经营分析☆ ◇603125 常青科技 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高分子新材料特种单体和高分子专用助剂的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 7.06亿 100.00 2.14亿 100.00 30.32
─────────────────────────────────────────────────
高分子新材料特种单体(产品) 4.72亿 66.82 1.45亿 67.89 30.80
高分子新材料专用助剂(产品) 2.00亿 28.37 5930.97万 27.71 29.61
其他产品(产品) 3141.62万 4.45 941.55万 4.40 29.97
材料销售(产品) 247.71万 0.35 -5591.96 0.00 -0.23
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 5.62亿 79.55 1.64亿 76.65 29.21
境外销售(地区) 1.44亿 20.45 4997.69万 23.35 34.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业化学原料和化学制品制造业(行业) 10.34亿 99.83 2.81亿 99.98 27.14
其他业务(行业) 180.26万 0.17 6.62万 0.02 3.67
─────────────────────────────────────────────────
高分子新材料特种单体(产品) 6.56亿 63.29 1.73亿 61.66 26.40
高分子新材料专用助剂(产品) 3.41亿 32.88 1.04亿 36.97 30.47
其他产品(产品) 3969.26万 3.83 386.67万 1.38 9.74
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.63亿 83.26 2.15亿 76.62 24.94
境外(地区) 1.72亿 16.57 6559.07万 23.36 38.21
其他业务(地区) 180.26万 0.17 6.62万 0.02 3.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.10亿 78.17 2.12亿 75.50 26.18
贸易商(销售模式) 2.24亿 21.65 6872.63万 24.47 30.63
其他业务(销售模式) 180.26万 0.17 6.62万 0.02 3.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高分子新材料特种单体(产品) 3.00亿 61.81 7276.42万 56.65 24.29
高分子新材料专用助剂(产品) 1.62亿 33.37 5218.36万 40.63 32.27
其他产品(产品) 2300.92万 4.75 342.31万 2.67 14.88
材料销售(产品) 31.38万 0.06 6.44万 0.05 20.51
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 3.97亿 81.94 9626.72万 74.95 24.24
境外销售(地区) 8749.78万 18.06 3216.80万 25.05 36.76
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业化学原料和化学制品制造业(行业) 10.78亿 99.78 3.17亿 99.87 29.40
其他业务(行业) 239.41万 0.22 42.61万 0.13 17.80
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高分子新材料特种单体(产品) 6.71亿 62.14 1.80亿 56.64 26.78
高分子新材料专用助剂(产品) 3.50亿 32.43 1.17亿 36.92 33.44
其他产品(产品) 5634.18万 5.22 2001.01万 6.31 35.52
其他业务(产品) 239.41万 0.22 42.61万 0.13 17.80
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.95亿 82.85 2.50亿 78.66 27.89
境外(地区) 1.83亿 16.93 6725.77万 21.20 36.79
其他业务(地区) 239.41万 0.22 42.61万 0.13 17.80
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.87亿 82.10 2.54亿 80.19 28.69
贸易商(销售模式) 1.91亿 17.68 6240.01万 19.67 32.69
其他业务(销售模式) 239.41万 0.22 42.61万 0.13 17.80
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.44亿元，占营业收入的23.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 24373.27│ 23.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.77亿元，占总采购额的35.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 27695.36│ 35.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.报告期内公司所处行业情况
公司属于化学原料和化学品制造业（C26），处于化工行业中的精细化工高分子新材料领域，作为新材
料产业的细分、前沿、关键领域，下游应用辐射范围广、行业跨度大，是支撑中国制造实现突破的重要基础
，在日常生活、机械建筑、工程技术、生物医药等领域扮演着不可或缺的角色，是国家重点支持和发展的行
业之一。
2026年上半年我国宏观经济在稳增长政策发力与出口韧性超预期等驱动下延续向好态势，化工行业景气
度自2025年以来呈现底部复苏。一方面，行业盈利实现实质性改善。2026年1-6月，规模以上化学原料和化
学制品制造业实现营业收入47,072.7亿元，同比增长10.0%；实现利润总额2,880.9亿元，同比大幅增长67.8
