经营分析☆ ◇603107 上海汽配 更新日期：2024-05-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车空调管路和燃油分配管等汽车零部件产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车零部件行业(行业) 18.48亿 96.80 3.49亿 87.99 18.88
其他业务(行业) 6101.03万 3.20 4759.14万 12.01 78.01
其他(补充)(行业) 2.82 0.00 1.42 0.00 50.35
───────────────────────────────────────────────
空调管(产品) 14.43亿 75.61 2.82亿 71.20 19.56
燃油管(产品) 3.35亿 17.56 5676.55万 14.32 16.94
其他(产品) 1.30亿 6.84 5739.87万 14.48 44.00
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 13.37亿 70.06 2.33亿 58.80 17.43
外销(地区) 5.71亿 29.94 1.63亿 41.20 28.59
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.73亿 87.68 3.22亿 81.16 19.23
寄售(销售模式) 1.74亿 9.13 2706.50万 6.83 15.54
其他业务(销售模式) 6101.03万 3.20 4759.14万 12.01 78.01
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 5.83亿 69.36 9142.08万 53.90 15.67
国外地区(地区) 2.58亿 30.64 7820.67万 46.10 30.34
───────────────────────────────────────────────
汽车空调管路(业务) 6.41亿 76.18 1.28亿 75.69 20.04
燃油分配管(业务) 1.46亿 17.33 2268.82万 13.38 15.56
其他(业务) 5460.49万 6.49 1854.69万 10.93 33.97
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 12.49亿 76.31 2.09亿 65.50 16.75
国外地区(地区) 3.88亿 23.69 1.10亿 34.50 28.41
───────────────────────────────────────────────
汽车空调管路(业务) 12.02亿 73.49 2.41亿 75.43 20.02
燃油分配管(业务) 3.20亿 19.54 4419.52万 13.84 13.82
其他(业务) 1.04亿 6.36 3335.22万 10.45 32.07
定、转子(业务) 999.75万 0.61 89.18万 0.28 8.92
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 10.75亿 77.30 1.74亿 65.27 16.16
国外地区(地区) 3.16亿 22.70 9251.21万 34.73 29.29
───────────────────────────────────────────────
汽车空调管路(业务) 9.85亿 70.81 1.84亿 69.00 18.66
燃油分配管(业务) 2.79亿 20.06 3346.30万 12.56 11.99
其他(业务) 9995.62万 7.18 5179.51万 19.45 51.82
定、转子(业务) 2711.51万 1.95 -268.27万 -1.01 -9.89
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售11.60亿元，占营业收入的60.77%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 116000.00│ 60.77│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.87亿元，占总采购额的38.60%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 48725.10│ 38.60│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年是公司发展史上具有里程碑意义的一年。在经营业绩方面，公司实现营业收入19.09亿元、扣非
