经营分析☆ ◇603107 上海汽配 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车空调管路和燃油分配管等汽车零部件产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件行业(行业) 21.01亿 97.71 4.19亿 92.36 19.93
其他业务(行业) 4921.44万 2.29 3465.64万 7.64 70.42
─────────────────────────────────────────────────
汽车热管理系统产品(产品) 17.14亿 79.71 3.66亿 80.67 21.34
汽车发动机系统产品(产品) 3.87亿 18.00 5300.07万 11.69 13.69
其他业务(产品) 4921.44万 2.29 3465.64万 7.64 70.42
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.18亿 56.66 1.83亿 40.33 15.01
外销(地区) 8.83亿 41.05 2.36亿 52.03 26.73
其他业务(地区) 4921.44万 2.29 3465.64万 7.64 70.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.57亿 91.01 4.02亿 88.65 20.54
寄售(销售模式) 1.44亿 6.71 1679.92万 3.70 11.65
其他业务(销售模式) 4921.44万 2.29 3465.64万 7.64 70.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车空调管路(产品) 7.86亿 76.39 1.59亿 73.93 20.29
燃油分配管(产品) 1.68亿 16.31 2120.02万 9.83 12.64
其他(产品) 7512.83万 7.30 3505.12万 16.25 46.66
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.67亿 55.07 9506.00万 44.06 16.78
国外(地区) 4.62亿 44.93 1.21亿 55.94 26.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件行业(行业) 18.48亿 96.80 3.49亿 87.99 18.88
其他业务(行业) 6101.03万 3.20 4759.14万 12.01 78.01
其他(补充)(行业) 2.82 0.00 1.42 0.00 50.35
─────────────────────────────────────────────────
空调管(产品) 14.43亿 75.61 2.82亿 71.20 19.56
燃油管(产品) 3.35亿 17.56 5676.55万 14.32 16.94
其他(产品) 1.30亿 6.84 5739.87万 14.48 44.00
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 13.37亿 70.06 2.33亿 58.80 17.43
外销(地区) 5.71亿 29.94 1.63亿 41.20 28.59
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.73亿 87.68 3.22亿 81.16 19.23
寄售(销售模式) 1.74亿 9.13 2706.50万 6.83 15.54
其他业务(销售模式) 6101.03万 3.20 4759.14万 12.01 78.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 5.83亿 69.36 9142.08万 53.90 15.67
国外地区(地区) 2.58亿 30.64 7820.67万 46.10 30.34
─────────────────────────────────────────────────
汽车空调管路(业务) 6.41亿 76.18 1.28亿 75.69 20.04
燃油分配管(业务) 1.46亿 17.33 2268.82万 13.38 15.56
