经营分析☆ ◇603062 麦加芯彩 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司致力于开发、生产和销售应用于多个领域的环保型、高性能、特殊功能涂料产品，利用科学技术为客
户提供可持续的解决方案。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
海洋装备行业涂料(产品) 4.93亿 59.08 4729.54万 29.29 9.60
新能源行业涂料(产品) 3.37亿 40.37 1.13亿 69.91 33.53
基础设施行业涂料(产品) 373.57万 0.45 41.97万 0.26 11.23
废料销售(产品) 73.56万 0.09 --- --- ---
其他(产品) 14.60万 0.02 14.27万 0.09 97.77
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 8.11亿 97.27 1.58亿 97.91 19.49
其他国家/地区(地区) 2276.83万 2.73 337.71万 2.09 14.83
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.03亿 96.23 1.58亿 97.77 19.67
经销(销售模式) 3144.68万 3.77 359.50万 2.23 11.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
涂料行业(行业) 17.10亿 99.91 4.07亿 100.00 23.82
其他业务(行业) 148.38万 0.09 4125.71 0.00 0.28
─────────────────────────────────────────────────
海洋装备行业涂料(产品) 10.50亿 61.35 1.69亿 41.49 16.09
新能源行业涂料(产品) 6.54亿 38.18 2.38亿 58.30 36.34
基础设施行业涂料(产品) 658.51万 0.38 85.61万 0.21 13.00
其他业务(产品) 148.38万 0.09 4125.71 0.00 0.28
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 16.60亿 96.99 3.94亿 96.64 23.71
境外(地区) 4997.25万 2.92 1368.22万 3.36 27.38
其他业务(地区) 148.38万 0.09 4125.71 0.00 0.28
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.46亿 96.14 3.89亿 95.46 23.63
经销(销售模式) 6461.69万 3.77 1850.99万 4.54 28.65
其他业务(销售模式) 148.38万 0.09 4125.71 0.00 0.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
海洋装备行业涂料(产品) 6.04亿 68.09 1.06亿 51.04 17.62
新能源行业涂料(产品) 2.80亿 31.55 1.01亿 48.46 36.09
基础设施行业涂料(产品) 250.18万 0.28 35.12万 0.17 14.04
废料销售(产品) 70.59万 0.08 70.59万 0.34 100.00
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 8.66亿 97.53 2.02亿 96.93 23.36
其他国家/地区(地区) 2194.50万 2.47 640.22万 3.07 29.17
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.60亿 96.84 2.00亿 96.02 23.30
经销(销售模式) 2803.64万 3.16 831.09万 3.98 29.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
涂料行业(行业) 21.38亿 99.92 4.43亿 99.96 20.70
其他业务(行业) 181.85万 0.09 18.22万 0.04 10.02
─────────────────────────────────────────────────
集装箱涂料(产品) 17.26亿 80.70 2.92亿 65.91 16.90
风电涂料(产品) 3.93亿 18.36 1.47亿 33.29 37.52
其他工业涂料(产品) 1841.03万 0.86 337.67万 0.76 18.34
其他业务(产品) 181.85万 0.09 18.22万 0.04 10.02
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.94亿 97.89 4.32亿 97.65 20.64
境外(地区) 4333.04万 2.03 1024.06万 2.31 23.63
