经营分析☆ ◇603097 江苏华辰 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
节能型变压器、箱式变电站和智能电气成套设备等输配电及控制设备的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气设备制造行业(行业) 22.24亿 98.57 3.39亿 92.70 15.26
其他业务(行业) 3215.96万 1.43 2673.81万 7.30 83.14
─────────────────────────────────────────────────
箱式变电站(产品) 11.89亿 52.70 1.26亿 34.38 10.58
干式变压器(产品) 5.10亿 22.58 1.06亿 29.08 20.90
油浸式变压器(产品) 4.65亿 20.60 9699.78万 26.49 20.87
电气成套设备(产品) 5083.16万 2.25 769.61万 2.10 15.14
其他(产品) 4203.61万 1.86 2908.03万 7.94 69.18
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 9.14亿 40.50 1.31亿 35.84 14.36
华北(地区) 3.66亿 16.24 5567.61万 15.21 15.20
华中(地区) 2.67亿 11.83 4756.63万 12.99 17.82
西北(地区) 2.66亿 11.78 2553.44万 6.97 9.60
华南(地区) 2.23亿 9.90 3702.52万 10.11 16.57
西南(地区) 7921.05万 3.51 1988.52万 5.43 25.10
东北(地区) 7563.83万 3.35 1258.87万 3.44 16.64
境外(地区) 3284.44万 1.46 988.03万 2.70 30.08
其他业务(地区) 3215.96万 1.43 2673.81万 7.30 83.14
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 21.37亿 94.72 3.26亿 88.95 15.24
经销(销售模式) 8696.24万 3.85 1371.05万 3.74 15.77
其他业务(销售模式) 3215.96万 1.43 2673.81万 7.30 83.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
箱式变电站(产品) 4.04亿 43.11 4121.53万 26.08 10.19
干式变压器(产品) 2.70亿 28.78 5890.70万 37.27 21.82
油浸式变压器(产品) 2.15亿 22.90 4246.37万 26.87 19.76
电气成套设备(产品) 3061.91万 3.26 351.70万 2.23 11.49
其他(产品) 1833.36万 1.95 1194.64万 7.56 65.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气设备制造行业(行业) 15.61亿 98.77 3.16亿 95.24 20.25
其他业务(行业) 1949.65万 1.23 1581.08万 4.76 81.10
─────────────────────────────────────────────────
干式变压器(产品) 6.53亿 41.28 1.42亿 42.90 21.83
箱式变电站(产品) 5.28亿 33.38 9022.65万 27.18 17.10
油浸式变压器(产品) 3.29亿 20.82 7396.49万 22.28 22.47
电气成套设备(产品) 4423.46万 2.80 778.24万 2.34 17.59
其他(产品) 2727.57万 1.73 1758.63万 5.30 64.48
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.59亿 48.03 1.57亿 47.37 20.71
华北(地区) 3.14亿 19.84 6094.44万 18.36 19.43
