经营分析☆ ◇603108 润达医疗 更新日期：2026-09-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
综合服务板块（IVD传统供应链业务、集约化业务/区域检验中心业务、第三方实验室检测业务）；工业板
块（IVD产品研发生产业务、数字化信息系统业务）
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 29.29亿 91.71 6.24亿 79.73 21.29
工业(行业) 2.65亿 8.28 1.59亿 20.27 59.92
其他业务(行业) 17.02万 0.01 3.52万 0.00 20.71
─────────────────────────────────────────────────
试剂及其他耗材(产品) 29.93亿 93.71 7.30亿 93.38 24.40
仪器(产品) 1.31亿 4.09 1193.83万 1.53 9.14
软件开发及服务(产品) 7012.89万 2.20 3980.94万 5.09 56.77
其他业务(产品) 17.02万 0.01 3.52万 0.00 20.71
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 18.30亿 57.31 4.22亿 53.92 23.04
华北地区(地区) 4.29亿 13.43 9368.08万 11.98 21.83
东北地区(地区) 4.12亿 12.90 1.09亿 13.99 26.55
华中地区(地区) 2.30亿 7.19 6416.61万 8.20 27.93
其他(地区) 1.67亿 5.23 6116.02万 7.82 36.63
西南地区(地区) 1.25亿 3.93 3195.91万 4.09 25.48
─────────────────────────────────────────────────
传统供应链服务(销售模式) 21.79亿 68.22 5.80亿 74.22 26.64
集约化及区检(销售模式) 8.98亿 28.11 1.54亿 19.64 17.11
医疗信息化(销售模式) 7086.47万 2.22 4000.86万 5.12 56.46
第三方实验室(销售模式) 4630.62万 1.45 793.25万 1.01 17.13
其他业务(销售模式) 17.02万 0.01 3.52万 0.00 20.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 65.32亿 93.34 12.37亿 82.61 18.93
工业(行业) 4.58亿 6.55 2.53亿 16.91 55.23
其他业务(行业) 796.75万 0.11 726.16万 0.49 91.14
─────────────────────────────────────────────────
试剂及其他耗材(产品) 65.02亿 92.91 13.88亿 92.70 21.34
仪器(产品) 3.38亿 4.83 1278.67万 0.85 3.79
软件开发及服务(产品) 1.51亿 2.15 8919.53万 5.96 59.16
其他业务(产品) 796.75万 0.11 726.16万 0.49 91.14
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 39.58亿 56.55 7.24亿 48.35 18.29
华北地区(地区) 10.10亿 14.44 2.13亿 14.20 21.04
东北地区(地区) 9.21亿 13.16 2.45亿 16.38 26.62
华中地区(地区) 4.87亿 6.96 1.44亿 9.62 29.56
其他(地区) 3.32亿 4.75 1.02亿 6.84 30.77
西南地区(地区) 2.90亿 4.14 6896.40万 4.61 23.82
─────────────────────────────────────────────────
传统代理(销售模式) 48.72亿 69.61 11.10亿 74.15 22.78
集成及区检(销售模式) 18.56亿 26.53 2.85亿 19.04 15.35
医疗信息化(销售模式) 1.52亿 2.18 8890.57万 5.94 58.40
第三方实验室(销售模式) 1.10亿 1.57 569.20万 0.38 5.18
其他业务(销售模式) 796.75万 0.11 726.16万 0.49 91.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 32.56亿 93.82 6.03亿 82.99 18.52
工业(行业) 2.10亿 6.04 1.19亿 16.44 56.99
其他业务(行业) 471.95万 0.14 413.11万 0.57 87.53
