经营分析☆ ◇603057 紫燕食品 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
卤制食品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产品收入(产品) 15.45亿 92.92 3.01亿 88.51 19.45
包材收入(产品) 5512.58万 3.31 1178.45万 3.47 21.38
其他收入(产品) 3320.43万 2.00 -86.95万 -0.26 -2.62
加盟费/门店管理费/信息系统使用费收 2615.70万 1.57 --- --- ---
入(产品)
其他(补充)(产品) 322.40万 0.19 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内收入(地区) 16.50亿 99.19 3.41亿 100.35 20.66
国外收入(地区) 1021.50万 0.61 -315.67万 -0.93 -30.90
其他(补充)(地区) 322.40万 0.19 195.75万 0.58 60.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
预包装及其他产品(产品) 1.72亿 24.45 --- --- ---
鲜货产品:夫妻肺片(产品) 1.52亿 21.63 --- --- ---
鲜货产品:整禽类(产品) 1.39亿 19.72 --- --- ---
鲜货产品:其他鲜货(产品) 1.26亿 17.96 --- --- ---
鲜货产品:香辣休闲(产品) 5990.58万 8.53 --- --- ---
包材(产品) 2148.78万 3.06 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1904.51万 2.71 --- --- ---
加盟费、门店管理费、信息系统使用费 1362.13万 1.94 --- --- ---
(产品)
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.67亿 66.42 --- --- ---
华中(地区) 7909.38万 11.26 --- --- ---
西南(地区) 6423.90万 9.14 --- --- ---
华南(地区) 2789.48万 3.97 --- --- ---
华北(地区) 2761.45万 3.93 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1904.51万 2.71 --- --- ---
西北(地区) 676.66万 0.96 --- --- ---
东北(地区) 542.46万 0.77 --- --- ---
境外(地区) 373.09万 0.53 --- --- ---
其他(地区) 212.97万 0.30 --- --- ---
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经销模式(销售模式) 4.73亿 67.39 --- --- ---
其他(销售模式) 1.87亿 26.66 --- --- ---
直营模式(销售模式) 2279.87万 3.25 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1904.51万 2.71 --- --- ---
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截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
卤制食品销售(行业) 30.11亿 92.98 6.46亿 88.45 21.46
其他(行业) 1.67亿 5.15 2406.00万 3.29 14.42
加盟商管理(行业) 6028.82万 1.86 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
鲜货类产品:夫妻肺片(产品) 8.51亿 26.29 2.33亿 31.95 27.41
鲜货类产品:其他鲜货(产品) 7.12亿 21.97 1.74亿 23.81 24.45
鲜货类产品:整禽类(产品) 7.03亿 21.70 1.70亿 23.32 24.23
预包装及其他产品(产品) 4.46亿 13.77 3247.14万 4.45 7.28
鲜货类产品:香辣休闲(产品) 3.16亿 9.77 3653.42万 5.00 11.55
