经营分析☆ ◇603107 上海汽配 更新日期：2026-04-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车热管理系统零部件及发动机系统零部件产品的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件行业(行业) 21.88亿 97.68 3.91亿 91.43 17.87
其他业务(行业) 5198.17万 2.32 3663.43万 8.57 70.48
─────────────────────────────────────────────────
汽车热管理系统产品(产品) 18.02亿 80.45 3.39亿 79.39 18.84
汽车发动机系统产品(产品) 3.83亿 17.08 5211.93万 12.19 13.62
其他(产品) 5532.14万 2.47 3601.56万 8.42 65.10
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.54亿 55.98 1.58亿 36.95 12.60
外销(地区) 9.34亿 41.70 2.33亿 54.48 24.94
其他业务(地区) 5198.17万 2.32 3663.43万 8.57 70.48
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.51亿 91.58 3.84亿 89.71 18.70
寄售(销售模式) 1.36亿 6.09 737.60万 1.73 5.40
其他业务(销售模式) 5198.17万 2.32 3663.43万 8.57 70.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车热管理系统产品(产品) 8.46亿 79.38 1.70亿 80.94 20.06
汽车发动机系统产品(产品) 2.01亿 18.86 2807.82万 13.40 13.97
其他(产品) 1872.01万 1.76 1186.30万 5.66 63.37
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.03亿 56.65 8955.77万 42.74 14.84
国外(地区) 4.62亿 43.35 1.20亿 57.26 25.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件行业(行业) 21.01亿 97.71 4.19亿 92.36 19.93
其他业务(行业) 4921.44万 2.29 3465.64万 7.64 70.42
─────────────────────────────────────────────────
汽车热管理系统产品(产品) 17.14亿 79.71 3.66亿 80.67 21.34
汽车发动机系统产品(产品) 3.87亿 18.00 5300.08万 11.69 13.69
其他业务(产品) 4921.44万 2.29 3465.64万 7.64 70.42
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.18亿 56.66 1.83亿 40.33 15.01
外销(地区) 8.83亿 41.05 2.36亿 52.03 26.73
其他业务(地区) 4921.44万 2.29 3465.64万 7.64 70.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.57亿 91.01 4.02亿 88.65 20.54
寄售(销售模式) 1.44亿 6.71 1679.92万 3.70 11.65
其他业务(销售模式) 4921.44万 2.29 3465.64万 7.64 70.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车空调管路(产品) 7.86亿 76.39 1.59亿 73.93 20.29
燃油分配管(产品) 1.68亿 16.31 2120.02万 9.83 12.64
其他(产品) 7512.83万 7.30 3505.12万 16.25 46.66
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.67亿 55.07 9506.00万 44.06 16.78
国外(地区) 4.62亿 44.93 1.21亿 55.94 26.11
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.58亿元，占营业收入的65.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 145845.13│ 65.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.13亿元，占总采购额的34.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 51267.51│ 34.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
1、公司主营业务及主要产品
公司主营业务为汽车热管理系统零部件及发动机系统零部件产品的研发、生产与销售，报告期内公司主
营业务未发生变更。
报告期内公司实现营业收入22.40亿元，同比上升4.16%，其中主营业务收入21.88亿元，同比上升4.12%
。
2、产品所需主要原材料及其重要供应商
公司产品的主要原材料是铝制品、胶管、传感器等电子元器件、不锈钢制品等。目前公司主要原材料的
供应充足，可以满足公司生产和进一步扩产的需要。公司主要供应商包括江苏亚太轻合金科技股份有限公司
、森萨塔科技（常州）有限公司、苏州日轮等。
3、经营模式
根据本公司的生产经营特点，公司主要采用行业内普遍采用的“订单式生产”模式，即在通过客户认证
的前提下，由公司营销人员获取客户的需求信息，并组织技术部、财务部等部门共同协作完成报价，在产品
成功定点后按订单进行批量采购、生产、供货。公司的销售模式以直销为主，报告期内直销收入占主营业务
收入超过90%。
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国汽车工业协会发布的内容及数据，“十四五”期间,在党中央、国务院领导下,在各级政府主管
部门指导下,在全行业企业共同努力下,汽车行业取得多方面突破,产销规模跃升3,000万辆,营业收入突破10
万亿,出口跻身世界第一,电动化与智能化、网联化加速融合,形成产业领先优势。刚刚过去的2025年,是“十
四五”规划收官之年,汽车行业继续展现出强大的发展韧性和活力,多项指标再创新高,实现“十四五”圆满
收官。
2025年，汽车产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。产销量再创历史新
高。
2025年,我国乘用车产销突破3,000万辆,整体稳健增长。全年乘用车产销量分别完成3,027万辆和3,010.