─────────────────────────────────────────────────
试剂及其他耗材(产品) 32.45亿 93.50 6.70亿 92.17 20.64
仪器(产品) 1.28亿 3.70 9.10万 0.01 0.07
软件开发及服务(产品) 9270.80万 2.67 5269.27万 7.25 56.84
其他业务(产品) 471.95万 0.14 413.11万 0.57 87.53
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 19.86亿 57.23 3.34亿 46.02 16.84
华北地区(地区) 4.93亿 14.19 1.09亿 14.96 22.06
东北地区(地区) 4.56亿 13.14 1.28亿 17.56 27.98
华中地区(地区) 2.38亿 6.87 7164.97万 9.86 30.05
其他(地区) 1.50亿 4.34 5010.40万 6.89 33.30
西南地区(地区) 1.47亿 4.23 3427.76万 4.72 23.34
─────────────────────────────────────────────────
传统供应链服务(销售模式) 23.80亿 68.59 5.02亿 69.14 21.11
集约化及区检(销售模式) 9.32亿 26.84 1.52亿 20.96 16.35
医疗信息化(销售模式) 9359.47万 2.70 5224.70万 7.19 55.82
第三方实验室(销售模式) 6019.48万 1.73 1556.55万 2.14 25.86
其他业务(销售模式) 471.95万 0.14 413.11万 0.57 87.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 78.64亿 94.61 18.30亿 86.81 23.27
工业(行业) 4.42亿 5.32 2.75亿 13.02 62.12
其他业务(行业) 584.70万 0.07 347.52万 0.16 59.44
─────────────────────────────────────────────────
试剂及其他耗材(产品) 77.78亿 93.57 19.89亿 94.34 25.57
仪器(产品) 3.96亿 4.76 4253.12万 2.02 10.74
软件开发及服务(产品) 1.32亿 1.59 7322.56万 3.47 55.30
其他业务(产品) 584.70万 0.07 347.52万 0.16 59.44
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 45.97亿 55.31 10.93亿 51.85 23.78
华北地区(地区) 12.10亿 14.56 2.88亿 13.66 23.79
东北地区(地区) 11.48亿 13.82 3.65亿 17.33 31.82
华中地区(地区) 7.03亿 8.46 1.99亿 9.44 28.29
西南地区(地区) 3.33亿 4.00 6778.76万 3.22 20.37
其他(地区) 3.20亿 3.85 9503.41万 4.51 29.73
─────────────────────────────────────────────────
传统代理(销售模式) 55.95亿 67.31 15.33亿 72.72 27.40
集成及区检(销售模式) 24.45亿 29.41 4.48亿 21.26 18.34
医疗信息化(销售模式) 1.34亿 1.61 7379.75万 3.50 55.01
第三方实验室(销售模式) 1.32亿 1.59 4958.73万 2.35 37.55
其他业务(销售模式) 584.70万 0.07 347.52万 0.16 59.44
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2026-06-30
前5大客户共销售3.98亿元，占营业收入的12.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 20097.99│ 6.29│
│第二名 │ 7808.10│ 2.44│
│第三名 │ 5099.25│ 1.60│
│第四名 │ 3512.93│ 1.10│
│第五名 │ 3250.94│ 1.02│
│合计 │ 39769.21│ 12.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购25.31亿元，占总采购额的43.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名(贸易业务) │ 105987.90│ 18.42│
│第二名(贸易业务) │ 87785.08│ 15.25│
│第三名(贸易业务) │ 24554.17│ 4.27│
