经营分析☆ ◇603077 和邦生物 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化工制造及盐矿、磷矿的开发。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 60.82亿 68.92 15.41亿 75.07 25.33
光伏行业(行业) 22.19亿 25.15 2.17亿 10.56 9.77
玻璃制造行业(行业) 10.62亿 12.03 2.16亿 10.53 20.37
采盐行业(行业) 1.70亿 1.92 1.07亿 5.21 62.98
其他业务(行业) 1.17亿 1.33 2723.64万 1.33 23.25
零售成品油行业(行业) 4038.73万 0.46 420.09万 0.20 10.40
内部抵消(行业) -8.66亿 -9.81 -5972.32万 -2.91 6.90
───────────────────────────────────────────────
联碱产品(产品) 34.99亿 39.65 11.08亿 54.00 31.68
光伏玻璃及组件（含硅片））(产 21.84亿 24.75 2.10亿 10.22 9.60
品)
双甘膦/草甘膦(产品) 14.00亿 15.86 1.75亿 8.52 12.50
浮法玻璃(产品) 10.62亿 12.03 2.16亿 10.53 20.37
蛋氨酸及副产品(产品) 6.55亿 7.42 5340.70万 2.60 8.16
其他产品（液氨、硫酸铵、天然气 4.48亿 5.07 1.76亿 8.58 39.35
）(产品)
卤水(产品) 1.70亿 1.92 1.07亿 5.21 62.98
其他业务(产品) 1.17亿 1.33 2723.64万 1.33 23.25
生物农药(产品) 8105.56万 0.92 2797.29万 1.36 34.51
零售成品油(产品) 4038.73万 0.46 420.09万 0.20 10.40
光伏工程建设合同(产品) 3559.08万 0.40 712.46万 0.35 20.02
内部抵消(产品) -8.66亿 -9.81 -5972.32万 -2.91 6.90
───────────────────────────────────────────────
国内其他地区(地区) 41.12亿 46.60 5.12亿 24.95 12.46
四川省(地区) 35.20亿 39.90 11.40亿 55.53 32.38
西南地区（除四川）(地区) 15.02亿 17.02 3.94亿 19.21 26.24
国外(地区) 4.39亿 4.97 3879.98万 1.89 8.84
其他业务(地区) 1.17亿 1.33 2723.64万 1.33 23.25
内部抵消(地区) -8.66亿 -9.81 -5972.32万 -2.91 6.90
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 94.92亿 107.57 20.57亿 100.22 21.67
其他业务(销售模式) 1.17亿 1.33 2723.64万 1.33 23.25
代理(销售模式) 8105.56万 0.92 2797.29万 1.36 34.51
内部抵消(销售模式) -8.66亿 -9.81 -5972.32万 -2.91 6.90
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 31.19亿 76.25 8.66亿 89.73 27.78
光伏行业(行业) 10.17亿 24.86 5060.43万 5.24 4.98
玻璃制造业(行业) 4.83亿 11.80 7977.91万 8.26 16.53
分部间抵销(行业) -5.28亿 -12.91 -3116.64万 -3.23 5.90
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 118.42亿 90.82 51.32亿 91.84 43.33
玻璃制造行业(行业) 10.54亿 8.08 2.33亿 4.17 22.10
