经营分析☆ ◇603058 永吉股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
烟标和其他包装印刷品的设计、研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精品纸包装业务(行业) 5.82亿 66.04 1.58亿 52.09 27.23
管制药品(行业) 2.99亿 33.96 1.46亿 47.91 48.72
─────────────────────────────────────────────────
烟标(产品) 3.56亿 40.37 5793.22万 19.05 16.29
管制药品(产品) 2.99亿 33.96 1.46亿 47.91 48.72
纸品及部件(产品) 2.86亿 32.42 7440.69万 24.46 26.05
酒盒(产品) 9671.64万 10.98 1947.20万 6.40 20.13
其他(产品) 9519.61万 10.81 19.00万 0.06 0.20
铝纸及框架纸(产品) 2542.28万 2.89 680.41万 2.24 26.76
药盒(产品) 879.67万 1.00 47.09万 0.15 5.35
合并抵销数(产品) -2.86亿 -32.42 -84.95万 -0.28 0.30
─────────────────────────────────────────────────
贵州地区(地区) 7.77亿 88.15 1.59亿 52.21 20.45
澳大利亚(地区) 2.99亿 33.96 1.46亿 47.91 48.72
省外地区(地区) 9082.15万 10.31 46.15万 0.15 0.51
合并抵销数(地区) -2.86亿 -32.42 -84.95万 -0.28 0.30
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.82亿 66.04 1.58亿 52.09 27.23
分销(销售模式) 2.99亿 33.96 1.46亿 47.91 48.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精品纸包装(产品) 2.81亿 65.58 9072.83万 64.66 32.34
管制药品(产品) 1.14亿 26.58 4550.80万 32.43 40.01
其他(产品) 3353.85万 7.84 408.98万 2.91 12.19
─────────────────────────────────────────────────
贵州地区(地区) 2.61亿 61.04 8832.11万 62.94 33.82
澳大利亚(地区) 1.14亿 26.58 4550.80万 32.43 40.01
省外地区(地区) 5295.48万 12.38 649.70万 4.63 12.27
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.14亿 73.42 9481.81万 67.57 30.19
分销模式(销售模式) 1.14亿 26.58 4550.80万 32.43 40.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印刷包装(行业) 7.63亿 84.27 3.01亿 82.87 39.50
医用管制药品(行业) 1.42亿 15.73 6229.88万 17.13 43.76
─────────────────────────────────────────────────
烟标(产品) 5.93亿 65.54 1.63亿 44.89 27.51
纸品及部件(产品) 3.63亿 40.14 1.03亿 28.34 28.37
医用管制药品(产品) 1.42亿 15.73 6229.88万 17.13 43.76
酒盒(产品) 9277.17万 10.25 1745.94万 4.80 18.82
铝纸及框架纸(产品) 3594.63万 3.97 973.04万 2.68 27.07