包材(产品) 1.00亿 3.10 1821.87万 2.49 18.16
加盟费、门店管理费、信息系统使用费 6028.82万 1.86 --- --- ---
(产品)
其他业务(产品) 4978.96万 1.54 529.66万 0.73 10.64
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 22.10亿 68.24 5.36亿 73.32 24.24
华中地区(地区) 3.67亿 11.33 8191.68万 11.21 22.33
西南地区(地区) 3.21亿 9.90 7398.63万 10.13 23.07
华北地区(地区) 1.14亿 3.52 2239.11万 3.07 19.64
华南地区(地区) 9200.83万 2.84 252.20万 0.35 2.74
其他(地区) 6240.77万 1.93 623.29万 0.85 9.99
西北地区(地区) 4016.34万 1.24 1127.58万 1.54 28.07
东北地区(地区) 1735.20万 0.54 -94.86万 -0.13 -5.47
境外(地区) 1504.00万 0.46 -251.82万 -0.34 -16.74
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 25.00亿 77.19 5.80亿 79.43 23.21
其他(销售模式) 6.32亿 19.53 9421.69万 12.90 14.90
直营模式(销售模式) 1.06亿 3.28 5603.28万 7.67 52.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鲜货产品:夫妻肺片(产品) 6.76亿 26.90 --- --- ---
鲜货产品:其他鲜货(产品) 5.50亿 21.88 --- --- ---
鲜货产品:整禽类(产品) 5.41亿 21.54 --- --- ---
预包装及其他产品(产品) 3.36亿 13.37 --- --- ---
鲜货产品:香辣休闲(产品) 2.36亿 9.37 --- --- ---
包材(产品) 7629.72万 3.04 --- --- ---
其他(补充)(产品) 5363.70万 2.13 --- --- ---
加盟费、门店管理费、信息系统使用费 4447.60万 1.77 --- --- ---
(产品)
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 16.97亿 67.52 --- --- ---
华中(地区) 2.87亿 11.43 --- --- ---
西南(地区) 2.49亿 9.91 --- --- ---
华北(地区) 8780.68万 3.49 --- --- ---
华南(地区) 7148.58万 2.84 --- --- ---
其他(补充)(地区) 5363.70万 2.13 --- --- ---
西北(地区) 3149.01万 1.25 --- --- ---
东北(地区) 1277.00万 0.51 --- --- ---
其他(地区) 1192.38万 0.47 --- --- ---
境外(地区) 1098.35万 0.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 19.51亿 77.62 --- --- ---
其他(销售模式) 4.35亿 17.31 --- --- ---
直营模式(销售模式) 7379.21万 2.94 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 5363.70万 2.13 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售15.35亿元，占营业收入的47.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 54364.63│ 16.78│
│第二名 │ 31285.60│ 9.66│
│第三名 │ 27207.93│ 8.40│
│第四名 │ 22895.18│ 7.07│
│第五名 │ 17741.26│ 5.48│
│合计 │ 153494.60│ 47.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.64亿元，占总采购额的27.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 15312.27│ 7.38│
│第二名 │ 12940.07│ 6.24│