其他(业务) 5460.49万 6.49 1854.69万 10.93 33.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售12.46亿元，占营业收入的57.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 124584.94│ 57.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.70亿元，占总采购额的33.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 46954.85│ 33.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，公司实现营业收入21.50亿元、净利润18791.07万元，分别较去年同期增长12.66%和16.75%。
（一）客户及市场
从汽车行业来看，2024年汽车行业实现了产销双增长。根据中国汽车工业协会发布的数据，2024年，汽
车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。2024年，新能源汽车产销分别完成12
88.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%。
从公司业绩来看，2024年度公司实现了销售收入和净利润双增长。报告期内公司实现销售收入21.50亿
元，同比上升12.66%，其中主营业务收入21.01亿元，同比上升13.72%。报告期内实现净利润18791.07万元
，同比增长16.75%。
从产品角度来看，2024年度公司汽车热管理系统产品和发动机系统产品实现了营业收入双增长。报告期
内汽车热管理系统产品实现销售收入17.14亿元，同比上升15.34%；汽车发动机系统产品实现销售收入3.87
亿元，同比上升7.08%。
从产销区域来看，2024年度公司外销收入大幅增长，内销收入有所降低。报告期内，公司实现外销收入
9.13亿元，占营业收入总额的42.47%，同比增长59.83%；实现内销收入12.37亿元，占营业收入总额的57.53
%，同比降低7.49%。
从客户结构来看，公司建立了健康的客户结构，公司通过直接或间接方式向大众汽车、通用汽车、丰田
汽车、上汽集团、联合电子、客户1、比亚迪、奇瑞、蔚来、小鹏、理想、赛力斯、广汽、雷诺、捷豹路虎
、长城、博世、FINIA、福特等众多客户供货。在不同能源汽车供货能力方面，公司已实现燃油、混动、纯
电全覆盖的供货能力。
从后续业务布局来看，在热管理系统零部件领域，从阀集成模块为发端，公司将持续加强集成供货能力
，继续开拓模块化供货市场；同时，对不同冷媒的技术路线，公司将进一步做好不同技术路线的技术储备，
确保能够在后续的冷媒变更中跟上技术进步的脚步。在发动机用汽车零部件领域，公司一方面积极布局氢能
源汽车用燃油分配管，加快开发验证，做好量产准备；另一方面加快国际化布局，公司目前已经取得海外某
客户燃油分配管全球项目的定点通知，根据客户规划，预计项目生命周期总销售金额超过5亿元人民币。后
续公司将进一步加快发动机系统零部件的国际化脚步，争取开拓更大的市场。
（二）研发及产能提升
截至本报告出具日，公司募投项目正在稳步推进。公司募投项目全部达产后，将形成年产1910万根汽车
空调管、490万根燃油分配管及其他汽车零部件产品，同时配套高标准的研发中心。公司的募投项目是搬迁+
扩产项目，截止目前，燃油分配管的产能已全部搬迁完毕，扩产部分正在陆续推进；空调管产能也已启动搬
迁工作，后续将平稳推进，确保两边运行过程中的交付能力不受影响。
公司募投项目全部实施完毕后，一方面，公司的整体产能将得到进一步提升，自动化能力将得到进一步
加强。公司募投项目实施主体为公司全资子公司浙江海利特，实施地点在浙江省嘉兴市嘉善县。浙江海利特
在建设之初，公司就将其定位为未来中长期公司在国内最大、最先进的生产基地，其在集团公司的定位中将
起到创新示范基地和带教基地的作用。因此浙江海利特在产线建设过程中进一步优化了工艺布局，提升了整
体的自动化程度，在自动生产、自动物流、自动检测、后续追踪等环节进一步加大了投入，初步搭建了自动
原料配送、自动生产、成品自动入库、售后质量可追溯的自动化工艺雏形。另一方面，公司的研发能力将得
到进一步提升。公司原位于上海的实验中心具有《中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书》，浙江海
利特的研发中心在上海实验中心的基础上进一步购置或更新了实验设备，加强了研发、实验的能力范围和实
验精度，根据公司未来的发展规划，开展多个课题的研发项目，为公司后续的发展提供了技术支撑。