西北(地区) 1.69亿 10.70 3290.57万 9.91 19.46
华南(地区) 1.34亿 8.48 2298.79万 6.92 17.15
华中(地区) 1.21亿 7.67 2789.10万 8.40 22.99
西南(地区) 4656.08万 2.95 905.97万 2.73 19.46
其他业务(地区) 1949.65万 1.23 1581.08万 4.76 81.10
境外(地区) 1426.03万 0.90 452.40万 1.36 31.72
东北(地区) 306.01万 0.19 62.31万 0.19 20.36
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.33亿 90.67 2.92亿 88.08 20.40
经销(销售模式) 1.28亿 8.10 2376.52万 7.16 18.56
其他业务(销售模式) 1949.65万 1.23 1581.08万 4.76 81.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
干式变压器(产品) 3.08亿 46.17 7188.19万 46.22 23.31
箱式变压器(产品) 1.93亿 28.85 3957.82万 25.45 20.54
油浸式变压器(产品) 1.39亿 20.74 3396.04万 21.84 24.52
电气成套设备(产品) 1982.19万 2.97 370.89万 2.38 18.71
其他(产品) 852.35万 1.28 638.35万 4.10 74.89
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.31亿元，占营业收入的23.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│比亚迪股份有限公司 │ 10912.50│ 4.84│
│合计 │ 53125.31│ 23.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.05亿元，占总采购额的28.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 50533.26│ 28.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司的主营业务及主要产品
公司主要从事节能型变压器、箱式变电站和智能电气成套设备等输配电及控制设备的研发、生产与销售
，主要产品包含干式变压器、油浸式变压器、新能源箱变、预装式变电站、组合式变电站及智能电气成套设
备等，广泛应用于传统电力电网、新能源（含风能、光伏、储能等）、新能源汽车充电设施、轨道交通、工
业制造、基础设施和房产建筑等领域。
报告期内，公司主要产品具体情况如下：
公司深耕变压器设备领域，凭借深厚技术积淀，自主研发全系列场景化变压器产品。涵盖220kV及以下
变压器、新能源风电/光伏/储能专用变压器、风电机舱特种变压器等多品类。产品针对不同复杂工况定制化
设计，适配新能源发电、电网输配、储能系统等多元领域，工艺精湛、性能稳定、质量可靠，以高适配性与
高安全性，为各行业电力传输与能源配套提供优质核心装备支撑。
箱变产品集成高低压开关、变压器、智能控制设备等一体化设计，结构紧凑、集成度高，具备快速安装
、即装即用、运维简便的优势。满足工地临时供电与城市配网末端常态化配电需求，适配光伏、风电等新能
源并网场景，并可配套储能系统实现电能灵活调配、削峰填谷及高可靠备电。凭借高防护等级与模块化设计
，产品广泛应用于市政园区、住宅小区、新能源场站及各类户外电力配套工程。
公司依托深厚电力储能技术积淀，研发移动储能车、储能一体柜、中压交直流一体储等系列储能装备。
产品高度集成、布局紧凑、适配性强，全面覆盖户用储能、工商业储能、线路末端质量治理、大型储能电站
等多元应用场景。可广泛适配公共充电站、工商业能源站、配电网末端台区、偏远无电园区及孤岛厂区等复
杂工况，兼具高效运维与灵活部署优势，为多场景绿色储能应用提供一体化可靠解决方案。
高低压开关柜产品，根据用户的用电需求，将一种或多种开关电器、辅助回路、继电保护装置及结构件