│第三名 │ 11412.66│ 5.50│
│第四名 │ 9124.88│ 4.40│
│第五名 │ 7572.77│ 3.65│
│合计 │ 56362.65│ 27.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务及产品
公司是国内规模化的卤制食品生产企业，主营业务为卤制食品的研发、生产和销售，主要产品为夫妻肺
片、百味鸡、藤椒鸡等以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及蔬菜、水产品、豆制品为原材料的卤制食品，应用
场景以佐餐消费为主、休闲消费为辅，主要品牌为“紫燕”。公司致力于传承中华美食文化，产品配方传承
川卤工艺，融合了川、粤、湘、鲁众味。凭借在卤制食品行业多年的经验积累以及对消费数据、行业数据的
研究，公司在巩固现有产品优势的基础上不断推陈出新，并根据大众口味及消费习惯的变化进行改良，配合
禽畜、蔬菜、水产品、豆制品等高品质食材形成了数百种的卤制食品，产品种类丰富，兼顾餐饮佐餐、休闲
享受、礼品赠送等多元化的消费场景需求。
（二）主要经营模式
1、采购模式
公司主要从外部供应商采购生产所需的原材料。由于公司在全国有多家生产基地，为了兼顾原材料运输
成本及规模采购优势，公司采取了重要原材料通过集中采购和非重要原材料由生产基地分散采购相结合的采
购模式。集中采购是指公司总部采购中心根据对主要原材料供应状况和行情走势分析预测，结合各生产基地
汇集的需求信息，统一制定相应采购计划，与上游供应商统一商谈合作，有利于公司对品质及成本的有效管
控。地方采购是指各生产基地各自筛选附近合适的供应商进行原材料采购，以保证原材料新鲜度以及满足当
地特色产品的生产需求，地方采购的原料主要是蔬菜及部分佐料。
2、生产模式
公司的主要产品均为自主生产，根据产品分类分别采取以下生产模式：
（1）鲜货产品
对于鲜货产品，为保证生产和供货的及时性，公司建立了销售预测系统，该系统通过对中长期店铺销售
数据、短期店铺销售数据及产品市场需求量进行分析，对当日门店订货数量进行预测，从而给出不同产品的
生产计划建议，公司生产部门对预测数据进行人工审核后形成生产计划单，并安排各生产基地生产；在产品
配送方面，公司中台系统汇总各加盟门店、直营门店在指定时间向公司发送的产品订单，公司中台系统对订
单及存货进行自动匹配，经人工审核后由各生产基地根据店铺订单进行发货及冷链配送。
（2）预包装产品
公司预包装产品主要包括气调锁鲜产品及真空包装产品。对于气调锁鲜包装产品，由于保鲜期较短，公
司同样采用根据销售预测系统数据进行分析并排产的生产模式；对于真空包装产品，由于保鲜期相对较长，
公司根据上一个月的实际销量、时令、节假日并结合产品库存情况及公司动态产能情况编制本月的生产计划
，生产计划制定之后再下发给生产基地，生产基地接到计划后再组织安排生产。
3、销售模式
公司主要采用以经销为主的连锁经营模式，同时构建了包括电商渠道销售、商超渠道销售、团购模式等
其他渠道在内的多样化立体式营销网络体系。
（1）经销模式
经销模式下，公司建立了“公司——经销商——终端加盟门店——消费者”的两级销售网络，有利于降
低公司自行开发终端加盟门店在时间、成本上的不确定性以及对终端渠道的管理复杂度，对公司降低运营成
本，集中优势力量完成产品研发、质量控制及供应链管理，实现公司业务规模的快速拓展具有一定帮助。在
经销模式下，公司与经销商签订《特许经营合同》，授权经销商在协议约定的区域内经销公司的特许经营产
品、使用公司的商标、招牌、服务标记、营运管理技术、宣传资料及宣传信息、食品安全标准等，在统一的
品牌形象下销售公司品牌产品及提供相关服务。经销商向公司买断产品，获得公司授权其在约定经营区域内
经销的特许产品，通过加盟门店实现终端销售。经销商可以自行设立或发展下游的终端加盟门店，并履行对
加盟门店的日常监督管理职责，保证终端加盟门店的经营符合公司对店铺装修、室内设备、终端销售定价、
员工培训、对外宣传、市场促销等统一品牌运营管理的相关要求。公司对经销商及其终端加盟门店不具有控
制权，各经销商及终端加盟门店实行独立核算，自负盈亏，但在具体经营方面须接受公司的业务指导与监督
。
（2）直营模式
公司对各直营门店拥有控制权，统一财务核算，享有门店产生的利润，并承担门店发生的一切费用开支
。公司主要采取经销模式销售，保留少数直营门店主要是出于店铺形象设计、获取消费者反馈、累积门店经
营管理经验及人员培训等目的。未来，公司会根据业务拓展计划、品牌推广需求来综合考量直营门店的开设
数量。
（3）其他销售渠道
公司通过其他销售渠道销售的产品以包装产品为主，主要销售渠道包括商超渠道、电商渠道、团购渠道
等。
（三）公司所处行业情况