其他业务(地区) 181.85万 0.09 18.22万 0.04 10.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.82亿 97.33 4.24亿 95.84 20.38
经销(销售模式) 5532.40万 2.59 1824.31万 4.12 32.98
其他业务(销售模式) 181.85万 0.09 18.22万 0.04 10.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.24亿元，占营业收入的65.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 112433.70│ 65.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.63亿元，占总采购额的40.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 46269.94│ 40.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司致力于开发、生产和销售应用于多个领域的环保型、高性能、特殊功能涂料产品，利用科学技术为
客户提供可持续的解决方案，现有上海、南通、珠海三大生产基地，并在境内外设有营销网络，在香港及荷
兰设有全资子公司。经过二十余年的发展，公司已成为国内工业涂料头部企业之一，并跻身全球工业涂料30
强之列。
公司是国内第一大风电叶片涂料供应商以及全球第二大集装箱涂料供应商。除此之外，公司近年来也在
不断进入新的应用领域，包括船舶涂料、光伏涂层、储能涂料、电力设备涂料、数据中心涂料、海工涂料等
，公司力争不断复制过去已经实现的国产替代成功经验，持续丰富应用领域，将公司打造为“中国工业涂料
最具竞争力的平台企业”。
（一）主要产品和市场地位
公司现有业务可划分为三大应用领域（业务板块）、十个产品业务的格局：
1、海洋装备行业涂料：用于集装箱、船舶、离岸设施及港口设备；
2、新能源行业涂料：用于风电、光伏及储能等清洁能源设施；
3、基础设施行业涂料：用于桥梁及钢结构、电力设备、数据中心。
海洋装备板块
公司进入集装箱领域已逾20年，公司的集装箱涂料应用于干货箱、冷藏箱与其他特种集装箱，具有优良
的耐磨性、抗冲击性、抗老化性及防腐蚀性，以及耐盐雾、耐湿热、耐紫外老化等技术特点,同时，占据公
司主导地位的水性集装箱涂料拥有低VOCs的特性，环保优势突出。此外，粉末涂料产品也在开发测试中。
船舶涂料方面，公司开发了性能良好的全系列船舶涂料产品，涵盖多种技术类型的防污漆、防锈漆、压
载舱漆、车间底漆、货舱漆等功能涂料，产品应用覆盖甲板、干舷、水线区、水下船体、压载舱、干货舱及
液体货舱等全船关键部位。公司船舶涂料已通过中国、美国、挪威三家船级社认证，并取得了境内境外销售
的突破。报告期内，公司不断继续积累应用案例、加速市场拓展及客户开发工作。
公司的离岸设施涂料，可用于海洋工程设备，涂料性能良好、长效防腐能力强，已完成多个国际标准验
证：2025年公司已通过NORSOKM-501海上大气区1B的测试，并于本报告期通过了浪溅区7A、海水浸没区7B以
及ISO12944-9:2018的CX、Im4测试，标志着公司海工涂料产品性能与防护体系通过了国际权威标准的严苛考
验，符合国内外离岸风电、海洋平台的主流要求，也有助于公司进入高端海洋工程涂料市场。
此外，报告期内，公司通过了ISO12944-6:2018C5VH相关测试，并取得了第三方证书，涂料适用于港口
设备等近岸及陆上高腐蚀场景。
公司涂料在上述系列高腐蚀等级标准测试相继落地，标志着公司海洋重防腐涂料技术能力迈上新台阶，
并已形成覆盖集装箱、船舶、离岸海工、近岸港口的完整产品技术布局，依托现有技术，公司将继续推进下
游客户认证与市场对接，积极把握海洋防腐赛道发展机遇。
新能源板块
公司风力发电设备防护涂层系列产品可以应用到风电叶片涂层防护及塔筒保护领域，实现风力发电设备
长期稳定运转，使得叶片具备优良的耐雨蚀、耐磨、耐老化等性能。公司进入风电行业至今已具备长达十多
年的项目经验，开发了水性双组分及油性双组分聚氨酯高性能配套漆，产品具有高柔韧性、高耐磨性、高拉
伸性、高强度、优异的耐雨蚀性、低VOCs、良好的延展性及疏水性等特点，符合相应环保要求，满足相关标
准的要求。公司的风电叶片前缘保护产品，具备良好的耐雨蚀、耐砂石性能，可以防护包括砂蚀、雨蚀、冰
雹侵蚀在内的所有常见侵蚀。针对海上风电涂料，除了已经持续销售的海上风电叶片涂料及风电叶片前缘保
护产品，公司用于海上塔筒的涂料于2025年通过国内权威机构北京鉴衡中心的认证，并于本报告期通过NORS
OKM-501的7A、7B及ISO12944-9:2018的CX、Im4的测试，客户认证工作也在积极进行并于报告期在部分风电
整机厂商取得积极进展。
在光伏赛道，公司已构建从光伏玻璃减反射镀膜液到复合材料边框涂料的完整产品体系。光伏玻璃减反
射涂层产品，其镀膜液采用先进的纳米材料技术，具有高透光率、优异的耐候性和长寿命特性，可有效提升
光伏组件的发电效率、延长光伏组件寿命，已通过国家光伏质检中心(CPVT)全系列产品认证，产品涵盖单层
、双层高透减反射涂层及防尘功能减反射涂层等。公司的光伏玻璃减反射涂层适用于不同的光伏电站需求，