等连接装配在金属外壳内，用于分配电能、控制电路、保护设备以及隔离故障。广泛应用于变电站、工厂、
新能源等电能分配，为建筑、车间、数据中心等终端供电。
HCMpower2500电源模块是公司专为数据中心打造的新一代预制式供配电模组。它深度融合中低压配电、
变压器、UPS及ATU智能管理系统，以全铜排内连与全工厂预集成，彻底简化供配电架构。该模块实现工程产
品化，达成设备与现场的解耦，具备架构极简、统一管控、高可用性、节地性与卓越经济性，助力数据中心
实现快速部署与智能化运维。
（二）公司的主要经营模式
1、生产模式
公司主要采用“以销定产，标准化产品设置安全库存”的原则组织生产。公司部分干式变压器、油浸式
变压器为执行国家标准的产品，对于这类标准化产品，公司结合历史销售情况、现有产品订单等情况综合制
定安全库存，生产部门根据安全库存制定标准化产品的生产计划。
公司箱式变电站、电气成套设备及部分干式变压器、油浸式变压器为定制化产品，对于客户有指定要求
的定制化产品，公司在获得客户的定制化产品订单和技术协议后，先进行产品的图纸设计，设计定型后由工
艺部门根据设计图纸制定生产程序与生产工艺，生产部门再按照设计图纸和工艺要求进行生产，计划部门制
定生产计划。
2、采购模式
公司采购的主要原材料包括铜材、取向硅钢、电子元器件、绝缘材料、钢材、铝材等。根据采购物料的
重要性，将物料分为战略物料、瓶颈物料、杠杆物料、一般物料。公司供应链中心根据客户订单、生产计划
、库存情况等因素，同时结合物料类型，通过询价、招标、单一来源采购、集中采购等采购方式选定适当的
供应商，签订合同下达采购订单并完成采购。
公司制订了较为完善的《供应商管理制度》《采购作业管理标准》《招标管理标准》等内部控制制度，
对采购全过程实施控制，同时严格履行公司制度规定的采购程序，以确保采购的产品符合生产要求。此外，
公司通过供应链生态云平台建立了数字化采购模式，联通公司内部ERP等系统，实现了内外部资源互通，建
立高效的采购及供应商管理流程。
公司建立合格供应商清单，定期或不定期对清单内供应商进行评定，并与合格供应商建立长期合作关系
。
3、销售模式
公司始终坚持销售与服务一体化的业务发展模式，坚持深耕国内市场，大力开发国际市场策略。根据市
场及行业情况，制定科学的营销策略，不断提升市场占有率。
公司采用“直销模式为主，买断式经销为辅”的销售模式。直销模式下，对于国家电网、南方电网等国
有客户，公司主要通过参与招投标的方式，对于不通过招投标进行采购的潜在客户，公司主要通过商务谈判
等方式获得订单。经销模式下均为买断式销售。
4、研发模式
公司始终将技术创新认定为企业持续发展和价值创造的根本动力，公司以自主研发为主、外部合作研发
为辅的研发模式。拥有变压器研发中心、新能源研发中心，在不断提升自主研发水平的同时，公司十分注重
产学研合作研发，持续提升公司技术创新能力。公司积极与高等院校建立多种形式的合作关系，有效地组织
和运用社会资源为企业技术创新服务。根据公司战略发展目标进行前瞻性研发，同时通过产业线研发中心紧
密围绕市场需求，持续迭代创新。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所属行业为“电气机械和器材制造业（C38）”中的“输配电及控制设备制造（C382）”。输配电
及控制设备是电力系统中实现电能传输、分配与控制的核心装备，覆盖从发电端到用电端的全链条，其中变
压器作为该行业的基石产品，其性能与能效直接关系到电网运行的安全性与经济性。根据行业协会测算，20
25年我国变压器行业产值已超3000亿元，产量占全球比重超过50%，我国已成为全球最大的变压器生产国和
重要的出口国。截至2025年底，我国在网运行变压器总容量约160亿千伏安，年电能损耗约2500亿千瓦时，
约占全国发输配电电力损耗的40%1，因此提升变压器能效、推动输配电设备绿色化与智能化升级，已成为行
业发展的核心主题。
当前，我国输配电及控制设备制造业正处于由“规模扩张”向“质效提升”转型的关键期，同时也是技
术迭代与全球化布局的机遇期。一方面，随着“双碳”战略的深入推进，以新能源为主体的新型电力系统建
设全面提速，截至2025年底，全国风电、太阳能发电合计装机容量已达到18.4亿千瓦，占全国总装机容量的
