第三方负责日常经营。
（4）菜品研发：依托粤菜大师工作室平台，公司专业厨师团队持续对粤菜菜式、点心进行打磨创新，
将传统烹饪技法与时尚理念相融合，打造粤菜新经典。同时，公司积极创新升级其他菜系新品，满足消费者
的不同需求。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力无重大变化。
（一）“食在广州第一家”的品牌优势
公司拥有“广州酒家”“陶陶居”“利口福”三个中华老字号品牌，凭借深厚的历史积淀、粤菜文化底
蕴、差异化产品与服务，获得了市场和消费者的广泛认可。其中，“广州酒家”为“中国驰名商标”，80余
载经久不衰，引领行业，广州酒家更享有“食在广州第一家”的美誉，广州酒家月饼成为一代又一代人的记
忆。“陶陶居”作为百年老字号，“新国潮”的经典代表，受到年轻消费者的热捧。2024年2月，商务部等5
部正式公布第三批中华老字号名单，“利口福”位列其中。历经八十余载，始终坚持广府味道，致力为消费
者提供美味与营养的食品。
（二）餐饮与食品的独特业态组合
公司始终秉持“餐饮强品牌、食品创规模”的发展战略，坚持食品、餐饮一体化多业态经营管理模式，
是全国少有的拥有完整现代工业化食品研发、生产、营销、零售全链条食品业务的大型餐饮集团，也是全国
少有的拥有极高品牌美誉度的连锁正餐业务，具有正宗粤式正餐餐饮基因的大型食品集团。
餐饮业务的品牌美誉、口味的高标准、新品研发储备、高水平的大厨团队，为食品业务的迅速发展奠定
坚实基础，利用在餐饮服务业积累的品牌优势、技术优势和渠道优势，延伸食品产业链，开展标准化、规模
化的食品产业。
（三）全渠道营销体系优势
公司已建立起包括经销商、连锁门店、商超、社区团购、电商的线上+线下的全渠道营销体系，经过多
年发展，线上线下的销售规模均衡。公司在长期经营中注重与上下游的供应商、经销商共同成长，合作共赢
。核心经销商、供应商在与公司的长期合作中形成了荣辱与共相伴相生的紧密合作关系，助力每年的中秋档
期的生产、销售成绩名列前茅。
（四）季节性食品的专业营运能力与供应链优势
公司的核心产品中秋月饼的生产销售季节性非常明显，产品更新迭代速度快。公司月饼销售规模在行业
内名列前茅，如此大规模的月饼集中在中秋节前较短的时间内生产销售，对市场的研判能力、营销策划能力
、销售策略的制定，研发创新能力、供应链的短时峰值供应能力，生产与销售及时动态调整能力，大规模集
中生产品质控制能力等均是极大的考验。公司通过多年在月饼等季节性食品的营运与供应链建设，形成了运
营以月饼为代表的季节性食品的资深专业团队以及稳定可靠的供应链体系，这是公司历年成功运营季节性食
品的有力保障。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对新的挑战和机遇，公司坚持“食品+餐饮”双主业协同发展战略，锚定全年目标任务，
抓经营、促发展、稳增长，持续深化国企改革，大力发展新质生产力，通过业务拓展、品牌建设、研发创新
、组织革新、数字化建设等系列举措，巩固和提升公司核心竞争力，不断增强公司可持续、高质量发展能力
。
2024年1-6月，公司实现营业收入19.12亿元，同比增长10.29%。其中，食品业务营业收入为11.42亿元
，同比增长8.23%；餐饮业务营业收入为7.22亿元，同比增长14.62%。公司实现归属于上市公司股东的净利
润0.58亿元，同比下降26.98%。
（一）聚焦主责主业，筑牢发展基石。
食品业务：通过“以点带面”巩固以粤港澳大湾区为核心的华南市场，重点开拓了华东、华北等区域的
主要城市，不断完善跨区域业务布局。
一是做深做透核心渠道，优化提升市场布局，加大推进新渠道建设力度，进一步拓展会员制商超、社区
团购、兴趣电商等渠道。省外食品业务发展迅速，新城市经销体系稳步落地，产品市场扩容，未来可推进业
绩加速释放，华东、华北市场销售业绩同比翻番。持续开拓境外市场，境外业务同比增长近30%。连锁门店
超220家，拓宽粤港澳大湾区销售布局。