光伏行业(行业) 5.14亿 3.94 6328.22万 1.13 12.32
采盐行业(行业) 1.65亿 1.26 1.10亿 1.97 66.80
其他(补充)(行业) 9772.74万 0.75 3905.37万 0.70 39.96
零售成品油行业(行业) 4241.28万 0.33 495.86万 0.09 11.69
内部抵消(行业) -6.76亿 -5.18 581.90万 0.10 -0.86
───────────────────────────────────────────────
双甘膦/草甘膦(产品) 57.33亿 43.97 28.23亿 50.53 49.24
联碱产品(产品) 49.37亿 37.86 20.16亿 36.08 40.84
浮法玻璃(产品) 10.54亿 8.08 2.33亿 4.17 22.10
蛋氨酸及副产品(产品) 6.13亿 4.70 8060.67万 1.44 13.15
光伏玻璃及组件(产品) 4.43亿 3.39 5898.49万 1.06 13.33
其他（液氨、硫酸铵等）(产品) 4.42亿 3.39 1.61亿 2.89 36.53
卤水(产品) 1.65亿 1.26 1.10亿 1.97 66.80
生物农药(产品) 1.17亿 0.90 4986.86万 0.89 42.73
其他(补充)(产品) 9772.74万 0.75 3905.37万 0.70 39.96
硅片(产品) 7118.39万 0.55 429.73万 0.08 6.04
零售成品油(产品) 4241.28万 0.33 495.86万 0.09 11.69
内部抵消(产品) -6.76亿 -5.18 581.90万 0.10 -0.86
───────────────────────────────────────────────
国内其他地区(地区) 74.05亿 56.79 31.40亿 56.19 42.40
四川省(地区) 35.37亿 27.13 14.95亿 26.75 42.26
西南地区（除四川）(地区) 18.07亿 13.86 6.55亿 11.72 36.25
国外(地区) 8.68亿 6.66 2.53亿 4.54 29.19
其他(补充)(地区) 9772.74万 0.75 3905.37万 0.70 39.96
内部抵消(地区) -6.76亿 -5.18 581.90万 0.10 -0.86
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 135.00亿 103.54 54.93亿 98.30 40.69
代理(销售模式) 1.17亿 0.90 4986.86万 0.89 42.73
其他(补充)(销售模式) 9772.74万 0.75 3905.37万 0.70 39.96
内部抵消(销售模式) -6.76亿 -5.18 581.90万 0.10 -0.86
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
草甘膦原粉(产品) 26.95亿 25.68 --- --- ---
碳酸钠(产品) 25.04亿 23.86 --- --- ---
双甘膦(产品) 24.90亿 23.73 --- --- ---
其他(补充)(产品) 15.69亿 14.95 --- --- ---
氯化铵(产品) 12.36亿 11.78 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售24.12亿元，占营业收入的27.34%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 241221.88│ 27.34│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购31.79亿元，占总采购额的47.32%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 317885.59│ 47.32│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年在国际国内形势日趋严峻的态势下，公司面临更加复杂的挑战。国际地缘政治冲突持续升级、全