后归属于母公司股东的净利润1.82亿元，分别较去年同期增长16.64%和47.21%，公司经营业绩取得了较大幅
度的增长；在资本市场领域，公司获准首次公开发行人民币普通股(A股)股票并上市，并于2023年11月1日登
陆上交所主板；在募投项目建设方面，公司募投项目稳步实施，燃油分配管产能已完成搬迁，嘉善新工厂正
式启用。
（一）客户与市场
2023全年我国汽车产销量分别达到3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，创历史新高并
实现两位数增长，连续第15年位居全球第一。新能源汽车继续保持快速增长，产销突破900万辆，市场占有
率达到31.6%。（数据来源：中汽协会数据《2023年汽车工业产销情况》）
得益于我国汽车工业的发展和新能源汽车转型带来的机遇，2023年公司经营业绩取得的了较大幅度的提
高，全年实现主营业务收入18.48亿元，同比提高15.94%。在汽车热管理系统零部件方面，公司空调管路总
成产品实现收入14.43亿元，同比增长20%；在汽车发动机用零部件方面，公司燃油分配管产品实现收入3.35
亿元，同比增长4.79%。
报告期内，公司主要客户基本稳定，前5名客户合计实现销售收入11.60亿元，占收入总额的60.77%。公
司凭借可靠的产品品质、丰富的研发经验、具有竞争力的产品价格和客户需求的快速反应能力，赢得了包括
大众汽车、通用汽车、丰田汽车、客户1、联合电子等众多客户的信任，与客户形成了长期、稳定的合作关
系。公司配套的车系和主机厂，已覆盖德系、日系、美系、自主品牌等众多主流车系；在不同能源汽车供货
能力方面，公司已实现燃油、混动、纯电全覆盖的供货能力。在后续业务布局方面，在热管理系统零部件领
域，公司一方面在集成模块发力，公司的阀总成产品现已取得一汽大众、安徽大众等客户的定点，后续公司
将进一步开拓集成模块业务，力争取得新的突破。在新型制冷剂技术储备方面，公司将在CO2新冷媒产品方
面夯实技术储备，为未来可能的变革做好准备。在发动机用汽车零部件领域，公司积极布局氢能源汽车用燃
油分配管，加快开发验证，做好量产准备。
（二）研发和工艺提升
在研发方面，近几年汽车工业处于变革周期，在传统燃油车向新能源汽车转变的过程中，新的车型、新
的技术集中涌现，对汽车零部件企业的研发能力和快速响应能力提出了更高的挑战。
在热管理系统零部件方面，公司研发部门凭借着30余年的专业经验，快速响应市场的变化，用极高的效
率推出了符合新能源汽车质量标准的空调管路产品，赢得了包括客户1在内的新能源汽车龙头企业的认可并
成为其汽车空调管路产品的主要供应商；同时，公司根据行业发展变化，在集成模块领域展开研发工作并已
获得一汽大众和安徽大众阀总成产品的定点，公司在集成模块领域取得了实质性的突破，后续公司将持续探
索热管理系统模块方面的研发工作，力争取得更大的突破。
在发动机用汽车零部件方面，一方面公司积极参与国际竞争，为包括博世T4EVO项目在内的海外项目开
发了多款燃油分配管产品。同时，公司积极布局燃氢分配管，目前氢气油轨的研发、验证工作有序推进。
在工艺提升方面，公司始终致力于不断提升自动化、智能化及可追溯能力，工序优化持续展开。近年来
，公司的自动化水平取得了较大的提升，初步具备了自动化生产、自动化检测、后台自动数据搜集和分析、
生产工艺可追溯的能力。2023年公司研发投入5948.81万元，未来，公司将持续注重研发能力的提升，不断
提高自动化水平，不断优化生产工艺，对标世界先进水平，为实现更高的目标不断努力。
（三）成本控制
在成本控制方面，一方面公司凭借多年的研发经验，在新产品研发阶段即在生产工艺上进行不断的讨论
，力争在量产前即确定最优生产路线以实现最高的生产效率。另一方面，产品在量产过程中，技术和生产部
门持续根据生产实际提出VAVE方案，不断进行生产流程和生产工艺的优化，不断探索新材料和新零件的应用
场景最终实现降本增效。
（四）产能提升
公司募投项目设计产能为1910万根汽车空调管、490万根燃油分配管及其他汽车零部件产品。截止目前，