│第四名(贸易业务) │ 18021.30│ 3.13│
│第五名(贸易业务) │ 16553.40│ 2.88│
│合计 │ 253119.12│ 43.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所处的行业为IVD流通与服务行业，IVD流通服务商是连接上游IVD生产企业和下游医疗机构的重要
环节，是国家医疗卫生事业和体外诊断产业的重要组成部分。医学检验工作主要通过检验系统完成，检验系
统除了检验设备、试剂、标准品、质控品等生产资料和检验人员等构成生产要素外，还需要配合全面的质量
管理、实验室环境、标本采集输送、技术维修服务等工作最终产出检验结果。医学实验室的本质为通过各种
仪器、试剂，将人体样本（血液、体液、组织等）生产成为检验数据与结果的“工厂”。
作为服务于公立医疗机构检验科的流通服务商，公司一方面需要承担起实验室诊断试剂/设备等生产资
料供应链服务，同时为提高医学实验室检验系统的工作效率和管理水平，在设备产品选择、技术应用培训、
流程操作规范、质量控制措施、试剂耗材管理存储、设备维修养护等方面还需提供专业化的技术支持服务和
管理服务。在为客户提供服务过程中，企业获取的毛利来自于试剂冷链运输配送、仪器设备售后维修、技术
支持、实验室运营管理服务、新项目推广教育培训服务等综合服务。在医保控费、集采常态化、医疗反腐纵
深推进及公立医院高质量发展等多重政策叠加下，诊断行业的发展正在被全面重塑，集约化、数字化和智能
化正成为行业转型的关键方向，IVD流通服务行业正经历从“渠道分销”向“价值服务”的深刻变革。
公司作为国内规模领先的医学实验室综合服务商，以大数据、人工智能等新一代信息技术为支撑，为各
类实验室（主要为医院的检验科，又称临床实验室，还包括第三方医学实验室、体检中心、疾控中心和血站
等其他医疗单位所属的医学实验室）提供体外诊断产品、技术服务支持、实验室运营管理等全方位的综合服
务。同时以体外诊断产品研发生产、数字化信息系统开发、第三方实验室检测等产业链延伸业务为补充，构
建覆盖医学实验室全场景的智慧化服务体系。依托公司强大的数据资源平台，以AI与大模型技术为引擎，深
度重构医学实验室服务模式，发展新质医疗服务，实现数智化转型，形成“服务+制造+数字生态”协同发展
的创新格局。
（一）主营业务
公司主营业务包括两大板块：综合服务板块（IVD传统供应链业务、集约化业务/区域检验中心业务、
第三方实验室检测业务）和工业板块（IVD产品研发生产业务、数字化信息系统业务）。作为一家IVD平台型
综合服务商，公司两大板块业务互为补充，有效地满足了各级实验室的综合服务需求。
1、检测综合服务平台业务
检测综合服务平台业务系公司基于下游医疗机构客户的检测服务需求，为客户提供系列全方位综合服务
，通过服务为客户创造价值，帮助客户实现精细化管理，降低综合运营成本，提升医疗效率和诊断服务水平
，达到降本增效的目的。
按照为客户提供的不同服务内容，检测综合服务平台业务分为：传统的供应链服务业务，创新集约化业
务及区域检验中心服务业务，院外第三方实验室检测服务业务。
传统供应链服务业务
作为公司传统的业务类型，主要以IVD产品的流通配送及售后维修技术支持为基础，为各类医学实验室
提供包括丰富的多品牌产品组合服务、先进的冷链仓储物流、仪器定期维护保养及属地化快速响应维修服务
在内的全产业供应链服务。
创新的集约化业务及区域检验中心服务业务
针对较大型的院内医学实验室对成本管控、效率提升的需求不断增强，公司顺应国家医改及产业发展趋
势，通过整合供应链、标准化实验室运营管理建设、数字化赋能的三重引擎，开创新时代医学检验集约化服
务。
在供应链整合方面从“零散采购”到“智慧中枢”：在传统的医院采购中，医院往往需要对接数十家供
应商，管理成本居高不下。公司构建起覆盖生化、免疫、临检、微生物、分子诊断、POCT、病理、实验室质
控、实验室信息化管理系统、AI智慧服务平台等全周期一站式供应链服务平台。通过集约化服务，不仅帮助
医院降低采购成本，又通过搭配自主开发的Mai47一站式供应链采购平台、Lab+实验室试剂库存管理系统、P
OCT管理平台以及质量管理软件等系统管理平台，在协助医院降低试剂和耗材采购成本的同时，进一步降低
资金占用及仓储管理成本。
在标准化实验室运营管理建设能力方面：公司以全面的视野助力中心实验室的发展和建设，服务内容涵
盖从硬件设施到软件管理的全方位升级。在硬件方面，针对医院检验科的现状及未来业务发展，量身定制实
验室设备优化方案，科学规划实验室功能分区，提供高品质的主流品牌设备及自动化流水线等。在软件管理
方面，通过智能化管控结合业务流程的精细化闭环管理，帮助实验室高效地降低试剂损耗；同时助力搭建信
息、物流、质控三大平台，消除医院信息壁垒，确保标本运输安全，实现检验结果质量保证的同质化管理，
打通检查检验结果互认助力分级诊疗的“最后一公里”。在售后服务支持方面，公司拥有一支强大的专业化
技术服务团队，支持7×24小时响应，为客户提供设备安装调试、应用培训、设备校准、现场检修及技术支
