经营分析☆ ◇603109 神驰机电 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
小型发电机、通用汽油机及其终端类产品的研发、制造和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
终端类产品(产品) 7.28亿 62.82 2.35亿 77.82 32.32
电机类产品(产品) 2.05亿 17.68 1906.31万 6.31 9.31
配件及其他(产品) 1.31亿 11.33 1234.02万 4.08 9.40
通用动力(产品) 6529.81万 5.64 1273.64万 4.22 19.50
其他业务(产品) 2923.96万 2.52 2287.82万 7.57 78.24
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 7.73亿 66.70 2.38亿 79.59 30.86
国内(地区) 3.56亿 30.78 3827.42万 12.78 10.74
其他业务(地区) 2923.96万 2.52 2287.82万 7.64 78.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 25.84亿 97.09 6.81亿 94.78 26.36
其他业务(行业) 7747.86万 2.91 3749.13万 5.22 48.39
─────────────────────────────────────────────────
终端类产品(产品) 17.67亿 66.41 5.74亿 79.86 32.47
电机类产品(产品) 4.97亿 18.68 5488.83万 7.64 11.04
配件及其他(产品) 2.47亿 9.28 3520.37万 4.90 14.25
其他业务(产品) 7747.86万 2.91 3749.13万 5.22 48.39
通用动力(产品) 7213.99万 2.71 1712.10万 2.38 23.73
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 17.41亿 65.41 5.78亿 80.40 33.19
国内(地区) 8.43亿 31.68 1.03亿 14.39 12.26
其他业务(地区) 7747.86万 2.91 3749.13万 5.22 48.39
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 18.56亿 69.74 5.94亿 82.68 32.01
直销(销售模式) 7.28亿 27.35 8697.06万 12.10 11.95
其他业务(销售模式) 7747.86万 2.91 3749.13万 5.22 48.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
终端类产品(产品) 9.47亿 65.04 --- --- ---
电机类产品(产品) 3.11亿 21.33 --- --- ---
配件及其他(产品) 1.41亿 9.67 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3965.12万 2.72 --- --- ---
通用汽油机(产品) 1811.13万 1.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 9.07亿 62.24 --- --- ---
国内(地区) 5.10亿 35.04 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3965.12万 2.72 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 25.22亿 97.01 5.67亿 92.86 22.50
其他(补充)(行业) 7784.51万 2.99 4364.17万 7.14 56.06
─────────────────────────────────────────────────
终端类产品(产品) 17.04亿 65.53 4.88亿 79.79 28.61
电机类产品(产品) 5.62亿 21.62 4853.72万 7.94 8.63
配件及其他(产品) 2.18亿 8.40 2511.07万 4.11 11.50
其他(补充)(产品) 7784.51万 2.99 4364.17万 7.14 56.06
通用汽油机(产品) 3780.16万 1.45 623.68万 1.02 16.50
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 17.03亿 65.48 4.85亿 79.37 28.49
