经营分析☆ ◇603112 华翔股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品业(行业) 37.10亿 96.94 8.48亿 102.06 22.86
生铁及可再生资源(行业) 7161.82万 1.87 -1853.68万 -2.23 -25.88
其他业务(行业) 4564.37万 1.19 141.85万 0.17 3.11
─────────────────────────────────────────────────
精密件(产品) 28.72亿 75.03 7.10亿 85.40 24.72
工程机械件(产品) 6.45亿 16.85 9996.46万 12.03 15.50
其他(产品) 2.39亿 6.24 3990.93万 4.80 16.70
生铁及可再生资源(产品) 7161.82万 1.87 -1853.68万 -2.23 -25.88
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 32.14亿 83.97 7.29亿 87.69 22.68
国外销售(地区) 5.68亿 14.83 1.01亿 12.14 17.78
其他业务(地区) 4564.37万 1.19 141.85万 0.17 3.11
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 37.82亿 98.81 8.30亿 99.83 21.94
其他业务(销售模式) 4564.37万 1.19 141.85万 0.17 3.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品业(行业) 18.35亿 95.06 4.12亿 99.53 22.43
生铁及可再生资源(行业) 7161.82万 3.71 -489.11万 -1.18 -6.83
其他业务(行业) 2381.87万 1.23 682.51万 1.65 28.65
─────────────────────────────────────────────────
精密件(产品) 14.19亿 73.52 3.48亿 84.24 24.54
工程机械件(产品) 3.68亿 19.07 5458.25万 13.20 14.83
生铁及可再生资源(产品) 7161.82万 3.71 -489.11万 -1.18 -6.83
其他(产品) 7131.76万 3.69 1549.36万 3.75 21.72
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 15.85亿 82.13 3.55亿 85.91 22.41
国外销售(地区) 3.21亿 16.64 5143.28万 12.44 16.01
其他业务(地区) 2381.87万 1.23 682.51万 1.65 28.65
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 19.07亿 98.77 4.07亿 98.35 21.33
其他业务(销售模式) 2381.87万 1.23 682.51万 1.65 28.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品业(行业) 31.19亿 95.56 7.74亿 99.06 24.81
生铁及可再生资源(行业) 1.06亿 3.23 -1238.46万 -1.59 -11.74
其他业务(行业) 3934.93万 1.21 1971.02万 2.52 50.09
─────────────────────────────────────────────────
精密件(产品) 23.29亿 71.38 6.36亿 81.38 27.29
工程机械件(产品) 6.19亿 18.95 1.10亿 14.10 17.81
其他(产品) 2.10亿 6.43 4771.73万 6.11 22.73
生铁及可再生资源(产品) 1.06亿 3.23 -1238.46万 -1.59 -11.74
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 26.72亿 81.87 6.60亿 84.50 24.71
国外销售(地区) 5.52亿 16.92 1.01亿 12.98 18.36