（三）成本控制
在成本控制方面，一方面公司凭借多年的研发经验，在新产品研发阶段即在生产工艺上进行不断的讨论
，力争在量产前即确定最优生产路线以实现最高的生产效率。另一方面，产品在量产过程中，技术和生产部
门持续根据生产实际提出VAVE方案，不断进行生产流程和生产工艺的优化，不断探索新材料和新零件的应用
场景最终实现降本增效。
（四）合规经营
公司高度重视生产经营的合法合规性，积极承担企业的社会责任，报告期内公司无重大违法违规行为，
不存在重大诉讼、仲裁。
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国汽车工业协会发布的数据，2024年，汽车产销量再创新高，继续保持在3000万辆以上规模。其
中，乘用车产销持续增长，为稳住汽车消费基本盘发挥积极作用；商用车市场表现疲弱，产销未达400万辆
预期；新能源汽车继续快速增长，年产销首次突破1000万辆，销量占比超过40%，迎来高质量发展新阶段；
汽车出口再上新台阶，为全球消费者提供了多样化消费选择。
2024年，汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。
在乘用车方面，自2020年以来，乘用车销量呈现稳步增长的态势。2024年全年，乘用车销量达到2756.3
万辆，同比增长5.8%，中国品牌乘用车合计销量达到1797万辆，同比增长23.1%，销量占有率为65.2%，较上
年同期上升9.2个百分点。2024年，乘用车国内销量2260.8万辆，同比增长3.1%;乘用车出口495.5万辆，同
比增长19.7%。
在新能源汽车方面，2024年，政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用
下，新能源汽车持续增长，2024年，新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4
%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点。
在出口方面，2024年，汽车出口585.9万辆，同比增长19.3%。传统燃料汽车出口457.4万辆，同比增长2
3.5%;新能源汽车出口128.4万辆，同比增长6.7%。乘用车出口495.5万辆，同比增长19.7%;商用车出口90.4
万辆，同比增长17.5%。（数据来源：中汽协会数据《2024年汽车工业产销情况》）
现阶段汽车产业链仍然处于机遇与危机并存的时刻。
从大方向上看，我国在新能源汽车领域具有先发优势，涌现出了一批在世界上具有很高影响力的汽车主
机厂和零部件供应商，中国汽车出口保持持续增长，表现出了较强的国际竞争力。
从2024年以来的政策导向来看，2024年3月，国务院发布《国务院关于印发<推动大规模设备更新和消费
品以旧换新行动方案>的通知》,支持开展汽车以旧换新，要求加大政策支持力度，畅通流通堵点，促进汽车
梯次消费、更新消费。7月中央政治局会议提出“要以提振消费为重点扩大国内需求”，强调“经济政策的
着力点要更多转向惠民生、促消费”。同时会议提出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；要强化
市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。这些政策对汽车产业链是重大利好，提振内需有望使国内
市场需求进一步放量；防止恶意竞争有望使汽车产业链回归合理的利润空间；畅通落后低效产能退出渠道有
利于产业链中的行业龙头企业进一步发挥引领作用，提高龙头企业的市场竞争力。
虽然我们对汽车产业链的发展充满信心，但是我们也认识到，短期内激烈的行业竞争、国际贸易的不确
定性等因素对汽车产业链上企业提出了较大的挑战。未来，公司将积极面对行业竞争，以更优质的产品、更
合理的价格、更快速的反应为客户提供更优质的服务。同时，公司将持续关注行业发展动态，积极布局行业
未来可能变革，平稳走过危机，牢牢抓住机遇，争取业绩的更大提升。
三、报告期内公司从事的业务情况
1、公司主营业务及主要产品
公司主营业务为汽车热管理系统零部件及发动机系统零部件产品的研发、生产与销售，报告期内公司主
营业务未发生变更。
2024年度公司实现了销售收入和净利润双增长。报告期内公司实现销售收入21.50亿元，同比上升12.66
%，其中主营业务收入21.01亿元，同比上升13.72%。分产品来看，报告期内汽车热管理系统产品实现销售收
入17.14亿元，同比上升15.34%；汽车发动机系统产品实现销售收入3.87亿元，同比上升7.08%。
