经营分析☆ ◇603075 热威股份 更新日期：2024-05-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电热元件和组件的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电热元器件行业(行业) 16.60亿 99.06 5.02亿 97.94 30.22
其他业务(行业) 1572.35万 0.94 1055.73万 2.06 67.14
───────────────────────────────────────────────
民用电器电热元件(产品) 13.95亿 83.24 4.10亿 80.09 29.41
新能源汽车电热元件(产品) 1.22亿 7.27 3459.38万 6.75 28.40
商用电器/工业装备电热元件(产品 1.03亿 6.13 4185.56万 8.17 40.73
)
配件及其他(产品) 4063.58万 2.42 1498.96万 2.93 36.89
其他业务(产品) 1572.35万 0.94 1055.73万 2.06 67.14
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 9.75亿 58.18 3.22亿 62.91 33.05
境内(地区) 6.85亿 40.88 1.79亿 35.03 26.19
其他业务(地区) 1572.35万 0.94 1055.73万 2.06 67.14
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.59亿 98.98 5.02亿 97.89 30.23
其他业务(销售模式) 1572.35万 0.94 1055.73万 2.06 67.14
经销(销售模式) 132.82万 0.08 24.22万 0.05 18.23
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
民用电器电热元件-衣物护理电器 5.17亿 30.63 1.38亿 28.16 26.73
电热元件(产品)
民用电器电热元件-厨房电器电热 4.94亿 29.30 1.38亿 28.12 27.90
元件(产品)
民用电器电热元件-卫浴电器电热 3.06亿 18.15 7312.06万 14.91 23.88
元件(产品)
民用电器电热元件-暖通电器电热 1.46亿 8.66 5751.14万 11.72 39.36
元件(产品)
商用电器/工业装备电热元件(产品 1.01亿 5.99 3938.34万 8.03 38.95
)
新能源汽车电热元件(产品) 6062.94万 3.59 1315.63万 2.68 21.70
配件及其他(产品) 4807.35万 2.85 1947.86万 3.97 40.52
其他业务收入(产品) 1377.02万 0.82 1176.98万 2.40 85.47
───────────────────────────────────────────────
境内-华东(地区) 5.30亿 31.41 --- --- ---
境外-欧洲(地区) 4.12亿 24.43 --- --- ---
境外-亚洲(地区) 3.16亿 18.74 --- --- ---
境内-华南(地区) 1.91亿 11.31 --- --- ---
境外-北美(地区) 9493.29万 5.63 --- --- ---
境外-保税区(地区) 6011.10万 3.56 --- --- ---
境外-其他境外(地区) 5374.44万 3.19 --- --- ---
境内-其他境内(地区) 1543.81万 0.92 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1377.02万 0.82 1176.98万 2.40 85.47
───────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 16.72亿 99.14 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 1377.02万 0.82 1176.98万 2.40 85.47
经销模式(销售模式) 81.54万 0.05 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