国内(地区) 8.20亿 31.53 8241.47万 13.49 10.05
其他(补充)(地区) 7784.51万 2.99 4364.17万 7.14 56.06
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 16.92亿 65.07 4.75亿 77.65 28.05
直销(销售模式) 8.31亿 31.94 9292.78万 15.21 11.19
其他(补充)(销售模式) 7784.51万 2.99 4364.17万 7.14 56.06
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售6.01亿元，占营业收入的23.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 60137.93│ 23.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.40亿元，占总采购额的19.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 34019.61│ 19.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务、主要产品
公司主要从事小型发电机、通用汽油机以及终端类产品的研发、制造和销售。按照用途划分，公司产品
可分为部件类产品与终端类产品两大类。部件类产品以小型发电机、通用动力为主，主要用于配套发电机组
等终端类产品；终端类产品包括发电机组、高压清洗机、水泵、储能、园林机械等产品。
1、电机行业
电机是指以电磁感应为理论基础进行机电能量转换的一种电磁机械装置，应用领域涉及工业、农业、国
防、公用设施和家用电器等。
根据能量转换方向，可将电机划分为发电机和电动机。发电机将机械能转换成电能，是产生电力的核心
部件。电动机则将电能转换成机械能，主要应用于驱动各类机械和设备。
从全球电机市场的竞争格局来看，占主导地位的仍是几家大型跨国企业，全球电机产品主要制造商有通
用电气、西门子等，这些企业掌握着世界上最先进的电机制造技术，尤其在大中型电机产品的技术上占有优
势。凭借其技术实力和品牌知名度的双重优势，大型跨国电机制造企业占据了海外的大部分市场份额。基于
广阔的市场空间和劳动力成本优势，国际知名电机企业大都已在中国设立生产基地，在带来新产品和新技术
的同时，也为国内的电机配套行业带来了市场机遇。
随着电力电子技术、计算机技术和控制理论的发展，电机产品的使用范围不再局限于工业应用，而是逐
渐向商业及家用设备等其他领域扩展。同时，随着稀土永磁材料、磁性复合材料等新材料的出现，各种新型
、高效、特种电机层出不穷。近年来，由于国际社会对节约能源、环境保护及可持续发展的重视程度迅速提
高，生产高效电机已成为全球电机工业的发展方向。目前，世界电机制造业正从通用产品向通用与专用特殊
产品并举的方向发展，高效、节能、高品位电机和机电一体化的变频电机将有良好的市场前景。
(1)公司所在细分行业-小型发电机
小型发电机的主要用途是与通用汽油机配套组成通用汽油发电机组，是发电机组的核心部件。
小型发电机从结构和工作原理上属于同步发电机，是能够将机械能转化成电能的机械装置。小型发电机
与通用动力曲轴同轴安装，可以利用通用汽油机提供的机械能带动发电机的转子不停旋转，利用电磁感应原
理产生电流。
小型发电机市场与整体电机行业市场特点类似，占据主导地位的仍是国外品牌。日本的本田、雅马哈、
意大利的NSM、Meccalte、Sincro等品牌是目前国际市场上主流的小型发电机高端品牌，品牌知名度高，市
场规模较大。随着我国生产制造能力的不断提升，国际主流的电机企业主要将产品设计、技术研发、品牌建
立和规模扩张作为其核心竞争力，而将产品的生产环节逐渐转到我国。目前，我国小型发电机的生产企业主
要集中重庆、浙江和江苏等地区。
2、通用动力机械行业
通用动力机械产品通常指使用通用汽油机或通用柴油机作为驱动源、具有不同实际功能的各类机械设备
，包括发电机组（如应急便携式发电设备、野外作业电源等）、园林机械（如草坪机、油锯等）、小型工程
机械（如切割机、夯土机、混凝土搅拌机、平整机等）、空压机、电焊机、高压清洗机、扫雪机等，使用场
景较为丰富。
通用动力机械属于出口外向型行业。我国是全球通用机械产品的主要生产国与出口国，其生产企业主要
集中在重庆、山东、江苏、浙江和福建等省市，目标市场主要是欧美发达国家以及电机基础设施有待完善的
东南亚国家、非洲和中东地区。
（1）公司所在细分行业-发电机组
发电机组可以作为备用电源为家庭、医院、银行、机场、宾馆、通信等领域应急发电，同时还可以作为
移动电源，在需要移动作业的领域如船舶用电、石油开采、工程抢修、军事等领域提供电能。由于在抢险救
