经营分析☆ ◇603077 和邦生物 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化工制造及盐矿、磷矿的开发。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学行业(行业) 35.06亿 72.31 2.21亿 40.86 6.31
光伏玻璃行业(行业) 13.67亿 28.20 1.67亿 30.83 12.21
矿产行业(行业) 2.34亿 4.82 1.53亿 28.28 65.56
分部间抵销(行业) -2.58亿 -5.32 15.11万 0.03 -0.06
─────────────────────────────────────────────────
双甘膦/草甘膦(产品) 15.55亿 32.07 -5970.34万 -11.02 -3.84
联碱产品(产品) 12.85亿 26.51 1.23亿 22.68 9.55
光伏玻璃及光伏业务(产品) 9.42亿 19.42 9361.89万 17.29 9.94
蛋氨酸及副产品(产品) 5.59亿 11.53 6055.27万 11.18 10.83
浮法玻璃(产品) 4.22亿 8.70 8003.86万 14.78 18.98
其他产品（液氨、硫酸铵等）(产品) 3.32亿 6.85 1.56亿 28.86 47.09
卤水(产品) 9169.33万 1.89 5653.03万 10.44 61.65
其他业务(产品) 7031.58万 1.45 625.78万 1.16 8.90
生物农药(产品) 5081.48万 1.05 2268.71万 4.19 44.65
零售成品油(产品) 2066.79万 0.43 233.11万 0.43 11.28
内部抵消(产品) -4.80亿 -9.90 15.12万 0.03 -0.03
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 45.81亿 94.47 5.31亿 98.00 11.59
国外(地区) 2.68亿 5.53 1081.33万 2.00 4.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 60.82亿 68.92 15.41亿 75.07 25.33
光伏行业(行业) 22.19亿 25.15 2.17亿 10.56 9.77
玻璃制造行业(行业) 10.62亿 12.03 2.16亿 10.53 20.37
采盐行业(行业) 1.70亿 1.92 1.07亿 5.21 62.98
其他业务(行业) 1.17亿 1.33 2723.64万 1.33 23.25
零售成品油行业(行业) 4038.73万 0.46 420.09万 0.20 10.40
内部抵消(行业) -8.66亿 -9.81 -5972.32万 -2.91 6.90
─────────────────────────────────────────────────
联碱产品(产品) 34.99亿 39.65 11.08亿 54.00 31.68
光伏玻璃及组件（含硅片））(产品) 21.84亿 24.75 2.10亿 10.22 9.60
双甘膦/草甘膦(产品) 14.00亿 15.86 1.75亿 8.52 12.50
浮法玻璃(产品) 10.62亿 12.03 2.16亿 10.53 20.37
蛋氨酸及副产品(产品) 6.55亿 7.42 5340.70万 2.60 8.16
其他产品（液氨、硫酸铵、天然气）( 4.48亿 5.07 1.76亿 8.58 39.35
产品)
卤水(产品) 1.70亿 1.92 1.07亿 5.21 62.98
其他业务(产品) 1.17亿 1.33 2723.64万 1.33 23.25
生物农药(产品) 8105.56万 0.92 2797.29万 1.36 34.51