比重达到47.3%，历史性超过火电2，新能源的大规模并网对电网的稳定性、灵活性及输电容量提出了更高要
求，直接带动了新能源箱变、智能电气成套设备等细分产品的需求。公司2025年全年新能源领域营收占比超
过57%，其中储能产品占比33%。创下新高，印证了新能源已成为行业增长的核心引擎。
另一方面，全球电力需求持续增长，根据国际能源署（IEA）预测，2025年全球电网投资将超过4000亿
美元，特别是欧美及中东地区在电网更新换代、新能源并网及AI数据中心建设（AIDC）的驱动下，变压器市
场需求激增。根据海关总署数据，2025年我国变压器出口总值达到创纪录的646亿元，比上年增长近36%，显
示出海外市场需求的强劲韧性。
从行业周期性特点来看，输配电及控制设备制造业的景气度受国家电网、南方电网的年度招标计划及大
型能源项目的建设周期影响，呈现出投资拉动型特征。同时，行业主要原材料为铜材、取向硅钢等大宗商品
，其价格波动直接影响企业的生产成本，2025年全球大宗商品市场的波动加剧了行业成本管控的压力。同时
，受AI算力革命及电网智能化改造驱动，高压大容量变压器等高端产品需求旺盛，但受限于核心部件生产壁
垒，产能爬坡周期长达1-2年，导致全球范围内高端变压器市场处于供需偏紧状态，美国市场变压器交付周
期已从50周延长至127周，预计该态势将持续至2026年底。
江苏华辰作为上交所主板上市公司，深耕输配电领域近二十年，是主要的输配电及控制设备生产商之一
，在细分领域具备较强的竞争力。截至2025年底，公司及子公司拥有158项专利，其中发明专利19项，形成
了覆盖设计、生产、检测全过程的自主知识产权体系，构筑了差异化的技术“护城河”。公司产品线齐全，
涵盖干式变压器、油浸式变压器、箱式变电站及智能电气成套设备，2025年全年主营业务收入构成中，箱式
变电站占比53.46%，干式变压器占比22.91%，油浸式变压器占比20.90%，形成了多元化的产品矩阵。
报告期内，多项国家及行业政策的出台，对公司所处的输配电及控制设备制造业产生了深远影响。工业
和信息化部等四部门联合印发的《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》明确提出，到2028年新
增节能变压器占比超过75%，在役节能变压器占比达到15%，该政策推动了高效硅钢立体卷铁心变压器、非晶
合金变压器等高效节能产品的广泛应用。2025年9月，工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局联合印
发的《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出，传统电力装备年均营收增速保持6%左右，龙
头企业年均营收增速10%左右，并强调推动新一代信息技术与电力装备深度融合，加快“5G+工业互联网”在
电力装备领域的应用。此外，国家能源局等四部门发布的指导意见要求加快研制高可靠大容量低损耗直流换
流变压器、天然酯绝缘油变压器等环境友好型绿色装备，以及基于人工智能的自动化控制系统，政策引导行
业向高端化、智能化、绿色化方向发展，为公司研发投入和技术创新提供了明确的方向指引。
展望未来，随着“双碳”战略的深入推进和全球能源转型的加速，输配电及控制设备制造业正迎来前所
未有的发展机遇。国内方面，新型电力系统建设持续深化，电网投资保持高位运行，能效提升政策为高效节
能产品打开广阔市场空间；国际方面，全球电网更新换代需求旺盛，叠加AI数据中心建设带来的新增需求，
为具备技术优势和产能保障的中国企业提供了“出海”良机。公司将紧抓行业黄金发展期，依托持续的技术
创新、优化的产品结构和不断释放的新增产能，进一步提升核心竞争力，巩固行业地位，致力于为股东创造
更大价值，为全球绿色能源转型贡献华辰力量。
三、经营情况讨论与分析
2025年，在国内电网投资强劲增长、新能源电力装备行业高速发展的背景下，江苏华辰紧扣发展战略，
聚焦核心任务，扎实推进各项经营工作，各项业务稳步发展。
（一）可转债成功发行募资4.6亿元，战略升级加速新能源产业领跑
2025年，公司通过公开发行可转债成功再融资4.6亿元，并于7月10日上市。此举有效缓解了新项目建设
的资金压力，为技术创新与业务拓展注入了强劲动力。资本市场此次对公司的高度认可，进一步优化了资本
