经营分析☆ ◇603075 热威股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电热元件和组件的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
民用电器电热元件(产品) 8.83亿 79.88 2.44亿 75.49 27.61
新能源汽车电热元件(产品) 1.07亿 9.65 3108.46万 9.63 29.15
商用电器/工业装备电热元件(产品) 8466.92万 7.66 3477.97万 10.77 41.08
配件及其他(产品) 2155.30万 1.95 687.46万 2.13 31.90
其他业务收入(产品) 947.95万 0.86 637.78万 1.98 67.28
─────────────────────────────────────────────────
境外地区(地区) 5.56亿 50.34 1.76亿 54.62 31.70
境内地区(地区) 5.49亿 49.66 1.46亿 45.38 26.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电热元器件行业(行业) 21.06亿 99.04 6.32亿 97.45 30.03
其他业务(行业) 2030.57万 0.96 1654.03万 2.55 81.46
─────────────────────────────────────────────────
民用电器电热元件(产品) 17.06亿 80.25 4.89亿 75.40 28.67
新能源汽车电热元件(产品) 1.91亿 8.96 5920.52万 9.13 31.07
商用电器/工业装备电热元件(产品) 1.71亿 8.03 6966.18万 10.74 40.79
配件及其他(产品) 3813.95万 1.79 1417.80万 2.19 37.17
其他业务(产品) 2030.57万 0.96 1654.03万 2.55 81.46
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 11.07亿 52.07 3.70亿 57.01 33.41
境内(地区) 9.99亿 46.97 2.62亿 40.44 26.27
其他业务(地区) 2030.57万 0.96 1654.03万 2.55 81.46
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 21.04亿 98.96 6.31亿 97.33 30.01
其他业务(销售模式) 2030.57万 0.96 1654.03万 2.55 81.46
经销(销售模式) 176.15万 0.08 76.10万 0.12 43.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
民用电器电热元件(产品) 7.98亿 80.98 2.41亿 76.94 30.17
新能源汽车电热元件(产品) 8275.77万 8.40 2587.73万 8.27 31.27
商用电器/工业装备电热元件(产品) 7797.77万 7.91 3128.84万 10.00 40.12
配件及其他(产品) 1723.42万 1.75 709.59万 2.27 41.17
其他业务收入(产品) 947.05万 0.96 788.97万 2.52 83.31
─────────────────────────────────────────────────
境外地区(地区) 5.33亿 54.10 1.86亿 59.53 34.94
境内地区(地区) 4.52亿 45.90 1.27亿 40.47 27.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电热元器件行业(行业) 19.08亿 99.16 5.86亿 98.05 30.72
其他业务(行业) 1608.94万 0.84 1162.87万 1.95 72.28
─────────────────────────────────────────────────