主要应用场景包含海上光伏（盐雾腐蚀）、极端气候地区、沙戈荒地区、别墅屋顶美学场景及存量电站修复
等。此外，公司的光伏边框涂料是用于保护光伏组件复合材料边框的功能性涂层，提供耐候性、防腐性和美
观性，具有高附着力、耐盐雾、耐湿热、耐黄变、抗UV老化及耐风沙腐蚀等特性，适应海上、沙漠等极端环
境。公司的光伏复合材料边框涂料产品已通过德国TUV莱茵材料认证和客户的验证，可满足客户多场合的应
用性能和要求。
公司储能涂料则依托公司在高性能防护涂料领域的技术积累，已经进入国内几家储能企业的供应链，并
开始向其配套储能箱厂家供货，其他客户拓展也在进行之中。
基础设施板块
在基础设施行业涂料方面，公司开发了一系列桥梁钢构、电力设备、数据中心用的防腐涂料，产品具有
良好的耐腐蚀性能，优异的耐化学品性能，硬度高、耐磨性好、可以低表面施工，VOCs较低，满足国家环保
标准。
公司的行业地位：
-在《涂界》的“2026全球工业涂料品牌30强排行榜”中，麦加芯彩排名第30位。
-在《涂界》的“2026全球涂料企业100强排行榜”中，麦加芯彩排名第65位。
公司在《涂界》2025年发布的中国涂料工业单项冠军企业榜单中，继续蝉联风电叶片涂料单项冠军称号
。此外，公司是全球第二大的集装箱涂料供应商。
（二）公司主要经营模式
公司设置了采购部、生产部、销售部、研发部等不同部门，各个部门配合协作。公司经营模式成熟，在
报告期未发生变化，具体情况如下：
1、采购模式
公司采购部负责公司及子公司的材料采购供应工作，公司生产涂料所需的原材料主要包括树脂、颜填料
、助剂、固化剂用树脂、包装物、溶剂等品类。采购部根据企业的经营计划和生产计划，组织实施具体采购
行为。公司采取供应商名录管理制度，研发技术中心负责选定符合资格的供应商范围，采购部负责编制及更
新合格供应商名录，由管理层审批。
2、生产模式
公司采取以销定产的生产模式，依据订单情况安排生产计划，同时实行安全库存管理。销售部门与客户
签订销售订单后，汇总在手订单情况并向运作管理部提供订单总结表，运作管理部根据订单总结表制定发货
计划并下发各个部门，生产部门根据发货计划制定生产计划。
3、销售模式
公司主要通过直销模式向客户销售涂料产品，同时亦有少量产品通过经销模式实现销售。在直销模式下
，根据不同的结算方式，分为买断和寄售两种结算方式。
4、研发模式
公司以自主研发为主、合作研发为辅。
（三）涂料行业情况说明
就行业而言，根据《国民经济行业分类》，公司所在涂料行业属于“C制造业”大类下“（C26）化学原
料和化学制品制造业”下辖的“涂料制造（C2641）行业”。以下就有关行业情况作说明：
1、全球涂料行业
根据中国涂料工业协会所披露的世界涂料理事会（WCC）数据，2025年全球涂料行业整体销量无明显增
长，但市场规模同比增长了5.49%，达到2134亿美元，其中细分品类表现有所不同，装饰类涂料产品下降了5
个百分点、一般工业类工业涂料下降1个百分点，而防护类涂料（含船舶、机械等）上涨6个百分点、环保型
粉末涂料同步小幅增长1个百分点。
从全球行业竞争格局来看，根据涂料行业专业财经媒体《涂界》数据，2025财年全球涂料前100强企业
累计销售收入占全球涂料总收入的比例为60.64%，较上一年度增长了0.52个百分点，前10强企业占全球总收
入39.90%，下降了0.9个百分点，前十中只有三家企业的全球市占率超过5%，因此，全球涂料市场仍然较为
分散，绝大部分市场份额被几万家公司瓜分。全球排名前十的企业分别为宣伟、PPG、阿克苏诺贝尔、立邦
、艾仕得、关西涂料、亚洲涂料、佐敦、巴斯夫、立帕麦。两项重大交易将改变上述前十大榜单格局：巴斯
夫剥离核心汽车涂料业务，以及阿克苏诺贝尔与艾仕得合并交易落地后行业头部格局将迎来重构。
从市场区域来看市场集中度，则有巨大差异。发达地区如美、日、德、法、韩，上述各国的前10强企业
市占率均在90%以上；然而，多年稳居全球涂料产销量第一的中国，涂料市场集中度却非常低，2025年的前1
0强企业市占率仅22.66%。
从细分市场来看也是各有差异，门槛较高的细分市场，如航空涂料、核电涂料、汽车涂料、船舶涂料、
集装箱涂料、风电涂料等，集中度较高：汽车涂料全球前10企业的市占率达89%、船舶涂料的全球前10企业
市占率达92%、集装箱涂料全球前10企业市占率达95%，而建筑涂料、木器涂料、一般工业涂料的市场集中度
则较低。
2、中国涂料市场
根据中国涂料工业协会发布的数据，2025年中国涂料行业总产量为3460.2万吨，同比降低7.1%；主营业
务收入为3881.5亿元，同比降低3.9%；然而，利润总额逆势升至292.5亿元，同比增长了11.5%，显示行业正
在进行结构调整。一方面，传统下游领域持续承压，如传统地产行业、集装箱行业明显下滑，家电、3C等消
费领域增长低缓，造成了传统建筑涂料、集装箱涂料需求放缓，低端市场价格竞争日趋激烈；另一方面，附
加值较高的工业涂料领域在快速增长，其中汽车、工程设备、光伏、造船维持10%左右的稳健增长，而工业
机器人、风电、新型储能等新兴产业增速达到了28%~84%，这些行业已然成为拉动涂料行业持续增长的新引
擎。2025年，出口持续两位数增长，出口总量40.77万吨，同比增长21.99%，出口金额12.15亿美元，同比增