结构，提升了抗风险能力。公司将以本次融资为契机，加速推进新项目建设，深耕新能源领域，强化在节能
型变压器、新能源箱变等核心产品上的技术及产能优势，推动产品向高端、智能、绿色方向升级，抢占新能
源电力装备产业战略先机，夯实未来高质量发展的基础。
（二）持续加大研发投入，稳步推进产品创新
报告期内，公司持续强化技术创新与研发体系建设，研发投入保持稳步增长。2025年度公司研发投入共
计8,511.48万元，围绕输配电及控制设备智能化升级、能效提升、可靠性优化等方向，全年新立项研发项目
26项，在研项目有序推进并取得阶段性成果。公司持续壮大研发力量，组建163人规模的专业研发团队，累
计获得158项授权专利，参与22项国家、行业及团体标准制修订；同时通过产学研深度合作构建完整创新转
化链，有效打通技术研发到成果落地的全流程。依托持续的研发投入与项目攻关，公司成功研发推出多项新
产品，相关产品在技术性能、应用场景及市场竞争力方面均实现显著提升，进一步完善了公司产品布局，为
经营业绩持续增长和高质量发展提供了坚实有力的技术支撑。
（三）紧跟监管要求，完善公司治理体系
为严格遵守上交所监管规定及证监会相关要求，公司于2025年7月审议通过了取消监事会的议案，此后
公司将不再设置监事会或监事，相应职权由董事会审计委员会按照《公司法》规定代为行使。同时，公司全
面开展制度梳理与修订工作，对董事会运作、信息披露、关联交易等相关制度进行修订完善，确保公司治理
持续符合监管规范。通过制度更新，进一步明确各治理主体权责，规范决策流程，强化信息披露及时性与准
确性，提升公司治理规范化水平，保障公司合规、有序运营，切实维护股东及投资者权益。
（四）实施限制性股票激励，强化人才队伍建设
2025年，公司成功实施限制性股票激励计划，向142名核心骨干员工授予总计515万股股份。该计划已明
确激励对象范围、授予数量及各期解锁条件，通过股权纽带将员工个人利益与公司长远发展紧密绑定。此项
激励措施有效激发了核心团队的积极性与创造力，稳定了人才队伍，为公司在技术研发、市场拓展及可持续
发展方面注入了持久动力，进一步巩固了公司在新能源电力装备领域的竞争优势。
（五）夯实硬件基础，驱动生产效能提升
公司深化智能制造与绿色转型，新建项目引入MES、WMS、自动立库、AGV、RGV等先进智能一体化管理系
统，实现变压器全流程自动化生产与智能化管理（铁心生产、线圈绕制、真空浇注、器身装配到试验），其
中多项工艺与设备（如智能仓储物流系统、全自动机硅钢片剪切叠装一体机、太赫兹真空干燥罐、自动打磨
机器人、智能真空浇注系统等）达行业先进水平。公司共配套建设17MW屋面光伏+储能系统，年发电量1,130
万度，实现生产用电自给率30.40%；配备260吨+60吨超大吨位起重机，成为区域内具备35-500kV电压等级变
压器生产能力的公司。硬件升级驱动生产效率提升、交付周期缩短，巩固了公司在新能源装备制造领域的技
术领先地位与市场竞争力。
四、报告期内核心竞争力分析
公司自成立以来，始终专注于输配电及控制设备的研发、生产与销售。通过在技术研发、制造工艺、质
量控制、营销服务和管理效率等方面的持续努力，公司以可靠的产品性能、丰富的产品序列和专业的客户服
务，满足了广大客户差异化的产品需求，树立了行业领先的综合竞争力。
（一）品牌与客户优势
公司拥有国内先进的生产工艺及制造装备，同时不断加强工艺管理，完善管理制度，保障产品质量稳定
，深度打造品牌影响力和竞争力。公司凭借着较强的研发设计能力，获得多项技术认证与客户认可。公司被
认定为国家级专精特新“小巨人”企业，公司的干式配电变压器荣获了中国质量认证中心“江苏精品”称号
。公司还荣获了“国家绿色工厂”“国家智能制造优秀场景”“江苏省质量信用AAA级企业”“江苏省智能
制造示范车间”“江苏省信用管理示范企业”“江苏省五星级上云企业”“江苏省质量标杆”“江苏省先进
级智能工厂”“江苏省变压器年度推荐品牌企业”“江苏工业互联网平台”等诸多殊荣。经过多年的经营发
展，公司已在国内外积累了丰富的客户资源，产品销往欧洲、美洲、中东、东南亚、中亚、非洲等地，在国
内市场，公司与国家电网、南方电网、国家能源集团、中电建、国电投、中国石化、中国中车、科华数据等
国央企和新能源领域头部企业建立了合作关系。
（二）研发与技术优势
作为拥有较强自主研发创新能力的国家高新技术企业，公司专注于输配电设备与智能电网领域新技术、
