经营分析☆ ◇603125 常青科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 5.42亿 100.00 1.55亿 100.00 28.65
─────────────────────────────────────────────────
高分子新材料特种单体(产品) 3.47亿 64.01 9131.52万 58.75 26.30
高分子新材料专用助剂(产品) 1.69亿 31.11 5675.94万 36.52 33.63
其他产品(产品) 2532.06万 4.67 708.93万 4.56 28.00
加工业务(产品) 82.86万 0.15 19.31万 0.12 23.30
材料销售(产品) 30.09万 0.06 7.31万 0.05 24.31
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 4.50亿 82.87 1.27亿 81.86 28.31
境外销售(地区) 9292.59万 17.13 2818.94万 18.14 30.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业化学原料和化学制品制造业(行业) 10.18亿 99.88 3.22亿 99.92 31.67
其他业务(行业) 119.64万 0.12 27.39万 0.08 22.89
─────────────────────────────────────────────────
高分子新材料特种单体(产品) 6.18亿 60.62 1.74亿 53.81 28.10
高分子新材料专用助剂(产品) 3.38亿 33.16 1.22亿 37.72 36.01
其他产品(产品) 6339.61万 6.22 2731.99万 8.47 43.09
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.12亿 79.71 2.42亿 75.02 29.79
境外(地区) 2.06亿 20.18 8031.40万 24.90 39.06
其他业务(地区) 119.64万 0.12 27.39万 0.08 22.89
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.31亿 81.54 2.70亿 83.68 32.49
贸易商(销售模式) 1.87亿 18.34 5235.48万 16.23 28.01
其他业务(销售模式) 119.64万 0.12 27.39万 0.08 22.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高分新材料特种单体(产品) 2.28亿 45.78 --- --- ---
高分子新材料专用助剂(产品) 1.51亿 30.20 --- --- ---
特种单体中间体(产品) 7884.56万 15.81 --- --- ---
其他(补充)(产品) 4096.18万 8.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业化学原料和化学制品制造业(行业) 9.63亿 99.90 2.95亿 99.96 30.69
其他(补充)(行业) 97.84万 0.10 12.37万 0.04 12.65
─────────────────────────────────────────────────
高分子新材料特种单体(产品) 5.52亿 57.26 1.49亿 50.43 27.02
高分子新材料专用助剂(产品) 3.32亿 34.50 1.05亿 35.48 31.54
其他产品(产品) 7840.78万 8.14 4151.49万 14.04 52.95
其他(补充)(产品) 97.84万 0.10 12.37万 0.04 12.65
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.54亿 78.21 2.08亿 53.95 27.55