民用电器电热元件-厨房电器电热 6.03亿 33.48 1.65亿 32.95 27.34
元件(产品)
民用电器电热元件-衣物护理电器 5.88亿 32.62 1.50亿 29.87 25.43
电热元件(产品)
民用电器电热元件-卫浴电器电热 3.62亿 20.11 8686.12万 17.35 23.96
元件(产品)
商用电器/工业装备电热元件(产品 8784.20万 4.87 3773.88万 7.54 42.96
)
民用电器电热元件-暖通电器电热 8617.30万 4.78 3371.90万 6.74 39.13
元件(产品)
配件及其他(产品) 4867.18万 2.70 1951.56万 3.90 40.10
新能源汽车电热元件(产品) 1667.52万 0.93 -88.99万 -0.18 -5.34
其他业务收入(产品) 923.23万 0.51 919.63万 1.84 99.61
───────────────────────────────────────────────
境内-华东(地区) 5.72亿 31.72 --- --- ---
境外-欧洲(地区) 3.88亿 21.52 --- --- ---
境外-亚洲(地区) 3.82亿 21.18 --- --- ---
境内-华南(地区) 1.88亿 10.45 --- --- ---
境外-北美(地区) 1.27亿 7.04 --- --- ---
境外-保税区(地区) 6964.78万 3.86 --- --- ---
境外-其他境外(地区) 5198.28万 2.88 --- --- ---
境内-其他境内(地区) 1482.50万 0.82 --- --- ---
其他业务收入(地区) 923.23万 0.51 919.63万 1.84 99.61
其他(补充)(地区) 116.14 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 17.93亿 99.49 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 923.23万 0.51 919.63万 1.84 99.61
其他(补充)(销售模式) 16.14 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
民用电器电热元件-衣物护理电器 5.45亿 37.45 1.56亿 35.83 28.57
电热元件(产品)
民用电器电热元件-厨房电器电热 4.77亿 32.79 1.36亿 31.22 28.43
元件(产品)
民用电器电热元件-卫浴电器电热 2.71亿 18.61 7283.46万 16.76 26.89
元件(产品)
民用电器电热元件-暖通电器电热 6590.48万 4.53 2525.59万 5.81 38.32
元件(产品)
商用电器/工业装备电热元件(产品 5844.70万 4.02 2621.43万 6.03 44.85
)
配件及其他(产品) 3264.88万 2.24 1411.76万 3.25 43.24
其他业务收入(产品) 497.03万 0.34 479.01万 1.10 96.37
新能源汽车电热元件(产品) 28.95万 0.02 4400.00 0.00 1.52
───────────────────────────────────────────────
境内-华东(地区) 5.04亿 34.61 --- --- ---
境外-欧洲(地区) 3.24亿 22.26 --- --- ---
境外-亚洲(地区) 2.85亿 19.61 --- --- ---
境内-华南(地区) 1.38亿 9.47 --- --- ---
境外-北美(地区) 8446.49万 5.80 --- --- ---
境外-保税区(地区) 7228.47万 4.97 --- --- ---
境外-其他境外(地区) 3127.11万 2.15 --- --- ---
境内-其他境内(地区) 1146.13万 0.79 --- --- ---
其他业务收入(地区) 497.03万 0.34 479.01万 1.10 96.37
───────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 14.51亿 99.66 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 497.03万 0.34 479.01万 1.10 96.37
