经营分析☆ ◇603102 百合股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
营养保健食品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
软胶囊(产品) 1.61亿 39.06 6842.22万 42.06 42.53
功能饮品(产品) 1.01亿 24.61 3289.16万 20.22 32.44
片剂(产品) 5780.82万 14.04 2184.79万 13.43 37.79
粉剂(产品) 4290.23万 10.42 1446.69万 8.89 33.72
硬胶囊(产品) 3405.11万 8.27 1916.24万 11.78 56.28
组合及其他(产品) 1247.73万 3.03 417.33万 2.57 33.45
其他业务(产品) 236.36万 0.57 171.32万 1.05 72.48
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.86亿 93.72 1.53亿 93.82 39.54
境外(地区) 2349.79万 5.71 834.13万 5.13 35.50
其他业务(地区) 236.36万 0.57 171.32万 1.05 72.48
─────────────────────────────────────────────────
合同生产(销售模式) 3.31亿 80.30 1.23亿 75.70 37.23
自主品牌(销售模式) 7875.80万 19.12 3782.32万 23.25 48.02
其他业务(销售模式) 236.36万 0.57 171.32万 1.05 72.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
软胶囊(产品) 7770.67万 41.19 --- --- ---
硬胶囊(产品) 4333.60万 22.97 --- --- ---
功能饮品(产品) 2735.31万 14.50 --- --- ---
片剂(产品) 2030.70万 10.77 --- --- ---
粉剂(产品) 1516.81万 8.04 --- --- ---
组合及其他(产品) 363.08万 1.92 --- --- ---
其他(补充)(产品) 113.70万 0.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.77亿 93.85 --- --- ---
境外(地区) 1046.67万 5.55 --- --- ---
其他(补充)(地区) 113.70万 0.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
合同生产(销售模式) 1.59亿 84.30 --- --- ---
自主品牌(销售模式) 2848.10万 15.10 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 113.70万 0.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营养保健食品(行业) 8.64亿 99.20 3.21亿 98.39 37.10
其他业务(行业) 700.22万 0.80 525.06万 1.61 74.99
─────────────────────────────────────────────────
软胶囊(产品) 3.79亿 43.56 1.49亿 45.67 39.22
功能饮品(产品) 1.65亿 18.96 4843.57万 14.86 29.33
片剂(产品) 1.40亿 16.10 5989.26万 18.38 42.70
粉剂(产品) 1.12亿 12.82 3134.03万 9.62 28.07
硬胶囊(产品) 5522.16万 6.34 2891.18万 8.87 52.36
组合及其他(产品) 1246.44万 1.43 322.18万 0.99 25.85
其他业务(产品) 700.22万 0.80 525.06万 1.61 74.99
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.14亿 93.44 3.03亿 93.08 37.26
境外(地区) 5019.17万 5.76 1731.03万 5.31 34.49
其他业务(地区) 700.22万 0.80 525.06万 1.61 74.99