境外(地区) 6.15亿 63.81 1.77亿 46.05 28.82
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.20亿 85.13 2.57亿 86.91 31.32
贸易商(销售模式) 1.42亿 14.77 3857.44万 13.05 27.10
其他(补充)(销售模式) 97.84万 0.10 12.37万 0.04 12.65
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.81亿元，占营业收入的17.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 18123.70│ 17.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.65亿元，占总采购额的44.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 26450.05│ 44.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况
2024年上半年，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性进一步加大，全球经济形势仍面临一系列困难和
挑战。在地缘政治风险持续增加的背景下，大宗商品市场价格波动加剧，化工行业市场预期整体偏弱，目前
正处于低端过剩、高端紧缺的供需结构化矛盾中。根据中国石油与化学工业联合会统计，2023年化工板块实
现营业收入9.27万亿元，同比下降2.7%；实现利润4,862.6亿元，同比下降31.2%，行业经济还有待复苏。
公司处于精细化工行业的高分子新材料细分领域。精细化工是我国化工行业的重要组成部分，对于提升
行业整体竞争力、推动产业高质量发展具有重要意义。精细化工产品种类多、附加值高、用途广，直接服务
于国民经济的诸多行业和高新技术产业的各个领域。我国精细化工产业在近年来虽取得了显著发展，但在供
给能力方面仍显不足，产品精细化率低，附加值不高，产业链高端化延伸不足，难以满足高端市场的需求。
公司始终贯彻国家政策方向，坚持致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，
利用好技术积累优势，守住高分子新材料特种单体和专用助剂基本盘的同时，加快高端产品的布局。
（二）公司主要业务、产品及其用途
公司主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售业务，致力于为下游高分子新材料
的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，主要产品在下游高分子新材料体系中有用量小、作用大、附加
值高的特点。
公司高分子新材料特种单体包括不限于二乙烯苯、α-甲基苯乙烯和甲基苯乙烯等，主要用于离子交换
树脂、改性丙烯酸树脂涂料、高温改性ABS树脂、高品质合成香精、改性绝缘浸渍漆、环保涂料及特种橡胶
等领域；高分子新材料专用助剂包括不限于亚磷酸三苯酯系列、亚磷酸三苯酯衍生物系列、无酚亚磷酸酯系
列等，主要用于聚氯乙烯（PVC）塑料改性、聚氨酯热塑性弹性体（TPU）、SBS热塑性弹性体等领域。报告
期内，公司现有主要产品具体情况如下：
1.二乙烯苯
主要用于离子交换树脂的生产。离子交换树脂下游应用广泛，市场需求稳定增长，行业具有良好的发展
前景。近些年，随着下游应用领域的不断拓宽，离子交换树脂已从传统的工业水处理领域拓展至食品及饮用
水、环保、电子、核工业、生物医药、湿法冶金等多个新兴领域。公司是国内生产二乙烯苯的主要厂家，基
于领先行业的关键合成、分离、提纯等核心技术，可根据客户需求灵活生产纯度规格范围为50%至96%的二乙
烯苯，其中主要生产销售纯度集中在60%及以上，更高的纯度能满足更广阔的下游需求。同时，公司生产的
高纯度二乙烯苯间/对比可控，杂质萘含量可低至0.003%。不仅实现了高品质二乙烯苯的进口替代，还进入
国际市场，成为多家国际知名全球树脂巨头的供应商。