其他业务(地区) 3934.93万 1.21 1971.02万 2.52 50.09
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 32.24亿 98.79 7.61亿 97.48 23.62
其他业务(销售模式) 3934.93万 1.21 1971.02万 2.52 50.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
压缩机零部件(产品) 8.12亿 52.90 2.34亿 65.21 28.81
工程机械零部件(产品) 3.00亿 19.57 4784.22万 13.34 15.93
汽车零部件(产品) 2.93亿 19.07 5974.44万 16.65 20.41
生铁及可再生资源(产品) 6984.75万 4.55 -172.44万 -0.48 -2.47
泵阀及其他(产品) 6005.52万 3.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.58亿 81.94 --- --- ---
外销(地区) 2.77亿 18.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售17.34亿元，占营业收入的45.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 173355.38│ 45.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购9.57亿元，占总采购额的47.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 95724.00│ 47.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，公司业绩再创新高，战略项目扎实推进！过去一年，国内经济运行总体平稳、稳中有进，以新
质生产力为代表的新经济不断涌现，产业转型升级为各行各业的发展带来了新的机遇与挑战。公司积极有为
、拥抱变革，不仅取得了优异的财务表现，还推进了多个战略项目，为股东们交出了一份稳中有进、韧性十
足的高质量发展答卷。
报告期内，秉持“专注、工匠、精益、创新”的企业精神，华翔人齐心共力，全年实现营业收入38.3亿
元，同比增长17.3%，实现归属于上市公司股东的净利润4.7亿元，同比增长20.9%，连续两年实现两位数增
长，并再次更新公司成立以来的最佳业绩表现。
先为不可胜，而后求胜。报告期内，公司稳中求进，夯实短期经营基础，放眼中长期战略布局，推动公
司发展迈向新高度：
“稳”的态势巩固延续。报告期内，公司资产规模首次突破60亿元，员工人数首次突破6000人，机加工
件销量首次突破3.5亿件，核心主业产品销量首次突破45万吨，公司业务增速远超行业涨幅，市场龙头地位
得到继续巩固。
“进”的步伐坚实有力。报告期内，公司践行精益管理，落实人效改革，推行自动化改造，升级信息化
系统，加强产销协同，净利润率和净资产收益率分别达到11.8%和15.8%，经营效率进一步提升。
2024年，是公司发展承上启下之年。这一年，公司与华域汽车达成战略合作，公司汽车零部件业务由此
驶入快车道。年内，公司“三园建设”新一轮升级改造工作稳步推进、顺德机加工工厂和美国海外仓的搬迁
工程、以及泰国机加工工厂的建设工程均在年内竣工，新项目的厂房设备、工艺流程焕新升级，为公司未来
可持续发展奠定了坚实基础。
报告期内，公司完成了对控股股东的定向增发；并推行了新一轮股权激励计划；还增强投资者回报，在
多次分红的同时，连续提高了分红比例——有效地将股东利益、员工利益和公司利益结合在一起，为公司的
长远发展凝聚了强大合力。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年是我国成立75周年，是实现“十四五”规划目标任务的关键之年。党的二十届三中全会胜利召开
，吹响进一步全面深化改革的号角。全年，国家适时优化宏观调控，国内经济运行呈现前高、中低、后扬态
势，国内生产总值达到134.9万亿元、增长5%，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展，产业格局迎来
新变化。
报告期内，公司上游原材料总体呈震荡下行趋势。根据国家统计局数据显示，受房地产市场持续调整等