其他(补充)(销售模式) 67.40 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售5.94亿元，占营业收入的35.77%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 59393.60│ 35.77│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.83亿元，占总采购额的23.09%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 18286.51│ 23.09│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司在以董事会为核心的管理层带领下，紧密围绕公司发展战略，持续加强经营管理提升，紧跟市场变
化，制定多样市场策略，持续提升公司核心竞争力，并继续推进“技术创新、管理创新、制造创新”，在报
告期内，公司生产经营保持稳健。
1、公司加强经营管理提升，利润稳步上涨。
报告期内，公司持续加强经营管理的提升，降本增效，尤其是民用事业部主要生产基地安吉热威在搬迁
完成后，持续推进生产与经营效率的提升，再加上大宗材料价格下降的因素，公司利润总额较去年同期增长
5.45%；归母净利润较去年同期增长3.50%，盈利水平稳步提升。
2、营业收入较去年基本持平
（1）民用电热元件领域营业收入较去年同期出现下降。其中衣物护理及卫浴电器领域基本稳定，保持
固有优势；厨房电器领域受市场需求下降影响较大；暖通电器领域市场需求增长不及预期，尤其是四季度收
入大幅下降。
（2）新能源汽车电热元件营业收入较去年同期取得翻倍增长，增长主要系博格华纳营业收入的增加。2
023年量产客户除了博格华纳以外，还有海信三电、韩国佑理等客户也实现了量产；同时公司收到了如法雷
奥等多家新客户的定点函；公司开发的混动车节温器用电热元件也在2023年首次实现量产，2024年营收会持
续扩大。为了满足全球化供应的需要，公司也在泰国成立了全资子公司泰国汽零，拓展美洲向客户。
（3）公司连续两三年无法去国外开展正常的客户拜访和新产品开发工作，导致2022、2023年营业收入
受到影响，2023年积极通过走出去拜访客户，重新获得了市场份额，同时开发了较多的新客户及新产品，这
些新产品预计在2024年将会实现量产，对营业收入有较大的贡献。
（4）新成立了杭州热威工业技术有限公司，进一步拓展工业领域加热元件业务。
3、持续推动创新发展
2023年继续推进“技术创新、管理创新、制造创新”，突出创新发展，创新引领。
（1）技术创新，开展多项技术创新活动，引领和激发创新热情，通过技术比武输出创新成果。公司自
主研发的水胀管加热器、小型铝铸件加热器，2023年市场推广效果明显，取得显著增量贡献。
（2）管理创新，以“高质量运营”为抓手，从“管理标杆”、“制造标杆”、“服务标杆”三个维度
推进改善提升工作。继续推进生产自动化改造，提高SIQI产线覆盖率；推广MES、设备OEE的应用。
（3）制造创新，不断强化制造精益化、数字化理念。分类制造进一步完善，随着搬迁结束，安吉热威
生产效率基本恢复正常。制造端在整单交付率、工单完工周期及在制品率等相关核心运营指标上均有较大程
度的改善。通过优化产品线管控模型，优化提升生管系统，各产品线在日常制造管理的协同化、可视化方面
改善明显，产品线核心竞争力在逐步强化。
4、加强组织建设，优化组织架构与绩效考核体系
（1）优化组织架构，成立民用事业部、热威研究院。
（2）按照组织建设框架体系，进行组织评优，优化绩效考核体系。
二、报告期内公司所处行业情况
1、2023年家电行业的情况
根据欧睿数据，2023年全球家电（含核心家电、小家电）零售市场规模达到5,301.06亿美元，同比增长
1.5%。其中：核心家电产品零售额达到2,870.23亿美元，同比持平；小家电产品零售额达到2,430.84亿美元
，同比增长3.3%。
2023年，中国家电行业平稳增长,根据奥维云网(AVC)推总数据,2023年中国家电市场(不含3C)零售额达
到8,498亿元，同比增长3.6%。冰箱、洗衣机、空调等传统品类需求平稳，干衣机、洗碗机等普及率较低品
类保持较快增长。