民用电器电热元件(产品) 15.90亿 82.64 4.72亿 79.01 29.71
新能源汽车电热元件(产品) 1.57亿 8.16 4965.00万 8.31 31.61
商用电器/工业装备电热元件(产品) 1.23亿 6.42 4904.49万 8.20 39.72
配件及其他(产品) 3746.20万 1.95 1514.24万 2.53 40.42
其他业务(产品) 1608.94万 0.84 1162.87万 1.95 72.28
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 10.62亿 55.21 3.58亿 59.96 33.74
境内(地区) 8.46亿 43.95 2.28亿 38.09 26.93
其他业务(地区) 1608.94万 0.84 1162.87万 1.95 72.28
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.06亿 99.06 5.85亿 97.90 30.71
其他业务(销售模式) 1608.94万 0.84 1162.87万 1.95 72.28
经销(销售模式) 204.25万 0.11 91.15万 0.15 44.63
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.91亿元，占营业收入的37.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 79145.07│ 37.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.40亿元，占总采购额的21.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 24039.48│ 21.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
1、家用电器行业的情况
2026年上半年，中国家电出口展现出较强的韧性与结构优化特征。海关总署数据显示，2026年上半年中
国家电累计出口数量234,831.5万台，同比增长6.1%；累计出口金额3,609.6亿元，同比增长2.4%。
同时，智能化正成为中国家电出口的新标签。国内家电产业链上市公司已深度布局海外市场，凭借智能
化创新成果，中国家电品牌在全球市场逐步确立竞争优势。在全球化进程中，中国家电企业通过海外产能与
品牌建设持续提升全球份额，行业竞争从性价比转向品牌力、智能生态与全球供应链效率的多维较量，中国
正在从“中国制造”向“中国智造”转变。
2026年上半年，国内家电市场整体呈现“总量承压、结构分化”的运行态势。在2024—2025年以旧换新
政策集中释放需求所形成的较高基数背景下，行业进入阶段性调整期，内需增长动力减弱，根据奥维云网（
AVC）推总数据，2026年1-6月中国家电零售额4,250亿元，同比下降9.9%。这一回落主要系去年同期高基数
所致，产品品类间分化明显，部分新兴品类与高端产品逆势增长。
面对全球家电产业“外向提质、内向分化”的深刻变革以及“中国制造”向“中国智造”加速跃升的历
史机遇，公司作为家电核心配件领域的领先企业，紧跟下游市场动态，充分发挥主观能动性，将自身技术沉
淀与全球家电产业的高质量发展深度融合。坚持创新驱动，精准匹配结构性增量需求，前瞻性优化产品路线
，聚焦高附加值、智能化及高能效配件领域的攻关，持续加大研发投入与工艺迭代；顺应中国家电品牌海外
渗透率提升及全球供应链重构趋势，积极配合头部客户的海外产能布局与智能化产品研发，助力中国家电自
主品牌提升海外溢价与竞争优势，与全球家电市场共同迈向高质量发展的新阶段。
2、新能源汽车行业的情况
2026年上半年，中国新能源汽车市场保持稳步增长态势，市场占比稳步提升。根据中国汽车工业协会的
数据，2026年1-6月，中国新能源汽车产销量分别为743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%。其
中，新能源汽车国内销量509万辆，同比下降13.4%；新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍，新能源汽
