经营分析☆ ◇603051 鹿山新材 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
一家专注于绿色环保高性能功能高分子材料的高新技术企业
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品业(行业) 15.11亿 99.44 1.68亿 101.22 11.11
其他业务(行业) 852.53万 0.56 -201.41万 -1.22 -23.62
─────────────────────────────────────────────────
功能性聚烯烃热熔胶胶粒(产品) 9.37亿 61.67 1.92亿 115.99 20.52
热熔胶胶膜(产品) 5.01亿 32.98 -3157.27万 -19.05 -6.30
其他（苯乙烯共聚物热熔胶、铝塑膜用 4201.99万 2.77 337.90万 2.04 8.04
胶粘剂等）(产品)
功能性新材料业务(产品) 3061.95万 2.02 370.18万 2.23 12.09
其他业务(产品) 852.53万 0.56 -201.41万 -1.22 -23.62
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 11.05亿 72.76 1.15亿 69.56 10.43
国外(地区) 4.05亿 26.68 5246.67万 31.65 12.95
其他业务(地区) 852.53万 0.56 -201.41万 -1.22 -23.62
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.11亿 99.44 1.68亿 101.22 11.11
其他业务(销售模式) 852.53万 0.56 -201.41万 -1.22 -23.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品业(行业) 20.49亿 99.14 2.12亿 102.34 10.33
其他业务(行业) 1771.67万 0.86 -482.82万 -2.34 -27.25
─────────────────────────────────────────────────
热熔胶胶膜(产品) 11.86亿 57.41 3113.49万 15.06 2.62
功能性聚烯烃热熔胶胶粒(产品) 8.17亿 39.55 1.75亿 84.76 21.44
其他(苯乙烯共聚物热熔胶、聚氨酯热 3603.85万 1.74 97.87万 0.47 2.72
熔胶等）(产品)
其他业务(产品) 1771.67万 0.86 -482.82万 -2.34 -27.25
功能性新材料业务(产品) 912.98万 0.44 421.93万 2.04 46.21
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 16.92亿 81.88 1.27亿 61.38 7.50
国外(地区) 3.57亿 17.26 8465.80万 40.95 23.73
其他业务(地区) 1771.67万 0.86 -482.82万 -2.34 -27.25
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.49亿 99.14 2.12亿 102.34 10.33
其他业务(销售模式) 1771.67万 0.86 -482.82万 -2.34 -27.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品业(行业) 29.46亿 99.84 1.42亿 98.54 4.81
其他业务(行业) 485.25万 0.16 209.91万 1.46 43.26
─────────────────────────────────────────────────
热熔胶胶膜(产品) 18.31亿 62.07 -2024.12万 -14.07 -1.11
功能性聚烯烃热熔胶胶粒(产品) 9.74亿 33.01 1.62亿 112.87 16.67
功能性新材料业务(产品) 8762.15万 2.97 -303.27万 -2.11 -3.46
