经营分析☆ ◇603110 东方材料 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
油墨和胶粘剂生产。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装油墨(产品) 1.15亿 62.48 3361.52万 64.78 29.29
胶粘剂(产品) 5412.71万 29.46 1245.40万 24.00 23.01
电子油墨(产品) 942.40万 5.13 283.93万 5.47 30.13
算力服务(产品) 482.68万 2.63 245.25万 4.73 50.81
其他业务(产品) 54.72万 0.30 52.77万 1.02 96.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 3.92亿 99.70 1.08亿 98.96 27.46
其他业务(行业) 118.32万 0.30 113.17万 1.04 95.65
─────────────────────────────────────────────────
包装油墨(产品) 2.55亿 64.70 7724.67万 70.95 30.34
胶粘剂(产品) 1.16亿 29.57 2585.59万 23.75 22.22
电子油墨(产品) 2138.99万 5.43 463.69万 4.26 21.68
其他业务(产品) 118.32万 0.30 113.17万 1.04 95.65
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 3.92亿 99.70 1.08亿 98.96 27.46
其他业务(地区) 118.32万 0.30 113.17万 1.04 95.65
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.49亿 88.56 1.09亿 88.28 31.17
经销(销售模式) 4385.65万 11.14 1328.77万 10.80 30.30
其他业务(销售模式) 118.32万 0.30 113.17万 0.92 95.65
合同履约成本-运费(销售模式) --- --- --- --- ---
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截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装油墨(产品) 1.15亿 63.83 3563.28万 71.93 31.11
胶粘剂(产品) 5329.09万 29.70 1201.89万 24.26 22.55
电子油墨(产品) 810.84万 4.52 175.46万 3.54 21.64
导电胶(产品) 283.15万 1.58 13.46万 0.27 4.75
其他(补充)(产品) 68.23万 0.38 64.83万 --- 95.02
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 4.02亿 99.51 1.01亿 98.49 25.01
其他(补充)(行业) 199.96万 0.49 154.20万 1.51 77.12
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包装油墨(产品) 2.70亿 66.89 6934.97万 67.89 25.65
胶粘剂(产品) 1.14亿 28.09 2714.55万 26.57 23.91
电子油墨(产品) 1829.55万 4.53 411.45万 4.03 22.49
其他(补充)(产品) 199.96万 0.49 154.20万 1.51 77.12
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.02亿 99.51 1.01亿 98.49 25.01
其他(补充)(地区) 199.96万 0.49 154.20万 1.51 77.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.46亿元，占营业收入的11.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│浙江比例聚合科技股份有限公司 │ 713.51│ 1.82│
│台州黄岩奕伦达油墨贸易有限公司 │ 601.68│ 1.53│
│合计 │ 4586.02│ 11.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.83亿元，占总采购额的34.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│南通化工轻工股份有限公司 │ 970.36│ 4.05│
│合计 │ 8290.26│ 34.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司在保障油墨、聚氨酯胶黏剂等传统业务稳定发展的同时，坚定不移地推进战略规划转型
，积极推动算力业务的发展，保持了公司业绩稳定并取得小幅增长。
1、油墨、聚氨酯胶黏剂等传统业务
报告期内，公司油墨、聚氨酯胶黏剂等传统业务持续稳定，实现营业收入17,887.57万元，较去年同期
下降0.21%。
2、算力业务
公司坚定不移地推进战略规划转型，发展算力业务。受益于人工智能行业对算力基础设施需求增加，20
24年上半年，算力业务实现从“0”到“1”的突破，实现营业收入482.68万元。
（二）公司所处行业情况
1、油墨、聚氨酯胶黏剂等传统行业
目前，油墨行业的竞争主要体现在如何提高产品质量、优化产品性能、拓宽产品功能、环保化转型升级
、持续改进客户服务体验等方面，籍此以获得下游的认可，从而占领更多的市场。大型生产企业，致力于研
究并推出各种新型环保材料和新技术，力求与不断升级的印刷设备和工艺相适应，以便满足客户的各种个性
化需求。当前油墨行业的市场竞争，已越来越转变为油墨制造商之间的一种综合实力的竞争。在环保型油墨
中，UV油墨、水性油墨、数字印刷油墨（喷墨）发展尤为迅速。