零售成品油(产品) 4038.73万 0.46 420.09万 0.20 10.40
光伏工程建设合同(产品) 3559.08万 0.40 712.46万 0.35 20.02
内部抵消(产品) -8.66亿 -9.81 -5972.32万 -2.91 6.90
─────────────────────────────────────────────────
国内其他地区(地区) 41.12亿 46.60 5.12亿 24.95 12.46
四川省(地区) 35.20亿 39.90 11.40亿 55.53 32.38
西南地区（除四川）(地区) 15.02亿 17.02 3.94亿 19.21 26.24
国外(地区) 4.39亿 4.97 3879.98万 1.89 8.84
其他业务(地区) 1.17亿 1.33 2723.64万 1.33 23.25
内部抵消(地区) -8.66亿 -9.81 -5972.32万 -2.91 6.90
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 94.92亿 107.57 20.57亿 100.22 21.67
其他业务(销售模式) 1.17亿 1.33 2723.64万 1.33 23.25
代理(销售模式) 8105.56万 0.92 2797.29万 1.36 34.51
内部抵消(销售模式) -8.66亿 -9.81 -5972.32万 -2.91 6.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 31.19亿 76.25 8.66亿 89.73 27.78
光伏行业(行业) 10.17亿 24.86 5060.43万 5.24 4.98
玻璃制造业(行业) 4.83亿 11.80 7977.91万 8.26 16.53
分部间抵销(行业) -5.28亿 -12.91 -3116.64万 -3.23 5.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 118.42亿 90.82 51.32亿 91.84 43.33
玻璃制造行业(行业) 10.54亿 8.08 2.33亿 4.17 22.10
光伏行业(行业) 5.14亿 3.94 6328.22万 1.13 12.32
采盐行业(行业) 1.65亿 1.26 1.10亿 1.97 66.80
其他(补充)(行业) 9772.74万 0.75 3905.37万 0.70 39.96
零售成品油行业(行业) 4241.28万 0.33 495.86万 0.09 11.69
内部抵消(行业) -6.76亿 -5.18 581.90万 0.10 -0.86
─────────────────────────────────────────────────
双甘膦/草甘膦(产品) 57.33亿 43.97 28.23亿 50.53 49.24
联碱产品(产品) 49.37亿 37.86 20.16亿 36.08 40.84
浮法玻璃(产品) 10.54亿 8.08 2.33亿 4.17 22.10
蛋氨酸及副产品(产品) 6.13亿 4.70 8060.67万 1.44 13.15
光伏玻璃及组件(产品) 4.43亿 3.39 5898.49万 1.06 13.33
其他（液氨、硫酸铵等）(产品) 4.42亿 3.39 1.61亿 2.89 36.53
卤水(产品) 1.65亿 1.26 1.10亿 1.97 66.80
生物农药(产品) 1.17亿 0.90 4986.86万 0.89 42.73
其他(补充)(产品) 9772.74万 0.75 3905.37万 0.70 39.96
硅片(产品) 7118.39万 0.55 429.73万 0.08 6.04
零售成品油(产品) 4241.28万 0.33 495.86万 0.09 11.69