球经济复苏乏力。国内经济相比去年同期有所回暖，但总体而言，外需疲软导致出口乏力，预期放缓、消费
不足让市场投资消费信心大幅下降。面对异常复杂的国际环境和艰巨繁重的改革发展任务，在12月召开的中
央经济工作会议中指出，我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，2024年经济工作要坚持稳中求
进、以进促稳、先立后破，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取。国家出台了一揽子提振经济、
促进消费的政策，以期提振企业信心、活跃资本市场。
报告期内，尽管公司面对前所未有的挑战，但在管理层创新发展理念带领下，公司聚焦于调结构、聚资
源、优化产业结构，在“专业、专注、做优、做强”高质量发展战略引领下，上下团结一心，克服一切不利
因素，提产量、增质量，取得了良好的经营业绩，实现销售收入88.24亿元，归属于上市公司股东的净利润1
2.83亿元。
报告期内公司主要开展的工作如下：
（一）管理方面，进行全面改革和创新2023年对于公司而言具有重要意义，是公司全面进行改革和创新
的一年，是公司的发展年。为了提升公司的活力，注入长效增长动力，公司对组织架构和管理体系进行了全
面的改革：
1、全面实行“赛马”机制，公司的主要管理岗位经“赛马”后竞聘上岗，彻底落实“能上能下”的用
人制度，提高企业内部竞争力；大力推行“班组建设”，将管理思想和管理方法深入基层，选拔技术和业务
突出的骨干作为班组的带头人，在各生产单位的班组中以数据为依据，综合能耗、产量、成品率等不同要素
，建立奖励机制，提升基层班组的工作效率；广泛开展“师带徒”活动，大力发挥技术骨干传、帮、带的作
用，为公司高质量发展夯实人才基础。
2、全面推行“目标责任考核”制度，完善公司的组织架构，快速推动责任目标考核体系的建立，各生
产单位和职能部门逐一确定责任目标，并进行思想和认识上的充分动员和引导，公司上下在“一切为了前线
、一切为了打胜仗”使命的召唤下，管理干部靠前管理、深入一线、紧盯数据，勇担当、敢作为，不断发现
问题、思考问题、解决问题。
（二）专业、专注、做优、做强多年来公司依托丰富的磷矿、盐矿资源，结合西南地区天然气产地的供
应优势，通过引进全球领先的生产技术和一流设备，结合公司专业技术团队引领自主工艺技术创新，不断进
行产业、业务的升级，成为了产品、成本和技术均具有领先优势的化学品制造平台型企业。目前，公司已形
成化学、农药和光伏的三大领域布局。
报告期内，公司积极响应习近平总书记关于“加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展”的号召，坚
守化工主业根基，结合资源与产业链在产业上下游进行投资和建设——广安必美达年产50万吨双甘膦项目以
及印尼年产60万吨碳酸钠、氯化铵和20万吨草甘膦项目。广安项目所在地汇集了项目所需的天然气、黄磷、
甲醇、盐矿等全部基础原料，原料物流成本低；印尼项目充分利用当地物流条件优越、临近产品消费市场的
区位优势，叠加当地原材料丰富、价格低廉以及政策支持，将有效助力公司全球化战略的实现。
报告期内草甘膦价格低迷，主要原因系经过2022年行业供求关系高度紧张、海运排期长导致的价格冲高
屯库存，以及去库存的过程导致。目前随着草甘膦库存去化的加速，结合国家确保粮食安全的战略定位，转
基因植物在国内的大面积推广势在必行，未来草甘膦的市场需求将明显增加。公司长期看好草甘膦行业的未
来发展，投资判断和决策不会受短期内产品价格波动的影响。为支持项目的建设，公司前期已在双甘膦-草
甘膦工艺的技术研发上投入了大量的研发费用，在二乙腈转双甘膦环节、二乙腈生产环节以及双甘膦转草甘
膦环节均取得重大突破：各环节的产品收率有了极大提升；三废排放量显著下降；创新性地采用先进的全闭
环连续生产模式，循环套用、连续反应，极大地节约了投资成本。两个项目是符合新发展理念的，具有高科
技、高效能、高质量的先进生产力质态，也推动着传统的草甘膦产业转型升级。项目达产后公司将拥有70万
吨/年双甘膦产能及25万吨/年草甘膦产能，将成为全球双甘膦和草甘膦产品的双龙头企业，核心竞争力和可
持续发展能力将进一步增强，是公司“专业、专注、做优、做强”高质量发展的典范，也是中国企业积极参
与全球竞争，成长为国际型先进化工企业的代表之一。