─────────────────────────────────────────────────
合同生产(销售模式) 7.25亿 83.17 2.59亿 79.45 35.73
自主品牌(销售模式) 1.40亿 16.02 6173.43万 18.94 44.22
其他业务(销售模式) 700.22万 0.80 525.06万 1.61 74.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
软胶囊(产品) 1.91亿 42.71 --- --- ---
片剂(产品) 8092.92万 18.07 --- --- ---
功能饮品(产品) 7344.54万 16.40 --- --- ---
粉剂(产品) 6465.49万 14.43 --- --- ---
硬胶囊(产品) 2686.65万 6.00 --- --- ---
组合及其他(产品) 852.76万 1.90 --- --- ---
其他(补充)(产品) 219.56万 0.49 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.24亿 94.74 --- --- ---
境外(地区) 2137.15万 4.77 --- --- ---
其他(补充)(地区) 219.56万 0.49 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
合同生产(销售模式) 3.68亿 82.16 --- --- ---
自主品牌(销售模式) 7771.54万 17.35 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 219.56万 0.49 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.37亿元，占营业收入的15.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13654.23│ 15.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.93亿元，占总采购额的22.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 9314.68│ 22.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
公司所处的营养保健食品行业当前正展现出蓬勃的发展态势。一方面，随着人们健康意识的显著增强和
消费水平的不断提升，营养保健食品的市场需求实现了迅速增长，市场规模持续扩大。根据中商产业研究院
发布的数据，2023年中国保健食品市场规模已达到约3,282亿元，近五年年均复合增长率高达10.18%，显示
出强劲的增长势头，预计2024年的市场规模将进一步增长至3,554亿元，凸显出行业巨大的发展潜力。
另一方面，国家政策对营养保健食品行业给予了前所未有的大力支持。近年来，为了规范行业发展，提
升产品质量，国家相关部门发布了一系列重要的政策文件，如《国民营养计划（2017—2030年）》《“十三
五”国家食品安全规划》《“十三五”健康老龄化规划重点任务分工》《食品安全标准与监测评估“十四五
”规划》《保健食品新功能及产品技术评价实施细则（试行）》《保健食品标志规范标注指南》等，这些政
策文件为营养保健食品的生产经营提供了明确的指导和规范，有助于营造公平有序的市场环境，保障消费者
的权益。同时，国家政策还积极鼓励行业企业加大研发投入，创新产品种类和功能，以满足消费者日益多样
化的健康需求，通过支持传统药食两用产品的研究和开发，促进传统中医药与现代营养学的融合创新，推动
行业技术进步和产业升级。
综上所述，营养保健食品行业在市场需求、政策支持等多方面都展现出强劲的发展势头。未来，随着消
费者需求的进一步个性化和科技的不断进步，营养保健食品行业有望继续保持快速增长的态势，为人们的健
康生活带来更多福祉。
（二）公司主营业务及主要产品
1、主营业务情况
公司是一家专业从事营养保健食品的研发、生产和销售的国家高新技术企业。历经多年的研发与积累，
公司已形成软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂、口服液、滴剂、瓶装饮品及袋装饮品等多剂型、规模化的生产能
力，同时建立了高效的研发管理及供应链管理体系，能为国内外客户提供涵盖产品定位、配方研究、生产审
批及成品生产等全流程服务。
公司坚持自主品牌战略，在为国内外营养保健食品品牌运营商提供合同生产服务的同时，还积极发展自