其他(苯乙烯共聚物热熔胶、聚氨酯热 5281.01万 1.79 267.12万 1.86 5.06
熔胶等）(产品)
其他业务(产品) 485.25万 0.16 209.91万 1.46 43.26
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 24.22亿 82.10 5097.09万 35.44 2.10
国外(地区) 5.23亿 17.73 9074.97万 63.10 17.34
其他业务(地区) 485.25万 0.16 209.91万 1.46 43.26
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 29.46亿 99.84 1.42亿 98.54 4.81
其他业务(销售模式) 485.25万 0.16 209.91万 1.46 43.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品业(行业) 25.70亿 98.16 2.60亿 100.00 10.13
─────────────────────────────────────────────────
热熔胶胶膜(产品) 14.44亿 55.14 1.14亿 43.99 7.93
功能性聚烯烃热熔胶胶粒(产品) 9.11亿 34.78 1.35亿 52.04 14.87
功能性新材料业务(产品) 1.65亿 6.29 806.57万 3.10 4.89
其他(医用材料、降解材料、苯乙烯共 5081.72万 1.94 226.00万 0.87 4.45
聚物热熔胶等)(产品)
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 22.03亿 84.14 1.80亿 69.06 8.16
国外(地区) 3.67亿 14.02 8052.82万 30.94 21.94
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 25.70亿 98.16 2.60亿 100.00 10.13
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.13亿元，占营业收入的20.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 31345.02│ 20.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.98亿元，占总采购额的53.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 59838.43│ 53.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业基本情况
公司主营产品为绿色环保高性能功能高分子材料，为全球多个国家和地区的客户提供粘接复合与功能型
产品及综合解决方案。热熔粘接材料具有粘接力强、耐候性好等特点，相比传统液体型胶粘剂具备更高的环
保性能，适用于现代工业连续化、自动化、规模化生产需求。
报告期内，公司所处行业主要分为热熔胶膜行业和功能性聚烯烃热熔胶粒行业。
1、热熔胶膜行业基本情况
公司热熔胶膜主要产品包括太阳能电池封装胶膜和光学透明胶膜，各类产品主要市场情况如下：
（1）太阳能电池封装胶膜
太阳能电池封装胶膜是光伏组件的关键材料，对太阳能电池片起到保护作用，并能够提高组件光电转换
效率，是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性因素。
根据中国光伏行业协会《光伏行业2026年上半年发展回顾与下半年形势展望》报告，2026年1-6月，国
内光伏新增装机72.07GW，同比下降约66%，主要系上年同期基数较高所致，但上半年装机量仍高于2021-202
4年上半年平均水平，各月装机量波动相对平缓，行业正趋于匀速增长。截至2026年6月底，全国光伏发电装
机容量达12.7亿千瓦，年内有望超过煤电装机规模，成为我国第一大电源；2026年上半年光伏发电量同比增
