经营分析☆ ◇603125 常青科技 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高分子新材料特种单体(产品) 3.00亿 61.81 7276.42万 56.65 24.29
高分子新材料专用助剂(产品) 1.62亿 33.37 5218.36万 40.63 32.27
其他产品(产品) 2300.92万 4.75 342.31万 2.67 14.88
材料销售(产品) 31.38万 0.06 6.44万 0.05 20.51
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 3.97亿 81.94 9626.72万 74.95 24.24
境外销售(地区) 8749.78万 18.06 3216.80万 25.05 36.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业化学原料和化学制品制造业(行业) 10.78亿 99.78 3.17亿 99.87 29.40
其他业务(行业) 239.41万 0.22 42.61万 0.13 17.80
─────────────────────────────────────────────────
高分子新材料特种单体(产品) 6.71亿 62.14 1.80亿 56.64 26.78
高分子新材料专用助剂(产品) 3.50亿 32.43 1.17亿 36.92 33.44
其他产品(产品) 5634.18万 5.22 2001.01万 6.31 35.52
其他业务(产品) 239.41万 0.22 42.61万 0.13 17.80
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.95亿 82.85 2.50亿 78.66 27.89
境外(地区) 1.83亿 16.93 6725.77万 21.20 36.79
其他业务(地区) 239.41万 0.22 42.61万 0.13 17.80
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.87亿 82.10 2.54亿 80.19 28.69
贸易商(销售模式) 1.91亿 17.68 6240.01万 19.67 32.69
其他业务(销售模式) 239.41万 0.22 42.61万 0.13 17.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 5.42亿 100.00 1.55亿 100.00 28.65
─────────────────────────────────────────────────
高分子新材料特种单体(产品) 3.47亿 64.01 9131.52万 58.75 26.30
高分子新材料专用助剂(产品) 1.69亿 31.11 5675.94万 36.52 33.63
其他产品(产品) 2532.06万 4.67 708.93万 4.56 28.00
加工业务(产品) 82.86万 0.15 19.31万 0.12 23.30
材料销售(产品) 30.09万 0.06 7.31万 0.05 24.31
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 4.50亿 82.87 1.27亿 81.86 28.31
境外销售(地区) 9292.59万 17.13 2818.94万 18.14 30.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业化学原料和化学制品制造业(行业) 10.18亿 99.88 3.22亿 99.92 31.67
其他业务(行业) 119.64万 0.12 27.39万 0.08 22.89
─────────────────────────────────────────────────
高分子新材料特种单体(产品) 6.18亿 60.62 1.74亿 53.81 28.10
高分子新材料专用助剂(产品) 3.38亿 33.16 1.22亿 37.72 36.01
其他产品(产品) 6339.61万 6.22 2731.99万 8.47 43.09
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.12亿 79.71 2.42亿 75.02 29.79
境外(地区) 2.06亿 20.18 8031.40万 24.90 39.06
其他业务(地区) 119.64万 0.12 27.39万 0.08 22.89
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.31亿 81.54 2.70亿 83.68 32.49
贸易商(销售模式) 1.87亿 18.34 5235.48万 16.23 28.01
其他业务(销售模式) 119.64万 0.12 27.39万 0.08 22.89
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.05亿元，占营业收入的19.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 20542.87│ 19.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.34亿元，占总采购额的23.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 23374.40│ 23.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
2025年上半年，地缘摩擦频发等因素给化工行业带来挑战，市场整体需求疲软。全球贸易格局受到美国
推行“对等关税”等贸易保护政策影响，过高的关税税率导致全球贸易量受到明显的抑制。在全球经济下行
以及行业产能持续扩张等多重压力的影响下，化工品价格回落幅度较大，行业收入、利润增速进一步下滑，
行业景气持续下行。随着下游需求的逐步回升以及行业新增产能投放的放缓，化工行业利润下滑态势逐步放
缓，景气逐渐寻底。截至2025年7月，中国化工产品价格指数4,032点，较2025年初下降6.95%。由于产品价
格下行，化工企业收益不济，行业产能利用率整体下降。2025年1-5月化学原料及化学制品行业累计实现营