其他(产品) 2998.10万 3.31 704.37万 1.94 23.49
药盒(产品) 1088.21万 1.20 288.19万 0.79 26.48
合并抵销数(产品) -3.63亿 -40.14 -207.84万 -0.57 0.57
─────────────────────────────────────────────────
贵州地区(地区) 9.69亿 107.03 2.85亿 78.45 29.45
省外地区(地区) 1.57亿 17.38 1812.73万 4.99 11.52
澳大利亚(地区) 1.42亿 15.73 6229.88万 17.13 43.76
合并抵销数(地区) -3.63亿 -40.14 -207.84万 -0.57 0.57
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.63亿 84.27 3.01亿 82.87 39.50
分销(销售模式) 1.42亿 15.73 6229.88万 17.13 43.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
烟标(产品) 2.43亿 63.46 7875.15万 47.13 32.46
纸品及部件(产品) 1.18亿 30.88 4254.41万 25.46 36.04
医用大麻(产品) 5654.63万 14.79 2493.66万 14.93 44.10
酒盒(产品) 4865.70万 12.73 1023.36万 6.13 21.03
其他(产品) 1569.48万 4.11 617.84万 3.70 39.37
铝纸及框架纸(产品) 1420.06万 3.71 393.06万 2.35 27.68
药盒(产品) 457.93万 1.20 158.28万 0.95 34.56
合并抵销数(产品) -1.18亿 -30.88 -108.00万 -0.65 0.91
─────────────────────────────────────────────────
贵州地区(地区) 3.78亿 98.82 1.34亿 80.31 35.52
省外地区(地区) 6602.48万 17.27 903.76万 5.41 13.69
澳大利亚(地区) 5654.63万 14.79 2493.66万 14.93 44.10
合并抵销数(地区) -1.18亿 -30.88 -108.00万 -0.65 0.91
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.26亿 85.21 1.42亿 85.07 43.64
分销(销售模式) 5654.63万 14.79 2493.66万 14.93 44.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.17亿元，占营业收入的58.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 51736.27│ 58.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.40亿元，占总采购额的37.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 14032.86│ 37.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司的主要业务及主营产品
报告期内，公司坚定不移地执行并深化双主业的发展战略。一方面，公司继续深耕于精品纸包装产品的
设计、研发、生产和销售，该业务作为公司发展的基石，拥有超过二十年的行业积淀和市场口碑；另一方面
，公司通过战略投资切入境外管制药品产业，积极探索第二主业，旨在优化产业布局，培育新增长动能，该
业务已成为公司业绩增长的第二条强劲曲线。
1、精品纸包装产品
报告期内，公司精品纸包装产品主要为烟草制品、酒类饮品以及药品等快速消费品的外盒包装物，涉及
的品牌包括“贵烟”、“南京”、“贵州茅台酒（生肖系列）”、“茅台1935”、“习酒”、“舍得”、“
