经营分析☆ ◇603115 海星股份 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铝电解电容器用电极箔的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化成箔(产品) 13.10亿 96.57 2.80亿 93.90 21.41
腐蚀箔(产品) 3871.02万 2.85 1746.92万 5.85 45.13
其他(产品) 774.41万 0.57 75.78万 0.25 9.79
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.74亿 93.93 2.87亿 96.21 22.56
国外(地区) 8236.64万 6.07 1130.48万 3.79 13.73
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 13.56亿 100.00 2.99亿 100.00 22.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子材料(行业) 22.87亿 99.65 5.02亿 99.88 21.93
其他业务(行业) 797.35万 0.35 60.38万 0.12 7.57
─────────────────────────────────────────────────
化成箔(产品) 21.96亿 95.66 4.90亿 97.49 22.30
腐蚀箔(产品) 9155.97万 3.99 1200.47万 2.39 13.11
其他业务(产品) 797.35万 0.35 60.38万 0.12 7.57
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 21.20亿 92.35 4.64亿 92.37 21.89
国外(地区) 1.68亿 7.31 3772.10万 7.51 22.49
其他业务(地区) 797.35万 0.35 60.38万 0.12 7.57
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 22.87亿 99.65 5.02亿 99.88 21.93
其他业务(销售模式) 797.35万 0.35 60.38万 0.12 7.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化成箔(产品) 10.41亿 95.29 2.00亿 98.15 19.21
腐蚀箔(产品) 4753.55万 4.35 341.89万 1.68 7.19
其他(产品) 387.59万 0.35 35.06万 0.17 9.05
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内销(地区) 10.18亿 93.19 1.91亿 93.56 18.72
外销(地区) 7432.08万 6.81 1311.43万 6.44 17.65
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 10.92亿 100.00 2.04亿 100.00 18.65
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子材料(行业) 19.21亿 99.66 4.11亿 99.86 21.38
其他业务(行业) 647.94万 0.34 58.47万 0.14 9.02
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化成箔(产品) 18.39亿 95.40 4.03亿 98.06 21.94
腐蚀箔(产品) 8228.76万 4.27 737.86万 1.79 8.97
其他业务(产品) 647.94万 0.34 58.47万 0.14 9.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 17.59亿 91.22 3.76亿 91.35 21.37
国外(地区) 1.63亿 8.44 3502.21万 8.51 21.51
其他业务(地区) 647.94万 0.34 58.47万 0.14 9.02
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 19.21亿 99.66 4.11亿 99.86 21.38
其他业务(销售模式) 647.94万 0.34 58.47万 0.14 9.02
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.71亿元，占营业收入的38.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 87067.35│ 38.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.31亿元，占总采购额的45.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 103113.59│ 45.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要业务为铝电解电容器用电极箔的研发、生产与销售。电极箔是基础性电子材料，由高纯度电子
铝箔经特定介质进行侵蚀、阳极氧化形成，是铝电解电容器的关键原材料。公司从业历史悠久，产品系列齐
全，注重技术储备，涵盖了从低压到高压的全系列产品，广泛应用于高性能铝电解电容器的制造。
报告期内，公司实现营业收入135,602.84万元，同比增长24.17%；实现利润总额10,770.05万元，同比
增长43.91%；实现归属于母公司的净利润10,423.88万元，同比增长57.20%。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司紧扣市场趋势，在AI算力需求爆发式增长的产业浪潮中抢抓机遇，聚焦客户核心需
求，持续加大研发投入，推进产品结构升级，深化内部管理提质增效，实现了经营业绩的稳健增长，巩固了
行业的龙头地位，推动了公司的高质量发展。
（一）深耕主营业务，盈利能力显著提升
报告期内，公司积极把握行业发展机遇，依托优质的客户资源，扎实的技术积累，先进的工艺设备流程
，可靠的产品品质，实现营业收入13.56亿元，同比增长24.17%，实现归属于母公司的净利润1.04亿元，同
比增长57.20%，营业收入和归母净利润保持双增长，经营质效稳步增强。
（二）优化产品结构，业务增长动能强劲
报告期内，AI服务器、新能源、车载电子等高端应用领域景气度持续走高，有效助推了公司市场空间的
不断扩展；公司推进产品高端化战略，通过持续的技术研发投入，不断提升产品技术水平，实现高端产品技
术突破并批量产出；同时，为匹配高端市场的旺盛需求，公司充分挖掘产能潜力，通过设备技改，持续提升
订单交付能力与市场响应速度。
（三）精进创新能力，夯实高端技术壁垒
公司始终将创新作为驱动高质量发展的第一动力，积极培育和壮大新质生产力。公司依托国家级企业技
术中心、博士后科研工作站等研发平台，深化产、学、研、用的协同，突破了关键技术瓶颈，实现了AI服务
器等领域用高端电极箔材料的批量产出。报告期内，公司研发费用较上年同期增长29.32%，授权专利累计数
307项，进一步夯实了公司高端产品的技术壁垒，为公司持续保持技术领先、形成长期发展优势奠定了坚实
的基础。
（四）加速数智化转型，绿色低碳引领发展
公司将数智化转型作为提升经营质效的关键抓手，将数智化贯穿于生产管理、安全管理、环保管理、能
源管理、精益管理等各项基础管理工作之中，全面提升了企业的综合管理效能。公司积极践行可持续发展理
念，坚定不移走绿色低碳发展之路，推动能源利用水平提高与能源结构改善，加强三废治理力度，努力打造
环境友好型、资源节约型企业，以绿色发展引领企业高质量发展。
（五）完善公司治理，赋能主业提质增效
公司高度重视投资者利益，将股东合理回报与企业长远发展相结合。报告期内，公司完成了2025年度权
益分派，每股派发现金红利0.6元（含税），共计派发现金红利145,134,240.00元。报告期内，公司也发布
了2026年度“提质增效重回报”行动方案，围绕经营发展、公司治理、投资者回报等方面细化举措、强化执
行，进一步提升公司质量和投资价值。同时，对标监管要求，公司制定了《董事、高级管理人员薪酬管理制
度》，对公司董、高的薪酬管理提出了明确、系统的要求，进一步推动董、高薪酬与公司长期价值与全体股
东利益的深度协同。
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