2、产品所需主要原材料及其重要供应商
公司产品的主要原材料是铝制品、胶管、传感器等电子元器件、不锈钢制品等。目前公司主要原材料的
供应充足，可以满足公司生产和进一步扩产的需要。公司主要供应商包括森萨塔科技（常州）有限公司、江
苏亚太轻合金科技股份有限公司、苏州日轮等。
3、经营模式
根据本公司的生产经营特点，公司主要采用行业内普遍采用的“订单式生产”模式，即在通过客户认证
的前提下，由公司营销人员获取客户的需求信息，并组织技术部、财务部等部门共同协作完成报价，在产品
成功定点后按订单进行批量采购、生产、供货。公司的销售模式以直销为主，报告期内直销收入占主营业务
收入的93%，寄售收入占主营业务收入的7%。
四、报告期内核心竞争力分析
1、客户资源优势
在热管理系统零部件领域，公司起步于1992年，至今在汽车热管理系统中的空调管路细分行业深耕了三
十余年，从最早的桑塔纳国产化配套到现在作为大众汽车、通用汽车、丰田汽车、上汽集团、客户1、奇瑞
、蔚来、小鹏、理想、广汽、雷诺、捷豹路虎、长城、福特等众多国内外重要主机厂的供应商，获得了客户
的充分信赖和认可。三十余年来，公司逐步加强与客户的合作粘性，积极参与到客户的整车设计和研发流程
中去，与客户同步设计、同步开发、同步优化，工艺流程、产品质量和自动化水平始终向行业一流水平看齐
，与主要客户建立了长期、稳定的合作关系。
在汽车发动机系统零部件领域，公司子公司莲南汽附自1995年开始即专注于燃油分配管产品的研发和销
售，在细分行业同样有近30年的积淀，获得了联合电子、博世、FINIA等众多知名的汽车零部件一级供应商
的认可。2024年公司汽车发动机系统零部件的国际化业务进一步取得突破，目前已经取得海外某客户燃油分
配管全球项目的定点通知，根据客户规划，预计项目生命周期总销售金额超过5亿元人民币。后续公司将进
一步加快发动机系统零部件的国际化脚步，继续推进氢能源发动机系统零部件的研发，争取开拓更大的市场
。
2、技术优势
公司以技术创新为基础,注重新工艺的研发与新技术的运用,不断突破技术壁垒。随着公司募投项目的研
发中心逐步建成，公司的研发、实验能力将得到进一步提升。在公司募投项目的建设过程中，公司一方面充
分发挥核心研发团队的带教能力和研发能力，另一方面充分加强与主机厂的交流沟通，将公司的设计理念、
研发思路与主机厂形成良性互动和碰撞，在业务中验证研发成果，在业务中提升研发能力。
3、规模优势
规模化生产是汽车零部件企业竞争力的重要体现。公司在细分领域达到了高水平的规模化生产,摊薄了
固定成本，具备了工艺持续改进的基础，有更强的议价能力，降低了单位产品生产成本,提高了产品的竞争
力。
4、管理团队优势
优秀的管理团队是企业成功的重要条件之一。经过多年的持续经营,公司已建立起了一支经验丰富、结
构合理的精干团队。公司实行部门经理负责制的管理模式,各部门经理分工明确,执行高效。
公司的核心管理人员大多具有汽车空调管路、燃油分配管等产品多年的从业经验,且合作时间长、相互
认同度高、沟通成本低、执行效率高。专业、敬业、高效的队伍是本公司的重要竞争优势。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司的经营模式，主要原材料的采购模式，主要产品的生产、销售规模，主要客户、供应商
的构成以及其他可能影响投资者判断的重大事项，均未发生重大变化。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、行业竞争加剧。
从汽车整车的角度来看，近年来，我国涌现了一批新能源汽车主机厂，行业的竞争明显加剧，整车的供
给端存在产能过剩。整车厂的降价压力逐层传导到汽车零部件生产企业，整个产业链的盈利能力都出现了明
显的下降。这种激烈的竞争及盈利能力的下降同样体现在国际市场中，相对而言，国外市场的盈利水平相对
较好。
2、行业格局面临变革。
汽车行业处于变革期。从汽车主机厂的角度来看，随着电动汽车龙头企业的崛起，整个汽车行业的格局
已经发生了改变且这种改变还将延续。部分主机厂可能退出市场，整个行业的格局在变动中趋于平衡最终相
对稳定。从零部件行业来看，一批汽车零部件企业可能退出市场，未来市场资源可能向新的龙头企业聚集并
最终形成一批在行业内具有较大影响力的龙头企业。
3、自动化、智能化、模块化成为未来发展方向。
从整车性能的角度看，自动化和智能化是汽车发展的方向。从汽车制造的角度看，自动化生产、智能化
信息采集、全流程的过程监控、模块化的零件供应是汽车制造的方向。
(二)公司发展战略
本公司的业务发展目标是公司在当前经济形势和市场环境下，根据公司实际情况，对可预见的未来做出