因素影响，钢材等工业品有效需求不足，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降6.4%。报告期内，公司下游市
场需求呈稳定增长态势。得益于国家消费品以旧换新等增量政策持续发力、以及高水平对外开放扎实推进，
消费潜力不断释放，对外贸易呈现质升量稳的良好发展势头。年内，国内汽车、空调、冰箱产/销稳居全球
第一，不仅国内市场规模突破历史新高，出口规模也实现快速增长，为产业发展提供了更加广阔的空间，也
对产业供应能力和生产管理能力提出了更高的要求。
与此同时，公司下游市场结构进一步优化。家电制冷行业正朝着高效节能、智能化和绿色环保方向快速
演进，汽车市场进入需求多元、结构优化的新发展阶段，锂电叉车的市场渗透率持续提升。这些变化和趋势
，不仅加快了产业升级节奏，也推动着产业向更高质量发展。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
公司主要从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务，材质主要系铸铁件，具体包括灰铸铁、
球墨铸铁、合金铸铁和特种铸铁件等。公司通过铸造及机加工等方式生产的金属构件、金属零部件等产品，
广泛应用于白色家电压缩机、工程机械、汽车零部件、泵阀管件及电力件等零部件。公司目前已经形成包括
铸造、机加工、部件组装、涂装、生铁冶炼等综合供应服务体系，具备跨行业多品种产品的批量化生产能力
。
报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
（二）经营模式
1、采购模式
公司主要采取“以产定购”的采购模式。对于大宗用量、市场价格存在波动的原材料，如生铁、废钢等
，根据未来销量预测及现有生产情况进行按需采购或战略储备；对于其他原材料，则根据生产需求提报采购
计划，以招标采购或询价采购方式实施采购。
2、生产模式
公司产品主要系定制生产，采取“以销定产”为主、“产销结合”为辅的生产模式。
精密事业部依据客户订单和以往的市场规律，参考成品库存，编制下月份的《营销计划》，经审批、评
审后，将《营销计划》转化为《生产计划》并按照该计划生产。重工事业部根据市场走势预测和客户初期商
谈结果，在与客户约定的交货时间前三个月进行生产（公司工程机械零部件产品主要销往海外）。
3、定价模式
公司产品的首次定价方式采用成本加成的定价策略，综合考虑原材料价格、制造成本、人工成本、订单
数量、汇率等因素，在此基础上结合产品在不同市场的竞争情况确定合理的利润水平，并通过与客户协商确
定最终销售价格。公司产品定价在首次报价的基础上采用“价格联动”的定价方式，即当主要原材料价格和
汇率（如为外销）变动超过一定幅度时，双方约定在一定周期内根据该周期内的平均原材料价格和平均汇率
对产品价格进行相应调整。
4、销售模式
公司主要定位于为细分业务领域龙头企业服务，主要采取直销模式。因公司主要产品的定制属性，与客
户均为长期稳定供货关系，通过与主要客户签订长期框架性协议，约定生产、交付、付款等事宜。
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）规模化生产能力与多元化产业布局
公司是国内少数具备跨行业、多品种、规模化生产能力的综合型铸造企业之一。深耕于行业多年，公司
在产品研发、生产制造和工艺提升等方面积淀了丰富经验，并已形成包括白色家电零部件、工程机械零部件
、汽车零部件等多元化产业布局。
铸造行业下游应用的各类产品在抗拉性、耐磨性等金属材质性能方面均有不同要求，且主要为定制化产
品，因此下游需求呈现定制化、多品种、小批次的特点。公司从事铸造生产超过二十年，掌握潮模砂自动造
型（垂直分型、水平分型）、真空密封造型（V法）、树脂砂造型等铸造生产工艺，能够生产小到几百克、
大到数十吨重的铸件产品，在材质方面涉及灰铸铁、合金铸铁、球墨铸铁和特种铸铁等。
公司具备多业务线及多工艺化产品批量生产能力，能够在排产安排方面进行灵活调度，快速响应客户需
求，为公司开发新产品、拓展新业务领域、降本增效奠定基础。此外，公司亦可根据下游应用及客户订单变
化情况及时调整生产安排，分散下游行业波动给铸造生产企业带来的冲击和风险。
（二）持续的工艺优化与严格的质量控制体系
公司多年来一直注重产品生产技术的革新与工艺的改进优化，提高产品的投入产出率。铸造行业工艺流
程长、生产环节多，生产工艺标准高，质量控制难度大。经过多年积淀，公司建设了具备高精度、高稳定性