长14.28%；与此同时，进口量同比下降8.01%，但进口金额逆势增长11.12%。出口方向转向亚、非、拉美等
地区，欧洲、北美受贸易壁垒影响大幅下降。综合来看，2025年涂料行业正经历转型，由追求规模扩张转向
高质量发展，锚定新能源、高端制造、全球化竞争为新增长曲线，创造较高价值的增长。
2026年1-5月中国涂料、颜料行业经济运行简报显示，建筑装饰类涂料需求紧缩，工业防护类涂料市场
需求略有上升，全国涂料行业总产量达到1326.3万吨，较上年同期同比降低1.6%，主营业务收入总额1441.9
亿元，较上年同期同比降低1.5%，；利润总额103.1亿元，较去年同期同比增长降低6.6%。同期，涂料出口
继续保持高增速，出口总量20.51万吨，同比增速36.68%；出口金额6.04亿美元，出口金额增速30.21%。
从中国涂料市场竞争格局来看，2025年中国涂料前100强企业占全国涂料总收入的比例为40.54%，较前
一年增长约1.92个百分点，显示在存量博弈的激烈竞争中，资源与市场份额正加速向头部企业及优质产能集
中。而前10强企业占全国涂料总收入的比例为22.66%，较前一年增加约0.94个百分点。目前国际涂料企业在
中国本土占据了相对较大的市场份额，中国涂料市场前10强企业中，外资企业占据7席，本土企业占据3席，
与前一年相比未发生变化。从市占率来看，除了位居第一的立邦，其余如PPG、三棵树、阿克苏诺贝尔、佐
敦、宣伟等其他前10企业的市占率均不到3%，目前国内涂料行业市场集中度还非常低。
根据中国涂料工业协会预估，2026年中国涂料行业总体将保持“稳基础、调结构、促发展”的基本思路
，产量降幅收窄至约-3%，主营业务收入增速1%～2%，利润总额增速收窄至8%左右，低碳环保仍是涂料、颜
料行业未来发展的重要方向。
3、工业涂料市场
工业涂料在汽车、船舶海运、能源发电、运输设备、电子信息、航空航天、石油天然气、采矿等众多领
域均有广泛应用，各行业对工业涂料在防腐、防护、美观等方面的需求不断提高，有力地促进了市场发展。
“十四五”时期，中国涂料行业产业结构上呈现出工业防护涂料占比快速上升、建筑内外墙涂料占比下滑的
趋势。其中，总体占比增长较快的领域有汽车OEM、海洋工程、船舶、通用防腐、工程机械、集装箱、粉末
涂料等领域。从2025年数据来看，全球或中国涂料的增长来源也是主要来自于船舶、机械的防护类涂料或附
加价值较高的工业涂料，随着全球经济的持续发展和制造业的转型升级，预计工业涂料的需求量将保持稳定
增长。
在工业涂料领域，市场格局较为分散，市场集中度仍然较低。从品牌来看，全国工业涂料市占率前十的
企业中，国际品牌占据主流，但在部分细分领域，国内企业已经逐步突破外资垄断的格局，甚至取得市场领
先地位。
得益于公司的产品质量、创新能力、服务水平，公司目前在风电领域和集装箱领域均处于市场领先水平
，并在船舶、电力设备、光伏涂层、数据中心、储能等领域取得不同进展。
4、涂料行业趋势及机遇
（1）涂料环保性要求增加，环境友好型涂料市场持续增长
全球涂料产业政策对环保性能要求趋严，欧美等各国继续强化对涂料中VOCs及其他有害物质监管。国内
近年来继续大力推进涂料产业绿色低碳转型，《产业结构调整指导目录（2024年本）》、《精细化工产业创
新发展实施方案（2024—2027年）》、《国家重点推广的低碳技术目录（第五批）》显示政府对此方向的持
续支持。本报告期内，去年已发布的强制性国家标准GB30981.2-2025《涂料中有害物质限量第2部分：工业
涂料》，于2026年6月1日正式实施，将促使企业向水性、粉末、高固含等环境友好型技术升级，新标覆盖全
产业链，促使生产、原材料及下游应用协同升级，形成全链条绿色体系，推动行业绿色转型。
根据中国涂料工业协会2026中国涂料大会披露信息：“十四五”期间，我国涂料行业环境友好型涂料产
品占比持续提升，超出规划预期目标，达到71%；水性工业防护涂料、高固体分溶剂型涂料、粉末涂料、辐
射固化涂料市场实现快速增长。“十五五”期间，涂料行业继续提升绿色低碳水平，在《中国涂料行业“十
五五”发展指南（草案）》中提出目标：到2030年，环境友好型涂料占比进一步提升至75%。
公司在环保型工业涂料方面有丰富经验，如水性集装箱涂料、水性风电叶片涂料等，在无溶剂涂料方面
，于粉末及高固含涂料已有技术积累，新增的粉末产线也在建设中，公司将在环保型涂料继续前行。
（2）国产替代战略持续进行，国产工业涂料前景广阔
在产业链自主可控战略引导下，工业涂料国产替代受到关注，从政策端来看，《战略性新兴产业分类（
2018）》、《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》、《产业结构调整指导目录（2024年本）》及《精细
化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》连续将高性能涂料列为鼓励发展方向，信号明确。政策合力
推动本土企业提升高端供给，国产替代持续向高性能涂料领域渗透。
《中国涂料行业“十五五”发展指南（草案）》提出，到2030年，涂料行业全面形成以汽车涂料、船舶
涂料、海工涂料、高端装备防护涂料等高装饰、高性能为矛，以低VOCs含量工业防护涂料、粉末涂料等绿色
产品为基，中高端无机颜填料、树脂、助剂等为支撑的高质量发展新格局。