目前，我国复合聚氨酯胶粘剂行业已经具备一定的生产规模，但中小规模生产企业仍是行业主体，具有
一定生产规模且拥有自主技术的企业仍然较少。我国复合聚氨酯胶粘剂生产技术水平落后于国际先进水平。
但国内先进企业，与国际大型企业的技术差距在不断缩小，部分国产高端复合聚氨酯胶粘剂产品与国际巨头
展开竞争，呈现进口替代效应。
目前，新兴电子产品、汽车电子、人工智能、云计算等下游新兴领域需求的增长，刚性电路板（PCB）
和柔性电路板（FPC）通过压合而制成的软硬结合电路板——刚挠结合板逐渐成为行业的发展趋势，在手机
摄像头、笔记本电脑、激光打印、医疗、军用、航空等产品中得到广泛应用
2、算力行业
当前，人工智能正向多场景、规模化阶段发展，作为其支撑基石的智能算力行业，也随之成为当前最具
确定性的行业赛道。据国际数据公司（IDC）《中国智算服务市场（2023下半年）跟踪》报告显示，2023年
全年来看，由智算集成服务、智算基础设施即服务等两大板块构成的中国智算服务市场，整体规模达194.2
亿元，同比增长72.5%，动力强劲。
我国智算行业快速发展的背后，是市场需求爆发和宏观政策引领的双重驱动。国家互联网信息办公室最
新数据显示，截至2024年8月，我国已经完成备案并上线、能为公众提供服务的生成式人工智能服务大模型
已达180多个，注册用户突破5.64亿。同时，教育类、金融类、政务服务类、媒体类、医疗健康类等垂类应
用小模型也开始崭露头角。大模型持续优化、迭代、运行，就意味着在中长期内，用户端对智算服务的需求
将会源源不断。
宏观设计继续发挥引领作用，支持智算行业和企业发展的相关政策，从中央向地方不断深化加码。据不
完全统计，2024年上半年就有广东、南京、北京、江苏、郑州、上海、甘肃（按政策发布时间排序）等地方
发布相关支持政策，从统筹规划、行业布局、龙头培育、创新应用等多个维度，加快实施“东数西算”工程
，发放“算力券”，提升跨区域算力调度水平，降低企业使用算力设施和服务的门槛，并对示范效果突出的
智算中心给予资金奖补，以央地协同的方式，推动智算产业链全面发展。可以说，我国智算服务市场正迎来
前所未有的发展机遇。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
（一）油墨业务的核心竞争力
1、用户体验好、客户粘性大。
在食品、药品包装印刷过程中，油墨与胶粘剂作为印刷过程的两类重要耗材，二者的匹配程度直接影响
着印刷工艺的适应性和印刷效果的稳定性。公司作为行业内少数既生产软包装用油墨又生产软包装复合胶粘
剂的生产商，下属两类产品匹配性较好，且能通过两类产品协同调整的方式来为客户提供一体化解决方案。
为了更好地模拟客户的应用情境，公司配备了行业中先进的彩印机和复合机以模拟客户的实际生产过程。客
户无论是在开发新产品过程中寻求创新方案，或是在实际生产过程中遇到应用难题，公司均能快速反馈，从
而提升用户体验、保证客户粘性、实现长期合作。
2、掌握油墨制造中的连接料树脂合成核心技术，产品更新快。
环保油墨生产的核心成分是连接料树脂的合成，而国内生产高品质连接料树脂的企业为数不多。多数环
保油墨生产企业为确保产品品质，向境外企业或境内中外合资企业采购连接料，成本高昂。公司在多年从事
环保型包装油墨和复合聚氨酯胶粘剂研发、生产过程中，已经掌握了高品质聚氨酯连接料的核心技术，逐渐
形成企业核心竞争优势。公司终端产品的成本显著降低，油墨配方技术保密性得以增强。此外，公司可以运
用聚氨酯合成技术对连接料结构进行自由设计和改进，产品创新能力显著增强。
3、品牌知名度高，客户群体庞大。
公司同中国软包装行业共同起步和发展，品牌在软包装企业中家喻户晓。众多包装印刷行业领先企业均
为公司下游客户，具体包括“百事可乐”、“可口可乐”、“雅士利”、“双汇”、“娃哈哈”、“康师傅
”、“汇源果汁”、“喔喔奶糖”等饮料和食品企业。
（二）算力业务的核心竞争力
1、人才团队优势。
公司控股股东、实际控制人及核心高管团队深耕IT领域20余年，对IDC、ISP、云计算、人工智能等领域
均具备深刻理解与丰厚经验，具备极其前瞻的战略视野和强大的生态影响力。
2、产品服务优势。
公司智算业务，产品硬件方面，依托与国内外知名IT基础设施供应商的紧密合作，深度融入相关主流技
术生态；产品软件方面，东方超算一体化算力平台软件由子公司资深工程师和架构师团队自主研制而成，在
算力调度细分赛道具备领先性；服务延伸方面，持续开展与国内头部AI厂商在行业大模型、行业生产侧应用
等方面的协同合作，不断巩固提升市场竞争力。
3、标杆项目优势。
报告期内，子公司东方超算（深圳）科技有限公司基于过往的持续投入和核心积累，迎来业绩“开门红
”，先后与中国移动通信集团安徽有限公司六安分公司、上海商汤科技开发有限公司，签订多年期服务协议
，将在中长期内为标杆客户提供稳定、持续的智算服务。以上标杆项目也充分体现了行业头部客户对子公司
产品、技术、服务、口碑等多方面的整体认可，为子公司下一步拓展业务版图、落地更多项目，夯实了重要
基础。
4、行业领先优势。
报告期内，子公司东方超算（深圳）科技有限公司先后入选信通院“企业级数智化AI融合推进计划”成
员单位、全国智能计算标准化工作组“算力互联互通研究组”成员单位等，并参与《智能计算术语》《智能
计算超算互联网参考架构》《智能计算超算互联网平台运营要求》等国家标准编写工作，在积极作出行业贡
献的同时，也稳固确立了自身在智算行业的话语权和影响力，有助于子公司未来继续推进业务落地，收获增
长硕果。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司在保障油墨、聚氨酯胶黏剂等传统业务稳定发展的同时，坚定不移地推进战略规划转型
，积极拓展算力业务。公司携手中国移动、头部人工智能企业等顶尖客户，积极地发展算力业务，不断提升
科技创新能力，发展新质生产力。
报告期内，公司实现营业收入183,702,498.04元，同比上升2.36%；实现归属于上市公司股东净利润5,6
81,468.73元，同比下降30.17%；实现扣非净利润4,783,260.03元，同比下降26.93%。其中收入小幅增长主
要是因为算力业务取得从“0”到“1”的突破。
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