持等属地化服务，掌握国内外IVD主流品牌仪器设备的售后技术服务，构建覆盖设备全生命周期的直服级技
术保障体系。
在数字化赋能方面，公司打造数字化底座，让医院拥有“智慧大脑”：公司通过Lab+、Mai47、POCT智
慧管理平台等系统实现智能采购、库存、物流管理的全流程可视化，帮助医院优化试剂耗材使用结构，减少
浪费，进一步提升运营效益。同时，公司基于数据基座CDx，打造“良医”医疗智能体与“晓慧”健康智能
体，实现智能病历生成、病历质控、患者管理、论文助手等服务医生以及智能分导诊、预问诊、健康管家等
服务患者的AI应用，切实为医护减负、为医院提效、为患者安全护航，全面赋能医院临床、科研、管理、患
者服务全场景升级。在此基础上，与华为、华鲲振宇联合发布智慧医院AI一体机解决方案，以“全场景覆盖
、软硬一体、开箱即用、轻量化部署、渐进式升级路径”的核心优势，把优质、高效、安全的解决方案推向
基层医院。
第三方实验室检测服务业务
作为院内实验室集约化业务及区域检验中心业务的补充，为满足部分核心客户特检项目需求，公司借助
自身资源优势，也积极布局了院外第三方实验室检测业务。公司建立以精准检验为主导、创新模式为特色，
学术交流为平台的综合性医学检验实验室，引进国内外一流的高端检测设备，大力推进产学研的发展，完成
了基因芯片技术、质谱色谱、细胞成像、蛋白指纹图谱、液态芯片、药敏测试等多个检验技术平台的搭建，
范围覆盖了从常规到高端的主流技术领域，检验项目超过2000项，其中包括分子诊断、远程病理诊断、冰冻
病理、CTC循环肿瘤细胞检测、染色体检测等高端检测项目，较好地满足公司集约化客户及区域检验中心客
户对部分高端诊断项目的检测服务需求。
2、工业板块
IVD产品研发生产制造业务
基于公司对下游客户市场需求的洞察力，以满足临床需求为导向，公司积极布局上游IVD生产制造业务
，围绕技术创新搭建多样化技术平台，产品管线突出“多元化”和“特色化”，自主产品涵盖糖化、质谱、
生化、POCT等多个技术领域。公司重视自产产品的研发，不断推出满足临床检测需求新产品，其中糖化检测
产品为公司核心特色品牌产品，市场占有率位居国内行业前列，公司糖化系列产品可适用于三甲医院、基层
医院等不同等级医疗机构。公司糖化产品MQ-8000/8000PT和MQ-3000/3000PT均获得FDA认证，成为行业内首
个实现两款核心HPLC糖化产品连续通过FDA高难度认证的国产品牌，为公司海外市场的拓展提供强有力的产
品技术基础。在精准检测领域，推出临床质谱一站式解决方案，包括自主研发的ARP-6465MD三重四极杆质谱
仪、谱易快萃取柱和全自动前处理系统，进一步满足客户的产品需求；在细胞学检测方向，推出CytoPro流
式细胞前处理仪与CytoSelect细胞分选仪，助力免疫表型鉴定与细胞功能研究。
数字信息化业务
公司以“AI+数据”双轮驱动，构建覆盖实验室管理、临床辅助决策、健康管理服务的全域数字化解决
方案。在实验室智慧化管理系统方面，公司开发了系列数字化信息产品，如SIMS系统（实验室试剂库存管理
系统）、Mai47系统（医疗供应链协同云平台）、POCT智慧管理平台、PCR数字化管理平台、ISP系统（仪器
服务平台）、CCLS（冷链物流系统）、DAP（数据融合平台）等；在实验室质量控制管理方面，开发了实验
室质量控制管理软件，质量云及检验结果互认平台等。针对临床检验数据信息管理环节，开发了LIS系统（
医学实验室信息系统）、BIS系统（临床输血质量管理系统）、区域信息平台等。
（二）商业模式
公司商业模式类同连锁医疗服务经营模式，通过服务为客户创造价值，增强客户粘性。公司通过标准化
、可复制化的服务体系，将服务的客户不断拓展至全国范围的公立医疗机构，不断提升公司的市场平台规模
。在为客户提供服务过程中，公司获取的毛利来自于试剂冷链运输配送、仪器设备售后维修/技术支持、实
验室精细化管理服务、实验室质量控制管理服务、新项目新产品临床推广教育培训服务等综合服务，服务的
价值通过试剂进销差价变现。通过搭建服务平台之后，公司在上游部分特色细分领域进行产品的研发生产布
局，进一步满足下游医疗机构客户对部分特色检测产品的市场需求。
（三）业绩驱动因素
公司始终秉承通过服务为客户创造价值的经营理念，主营业务立足于院内检测市场。受益于院内检测项
目不断扩容、人口老龄化加深、患者基数增加等因素，行业市场规模保持稳定增长；另一方面，目前行业竞
争格局较分散，集中度较低，随着医保控费等政策推进，具有较强的综合服务能力优势的企业将获得更大的
市场份额。
作为服务平台型企业，公司获取的毛利来自为客户提供的综合服务，毛利率水平相对合理且稳定，公司
抗风险能力较强。报告期内，受IVD试剂集采降价、套餐解绑等政策影响，行业整体的市场规模阶段性出现
下滑，公司整体业绩跟随行业整体市场规模阶段性下滑而承压。未来随着价格企稳，新的诊断技术不断发展
，检验项目的种类持续增加，下游医疗机构客户的整体检测市场需求将逐步恢复增长，公司未来业绩将重新
回归到稳定增长发展趋势。
公司发挥自身在医疗垂直领域的深厚积累、AI应用等领先优势，通过人工智能技术与医疗场景的深度融