开喉剑”、“咽立爽”等著名商标。
2、管制药品相关产品
公司的境外管制药品业务在澳大利亚属于新兴的管制类药品，主要用于治疗中长期慢性疼痛、癌症镇痛
、治疗儿童癫痫、辅助治疗精神疾病等。
（1）TasmanianBotanicsPtyLtd
公司澳大利亚子公司TBPty构建了由“TB”、“Sunflower”及“Althea”三大品牌构成的品牌矩阵，产
品覆盖干花类、精油类产品与医用雾化产品三大核心品类，长期保持30-35款在售产品，形成丰富的产品梯
队。干花类主打产品为T-Opal、T-Jade、T-Amethyst等；精油类主打产品为C100与T25+C25；医用雾化类主
打JadeVape、OpalVape、AmethystVape等产品。
（2）PhytocaHoldingsPtyLtd
公司澳大利亚子公司PhytocaPty的产品包括成品和半成品两类，以植物干花、医疗成分提取物、医疗精
油、医用雾化产品及可食用产品等形态销售。PhytocaPty旗下运营“Phytoca”和“Pouch”两大自有品牌，
其中“Phytoca”品牌定位为主力品牌，拥有约30款产品，覆盖全品类，以专业、全面的形象服务于主流医
疗市场。“Pouch”品牌拥有10款产品，同时供应其他数十种医用药品原料。
（二）公司的主要经营模式
1、精品纸包装业务情况
公司经营模式是按照下游既定客户的订单需求组织生产，属于典型的“以销定产”业务模式。公司精品
纸包装产品的业务模式主要是由客户的招投标政策形成的，通过合格供应商资质评审后参与客户组织的招投
标获取订单，并按照客户的订单组织生产和销售。公司已经建立了完善的生产和销售服务体系。
（1）采购模式
公司原材料主要在国内市场购得，公司与国内主要供应商建立了长期良好的合作关系，公司所需的原材
料市场供应充足。物资管理部根据销售订单及生产计划，结合仓库存量，编制分类物资采购计划并形成采购
申请。采购申请经审批后由物资管理部向供应商进行询价、比价。供应商确定后由物资管理部下达采购订单
，供应商按订单要求发货，由物资管理部和质量检验部负责办理验收入库手续。公司建立了严格的供应商选
择和管理体系，由物资管理部会同审计部、生产管理部、质量检验部、工艺管理部每年一次对供应商进行评
定。物资管理部根据评定结果建立合格供应商目录，并在日常采购中会同生产管理部、质量检验部、工艺管
理部对供应商的供货质量、交货及时率等分析评价，进行管理控制。
（2）生产模式
精品纸包装业务具有客户特定性特征，公司印刷的各类包装产品只能向特定客户销售，这决定了产品生
产完全取决于特定客户的需求，因而公司生产模式为按订单生产，一般不预设成品安全库存。生产管理部按
照客户下达的订单编制生产计划，同时工艺管理部负责制定产品工艺技术标准，根据公司生产工艺能力对客
户订单进行评估并制作生产指示。生产车间按照生产计划及生产指示安排生产，生产过程中所需的物料由物
资管理部预先准备库存，根据订单情况及生产情况及时补充，确保生产顺畅。质量检验部对每一工序的生产
过程进行监控，将质量监控情况反馈给生产部，并对最终产品品质进行检验后方能办理入库。
（3）销售模式
公司主要的精品纸包装业务采取公开投标的方式获得订单，公司中标后与客户签订供应合约，根据客户
的生产进度和下达的订单组织生产。销售部门根据客户采购的包装物资使用进度进行销售确认，财务部门根
据销售确认情况开具销售发票。
2、管制药品相关业务情况
（1）TasmanianBotanicsPtyLtd
TBPty的主要业务涵盖了管制药品的室内温室种植、户外种植、产品研发、加工制造以及自有品牌的市
场营销与销售。TBPty主要采用分销模式，通过与澳大利亚主流的药品分销商、大型连锁药房集团以及专业
的管制药品诊所网络建立稳固的合作关系，产品得以快速渗透至本土范围内的终端销售网点。
（2）PhytocaHoldingsPtyLtd
PhytocaPty核心定位是成为一家以品牌为驱动、以渠道为根基的运营公司，采用直销为主、分销为辅的
混合模式，构建了以专业医疗机构分销为主、自有渠道服务为辅的多元化分销网络。PhytocaPty定位“双赛
道”运营：一方面，通过销售多种自有品牌产品，结合现有的成熟分销网络和渠道面向终端市场，销售渠道