长超40%。出口方面，上半年我国光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额约171.83亿美元，同比增长24.
3%，其中组件出口额逆势提升14%，为2023年下半年深度调整以来首次。中国光伏行业协会预计，2026年全
球光伏新增装机将达612GW，同比下降8%，2026-2030年全球年均新增装机有望持续增长，预计2030年新增装
机将升至864GW；全球光伏装机规模仍将保持增长，但增速阶段性放缓。
2026年，针对光伏行业出现的供需错配、低价无序竞争等问题，国家层面多部门持续发力，推动行业治
理从行业自律走向制度化、标准化。2026年5月，工业和信息化部发布《光伏组件安全要求》《光伏组件铭
牌标识要求》两项强制性国家标准；2026年7月2日，工业和信息化部、国家发展改革委、国家市场监督管理
总局联合发布多晶硅、硅片、组件、逆变器等环节光伏能耗能效强制性国家标准，将于2027年1月1日起强制
实施；2026年7月27日，在国家市场监督管理总局、工业和信息化部指导下，由中国光伏行业协会牵头编制
的团体标准《光伏行业成本核算模型通则》正式实施，为光伏行业统一了成本核算口径，为《中华人民共和
国招标投标法》关于“低于成本中标应予否决”的规定落地提供了可操作的技术标尺。监管部门同步开展光
伏行业价格合规指导，引导企业树牢合规经营、理性竞争理念。在此背景下，业内企业积极响应光伏行业“
反内卷”，从单纯的价格竞争逐步转向价值竞争，注重产品质量、技术创新和服务能力，共同推进行业健康
可持续发展。
2026年上半年，光伏行业处于“去产能、优结构”的深度调整期：受前期行业爆发式扩产影响，供需严
重错配，主产业链各环节产量全面下滑、产品价格震荡走弱，多晶硅产量同比下降9.8%，硅片产量下降7.3%
，电池片产量下降21.9%，组件产量下降35.1%，行业整体盈利能力承压。但我国光伏技术和成本优势稳固，
行业发展基本盘稳定，长期向好的趋势没有改变。随着强制性国家标准落地、低效产能加速出清，行业竞争
逻辑正逐步转向以技术、品质、差异化优势为核心的价值竞争，具备技术储备与资金实力的头部企业有望在
行业洗牌中胜出。同时，数据中心与AI算力用电需求快速增长，算电协同正成为光伏行业极具发展潜力的新
兴赛道；绿电直连、钙钛矿、建筑光伏一体化等新场景与新技术也将为行业注入结构性机遇。
（2）光学透明胶膜
公司TOCF光学胶膜和OCA光学胶膜均为自主研发的新型功能性胶膜产品。TOCF光学胶膜常温下呈固态且
无粘性，高温时可流动，广泛应用于平板触摸屏、大尺寸电容屏、ATM机/自动售票机、3D显示屏，以及户外
、军工、航空、教育等场景的显示屏。尤其在大尺寸显示面板的贴合过程中，TOCF光学胶膜的优势更为显著
。
OCA光学胶膜产品体系丰富，涵盖TP用OCA光学胶、LCD全贴合用OCA光学胶，以及OLED全贴合用OCA光学
胶。在OLED全贴合用OCA光学胶中，又细分出3D曲面OLED全贴合用光学胶与柔性折叠OLED全贴合用光学胶。
前者精准适配曲面AMOLED显示屏模组领域的全贴合工艺，后者则专为柔性折叠光学器件的全贴合应用而设计
。
OCA光学胶作为显示行业的关键材料，是目前触控屏最佳光学胶膜，其全球市场需求持续增长，尤其在
智能手机、折叠屏设备、车载显示、电竞等领域的应用推动下快速发展。根据市场研究机构数据，2025年全
球OCA光学胶市场规模约42.6亿美元，预计2026年将突破48.1亿美元，同比增长超过12%；其中智能手机是OC
A最大的单一应用市场，车载显示领域正成为增长最快的引擎之一，全球车载显示用OCA光学胶市场规模2024
年约6.25亿美元，预计2031年将达11.85亿美元，复合增长率约10%。折叠屏方面，据群智咨询预测，2026年
全球折叠屏手机出货量将达2,400万至2,500万台，较2025年约1,700万台同比增长41%至47%；据国际数据公
司（IDC）统计，2025年前三季度中国折叠屏手机市场累计出货量达762万台，同比增长14.3%，预计全年出
货量接近千万台。车载显示方面，据群智咨询统计，2025年上半年全球车载显示面板出货量约1.2亿片，同
比增长5.6%。
中国作为光学胶膜全球重要生产基地，自“十四五”以来，受到国家多项行业政策的支持和鼓励，市场