灾、基础设施建设、工程施工等领域以及在电力基础设施不完善的国家有较为稳定的需求，作为备用电源的
发电机组具有较为稳定的市场空间。
我国发电机组行业是外向型行业，产品主要用于对外出口，市场分布较广，北美及欧洲等区域是传统的
主要销售区域，近年来市场规模保持相对稳定。非洲、东南亚等区域为通用汽油发电机组的新兴市场，随着
这些发展中地区经济、人口的增长，基础设施建设落后、电力设施不完善等因素使其产生了的巨大的电力供
应缺口，为行业内企业提供了广阔的市场空间。
发电机组作为一种常备的消费品，在未来仍有着相对稳定的出口市场需求，主要体现在：第一，新增基
础设施建设增加对移动和备用电源的需求；第二，全球人口的增长和城市化进程的推进对备用电源的需求增
长；第三，发电机组作为家用常备消费品的更新换代需求；第四，各国通讯、电力、交通运输、资源开发、
国防等要害部门对备用电源的配置及持续更新换代需求；第五，发展中国家电网普及率仍然较低，而电力需
求却在不断的增长，备用和移动电源仍然有较大的市场需求。
2024年1-6月，我国出口至美国的发电机组为1.23亿美元，同比下滑42.79%。我国发电机组对马来西亚
、巴西的出口增长最快，同比增长180.43%、104%。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）规模效应与全产业链布局优势
公司小型发电机与发电机组两大主要产品规模效应优势明显，产销规模在行业内处于领先地位。公司是
行业内少数具备小型发电机、通用汽油机、控制面板、消声器、逆变器、机架等终端类产品主要部件自主研
发与自主生产能力的企业，全产业链布局优势明显。相比于行业内其他竞争对手，全产业链优势一方面可以
帮助企业提高产品的整体利润空间，增强企业抵御市场风险的能力；另一方面也有助于对关键零部件进行有
序的优化升级、全面控制、提高产品品质，降低产品质量风险。
（二）营销网络优势
通过全球化的营销策略，公司在国际、国内市场已经建立相对完善的营销网络。国内，公司在广东、山
东等多个省份、地区建立了服务中心，销售范围覆盖全国主要省份。国外，公司在美国、迪拜、印尼、俄罗
斯、尼日利亚、德国等地设立了全资子公司，在日本成立了分公司，并在越南建立了生产基地，进一步完善
了公司销售网络。
（三）自主品牌优势
长期以来，公司大力推进自主品牌推广建设工作，提高公司品牌影响力和盈利水平。终端类产品中，自
主品牌已成为销售收入的主要来源。相较于行业内其他企业多以贴牌销售为主的经营方式，公司在自主品牌
市场开拓已处于行业前列，自主品牌产品已陆续进入COSTCO、SAMSCLUB、AMAZONINC等美国通机市场的主流
销售渠道。
（四）技术研发优势
公司高度重视技术研发，公司建立了通机研究院，专门负责终端产品的研发。目前，公司获得专利357
项，其中发明专利34项，实用新型专利213项，外观专利110项，储备了丰富的技术资源。
（五）产品认证优势
由于发达国家普遍对采用通用汽油机为动力的终端产品实行严格的准入管理，取得相关的产品认证是进
入美欧等国外市场的必要条件，产品能否达到相应标准，往往是国外客户选择制造商的重要参考。相关认证
一般分为安全认证与排放认证两类，近年来，随着环境保护意识的不断加强，相关认证标准不断趋严。公司
目前取得UL、ETL、EPA、CARB、CSA、CE、RoHS2.0、GS、EURO-V、PSE、SONCAP等多项认证，使公司产品可
顺利进入相关市场，在通机生产行业中形成了竞争优势。
三、经营情况的讨论与分析
2024年1-6月，受整个行业影响，公司实现销售收入115820.16万元，同比下降20.49%。
另外，报告期内，公司加强市场开拓，销售费用同比增长21.60%，公司所投资的“珠海冠宇”、“丰电
科技”产生公允价值变动损益-1280.76万元，最终造成公司今年上半年净利润出现较大幅度下降。
1、研发方面
报告期内，公司加强研发管理、坚定研发投入，不断提高研发成果转换率。研发费用占公司营业收入的
比例达到3.51%，同比增长0.61个百分点。电机方面，开发出了10kW、12kW、20kW、30kW大功率变频发电机
和康复电机以及冷链电机。储能产品方面，2000W、2400W、工程款3600W已经量产，同时，公司所开发的共
享充电柜已经于2024年8月开始向市场投放。另外，为培育高压清洗机产品线，公司在苏州设立分公司，充
分利用当地技术、人才优势，开展高压清洗机的研发。
2、市场方面
报告期内，公司加强市场开拓，海外大部分销售子公司销售收入均增长，自主品牌产品销售收入同比增
长，渠道和品牌优势进一步凸显。报告期内，公司所布局的新业务农业机械也取得增长。
3、生产方面
报告期内，公司积极推进“移动电源及户用储能生产建设项目”的建设，厂房主体已经完工，预计今年
年底或明年年初能投入使用。
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