另一方面，从市场需求角度看，新能源、高端装备、重大工程等领域快速发展，对高性能、定制化的工
业涂料需求提升，为本土企业提供广阔替代空间。下游客户注重供应链安全、交付稳定性与综合服务能力，
国产涂料在响应速度、适配性、性价比上优势明显，力争逐步打破外资在高端领域的垄断。
公司业务符合国家战略方向，在优势领域里的集装箱涂料及风电叶片涂料已实现了国产替代，在新进的
船舶、海工涂料等领域，公司产品通过了世界主流技术标准，打下良好基础，公司将持续推进研发创新、加
快业务步伐。
（3）涂料功能性要求提高，凸显技术能力及产品质量重要性
随着下游行业的发展，客户对涂料的功能化要求越来越高，涂料企业必须立足于下游客户的细分需求，
提供个性化的涂料产品。风电主机的大型化和低成本趋势促使叶片转型为大型化和轻量化，这使得叶片前缘
线速度不断提升，风电叶片更易受雨滴、冰雹、盐雾、沙石等粒子的侵蚀，进而影响气动性能和发电效率，
因而对风电叶片防护材料提出了更高的防护等级要求。
海上风电高速发展，其面临风力大、湿度高、盐雾高及高昂维修成本等问题，对涂料强度和防腐性能的
要求更高。海上风电防护材料向着高强度、高防腐、高运行期的技术路径迈进。同样的，应用于海上光伏组
件的涂料，也面临类似的盐雾腐蚀环境挑战，需要增强其防腐性能。近年来沙戈荒新能源大基地的建设，进
一步推动了相关涂料朝向更耐用、更能适应极端环境的发展趋势。
在风电领域，大型叶片与塔筒需具备耐强风沙冲刷、抗紫外线老化、高耐候防腐等特定性能，以降低荒
漠地区运维成本。光伏领域的相关涂料，则向耐高低温、自清洁、高绝缘防腐方向升级。
在新能源等高端装备制造领域，涂料产品正从基础防护向功能拓展升级，针对特定场景强化所需性能，
从事相关领域涂料企业的技术能力及可信赖度更显重要。公司拥有服务风电、集装箱等大型客户以及针对客
户痛点提供创新解决方案的丰富经验，并积累了可信赖的技术能力，是客户可以信赖的伙伴。
（4）工业涂料下游客户布局全球产业链，海外市场及参与国际竞争提供新机遇
近年来，为满足境外客户需求、提升全球竞争力，中国企业纷纷出海布局生产、仓储或转运能力，其中
包含许多工业涂料的下游客户，例如中国的风电产业链。此外，国内工业涂料产能处于高位，部分细分领域
竞争不断加剧，国内市场逐步进入存量竞争阶段，海外市场成为消化优质产能、优化产业结构的关键突破口
，国内涂料在2025年的出口量及出口额分别增长了21.99%及14.28%。
与此同时，全球范围内日益严格的环保法规与可持续发展诉求，与中国“双碳”目标的实施形成共振，
推动企业加速绿色技术储备，进一步增强了工业涂料企业出海的动力。此外，经过多年与国际涂料企业的竞
争，国内企业在技术研发、生产管理及市场运营等方面已积累一定能力及优势，具备了参与国际竞争的实力
。这些因素叠加使得出海成为一个创造新增长的机会，吸引具有实力、并具备出海能力的厂商走向海外市场
参与国际竞争。公司已经通过开拓海外市场，打通了海外市场增长曲线。
（5）电力需求强劲增长，光伏风电及电力设备迎广阔空间
根据国际能源署于2026年2月初发布电力领域的最新报告《电力2026Electricity2026》预测，2026–20
30未来5年全球电力需求年均增速将超过3.5%，较过去10年平均增长率高出约50%，到2030年，全球电力消费
增速预计达到总能源需求增速的2.5倍。此外，电力结构转型步伐加快，到2030年，光伏与风电发电量的全
球占比将从当前的17%升至27%，可再生能源和核能在全球电力结构中份额将上升至50%。此外，依据《新型
能源体系建设“十五五”规划》提出，至2030年国内风电、太阳能发电装机合计占全国发电总装机比重超50
%。
另一方面，在全球能源转型、数据中心建设、老旧电网升级改造需求持续释放的大背景下，叠加国内“
十五五”电网投资有望达到5万亿元以上，多重因素共同为电力设备中长期需求增长提供有力支撑。《新型
能源体系建设“十五五”规划》提出的“风电和太阳能发电装机比重超过50%。
因电力强劲需求所带动的相关行业的涂料市场，如公司所在的风电、光伏、储能、电力设备及数据中心
涂料，将迎来广阔的成长空间。
（四）公司涂料主要应用领域的行业状况
1、集装箱行业
纵观集装箱行业历史发展趋势，市场需求持续增长。但自2020年起至今，公共卫生事件及红海危机对集
装箱行业需求产生剧烈扰动。2021年，公共卫生事件导致集装箱急剧短缺，大幅推高集装箱需求量，我国全
年集装箱产量达到史无前例的684.7万TEU。2022年，集装箱周转率提升、大量空箱回流，集装箱制造行业进
入调整阶段，全年集装箱产量回落至362万TEU。2023年，全球集装箱保有量仍处于高位，加上欧洲能源价格
高企和持续通胀，全球经济增速放缓，集装箱行业持续消化库存，集装箱产量滑落至低位约220万TEU。2024
年全球经济逐步恢复增长，加上受红海危机等因素刺激，航运公司和租箱公司新造箱意愿加强，我国集装箱
总产量超过810万标准箱，再创历史新高。2025年，我国集装箱总产量约645万TEU，继续保持全球集装箱制
造的绝对领先地位，十四五时期，中国集装箱产量占全球95%以上。2025年集装箱的总产量中，干货集装箱
产量占比略降、冷藏集装箱占比提升3个百分点到7%，铁路35吨集装箱占比约1.9%。2025年集装箱出口数量
为370.6万个，出口额131.2亿美元，出口额下降幅度大于出口量，干货集装箱市场价格继续下跌，已降至20