内部抵消(产品) -6.76亿 -5.18 581.90万 0.10 -0.86
─────────────────────────────────────────────────
国内其他地区(地区) 74.05亿 56.79 31.40亿 56.19 42.40
四川省(地区) 35.37亿 27.13 14.95亿 26.75 42.26
西南地区（除四川）(地区) 18.07亿 13.86 6.55亿 11.72 36.25
国外(地区) 8.68亿 6.66 2.53亿 4.54 29.19
其他(补充)(地区) 9772.74万 0.75 3905.37万 0.70 39.96
内部抵消(地区) -6.76亿 -5.18 581.90万 0.10 -0.86
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 135.00亿 103.54 54.93亿 98.30 40.69
代理(销售模式) 1.17亿 0.90 4986.86万 0.89 42.73
其他(补充)(销售模式) 9772.74万 0.75 3905.37万 0.70 39.96
内部抵消(销售模式) -6.76亿 -5.18 581.90万 0.10 -0.86
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售24.12亿元，占营业收入的27.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 241221.88│ 27.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购31.79亿元，占总采购额的47.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 317885.59│ 47.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务公司立足于矿产优势，自身所有马边烟峰、汉源刘家山磷矿，通过控股AE
V控制澳大利亚最大的高品质磷矿资源——Wonarah磷矿，合计拥有62,391万吨储量的磷矿资源；并通过AEV
扩增了1,724平方公里的金矿探矿权；公司名下两个盐矿合计贡献9,800万吨储量的盐矿资源。在总结国内开
发利用矿产资源的丰富经验的基础上，探索出适用于境外矿产资源开发和利用的生产管理体系并积极实践。
目前公司已组建专业团队，形成Wonarah磷矿石开采项目规划，开展磷矿石开采的前期准备工作；同时，位
于澳大利亚的金矿探矿工作也在紧锣密鼓筹备中。
公司依托于上述丰富的矿产资源，结合西南地区天然气产地供应优势，通过自主创新、引进全球领先的
生产技术和一流的设备，多年来不断的进行核心业务升级，成为了具有成本优势的化学品制造平台型公司，
现已经完成了在矿业、化学、光伏玻璃及其他三大领域的布局。
1、截至2024年6月30日，公司已有主要业务按产品分类，包括：
1.1210万吨/年盐矿开发；
1.2100万吨/年马边烟峰磷矿开发；
1.3110万吨/年碳酸钠、110万吨/年氯化铵；
1.420万吨/年双甘膦；
1.55万吨/年草甘膦；
1.67万吨/年液体蛋氨酸；
1.7天然气供气及其管道输送、油品销售、燃气销售业务；
1.8以色列S.T.K.生物农药的生物农药、生物兽药业务；
1.91,900t/d光伏玻璃；
1.1046.5万吨/年玻璃/智能特种玻璃、830万㎡/年Low-E镀膜玻璃；
1.112GW组件、1.5-2GW光伏硅片、武骏光伏工程公司光伏EPC。
2、公司在建项目：
2.1广安必美达年产50万吨双甘膦项目厂前区已接近完工，生产区初设完成，已进入大型设备和建设工
程大宗原材料采购阶段；
2.2印尼项目已办理完成境外投资的备案登记事宜，收到中华人民共和国国家发展和改革委员会出具的