主品牌。公司目前拥有“百合康”、“福仔”、“鸿洋神”及“足力行”等自主品牌，分别针对家庭、婴幼
儿、高端人士、中老年人等不同类型的消费群体，其中“”品牌系经国家工商行政管理总局认定的中国驰名
商标。公司未来还将加强婴幼儿辅助食品、运动营养食品、特殊医学用途配方食品等系列产品的开发力度，
形成品类齐全、满足不同消费者需求的产品结构。
2、主要产品情况
报告期内，公司生产的营养保健食品涵盖软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂、口服液、滴剂、瓶装饮品及袋
装饮品等多种剂型，可满足不同类型消费者的多样化需求。
从产品功能来看，公司产品主要分为增强免疫力、增加骨密度、通便、祛黄褐斑、辅助降血糖、减肥、
缓解体力疲劳、缓解视疲劳、改善生长发育等18项保健功能。
从产品类别来看，公司产品主要分为骨骼健康、基础营养（维生素、矿物质、蛋白质）、男性健康、女
性健康、心脑血管、婴幼/儿童/青少年健康、中老年健康等类别。
公司丰富、全面的产品结构可以满足家庭、婴幼/儿童/青少年、中老年人、高端人士等不同类型消费群
体的多样化健康需求。
（三）公司经营模式
1、采购模式
公司采购的主要原材料有200多种，主要包括明胶、鱼油、硫酸软骨素、磷虾油、大豆分离蛋白、DHA藻
油、蜂胶等。
公司制定了完善的原辅材料采购制度，从源头开始严格控制产品质量。对于生产经营所需的原材料，公
司一般择优选择2家或以上的合格供应商，以保证供应的稳定性。对于大宗原材料，公司一般会预留一定的
安全库存，以确保生产经营的稳定性。
（1）合格供应商制度
公司建立了完善的供应商甄选制度，在成为公司合格供应商前，公司采购部、质量部、研发部、检测中
心一般会综合考虑其产品质量稳定性、采购价格、交货期、质量管理水平等因素，采用现场考评和产品质量
检测相结合的方式对供应商进行考察评价，并持续跟踪，所有物料一般会择优选择2家或以上合格供应商。
（2）原辅材料存储控制
公司拥有完善的原辅材料储存管理制度。原辅材料由仓储部按照技术标准和要求储存，储存过程中保管
员会定期对物料储存条件进行巡查，保证物料储存条件始终符合标准和要求。
（3）原辅材料质量控制
营养保健食品所需原料对生产环境、工艺流程、生产技术水平及产品质量的要求极高，公司对采购流程
各个环节、供应商选择、原辅材料进出库始终进行严格把关，对主要原料严格执行批次检测制度，检验合格
后才可进入下一环节的生产。
2、生产模式
公司采用“备货生产+以销定产”相结合的模式开展生产经营。公司设有生产部负责产品生产，对历史
销量较大，且自主配方的产品，公司采用“备货生产”的生产方式，以便有效利用产能，保证销售旺季订单
的按时完成；对于客户定制或销量较小的产品，公司采用“以销定产”的生产方式，即由销售部门根据客户
订单将月度生产计划下达至生产部门，实行按单生产。
生产部根据需求计划统筹安排生产。公司在各生产环节均设置了标准化的作业流程；鉴于部分客户存在
多品种、多批次、小批量的采购特点，公司在生产过程中注重柔性化的资源配置，确保能根据实际需求及时
换产。公司对每批产品必须经过严格的质量检验，质量检验合格、批生产记录审核合格和批检验审核合格后
方可入库。
3、销售模式
公司的销售模式主要分为合同生产和自主品牌两种。合同生产模式下，公司向品牌运营商提供产品开发
、生产和技术服务；自主品牌模式下，公司产品通过经销商、药店等线下渠道，以及天猫、京东等线上平台
进行销售。报告期内，公司对大部分客户采用款到发货的结算模式，但对部分合作稳定或具有良好信誉的优
质客户，公司会给予其一定的信用期（一般不超过3个月）。
公司销售模式具体如下：
（1）合同生产模式
合同生产是公司主要的销售模式，主要服务对象为国内外的品牌运营商。公司设置合同生产业务部，负
责合同生产业务市场运作及销售管理工作，包括市场信息的收集分析、市场开拓、客户服务、销售计划等。
合同生产模式下，公司根据客户需求特点，通过系统的市场调研与研发，向客户提供产品定位、配方研
究、生产审批及成品生产等全流程服务。报告期内，公司合同生产客户的获取方式主要为行业展会推介、业
务团队市场开发以及客户主动联系公司开展合作等，个别情况下公司也通过经销商推广合同生产业务。
（2）自主品牌模式
公司自主品牌包括“百合康”、“鸿洋神”、“福仔”和“足力行”等，自主品牌模式主要分为经销模
式和直营模式两种，具体介绍如下：
①经销模式
经销模式是以城市或地区为单位，选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有较强市场推广能力
、认可公司经营理念的团队为公司的经销商。经销模式将公司研发、生产、品牌、营销等方面的优势与各经