（三）降本增效、安全与环保并重报告期内，公司围绕着“降本增效、安全与环保”的双主线全面践行
精细化管理的经营工作。机电仪管理，推行“五位一体”的定时、定点、定内容巡查，重点设备设置专业工
程师进行区域细分化管理，维保记录病历卡式管理，设备故障率明显降低，有效保障了生产连续不中断。工
艺标准与控制管理，高度重视工艺标准制定的重要性和生产工艺标准执行的严肃性，成立专门管理委员会对
生产中的配料工艺标准、温度、压力、流量等基本工艺参数进行指标梳理，制定工艺参数与标准的评审、修
订程序，指标精准归位，及时分析波动较大指标出现原因并进行整改，严格执行交叉检查与考核。成本管理
，通过不断地技术革新和工艺技改、挖潜降耗、填平补齐，不断降低和稳定成本。在这些精细化管理措施的
影响下，公司各生产单位均高负荷生产，主要产品产量达到新高，成本进一步下降。
报告期内，公司高度重视安全与环保管理工作，不断完善安全与环保管理的各类制度文件，强化员工的
标准意识与风险意识，加大应急处置的培训与考核，提高应急处置能力，强化安全环保治理水平。
（四）重大工程项目情况
1、重庆武骏年产8GW光伏封装材料及制品项目，两条光伏玻璃生产线（分别为1,000t/d及900t/d）以及
2GW光伏组件生产线均已建成并陆续投产；鉴于目前光伏组件行业竞争异常激烈，产能提升迅速，行业整体
库存较高，公司将暂缓在光伏组件项目的投入，集中精力做好已投产项目的生产经营管理工作。
+2、阜兴科技年产10GWN型超高效单晶太阳能硅片项目已投产1.5-2GW产能。报告期内N型硅片行业整体
产能持续爬坡，库存增加较快，市场价格快速下跌；基于谨慎原则，公司短期内暂不追加后续投资，待市场
好转再考虑。
3、马边烟峰磷矿年产100万吨磷矿开发项目工程建设接近尾声，预计将于2024年内投产。
4、广安必美达年产50万吨双甘膦项目全面开工前的前期准备工作已完成，包括项目可研、备案、环评
、能评、安评等手续；工程和管理团队已组建完毕；长周期、大型设备的定购工作已开始准备；生产区初设
已基本完成，厂前区已全面开工建设。
5、印尼年产60万吨碳酸钠、氯化铵和20万吨草甘膦项目已与印尼泗水爪哇工业和港口区等签订合作投
资意向书等协议。目前，公司已向发改委和商务部提交对外投资备案申请材料，对外投资尚在审批程序中。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）双甘膦、草甘膦行业
1、草甘膦
草甘膦作为全球第一大农药单品，约占据全球除草剂30%的市场份额，占全球农药总用量的15%，是玉米
、大豆、棉花、小麦等主要大田作物的首选除草剂，是重要的农业生产资料。2023年全球草甘膦产能118万
吨/年，其中国内产能81万吨/年，海外产能37万吨/年。目前制备草甘膦工艺主要为IDA法与甘氨酸法，两种
工艺线路在行业中并存。公司草甘膦项目采用IDA法，在环保、技术、质量、成本各方面，均处于行业一流
水平。
2020-2021年受突发公共卫生事件及全球粮食价格上升影响，农药需求上行，我国向美国、巴西、阿根
廷等草甘膦消费靠前国家的出口量保持较高水平。由于库存囤积，自2022第二季度起开启了海外库存的去库
周期，草甘膦出口量快速回落，国内草甘膦产量也开始降低，维持较低的开工率。2023年上半年，草甘膦市
场以消化库存为主，价格维持低位；6-7月，伴随着企业库存下降以及海外补库需求的来临，草甘膦价格有
所上涨。但受价格上涨影响，市场供应走高，需求较弱，很快草甘膦价格又重回下跌态势。
2023年12月7日，中华人民共和国农业农村部公告第732号发布，37个转基因玉米品种、14个转基因大豆
品种，业经第五届国家农作物品种审定委员会第四次会议审定通过。2023年12月25日，中华人民共和国农业
农村部公告第739号发布，批准发放85家企业农作物种子生产经营许可证，其中包含26家公司的37个转基因
玉米品种和10个转基因大豆品种。根据《农业转基因生物安全管理条例》，转基因品种在获得生物安全证书
后，需通过品种审定，获得种子生产和经营许可证，才可以进入商业化生产应用。这是我国首次对转基因种
子发放生产经营许可证。近期，农业农村部农药检定所公示了2024年第三批拟批准登记的农药产品，其中有
草甘膦转基因除草剂获批登记公示。截至2024年4月，草甘膦海外库存去化接近尾声，海外订单陆续增加，