《境外投资项目备案通知书》以及四川省商务厅颁发的《企业境外投资证书》；已支付项目用地总购买价格
10%的预订金；公司目前正全力推进印尼当地开工建设的审批手续；
2.3马边烟峰磷矿年产100万吨磷矿开发项目工程建设接近尾声，预计下半年将投产；汉源刘家山年产12
0万吨磷矿开发项目已开工建设；
2.4重庆武骏年产8GW光伏封装材料及制品项目，两条光伏玻璃生产线（分别为1,000t/d及900t/d）以及
2GW光伏组件生产线均已建成并陆续投产；鉴于目前光伏组件行业产能过剩，竞争异常激烈，行业整体库存
高，公司将暂停在光伏组件项目的投入，集中精力做好已投产项目的生产经营管理工作；
+2.5阜兴科技年产10GWN型超高效单晶太阳能硅片项目已投产1.5-2GW产能。报告期内N型硅片行业整体
产能过剩，行业库存较高，市场价格快速下跌；基于谨慎原则，公司短期内暂停追加后续投资。
（二）公司主要产品及用途
1、矿业业务产品及用途
1.1卤水
卤水为盐类含量高于5%的液态矿产。公司自有盐矿，从事卤水开采业务，主要作为公司双甘膦业务、联
碱业务原料，同时也供应永祥多晶硅、顺城盐品用于制烧碱、工业盐、食用盐。
1.2磷矿石（在建项目）
公司马边烟峰磷矿项目建设工程接近尾声，目前已实现工程矿销售，预计下半年投产；汉源刘家山磷矿
项目已开工建设。磷矿为黄磷、磷酸原料，下游应用量较大的领域为：农业用肥、农业化工、电子、电池等
行业。
2、化学业务产品及用途
2.1碳酸钠
碳酸钠，是一种无机化合物，分子式为Na2CO3，又叫纯碱，呈白色粉末或颗粒，是重要的基础化工原料
之一。碳酸钠广泛地应用于国民经济的各个方面，主要用于玻璃制造、碳酸锂制造、洗涤剂合成，此外还用
于冶金、造纸、印染、食品制造等。
公司使用联碱法生产碳酸钠，生产系统在环保、安全、成本、规模、产品质量等方面行业领先，属于销
区内龙头企业，销区多家知名大型下游企业基本均选取公司为主供商。
2.2氯化铵
氯化铵（NH4Cl）属于化学肥料中的氮肥，在我国氯化铵95%以上用于农肥，其中90%以上又用于制造复
合肥。
2.3草甘膦、双甘膦草甘膦（英文商品名Glyphosate），为全球市场份额最大的除草剂，具有高效、低
毒、广谱灭生性等优点。同时，基于其良好的除草效果以及低毒特性，草甘膦也适用于轮种期的农业生产以
及果园的除草。
双甘膦（PMIDA，分子式C5H10NO7P）系草甘膦中间体，通过一步氧化工艺即可产出草甘膦，与草甘膦的
产出比大约为：1.5:1，即约1.5吨双甘膦可产出1吨草甘膦。
近年来，草甘膦行业受供给侧改革和环保监督政策的影响，使落后产能进一步出清，且基于产品生产工
艺特性，草甘膦行业集中度继续提高。目前制备草甘膦工艺主要为IDA法与甘氨酸法，两种工艺线路在行业
中并存。公司草甘膦项目采用IDA法，在环保、技术、质量、成本各方面，公司双甘膦、草甘膦均处于全球
行业一流水平。
公司作为全球双甘膦最大供应商，草甘膦也为全球主要供应商之一，产品分别与境内外MicrochemSpeci
alitiesTradeLimited、DastechInternationalInc及SumitomoChemicalIndiaLimited（住友化学）、Albaug
hLLC（美国阿宝）、NUF、润丰股份、捷马化工、兴农股份、好收成、江山股份等大型农化品生产商、农业
服务商等知名企业已经形成良好的供应链关系。
2.4蛋氨酸
蛋氨酸是构成蛋白质的基本单位之一，蛋氨酸主要应用于饲料营养剂、医药中间体、食品营养剂等。蛋
氨酸参与动物体内甲基的转移及磷的代谢和肾上腺素、胆碱及肌酸的合成，同时还是合成蛋白质和胱氨酸的
原料，是动物必需的“氨基酸”之一。在饲料中添加蛋氨酸，可以按照动物生理对氨基酸的需求，均衡饲料
配给，进而减少饲料成本，具有较高经济价值。
目前国内外市场销售的蛋氨酸主要包括：固体蛋氨酸和液体蛋氨酸；液体蛋氨酸与固体蛋氨酸相比，具