合，积极与医疗产业链上下游企业及医疗机构开展深度合作，实现医疗全场景应用的开发与落地，为医疗机
构及合作伙伴提供高效、精准、安全的AI解决方案，同时覆盖智慧医疗健康多类场景应用，包括诊疗服务、
患者管理、体检、药店、保险、智慧检验等领域，为公司创造新的盈利点和发展新格局。
（四）行业的发展趋势
1、政策变革：价格体系全面重构，检验服务市场静待企稳回升
2026年3月11日，国家医疗保障局发布《检验类医疗服务价格项目立项指南（征求意见稿）》，确立了
“四统一”（项目名、服务内容、计价单位、编码全国统一）、“技耗分离”（技术服务费和耗材成本分开
核算）、“价值导向”（按实际资源消耗、技术难度定价）三大核心准则。同时随着集采政策持续深入推进
，DRG/DIP支付改革叠加医疗反腐常态化等政策变革，检验市场的价格体系全面重构，检验行业正经历从粗
放扩张向高质量发展的关键转型期。重复检测、不合理检测项目逐步减少，具有明确临床诊断意义的新检测
项目逐步增加，检验服务市场正经历深刻的结构性变化。同时随着“技耗分离”的实施，使得公立医疗机构
对检验科室的成本管控需求急剧上升，集约化需求加速释放。集约化模式成为医院应对采购成本压力、运营
效率瓶颈、质量管理盲区、医改政策挑战的“系统性解决方案”，IVD流通服务行业从“资源依赖型”推向
“能力驱动型”的新范式。
2、行业加速出清，集约化与平台化优势凸显
在多重政策压力叠加下，IVD行业已进入深度洗牌期，行业供给侧改革已悄然启动。这场以“降低成本
、提升能力、增加效益、质控升级、增值服务、数字转型”为内核的变革，正在重构国内医院检验科选择服
务企业的基础逻辑。医院通过将检验科的试剂耗材采购、售后质控、设备维保及学术支持等增值服务环节整
合，交由专业服务商负责，从而有效降低成本，显著提升效率，实现从试剂销售配送到检验结果全周期管理
。在这一转型趋势下，传统的中小经销商代理模式将逐步淘汰，对合作企业的要求，已从过去承担简单配送
的“贸易商”，提升为必须具备质量管理、售后支持与技术服务等综合能力的“服务伙伴”。IVD流通服务
行业正从传统的产品分销模式，加速向“供应链整合+实验室运营管理+数字化赋能”的集约化服务模式转型
。未来，拥有强大的市场覆盖能力、供应链管理能力、信息化服务能力、技术服务及综合管理服务能力的规
模型IVD综合服务平台型企业将受益于医改政策的执行，行业集中度将显著提升。
3、服务属性升维，价值向专业化和智能化全生态延伸
随着医改不断深入，IVD流通服务企业的平台服务价值将向全生态延伸。在专业技术赋能上提供LDT项目
开发支持、POCT场景定制方案等新技术支持；加大精准诊疗服务拓展，特殊样本不再依赖于外送第三方，以
公立医院现有场地、人员为载体，提供病理诊断、基因检测等高附加值检测体系搭建服务，形成“基础检验
+精准检验”的业务矩阵。在智能化生态构建上，以AI与大模型技术为引擎，深度重构医学实验室服务模式
，发展新质医疗服务范式，实现数智化转型，依托检验大数据反哺临床科研与公共卫生决策，构建智慧医疗
AI解决方案，形成“技术-服务-数据”的闭环，检验科不再是成本中心，而是驱动精准医疗的数据引擎，为
医院发展注入持续动力。
4、分级诊疗体系加速部署，区域医疗一体化建设需求迫切
2026年4月，国务院办公厅发布《关于加快建设分级诊疗体系的若干措施》，以紧密型医联体为抓手，
完善分级诊疗协同机制。加快建设紧密型医联体（包括紧密型县域医共体、紧密型城市医疗集团），推动医
疗、运营、信息管理一体化。在分级诊疗制度框架下，通过区域检验/病理中心建设，推动医疗资源下沉、
降低医疗机构运营成本、减少政府财政重复投入、实现区域医学检验结果互认及区域医学检验资源共享和信
息整合，通过规模化检测实现成本控制，大幅度提高区域内医学检验资源的利用水平和效率，同时提升基层
医疗机构整体诊断能力和水平。医共体区域检验中心的普及，将基层医院的检验需求整合集中，对服务商提
出了更高要求，亦要求合作企业必须深度参与到医共体建设中。合作企业需提供一套全面的解决方案，涵盖
“设备、试剂、信息化平台、物流平台、质控平台”，并同时协助医院提升检验专业能力和基层医院的诊疗
水平，同时还要布局数字化赛道，智慧化赋能，构建医共体内院际检验协助网络。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，随着检验医疗服务价格体系加快重构，检验领域集采等政策全面深化推进，行业发展模式加
速由规模扩张向质量、效率和临床价值导向转变。面对行业环境变化，公司锚定“稳基础、谋创新”的双轮
驱动战略，一方面巩固传统综合服务业务基本盘，另一方面积极培育自主产品和AI医疗等新增长动能，持续
提升经营质量和可持续发展能力。在主营传统业务领域，公司积极顺应国家医改政策方向，保持战略聚焦，
持续深耕集约化服务与区域检验中心业务，通过AI大模型等新技术提升服务的智能化、精细化水平，为客户
提供更加智能化服务的解决方案，同时通过加强精细化管理、优化业务结构、强化降本增效等举措，提升资
源配置和运营效率，巩固基本盘业务，为长期发展夯实基础。在自主产品领域，公司持续深化“服务+制造+