综上所述，全球传统家电市场依然保持稳定增长的趋势，电热元件的需求较为稳定。智能家电、新家电
的需求快速增加，如智能洗地机、拖地机、胶囊咖啡机等，这些可以更好的满足消费者提升生活品质需求的
产品在未来将具有较大增长潜力。
公司经过多年的发展，与行业内的龙头企业例如美的、海尔、三星、松下、德龙等客户建立了良好的长
期合作关系，同时也与国内新兴家电企业例如添可、石头科技、追觅等共同开发新家电产品，多渠道多角度
参与家电行业的研发换代，处于电热元件行业的领先地位。
2、2023年新能源车行业的情况
根据中国汽车工业协会的数据，2023年全年中国新能源汽车产销量分别为958.7万辆和949.5万辆，同比
分别增长35.8%和37.9%，连续九年位居全球第一，市场渗透率进一步攀升5.9个百分点至31.6%，乘用车渗透
率更在12月突破40%。中国新能源汽车凭借完整成熟的产业链、领先的电动智能化技术，产品力和品牌力持
续提升，不仅在国内大放异彩，更远销海外，得到全球消费者的广泛认可。据中国汽车工业协会整理的海关
总署数据显示，2023年全年中国新能源汽车出口达120.3万辆，同比增长77.6%，为全球汽车产业的绿色转型
贡献了重要力量。
随着全球新能源车领域飞速发展，新能源汽车相关零部件配套市场也将会保持高速增长，新能源车热管
理系统作为新能源车控温方面的解决方案，被越来越多的车企采纳。公司研发的厚膜电热元件、管状电热元
件、铝铸件电热元件等热管理系统的多种加热方案，被越来越多的客户采用，通过与热管理系统的一级供应
商合作，有较多正在开发中的品牌与车型即将在今明两年量产。
3、2023年工业装备行业
高端装备制造产业是国家重点发展的战略新兴产业之一，是推动工业转型升级的引擎，行业的技术水平
决定着国民经济各行业的装备水平。因此，高端装备制造业日益成为各国在科技革命和产业变革的关键期抢
占产业链、价值链高端市场的重点突破领域。
随着智能化、数字化发展，我国高端制造业产业体系基本完整;国家相关扶持政策的出台及落实，高端
装备领域成长型企业增多;随着科研水平的不断提升，高端装备技术已逐渐具备国际化先进水平。
未来几年是工业装备领域关键零部件国产替代的窗口期，同时在一些新的工业与装备领域不断孕育出新
的需求。看准这一契机，公司设立了杭州热威工业技术有限公司，研发工业装备领域用产品，包括注塑、医
疗检测、特种设备、储能、半导体制造设备等领域的电热元件。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主营业务情况热威股份是一家专业从事电热元件和组件的研发、生产及销售的企业。公司自成立
以来深耕电热元器件领域，积极响应绿色低碳发展、新能源转型的国家战略，助力下游民用电器、商用电器
、工业装备和新能源汽车等行业发展。
公司在电热领域积累了大量优质客户，包括美的、三星、海尔、德龙、阿奇力克、松下、博世、伊莱克
斯、威能、惠而浦等国内外知名电器企业，以及伊莱克斯商用、东丽、英格斯、博格华纳等商用电器、工业
装备和新能源车领域企业。
（二）主要产品情况公司电热元件分为民用电器电热元件、商用电器电热元件、工业装备电热元件和新
能源汽车电热元件。民用电器电热元件和商用电器电热元件广泛应用于厨房、衣物护理、卫浴和暖通等各类
应用场景的电器中；工业装备电热元件作为核心加热部件，广泛运用于注塑设备、医疗设备、半导体设备、
储能、特种设备等；新能源汽车电热元件主要用于新能源汽车热管理系统中的高压液体加热器。
（三）主要经营模式
1、采购模式
公司采用“以产定购”和“策略采购”相结合的采购模式，整体采购任务由供应链管理部门负责，包括
采购策略的制定、工厂采购规范性监管、采购成本管控、新产品开发的供应商开发与优化等采购职责。
公司原材料采购主要分为大宗原材料采购和其他材料采购，其中大宗原材料包括不锈钢带料、管材、电
阻丝、氧化镁粉和铝锭等，采购规模较大且市场价格波动相对频繁，公司供应链管理部根据大宗商品价格行
情和市场预测采取集中采购的策略性采购措施，通过集中采购增强议价能力，降低采购成本并保障产品的稳
定供货；其他材料主要包括电气元件、五金件、橡塑材料和浆料等，该类物料规格型号较多，市场供应充足
，公司供应链管理部按照生产计划执行采购。
2、生产模式
公司采用“以销定产”和“安全库存”相结合的生产模式，通过合理规划产能和产量，不断优化生产资
源配置效率，由于下游终端客户对电热元件产品材料、形态和性能有不同的定制化需求，因此生产过程表现
出明显的非标准化和模块化特点。