规模逐年扩大。尽管目前全球OCA高端市场仍主要由国际巨头主导，但近年来随着国内显示产业链的完善和
本土企业的持续攻关，国内企业已在TP用OCA、OLED全贴合用OCA、柔性折叠用OCA等领域实现技术突破并逐
步批量供货，部分产品已进入国内主流面板厂商供应链，国产替代进程明显加快，国内企业通过技术创新和
本土化服务，逐步在市场中占据一席之地。
2、功能性聚烯烃热熔胶粒行业基本情况
功能性聚烯烃热熔胶具有粘接效率高、环保性能优良、运输仓储方便等特点，使其具备极其丰富的下游
应用领域。通过配方设计和工艺调配，可实现功能性聚烯烃热熔胶多种加工性能，除了高强度粘接功能外，
还可实现复合材料的防腐性、阻燃性、阻隔性、耐热耐候性等功能，可满足下游多种行业的产品需求，在电
子电气、新基建（5G）、新能源、医疗健康、绿色包装、互联网快件袋、卫材、汽车、建筑及室内装饰、日
常生活用品等应用方面形成新趋势，是目前胶粘剂行业技术和商业开发的主流产品路线之一。
公司功能性聚烯烃热熔胶粒主要产品包括复合建材热熔胶、油气管道防腐热熔胶及高阻隔包装热熔胶，
各类产品主要市场情况如下：
（1）复合建材热熔胶
建材工业是国民经济的重要基础产业。复合建材热熔胶利用热熔胶的粘接作用，将金属、塑料等不同性
质的材料粘合，形成复合材料，各种材料在性能上产生协同效应，满足客户的不同需求。公司复合建材热熔
胶主要应用于复合板材（主要包括铝塑板、铝蜂窝板、装饰板等）和复合管材（主要包括给排水管道）当中
。
随着我国城镇化水平进入高质量发展阶段、基础管道设施改造升级、建材产业结构的不断优化，新型环
保塑料复合管材、板材等复合建筑材料逐渐得到了政策鼓励和普遍应用。根据《国务院关于印发〈2024—20
25年节能降碳行动方案〉的通知》及后续落实要求，国家加快建造方式转型，大力发展装配式建筑，积极推
动智能建造，并加快建筑光伏一体化建设；结合大规模设备更新和城市更新行动，存量建筑节能改造及新型
建材应用需求进一步释放。据中国胶粘剂和胶粘带工业协会统计，2025年我国热熔胶粘剂总产量达到187.96
万吨，销售额达到323.22亿元，分别比上一年度增长4.36%和1.07%，行业重心正从速度型增长向高质量增长
转变，高端绿色建材市场仍保持稳健增长空间。
综上所述，复合建材热熔胶在建材工业中的应用前景广阔，特别是在环保和可持续发展政策的推动下，
其市场需求将进一步扩大。公司将继续关注行业动态和政策变化，加强技术研发和产品创新，以满足市场对
高质量、环保型建材产品的需求。
（2）油气管道防腐热熔胶
油气管道防腐热熔胶产品主要用于石油、天然气、氢能、成品油输送管道外层粘接与防护，起到防腐、
保温等效果。公司通过多年的技术积累和产品实践，其自主研究开发的“防腐钢管胶粘剂”入选国家级火炬
计划项目，“防腐钢管胶粘剂-5R生产技术”入选国家科技成果重点推广计划，油气管道防腐热熔胶产品在
国内及国际多个大型能源管道项目中得到广泛应用。
近年来，随着国家管网体制改革深入推进，我国天然气主干管网“全国一张网”格局基本成型，管道建
设持续提速。根据国家管网集团发布的数据，我国天然气一次管输能力已突破4,000亿立方米，2025年全年
新建油气管道超2,000公里，顺利完成“十四五”规划的1.65万公里管道建设目标；仅上海市2025年计划完
成燃气管道改造不少于750公里。随着“十五五”期间我国能源管网及配套基础设施建设规模持续提高，以
及城市燃气管道老化更新改造、深海能源管道等新需求释放，公司油气管道防腐热熔胶产品将迎来广阔的市
场前景。
此外，氢能作为未来国家能源体系的重要组成部分，《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》提
出到2025年可再生能源制氢量达10-20万吨/年、2035年形成多元氢能应用生态的发展目标。2025年以来，我
国绿氢长输管道建设加速推进，内蒙古、宁夏、陕西榆林、辽宁大连、青海、上海等地均大力支持氢气长输
管道建设，国内多条规模化输氢管道项目相继启动，氢能储运基础设施建设进入快车道。随着国家政策的持
续支持和技术的不断创新，输氢管道项目正迎来新的发展机遇，输氢管道的发展将为公司油气管道防腐热熔
胶业务提供新的潜在增长点。
（3）高阻隔包装热熔胶
高阻隔包装热熔胶主要用于高阻隔包装生产的多层共挤复合工艺环节，用于粘接通用树脂与高阻隔材料