公司募投项目有序推进，燃油分配管产能已完成搬迁工作，空调管产能搬迁工作将有序逐步展开。募投项目
逐步达产后，公司的产能将得到进一步提高，为公司后续的业务增长奠定了坚实的基础。
（五）合规经营
公司高度重视生产经营的合法合规性，积极承担企业的社会责任，报告期内公司无重大违法违规行为，
不存在重大诉讼、仲裁。
二、报告期内公司所处行业情况
2023年全年我国汽车产销量分别为3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，创历史新高并
实现两位数增长，连续第15年位居全球第一。
在乘用车方面，我国乘用车市场连续九年超过2000万辆。在转型调整期过程中，自2020年以来，乘用车
销量呈现稳步增长的态势。2023年，乘用车市场竞争加剧，同时伴随市场日趋回暖，购车需求进一步释放，
我国乘用车市场形势逐渐好转，回归正常节奏，有效拉动了汽车增长，全年销量达到2606.3万辆，同比增长
10.6%，中国品牌乘用车合计销量达到1459.6万辆，同比增长24.1%，市场份额升至56%。2023年，乘用车国
内销量2192.3万辆，同比增长4.2%，出口414万辆，同比增长63.7%。其中，2023年传统燃油乘用车国内销量
1404.3万辆，比上年同期下降109.4万辆，同比下降7.2%。
在新能源汽车方面，2023年我国新能源汽车保持产销两旺发展势头，连续9年位居全球第一。在政策和
市场的双重作用下，2023年，新能源汽车持续快速增长，新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，
同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%，高于上年同期5.9个百分点。其中，新能源商用车产销
分别占商用车产销11.5%和11.1%；新能源乘用车产销分别占乘用车产销的34.9%和34.7%。
在出口方面，2023年，我国汽车出口再创新高，全年汽车出口491万辆，同比增长57.9%，出口对汽车总
销量增长的贡献率达到55.7%。传统燃料汽车出口370.7万辆，同比增长52.4%；新能源汽车出口120.3万辆，
同比增长77.6%。乘用车出口414万辆，同比增长63.7%；商用车出口77万辆，同比增长32.2%。（数据来源：
中汽协会数据《2023年汽车工业产销情况》）
得益于我国汽车工业的回暖向好，2023年公司经营业绩亦取得了较大幅度的增长，全年实现销售收入19
.09亿元、扣非后归属于母公司股东的净利润1.82亿元，分别较去年同期增长16.64%和47.21%。
目前，我国的汽车产业处于机遇与危机并存的阶段。一方面，市场充满了机遇。我国政府大力支持新能
源汽车的发展，在新能源汽车赛道取得了先发优势，涌现出了一批在世界上具有很高影响力的汽车主机厂和
零部件供应商。在深挖需求潜力同时，支持开展高安全全气候动力电池、热泵空调、整车热管理技术攻关等
一系列供给端举措陆续发布，致力于进一步增强新能源汽车低温适用性和安全性，推动产业提质增效。在新
能源汽车的整个发展过程中，处处是市场，处处有机遇。而另一方面，我们也清晰的认识到，目前世界政治
经济局势充满了不确定性，新能源汽车产业链的贸易保护主义日益抬头，对企业的发展构成了潜在的不利因
素；汽车及汽车零部件领域面临着产能过剩的问题，竞争日趋白热化，激烈的市场竞争挤压产业链上每一个
环节的利润空间，盈利变得越来越难。
在机遇与危机并存的市场中，公司将继续做精做强主业，向客户提供成本、性能、效率综合性价比最优
的产品，以过硬的产品守住客户的信赖，贴近行业主流方向、积极与客户同步新品开发，敏锐捕捉行业发展
动态，积极布局行业未来可能变革，平稳走过危机，牢牢抓住机遇，争取业绩的更大提升。
三、报告期内公司从事的业务情况
1、公司主营业务及主要产品
公司主营业务为汽车空调管路和燃油分配管等汽车零部件产品的研发、生产与销售，自1992年设立以来
，经过三十余年持续的技术开发与生产经验积累，公司自主掌握了丰富的专利与非专利技术，形成了对主机
厂产品需求、质量需求和新产品供应需求的快速反应机制，具备了与主机厂共同开发的整体配套方案设计能
力与生产制造能力，可根据主机厂不同车型的特点设计、生产质量优异的汽车空调管路产品；同时，公司围
绕下游客户的需求，通过不断的新产品自主开发，并结合外延式拓展，产品类型日益丰富，形成了以汽车空
调管路为主，燃油分配管为辅的产品体系，并有阀集成模块、变速箱冷却油管等汽车零部件及配件产品陆续