公司通过多年的经营积累，不断完善产能布局，截至目前在国内拥有杭州滨康路生产基地、杭州建业路
生产基地、江山生产基地、安吉生产基地四大生产基地，并在泰国建设了海外生产基地。
3、销售模式
公司营销与开发中心负责市场运作和管理工作，主要包括技术交流、商务谈判、签订合同、产品交付、
客户回款、对账等环节。
公司销售主要采用直销模式。公司直销模式的客户主要为美的、海尔、三星、德龙、松下、阿奇力克、
伊莱克斯、博世、日立和惠而浦等电器制造商和博格华纳等汽车零部件制造商。
四、报告期内核心竞争力分析
公司自成立以来即深耕电热元器件领域，不断提升市场竞争力，在电热元件领域积累了大量优质客户，
具有较高的市场地位。2019-2021年，公司电热元件产量占全球电热元件产量份额均居于前三。
（1）技术优势公司自成立以来深耕电热元器件领域，积极响应绿色低碳发展、新能源转型的国家战略
，助力下游民用电器、新能源汽车等行业发展。
在民用电器领域，公司电热元件产品体系具有“多产品、多规格、多客户”的特点，在产品研发上具有
更强的技术优势和市场需求响应能力。在新能源汽车领域，公司成功地将厚膜电热元件的应用领域开拓至新
能源汽车热管理系统中，是厚膜电热元件在新能源汽车行业推广的市场开拓者之一，有望凭借自身产品研发
优势持续扩展新业务。
（2）客户优势经过多年的经营积累，凭借可靠的产品质量以及丰富的产品品类，公司积累了大量的优
质客户群体。例如美的、三星、海尔、德龙、阿奇力克、松下、博世、伊莱克斯、惠而浦等行业内的龙头企
业，业务规模较大，对电热元件产品具有稳定需求，为了确保产品的安全性、稳定性，通常不会轻易更换供
应商，产品使用忠诚度较高，使得公司与其建立起相对稳定长期的合作关系，更直接地了解下游客户需求，
更快地响应市场需求变化，推动主营业务不断向前发展；此外，优质客户的积累及产品应用案例具有较强的
示范效应，有利于公司开拓潜在客户。
（3）多样化制造能力公司及其管理团队拥有多年的电热元件制造经验，形成了完备的产品设计、工艺
设计、工装与模具设计的技术体系，自主设计与制作了生产用工装模具、实验测试设备、专用设备、自动化
设备，并外购先进设备，同时具备大批量流水线制造和离散化制造能力。
公司针对下游行业客户的不同需求，在满足客户个性化需求的基础上，不断进行单元化、自动化、精益
化、数字化改造，提升效率、响应交付、提升品质、降低成本，为客户提供低成本、高品质产品，为员工创
造舒适的作业环境，支撑企业健康、绿色、可持续发展。
（4）快速供货优势公司作为主要的电热元件生产企业之一，快速响应、供货及时的优势集中体现为规
模生产优势、供应链优势和区位优势。
规模生产优势。产能优势既能很好地稳定产品质量，保证产品的交货期，而且在达到定机定量生产之后
，能节省停机时间，保证高效地连续生产，从而稳定产品质量并降低成本；同时，规模化生产使公司获得更
加稳定的原材料供应，降低采购成本并提高盈利能力。
供应链优势。经过多年的经营积累，公司已与主要供应商建立了良好的业务合作关系，信誉度较高，采
购渠道通畅。同时，公司将品质管理延伸至采购端，构建了供应链品质管理体系，保证各类原材料的快速交
付，保障了生产连续性和质量稳定性。
区位优势。公司境内生产基地位于浙江省，交通便捷，经济发达；公司境外生产基地位于泰国，临近国
际家电厂商于东南亚的工厂，在原材料选购、货物运输等方面均具有显著优势。
（5）质量管理优势公司通过了ISO9001:2015质量管理、ISO14001:2015环境管理和IATF16949:2016汽车
行业质量管理等体系认证，并以认证要求为基础，建立了全面的质量管理制度，产品质量控制贯穿于研发设
计、采购、生产、销售全环节；建立了包括X光检测、金相分析、光谱分析、寿命测试和热成像检测等在内
的一系列试验与测量系统。
（6）人才优势公司自成立以来，始终注重人才培养工作，培育了一大批优秀的管理、技术人才，并形
成稳定的管理层、研发团队和核心技术团队，人才优势明显。
在长期的发展历程中，初创、成长和发展期的骨干人员均已成为关键管理人员、业务骨干和核心人员。
公司主要关键管理人员、业务骨干、核心人员持有公司的股权，员工的个人职业规划与企业发展目标保持一
致；公司拥有丰富的电热元件技术人才储备，覆盖了材料加工与应用、先进制造、先进工艺及装备、新能源
与节能以及绿色环保等技术领域；公司管理团队经验丰富，能够准确判断并把握行业走势，企业治理能力突
出。
公司专业人才储备充足，有助于公司实现高效管理，顺利应对市场环境变化，保持持续、稳定的创新能