车国内销量占乘用车国内销量比例为55.4%。依托在电动化、智能化领域积累的核心技术优势及突出的产品
性价比，中国新能源汽车的国际竞争实力持续增强，海外市场渗透率和品牌认知度不断提升，全球市场份额
进一步扩大，正有力驱动中国汽车产业向高质量“出海”方向迈进。
伴随中国新能源汽车在全球及中国市场份额的持续扩张与高质量“出海”浪潮，汽车热管理系统及核心
零部件的全球需求不断提升。面对国内市场稳步渗透与海外出口强势高增，公司把握行业动态，紧抓国内外
“双引擎”驱动的发展机遇。一方面，公司持续深化与全球知名汽车零部件供应商的战略协同，加速提升厚
膜等创新技术在热管理系统中的市场份额，另一方面，立足国内稳步提升的新能源乘用车基本盘，公司大力
拓展国内新能源汽车热管理系统客户，加速提升在本土自主品牌中的配套份额。
公司始终坚持研发驱动，紧扣产业电动化、智能化的技术演进脉络，前瞻性布局研发资源，不仅持续深
耕热管理核心赛道，更积极探索并拓展电热元件在新能源汽车更多复杂智能化场景下的广泛应用，以技术创
新与中国汽车产业的高质量发展同频共振。
3、工业装备行业的情况
2026年上半年，在宏观政策持续发力与产业结构深度调整的双重驱动下，中国工业经济总体稳中有进，
工业生产保持较快增长，新动能加速壮大，企业效益有效改善，出口结构持续优化。国家统计局数据显示，
上半年，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，其中规模以上高技术制造业、装备制造业增加值分别增长
13.3%、9.3%。
公司顺应国家工业经济稳中有升的发展趋势，以及高技术制造业与装备制造业强劲增长的产业动能，深
化工业领域电热元件及系统等核心零部件的研发、制造与销售。依托多年深厚的行业积淀与前瞻性的技术创
新，公司现已进入全球多家细分赛道龙头企业的核心供应链，未来将持续深耕并拓展工业领域电热元件及系
统解决方案的研发应用，积极拓展业务边界，为公司在未来新一轮产业周期中实现持续增长注入动力。
（二）报告期内主营业务情况
1、主营业务情况
热威股份是一家专业从事电热元件和组件的研发、生产及销售的企业。公司自成立以来深耕电热元器件
领域，积极响应绿色低碳发展、新能源转型的国家战略，助力下游民用电器、商用电器、工业装备和新能源
汽车等行业发展，引领电热行业多项技术突破、工艺变革和应用创新。
凭借持续的技术积累与稳定的产品交付能力，公司在电热领域积累了大量优质客户，包括美的、海尔、
三星、阿奇力克、伊莱克斯、德龙、博世、松下等国内外知名电器企业，以及慧而特、伊莱克斯商用、三河
同飞、博格华纳等商用电器、工业装备和新能源车领域企业。公司始终坚持以客户为中心的经营理念，凭借
可靠的研发创新能力、规模化精益制造水平、稳定的产品质量及高效完善的服务体系，综合竞争力持续提升
，近年来先后荣获客户颁发的“优秀供应商”“技术创新奖”等多项荣誉，充分体现了下游市场对公司产品
与服务的高度认可，也为公司中长期高质量发展奠定了坚实的客户基础与品牌声誉。
2、主要产品情况
公司电热元件分为民用电器电热元件、商用电器电热元件、工业装备电热元件和新能源汽车电热元件。
民用电器电热元件和商用电器电热元件广泛应用于厨房、衣物护理、暖通、卫浴和清洁电器等各类应用场景
的电器中；工业装备电热元件作为核心加热部件，广泛运用于注塑设备、医疗设备、半导体设备、储能、特
种设备等；新能源汽车电热元件主要用于新能源汽车热管理系统中的高压液体加热器。
3、主要经营模式
（1）采购模式
公司实行“以产定购”和“策略采购”相结合的采购模式，整体采购任务由供应链管理部门统筹管控，
具体涵盖采购策略的制定、工厂采购规范性监管、供应商开发与优化、采购成本与库存精益化管理、新品原
材料与新材料的开发等采购职责。
公司原材料采购主要分为大宗原材料采购和其他材料采购，其中大宗原材料包括不锈钢带料、管材、电
阻丝、氧化镁粉和铝锭等，采购规模较大且市场价格波动具有不确定性，公司供应链管理部根据大宗商品价
格行情和市场预测采取集中采购的策略性采购措施，通过集中采购增强议价能力，有效平抑价格波动风险从
而降低采购成本并保障产品的稳定供货；其他材料主要包括电气元件、五金件、橡塑材料和贵金属浆料等，
该类物料规格型号较多，市场供应充足，公司供应链管理部按照生产计划实施动态采购管理，保障物料稳定
获取。
（2）生产模式