草甘膦价格开始逐渐回升。目前我国转基因作物种植面积较少，随着未来我国转基因作物种植面积的增加，
国内草甘膦市场的需求有望显著提升。
2、双甘膦
双甘膦为草甘膦中间体，其需求变动受草甘膦需求影响。根据百川盈孚统计，国内双甘膦产能为22.5万
吨/年，其中和邦生物产能20万吨/年，山东科润霖化工有限公司1.5万吨/年，东营永兴化工有限公司1万吨/
年。国外目前可统计的双甘膦生产厂家仅有拜耳，其双甘膦产品为其自产自用。据追踪统计，双甘膦市场价
格走势与草甘膦基本一致。
（二）生物农药行业生物农药主要通过利用植物源萃取物、生物活体（真菌、细菌、昆虫病毒等）或其
代谢产物针对农业有害生物进行杀灭或抑制，目前主要应用于杀菌与杀虫。生物农药替代部分化学农药，旨
在大幅度减少化学农药给生态环境、农产品质量安全和生态农业发展带来的副作用，有利于发展现代农业，
促进农业绿色和可持续发展。关于生物农药的优点，目前较为一致的观点是：专一性强，活性高；对环境安
全；不易产生抗药性；对非靶标生物相对安全；开发利用途径多；作用机理不同于常规农药；种类繁多，研
发的选择余地大。
近年来，我国陆续出台了一系列政策法规，严格限定农药最大残留量，加大力度整治农药残留问题，鼓
励和支持推广使用高效低毒低残留生物农药，以期实现农业绿色发展加快农业现代化转型，生物农药作为生
物高新技术在农业领域应用的重要体现，已成为我国新一轮农业技术竞争高地。近几年中国生物农药市场呈
现出快速增长的态势。2022年市场规模为150.3亿元，预计到2027年将增长至330.9亿元，年均复合增长率将
达到17.1%。当前我国生物农药使用比例与发达国家相比还有一定的差距，生物农药防治面积不到作物防治
总面积的10%，而发达国家已达到20%以上，其中欧洲已达到30%。以美国为主的美洲的生物农药使用量最多
，占世界总量的44%，其次是欧洲、亚洲和大洋洲，占比分别为20%、13%和11%。我国生物防治产品占农药市
场的比例远低于发达国家水平，随着人们环保意识和消费能力的不断提高，对农产品的品质要求也越来越高
，我国生物农药具备极大的发展空间，当前推广应用生物农药是具有特殊意义的战略性选择。
公司控股的以色列S.T.K.公司，为公司在生物农药领域的提前布局。
（三）碳酸钠、氯化铵行业
1、碳酸钠行业
碳酸钠又叫纯碱，是一种重要的无机化工原料，主要用于玻璃、碳酸锂（锂电池原材料）、钠离子电池
、陶瓷釉等的生产，还广泛用于生活洗涤、酸类中和以及食品加工等。纯碱生产工艺包括氨碱法、联碱法和
天然碱法。
根据国家统计局及百川盈孚统计，2023年我国纯碱有效产能3,790万吨，产量为3,238万吨，产量同比增
长12.82%。根据国家发展改革委等部门联合印发的《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南》中提
到“到2025年，纯碱领域能效标杆水平以上产能比例达到50%，基准水平以下产能基本清零，行业节能降碳
效果显著，绿色低碳发展能力大幅增强。”，以及2023年4月工信部下发的《关于组织开展2023年度工业节
能监察工作的通知》等一系列配套文件，未来纯碱行业落后产能退出态势将会逐步加快。
近年来随着天然碱产能的扩张以及天然碱的成本优势，氨碱法和联碱法的市场受到一定冲击，市场竞争
格局也逐渐发生了变化。2024年预计纯碱产能将进一步提升，但在绿色低碳经济下纯碱产业迎来了新的发展
机遇。根据百川盈孚统计，2023年我国光伏玻璃产量为2,088万吨，同比增长34.64%，预计2024年光伏玻璃
产能继续保持稳定增速，新增产能对纯碱的需求将会进一步显现；随着新能源汽车渗透率逐渐增强以及光、
风、水绿色能源的电力供应占比增加，调峰系统对储能电池需求量也在逐步增大，碳酸锂行业景气度持续上
行。根据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2023年我国碳酸锂产能110万吨，预计未来两年碳酸锂产能
增长继续保持上升态势。下游光伏玻璃行业新建产线投产、碳酸锂产能新增以及存量玻璃产能的复产，将对
纯碱应用需求形成一定支撑。
报告期内，纯碱价格呈“W”型走势，市场销售价格自第二季度触底后反弹并快速上涨到近两年内的最
高位，即使四季度有所回落但销售价格仍保持在近两年的均价以上。
纯碱价格走势如下：
2、氯化铵行业