3万辆,同比分别增长10.2%和9.2%。乘用车国内销量2,406.5万辆,同比增长6.4%。乘用车出口603.8万辆,同
比增长21.9%。
2025年，新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新
车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较去年同期提高7个百分点。我国新能源汽车连续11年位居全球第一。
2025年，企业愈加重视海外市场开拓，中国品牌国际竞争力持续提升，合资企业出口也有良好表现，新
能源汽车出口快速增长，带动我国汽车出口再上新台阶。全年汽车出口超700万辆，达到709.8万辆，同比增
长21.1%。2025年，新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍。（数据来源：中汽协会数据《2025年12月汽
车工业产销情况》）
现阶段汽车产业链仍然处于机遇与危机并存的时刻。
从大方向上看，我国在新能源汽车领域具有先发优势，涌现出了一批在世界上具有很高影响力的汽车主
机厂和零部件供应商，中国汽车出口保持持续增长，表现出了较强的国际竞争力。从政策导向来看，2025年
1月，商务部等8部门办公厅联合印发《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》，进一步明确了2025年汽
车以旧换新补贴政策。3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，方案指出加
大消费品以旧换新支持力度。用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车
、家电、家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级。5月，中国汽车工业协会发布了《关于维护公平竞争
秩序促进行业健康发展的倡议》，倡议全行业共同维护公平竞争秩序，促进行业健康、可持续发展。9月,工
信部等8部门发布《汽车行业稳增长工作方案(2025-2026年)》的通知,包括扩大汽车服务消费等系列措施的
落地落实,将有助于行业平稳运行。这些政策对汽车产业链是重大利好，有望使国内市场需求进一步放量，
防止恶意竞争有望使汽车产业链回归合理的利润空间。
虽然我们对汽车产业链的发展充满信心，但是我们也认识到，短期内激烈的行业竞争、国际贸易的不确
定性等因素对汽车产业链企业提出了较大的挑战。未来，公司将积极面对行业竞争，一方面，持续提升公司
原有产品的竞争力，以更优质的产品、更合理的价格、更快的反应速度为客户提供更优质的服务。同时，公
司持续关注行业发展动态，积极布局行业未来可能变革，做好前沿性的技术储备。另一方面，开拓其他相关
产品，进一步丰富公司的产品结构和业务增长点。在集成模块领域，公司将持续加强开发和市场开拓，争取
新的突破。2025年，公司设立了控股子公司开展车载冰箱业务，作为公司未来业务新的增长点。
三、经营情况讨论与分析
2025年度，公司实现营业收入22.40亿元,较去年同期增长4.16%,归属于上市公司股东的净利润15,628.2
5万元，较去年同期下降17.51%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,145.41万元，较去年
同期增长8.06%。
（一）客户及市场
从汽车行业来看，2025年汽车行业实现了产销双增长。根据中国汽车工业协会发布的数据，2025年，汽
车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，新能源汽车产销分别完成1,662.6万
辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较去年同期
提高7个百分点。
从公司业绩来看，报告期内公司实现营业收入22.40亿元,较去年同期增长4.16%;归属于上市公司股东的
净利润15,628.25万元，较去年同期下降17.51%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,145.4
1万元，较去年同期增长8.06%。