主要面向下游的专业医药分销商、连锁药店以及拥有开具此类药品处方权的诊所和医生；另一方面，利用已
建立的进口、仓储、物流和分销体系，为部分合作机构提供深度渠道服务。
（三）报告期内的主要业绩驱动因素
公司业绩主要来自于主营业务，聚焦主业，稳健发力。公司专注精品纸包装业务二十余年，积累了良好
的市场口碑，服务品质得到了核心客户的认可。报告期内，公司主营业务稳步发展，积极引入管理、生产、
销售、研发等专业人才，不断追求工艺技术的创新，各项经营活动有序开展。随着公司产能的进一步合理规
划，公司将加大力度开拓市场，利用自身的综合竞争力和长年在传统市场经营的品牌与口碑，争取更多新项
目和新订单。
此外，公司通过战略投资切入境外管制药品行业，并派驻管理人员参与公司决策管理和运营。报告期内
，管制药品业务收入已经超过白酒包装业务收入规模，仅次于烟草产品包装收入规模，逐步成长为公司的第
二主业。
（四）公司所处的行业地位
公司通过多年经营，拥有丰富的精品纸包装产品供货和服务经验，在工艺技术、企业资质、品牌和市场
占有率方面居行业前列，具有较强的市场竞争优势。公司供应配套的产品大类有烟草产品外包装、白酒产品
外包装，以及部分药品外包装，涉及的品牌包括贵州茅台酒（生肖系列）、茅台1935、习酒系列酒、舍得系
列酒，以及部分烟草产品的知名商标等。
多年来，公司先后荣获“贵阳市十大民营企业”、“贵州省重合同守信用企业”、“安全生产标准化三
级企业”、“贵州省文化产业示范基地”等多项荣誉称号，产品及服务深受客户信赖。
在管制药品业务领域，TBPty荣获澳大利亚地区2024年度“CultivatoroftheYear年度种植商”、“Manu
factureroftheYear年度生产商”和“CompanyoftheYear年度公司”等多项荣誉。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）精品纸包装行业
包装印刷业作为国民经济的基础性配套产业，其发展与宏观经济和消费趋势紧密相连。2025年，精品纸
包装行业呈现出以下几个显著的发展趋势。
市场规模稳中有增，产业结构持续优化：受消费升级对高端包装的需求，以及行业内部的整合与扩张的
影响，本年度包装行业市场规模保持稳中有增的状态。根据行业研究数据，中国作为全球最大的消费市场之
一，纸包装市场预计在未来保持增长。高端精品纸包装作为其中的高附加值领域，在食品饮料、烟酒、医药
、消费电子等市场的渗透率持续提升。
绿色环保成为核心驱动力：随着全球对可持续发展的日益重视以及中国“限塑令”等环保法规的持续趋
严，绿色包装成为不可逆转的趋势。消费者对环保包装的偏好日益增强，倒逼品牌方和包装企业加速向绿色
化、可降解、可回收的方向转型。
产业升级与集中度提升：行业正朝着智能化、高端化、一体化服务的方向升级。技术创新、创意设计和
品牌服务能力成为企业竞争的核心。同时，由于环保监管、成本压力和下游客户集中采购的趋势，行业内的
优胜劣汰正在加速，市场份额逐渐向具备规模优势、技术优势和稳定客户资源的头部企业集中。
行业竞争加剧，利润空间持续收窄：行业整体呈现结构性产能过剩态势，市场竞争日趋白热化。一方面
，下游客户为应对自身经营压力，普遍推行降本增效策略，对上游包装供应商的价格挤压愈发明显；另一方
面，行业内部同质化竞争严重，尤其在中低端产品领域，价格战频发，导致企业利润空间被持续压缩。尽管
头部企业凭借规模与技术优势不断巩固市场地位，但激烈的市场竞争仍对行业内所有参与者构成了严峻考验
。
（二）管制药品行业
澳大利亚管制药品行业自2016年合法化以来，经历了萌芽、快速扩张到当前规范化发展的过程，现已进
入一个需求基数庞大、市场韧性强劲、供给体系相对成熟的新阶段。根据PeningtonInstitute（彭宁顿研究
所）出具的《CannabisinAustralia2025》报告显示，2024年全年管制药品销量高达659万单位，较2022年增
长292%。
从产品结构看，植物干花凭借其传统使用习惯和快速起效的特点，依然保持着市场主流地位。与此同时
，吸入剂型（如医用雾化）与食用剂型（如医疗精油）销量也在高速增长，表现出市场需求正朝着更安全、