力，是公司发展的重要保障。
五、报告期内主要经营情况
报告期内公司实现营业收入167,603.49万元，与上期基本持平，实现归属于上市公司股东的净利润24,9
99.95万元,比上期同期增长3.5%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
根据欧睿数据，2023年全球家电（含核心家电、小家电）零售市场规模达到5,301.06亿美元，同比增长
1.5%。其中：核心家电产品零售额达到2,870.23亿美元，同比持平；小家电产品零售额达到2,430.84亿美元
，同比增长3.3%。
我国作为全球主要的家电产品生产国、消费国和出口国，具备全球领先的产业配套能力、技术应用能力
和产业服务能力。在全球产业转移的趋势下，凭借发达的产业配套能力、劳动力优势和市场优势，已成为全
球主要电热元件产销地。2017至2021年期间，全球电热元件行业收入从81.64亿美元增长至92.84亿美元，年
复合增长率为3.27%，市场规模将持续增长，预计到2028年市场规模将为125.89亿美元。
(二)公司发展战略
1、加强公司战略规划，以战略作为引领，谋划未来发展。
2、加大新产品的开发，以创新作为引领，保持新品规模与占比，保障公司的毛利率。
3、以国际电热行业标杆的标准，推进相关能力建设，持续提高运营效率。
4、加强国际化建设，开展人才国际化工作。
5、加强组织建设，建立各级考评机制，优化薪酬绩效制度与考核的科学化应用。
(三)经营计划
2024年力争营业收入、利润总额实现较大增长，具体措施方法如下:
（1）民用事业部加强产能建设，提高市场占有率，继续加大新品开发力度，增加新的增长点。
（2）热威汽零紧紧围绕客户需求，按期实现各环节的工作进度，实现营业收入大幅增长。
（3）热威工业保持一定增长的前提下，加大客户与新品开发，实现相关应用领域的突破。
(四)可能面对的风险
（1)民用电器行业市场规模增长放缓及竞争加剧的风险2021至2023年，公司民用电器电热元件收入占主
营业务收入比例分别为91.46%、87.46%和84.03%，占比较高，下游民用电器行业的市场规模及竞争程度较大
程度影响公司的经营业绩。2022年以来，全球宏观经济下滑，国内市场受到消费意愿低迷、房地产下行等因
素影响，海外市场受到主要经济体通胀高企，家电消费能力下降的影响，民用电器行业复苏疲软，不同细分
领域的需求差异较大，对公司业绩不确定性产生影响，市场竞争加剧，可能导致公司营业收入和净利润下降
。
（2)境外业务风险公司已成功进入多家跨国家电企业的供应链体系，产品具备性价比优势和一定的品牌
影响力。2021至2023年，公司外销收入分别为101,826.73万元、93,712.40万元和97,512.07万元，占比分别
为56.78%、56.01%和58.73%，境外销售收入在报告期内各期占比均超50%。公司外销产品主要销往泰国、土
耳其、美国、意大利、印度、韩国、波兰、斯洛伐克、马来西亚、日本、澳大利亚、葡萄牙等诸多国家，境
外收入可能受到贸易政策、产业政策、法律政策、政治经济形势等因素变化的影响。此外，各国货币受全球
政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。如果国际贸易环境的不确定性加剧，主要进口国设置
贸易壁垒、准入壁垒等，将会对公司的境外业务造成一定的影响。
（3)原材料价格波动风险2021至2023年，公司产品的直接材料占主营业务成本的比例分别为69.18%、67
.83%和67.51%。公司生产耗用的原材料主要包括电气元件、不锈钢带料、五金件、管材、硅胶橡塑、氧化镁
粉、电阻丝、铝锭和浆料等，其价格受大宗商品价格影响较大，具有一定的波动性。如果上述原材料价格出
现大幅上涨，且公司无法及时调整消化上述影响，可能导致公司经营业绩出现下滑。
（4)宏观经济周期性波动风险公司主要从事电热元件和组件的研发、生产及销售，产品主要应用于下游
民用电器、商用电器、工业装备和新能源汽车领域，公司下游市场需求亦受到这些行业的周期性波动影响。
宏观经济发展状况良好时，将带动上述下游行业需求增加；宏观经济发展出现下行时，会导致下游行业增速
放缓或不景气。目前，全球宏观经济发展的有利条件和制约因素相互交织，增长潜力和下行压力同时并存，
客观上存在宏观经济周期性变化带来的系统性风险。
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