从产品角度来看，报告期内汽车热管理系统产品实现销售收入18.02亿元，同比上升5.12%；汽车发动机
系统产品实现销售收入3.83亿元，较上年同期略降1.15%。
从产销区域来看，报告期内，公司内外销收入双增长。报告期内，公司实现内销收入12.80亿元，占营
业收入总额的57.15%，同比上升3.46%，实现外销收入9.60亿元，同比上升5.10%,外销收入占营业收入总额
的42.85%。
从客户结构来看，公司建立了健康的客户结构，公司通过直接或间接方式向大众汽车、通用汽车、丰田
汽车、上汽集团、联合电子、客户1、奔驰汽车、雷诺汽车、捷豹路虎、长城汽车、比亚迪、奇瑞汽车、蔚
来、小鹏、理想、赛力斯、广汽、博世、FINIA等众多客户供货。在不同能源汽车供货能力方面，公司已实
现燃油、混动、纯电全覆盖的供货能力。
从后续业务布局来看，在热管理系统零部件领域，公司CO2阀集成模块产品已实现稳定量产，除供应国
内客户外，2026年将开始向国外客户供货，标志着公司在集成模块领域真正踏出了第一步。在汽车发动机系
统零部件方面，公司中短期的目标是在国际业务拓展上取得大幅突破。2025年，公司燃油分配管业务获得海
外客户全球项目的定点，预计项目生命周期总销售金额超过5亿元，预计批量生产时间为2027年。公司将以
该项目为切入点，全力保证该项目的实施，确保产品的品质，以点带面的打开国际市场。在车载冰箱方面，
公司于2025年8月设立合资公司开展车载冰箱业务，当年即实现向首个客户批量供应，后续公司将加大力度
开拓市场，力求尽快实现从1到N的跨越。
（二）研发及产能提升
截至本报告出具日，公司募投项目正在稳步推进。公司募投项目全部达产后，将形成年产1910万根汽车
空调管、490万根燃油分配管及其他汽车零部件产品，同时配套高标准的研发中心。公司的募投项目是搬迁+
扩产项目，截止目前，燃油分配管的产能已全部搬迁完毕，扩产部分正在陆续推进；空调管产能搬迁工作预
计将在2026年上半年基本结束，后续浙江海利特将成为公司在国内最大的生产基地。
公司募投项目全部实施完毕后，一方面，公司的整体产能将得到进一步提升，自动化能力将得到进一步
加强。公司募投项目实施主体为公司全资子公司浙江海利特，实施地点在浙江省嘉兴市嘉善县。浙江海利特
在建设之初，公司就将其定位为未来中长期公司在国内最大、最先进的生产基地，其在集团公司的定位中将
起到创新示范基地和带教基地的作用。因此浙江海利特在产线建设过程中进一步优化了工艺布局，提升了整
体的自动化程度，在自动生产、自动物流、自动检测、后续追踪等环节进一步加大了投入，初步搭建了自动
原料配送、自动生产、成品自动入库、售后质量可追溯的自动化工艺雏形。另一方面，公司的研发能力将得
到进一步提升。浙江海利特的实验中心在原上海实验中心研发实验能力的基础上，进一步购置或更新了实验
设备，加强了研发、实验的能力范围和实验精度，根据公司未来的发展规划，开展多个课题的研发项目，为
公司后续的发展提供了技术支撑。截止本报告披露日，浙江海利特的实验中心已取得《中国合格评定国家认
可委员会实验室认可证书》。
（三）成本控制
在成本控制方面，一方面公司凭借多年的研发经验，在新产品研发阶段即在生产工艺上进行不断的讨论
，力争在量产前即确定最优生产路线以实现最高的生产效率。另一方面，产品在量产过程中，技术和生产部
门持续根据生产实际提出VAVE方案，不断进行生产流程和生产工艺的优化，不断探索新材料和新零件的应用
场景最终实现降本增效。
（四）合规经营
公司高度重视生产经营的合法合规性，积极承担企业的社会责任，报告期内公司无重大违法违规行为，
不存在重大诉讼、仲裁。
四、报告期内核心竞争力分析
1、客户资源优势
在热管理系统零部件领域，公司起步于1992年，至今在汽车热管理系统中的空调管路细分行业深耕了三
十余年，从最早的桑塔纳国产化配套到现在作为大众汽车、通用汽车、丰田汽车、上汽集团、客户1、奔驰
汽车、雷诺汽车、捷豹路虎、长城汽车、奇瑞汽车、蔚来、小鹏、理想、赛力斯、广汽等众多国内外重要主
机厂的直接或间接供应商，获得了客户的充分信赖和认可。三十余年来，公司逐步加强与客户的合作粘性，
积极参与到客户的整车设计和研发流程中去，与客户同步设计、同步开发、同步优化，工艺流程、产品质量
和自动化水平始终向行业一流水平看齐，与主要客户建立了长期、稳定的合作关系。在客户拓展层面，公司