公司采用“以销定产”和“安全库存”相结合的生产模式，通过合理规划产能和产量，不断优化生产资
源配置效率，由于下游终端客户对电热元件产品材料、形态和性能有不同的定制化需求，因此生产过程表现
出明显的非标准化和模块化特点，公司通过模块化设计平台实现定制化产品开发，运用柔性生产技术满足非
标产品制造需求。公司在国内建有杭州滨康路生产基地、杭州建业路生产基地、江山生产基地、安吉生产基
地，同时在海外布局了泰国生产基地，五大生产基地协同配合，确保在需求波动和外部环境变化下仍保持稳
定、高效的交付能力，增强了公司抵御供应链风险的能力，也为贴近海外客户、拓展国际市场提供了坚实支
撑。
（3）销售模式
公司营销与开发中心负责市场运作和管理工作，主要包括技术交流、商务谈判、签订合同、产品交付、
客户回款、对账等环节。
公司销售以直销模式为主，建立了专业化的销售服务团队，负责重点客户与重点市场的开拓和维护。通
过直接与客户沟通，公司能够准确获取客户在产品规格、技术参数及交付周期等方面的具体要求，并在产品
设计阶段即介入客户项目，提供定制化的技术支持和解决方案。在销售过程中，公司设有快速响应的服务机
制，对于客户提出的各类问题，均能及时安排专业人员进行对接处理，确保客户诉求得到妥善解决。凭借直
销体系的高效信息传递，公司能够持续积累市场一线的应用经验，并将这些经验用于后续产品的改进和服务
的优化。长期以来，公司与主要客户形成了紧密的合作关系，客户满意度和品牌认可度持续提高，为公司的
市场开拓和业绩稳定提供了有力支撑。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，全球宏观经济环境复杂多变，全球家电消费市场整体呈现“外需稳健、内需承压、结构
分化”的特征，公司积极应对市场变化，采取优化产品结构、优化全球供应链布局、深化成本管控、拓展新
兴应用场景等应对措施，2026年上半年度实现营业收入110,482.23万元，较去年同期增长12.13%；实现归母
净利润16,342.03万元，较去年同期增长1.76%；实现基本每股收益0.41元，较去年同期提升2.50%。
受人民币升值、原材料价格上涨等因素影响，报告期内公司利润增速低于营业收入增速。为应对上述汇
率及原材料价格波动带来的成本影响，公司通过加强采购管理、优化生产运营等方式消化部分成本压力；同
时，公司针对不同类别客户及产品的定价模式和调价机制，对部分产品价格进行相应调整。由于价格调整的
沟通、确认及执行存在一定周期，成本波动向产品价格的传导具有一定滞后性，影响了利润的增速。
以下为不同品类产品的具体经营情况：
1、民用电器电热元件
公司2026年上半年民用电器电热元件收入保持稳定增长。其中厨房电器、卫浴电器类别产品营业收入与
2025年同期相比增幅较高，衣物护理及暖通电器类别产品收入与2025年同期相比基本持平，清洁电器类新兴
家电产品在2026年上半年实现了高幅度的增长。
公司根据外部市场环境变化，加速产品高端化布局，持续加大节能、智能类配件产品的研发投入；跟随
上游整机客户出海步伐，强化海外本地化配套能力，把握中国家电出口持续增长的行业趋势；通过精益生产
、自动化改造和原材料战略采购，对冲成本端压力；积极探索新型应用市场，持续深入开发智能家电领域产
品应用，通过以上举措，为公司民用电器电热元件领域中长期竞争力奠定基础。
2、新能源车电热元件
报告期内，公司新能源车电热元件业务延续良好增长态势，营业收入较去年同期实现较快增长。公司除
了继续保持与全球知名汽车零部件供应商合作以外，在国内新能源汽车品牌客户端开发已获得显著成效，多
个项目获得定点并进入量产阶段。
同时，公司紧贴新能源汽车技术迭代与应用场景拓展趋势，持续推进电热技术在新能源车其他细分领域
的研发、验证及市场化应用，部分新产品已经量产。
3、工业/商用电热元件
报告期内，公司工业/商用电热元件营业收入较2025年同期继续保持增长。在工业电热元件领域，公司
在巩固与全球行业领先客户既有合作的基础上，继续推进产品升级与新项目开发，为后续业务拓展和持续增
长奠定基础。在商业电热元件领域，公司进一步深化与全球知名商用电器企业的合作，依托稳定的产品品质
、技术研发及快速响应能力，持续提升在客户供应链中的配套份额，业务规模稳步增长。
三、报告期内核心竞争力分析