，同时起到阻隔氧气及水分的作用，广泛应用于食品、药品、日化等领域。目前，公司高阻隔包装主要产品
为食品包装膜粘接树脂（主要应用领域包括食品密封包装、快递气柱包装袋等）、肠衣膜粘接树脂、化妆品
软管粘接树脂等。
近年来，高阻隔包装热熔胶市场需求正随着食品、药品和化妆品等行业对包装质量要求的提高而增长。
根据中国包装联合会及行业研究数据显示，2025年我国软包装市场规模预计突破2,100亿元，高阻隔包装材
料年复合增长率保持在6%以上。随着消费者对产品保质期和安全性的关注增加，以及食品、医药等行业对包
装阻隔性能、卫生安全要求的持续提升，高阻隔性包装材料的需求不断上升。此外，随着技术的进步，高阻
隔包装热熔胶的性能也在不断提升，能够满足更加严格的应用需求，进一步推动了市场的发展。
（二）主营业务和主要产品基本情况
鹿山新材是一家专注于绿色环保高性能功能高分子材料的高新技术企业，产品广泛应用于新能源(太阳
能电池、锂电池、氢能源电池等)、光学显示、复合建材、能源管道、高阻隔包装等多个领域，是国内领先
的高性能热熔粘接材料企业之一。
公司主要产品包括功能性胶膜及功能性聚烯烃热熔胶粒产品。功能性胶膜产品体系主要适用于太阳能电
池及光学显示领域，主要产品为太阳能电池封装胶膜及光学透明胶膜；功能性聚烯烃热熔胶粒产品体系主要
适用于复合建材、油气管道和高阻隔包装等领域，主要产品为复合建材热熔胶、油气管道防腐热熔胶和高阻
隔包装热熔胶等。
（三）公司主要经营模式
在具体的经营活动中，公司采购、生产、销售模式如下：
1、采购模式
公司生产所需的原材料主要为石化树脂材料，包括PE、PP、EVA、POE等树脂材料，以及各类助剂。报告
期内，公司对外采购模式包括直接采购和指定采购。
2、生产模式
公司生产部门结合销售计划、产能情况等因素，制定生产和物料需求计划，负责生产计划的安排和实施
，并对计划实施情况进行跟踪，确保按照订单交期出货。此外，公司结合主要客户的需求预测、市场供需情
况、自身生产能力和库存状况进行库存动态调整，以提高交货速度，充分发挥生产能力。
3、销售模式
公司销售模式为直销。公司设有营销中心，负责市场推广及产品销售工作。公司通过展会、网络、媒体
广告、业内交流等途径接触客户并拓展市场，凭借公司在行业中二十余年的口碑积累及产品竞争力，形成了
较高的品牌影响力。
（四）公司在行业中的竞争地位
公司主营产品在行业中凭借可靠的产品质量和严格的技术指标，具备较强的竞争优势。功能性胶膜产品
方面，公司太阳能电池封装胶膜已形成较为完善的产品系列，包括透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、EPE胶膜、P
OE胶膜、黑膜等，技术指标及品控水平已形成较强的市场竞争力，具备与龙头品牌竞争的产品综合实力，产
品获得国内外众多光伏组件知名企业的充分认可；同时，公司着力开发高反射黑色胶膜、适用于建筑光伏一
体化的“炫彩”系列胶膜以及针对钙钛矿、背接触式电池、太空光伏等前沿技术的专用封装胶膜，部分产品
已向行业客户批量供应。
功能性聚烯烃热熔胶粒产品方面，多种产品已逐步实现进口替代，其中复合建材热熔胶已应用于国内外
多个大型工程，并应用于中国高铁列车车厢制造，市场影响力不断扩大，覆盖中国联塑、顾地科技、雄塑科
技和伟星新材等多家管道建材知名客户；油气管道防腐热熔胶覆盖中石油等国内大型能源企业及中石化、中
海油、宝钢股份、华菱集团、金洲管道等知名客户，产品已应用于西气东输工程、中亚天然气管道、沙特输
水工程等多个国内外重大工程项目，在该细分市场占据竞争优势，并在国际市场上与国外知名厂商直接竞争
；高阻隔包装热熔胶产品主要与三井化学、陶氏化学等国际巨头竞争，销售规模增速较快。
目前，公司在夯实现有业务的基础上，积极在新能源汽车、消费电子、机器人、智能家居、食品医疗等
行业探索和开发，以求逐步发展为技术领先型的多元化绿色环保高性能功能高分子材料企业。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对复杂多变的外部环境，公司坚持稳健经营策略，实现营业收入7.39亿元；归属于上市公
司股东的净利润4,455万元，同比增长179.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,229万