有较为明显的成本优势，并且还具有混合均匀性且不易发生分离的良好特性。此外，由于液体蛋氨酸呈酸性
，在饲料中能抑制沙门氏菌和大肠杆菌等致病菌，符合限抗、剔抗的饲料产业发展趋势。
公司是国内第二家实现液体蛋氨酸量产的企业，与印尼正大、新希望、大连禾丰、福建圣农、东方希望
、广州海大、广西力源、江西双胞胎、成都德康、龙合集团、巴西JBS、江苏立华、河南牧原、河南双汇、
江苏安佑诸多全球以及中国国内知名饲料、养殖企业达成产业合作关系。
2.5生物农药、生物兽药
以色列S.T.K.生物农药的生物农药，是从天然植物、生物提取剂中制取，基于植物源活性成分，及某种
自然来源的活性成分，开发出的新一代具有抗菌，杀虫效果的广谱生物农药。其创新产品既包括单活性成分
的纯天然生物农药，也包括多活性成分的由植物源提取物和传统化学合成物复配而成的混合生物农药，能显
著的降低农药的化学残留对于环境、农民和消费者的影响，具有环保、绿色、有机特性，使用后无农残、药
残等优点，广泛的应用于农业生产。
S.T.K.的生物农药，处于创新发展、战略布局、研发和推广的成长阶段，公司在不断加强新品研发的同
时，还积极与先正达美国、安道麦等行业巨头展开联合开发与产品登记。
S.T.K.的生物农药在全球生物农药行业和杀菌领域处于领先地位。
3、光伏玻璃及其他产品
3.1光伏玻璃
重庆武骏年产8GW光伏封装材料及制品项目，采用先进的全自动化智能控制技术、宽液流成形工艺、薄
型化背板玻璃钢化技术生产光伏封装材料及制品，主要用于光伏发电。
光伏玻璃面板主要用于光伏组件封装，采用低铁玻璃覆盖在太阳能电池上，可保证高的太阳光透过率，
经过钢化处理的低铁玻璃还具有更强的抗风压和承受昼夜温差变化大的能力。光伏玻璃背板是双面双玻组件
的重要组成部分。相比于单玻组件，双玻组件在零透水率、优良机械性能、少热斑损伤、降低组件温度、低
PID概率等方面优势明显。
3.2玻璃、智能玻璃、特种玻璃
公司产品为玻璃以及经过深加工后的智能玻璃、特种玻璃等产品。玻璃根据厚度及性质的不同而具有不
同的用途，主要产品在建筑装饰、电子显示等高端领域有着广泛的应用前景。
3.3Low-E镀膜玻璃
公司采用国际先进的离线Low-E镀膜技术，生产Low-E镀膜玻璃产品，产品满足国内外节能环保玻璃产品
的质量要求，主要用于节能建筑外墙、幕墙玻璃、高档住宅等。
+3.4组件、N型单晶硅片（在建项目）
光伏组件（也称为“太阳能电池板”）主要应用于太阳能发电，是光伏发电系统中的核心部分。
+阜兴科技10GWN型超高效单晶太阳能硅片项目，光伏硅片是光伏产业链中重要的一环，主要是采用高纯
太阳能级硅材料，通过晶体生长、切片等制成工艺，生产出硅片。相比于传统的P型电池，N型电池具有转换
效率高、双面率高、温度系数低等优点。
（三）公司经营模式
公司经营模式：实业、服务、创新。在“和谐发展，产业兴邦”的发展宗旨指导下，公司通过资本市场
助力，发展实业，服务于社会，回报股东。
公司秉承“技术领先、成本领先”的竞争策略，以“专注、专业、做强、做优”为发展战略，以“全球
一流的技术、一流的产品质量、一流的制造成本”为核心指导思想，并通过工艺创新、资源综合开发利用，
发展循环经济，坚持环境友好型的可持续发展之路。
（四）行业情况说明
1、磷矿行业
磷矿是一种重要的化工矿物原料，可用于磷肥、黄磷、磷酸、磷化物及其他磷酸盐类的制取，常见于医
药、食品、火柴、染料、制糖、陶瓷、国防等工业部门。
根据2023年12月29日工信办等部门联合印发的《推进磷资源高效高值利用实施方案》，要推进磷资源有
序开发，加快改造升级磷肥、黄磷等传统产业，大力发展高端磷化学品等新兴产业，加快培育先进制造业集
群，构建高端化、智能化、绿色化、融合化、集聚化的磷化工产业体系。2024年5月国务院印发《2024-2025
年节能降碳行动方案》，其中明确指出严控黄磷等行业未来新增产能，有助于相关行业供需格局向好演绎。
2024上半年，磷矿行业呈现出稳健的发展态势，根据国家统计局统计，2024年上半年我国磷矿产量为5,