新产品研发，经过十余年积累，已在变电、智能配电领域形成涵盖全生产过程的自主知识产权体系。公司研
发中心围绕新能源电力装备领域，系统性地开展了26项重点研发活动。研发方向主要聚焦于交流储能系统侧
产品、海上风电用干式变压器、陆上风电用干式变压器、陆上风电用油浸式变压器等核心领域，实现了重点
突破。目前，相关产品样机已完成试制，各项测试工作正在有序推进，旨在提供安全可靠、性能卓越的产品
解决方案。同步开展小型储能系统研发；设立新能源研发中心，聚焦工商业储能一体柜，移动充电车，MWh
级车载移动式储能电源等产品，对接多场景需求。2026年公司将在现有基础上，拓展研发车载移动式变电站
等适配国际市场的新型电力系统产品，持续强化研发与技术优势，巩固行业地位。
（三）营销和售后服务优势
公司设立营销中心及国际事业部，在北京、深圳、合肥、西安等重点区域布局营销网点，构建了覆盖广
泛、响应及时的营销服务体系。销售人员普遍具备技术背景，熟悉产品结构、性能及安装调试要点，能够精
准捕捉客户需求、高效开展市场拓展与专业技术咨询，并在售前、售中、售后全流程为客户提供一站式服务
支持。公司严格执行1-8-24快速响应机制，1小时内对接客户并梳理需求，8小时内出具初步处理方案，24小
时内安排人员及设备抵达现场，实现“未坏先修”，将被动报修转变为主动服务，显著提升客户体验。售后
服务已从传统保障环节升级为洞察市场需求、优化产品迭代、构筑品牌壁垒的核心竞争力载体，成为公司贴
近客户、巩固市场地位的关键支撑。完善的营销网络、专业的技术型营销团队与高效的闭环服务体系有机结
合，有效提升了客户满意度与品牌忠诚度，为公司持续稳定发展提供了重要保障。
公司海外市场正处于快速布局与培育发展阶段，当前市场份额稳步提升中。公司已与罗马尼亚、西班牙
、巴基斯坦及美国等多地优质资源方开展合作，有序推进油变、干变、环网柜、新能源箱变等核心产品本地
化产能落地，实现售后服务与商业服务前移，高效贴近并服务区域客户。公司配备17人专业海外市场团队，
持续积极参与国际行业展会拓展渠道、提升品牌影响力，依托差异化产品与全球化布局，不断夯实海外市场
基础，具备较强的增长潜力与广阔发展空间。
（四）人才及管理优势
公司自成立以来，始终秉持以人为本的人才发展理念，建立并持续完善科学规范的人力资源管理体系，
打造了结构稳定的管理团队、高效的技术创新机制及全球化人才布局。公司高度重视研发、营销与管理队伍
建设，通过人才引进与系统化培养，已汇聚一批专业功底扎实、项目管理能力突出、市场响应高效的核心技
术人员、项目管理人员及营销骨干，为产品持续研发、市场深度开拓及客户服务升级提供了坚实人才保障。
伴随组织机构持续优化及绩效激励机制的创新落地，公司管理质量与运营效率稳步提升。在各发展阶段，公
司管理团队对输配电及控制设备行业发展趋势研判精准、把握敏锐，经营理念高度统一，有效抢抓行业重要
发展机遇。经过多年实践与沉淀，公司在激烈的市场竞争中实现高质量稳健发展，已形成独具特色、科学高
效、运作规范的管理运营机制，综合竞争实力持续增强。
（五）智能制造优势
公司坚持智能制造发展战略，积极响应国家新型工业化产业政策，推动新一代信息技术与高端电力装备
制造深度融合，持续布局硅钢片智能剪切叠装、机器人自动焊接、智能真空浇注等高端智能装备，构建覆盖
铁心加工、线圈绕制、器身装配、质量检测等核心环节的全流程自动化闭环体系，并依托工业互联网平台深
化MES、WMS等系统集成应用，实现生产全过程数据贯通、智能调度与质量追溯，在关键工艺环节推进智能示
范应用，有效提升生产效率、产品质量与规模供给能力，缓解产能瓶颈，降低运营成本与资源消耗。凭借持
续的智能化改造与数字化建设成效，公司获评“江苏省智能制造示范车间”“江苏省先进级智能工厂”“江
苏工业互联网平台”，智能制造已成为公司核心竞争力的重要组成部分，为公司高端化、智能化、绿色化高
质量发展提供了坚实支撑。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入225,643.65万元，较上年同期增长42.73%；实现归属于上市公司股东的净
利润7,038.89万元，较上年同期下降23.16%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润6,200.