我国为氯化铵的全球主产区，目前的氯化铵生产厂家基本全为联碱法生产企业，且行业集中度较高。根
据百川盈孚统计，2023年全国有效产能为1,676万吨/年，产量为1,477万吨。氯化铵绝大部分用于生产复合
肥（提供氮元素），因此氯化铵的市场需求主要取决于复合肥的供求状况。在粮食安全问题背景下，全球农
产品价格不断攀高；此外，由于俄乌冲突延续及国际地缘政治紧张形势加剧，海外氯化铵需求继续延续强劲
态势。2023年全年出口氯化铵99.33万吨，同比增长175.68%。报告期内氯化铵市场整体而言呈现震荡下行，
价格降至低点横盘整理后逐渐反弹。
氯化铵价格走势如下：
未来几年内氯化铵产能增量预计将持续兑现，国内需求平稳将保持平稳，但随着出口意愿增强以及性价
比优势带动东南亚需求稳中偏强，氯化铵内销外贸的趋势预计将齐头并进，预计行业未来将呈现产销双增的
新格局。
（四）光伏硅片、光伏组件行业光伏行业以其绿色、永不枯竭的能源优势，为全球各国首选未来电力能
源应用方向。随着光伏行业技术不断突破，使之成为有“性价比”的绿色电力能源，已经逐步实现了“平价
上网”，摆脱了“国家补贴”，实现了市场化发展模式，并进入快速增长期。
2023年全球光伏市场继续延续高速增长态势。根据IEA的数据，2023年全球光伏装机容量达到420GW，同
比增长了85%。作为光伏装机量大国，除中国外，美国、日本、德国在2023年的新增装机量分列第二、三、
四位。国际能源署于2024年1月11日发布的《2023年可再生能源》年度市场报告显示，2023年全球可再生能
源新增装机容量比2022年增长50%，装机容量增长速度比过去30年的任何时候都要快。报告预测，未来5年全
球可再生能源装机容量将迎来快速增长期。根据美国白宫发布的《太阳能未来研究》报告，美国计划2035年
光伏发电占比将达到40%，2050年达到45%；根据日本经济产业省(METI)的报告称，日本到2050年光伏发电占
比将达到30%。
2023年国内光伏市场实现强势增长。根据能源局发布的数据,国内2023年光伏新增装机216.88GW，同比
增长148.1%，其中新增集中式120GW，占比55.5%，新增分布式96.3GW，占比44.5%。2023年光伏产品出口方
面，硅片出口70.3GW，同比增长93.6%；电池出口39.3GW，同比增长65.5%；组件出口211.7GW，同比增长37.
9%。2024年全国能源工作会议上指出，要聚焦落实“双碳”目标任务，持续优化调整能源结构，大力提升新
能源安全可靠替代水平，加快推进能源绿色低碳转型。根据中国光伏行业协会的展望，2024年全球光伏新增
装机预计在390-430GW，我国光伏新增装机预测将达到190-220GW，国内光伏应用市场将持续高位平台运行。
1、光伏硅片行业
光伏硅片是光伏产业链中重要的一环，是生产光伏电池片的核心原材料。当前光伏硅片主要分为P型硅
片和N型硅片，其中N型硅片为P型硅片的迭代产品，可用于生产N型电池片。相比于传统的P型电池片，N型电
池片具有转换效率高、双面率高、温度系数低等优点。我国为光伏硅片的主产地，占全球产量的90%以上。2
023年主要厂商硅片产能约为881GW，硅片产量约592GW，产量增长超过50%。由于硅片的投产时间短，前期利
润空间大，入局者众多，造成硅片短期产能充沛，硅片供给阶段性过剩，2023年价格呈下降趋势。随着N型
硅片产能提升，头部硅片企业N型产品生产比例在70%以上，N型替代速度加快，价格跌幅有望收窄；行业竞
争加剧，促使产能加速出清，越来越多的PERC电池生产线已经确定关闭或者停止生产。长期来看，随着全球
新增装机规模的增长，N型技术优势凸显，N型硅片的需求仍将持续增加，掌握N型、大尺寸、薄片化技术，
且拥有成本控制优势的硅片厂商将具有更大的市场空间。
2、光伏组件行业
光伏组件是光伏电站中最为核心的部分，由光伏电池片、光伏玻璃和铝合金边框等组成。据光伏的专业
咨询类网站统计，2023年国内前26的组件厂商合计出货量超过500GW，同比大幅增长约167%；前四大组件企
业出货量占市场份额半数以上，市场集中度进一步提升。2023年组件出口量211.7GW，同比增长37.9%。2024
年国内光伏组件产能将进一步释放，光伏组件的供应端过剩带来了行业的激烈竞争，出现了量增价跌的现象