获梅赛德斯-奔驰的项目提名，首次进入其全球供应体系，标志着公司产品的技术水平、质量管控及供应服
务能力获得全球豪华汽车龙头企业的高度认可。
在汽车发动机系统零部件领域，公司子公司莲南汽附自1995年开始即专注于燃油分配管产品的研发和销
售，在细分行业同样有近30年的积淀，获得了联合电子、博世、FINIA等众多知名的汽车零部件一级供应商
的认可。2025年，公司燃油分配管业务获得海外客户全球项目的定点，预计项目生命周期总销售金额超过5
亿元，预计批量生产时间为2027年。公司将以该项目为切入点，全力保证该项目的实施，确保产品的品质，
以点带面，进一步加快发动机系统零部件的国际化脚步。同时，公司将继续推进氢能源发动机系统零部件的
研发，为后续可能得技术变革做好储备，争取开拓更大的市场。
在车载冰箱方面，公司于2025年8月设立合资公司开展车载冰箱业务，当年即实现向首个客户批量供应
，后续公司将加大力度开拓市场，力求尽快实现从1到N的跨越。
2、技术优势
公司以技术创新为基础,注重新工艺的研发与新技术的运用,不断突破技术壁垒。随着公司募投项目的研
发中心逐步建成，公司的研发、实验能力将得到进一步提升。在公司募投项目的建设过程中，公司一方面充
分发挥核心研发团队的带教能力和研发能力，另一方面充分加强与主机厂的交流沟通，将公司的设计理念、
研发思路与主机厂形成良性互动和碰撞，在业务中验证研发成果，在业务中提升研发能力。
3、规模优势
规模化生产是汽车零部件企业竞争力的重要体现。公司在细分领域达到了高水平的规模化生产,摊薄了
固定成本，具备了工艺持续改进的基础，有更强的议价能力，降低了单位产品生产成本,提高了产品的竞争
力。
4、管理团队优势
优秀的管理团队是企业成功的重要条件之一。经过多年的持续经营,公司已建立起了一支经验丰富、结
构合理的精干团队。公司实行部门经理负责制的管理模式,各部门经理分工明确,执行高效。公司的核心管理
人员大多具有汽车空调管路、燃油分配管等产品多年的从业经验,且合作时间长、相互认同度高、沟通成本
低、执行效率高。专业、敬业、高效的队伍是本公司的重要竞争优势。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司的经营模式，主要原材料的采购模式，主要产品的生产、销售规模，主要客户、供应商
的构成以及其他可能影响投资者判断的重大事项，均未发生重大变化。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
近年来，国际政治、经济环境动荡，原来的国际政治经济秩序正在发生变化，汽车产业的全球产业链面
对的不确定性较之从前有很大的提高。
从汽车产业本身来看，行业的格局也在发生变化，无论是全球市场份额还是车用能源的变革都是前所未
有的。
科技的发展也给汽车行业带来了深度改变，自动化、智能化、模块化趋势明显，车不再是一个简单的交
通工具，开始变得智能、舒适、环保，满足人们更多元化的需求。
面对这些变革，作为汽车产业链中的一环，必须去适应这种转变，只有跟上行业的变革速度才可能在这
场变局中生存下来。
(二)公司发展战略
本公司的业务发展目标是公司在当前经济形势和市场环境下，根据公司实际情况，对可预见的未来做出
的计划和安排。投资者不应排除公司在将来根据经济形势变化和实际经营情况对本业务发展目标进行修正、
调整和完善的可能性。
公司始终坚持“以科技兴公司，质量持续改进，生产一流产品，提供一流服务”的质量方针，坚持以市
场为导向，不断优化产品结构和技术结构，充分发挥客户资源优势、研发和服务优势，为客户提供优质产品
和贴身化服务，围绕现有产品不断扩大市场份额，发展成为全球范围内汽车用管路行业的领军企业。为实现
上述目标，公司拟采取如下措施。
1、在未来可能的技术方向上做好储备。
公司将在系统集成、模块化供应方向加大探索力度。在热管理系统零部件领域，公司CO2阀集成模块产
品已实现稳定量产，除供应国内客户外，2026年将开始向国外客户供货，标志着公司在集成模块领域真正踏
出了第一步。
在车载冰箱方面，公司于2025年8月设立合资公司开展车载冰箱业务，当年即实现向首个客户批量供应
，后续公司将加大力度开拓市场，力求尽快实现从1到N的跨越。