更便捷、更标准化的方向演进。2024年行业进口量77.4吨、本土产量42.4吨，进口同比增长74%、本土生产
增长59%，全球稳定供给与本土产能协同支撑临床需求，慢性疼痛、焦虑等刚性适应症占比超75%，行业需求
具备强抗周期性与长期可持续性。
报告期内，管制药品行业已从早期野蛮生长、监管相对宽松的阶段，过渡到监管趋严、优胜劣汰、高质
量规范化发展阶段。2025年，澳大利亚针对管制药品领域密集出台了一系列法律法规与监管政策，正是这一
阶段转换的鲜明标志。TGA启动的安全监管审查推动行业标准升级，加速不合规主体出清，利好头部合规企
业抢占市场；Ahpra发布的处方临床指南规范诊疗行为，让行业回归真实患者需求，降低政策波动风险；ODC
强化进出口与生产管控，缩小进口与本土监管差距，保护本土优质产能。多重政策协同优化行业生态、提升
医疗认可度、扩大合规需求，推动行业从高速增长转向高质量规范化发展，长期增长确定性与商业价值持续
凸显，市场参与者从数量竞争转向质量、合规、品牌与供应链能力的综合竞争。
三、经营情况讨论与分析
2025年1-12月，公司实现营业收入88090.74万元，同比减少2.68%；实现归属于上市公司股东的净利润8
222.03万元，同比减少48.62%。其中，精品纸包装业务营业收入58178.81万元，同比减少23.73%；境外管制
药品相关业务营业收入29911.93万元，同比增长110.13%。
1、精品纸包装业务
2025年度，精品纸包装行业在宏观经济波动、成本压力上行与市场竞争加剧的多重挑战下运行，整体经
营环境趋于复杂，行业竞争格局加剧，市场价格下行压力凸显，导致行业内多数企业盈利能力下滑，公司业
绩面临挑战。
公司重点服务于烟标、酒标等精品包装领域，烟草和白酒行业作为精品纸包装行业的重要下游，其需求
与宏观政策及消费力变化紧密相关。受国家控烟政策、宏观经济放缓及部分消费领域需求疲软等因素影响，
下游客户订单出现一定波动，相关市场需求承压。这一结构性变化直接传导至包装环节，导致公司主要精品
纸包装产品销售价格有所下降，对精品纸包装业务收入造成影响。面临激烈的外部竞争和下游客户持续降本
增效的压力，报告期内，精品纸包装业务营业收入58178.81万元，同比减少23.73%。
面对严峻的行业挑战，公司将化压力为动力，聚焦核心业务，通过一系列战略举措积极应对，致力于提
升经营业绩和核心竞争力。
深化市场开拓，优化客户结构：在稳固现有核心客户的基础上，积极开拓优质新客户，特别是高附加值
产品领域的客户，降低对单一市场的依赖，分散结构性风险。
强化成本管控，提升运营效率：通过精益生产、工艺优化和供应链管理，全方位降低生产成本。同时，
加强内部费用控制，提升整体运营效率，有效对冲原材料成本上涨的压力。
加大研发投入，推动产品创新：持续增加研发投入，聚焦绿色包装、智能包装等前沿领域，开发具有更
高技术含量和附加值的新产品，以创新驱动业务增长，跳脱低层次价格竞争。
2、管制药品业务
（1）TBPty
在管制药品领域，TBPty业务范围涵盖了管制药品的室内温室种植、户外种植、产品研发、加工制造以
及自有品牌的市场营销与销售。TBPty在澳大利亚塔斯马尼亚州拥有总面积约20英亩的种植基地。塔斯马尼
亚州凭借得天独厚的区位优势，以充足的日照、低湿度的干燥气候以及极具竞争力的电价，为管制药品的温
室与室外种植提供了优越的自然与经济条件。TBPty采用“室内温室种植+室外种植”的混合模式，其中，占
地10000平方米的现代化温室拥有10个独立的种植单元，能够实现对生长环境的精准控制，确保干花产品的
稳定供应与品质。室外种植则利用自然优势，以更具成本效益的方式满足市场对特定品类原料的需求。这种
生产布局确保公司能够灵活应对市场需求的动态变化，阶梯式地调整并提升产能，兼顾了产量、成本与质量
控制。报告期内，TBPty温室产能实际达到4500公斤，户外干花实际产量为1200公斤，生产运营保持稳定。
报告期内，TBPty形成了由“TB”、“Sunflower”及“Althea”三大品牌构成的品牌矩阵，产品覆盖干
花类、精油类产品与医用雾化产品三大核心品类，长期保持30-35款在售产品，形成丰富的产品梯队，旨在
覆盖不同层次、不同偏好的患者群体，形成差异化的市场定位。干花系列产品以起效快、应用广的特点，占