公司自成立以来即深耕电热元器件领域，不断提升市场竞争力，在电热元件领域积累了大量优质客户，
具有较高的市场地位。
（1）技术优势
公司自成立以来始终专注于电热元器件领域的深度研发与创新突破，积极响应绿色低碳发展、新能源转
型的国家战略，助力下游民用电器、新能源汽车等行业发展。公司坚持以技术为导向，持续推动核心技术研
发成果实现商业化转化。在民用电器领域，公司电热元件产品体系具有“多产品、多规格、多客户”的特点
，在产品研发上具有较强的技术优势和市场需求响应能力，能满足不同客户的定制化需求。在新能源汽车领
域，公司成功地将厚膜电热元件的应用领域拓展至新能源汽车热管理系统中，是厚膜电热元件在新能源汽车
行业推广的市场开拓者之一，有望凭借自身产品研发优势持续扩展新业务。
（2）客户优势
经过多年的经营积累和技术沉淀，凭借可靠的产品质量以及丰富的产品品类，公司积累了大量的优质客
户群体。例如美的、海尔、三星、阿奇力克、伊莱克斯、德龙、博世、松下等行业内的龙头企业，业务规模
较大，对电热元件产品需求稳定，为了确保产品的安全性、稳定性，通常不会轻易更换供应商，客户忠诚度
较高，使得公司与其建立起相对长期稳定的合作关系，有利于公司更精准把握下游客户需求，快速响应市场
需求变化，持续推动主营业务发展；此外，优质客户资源的积累及产品成功应用案例具有较强的示范效应，
有利于公司开拓潜在客户。
（3）多样化制造能力
公司及管理团队拥有多年的电热元件制造经验，形成了完备的产品设计、工艺设计、工装与模具设计的
技术体系，自主设计与制作了生产用工装模具、实验测试设备、专用设备、自动化设备，并外购先进设备，
同时具备大批量流水线制造和离散化制造能力。公司针对下游行业客户的不同需求，在满足客户个性化需求
的基础上，不断进行单元化、自动化、精益化、数字化改造，提升效率、保障交付、提升品质、降低成本，
为客户提供低成本、高品质产品，为员工创造舒适的作业环境，支撑企业健康、绿色、可持续发展。
（4）快速供货优势
公司作为主要的电热元件生产企业之一，快速响应、供货及时的优势集中体现为规模生产优势、供应链
优势和区位优势。
规模生产优势。产能优势既能很好地稳定产品质量，保证产品的交货期，又能在达到定机定量生产之后
，节省停机时间，保证高效地连续生产，从而稳定产品质量并降低成本；同时，规模化生产使公司获得更加
稳定的原材料供应，降低采购成本并提高盈利能力。
供应链优势。经过多年的经营积累，公司已与主要供应商建立了良好的业务合作关系，信誉度较高，采
购渠道通畅。同时，公司将品质管理延伸至采购端，构建了供应链品质管理体系，保证各类原材料的快速交
付，保障了生产连续性和质量稳定性。
区位优势。公司境内生产基地位于浙江省，交通便捷，经济发达，周边有完整的供应链体系；公司境外
生产基地位于泰国，临近国际家电厂商于东南亚的工厂，在原材料选购、货物运输等方面均具有显著优势。
（5）质量管理优势
公司通过了ISO9001:2015质量管理、ISO14001:2015环境管理、IATF16949:2016汽车行业质量管理及ISO
50001:2018能源管理、ISO45001:2018职业健康安全管理等体系认证，并以认证要求为基础，建立了全面的
质量管理制度，产品质量控制贯穿于研发设计、采购、生产、销售全环节；建立了包括扫描电镜、X光检测
、金相分析、光谱分析、寿命测试和热成像检测等在内的一系列试验与测量系统。
（6）人才优势
公司自成立以来，始终注重人才培养工作，培育了一大批优秀的管理、技术人才，并形成稳定的管理层
、研发团队和核心技术团队，人才优势明显。在长期的发展历程中，初创、成长和发展期的骨干人员均已成
为关键管理人员、业务骨干和核心人员。公司也适时推出了股权激励计划，公司主要关键管理人员、业务骨
干、核心人员持有公司的股权，员工的个人职业规划与企业发展目标保持一致，增强员工归属感与忠诚度，
激发工作积极性；公司拥有丰富的电热元件技术人才储备，覆盖了材料加工与应用、先进制造、先进工艺及
装备、新能源与节能以及绿色环保等技术领域；公司管理团队经验丰富，能够准确判断并把握行业走势，企
业治理能力突出。
公司专业人才储备充足，有助于公司实现高效管理，顺利应对市场环境变化，保持持续、稳定的创新能
力，是公司发展的重要保障。
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