2.甲基苯乙烯
甲基苯乙烯主要用于改性绝缘浸渍漆的生产。绝缘浸渍漆是电气产品主要绝缘材料之一，广泛应用于风
电、核电、光电、高铁辅助电机等领域。目前，公司甲基苯乙烯的主要应用领域是风电电机及高铁辅助电机
绝缘系统的处理，其中风电领域的需求最具刚性，随着我国“碳达峰、碳中和”承诺的提出，风电、核电、
光电等清洁能源的发展有望进一步提速，从而带动电机绝缘系统以及上游材料需求的持续增长。公司甲基苯
乙烯产品被中国石油和化学工业联合会评为化工新材料2021年度创新产品，达到国际先进水平。此外，公司
还作为主要企业参加了甲基苯乙烯产品国内行业标准《工业用乙烯基甲苯》（HG/T5536-2019）的制定。
3.α-甲基苯乙烯
目前国内市场中，α-甲基苯乙烯特种单体用量最大的领域是替代苯乙烯对丙烯酸树脂涂料进行改性，
以增强其耐腐蚀性、耐热性，丙烯酸树脂涂料已广泛应用于航天、航海、汽车、机器机床、电器仪表、高级
木器等领域的防护和装饰性涂装等；目前国际市场中，α-甲基苯乙烯特种单体用量最大的领域是ABS树脂的
耐热改性，国内ABS树脂产业起步相对较晚，使用α-甲基苯乙烯特种单体改性方面的应用还有较大的提升空
间，也是公司未来重点推广的方向之一。此外,以α-甲基苯乙烯为起始原料可制得一系列合成香精，可以广
泛应用于香水、香精、化妆品、食品、医药等领域。公司采用脱氢方法直接合成α-甲基苯乙烯，相较于传
统“苯酚-丙酮”联产的副产品α-甲基苯乙烯，含水量低，酚、酮、醛等杂质可控（可不含），获得了欧盟
统一化学品管理体系REACH注册，实现了进口替代和国际市场出口。
4.亚磷酸酯系列
公司高分子新材料专用助剂包括亚磷酸三苯酯系列、亚磷酸三苯酯衍生物系列和无酚亚磷酸酯系列，统
称为亚磷酸酯系列，主要作为螯合剂（辅助热稳定剂）与热稳定剂并用，增强PVC塑料的热稳定性及抗老化
功能，从而提高PVC塑料加工过程中的耐热性和透明度并抑制其颜色变化，在PVC制品生产过程中是必须使用
的助剂；除PVC塑料外，亚磷酸酯系列助剂还可用作聚氨酯热塑性弹性体（TPU）、SBS热塑性弹性体的辅助
抗氧剂。终端广泛应用于建材、医疗、农业、日用百货、汽车、电器、电子信息、航空航天、生物技术等领
域。
此外，随着国民经济的发展，和产业对上游材料环保安全要求的日趋关注，公司率先研发生产出无酚亚
磷酸酯系列。传统工艺生产亚磷酸酯助剂通常以苯酚和三氯化磷为原材料，因此产品中不可避免地含有少量
苯酚杂质。苯酚对人体皮肤、粘膜有强烈的腐蚀作用，会抑制中枢神经或损害肝、肾功能，引起急、慢性中
毒，很大程度限制了下游产品在人体接触材料方面的应用，从需求端推动国内高分子新材料产品质量和环保
标准的进一步提升，公司无酚亚磷酸酯系列产品在儿童玩具、厨房用品、办公用品、医疗卫生等人体接触材
料制品等领域拥有广阔发展空间。
（三）公司经营模式
报告期内，公司经营模式未发生重大变化，具体如下：
1．采购模式公司采取“以产定购”的采购模式，根据生产计划安排采购计划，并保留一定的安全库存
。公司采购的原料主要为纯苯、乙烯、苯酚、三氯化磷等基础化工原料，市场竞争充分、供应充足。公司综
合考虑价格、供应稳定性、原料质量、商业信誉、付款条件、运输便利性等因素对供应商进行选择。
2．生产模式
公司实行“以销定产”的生产模式。生产部门依据销售计划和产品库存水平计划并组织生产。高分子新
材料特种单体采用连续式生产方式，生产效率及自动化水平高、成本控制能力强；高分子新材料专用助剂、
催干剂、炼油助剂均采用批次生产方式，生产的灵活性较高。
3．销售模式
公司主要通过现有客户业务拓展、行业展会、网站平台信息发布、参加大型企业招标等方式进行业务开
拓。产品销售主要采用直销方式，少量产品采用贸易方式。公司向贸易商客户销售均为买断式销售，该类贸
易商一般会销售多个品类的化工产品，不专门销售某一家公司的产品。公司参考主要原材料价格变动、市场
供需状况等因素制定产品定价策略。
4．盈利模式
公司主要依靠自身的核心技术、工艺及生产设施，通过对纯苯、乙烯、苯酚、三氯化磷等上游基础化工
原材料的加工，生产差异化、具备竞争力的产品并销售给下游客户以实现盈利。
（四）公司市场地位
公司生产的高分子新材料特种单体及专用助剂产品属于精细化学品，单个产品生产企业数量较少，市场