销商的渠道优势结合起来，是公司目前自主品牌运营的主要销售模式。
公司的经销模式按渠道可以分为线上经销和线下经销。在线下经销模式下，公司的下游销售渠道一般为
药店、商超等；在线上经销模式下，公司下游销售渠道主要为经销商在京东、天猫及拼多多等第三方电商平
台开设的店铺。
②直营模式
公司的直营模式按渠道可分为线下直营和线上直营两类，具体如下：
A.线下直营
线下直营模式下，公司主要与国内大、中型连锁药店合作。公司负责提供产品、市场营销方案、销售支
持、人员培训和售后服务等；零售终端则负责执行营销方案，实行全店全员推广。
B.线上直营
线上直营模式下，公司主要通过在京东、天猫、苏宁等大型电商平台设立官方旗舰店或专营店的形式销
售“百合康”、“鸿洋神”品牌营养保健食品。
二、报告期内核心竞争力分析
作为营养保健食品行业具备较强竞争力的企业之一，公司在研发、创新、质量、技术、品牌、渠道、服
务等方面具有以下竞争优势：
（一）市场化的研发创新优势
夯实的技术研发实力是行业企业保持并巩固其核心竞争力的重要要素。近年来，营养保健食品功能趋于
专一化，品种趋于多样化，对营养保健食品生产企业提出了更高的专业化研发要求。作为产业链较为完善的
混合型企业，公司坚持以市场为导向的研发体系，能及时根据终端的消费需求调整自身产品结构，不断推出
新产品，对市场进行全方位覆盖，保证研发、生产与市场需求的同步；同时也会对未来发展趋势进行先驱探
索，根据技术变化对现有产品进行改进，做到领先市场、适应变化、资源储备。
公司建有符合CNAS实验室认可标准的检测中心，并先后被认定为“山东省鱼油系列保健食品工程实验室
”、“山东省一企一技术研发中心”、“山东省企业技术中心”、“山东省博士后创新实践基地”、“山东
省海洋特色膳食营养食品工程技术研究中心”、“山东省专精特新中小企业”、“山东省科技成果转化中试
基地”、“国家知识产权优势企业”以及“山东省首批绿色低碳高质量发展先行建设试点企业”，公司与中
国科学院青岛生物能源与过程研究所、中国水产科学研究院黄海水产研究所、中国海洋大学等多所单位和院
校合作，共同研发最前沿的营养保健食品。截至报告期末，公司共获得发明专利32项，保健食品批准证书66
项，保健食品备案凭证1,122项，是行业内拥有保健食品配方最多的企业之一。
（二）规模化及柔性化生产优势
1、规模化生产优势
规模化生产优势是保健食品制造企业竞争力的重要体现。公司作为行业内具备较强竞争力的营养保健食
品生产企业，拥有专业化生产基地和先进的生产设备，年产营养保健食品超过37亿粒/片。大规模的原材料
采购使得公司具有较强的议价能力，原材料采购成本低；同时，产品的批量生产可减少模具更换调试时间，
使产品质量更加稳定，总体上提高了产品的合格率。公司在营养保健食品制造领域具备高水平的规模化生产
能力，可有效降低单位产品的生产成本，使产品更具竞争力。
2、快速反应的柔性化生产线优势
营养保健食品行业下游客户对产品种类、配方、外观等具有较强的非标准化特点，客户需求的多样化对
企业的生产方式提出更高的要求，能够快速反应的低成本柔性化生产方式成为解决小品种产品生产问题的有
效途径。
公司拥有完善的各品类营养保健食品生产服务体系，能够为国内外客户提供涵盖产品定位、配方研究、
生产审批及成品生产在内的全流程服务，尤其是公司的快速响应能力和柔性化生产能力为公司赢得了大量中
小客户的订单。
（三）质量和认证优势
公司视产品质量为企业的立身之本，并建立了严格且规范的生产工艺体系，可有效执行一套贯穿研发、
采购、生产、检验与销售整个业务流程。公司建有符合CNAS实验室认可标准的检测中心，配备了先进完善的
气相、液相、重金属等化验设备，可进行理化检测、微生物检查和有效成分测定等多项专业检测，能及时对
原材料及产品进行快速、精确的分析确保产品质量安全可靠和稳定。
截至报告期末，公司已通过包括ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职
业健康安全管理体系认证、知识产权管理体系认证、HACCP体系认证、美国NSF认证、英国BRC认证、SEDEX认
证、欧盟水产品注册、FDA注册、海关AEO高级认证、加拿大FSRN认证、美国UL认证、ISO50001能源管理体系
认证以及HALAL清真食品认证在内的15项资格认证，是行业内取得国内外认证最多的企业之一。
（四）品牌优势
公司推行主辅结合、全面与专业结合的多品牌战略，在为国内外营养保健食品品牌运营商提供合同生产
服务的同时，还积极发展自主品牌。公司目前拥有“百合康”、“福仔”、“鸿洋神”和“足力行”等自主
品牌，分别针对家庭、婴幼儿、高端人士、中老年人等消费群体，其中“百合康”品牌系经国家工商行政管