元，同比增长1689.60%。报告期内，产品销售毛利率从去年同期的11.66%增长至18.65%，有效提高了公司整
体盈利水平。
报告期内，公司主要情况如下：
1、聚烯烃功能材料稳增，核心业务持续夯实
报告期内，公司聚烯烃功能材料凭借优异的产品质量与性能，在国内外市场构建起较强竞争力，出货量
3.69万吨，同比增长5.02%；营业收入4.66亿元，同比增长7.40%，保持良好的增长态势。该业务占公司总营
业收入的63%，是公司稳定业绩的重要支柱。
2、强化新品市场开拓，夯实长期增长曲线
报告期内，公司持续推进新产品市场拓展与客户开发工作。重点推进OCA光学胶膜、锂电硅碳负极PAA材
料、锂电池铝塑膜复合粘接材料等商业化推广，加速客户导入与规模化渗透，布局未来业绩增长点。
3、人形机器人电子皮肤项目产业化有序推进
伴随人形机器人行业高速扩容，公司紧抓产业窗口期，搭建专属机器人电子皮肤研发平台，完成丝印、
激光切割、贴合、邦定等核心工艺设备迭代升级，组建覆盖材料、工艺、硬件、软件、算法的全链条研发团
队，已具备电子皮肤前沿研发及批量供货能力。现阶段已落地离电式温压双模态、压阻式等多技术路线柔性
电子皮肤产品，已向下游多家客户开展送样测试，个别客户已实现样品订单落地。后续公司将持续加大人形
机器人电子皮肤市场开拓力度，加速产品商业化落地与规模化量产交付。
4、其他披露事项：2026年度“提质增效重回报”行动方案的半年度评估报告
为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》
要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，践行回报股东
的理念，推动公司高质量发展和投资价值提升，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，公司于2026年4月3
0日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《广州鹿山新材料股份有限公司2025年度“提质增效
重回报”行动方案评估报告暨2026年度“提质增效重回报”行动方案》，现将2026年半年度进展情况汇报如
下：
（1）强化精益运营，主营产品盈利能力稳步回升
报告期内，面对复杂多变的外部环境，公司持续锻造主营产品功能性胶膜及功能性聚烯烃热熔胶粒产品
的竞争力与市场壁垒，通过实施“精益化运营”，从供应链协同效率、生产制造的智能化改造到成本费用的
精细管控全链条入手，提升运营效率与资产周转率；公司坚持稳健经营策略，通过优化客户结构，主动筛选
并集中资源服务于需求匹配度高、发展前景好的战略性客户群，深化合作关系，提升客户粘性与整体回款效
率，公司盈利能力有效提升，报告期内，产品销售毛利率同比增长7.01%。
（2）夯实回报机制，持续维护投资者权益
报告期内，公司高度重视股东回报，遵照法律法规等要求，严格执行利润分配政策，在符合《公司章程
》规定的利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司制定了《广州鹿山新材料股份有限公
司未来三年（2026年-2028年）股东回报规划》，为投资者带来长期、稳定的投资回报。
鉴于2025年度公司经营亏损，公司2025年度未实施现金分红，亦不进行资本公积转增股本。公司自2022
年3月上市以来，累计派发现金红利约11,583.65万元（含税）。公司将努力提升业绩，在具备分红条件时，
优先采用现金分红的方式进行利润分配，在兼顾公司长远和可持续发展的同时，让股东切实享受公司的发展
成果。
（3）聚焦前沿技术研发，加快培育新质生产力
报告期内，在OCA光学胶膜业务板块，公司以深化战略合作为核心驱动力，重点聚焦与行业头部企业构
建长期稳定的合作关系，通过研发协作、技术协同创新等举措，加速市场拓展进程。在锂电池及固态锂电池
领域，公司正全力推进PAA材料客户拓展与验证工作。此外，针对锂电池用铝塑膜复合粘接材料，公司持续
深化与下游企业的技术对接及联合开发，加快产品验证周期及推动量产进程，进而不断巩固并提升自身在新
能源材料领域的核心竞争力。报告期内，公司稳步迈入人形机器人电子皮肤赛道，在柔性触觉传感材料进行
战略布局，产品正逐步市场化。公司正在加快差异化突破，为行业发展提供高品质的解决方案。