和高度自动化的生产线，积累了大批具有熟练技能的一线生产技术工人，并运用长期积累的生产经验和工艺
对生产设备进行持续改进，公司的生产能力能够充分满足高品质、高稳定性、多品种的生产需求。
公司始终贯彻“产品质量是企业之魂”的质量战略，制定了全套生产和质量管理制度文件指导作业，建
立了完整品质管理体系，实现产品生产全过程的程序化、流程化、精细化管理，并严格按照相应检验标准进
行质量控制，先后通过了ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健
康安全管理体系、IATF16949:2016汽车行业质量管理体系等认证及TISAX信息安全认证。公司良好的产品质
量为赢得客户信任、建立长期稳定合作关系奠定了重要基础。
（三）丰富的产业链协同经验
公司深耕行业多年，与上下游行业各细分领域企业建立了长期稳定的战略合作，积累了丰富的产业链协
同经验。公司充分发挥与战略合作伙伴的协同优势，与产业链上下游企业“共建共研共享”，合作进行工艺
提升、技术改进和产品开发。
在上游产业链方面，公司与DISA技术咨询公司、NorwayElkem公司、埃肯碳素等设备及原材料供应商深
入合作，通过定期现场跟踪、设计优化以提高供应商工艺与公司产品之间的匹配度，提升现有产品竞争力，
抢占新产品先发优势；在下游产业链方面，公司与格力电器、美的集团、恩布拉科、丰田集团、大陆集团、
海立股份、瑞智精密等行业龙头企业在各产业领域进行技术合作，通过建立项目制研发团队，准确进行产品
开发、模具研发和项目规划，降低新产品研发风险，提升产品与终端应用领域的契合度。此外，对于重点客
户，公司安排技术人员长驻于项目现场，及时跟进下游生产应用、反馈品质情况，与客户在技术研发、质量
管理上形成统一标准，提升品质管理体系，保证了持续的竞争优势。
（四）先进的精益管理水平
公司始终将管理作为保持公司活力、提高生产效率和提升交付品质的重要因素，已建立健全完整的精益
管理（HBS）体系。公司聘请精益咨询专业机构，并内部设置精益管理专属职能部门，通过实施“战略部署
”“VSM价值流绘图”“QC全员自主改善”及“TPM全员自主维护保养”等精益项目，对工艺流程、品质控制
、日常生产管理等方面进行不断改善优化。公司凭借先进的管理理念、高效的管理手段和完善的管理体系，
塑造了精益化管理（HBS）体系，增强了公司的核心竞争力。
（五）持续的创新研发能力与多层次技术储备
铸造是一项涉及多学科、多领域的综合性技术，生产技术种类多、工艺复杂，在金属熔炼、模型制造、
浇注凝固和脱模清理等方面均需要具备较强的技术实力。公司始终坚持技术与研发自主创新，贯彻创新驱动
发展理念，建立了科学有效的研发体系，拥有一批具备多年行业经验的技术“工匠”，持续提高技术研发能
力。
公司掌握现有工艺方法的全部生产技术，能够按照现有客户需求研发各类定制化产品，系山西省“工程
技术研究中心（金属材料精密智能成型工程技术研究中心）”“山西省企业技术中心”和“中国V法铸造工
程技术研究中心”，并获得国家“高新技术企业”认定。公司保持较强的自主创新能力以及快速的产品和技
术更新，持续扩展产品应用方向和延伸产业链方面技术。综上，公司技术研发水平及持续创新能力在国内铸
造企业中处于相对领先地位。
（六）辐射全球的营销网络与优质终端客户资源
公司致力于为国内外客户提供优质服务，凭借可靠的产品质量和优秀的服务水平，在国内外积累了良好
的品牌认知和优质的客户资源。为强化市场开拓力度、建立高水准的供应链管理体系，公司已在国内外设立
多个分支机构或办事处，为客户提供一小时JIT服务（JustInTime，是指将客户所需零部件，按指定数量与
时间送至客户特定生产线），形成全球化营销网络。公司深耕现有业务领域，专注为各细分业务领域龙头企
业服务，通过了全方位、高标准的客户认证，并与主要客户建立了长期稳定的合作关系，积累了批量优质终
端客户资源，可以实现多类产品的销售协同，产品的推出、升级和更新换代更易被市场接受，为公司的业务
拓展奠定了良好的基础。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
唯变未变，唯变所适。乘风破浪，行稳致远。
当今世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻。短期来看，国内经济回升向好基础还不稳固，但
长期来看，蕴藏着需求升级、结构优化、动能转换的广阔增量空间。