数字生态”协同发展格局，在自主产品上公司持续加强研发投入，同时加大海内外市场的商业化拓展力度。
在AI医疗领域，公司持续推进数智化产品在华西医院、齐鲁医院、南方医院等医疗机构的场景应用，并携手
华为、华鲲振宇发布智慧医院AI一体机全场景解决方案，以软硬件一体化、轻量化部署方式推动AI能力向基
层医疗机构延伸，未来，公司将进一步加强医疗数据治理、产品合规安全、场景适配和标准化交付能力，积
极探索可复制、可推广的商业化模式，培育新的业务增长动能。
报告期内公司实现总营业收入31.94亿元，比上年同期下降7.98%，主要系报告期内检验领域集采降价、
套餐解绑等医疗政策全面推进，各级医疗机构客户发展受到一定影响，产品销售量及到院价格下跌，公司业
务营收规模较去年同期有所下降，但下降幅度较去年有所收窄，各项业务发展开始逐步企稳。报告期内实现
归母净利润-8,786.70万元，亏损额同比收窄27.17%，扣除非经常性损益后的净利润同比改善39.86%；经营
活动产生的现金流量净额为2.73亿元，经营质量和经营现金流状况逐步改善，主要系报告期内公司通过优化
业务结构，毛利率有所提升，同时通过采取系列降本增效措施，费用率得到有效控制，故亏损幅度较去年同
期有所收窄。
（一）经营业绩分析
报告期内，公司实现总营业收入31.94亿元，比上年同期下降7.98%，营业收入下降主要受国内宏观环境
及集中采购等等医疗政策环境影响，各级医疗机构客户发展受到一定影响，产品销售量及到院价格下跌，公
司整体营业收入出现下降，其中二季度营业收入下降幅度较一季度有所收窄，各项业务发展开始逐步企稳。
报告期实现归母净利润-8,786.70万元，主要系报告期内营业收入下降，但公司服务成本、固定资产折旧等
固定开支未减少，边际成本费用增加，同时叠加应收账款信用减值影响，导致报告期内公司净利润出现亏损
，但亏损幅度较去年同期有所收窄。其中，二季度亏损额较一季度进一步收窄，主要系公司通过优化业务结
构，稳妥压降低毛利、低效率业务，加大高附加值产品和服务的拓展力度，整体业务毛利率有所提升，同时
通过采取系列降本增效措施，费用率得到有效控制。未来随着检验价格企稳，检验项目合理优化调整，检验
服务市场将逐步筑底回升，公司也将积极顺应政策变化，加大向平台服务和数智化转型，推动各项业务回归
稳步增长态势。
（1）分地区业务分析
报告期内，全国各地区业务较去年同期均出现一定程度的下降，主要系检验领域集采降价等医疗政策全
面深化，各地区子公司在医疗机构客户的业务受到影响，公司各项业务整体收入较去年同期均有下降。
（2）分业务类型分析
公司主营业务立足于院内检测市场，报告期内公司核心服务型业务（集约化业务/区域检验中心业务）
逐步企稳；工业板块业务，公司加大糖化系列产品在海外市场拓展力度，同时抓住国产替代的机遇，整体保
持了较快速增长。
（A）集约化业务/区域检验中心业务
报告期内，公司集约化业务/区域检验中心业务实现营业收入8.98亿元，较去年同期下降3.65%。主要系
报告期内受医疗政策环境影响，医疗机构客户业务自然增长受到一定影响，公司通过加大新客户的拓展，业
务整体收入保持稳定。后续随着医疗政策环境影响消除及宏观环境改善，公司将继续顺应医改政策方向，战
略聚焦集约化业务/区域检验中心业务，以AI大模型等新技术赋能持续优化服务流程，为客户提供更加智能
化服务的解决方案，以提升医疗服务效率与质量。
（B）工业板块
工业板块包括IVD产品研发生产业务和数字信息化系统业务，报告期内实现营收2.65亿元，较去年同期
增长26.18%，主要系报告期内公司核心自产产品糖化血红蛋白检测产品保持了较快速增长。报告期内公司加
强糖化产品在海外市场的商业化拓展，MQ-8000/8000PT和MQ-3000/3000PT均获得FDA认证，为海外市场拓展
奠定基础。报告期内公司糖化产品海外市场实现收入0.68亿元，同比增长80%。报告期内数字信息化业务实
现营业收入0.71亿元，同比下降24.29%，收入出现阶段性下滑，未来公司将根据市场情况调整销售策略，争
取下半年数智化产品实现更好的落地推广。
（C）第三方实验室业务
公司第三方实验室报告期内实现营业收入4,631万元，较去年同期下降23.07%，主要系受医院检验外包
服务价格与市场需求下降影响。
（3）盈利能力分析
报告期内公司通过优化业务结构，一方面压降低毛利、低效率业务，同时加大高附加值产品和服务的拓
展力度，整体业务毛利率有所回升。但由于报告期内公司营业收入下降，为保持对客户的服务管理水平，相
关服务人员等固定成本并未减少，边际成本费用有所提升，同时报告期内公司计提应收账款信用减值，公司
净利润仍然出现亏损，但亏损幅度较去年同期有所缩减，主要系报告期内公司通过采取系列降本增效措施，
整体费用率得到有效控制。
（4）期间费用率分析
报告期内，公司持续强化成本控制与费用管控，销售费用率较去年同期有所下降；但管理费用率较去年
同期有所提升，主要系报告期公司整体营业收入规模较去年同期略有下降，而公司继续保持对医疗机构客户