向市场推出。
报告期内公司实现主营业务收入18.48亿元，其中空调管产品营业收入14.43亿元，占主营业务收入的78
.11%，燃油管产品营业收入3.35亿元，占主营业务收入的18.14%。
2、产品所需主要原材料及其重要供应商
公司产品的主要原材料是铝制品、胶管、传感器等电子元器件、不锈钢制品等。目前公司主要原材料的
供应充足，可以满足公司生产和进一步扩产的需要。公司主要供应商包括森萨塔科技（常州）有限公司、江
苏亚太轻合金科技股份有限公司、苏州日轮等，公司向前五大供应商的采购额占公司采购总额的38.60%。
3、经营模式
根据本公司的生产经营特点，公司主要采用行业内普遍采用的“订单式生产”模式，即在通过客户认证
的前提下，由公司营销人员获取客户的需求信息，并组织技术部、财务部等部门共同协作完成报价，在产品
成功定点后按订单进行批量采购、生产、供货。公司的销售模式以直销为主，报告期内直销收入占主营业务
收入的90.57%，寄售收入占主营业务收入的9.43%。
四、报告期内核心竞争力分析
1、客户资源优势
在热管理系统零部件领域，公司起步于1992年，至今在汽车热管理系统中的空调管路细分行业深耕了32
年，从最早的桑塔纳国产化配套到现在作为大众汽车、通用汽车、丰田汽车、客户1、奇瑞汽车、捷豹路虎
等众多国内外重要主机厂的一级供应商，获得了客户的充分信赖和认可。32年来，公司逐步加强与客户的合
作粘性，积极参与到客户的整车设计和研发流程中去，与客户同步设计、同步开发、同步优化，工艺流程、
产品质量和自动化水平始终向行业一流水平看齐，与主要客户建立了长期、稳定的合作关系。
在汽车发动机系统零部件领域，公司子公司莲南汽附自1995年开始即专注于燃油分配管产品的研发和销
售，在细分行业同样有近30年的积淀，获得了联合电子、博世、博格华纳等众多知名的汽车零部件一级供应
商的认可，产品同样走出了国门，走向了世界。
2、技术优势
公司以技术创新为基础,注重新工艺的研发与新技术的运用,不断突破技术壁垒。
公司设有技术中心,技术人员多具有十余年行业从业经验。技术中心密切关注行业发展及前沿技术,除对
现有产品生产工艺不断优化升级之外,还根据市场需求的不断变化研发新产品和新工艺,具有持续迭代的多层
次技术储备。公司的实验中心于2018年获得国家实验室认证(CNAS)。强大的技术储备为公司降低生产成本、
提升生产效率、抢占市场提供了有利的保障。
3、规模优势
规模化生产是汽车零部件企业竞争力的重要体现。公司在细分领域达到了高水平的规模化生产,摊薄了
固定成本，具备了工艺持续改进的基础，有更强的议价能力，降低了单位产品生产成本,提高了产品的竞争
力。
4、管理团队优势
优秀的管理团队是企业成功的重要条件之一。经过多年的持续经营,公司已建立起了一支经验丰富、结
构合理的精干团队。公司实行部门经理负责制的管理模式,各部门经理分工明确,执行高效。公司的核心管理
人员大多具有汽车空调管路、燃油分配管等产品多年的从业经验,且合作时间长、相互认同度高、沟通成本
低、执行效率高。专业、敬业、高效的队伍是本公司的重要竞争优势。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司的经营模式，主要原材料的采购模式，主要产品的生产、销售规模，主要客户、供应商
的构成以及其他可能影响投资者判断的重大事项，均未发生重大变化。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、行业竞争加剧。
从汽车整车的角度来看，近年来，我国涌现了一批新能源汽车主机厂，行业的竞争明显加剧，整车的供
给端存在着明显的产能过剩，汽车降价潮此起彼伏。整车厂的降价压力逐层传导到汽车零部件生产企业，整
个产业链的盈利能力都出现了明显的下降。这种激烈的竞争及盈利能力的下降同样体现在国际市场中，相对
而言，国外市场的盈利水平相对较好。
2、行业格局面临变革。
汽车行业处于变革期。从汽车主机厂的角度来看，随着电动汽车龙头企业的崛起，整个汽车行业的格局
已经发生了改变且这种改变还将延续。部分主机厂可能退出市场，整个行业的格局在变动中趋于平衡最终相
对稳定。从零部件行业来看，一批汽车零部件企业可能退出市场，未来市场资源可能向新的龙头企业聚集并
最终形成一批在行业内具有较大影响力的龙头企业。
3、自动化、智能化、模块化成为未来发展方向。
从整车性能的角度看，自动化和智能化是汽车发展的方向。从汽车制造的角度看，自动化生产、智能化