2025年，国家制定了5%左右的国内生产总值增长目标，将高质量发展作为首要任务，并计划实施更加积
极有为的宏观政策，扩大国内需求。今年1月，国家多部委决定延续2024年经验做法，加力扩围实施“两新
”政策；今年3月，两会《政府工作报告》指出，将安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。良
好的政策环境，为行业发展提供有利保障，尤其是家电、汽车等行业的稳健发展势头预计仍将延续。
展望全年，公司所在产业预计将迎来新一轮变革。首先，压缩机领域头部企业积极扩产，并有头部空调
厂商开始布局压缩机工厂，随着这些产能的落地，产业增量市场空间有望进一步打开；其次，随着电动汽车
技术路线和市场格局日益成熟，汽车行业发展正逐步迈入新的阶段，行业关注的焦点正从“市场份额”拓展
，向“产品品质和盈利能力”深化，由此对产业的高质量发展也提出了更严苛的要求；此外，世界经济增长
动能不足，单边主义、保护主义加剧，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，冲击全球产业链供应链稳定，对
国际经济循环造成阻碍。在这些多重变量共同影响下，产业格局预计将同时面临机遇与挑战。
(二)公司发展战略
公司的发展战略是：聚焦核心主业，完善产业链布局，通过内部改善和资本投资双重驱动，进一步构建
公司差异化的核心竞争能力。
(三)经营计划
2025年，公司将继续围绕“主业领先、延链强链、精益智造、多元赋能”四大战略主轴，在充分发挥即
有业务竞争优势的基础上，把握产业与技术变革的新机遇，探索新的业务方向和业务机会。
适配产能规模，提升管理效能：开足马力释放产能，力争新项目投产即达产，最快速度贡献增量。以管
理控质量，通过完善品质管理体系，建立差异化品质防错能力。构建设备全生命周期管理能力，提前识别设
备故障风险，降低设备意外停机频次。持续精益管理，巩固龙头优势，进一步夯实公司的业绩基础。
精益数智赋能，拥抱技术变革：以数智化为基础，AI大模型为引擎，深度挖掘经营数据价值，系统集成
生产和财务数据模型，着力构建高效管理体系。全面推广设备自动化改造，将CV技术应用于公司产品质量保
障中，通过数字化加持，强化工艺和成本优化，打造生产智能体。把握人工智能驱动的技术变革机遇，探索
AI大模型在生产经营中的垂直应用，进一步开发公司的数智潜力。
构建人才生态，倡导文化共树：完善人才梯队建设，发扬师徒传承机制，深化产学研教合作，加强同行
交流，提升员工福祉，终构建开放、包容、协同的人才发展生态。倡导企业亲情文化，凡进华翔门，皆为一
家人，既要温情纽带，更需进取精神，以营造“亲亲热热一家人”的企业文化氛围。
多元业务探索，行业模式突破：在新时代发展的浪潮中，公司积极强化创新引领，计划在机器人领域进
行产业布局，以此拓展业务边界，打造企业发展新动能。同时，公司还计划成立产业基金，投资主业相关领
域和战略新兴领域，助力公司以更专业的形式布局多元业务，为公司“实业+资本”的双引擎提速换挡，推
动公司实现更高质量发展。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济环境波动风险
铸造行业是制造业的基础产业，细分业务领域发展与下游应用行业密切相关，公司主要产品包括白色家
电压缩机零部件、工程机械零部件、汽车零部件等，下游涉及白色家电制造、工程机械制造和汽车制造等行
业。上述行业作为国民经济的重要产业，行业景气度与国内外宏观经济形势密切相关，市场需求受行业消费
者信心及收入水平等影响较大。目前，宏观经济依然面临着诸多不确定性，若未来市场因宏观经济形势变化
而发生波动，将导致公司面临经营业绩下滑的风险。
2、行业发展风险
公司下游各行业的发展受政策调整和市场波动影响较大，如果公司未能及时应对政策和市场的变化，未
能满足客户需求，公司产品的需求也会出现波动，可能会对公司的财务状况及经营业绩产生不利影响。
3、市场竞争风险
市场竞争的加剧，可能会导致公司部分产品的售价下降或需求下跌，如果公司的竞争对手成功降低其产
品成本，则公司的销售及利润率可能会受到不利影响。
4、汇率波动风险
报告期内，公司工程机械零部件产品主要以境外客户为主，以美元、欧元等货币结算。若未来国际形势
发生较大变化，造成美元、欧元等主要外币结算货币汇率大幅波动，则可能造成公司汇兑损失增加，对公司
经营业绩造成不利影响。
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