的服务质量，相关固定服务成本开支保持不变，导致管理费用率有所提升；财务费用率主要系医院回款账期
长，同时报告期内公司可转债到期赎回产生赎回溢价，公司整体财务费用有所提升，公司将通过加快应收账
款回收、优化融资结构和资金统筹，降低资金占用及融资成本。
（5）经营性净现金流分析
近年来公司持续推进各地区业务整合和运营协同，提升资金统筹和经营管理效率。报告期内，公司经营
活动产生的现金流量净额为2.73亿元。面对医疗机构结算周期较长的行业特点，公司进一步完善客户分层、
账龄监控、责任到人和风险预警机制，在保障业务连续性的同时，持续改善经营性现金流质量。
（二）运营管理情况分析
1、加强内部精细化成本管控及优化业务结构，努力提升盈利能力
面对IVD行业集采政策的全面深化、检验服务价格体系重构等政策变化，报告期内公司坚持战略聚焦，
通过加强内部精细化成本管控与优化业务结构，保持业务稳定发展，努力提升公司整体盈利能力。一是强化
精细化经营，完善预算管理、采购管理、库存周转、费用控制和应收账款预警机制，推动资源向高质量客户
和高附加值业务集中；二是优化业务结构，稳妥压降低毛利、低效率业务，加大高附加值产品和服务的拓展
力度；三是推进组织协同和数字化管理，运用AI及数据平台提升经营分析、客户响应和内部决策效率，增强
对政策变化和市场需求的敏捷应对能力。
2、强化特色自主品牌产品建设，加大自产产品海外市场拓展
公司积极布局上游IVD生产制造领域，围绕临床需求和国产替代趋势，持续加强糖化、质谱、POCT等产
品的研发和商业拓展。公司的拳头产品-惠中MQ系列糖化血红蛋白检测产品线，凭借精准稳定的检测性能、
高效便捷的操作优势，抓住国产替代的机遇，在国内糖化血红蛋白检测市场具有领先地位。同时，报告期内
公司加大海外市场的商业化拓展，公司两款核心产品MQ-3000/MQ-3000PT和MQ-8000/MQ-8000PT均获得美国FD
A510K认证，成为国内首批获FDA认证的国产HPLC法检测系统，为海外市场拓展和自主品牌长期增长夯实基础
。
3、推动AI数智化产品商业化落地
AI医疗是公司面向未来的战略性布局，也是公司从传统流通服务向“服务+制造+数字生态”协同发展转
变的战略格局。报告期内，公司以数据治理和场景落地为重点，持续推进医疗AI产品在大型医院的应用，并
面向基层医疗机构推出轻量化、软硬一体的AI一体机解决方案，同时积极拓展海外合作和商业化场景。公司
携手更多的生态合作伙伴，进一步加强医疗数据治理、产品合规安全、场景适配和标准化交付能力，积极探
索可复制、可推广的商业化模式，持续推进医疗AI从“孤岛式应用”向“医疗公用事业”演进，让头部三甲
医院的临床智慧通过数字化资产秒级下沉至基层医疗机构，实现优质医疗资源的同质化普惠。
三、报告期内核心竞争力分析
公司自成立以来一直专注于体外诊断产品领域，在多年的经营中始终坚持以服务客户为宗旨的发展策略
，秉承为客户创造价值的服务理念，针对检验系统的运行特点，通过构建完善的综合服务体系，全方位地契
合了医学实验室的应用及发展需求，已形成较为突出的竞争优势。公司通过渠道资源的整合，目前已完成全
国市场布局，拥有领先的平台规模成本优势、突出的服务能力优势及强大的运营管理优势，逐步实现各子公
司从原有的供应链代理商向平台型综合服务商升级转型，公司的自产产品借助自身产品特色及与渠道平台协
同优势，保持了快速稳定的发展。同时，公司加大数智化转型，赋能传统检验服务，为客户提供更优质更智
能的服务，形成“服务+制造+数字生态”协同发展的新格局。
（一）供应链平台规模成本优势
公司凭借多品牌、全产品种类的优质产品组合方案，可满足各级医疗机构对成本控制、产品品牌选择等
各方面需求，在性能和价格方面提供综合最优方案。同时目前公司具备较大的渠道平台及市场规模优势，通
过集中统一谈判，和上游厂家的议价能力不断提升，既满足医疗机构对成本控制的需求、同时维持公司稳定
的盈利水平。产品种类齐全丰富，可满足客户个性化需求公司的体外诊断产品供应体系已基本实现业内主流
供应商和产品的全覆盖。公司根据各类医学实验室对产品性能、服务内容和购买价格的实际需求，为其提供
专业的个性化解决方案。强大的客户资源及服务网络渠道优势公司通过自建和投资合作等方式，服务范围覆
盖华东、东北、华北、西南、华南、华中等地区，使公司能够在全国范围内为客户提供稳定、及时、高效的
体外诊断产品与服务。公司从2010年起为医院客户提供的整体综合服务，结合了公司产品种类丰富、技术服
务能力强的优势，积累了大量优质的客户资源，服务客户数量位居同行业前列。引入国资后呈现融资优势自
2019年引入国资控股股东后，公司融资能力得到大幅提升，不断巩固和开拓融资渠道，公司陆续从各大国有
银行获得了大额的授信额度，同时融资成本得到下降，为公司未来业务规模持续增长提供了有力的资金保障
和支持。
（二）丰富的实验室综合服务经验及强大的综合服务能力优势
公司深耕IVD行业逾20年，拥有丰富的IVD产品供应链服务及技术服务经验。公司拥有强大的专业化技术
服务支持团队为客户提供设备安装调试、应用培训、设备校准、现场检修及技术支持等属地化服务，其中专