67万元，较上年同期下降27.92%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2026年开年以来，国家层面接连发布关于新型电力系统、全国统一电力市场建设的重磅政策文件，进一
步明确了未来十年我国电力行业的发展路线，标志着我国电力行业正式进入“新能源主导、源网荷储协同、
市场机制完善”的黄金转型期。一系列可量化、可落地的发展目标，正逐步将清洁、稳定、高效的现代电力
体系从蓝图转化为现实，为输配电及控制设备行业带来长期发展机遇。
1、能源结构迭代，进入风光主导新阶段
从行业发展现状来看，根据中国电力企业联合会最新发布的预测报告，预计2026年年底全国发电装机已
突破43亿千瓦，其中非化石能源装机达到27亿千瓦，占比接近63%；太阳能发电装机规模历史性超过煤电，
风电与太阳能发电合计装机占到总装机的一半，这一历史性突破标志着我国电力行业正式告别以煤炭为主的
时代，迈入以风光为主、多能互补的全新发展阶段，也为输配电及控制设备行业带来了新的发展机遇与挑战
。
2、破解输送瓶颈，强化跨区域电网建设
我国能源资源分布与用电负荷分布存在错位，西部、北部地区风光资源丰富，是我国新能源发电的核心
基地，而东部、南部地区经济发达，用电负荷集中，“西电东送、北电南供”是我国电力输送的长期格局。
未来十年，电网建设的核心任务是打通电力输送瓶颈，破解新能源“发得出、送不出”的难题，让西部、北
部的绿色电力能够顺畅输送至东部、南部的家庭、工厂、算力中心等用电场景。根据国家发改委2025年底发
布的电网高质量发展相关意见，到2030年，我国“西电东送”规模将超过4.2亿千瓦，新增省间互济能力4,0
00万千瓦，一批特高压交直流工程将加快建设，逐步构建起强直强交、互联互通的全国主干电网，这将直接
带动特高压配套输配电设备、智能配电网设备等产品的大规模需求。
3、源网荷储协同，推动设备智能化升级
“源网荷储协同”是未来新型电力系统的核心关键词，其中“源”指各类发电主体（尤其是新能源发电
），“网”指输配电网，“荷”指各类用电负荷，“储”指各类储能设施。未来，通过大数据、人工智能、
物联网等新一代信息技术的深度应用，将实现“源、网、荷、储”四方实时联动，在用电高峰时段精准调度
电力供应，保障用电安全；在用电低谷时段高效消纳富余新能源电力，提升能源利用效率，让整个电力系统
更稳定、更高效、更具抗风险能力。这一发展趋势将进一步推动输配电及控制设备向智能化、集成化、一体
化升级，对设备的协同性、可控性、智能化水平提出更高要求，也为具备技术创新能力的行业企业提供了广
阔的发展空间。
未来我国输配电及控制设备行业将在政策引导、能源转型、需求扩容的多重驱动下，持续向绿色化、节
能化、智能化、集成化方向发展，行业整体发展质量将不断提升，市场空间持续拓宽。同时，行业竞争格局
将进一步优化，具备核心技术、优质产品及完善服务能力的企业将持续抢占市场份额，实现高质量发展，为
公司业务的持续拓展提供了良好的行业环境。
(二)公司发展战略
江苏华辰秉承“为用户提供安全可靠、节能智能的电力装备，为中国高端电力装备产业发展而奋斗”的
企业使命，贯彻“信誉来源于品质、品质来源于素质”的发展理念，立足节能型变压器、箱式变电站和智能
电气成套设备核心主业。
紧扣国家“双碳”战略与“十五五”新型电
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