081万吨。进出口方面，2024年上半年国内磷矿石供应偏紧，价格持续高位，进口激增，出口减少。下游方
面，磷矿石下游主要有磷酸二铵、磷酸一铵、饲料级磷酸钙盐、黄磷、湿法磷酸等，其中磷肥产品有较为明
显的淡旺季。磷铵的开工在春节后就有所提升，2024年3月到达峰值，对磷矿石的消费最多；黄磷由于成本
受电价限制，产能利用率在二季度丰水期到来、电价下调后有明显提升；湿法净化磷酸及饲料级磷酸钙盐企
业大多随市场价格调整生产，2024年1-6月对磷矿石的消耗量整体呈现增长趋势。
2024年以来，磷矿石价格处于高位，未出现大幅波动，保持在相对稳定的水平。百川盈孚数据显示，截
至8月初，我国30%品位的磷矿石均价约1,018元/吨。
2、碳酸钠、氯化铵行业
碳酸钠又叫纯碱，是一种重要的无机化工原料，主要用于玻璃、碳酸锂（锂电池原材料）、钠离子电池
、陶瓷釉等的生产，还广泛用于生活洗涤、酸类中和以及食品加工等。纯碱生产工艺包括氨碱法、联碱法和
天然碱法。
根据国家统计局统计，2024年上半年我国纯碱产量为1,915万吨。根据国家发展改革委等部门联合印发
的《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南》中提到“到2025年，纯碱领域能效标杆水平以上产能
比例达到50%，基准水平以下产能基本清零，行业节能降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅增强。”，以
及2023年4月工信部下发的《关于组织开展2023年度工业节能监察工作的通知》等一系列配套文件，未来纯
碱行业落后产能退出态势将会逐步加快。近年来随着天然碱产能的扩张以及天然碱的成本优势，氨碱法和联
碱法的市场受到一定冲击，市场竞争格局也逐渐发生了变化。2024年预计纯碱产能将进一步提升，但在绿色
低碳经济下纯碱产业迎来了新的发展机遇。2024年光伏玻璃产能继续保持稳定增速，2024年上半年光伏玻璃
在产日熔量首次超过10万吨，1-5月光伏玻璃行业新增注册企业数量为600家，仍保持高位增长，新增产能对
纯碱的需求将会进一步显现；随着新能源汽车渗透率逐渐增强以及光、风、水绿色能源的电力供应占比增加
，调峰系统对储能电池需求量也在逐步增大，碳酸锂行业景气度持续上行。根据中国有色金属工业协会锂业
分会统计，2024年上半年国内碳酸锂总产量为29.8万吨，同比上涨46.8%，，预计未来两年碳酸锂产能增长
继续保持上升态势。下游光伏玻璃行业新建产线投产、碳酸锂产能新增以及存量玻璃产能的复产，将对纯碱
应用需求形成一定支撑。
报告期内，纯碱价格呈“W”型走势，市场销售价格自一季度末走低以后经过近两个月的盘整目前在报
告期末已进入回升态势。
我国为氯化铵的全球主产区，目前的氯化铵生产厂家基本全为联碱法生产企业，且行业集中度较高。20
24年上半年我国氯化铵产量约911.3万吨，同比增加16.95%。
氯化铵绝大部分用于生产复合肥（提供氮元素），因此氯化铵的市场需求主要取决于复合肥的供求状况
。在粮食安全问题背景下，全球农产品价格不断攀高；此外，由于国际地缘政治紧张形势加剧，海外氯化铵
需求继续延续强劲态势。2023年全年出口氯化铵99.33万吨，同比增长175.68%，2024年上半年继续保持上升
态势。报告期内，氯化铵价格出现了先扬后抑的态势，至报告期末价格保持在年内相对低位。
3、双甘膦、草甘膦行业
草甘膦作为全球第一大农药单品，约占据全球除草剂30%的市场份额，占全球农药总用量的15%，是玉米
、大豆、棉花、小麦等主要大田作物的首选除草剂，是重要的农业生产资料。2023年全球草甘膦产能118万
吨/年，其中国内产能81万吨/年，海外产能37万吨/年。目前制备草甘膦工艺主要为IDA法与甘氨酸法，两种
工艺线路在行业中并存。公司草甘膦项目采用IDA法，在环保、技术、质量、成本各方面，均处于行业一流
水平。
2020-2021年受突发公共卫生事件及全球粮食价格上升影响，农药需求上行，我国向美国、巴西、阿根