氢能作为未来能源的可能性之一，我司已在这个方向上做了技术储备，后续我们也将持续关注行业的发
展动态，做好技术上的更新，为未来的可能变化做好前瞻性的布局。
2、加大国外市场及新客户开拓力度，在更大的市场中展开竞争。
在产能布局上，目前，我司已完成第一步的国际产能布局，在墨西哥建立工厂覆盖美洲市场需求，在摩
洛哥建立工厂覆盖欧洲和非洲的市场需求，国内工厂服务我国及亚洲地区。第一步产能布局完成后，我司的
产能已经能够覆盖大部分主要经济区域，未来再根据业务需求情况进行进一步的调整。
在市场开拓上，从合并口径上看，全公司外销收入已经超过40%；分产品来看，汽车热管理系统零部件
的外销占比较高，公司的外销收入绝大部分来自于热管理系统零部件。2025年，汽车发动机系统零部件的海
外市场开拓取得了突破性进展，已获得海外客户全球项目的定点，预计项目生命周期总销售金额超过5亿元
，预计批量生产时间为2027年。公司将以该项目为切入点，全力保证该项目的实施，确保产品的品质，以点
带面的打开国际市场。
3、车载冰箱业务板块加快市场拓展
车载冰箱业务刚刚起步，2025年完成了首个项目的批量交付，在这个业务板块，公司的短期目标是迅速
实现从1到N的客户开拓，理顺业务流程，提高批量阶段的生产效率和质量控制水平，提高市场竞争力。
(三)经营计划
1、技术研发计划
技术的持续创新是公司扩大市场份额的关键，公司将继续注重创新技术的开发及产业化，使技术研发与
新产品生产更好地衔接，着力开发高品质、高技术含量及高附加值的产品。近年来，随着新能源汽车的发展
，公司看到了汽车零部件模块化的发展趋势并开始研发投入，2025年度，公司的CO2阀集成模块产品批量供
货，2026年度开始同步出口销售，公司在集成模块业务方面实现了突破。
在新客户方面，公司通过多年的准备和持续的精益改进、研发技术投入，进入了梅赛德斯-奔驰汽车的
全球供应体系，新的头部客户的认可是公司多年持续不断研发投入、技术创新的结果。未来，公司将持续保
证在研发工作中的投入。一方面保证公司的研发能力和研发效率跟上行业技术快速迭代的脚步，另一方面对
可能的技术发展方向做好前瞻性的准备。
2、市场开拓计划
经过多年的品牌建设，公司在汽车用管路领域逐步建立起品牌优势和客户资源优势。未来公司将借助在
技术、管理和客户资源方面的优势，加强品牌建设。公司将在维护现有成熟市场、加强重点客户服务的基础
上，不断积极发展新的战略客户，提高公司产品的市场覆盖率，促进营业收入的快速增长。
公司的国际化步伐从未停止。报告期内，公司实现外销收入9.6亿元，占营业收入总额的42.85%，同比
上升5.10%。
3、人力资源开发计划
一方面，公司面临着产能的搬迁，存在人员流失的风险；另一方面，公司规模的扩大、自动化程度的提
高、国际化战略的逐步实施都对人才有很高的需求。因此将采取外部招聘与内部培养相结合的方式，一方面
加大外部人才招聘力度，另一个很重要的方面，公司将加大内部培训，包括一线生产人员的培训，让员工能
够持续不断的学习新的技能以适应公司国际化、自动化的提高。
4、自动化和标准化提升计划
公司的自动化和标准化提升计划是持续和长期的。公司高水平的客户群体使公司有天然的便利能够第一
时间获取行业上的技术变革信息，使得公司能够迅速反应和应对。同时，随着公司规模的提升和国际化的展
开，标准化和自动化的生产工艺能够保证公司产品的品质在世界的任何角落都具有一致性。
(四)可能面对的风险
1、下游行业竞争加剧风险
当前汽车消费市场需求逐步向多元化、个性化转变，每一款新车型的生命周期正呈现出缩短的趋势，这
对汽车零部件供应商的同步开发能力提出了更高要求。同时，行业内原有竞争者和新进入竞争者加大资金、
技术方面的投入也会加剧整个行业的竞争程度。如果公司未来不能在日趋激烈的市场竞争中及时提高产品竞
争力、紧跟整车厂新车型开发速度，则将面临产品市场份额下降的风险，进而影响公司未来发展。
2、搬迁风险
截止目前，上海的发动机系统零部件产能已全部搬迁到浙江嘉善，热管理系统零部件产能预计将于2026
年上半年基本完成搬迁工作。在公司搬迁过程中，存在着两边运行、人员流失、员工安置等搬迁风险。
3、国际市场不确定性风险
近年来，国际经济贸易环境紧张、复杂，外销业务的不确定性增大。
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