集中度较高，市场竞争压力较小，利润水平较为稳定。
公司在特种单体及专用助剂产品领域已取得多项重要发明专利和数十项实用新型专利，形成了多项关键
核心技术和工艺，行业技术优势地位突出。基于核心技术和工艺，公司多项产品在品类丰富度、产品质量、
创新性等方面均达到国际先进水平，是细分行业领域的主要生产厂家。在经营策略上，公司围绕自身领域的
技术积累，不断推进技术工艺的应用拓展和迭代发展，丰富产品种类以满足下游客户的差异化需求，始终致
力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，开发出多品类特种单体和专用助剂产
品，下游应用范围较为广泛，能够较好地防范单一产品经营的风险。
另外，公司报告期内投资项目及后续储备项目全部围绕公司主营业务进行，是公司核心技术的进一步应
用，将完善公司产品结构、提升产能，满足客户对产品的需求，不断增强公司在高分子新材料特种单体和专
用助剂领域的竞争优势和市场地位。
（五）公司主要的业绩驱动因素
2024年上半年，公司紧紧围绕发展战略规划，积极克服外部环境不利因素，努力发挥核心竞争优势，通
过产品结构优化、新品技术开发、提升客户满意度等方式持续拓展市场份额；同时高度重视安全、高效生产
，保障各生产装置稳定有序运行，实现产销平衡，保持发展定力，报告期内，公司实现营业收入5.42亿元，
同比增长8.77%。然而，受宏观经济影响，公司主要原材料价格大幅增长，虽然公司产品对下游客户存在一
定的成本转嫁能力，但在充分考虑行业整体持续发展的前提下，暂时没有调整产品定价。报告期内，公司实
现归属于上市公司股东净利润1.03亿元，同比下降5.73%。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，主要体现在以下几个方面：
1、产业链融合优势
高分子新材料特种单体和专用助剂生产中，关键原材料的品质与供应的保障至关重要，直接影响了下游
高分子新材料及专用助剂的应用属性。为此公司持续钻研，成功掌握了由基础化工原材料为起点，从纯苯、
甲苯、乙烯、丙烯到高品质二乙苯、甲乙苯、异丙苯、二异丙苯等关键中间体的生产技术，以及从苯酚、三
氯化磷到亚磷酸三苯酯及其衍生物的苯酚回用环保生产技术，打通了从基础化工原材料到特种单体及专用助
剂产品的产业链，并通过技术创新成功实现了高品质二乙苯等关键中间体的自给自足。在此基础上，不断提
升对产品品质的把控，获得了市场的有效认可，持续推动下游产业的发展和变革，不断解决国内高分子材料
领域某些卡脖子问题。
2、研发与创新优势
公司始终坚持以技术研发作为经营发展的核心，研发方向定位于国际先进、国内空白领域，公司技术研
发部门积极响应国家发展战略性新兴产业的号召，结合公司的发展战略，对市场最新趋势进行综合分析，以
市场为导向，以客户为中心，不断进行关键核心技术的突破和产品创新，在高分子新材料特种单体及专用助
剂多项关键生产技术和工艺方面，实现了多项突破，产品在选择性和转化率等性能方面表现优异。截至报告
期末，公司共拥有专利78项，其中发明专利12项。
4、客户资源与品牌优势
公司在高分子新材料特种单体和专用助剂领域深耕多年，整体研发能力和技术实力在国内属于领先水平
，产品技术指标、产品质量、品类丰富度、供应保障能力和服务能力得到了客户的高度认可，树立了良好的
品牌形象。公司客户资源遍布全球，在离子交换树脂、香精香料、石油化工等诸多下游行业的国内外知名企
业建立了良好的合作关系。由于下游行业知名企业有着较为严格的供应商准入体系，进入下游优质客户的供
应商体系之前，需要经历长期、严格的认证过程，客户为保证自身供应链的稳定，会对供应商的产品质量、
持续供货能力、环保达标情况、售后服务等因素进行严格考察，且一旦通过认证，双方之间将形成长期、稳
固的合作关系。同时，优质的客户资源和紧密合作可以帮助公司准确判断市场需求，开发出更符合客户要求
的高质量产品，取得先发优势。
5、管理优势
经过十多年发展，公司聚集了一批有专长、务实进取的优秀管理人才。公司主要高级管理人员从事精细
化工行业多年且保持稳定，积累了丰富的生产和管理经验，同时也对行业的发展趋势具有良好的专业判断能