据了澳大利亚市场的主流地位。温室干花长期供不应求，占干花类销售额的55%-60%，主打产品为T-Opal、T
-Jade、T-Amethyst，市场反馈良好；户外干花凭借稳定品质进一步丰富了产品线，主打产品为Huon（T9+C1
1平衡型）、KingBilly（T24）和Royale（T27）。精油系列产品以剂量精准、使用便捷、作用时间长的特点
，满足了特定患者群体的需求，核心产品为C100、T25+C25。医用雾化系列已推出JadeVape、OpalVape、Ame
thystVape等产品，凭借便捷性与创新性，销量逐步上升，消费者接受度持续提高。
2025年，TBPty主要以零售业务为主，零售额占营业收入的70%以上。报告期内，管理层积极进行市场拓
展，品牌知名度和市场地位在澳大利亚持续提升，并荣获多个专业奖项。TBPty将持续投入产线建设，根据
市场需求优化产能结构，并全力聚焦市场营销，拓宽销售渠道，寻求战略合作机会以扩大市场份额。报告期
内，TBPty全年度完成收割5700千克，实现营业收入16407.60万元，同比增长15.26%。
为进一步增强对Pijen的控制力，加强TBPty业务协同，公司于2025年12月与Pijen其余股东签署协议，
购买Pijen少数股东股权。本次交易完成后，公司将成为Pijen的唯一股东，进一步增强公司对TBPty的控制
力，有利于整合公司现有澳大利亚市场的业务资源，增厚公司业绩水平。后续，TBPty会积极寻求符合公司
发展战略及长远目标的权益类项目合作机会，助力TBPty进一步扩大市场份额，提升市场地位。
（2）PhytocaPty
2025年2月，公司通过子公司YongjiHealth分三期在澳大利亚并购一家持证的管制药品供应商PhytocaHo
ldings的100%股权，进而间接取得PhytocaPty的100%股权。PhytocaPty是一家自主品牌的管制药品经营公司
，主营业务为自主品牌管制药品的销售、渠道服务及进出口业务等，通过多年经营，PhytocaPty已拥有Phyt
oca和Pouch两个自主的药品品牌，并拥有涵盖药房以及医院、诊所等专业医疗机构的多元化销售渠道和完整
的物流仓储体系。
2025年4月，YongjiHealth与PhytocaHoldings的相关股东已完成第一期股权交割，YongjiHealth持有Ph
ytocaHoldings的60.00%股份。截至本公告披露日，YongjiHealth与PhytocaHoldings的相关股东正在积极推
进第二期股权交割，第二期交割完成后，YongjiHealth持股比例由60%提升至80%。
PhytocaPty采用直销为主、分销为辅的混合模式，构建了以专业医疗机构分销为主、自有渠道服务为辅
的多元化分销网络。PhytocaPty定位“双赛道”运营：一方面，通过销售多种自有品牌产品，结合现有的成
熟分销网络和渠道面向终端市场，销售渠道主要面向下游的专业医药分销商、连锁药店以及拥有开具此类药
品处方权的诊所和医生；另一方面，利用已建立的进口、仓储、物流和分销体系，为部分合作机构提供深度
渠道服务。
截至2025年底，PhytocaPty下游的药房客户超过1800家，在澳洲境内设有7个分销仓，业务覆盖新南威
尔士州、维多利亚州、昆士兰州和西澳大利亚州，在澳大利亚全境设有多个分销网点，形成完善的销售网络
。PhytocaPty采用现代化的仓储管理系统，建立了管制药品信息管理平台，实现管制药品流转、装运、存储
等信息的全程可追溯；并通过订单跟踪系统，实现监控管制药品的物流状态，确保了配送的准确性和及时性
。此外，经过多年经营验证，PhytocaPty在海外选品、API原料进口、本土CMO厂商选择方面积累了信息优势
和商业资源，已形成较为稳定的上游渠道。
通过多年经营，PhytocaPty在市场上建立了较高的品牌知名度，产品线主要涵盖四大类：干花、精油、
医用雾化产品及胶囊，其中干花为核心产品。PhytocaPty凭借丰富的产品矩阵、年轻化的包装设计及快速迭
代能力，长期保持40款产品在售。2025年，PhytocaPty不断加强销售渠道的开发和建设，通过积极扩张渠道
网络和产品迭代创新提升自身业务体量，零售终端渠道覆盖率不断提升。报告期内，PhytocaPty营业收入快