公司主营业务为卤制食品的研发、生产和销售，所处行业属于食品加工业。根据中国证监会发布的《上
市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业属于“制造业（C）”中的“农副食品加工业（C13）
”。
近年来，中国佐餐卤味连锁行业保持稳健增长，消费韧性强、市场潜力大，尽管增速较此前有所放缓，
但在餐饮整体复苏承压的环境下仍具备较强的抗周期属性。消费场景从家庭佐餐向休闲场景延伸，打开了存
量市场增长空间；B端餐饮需求持续提升卤制品渗透率；冷链物流与技术进步则助力企业实现跨区域扩张与
降本增效，共同推动行业规模稳步扩大。
结合行业集中度来看，由于佐餐卤制食品传承悠久并且市场广泛，吸引了大量小微作坊式企业加入，导
致我国佐餐卤制食品市场极度分散。从发展趋势来看，佐餐卤味正逐步从传统的区域性小吃向全国化、品牌
化、连锁化方向演进。
未来，年轻群体成为消费主力，对产品健康化、口味多样化的要求不断提高，也对企业生产工艺与供应
链能力提出更高标准。行业将朝着品牌集中化、产品健康化、渠道社区化与下沉化、供应链标准化方向发展
，具备全国化运营能力与本地化适配能力的企业将占据优势，市场集中度有望持续提升，龙头企业迎来更大
发展空间。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司紧紧围绕供应链提质、渠道创新、品牌升级、海外市场拓展、股东价值回报的经营主线
，积极应对畜禽原料价格波动、消费市场分化等外部环境变化，持续推进数智化改造、产品迭代与多场景渠
道布局，经营基本面实现修复改善，各项重点战略项目稳步落地推进。
1、数智赋能产供，夯实链网根基
供应链优化方面，公司持续深化数智化供应链体系建设，迭代WMS、TMS仓储物流系统，实现采购、生产
、库存、冷链配送全流程数字化管控，强化原料进厂、生产加工、成品出库全链条食品安全管控机制。国内
海南生产基地一季度正式投产，有效补充华南区域产能供给；尼泊尔海外加工基地加速建设，项目总投资8
亿元，报告期内主体工程有序推进，预计2026年底建成投产，建成后可对冲国内原料周期波动，同时支撑海
外市场原料供给。
公司持续深化核心供应商战略合作，完善原料价格预警机制，优化冷链监控平台，缩小最优冷链配送半
径，保障全国门店鲜货产品配送品质。同时推进对外供应链能力输出，开展与上游产业伙伴原料供货、代工
生产业务合作，盘活现有产能资源。
2、多元渠道并进，拓宽销售版图
销售业务方面，公司坚持“鲜货为基本盘、真空产品做增量”的产品策略，真空及调理类产品实现较快
增长。渠道端巩固社区门店基本盘，公司经营思路由规模扩张转向效率提升，渠道结构持续迭代优化。线下
门店不再侧重数量扩张，重点提升单店经营质量，挖掘新兴消费场景，开展区域化市场深耕。同时大力拓展
商超、餐饮、电商等多元渠道，降低对单一线下加盟渠道的依赖，经销体系持续下沉完善。
创新业态落地卤味超市、创新餐厅等新型门店模型，探索卤味多品类消费场景。经销、直销多模式协同
发力，优化经销商扶持政策，推动下沉市场渗透。报告期内公司在稳定原有卤味主业基础上，向外输出供应
链、研发能力，开展餐饮孵化、产业合资合作，打开第二业务增长空间。
3、多维营销迭代，强化品牌势能
品牌建设方面，围绕年轻消费群体完成产品与营销双向升级，持续迭代茶卤、熏卤等创新口味新品，开
发家庭装、礼盒装多规格产品适配居家消费、节日礼赠需求。借助代言人合作、跨界联名、短视频社交内容
营销，提升线上品牌声量；积极参与行业展会、加盟展，面向B端合作方输出品牌标准化运营经验，强化佐
餐卤味头部品牌心智认知。
4、出海布局提速，开拓域外增量
海外业务板块进入加速拓展阶段，采取“华人商超入驻+自有品牌门店”双路径，北美市场门店、商超
渠道运营稳定；报告期参加马来西亚国际加盟展，拟启动新加坡、马来西亚、泰国等东南亚市场招商布局，
海外营收保持较高增速，海外门店数量稳步增长，海外逐步成为平滑国内猪禽周期波动的第二增长曲线。
5、坚守分红理念，回馈股东价值
股东回报层面，上半年公司落实年度现金分红，对全体股东实施红利分配，切实回馈投资者。在风险可
控前提下开展闲置资金低风险现金管理，提高资金使用效率。严格执行信息披露制度，重大投资、股权激励
、股权变动等事项及时对外公告，保障中小股东知情权。公司将持续优化盈利能力，夯实现金流，致力于为
全体股东创造长期可持续的投资回报。
未来公司将继续秉持回报股东的理念，结合经营业绩、现金流及发展规划制定合理的利润分配方案，保
持分红政策的连续性与稳定性；持续做好投资者关系管理，保持常态化沟通，及时回应市场关切；聚焦主业
增强核心竞争力，推动业绩稳健增长，为股东创造长期可持续的投资价值。
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