（4）拓展多元沟通渠道，有效传递公司价值
报告期内，公司高度重视信息披露工作，严格按照《上海证券交易所股票上市规则》的最新规定和要求
，认真履行信息披露义务，真实、准确、完整、及时、有效地披露了公司定期报告、临时公告等重大信息。
公司在上海证券报·中国证券网召开了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会，通过借助新媒体、图文简报
方式，对2025年年度报告和2026年第一季度报告进行了解读，传播公司投资价值和发展理念；通过线上/现
场方式，开展了多次投资者调研会议并通过“上证e互动”平台回复投资者提问。
（5）优化治理架构，提升规范运作水平
报告期内，公司股东会、董事会和经营层严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海
证券交易所股票上市规则》等法律、法规和公司内控制度规定，形成科学、规范的决策机制，各司其职、相
互制衡，为公司股东合法权益提供有力保障。
2026年6月8日，公司召开了2025年年度股东会，审议通过《关于公司2025年度董事会工作报告的议案》
《关于公司2025年度独立董事述职报告的议案》《关于公司2025年年度报告及其摘要的议案》《关于公司20
25年度财务决算报告的议案》《关于<公司董事2026年薪资及奖金计划>的议案》《关于公司2025年度利润分
配及资本公积转增股本方案的议案》《关于续聘2026年度会计师事务所的议案》《关于公司2026年度向金融
机构申请授信额度及对外担保计划的议案》《关于〈未来三年（2026年-2028年）股东回报规划〉的议案》
。
同时，为进一步促进公司规范运作，公司根据相关法律法规及规范性文件的最新要求，结合公司实际情
况，完成多项内部制度修订，围绕上市公司规范运作，完善治理架构，健全内控与薪酬、关联交易、担保等
管理制度，强化信息披露与股东回报机制，夯实合规经营基础，进一步推动公司治理提质增效，保障公司持
续稳健发展。
三、报告期内核心竞争力分析
1、技术创新优势
多年来，公司不断优化平台架构与管理机制、引入高新技术人才和高效能、智能化设备，积极推动产学
研合作、加大研发经费保障力度、强化知识产权及成果保护力度，建成了具有卓越研发创新能力的科研平台
。截至2025年末，公司累计拥有有效授权专利192项，其中发明专利148项；截至2026年6月30日，公司国内
授权专利共212件，其中发明专利161件、实用新型专利61件。我们以“国家企业技术中心”为一个核心，依
托“国家博士后科研工作站（鹿山新材/江苏鹿山）”、“广东省博士工作站”三个重点科研工作站，以及
“广东省功能性热熔胶工程实验室”、“广东省工程技术研究开发中心”、“江苏省功能性热熔胶工程技术
研究中心”、“江苏省光伏用功能性封装胶膜材料重点实验室”、“广东省/江苏省企业技术中心”、“广
州市太阳能电池关键封装材料重点实验室”、“中国石化联合会平板显示功能膜与材料工程实验室”八个创
新资源平台，形成了一套契合公司高质量发展路径的“1+3+8”创新科研平台体系。经过多年的创新积累，
公司形成了“化学接枝+物理共混”两步法核心技术体系，用于生产功能性聚烯烃热熔胶粒及功能性胶膜两
大类热熔粘接材料产品。基于这一核心技术，公司结合不同领域应用特点和市场需求，通过配方设计与工艺
优化，开发出能够满足不同复合加工工艺要求、适用于多种复合材料及制品的高性能粘接材料，确保公司产
品在不同市场应用领域中具备较高的产品竞争力和市场优势。公司主要核心技术经中国石油和化学工业联合
会专家组鉴定处于国际领先水平，经广东省科学技术厅技术成果鉴定达到国际先进水平。
经过多年的创新积累，公司形成了“化学接枝+物理共混”两步法核心技术体系，用于生产功能性聚烯
烃热熔胶粒及功能性胶膜两大类热熔粘接材料产品。基于这一核心技术，公司结合不同领域应用特点和市场
需求，通过配方设计与工艺优化，开发出能够满足不同复合加工工艺要求、适用于多种复合材料及制品的高
性能粘接材料，确保公司产品在不同市场应用领域中具备较高的产品竞争力和市场优势。公司主要核心技术
经中国石油和化学工业联合会专家组鉴定处于国际领先水平，经广东省科学技术厅技术成果鉴定达到国际先
进水平。公司是国家级制造业单项冠军示范企业、国家级专精特新“小巨人”（江苏鹿山）、国家知识产权