速增长，2025年4-12月，实现营业收入12738.51万元人民币（2757.37万澳元），超出当期销售目标。
PhytocaPty以产品创新为基、市场需求为导，从产品研发到产品应用，持续推进产品迭代升级，通过产
品的创新模式、高效的渠道策略以及品牌价值的转化，形成了良性的增长循环，为其在未来激烈的市场竞争
中构筑了坚实的基础。管理层有信心明年持续推出新品并拓展新市场，突破原定营业收入目标。
PhytocaPty与TBPty目前形成的产业布局形成协同效应，形成更为完整的产业链，丰富产品端的同时实
现从原材料种植、加工到销售、进出口等产业环节的全面覆盖，以积极把握澳大利亚高速增长的市场机遇，
进一步扩大市场占有率，提高上市公司盈利能力。报告期内，管制药品业务的营业收入同比翻倍，产品创新
能力、销售渠道渗透率和市场地位提升，为公司未来提供了清晰的增长曲线。
3、卡牌业务
为突破传统印刷业务发展瓶颈，把握新型文化消费市场增长机遇，公司于2025年6月设立上海卡匠，作
为承载卡牌业务及文化创意衍生品战略的核心经营平台。该平台的设立，是公司在深入研判宏观消费趋势、
行业竞争格局与自身发展阶段基础上作出的战略部署，旨在依托公司在印刷工艺表现及成熟供应链体系方面
长期积累的优势，积极探索印刷业务向文化创意产业延伸与升级的战略路径，标志着公司向AIGC文创传媒市
场综合服务业务拓展迈出关键一步。
自成立以来，上海卡匠作为公司深度布局文创与潮玩赛道的战略核心，全面贯彻“策划先行、落地高效
、闭环增值”的发展策略，构建起覆盖IP筛选与授权、产品策划与研发、供应链协同、品牌营销、全渠道分
发及用户运营的完整商业闭环。
截至本公告披露日，上海卡匠多个重点项目和包含银行体系在内的新型渠道相继上线或打通，已完成包
括游戏类、国漫类、艺术家类等多个头部IP的签约授权。自去年完成品牌初创与体系化建设以来，上海卡匠
凭借“IP-用户-场景”数据中台及深度分销网络，2026年第一季度进入成果转化阶段，业务矩阵显现出强劲
的盈利内驱力与品牌渗透力。
在产品维度，上海卡匠通过自研多关节结构等工艺创新与多维跨界联动模式，成功推动《尘白禁区》及
《重返未来：1999》等知名IP衍生项目落地，相关项目凭借“潮玩+游戏”、“潮玩+消费”的差异化方案，
精准锚定年轻客群，单品预售营收规模达到百万，展现出较高的成长性。
4、AI漫剧行业的积极探索
2025年，是全球产业结构在人工智能（AI）技术浪潮下剧烈变革的一年。在数字化浪潮和全球经济不确
定性加剧的背景下，面对传统主营业务市场的稳健发展与未来增长空间的潜在挑战，公司深刻认识到，积极
拥抱新兴技术、前瞻性布局高成长性赛道，是保障公司长期可持续发展的必然选择。
2025年12月，公司与新绘纪（重庆）科技有限公司共同设立重庆叁圭，借此切入具有高成长性、轻资产
属性的“AI漫剧”赛道。重庆叁圭自2025年12月成立以来，利用原有技术平台的优势和市场资源，迅速完成
了首期内容产品的商业化验证。2026年第一季度，重庆叁圭依托新建成的工业化生产线，迅速推进了多部重
点项目的制作与发行，内容覆盖了末世、玄幻、民俗、惊悚等多个高流量题材赛道。截至本报告披露日，重
庆叁圭完成12部AIGC作品制作，已上线发行3部，待发行9部，在途制作6部。其中，《末世倒爷：我的杂货
铺通万界》作为首部重点推出的原创直出作品，已于2026年3月正式登陆抖音、红果、腾讯视频等多个核心
流量平台。重庆叁圭新出品的AI真人剧《北境佣兵》于2026年4月16日上线，目前该剧红果热度值已超过350
0万。
2026年2月10日，公司设立贵州灵伍捌动漫科技有限公司，贵州灵伍捌专注于网文IP高效改编、原创精
品漫剧开发及短视频内容商业化落地，立足自制/承制与IP的全链路运营。自3月10日筹办至今，贵州灵伍捌
已完成资质申办、组织架构搭建、自研“Agent”生成平台部署和测试、流量平台及版权方合作签署等运营
基础工作，并同步展开承制/自制相关业务。在内容源头上，业务板块自建了原创内容编剧团队，与红果、
阅文、容量、Dreame等头部平台
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