二是做精做细优势品类，完善产品矩阵，拓宽产品多样化。打造轻养生健康概念的预制菜肴（鲜食）、
腊味等系列产品，如乳鸽、汤品、薄盐系列腊味等。集中资源发展粽子业务，流量单品呈现较高速增长，产
品综合竞争力持续提升，推动粽子销售同比增长近10%。持续发力速冻煎饺、西点烘焙系列，创新品类迎来
多场景化销售模式，受到年轻消费群体的好评。
餐饮业务：坚持按战略布局拓展门店，增设北京广州大厦店等3家“广州酒家”自营餐饮店，品牌布局
实现“北上广深”全覆盖。强化营销策划，把握节日消费热点，活用“广府叹茶”非遗标签，推出时令菜点
和定制套餐，有效提升经营业绩；深化连锁经营，持续推动菜式标准化、服务提升工作，增强顾客消费体验
感；探索采购供应新模式，强化产销协同，有效管控经营成本。
陶陶居餐饮店新增6家，包括完成收购的5家授权餐饮门店及新开设的广州天河路天河城店。天河城店为
“陶陶居臻品”首店，推动品牌全新升级，坚守功夫手作，手工茶点体现了技艺的传承，功夫粤菜体现对菜
品的创新，为消费者带来不一样的味蕾体验和视觉盛宴。
（二）坚持研发创新，增强核心竞争力。
公司始终坚持以研发创新作为核心支撑，通过保持较高研发投入，推动核心技术升级和产品创新迭代，
在产品配方、生产工艺、营养价值等方面持续打磨和改进公司产品，推出药食同源、营养健康、地方特色等
一批符合消费市场需求的优质产品。充分发挥利口福科创研究院的平台优势，大力引入专业研发人才，完善
研究梯队建设，有效提升研究成果的商业转化率，研发创新实力得到不断提升。报告期内，公司旗下利口福
公司新增专利授权27项，其中9项发明专利、6项实用新型专利、12项外观设计专利。
（三）强化品牌建设，擦亮“金字招牌”。
充分发挥“中华老字号”品牌优势，持续开展多样化的品牌活动，进一步推动品牌知名度、影响力的提
升。一是推动非遗传承的创新与发展。打造“岭南红棉宴”和“民国粤味宴之府邸华宴”，将传统美食与现
代审美相结合，为顾客带来独特的饮食体验。二是品牌形象全面提升。讲好粤味故事、弘扬粤菜文化，参与
多个国家、省市纪录片拍摄制作，在腾讯、爱奇艺等热门视频平台播放量位列前茅。积极拓展品牌联名合作
，联动行业大咖、主流媒体开展“穿粤记”、端午龙舟展等活动传播，品牌口碑和传播效应稳步上升。同时
，持续优化会员权益体系，持续新增会员人数，全面提高品牌运营水平，利用新媒体平台和会员体系，打造
一个互动、共生、共赢的消费者关系网络。三是通过文化交流提高品牌影响力。公司作为“2024魅力广州—
—文化交流欧洲行”活动的承办单位之一，着力开展推广广州美食与岭南饮食文化的品牌交流活动，通过美
食外交深化文化认同，提升品牌价值与影响力。
（四）重构组织体系，推动提质增效。
以提升内控质效和增强竞争力为目标，对公司原有的组织结构和运作机制进行梳理，根据实际情况对组
织管控体系进行调整和优化。一方面，突出集团总部战略引领、投资决策、品牌赋能、业务协同、资源统筹
和监督指导六大核心功能。另一方面，新组建营销管理公司，梳理细化原营销中心职能，强化统筹线上、线
下渠道的管理与协同，赋能销售业务提质增效，进一步实现向管理要效益。
完成营销“创新发展中心”建设，实现各销售端口统一集中办公，公司营销业务板块各主要功能得以有
效整合，强化线下营销、连锁门店、线上电商等各端口的沟通配合，不断提升协同性，为公司长远发展奠定
坚实基础。
（五）加强数字化建设，不断释放发展效能。
大力推进公司信息化系统建设，通过建立战略财务、业务财务、共享财务三位一体的财务共享服务管理
新模式，从面向流程的业务集中处理中心到面向挖掘数据价值的数据服务中心转型，运用数据赋能企业高质
量发展。搭建数据治理平台，规范业务统计口径，强化数据一致性，以机器算法取代人工处理，解决数据采
集不及时、耗时耗力等问题；通过自动化质量巡检提升数据质量；通过产品、库存、收入等主题域建模，高
效保障数据分析应用的准确性，报表统计总体效率提升超过100%，为业务分析和领导决策提供有力支撑。
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