20年前水平。
集装箱制造产能主要分布在长三角和珠三角地区，中集集团、中远海运、新华昌集团为前三大供应商，
加上胜狮货柜、广东富华，集装箱制造市场仍保持高度集中的态势。
集装箱行业经过2024年创新高后，自2025年的第三季度开始进入调整。根据某集装箱制造行业龙头对外
披露，今年第二季行业需求有所回升。中长期来看，旧箱淘汰置换、供应链多元化趋势、新船投入使用、中
国出口的韧性及全球贸易持续增长趋势，均是集装箱行业向好发展的积极因素。
2、风电行业
全球
根据全球风能理事会（GWEC）的《全球风能报告2026》，2025年全球新增风电装机容量达到近165GW，
其中陆上风电约155.3GW，海上则为9.3GW，较2024年上涨40%。亚太地区风电装机增长规模突出，占全球市
场份额的八成以上，就国家来看，中、美、印、德、巴西为全球前五大风电市场，合计贡献86%的新增装机
。中国2025年新增装机量超过120GW，占到全球增长总量的七成，印度新增6.34GW，全球第三；2025年美国
新增陆上风电并网近7GW止跌回升，但多重因素制约行业项目推进；欧洲新增19.1GW，其中德国新增5.7GW，
排名全球第四，土耳其新增2.1GW；新兴市场方面，巴西以2.3GW的新增装机量位居2025年全球第五大风电市
场，非洲、中东地区、拉美市场均实现稳步增长，沙特、埃及、智利等新兴市场增速显著。
此外，根据GWEC《全球风电供应侧数据报告》，2025年全球前十五大风电整机商为：金风科技、远景能
源、运达股份、明阳智能、三一重能、Vestas、中国中车、东方电气、NordexGroup、上海电气、GEVernova
、SiemensGamesa、中船海装、Enercon及Adani。公司产品已进入上述全球前十五大整机厂商中全部国内企
业及某欧洲全球风电整机厂商的供应链；与其中部分海外整机厂商业务拓展工作也在推进之中。
国内
根据国家能源局发布的2025年全国电力工业统计数据，截至2025年底，全国风电累计并网装机容量达到
6.4亿千瓦，由此计算得出，2025年新增风电装机容量为119.33GW，较2024年的79.82GW增加了49.50%。
国家能源局最新发布的电力统计数据，2026年1-6月份全国新增风电装机量为38.62GW，较上年同期减少
了13.94GW。
风电叶片设备制造行业，根据全球知名可再生能源咨询研究机构BM（Brinckmann）2024年初公布的全球
风电叶片制造商市场份额排名，2023年全球风电叶片30%为整机商内部采购，排名前三的是：明阳智能、西
门子歌美飒、维斯塔斯；70%由叶片制造商供应，排名分别为中材科技(含中复连众）、LM、艾郎科技、TPIC
omposites、时代新材、Aeris、双瑞叶片、重通成飞、中科宇能，全球前十中，中国占据7席。（根据最新
资料，时代新材在中国的风电叶片市场排名仅次于中材科技，位于中国第二位。此外，TPIComposites于202
5年申请破产保护，目前核心资产已分拆出售给维斯塔斯等企业。）
上述的国内风电叶片制造商均为公司的客户，根据《涂界》最新发布的2025中国涂料工业单项冠军企业
榜单，公司蝉联风电叶片涂料单项冠军称号。公司在海外风电市场的拓展方面，公司已向位于境外的风电叶
片厂供应涂料，如巴西、摩洛哥等地，后续将继续拓展海外客户、扩大销售区域。
二、经营情况的讨论与分析
1、报告期公司营收及净利润同比下滑、但二季度环比一季度实现增长、业务趋势向好本报告期，公司
销量基本持平，营业收入为8.34亿元，较上年同期下滑6.04%，净利润为3785.76万元，较上年同期下滑了65
.61%，同比下滑源于多重因素，主要因素如下：(1)集装箱业务阶段性下滑，集装箱涂料销售收入、产品单
价同比降幅明显；（2）销售费用同比增加，但市场拓展成果具有滞后性；（3）上一年度同期珠海工厂尚在
建设中，无折旧费用；（4）公司于2025年第四季度实施股权激励，本报告期较上一年度同期增加了股份支
付费用；（5）上年同期其他收益较高；（6）上年同期坏账计提冲回金额较大，对利润构成正面影响，而本
期因坏账计提减少利润，一正一反拉大差距。
从上述分析可知，公司盈利同比表现主要受短期市场波动或阶段性原因所致，或是为了扩大业务规模建
设产能所致；就季度表现来看，公司第二季度的营业收入及净利润均呈现环比上升态势；同时上半年的营业
收入、净利润的同比下滑幅度也较第一季度的同比下滑幅度明显收窄。
2、新能源板块业务同比持续增长、利润贡献继续提升、拓展持续推进
在公司的各板块表现中，新能源业务持续增长。报告期间，新能源板块的销量较上年同期增长近2000吨
，达到近1.14万吨，销售收入则由上年同期的2.80亿元增长至本报告期的3.37亿元，增长幅度为20.22%；此
外，新能源板块占公司主营业务收入的比重由2025年的38.21%上升至本报告期的40.41%，该板块对公司毛利
贡献也在持续增强，其毛利占比从2025年的58.30%增加至本报告期的70.29%，已经超越海洋装备板块成为公
司盈利来源主要支柱。
公司在国内风电叶片涂料市场的领导地位保持稳固，一方面，依托公司风电项目的丰富经验，可为国内
陆上风电主要增量的三北沙戈荒地区的风电项目提供有效解决方案；另一方面，公司的海上风电塔筒涂料开