廷等草甘膦消费靠前国家的出口量保持较高水平。由于库存囤积，自2022第二季度起开启了海外库存的去库
周期，草甘膦出口量快速回落，国内草甘膦产量也开始降低，维持较低的开工率。2023年上半年，草甘膦市
场以消化库存为主，价格维持低位；6-7月，伴随着企业库存下降以及海外补库需求的来临，草甘膦价格有
所上涨。
2023年12月7日，中华人民共和国农业农村部公告第732号发布，37个转基因玉米品种、14个转基因大豆
品种，业经第五届国家农作物品种审定委员会第四次会议审定通过。2023年12月25日，中华人民共和国农业
农村部公告第739号发布，批准发放85家企业农作物种子生产经营许可证，其中包含26家公司的37个转基因
玉米品种和10个转基因大豆品种。根据《农业转基因生物安全管理条例》，转基因品种在获得生物安全证书
后，需通过品种审定，获得种子生产和经营许可证，才可以进入商业化生产应用。这是我国首次对转基因种
子发放生产经营许可证。近期，农业农村部农药检定所公示了2024年第三批拟批准登记的农药产品，其中有
草甘膦转基因除草剂获批登记公示。
报告期内，草甘膦海外库存去化接近尾声，海外订单陆续增加，国内按需采购，草甘膦价格开始逐渐回
升；报告期末因海运费涨幅较大影响海外订单，价格略有回落，近期海运费呈下降趋势，草甘膦国内外需求
表现稳定，价格已逐渐窄幅上涨趋于平稳。目前我国转基因作物种植面积较少，随着未来我国转基因作物种
植面积的增加，国内草甘膦市场的需求有望显著提升。双甘膦为草甘膦中间体，其需求变动受草甘膦需求影
响,其价格走势与草甘膦基本一致。
4、蛋氨酸行业
蛋氨酸作为动物必需的氨基酸之一，无法在动物体内自然合成，需要通过外部食物摄取，是动物饲料必
不可少的添加剂，主要用途为人体和动物的蛋白质合成。目前蛋氨酸工业化生产工艺主要是丙烯醛法，基于
蛋氨酸生产技术壁垒，蛋氨酸行业集中度高。
目前国内外市场销售的蛋氨酸主要包括：固体蛋氨酸和液体蛋氨酸；液体蛋氨酸与固体蛋氨酸相比，具
有较为明显的成本优势，并且还具有混合均匀性且不易发生分离的良好特性。此外，由于液体蛋氨酸呈酸性
，在饲料中能抑制沙门氏菌和大肠杆菌等致病菌，符合限抗、剔抗的饲料产业发展趋势。
随着全球人口增长、发展中国家经济水平提高、现代化禽畜养殖业不断发展，全球蛋氨酸需求增速维持
5-6%左右，年增加近9万吨需求，较为稳定。在饲料中添加蛋氨酸，可以按照动物生理对氨基酸的需求，均
衡饲料配给，进而减少饲料成本，具有较高经济价值，也对当前我国推广低蛋饲料原料有积极、重要作用。
当前，我国是全球最大的蛋氨酸消费国，每年仍需进口蛋氨酸以满足国内市场需求，但随着国内蛋氨酸生产
线的加速投产，国内企业不断突破技术降低成本，我国逐渐从进口依赖转变为出口国，2024年上半年，我国
蛋氨酸共计出口14.78万吨，同比增132%。自2023年第三季度以来由于海外蛋氨酸厂家陆续宣布停车检修或
者转产，导致供应端紧缩，叠加刚性需求缓慢复苏，对蛋氨酸价格形成了有力支撑，报告期内，液体蛋氨酸
价格维持在较高平台位运行。
5、生物农药行业
生物农药主要通过利用植物源萃取物、生物活体（真菌、细菌、昆虫病毒等）或其代谢产物针对农业有
害生物进行杀灭或抑制，目前主要应用于杀菌与杀虫。生物农药替代部分化学农药，旨在大幅度减少化学农
药给生态环境、农产品质量安全和生态农业发展带来的副作用，有利于发展现代农业，促进农业绿色和可持
续发展。关于生物农药的优点，目前较为一致的观点是：专一性强，活性高；对环境安全；不易产生抗药性
；对非靶标生物相对安全；开发利用途径多；作用机理不同于常规农药；种类繁多，研发的选择余地大。
近年来，我国陆续出台了一系列政策法规，严格限定农药最大残留量，加大力度整治农药残留问题，鼓
励和支持推广使用高效低毒低残留生物农药，以期实现农业
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