业技术维修工程师团队覆盖了检验医学、实验统计学、机械、光学、电子信息等多领域专业，掌握国内外IV
D主流品牌仪器设备的售后技术服务，构建覆盖设备全生命周期的直服级技术保障体系。团队秉持“以客户
需求为导向，以综合服务为核心”的理念，服务执行力强、覆盖面广，具有主动性、及时性、专业性和前瞻
性。强大的技术服务团队保证了公司的服务价值，在同行业中处在领先地位。
公司针对各医疗机构的需求，提供定制化的服务，帮助实验室降低运营成本，实现实验流程优化、设备
选择合理化、试剂管理信息化、运营成本精细化、检测标准化，提供了包括质量控制管理服务、实验室设计
优化服务、产品组合选择服务、ISO15189质量标准认证服务、信息化服务、实验报告解读服务、SOP文件建
立、溯源性证明文件、性能验证试验、定标参考值确定等系列增值服务。
此外，为帮助实验室提升医疗水平，公司提供包括临床教育培训、既有检测项目临床推广、新产品新技
术临床培训服务、学术交流及提供学科建设支持等系列增值服务。公司一方面深入基层开展学术推广活动，
另一方面携手上海交大医学院等知名高校共同打造继续教育培训体系，同时积极组织科室间专家学术研讨，
协助基层医院提高诊疗水准和服务能力。
（三）强大的数智化能力优势
公司重视医疗检验领域数智化平台的开发建设，构建了覆盖检验全流程的智能化服务体系。通过以信息
化进销存管理系统为基础，以LIS、SIMS、B2B等为核心，构建信息化服务支撑体系，实现实验室的智能化、
简便化、标准化、精细化，提高医院整体管理水平和工作效率。公司通过自主可控的信息化系统，一方面可
为客户提供更加细致、高效的综合服务，另一方面通过强大的信息化系统也提升了公司内部经营业务管理能
力以及实现集团对各子公司的精细化管理。
同时公司凭借多年来在智慧医疗领域所积累的深厚技术底蕴与前沿的大模型技术，依托自身强大的数据
标注和治理能力，通过对医疗数据进行结构化、标准化及归一化，形成了高质量的医疗数据基座；同时以“
AI+数据”双轮驱动，推出了系列辅助临床决策、提供患者智慧医疗服务以及智慧科研辅助等AI医疗大模型
产品服务。将人工智能技术与医疗场景深度融合，与医疗产业链上下游企业及医疗机构开展深度合作，实现
了AI医疗全场景应用的开发与落地，覆盖诊疗服务、患者管理、体检、药店、保险、智慧检验等领域，可为
医疗机构及合作伙伴提供高效、精准、安全的智慧医疗解决方案。
（四）自主品牌产品研发技术优势
公司根据市场情况布局差异化的自主品牌产品，一方面满足不同类型客户对于产品选择的需求；另一方
面助力公司提升整体盈利水平。
在糖尿病检测领域，公司专注在糖化血红蛋白（HbA1c）检测领域已十余年，是中国率先自主研发高效
液相色谱法糖化血红蛋白分析系统的国内厂家，经过多年的市场开拓，在糖化血红蛋白分析仪领域市场份额
仅次于占领高端市场的进口品牌，系列产品可适用于三甲医院、基层医院等不同等级医疗机构。公司糖化产
品MQ-8000/8000PT和MQ-3000/3000PT均获得FDA认证，成为行业内首个实现两款核心HPLC糖化产品连续通过F
DA高难度认证的国产品牌，凸显公司在核心技术及体系能力上全面接轨国际标准。公司新一代糖化血红蛋白
分析平台VISTA，以更快的速度和更优变异体识别性能实现糖尿病全周期管理。数智化糖化流水线实现检测
流程的自动化与标准化升级，全自动血凝分析仪与新一代血细胞分析仪，支持与自有糖化设备无缝对接，构
建"采血-分析-报告"全自动化闭环，实现从血液学检测到糖化血红蛋白分析的全方位集成检测方案。
在精准医疗检测领域，公司持续深化布局。针对临床质谱前处理流程繁琐、样本基质复杂与干扰物多等
行业痛点，子公司润达榕嘉推出一站式质谱临床应用解决方案，实现质谱临床检测的标准化和自动化。
在细胞学检测赛道，推出CytoPro流式细胞前处理仪与CytoSelect细胞分选仪，助力免疫表型鉴定与细
胞功能研究。子公司润达榕嘉的体外诊断技术概念验证中心，搭建一体平台，系统解决高校、科研院所和医
疗机构基础研究成果向市场化落地的关键断点，推动创新链与产业链的深度耦合，加速先进诊断技术的临床
应用与规模化推广，为未来持续的业绩增长和行业影响力提升提供了坚实支撑。
（五）专业稳定的管理团队和强大的服务人才团队优势
公司核心管理团队拥有深厚的IVD行业积淀，在产品经销、制造等综合服务领域具备丰富的实操经验，
对行业发展趋势、产业链运作以及各类业务商业模式均具备深刻的研判能力。公司管理层整体保持高度稳定
，核心管理人员在公司任职年限普遍超过十年，对公司战略方向、业务体系及客户资源理解透彻，能够保障
经营策略的连续性与落地执行。
公司搭建起覆盖全业务链条的专业化人才梯队，覆盖研发生产、现场技术服务工程师、信息化、实验室
驻场、质量控制、市场、销售、采购、供应链物流等多个关键岗位。各条线人员配置完备，整体人才储备规
模与结构在行业内处于较为领先水平，能够充分支撑公司多板块业务开展，持续夯实并巩固公司在医学实验
室综合服务领域的竞争优势。
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