信息采集、全流程的过程监控、模块化的零件供应是汽车制造的方向。
(二)公司发展战略
本公司的业务发展目标是公司在当前经济形势和市场环境下，根据公司实际情况，对可预见的未来做出
的计划和安排。投资者不应排除公司在将来根据经济形势变化和实际经营情况对本业务发展目标进行修正、
调整和完善的可能性。
公司始终坚持“以科技兴公司，质量持续改进，生产一流产品，提供一流服务”的质量方针，坚持以市
场为导向，不断优化产品结构和技术结构，充分发挥客户资源优势、研发和服务优势，为客户提供优质产品
和贴身化服务，围绕现有产品不断扩大市场份额，发展成为全球范围内汽车用管路行业的领军企业。为实现
上述目标，公司拟采取如下措施。
1、在未来可能的技术方向上做好储备。
公司将在系统集成、模块化供应方向加大探索力度。目前公司的阀总成产品已取得一汽大众、安徽大众
等客户的定点，公司将在此基础上进一步加大研发力度，探索系统集成和模块化供应的其他突破口，争取获
得更大的突破。
公司将在氢能源汽车用燃油分配管、CO2新冷媒管路等领域持续探索，为后续的可能应用奠定技术基础
。
2、加大国外市场及新客户开拓力度，在更大的市场中展开竞争。
一方面，公司将放眼全球，在世界范围内挖掘市场和机遇，以墨西哥子公司为点，以点带面，做好制度
储备和人员储备，为公司进一步国际化奠定基础。
另一方面，公司在产品上不断突破，在做精原有产品的基础上，在集成模块、氢能源燃油分配管等新的
领域发力，创造新的业务增长点。
(三)经营计划
1、技术研发计划
技术的持续创新是公司扩大市场份额的关键，公司将继续注重创新技术的开发及产业化，使技术研发与
新产品生产更好的衔接，着力开发高品质、高技术含量及高附加值的产品。
近年来，新能源汽车的快速发展，给汽车产业带来了较大的变革，公司抓住了新能源汽车发展的契机，
汽车空调管路产品已应用于客户1、蔚来、上汽集团等主机厂的多款畅销新能源车型。未来，公司一方面将
持续重视传统产品新项目的研发，保护好公司产品的命脉；另一方面在集成模块、氢能源燃油分配管等新的
领域发力，创造新的业务增长点。
2、市场开拓计划
经过多年的品牌建设，公司在汽车用管路领域逐步建立起品牌优势和客户资源优势。未来公司将借助在
技术、管理和客户资源方面的优势，加强品牌建设。公司将在维护现有成熟市场、加强重点客户服务的基础
上，不断积极发展新的战略客户，提高公司产品的市场覆盖率，促进营业收入的快速增长。
公司将充分发挥墨西哥工厂的战略作用，为北美市场客户提供配套产品，推进国际化发展战略，加快生
产、研发、市场的全球化布局，有效规避国际贸易壁垒，进一步提升产品的品牌影响力和核心竞争力；
公司将开拓和服务好新客户，从质量、研发、成本控制等方面来满足新客户的要求，不断加强与客户的
合作粘性，做到服务一家、满意一家。
3、人力资源开发计划
一方面，公司面临着产能的搬迁，存在人员流失的风险；另一方面，公司规模的扩大、自动化程度的提
高、国际化战略的逐步实施都对人才有很高的需求。因此将采取外部招聘与内部培养相结合的方式，一方面
加大外部人才招聘力度，另一个很重要的方面，公司将加大内部培训，包括一线生产人员的培训，让员工能
够持续不断的学习新的技能以适应公司国际化、自动化的提高。
4、自动化和标准化提升计划
公司的自动化和标准化提升计划是持续和长期的。公司高水平的客户群体使公司有天然的便利能够第一
时间获取行业上的技术变革信息，使得公司能够迅速反应和应对。同时，随着公司规模的提升和国际化的展
开，标准化和自动化的生产工艺能够保证公司产品的品质在世界的任何角落都具有一致性。
(四)可能面对的风险
1、下游行业竞争加剧风险
当前汽车消费市场需求逐步向多元化、个性化转变，每一款新车型的生命周期正呈现出缩短的趋势，这
对汽车零部件供应商的同步开发能力提出了更高要求。同时，行业内原有竞争者和新进入竞争者加大资金、
技术方面的投入也会加剧整个行业的竞争程度。如果公司未来不能在日趋激烈的市场竞争中及时提高产品竞
争力、紧跟整车厂新车型开发速度，则将面临产品市场份额下降的风险，进而影响公司未来发展。
2、搬迁风险
截止目前，上海的燃油分配管产能已全部搬迁到浙江嘉善，后续上海的空调管产能也将有序启动搬迁。
在公司搬迁过程中，存在着两边运行、人员流失、产能受损等搬迁风险。
3、国际市场不确定性风险
近年来国际政治经济不稳定，贸易保护主义抬头，国际市场存在不确定性。
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