力，可以有效地把握行业方向，抓住市场机会，取得优良经营业绩。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司保持发展定力，积极克服外部环境不利因素，努力发挥核心竞争优势。在经营业绩
方面，公司报告期内实现营业收入54,243.94万元，同比增长8.77%；然而，受主要原材料涨价的影响，公司
归属于上市公司股东净利润10,314.48万元，同比下降5.73%。
报告期内，公司主要开展了以下工作：
（一）坚持绿色生产
公司严格贯彻及落实《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国清洁生产法》及《中华人民共和
国固体废物污染环境防治法》等相关法律法规，高度重视环境保护工作，持续深入开展安全生产和环保节能
教育工作，通过“安全生产月”和“五位一体”等培训方式，加强全体员工对安全生产和节能环保的意识。
同时致力推进清洁生产，提高环境保护设施的运行质量，建立并完善环境保护管理制度及各类规程，持续提
升环境保护管理水平。
（二）推进募投项目
公司管理层高度重视募投项目的建设，专门组建了募投项目工作组，力求抓住市场机遇，早日投产。报
告期内，公司管理层带领募投项目工作组积极推进项目建设，充分发挥团队协同作用，募投项目进展顺利，
截至报告期末，正在进行土建施工与设备安装，主体工程和主要装置施工进度较募投项目计划有所提前。
（三）投建泰州项目
公司拟通过全资子公司常青树泰州投资建设泰州生产基地（一期）。项目规划产品与公司现有产品具有
相同或相近的市场，将补充和完善公司对于芳香族含氧高分子新材料特种单体的生产（主要以酐、酚、醇、
醛为代表的高端品种）。报告期内，公司有序推进项目前期各项评审工作，同时与设计院针对装置的清洁环
保、安全生产、节能降耗工艺方面进行设计方案的沟通。工艺设计的改进，将会提高公司产品品质，满足尖
端客户的需求和产业发展的需要。此外，泰州项目选址位于泰州滨江工业园，公司可充分利用园区产业链配
套资源，在很大程度上保障原材料供应的及时性，同时降低采购成本，提高项目运营效率。泰州生产基地即
将生产的含氧类特种单体，是性能优异的新材料不可或缺的必备原料，泰州生产基地的建设将进一步完善公
司产品矩阵，与现有业务形成有效协同，降本增效，提升盈利能力和抗风险能力，增强公司的产业链竞争优
势。
（四）持续研发创新
为持续保持战略定力，推动发展新质生产力，报告期内，公司针对国内工艺技术空白，开展了多种物料
深度分离的试验和研发，集成运用了许多新技术，在节能降耗方面效益显著。同时采用差异化多级增效反应
结构流程和新型组合催化剂，以及组合式精准分离方法，可在节能降耗的同时，大幅提高反应的选择性和转
化率，提高产品品质。此外，在过氧化物的分离研发方面也取得了技术性突破，采用无酸解清洁技术，为进
一步解决国内高分子特种材料卡脖子问题，实现高端精细化学材料的生产提供了保证。
（五）实现数字升级
推动数字化是助力企业高质量发展的重要举措，为了配合公司发展的需要，提升经营管理效率，报告期
内，公司业务全面实行数字化转型，采用更高效的云上管理系统，力求实现研、产、供、销、业、财同平台
一体化，为公司的接续发展提供合理配套。
（六）重视人才储备
公司管理层高度重视人才培养和储备，不断优化人力资源制度，完善人力资源配套，提升人力资源效率
。随着公司生产建设项目的推陈出新，为了满足发展需要，报告期内，公司人力资源部门对接了多所高校，
积极开展专场招聘会，从高校应届生中招用了一批培养性高的专业型人才，并从中考核选拔，择优委派至科
研院所重点培养，将高校应届生的专业理论优势充分发挥到企业工业化实践中，为公司现有项目、募投项目
及泰州生产基地（一期）项目做充分储备。
（七）规范企业管理
报告期内，公司持续梳理内部控制制度的合理性和完善性，同时通过日常监督及专项监督相结合的方式
，实施具体内控工作，并持续组织业务部门对内控设计执行情况进行建议优化，进一步加强内部控制制度的
执行，持续完善内部治理机制，从整体上提升内控管理水平。
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