示范企业及国家火炬计划重点高新技术企业，曾斩获中国专利银奖1项、中国专利优秀奖3项、广东省专利金
奖1项、广东省专利优秀奖1项，中国石油与化学工业联合会专利优秀奖4项；公司曾荣获中国石油和化学工
业联合会科技进步一等奖、中国轻工业协会科技进步二等奖、广东省科学技术奖一等奖、广东省科学技术奖
二等奖、广州市科学技术奖一等奖等多项科技奖项；公司产品曾获得国家重点新产品、广东省重点新产品、
广州市重点新材料首批次、广东省名优高新技术产品等多项认定；此外，公司董事长汪加胜先生获授国务院
政府特殊津贴，是“国家‘万人计划’科技创新创业领军人才”、广东省“特支计划”创新领军人才、“广
东十大杰出发明人”等荣誉的获得者。
2、产品应用开发优势
公司专注于技术与产品研发，同时紧盯市场需求和市场发展趋势，通过研发部门和销售部门紧密合作，
深度挖掘全球市场需求并快速作出反应，能够深度结合客户生产工艺、产品性能需求，开发差异化产品，在
满足市场与客户需求的同时，凭借产品特性及研发实力，持续开拓公司产品的应用领域。
经过二十余年的发展，公司以热熔粘接技术为核心，持续拓展下游应用领域，开发了铝塑管、复合建材
、给排水管、油气能源管道等领域的热熔胶产品；在粘接材料薄膜化技术发展的背景下，公司先后开发了应
用于铝塑板、铝蜂窝板的功能性聚烯烃热熔胶产品和应用于太阳能电池封装、平板显示等领域的功能性胶膜
产品；随着接枝技术的升级及生产工艺的创新，公司开发了应用于食品、药品及日化产品包装等领域的高阻
隔包装热熔胶产品。
现阶段，公司紧紧围绕电子消费和新能源领域进行一系列前沿新材料的研发和推广（包括：TOCF/OCA光
学胶膜、锂电池/固态锂电池电芯内部关键材料PAA、铝塑膜和电芯用粘接材料、人形机器人电子皮肤及柔性
触觉传感材料等），通过推动绿色环保高性能功能高分子材料在光电显示与新能源方面关键材料的应用，为
公司高质量发展注入新动能。
3、品牌和资质优势
公司专注于绿色环保高性能功能高分子材料的研发和生产，曾参与多项国家标准及行业标准的制定，已
成为国内领先的功能型高分子材料企业之一，凭借良好的产品质量和性能，在国内市场形成了较高的竞争力
，主要产品已逐步实现进口替代，在国际竞争中也取得了较好的品牌和市场优势。
公司在业内已经营二十余年，形成了较为深厚的品牌和资质积累，“鹿山”品牌获广东省著名商标，“
鹿山牌胶粘剂”获广东省名牌产品，通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001、OHSAS18001等国际质量管理体
系认证。公司通过了众多国内外下游优质客户的认证，已形成较强的品牌和资质优势，具备较强的“鹿山”
品牌效应，对细分市场下游客户有着较高的吸引力。随着公司主营产品下游市场的不断扩展，公司产品和品
牌的知名度将会进一步提升。
4、人才团队优势
公司拥有一支由教授级高工领衔、多名博士和硕士组成的复合型人才队伍，涵盖高分子物理与化学、材
料学、材料加工等多学科专业背景，在项目管理、产品研发、市场开发、制造工艺开发、知识产权管理等业
务模块形成了较强的团队优势。团队人才先后获得“国家‘万人计划’科技创新创业领军人才”、广东省“
特支计划”创新领军人才、广东十大杰出发明人、广东省创新团队首席专家、广东省知识产权专家、江苏省
知识产权专家、广州市产业杰出人才、广州市优秀专家、广州市珠江科技新星、广州市黄埔区“黄埔工匠”
、广州市黄埔区优秀人才/精英人才/骨干人才、中国石化联合会优秀科技工作者、常州市青年科技人才、常
州市龙城英才等荣誉奖励。
5、产能布局优势
公司构建了覆盖国内外的五大生产基地网络，分别布局于广州云埔、广州永和、江苏常州、江苏盐城及
马来西亚。国内基地精准落位于粤港澳大湾区与长三角两大核心经济区，凭借优越的地理位置与便捷的海陆
空联运体系，可实现对国内主要消费市场的高效辐射，并快速衔接国际物流通道。马来西亚基地则聚焦服务
全球市场，不仅有效承接了海外客户对公司主营产品持续增长的需求，更通过分散产能布局强化了全球供应
链的抗风险能力与稳定性。通过上述产能布局，显著提升了公司的全球化运营效率、核心竞争力及长期盈利
能力，为实现持续高质量发展筑牢了坚实根基。
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