%，呈现“增收更增利”的良好格局。这主要得益于行业新增产能放缓，以及国家层面将深入整治“内卷式
”竞争上升为重要任务；通过严控传统大宗产品无序扩张、引导协会自律等“反内卷”政策，有效缓解了价
格下行压力，持续优化了行业供给格局。另一方面，政策端持续引导行业向高端化、智能化、绿色化转型升
级。国家“十五五”规划明确实施碳排放双控，并相继出台老旧装置更新改造、重点行业节能降碳改造等行
动方案，强化了环保与安全约束。同时，政策大力聚焦精细化工等前沿领域，通过“揭榜挂帅”等方式鼓励
技术创新，以提升产业链供应链韧性。在地方层面，如江苏省等地通过提高化工园区准入门槛、发布产业限
制和淘汰目录等举措，进一步推动了区域产业结构的优化升级。
此外，2025年底以来，随着行业供需关系的改善以及原油价格的上涨，化工产品价格指数逐步上行。受
国际地缘冲突影响，原油、天然气等成本端价格走强，截至2026年6月30日，中国化工产品价格指数（CCPI
）报收4511点，同比上涨8.9%，较年初的3903点上涨15.58%。2026年6月份，全国工业生产者出厂价格（PPI
）同比上涨4.1%；化工原料类购进价格上涨11.5%。
2.报告期内公司主营业务情况
公司主要从事高分子新材料特种单体和高分子专用助剂的研发、生产和销售，致力于为下游高分子新材
料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，在下游高分子新材料产业体系中有着用量小、作用大、附加
值高的特点。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司共实现营业收入705,865,889.98元，同比增加45.67%；实现归属于上市公司股东的
净利润139,906,546.61元，同比增加99.16%。报告期内，公司主要经营情况如下：
（一）聚焦战略布局，关键项目产能释放
2026年上半年，公司保持战略定力，紧抓行业底部复苏机遇，前期布局的关键项目产能逐渐开始释放。
报告期内，公司前次募集资金投资项目“特种聚合材料助剂及电子专用材料制造项目”及以自有资金建设的
“七期（特种高分子单体二期）项目”产能开始爬坡，双稀交联剂、烷基苯乙烯相关产品矩阵进一步得到完
善，有效地打开了公司在电子化学品、关键尼龙材料、优质阻尼材料、环境友好材料等下游高分子新材料市
场的增量空间。与此同时，公司泰州生产基地建设正按计划稳步推进，该基地通过新建芳烃氧化、苯二酚等
核心装置，利用现有技术优势向芳香族含氧高分子新材料特种单体领域延伸，可加速高纯度苯二酚相关产品
的国产替代进程，强化公司在高分子新材料特种单体领域的市场地位，在满足国内产业链供给安全的同时，
为公司长期发展打开新的增长曲线。
（二）深化市场渗透，产销双升驱动增长
报告期内，随着化工行业景气度回暖、市场竞争趋于理性、主要产品供需关系改善及部分新产品市场的
开拓，公司产品产销量同比提升，营业收入同比增长45.67%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净
利润同比增长106.06%。面对新产品的市场导入期挑战，公司将继续采取灵活多元的营销策略，积极与客户
进行深度交流，为客户产品迭代的定制化需求提供支持，进一步解决国内外客户上游关键材料端供给不力的
问题，将产能优势转化为实实在在的业绩增长。
（三）优化资本路径，融资计划稳步推进
为实现公司《未来三年（2024-2026）业务发展目标和经营规划》，满足公司长期发展的资金需求，尤
其是为泰州生产基地的后续建设及产能释放提供支持，公司持续推进向不特定对象发行可转换公司债券的相
关事宜。目前该事项尚需获得中国证券监督管理委员会作出同意注册的决定后方可实施。公司本次向不特定
对象发行可转换公司债券有助于优化公司资本结构，增强资本实力，为完成项目建设及下一阶段的战略实施
蓄势赋能。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）纯熟的技术研发能力
公司始终坚持创新为核心驱动力，研发方向定位于国际先进、国内空白领域。常青科技积极响应国家发
展战略性新兴产业的号召，结合公司的发展战略，以市场为导向，以客户为中心，不断进行关键核心技术的
突破和产品创新。公司持续深化与国内多家高校及科研院所的合作，组成优势互补、产学研相结合的攻关队
伍，形成信息共享、基础研究、技术攻关、技术推广、产业化应用互相联动的研发格局。基于持续的研发和
技术积累，公司成功掌握了从大宗原材料直接合成高品质关键中间体的生产技术，以及专用助剂环保循环生
产技术，打通了从基础化工原材料到高分子特种单体及专用助剂产品的产业链，从根本上解决关键原材料“
卡脖子”的问题，形成一条独家研发技术路径，构筑了更深的技术护城河。
（二）不断完善的产品矩阵
公司对市场保持高度敏锐性及前瞻性，始终保持先发优势，开发了多种填补国内空白领域的高品质高分
子新材料产品。基于独家核心技术不断推陈出新，独家打造了完善的产品矩阵，构建了例如烷基苯乙烯系列
产品、双烯交联剂及其衍生品和无酚亚磷酸酯系列产品等产品矩阵。此外，为延伸技术路径，公司还通过全
资子公司常青树泰州投资建设泰州生产基地项目，利用现有技术优势向芳香族含氧高分子新材料特种单体领
域延伸，为公司向生物基含氧化学品等关键领域深化布局提供基础，加强公司在高分子新材料特种单体领域
的创新和转化能力，进一步扩充公司产品矩阵，提升公司产品的市场竞争力。
（三）差异化的产品和服务
公司深耕高分子新材料领域，始终坚持差异化竞争战略，不参与同质化竞争，特种单体和专用助剂拥有
优秀的产业化应用能力，能始终保持差异化的领先优势。通过洞悉客户需求和行业发展趋势，公司不断丰富
核心技术储备，在推出新产品的同时针对客户的需求推出一体化定制服务，与客户保持深度协同，以卓越的
工艺技术和性能优异的特种单体帮助客户完成产品升级迭代，助力下游新材料产业蓬勃发展。
（四）客户资源与品牌优势
公司整体研发能力和技术实力处于行业领先水平，产品技术指标、产品质量、品类丰富度、供应保障能
力和服务能力得到了客户的高度认可，树立了良好的品牌形象，与多家国内外知名企业建立了良好的合作关
系。由于下游行业知名企业的供应商准入体系较为严格，认证周期长、考核维度多，公司一旦通过认证，便
形成了极高的客户转换成本，双方之间将形成长期、稳固的合作关系。同时，优质的客户资源和紧密合作可
以帮助公司准确判断市场需求，开发出更符合客户要求的高质量产品，取得先发优势。
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