拓也有所进展：继去年公司海上塔筒顺利通过北京鉴衡(CGC)权威认证后，今年上半年，同时适用海上风电
塔筒涂料的公司海工涂料也已顺利通过NORSOKM501的7A、7B测试，跨过了进入海上风电塔筒涂料市场的重要
门槛，目前公司已进入国内某风电整机厂商的海上风电塔筒涂料合格供应商名录，并将继续推进客户认证及
市场销售。
此外，公司的风电涂料也继续向海外市场拓展：除巴西外，报告期内，公司新增出货至摩洛哥，并将有
望继续新增其他海外出货地区；此外，公司对欧洲、美洲的海外主机厂客户认证工作亦在持续推进中。
公司在光伏涂料及储能涂料的推进也有显著进展。光伏玻璃减反射涂层在国内及国外市场持续拓展，特
别是在政府鼓励推动光伏行业的印度市场，公司近期已开始批量供货；此外，在光伏复合材料边框涂料方面
，公司已与光伏复合材料边框主要厂家，如江苏沃莱及德毅隆等，建立合作关系，共同拓展光伏复合材料边
框市场。在储能涂料方面，公司继续增加供货客户名单，报告期内，公司已通过某上市公司所属储能厂的测
试并开始供货。
3、海洋装备板块呈现环比增长、船舶及海工涂料持续进展中
因集装箱阶段性下滑，海洋装备板块的销量及销售收入相较上年同期均出现下滑。本报告期，海洋装备
板块销量为3.55万吨，下降6.89%，销售收入为4.93亿元，下降18.47%。从季度环比来看，海洋装备板块销
售收入最近两季连续呈现环比增长。
在集装箱涂料方面，随着集装箱行业绿色低碳持续走向纵深，公司在水性涂料外，已对更具环保性能的
粉末涂料进行开发测试，目前粉末涂料产线改造正在实施。
在船舶涂料方面，公司对境内外市场的拓展工作持续推进，分为几个方面：经过一年实际运行之后，境
外客户开始重复采购公司船舶涂料，体现客户对公司船舶涂料产品现实世界应用表现高度认可；目前进行的
船舶坞修项目，已经应用在多种类型船舶；与此同时，公司新造船项目也在持续推进中。船舶涂料市场拓展
周期较长，现阶段优先搭建品牌认知、构筑客户信任，透过落地项目积累应用案例，并通过案例不断形成正
反馈，同步完善营销网络布局及现场技术服务团队建设，稳步夯实发展基础。
公司的海工涂料，在历经4200小时的测试之后，通过了国际权威标准NORSOKM501的7A（浪溅区）、7B（
浸没区）测试及ISO12944-9:2018的CX、Im4测试，标志着公司产品性能与防护体系通过了严苛考验，符合国
内外离岸设施的主流要求；此外，报告期内，公司的港口设备涂料也通过了ISO12944-6:2018C5VH相关测试
并取得第三方证书。
4、基础设施板块持续推进
相对于新能源及海洋装备板块，基础设施板块由原本着重钢构桥梁涂料业务，增加了电力设备及数据中
心两个应用领域，随着电力需求上涨及AI广泛应用，两项业务有望成为公司此板块后续增长的主要来源，目
前处在产品测试、市场开发、客户审核测试及前期市场拓展中。
报告期内，公司逐步建立了销售及技术支持队伍，积极进行市场推广及客户开发，同时，在与新客户的
协作中，进一步完善精进产品、解决客户痛点，已取得部分成绩。公司涂料已用于某输变电预制舱项目、武
汉右岸大道项目及某大厂数据中心项目等，目前市场拓展工作持续进行中。
5、报告期内公司获得的荣誉及认可
（1）报告期内公司顺利通过中质协质量保证中心企业ESG管理体系能力评价，获评四星级（先进提升级
）证书，印证公司在ESG方面根基愈加扎实，为高质量发展注入新动能。
（2）报告期内公司获得全国涂装信息中心的标杆奖-2025年度绿色示范企业奖项，此次获奖体现了公司
在绿色转型道路上的阶段性成果，公司在可持续发展方面获得认可。
（3）报告期内公司成功入选国家知识产权示范企业创建对象，上海市仅91家企业入选，公司在知识产
权工作体系建设、技术创新成果积累及创新发展能力等方面获得进一步肯定。
（4）在中国涂料工业专业财经媒体《涂界》主办的2026中国涂料工业金妆奖评选中，公司荣获“年度
影响力企业”、“年度影响力品牌”奖项，同时获颁“年度社会责任企业”特别奖；子公司麦加芯彩新材料
科技(珠海)有限公司获评“智能制造先锋奖”。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）技术与研发优势
公司在上市前已自主研发并形成了围绕风电叶片涂料和集装箱涂料的多项核心技术体系，基础稳固，多
年来为客户攻破众多特殊项目难点及多种苛刻应用场景，公司在上述两大领域积累了深厚的技术实力。近年
来，随着公司持续拓展至新应用领域，公司也逐步形成了以海洋环境为核心发展的重防腐涂料核心技术体系
，并在新能源领域由风电叶片相关的技术体系向外延伸拓展至风电塔筒及海上风电涂料技术体系。此外，公
司透过收购科思创Covestro太阳能玻璃涂层业务相关的全部专利、商标及非专利技术，持续巩固并提升公司
的技术研发优势。截至2026年6月30日，公司累计在中国、欧洲、亚洲等20个国家拥有有效专利共225项，多
国专利组合为海外拓展业务提供了坚实的知识产权保障。
经过多年发展，公司在涂料行业内的专业技术水平获得了多方认可，公司自2012年起连续被评为高新技
术企业，于2015年获得上海市科技小巨人荣誉，并于2022年获得了“国家知识产权优势企业”、工信部专精
特新“小巨人”企业、上海市企业技术中心等称号，并建立了上海市专家工作站。2024年，麦加芯彩列入上
海市专利工作示范单位(企业类)名单，公司的专家工作站获得上海市院士(专家)工作站“优秀”评级。2025