理总局认定的中国驰名商标，在行业内已具有较高的品牌知名度。
经过多年的品牌战略以及一系列营销推广，公司与下游客户形成了长期、稳定的合作关系，客户对公司
的满意度和认可度较高。公司丰富、全面的产品结构和优异的产品质量，在行业内树立了良好的品牌形象，
取得了较高的认可度。公司的品牌和声誉为产品带来了更高的品牌溢价。
（五）丰富、完整的产品结构优势
公司拥有丰富、全面的产品结构，产品剂型涵盖软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂、口服液、滴剂、瓶装饮
品及袋装饮品等，并且各剂型均形成规模化生产能力，能够全方位满足各类营养保健食品的生产要求。同时
，公司的产品类型也极为丰富，公司取得保健食品批准证书及备案凭证的配方已达1,188个，能够为骨骼健
康、基础营养（维生素、矿物质、蛋白质）、男性健康、女性健康、心脑血管健康、婴幼/儿童/青少年健康
、中老年健康等需求提供全方位营养补充，可以满足家庭、婴幼儿、中老年人、高端人士等不同类型消费群
体的多样化健康需求。公司未来还将加强婴幼儿辅助食品、运动营养食品、特殊医学用途配方食品等系列产
品的开发力度，形成品类更为齐全的产品结构，以巩固并增强公司的竞争优势。
（六）营销网络优势
公司拥有成熟的销售网络，主要由合同生产销售渠道、经销渠道、线下直营渠道和线上直营渠道构成。
公司营销网络覆盖了消费者所能接触的主要渠道，能够避免渠道单一而出现的销售渠道依赖风险，形成了公
司的销售网络优势。
凭借前瞻性的产品研发以及对国内外市场的深刻了解，公司已与国内外多家知名营养保健食品品牌运营
商合作建立了长期稳固的战略合作关系，与国内外知名品牌的合作提升了公司的知名度与行业地位，吸引着
更多的客户与公司合作。
在自主品牌渠道方面，公司与大参林、益丰大药房、老百姓大药房、重庆万和、贵州一树等百强连锁药
店直接或间接建立了合作关系，也与吉林大药房、辽宁人民康泰大药房、江西德融药房、山西仁和大药房等
多家区域性连锁药店保持密切合作。同时，公司产品还进驻了京东、天猫、苏宁等大型电商平台。截至报告
期末，公司营销网络已覆盖全国30多个省市自治区，公司产品销往美国、欧洲等70余个国家和地区。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司管理层及全体员工始终秉承“以慎重的科学态度，严谨的生产管理，打造出适合人类的
营养保健食品，为人类的健康事业做出贡献”的企业使命，以研发创新为导向，紧跟市场发展趋势，优化业
务布局，不断巩固并强化公司在营养保健食品制造领域的优势地位。
报告期内，公司实现营业收入41,188.26万元，较去年同期下降8.04%；实现归属于上市公司股东的净利
润8,296.88万元，较去年同期下降14.87%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,067.38
万元，较去年同期下降10.39%。
2024上半年，公司战略聚焦，管理层在董事会的领导下，重点围绕以下方面有序开展工作：
（一）“大单品+平价快销”的差异化路线
2024年上半年，公司对营销战略进行了优化，在自主品牌方面，重点发力药店渠道。对比其他国家药店
，虽然国内药店是销售营养保健食品最为重要的渠道，但是却一直存在价格贵的行业增长痛点，公司多维品
类布局，线下加深垂直布局，联手全国知名连锁药店，以“产品适配性+高性价比”，打造营销差异点，以
百合康牌氨基葡萄糖硫酸软骨素钙胶囊、鸿洋神牌蓝莓叶黄素β-胡萝卜素软胶囊作为核心单品，结合平价
多销的策略进行推广，携手合作伙伴一起构建品牌影响力。
在“大单品+平价快销”营销战略的引领下，公司根据不同门店的具体情况，定制化设计动销策略，因
地制宜为不同门店量身打造销售提升方案，全面助推连锁药店业绩上扬、会员持续拉新、解决客流难题。自
大单品战略实施以来，市场不断传来捷报，众多门店实现了客流量和成交量的双增长，连锁美誉度、品牌影
响力持续提升。
（二）“智造”提效，智能立体仓储中心交付使用
公司智能工厂持续升级，智能立体仓储中心项目完成交付并全面投入使用，极大地提升了仓储空间和智
能化运作效率，实现多条数字化管理体系的智能互联，是企业智能制造又一里程碑式成果。公司智能立体仓
储中心引入了先进的物流技术，如物联网、大数据和人工智能等，采用了多层、高密度的存储结构，拥有10
,000+储位，可实现每小时作业2,000件+，可通过大数据分析，提前预测货物需求的变化，并进行库存调整
，降低货物滞销和缺货的风险。
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