。另一方面，光伏组件行业已出现一些积极现象：产能端，各市场参与主体对扩产计划更加谨慎，无论资本
市场、地方政府还是银行的支持力度都有所收紧，扩产速度和幅度有望降低；市场端，激烈的行业竞争对公
司的渠道、成本和技术、资金能力带来重大考验，行业有望在2024年逐步进入产能出清阶段。整体而言，光
伏组件呈现出N型、大尺寸化、双玻发展趋势，部分落后产能也将在未来的竞争中逐渐被淘汰。
（五）光伏玻璃及其他玻璃行业
1、光伏玻璃行业
光伏玻璃主要用于光伏组件封装，其中光伏面板覆盖在太阳能电池上，具有良好的抗风压和承受昼夜温
差变化大的能力，光伏玻璃背板是双玻组件的重要组成部分，相比于单玻组件，双玻组件在零透水率、优良
机械性能、少热斑损伤、降低组件温度、低PID概率等方面优势明显。当前光伏发电已经进入快速发展期，
随着光伏装机的持续增长以及双玻组件渗透率的提升，随之拉动了光伏玻璃需求的快速增长。经历了天然气
、纯碱等原材料的价格上涨导致光伏玻璃毛利率受到挤压，以及项目建设审批更加趋于严格后，光伏玻璃扩
产增速相对放缓，市场供需关系趋于平衡，2023年3.2mm光伏玻璃价格相对平稳，在3187-3375元/吨之间波
动。截至2024年4月，随着组件厂家开工率逐渐上调，光伏玻璃需求较前期缓慢升温。
2、其他玻璃行业
Low-E镀膜玻璃又称低辐射玻璃，与普通玻璃相比，在热性能、光学性能都具有明显优势。
当前节能环保越来越受到社会的重视，2022年3月11日住房和城乡建设部印发的《“十四五”建筑节能
与绿色建筑发展规划》提出，到2025年城镇新建建筑全面建成绿色建筑；此外《建筑节能与可再生能源利用
通用规范》已在2022年实施，当前建筑将强制进行碳排放计算，以上政策将为Low-E镀膜玻璃带来结构性机
会。
截至2023年12月31日，全国浮法玻璃生产线共计308条，在产254条，日熔量共计173,015吨/天。玻璃行
业需求主要来自建筑、汽车和电子三大领域，需求分别占72%、15%和13%。2023年房地产增速明显放缓，浮
法玻璃需求疲软，年内冷修或停产的玻璃产线达51条，复产及新点火16条。2023年政府密集出台相关产业政
策，供需两侧政策优化持续发力，房地产市场有望于2024年企稳，玻璃需求预期将得到持续修复。
（六）蛋氨酸行业蛋氨酸作为动物必需的氨基酸之一，无法在动物体内自然合成，需要通过外部食物摄
取，是动物饲料必不可少的添加剂，主要用途为人体和动物的蛋白质合成。目前蛋氨酸工业化生产工艺主要
是丙烯醛法，基于蛋氨酸生产技术壁垒，蛋氨酸行业集中度高。
目前国内外市场销售的蛋氨酸主要包括：固体蛋氨酸和液体蛋氨酸；液体蛋氨酸与固体蛋氨酸相比，具
有较为明显的成本优势，并且还具有混合均匀性且不易发生分离的良好特性。此外，由于液体蛋氨酸呈酸性
，在饲料中能抑制沙门氏菌和大肠杆菌等致病菌，符合限抗、剔抗的饲料产业发展趋势。
2023年国内固体蛋氨酸产能约40万吨，液体蛋氨酸产能约42万吨。
随着全球人口增长、发展中国家经济水平提高、现代化禽畜养殖业不断发展，全球蛋氨酸需求增速维持
5-6%左右，年增加近9万吨需求，较为稳定。在饲料中添加蛋氨酸，可以按照动物生理对氨基酸的需求，均
衡饲料配给，进而减少饲料成本，具有较高经济价值，也对当前我国推广低蛋饲料原料有积极、重要作用。
当前，我国是全球最大的蛋氨酸消费国，每年仍需进口蛋氨酸以满足国内市场需求，但随着国内蛋氨酸生产
线的加速投产，国内企业不断突破技术降低成本，我国逐渐从进口依赖转变为出口国，2023年全年国内蛋氨
酸出口量为154,363.066吨，同比增长30.53%。2023年上半年，蛋氨酸价格持续低位运行、原材料成本上升
，蛋氨酸市场保持低迷，自第三季度以来由于海外蛋氨酸厂家陆续宣布停车检修或者转产，导致供应端紧缩
，叠加刚性需求缓慢复苏，对蛋氨酸价格形成了有力支撑。
三、报告期内公司从事的业务情况
(一）公司所从事的主要业务公司依托于自身拥有的马边烟峰、汉源刘家山磷矿，合计9,091万吨储量的
磷矿资源、9,800万吨储量的盐矿资源，以及西南地区天然气产地供应优势，通过自主创新、引进全球领先
的生产技术和一流的设备，多年来不断的进行核心业务升级，成为了具有成本优势的化学品制造平台型公司
，现已经完成了在化学、农业、光伏三大领域的布局。
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