年，公司获得了上海市人民政府和世界知识产权组织颁发的“知识产权创新奖”中的“运用类”大奖、“20
25绿色涂料发展论坛暨第23届水性技术年会”的“绿色涂料技术可持续发展创新技术奖”，并成功获评为“
2025年上海市制造业单项冠军企业”。公司的专家工作站也获得上海市院士（专家）工作站（服务中心）优
秀案例。报告期内，公司成功入选国家知识产权示范企业创建对象。
此外，公司还参与了下列标准的制定/修订工作，进一步佐证了公司在优势领域的强劲实力：-参与修订
国家标准GB/T31817-2025《风力发电设施防护涂装技术规范》，这是当前国内风电涂装领域最具针对性和权
威性的国家标准之一，该标准于2026年7月1日实施；-参与制定2026年1月1日正式实施的《温室气体产品碳
足迹量化方法与要求集装箱涂料》相关标准；
（二）差异化竞争优势
涂料行业的下游应用于众多领域，每个应用领域的市场空间、成长性、波动性、竞争态势、周期性不同
，因此不同应用领域的涂料企业需求驱动力和业绩表现也迥然不同。在工业防腐涂料领域，需要面对风沙、
雨蚀、海水、盐雾等更为恶劣的自然环境，因此对涂料的防护及技术要求也更高。公司选择具有较高技术含
量的应用领域作为切入点，并建立差异化优势。
（三）客户资源优势
公司涂料产品目前主要应用于风电叶片与船运集装箱市场，公司与众多国际、国内知名企业建立了直接
或间接的客户关系，该等客户市场地位稳固、业务规模大、市场信用高，覆盖了下游风电或集装箱较高市场
份额，为公司现有业务的持续稳定打下基础，也为公司针对该等客户进一步扩展其他业务打下基础。
凭借在涂料领域的多年深耕，公司已经建立了以上市公司、国有企业、大型企业为主的优质的客户群。
风电叶片涂料直接客户涵盖国内前9大风电叶片独立制造厂商，集装箱涂料直接客户涵盖占有全球集装箱产
量九成的6大集装箱制造厂商，公司与上述客户均建立了长期稳定的合作关系。
就终端客户而言，公司进入全部10家国内排名前十的风电整机制造厂商、9家全球排名前十的风电整机
制造厂商、9家全球排名前十的集装箱航运公司以及8家全球排名前十的集装箱租赁公司的认可供应商名录，
被指定为相关风电叶片或集装箱制造商的涂料供应商。
公司与中材科技（含中复连众）、时代新材、艾郎科技、双瑞风电、明阳智能、重通成飞、东方电气、
天顺风能、上玻院、威海朗盛等风电设备制造商及中集集团、中远海运、胜狮货柜、新华昌集团、富华机械
、广东现代集装箱等船运集装箱制造商等主要客户建立了长期稳定的合作关系。
同时，在风电叶片、集装箱制造行业，进入终端客户的供应商名录是产品进入相关制造商的前置条件，
公司在风电、集装箱领域已获得了主流终端客户群体的认可，亦构建了公司在竞争中脱颖而出的客户资源优
势。公司进入了包括金风科技、远景能源、明阳智能、运达股份、三一重能、东方电气、中国中车、上海电
气、中船海装、国电联合动力、哈电风能、华锐风电、某欧洲全球风电整机厂商等风电整机厂，以及Maersk
、CMACGM、COSCO、OOCL、Hapag-Lloyd、ONE、Evergreen、HMM、YangMing、ZIM、WanHai、PIL等全球头部
集装箱航运公司，TIL、Textainer、Seaco、CAI、SeaCube、BlueSky、GCI、Touax、UES等全球头部集装箱
租赁公司的认可供应商名录，得以被指定为相关制造商的涂料供应商。
（四）产品优势
公司自2010年即开始大力研究开发环保涂料，在环保领域具有先发优势，公司已开发出多项水性涂料产
品。公司建立了完善的生产控制系统及辅助系统来保证生产效率及生产质量。在生产环节控制方面，公司采
用行业内先进的PLC控制系统进行生产，生产工艺的主要环节均由PLC控制，确保产品品质并有效提高生产效
率。
基于质量优势，公司产品屡屡应用于高难度项目。2023年，公司风电叶片涂料产品成功应用到双瑞风电
126米风电叶片，该叶片应用于中船海装18兆瓦海上风力发电机组，发电机组直径达到260米，同年，公司产
品也成功应用于华能集团世界首台2.7兆瓦双风轮风电机组整机。2024年，公司涂料成功应用于明阳智能搭
配MySE18.X-20MW机组、长达143米的海上风电叶片及三一重能搭配15兆瓦机组、长达131米的陆上风电叶片
，此外，公司的风电叶片涂料产品在超过海拔5000米的装机项目进行批量应用。以上高难度项目的成功实施
，得益于公司于风电领域技术创新和产品质量的持续深耕，也成为公司未来在行业竞争中脱颖而出的核心竞
争优势。2025年，公司的风电叶片涂料技术更进一步成功应用于增强船舶推进力的阿芙拉型成品油轮
“BRANDSHATCH（布兰兹哈奇）”的翼型风帆及某全球风力推进技术领先企业的创新型旋转风帆，公司
产品持续创新、与最新前沿科技同步。
公司近年来研发的新产品通过了国际主流的严苛测试标准、获得认证：公司的船舶涂料产品取得了中国
船级社(CCS)、挪威船级社(DNV)及美国船级社(ABS)相关产品认证，公司的海工涂料通过了NORSOKM-501海上
大气区1B、浪溅区7A、浸没区7B，及ISO12944-9:2018的CX、Im4测试，此外，公司港口设备涂料也通过了IS
O12944-6:2018C5VH相关测试并取得第三方认证。
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