的计划和安排。投资者不应排除公司在将来根据经济形势变化和实际经营情况对本业务发展目标进行修正、
调整和完善的可能性。
公司始终坚持“以科技兴公司，质量持续改进，生产一流产品，提供一流服务”的质量方针，坚持以市
场为导向，不断优化产品结构和技术结构，充分发挥客户资源优势、研发和服务优势，为客户提供优质产品
和贴身化服务，围绕现有产品不断扩大市场份额，发展成为全球范围内汽车用管路行业的领军企业。为实现
上述目标，公司拟采取如下措施。
1、在未来可能的技术方向上做好储备。
公司将在系统集成、模块化供应方向加大探索力度。目前公司的阀总成产品已取得一汽大众、安徽大众
等客户的定点，公司将在此基础上进一步加大研发力度，探索系统集成和模块化供应的其他突破口，争取获
得更大的突破。
公司将在氢能源汽车用燃油分配管、CO2新冷媒管路等领域持续探索，为后续的可能应用奠定技术基础
。
2、加大国外市场及新客户开拓力度，在更大的市场中展开竞争。
一方面，公司将放眼全球，在世界范围内挖掘市场和机遇。截至目前，公司墨西哥子公司已具备一定的
规模，2024年度实现销售收入约2.9亿元，具备了向南北美客户就近配套的能力。公司的摩洛哥子公司正在
筹建过程中，建设完成后，将具备向欧洲和非洲地区客户就近配套的能力。公司的募投项目正在陆续达产，
募投项目全面达产后公司的产能将得到进一步的提升。后续，公司将以墨西哥和摩洛哥子公司为点，全面铺
开海外业务，在更大的市场中参与竞争。
另一方面，公司在产品上不断突破，在做精原有产品的基础上，在集成模块、氢能源燃油分配管等新的
领域发力，创造新的业务增长点。
(三)经营计划
1、技术研发计划
技术的持续创新是公司扩大市场份额的关键，公司将继续注重创新技术的开发及产业化，使技术研发与
新产品生产更好地衔接，着力开发高品质、高技术含量及高附加值的产品。
近年来，新能源汽车的快速发展，给汽车产业带来了较大的变革，公司抓住了新能源汽车发展的契机，
直接或间接向客户1、比亚迪、蔚来、小鹏、理想、赛力斯等客户提供汽车热管理系统管路或发动机系统管
路产品。未来，公司一方面将持续重视传统产品新项目的研发，保护好公司产品的命脉；另一方面在集成模
块、氢能源燃油分配管等新的领域发力，创造新的业务增长点。
2、市场开拓计划
经过多年的品牌建设，公司在汽车用管路领域逐步建立起品牌优势和客户资源优势。未来公司将借助在
技术、管理和客户资源方面的优势，加强品牌建设。公司将在维护现有成熟市场、加强重点客户服务的基础
上，不断积极发展新的战略客户，提高公司产品的市场覆盖率，促进营业收入的快速增长。
公司的国际化步伐从未停止。报告期内，公司实现外销收入9.13亿元，占营业收入总额的42.47%，同比
增长59.83%。公司的燃油分配管产品在海外市场取得重大突破，目前公司已经取得海外某客户燃油分配管全
球项目的定点通知，根据客户规划，预计项目生命周期总销售金额超过5亿元人民币。
3、人力资源开发计划
一方面，公司面临着产能的搬迁，存在人员流失的风险；另一方面，公司规模的扩大、自动化程度的提
高、国际化战略的逐步实施都对人才有很高的需求。因此将采取外部招聘与内部培养相结合的方式，一方面
加大外部人才招聘力度，另一个很重要的方面，公司将加大内部培训，包括一线生产人员的培训，让员工能
够持续不断的学习新的技能以适应公司国际化、自动化的提高。
4、自动化和标准化提升计划
公司的自动化和标准化提升计划是持续和长期的。公司高水平的客户群体使公司有天然的便利能够第一
时间获取行业上的技术变革信息，使得公司能够迅速反应和应对。同时，随着公司规模的提升和国际化的展
开，标准化和自动化的生产工艺能够保证公司产品的品质在世界的任何角落都具有一致性。
(四)可能面对的风险
1、下游行业竞争加剧风险
当前汽车消费市场需求逐步向多元化、个性化转变，每一款新车型的生命周期正呈现出缩短的趋势，这
对汽车零部件供应商的同步开发能力提出了更高要求。同时，行业内原有竞争者和新进入竞争者加大资金、
技术方面的投入也会加剧整个行业的竞争程度。如果公司未来不能在日趋激烈的市场竞争中及时提高产品竞
争力、紧跟整车厂新车型开发速度，则将面临产品市场份额下降的风险，进而影响公司未来发展。
2、搬迁风险
截止目前，上海的燃油分配管产能已全部搬迁到浙江嘉善，空调管产能也已启动搬迁。在公司搬迁过程
中，存在着两边运行、人员流失、员工安置等搬迁风险。
3、国际市场不确定性风险
美国的关税政策出台后，国际经济贸易局势紧张，外销业务的不确定性增大。
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