收3.70万亿元，同比增长2.1%；利润总额1,515.8亿元，同比下降4.70%；2025年第二季度，我国化学原料及
化学制品制造业产能利用率为71.90%，同比下降4.5%。报告期内，由于供给端竞争进一步加剧，化工行业产
品价格走弱、产能利用率走低问题凸显，国内化工行业竞争加剧，国内多数化工企业盈利能力面临持续承压
的局面。
在上述背景下，行业“低端过剩，高端紧缺”的结构性问题愈发突出。据石化联合会统计，高端专用材
料自给率仍不足60%，高分子新材料特种单体及专用助剂等高端上游产品还长期依赖进口，部分技术制约着
我国高端制造业、战略新兴产业和未来产业的发展，部分关键核心技术仍存在堵点或“卡脖子”问题。自20
24年7月召开的中共中央政治局会议首次提出防止“内卷式”恶性竞争以来，国内“反内卷”呼声日益强烈
；2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议明确强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，
依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。此后化工等多个行业迅
速跟进，纷纷发起“反内卷”号召。化工新材料是支撑国家战略性新兴产业的重要基础，是化工产业转型升
级的重要方向。根据《中国化工新材料产业发展报告（2024）》，新材料的诞生，往往会催生出一种甚至多
种新兴产业和技术领域。作为新材料的重要组成和生产其他新材料的重要原料，化工新材料近年来备受国内
外从业者的关注和青睐。因此，加大研发投入发展新材料技术不仅可以帮助解决行业“卡脖子”问题，更能
帮助公司抢先进入新兴产业市场，获得先发优势。
（二）报告期内公司主营业务
公司属于化学原料和化学品制造业（C26），处于化工行业中的精细化工高分子新材料领域，是一家专
业从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业。主要产品用于高分子新材料
的制造，为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，在下游高分子新材料产业体系中
有用量小、作用大、附加值高的特点。作为新材料产业的细分、前沿、关键领域，下游应用辐射范围广、行
业跨度大，是支撑中国制造实现突破的重要基础，在日常生活、机械建筑、工程技术、生物医药等领域扮演
着不可或缺的角色，是国家重点支持和发展的行业之一。
报告期内公司将产品划分为高分子新材料特种单体和高分子新材料专用助剂两大类。
公司的高分子新材料特种单体均采用独家分离、合成、萃取、提纯等技术，能在工艺可控性高、成本低
的同时使产品获得更好的选择性和转化率，性能优异，品质领先，多数产品具有进口替代或打破垄断的优势
。主要作用于下游高分子材料的改性，终端可广泛应用于金属资源、生命科学、节能环保、光学元件、香精
香料、高吸油树脂、环境友好涂料、优质阻尼材料、光刻胶关键原材料、高透明医用材料、特种橡胶制备等
。
同时，公司拥有数十种型号的专用助剂产品，在产品丰富度方面处于行业领先地位。公司的高分子新材
料专用助剂主要用作高分子新材料的改性。例如聚氯乙烯（PVC）塑料改性、聚氨酯热塑性弹性体（TPU）及
SBS热塑性弹性体的辅助抗氧剂等。公司针对下游客户产品在色泽、透明度、润滑度等方面的不同需求，开
发了数十种型号的专用助剂产品，能为客户提供定制化产品服务，在相关市场保持差异化的竞争优势。此外
，传统工艺生产的助剂通常以苯酚为原材料，因此产品中不可避免地含有少量苯酚杂质。苯酚对人体皮肤、
粘膜有强烈的腐蚀作用，会抑制中枢神经或损害肝、肾功能，引起急、慢性中毒，很大程度限制了下游产品
在人体接触材料方面的应用。公司通过自主研发掌握了无酚系列专用助剂生产技术，成功实现了无酚专用助
剂的量产和销售，取得了市场先发优势。随着国民收入水平和环保健康意识的不断提升，消费者对材料的安
全性也愈发关注，将从需求端推动国内高分子新材料产品质量和环保标准的提升。为打开儿童玩具、厨房用
品、办公用品、医疗卫生等领域人体接触材料制品的市场空间，下游行业对无酚亚磷酸酯的需求空间将进一
步增加。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司共实现营业收入484,567,361.13元，同比下降10.67%；实现归属于上市公司股东的
净利润70,247,077.90元，同比下降31.89%。截至2025年6月30日，公司总资产为2,527,357,775.72元，归属
于上市公司股东的净资产为2,356,986,399.40元。报告期内，公司主要经营情况如下：
（一）全力推进在建项目
公司重点关注募投项目和七期项目的建设进度，报告期内，公司募投项目较预期提前投产，七期项目也
进入试生产阶段。募投项目的尽快投产将打开公司高分子新材料特种单体及专用助剂在电子化学品、关键尼
龙材料、优质阻尼材料、环境友好材料等高分子新材料市场的空间，进一步提高公司技术壁垒，增强公司的
国际竞争力。七期项目规划产品多为填补国内空白领域的关键原材料，对满足公司自身产品需要和推动产业
发展具有重要意义。同时，公司还全力推进泰州生产基地项目的建设，截至本报告披露日，泰州生产基地各
装置已陆续开工。泰州项目规划的含氧类高分子特种单体产品是公司现有产品矩阵的延伸，能进一步增强下
游高分子新材料的优质特性，进一步打开公司产品在现有市场的竞争力。
（二）积极打开新品市场
募投项目新产品多数属于能够推动产业发展、填补国内空白领域的新产品，在产业发展新质生产力的同
时，还能针对性能落后、环保性不高的材料起到替代作用，符合国家“反内卷”的化工产业转型升级号召。
不过新产品投放至下游高分子新材料市场往往需要经过一定的培育过程。报告期内，公司积极与客户进行深
度交流，以公司最新的产品和技术服务赋能客户的多元化需求，将募投项目新产品送样至客户，为打开募投
项目新产品市场空间建立基础。
（三）全面调整治理结构
报告期内，公司根据《中华人民共和国公司法(2024年7月1日施行)》及《上市公司章程指引》全面修订
了《公司章程》和配套的治理制度，聚焦治理结构优化与合规能力提升，撤销原监事会架构，整合监督职能
至董事会下设的审计委员会，强化公司治理层监督机构的专业性与独立性；并通过职工代表大会选举产生职
工代表董事，防范“内部人控制”风险，增强公司治理透明度。公司将以新《公司法》为纲，探索治理制度
创新，为股东、员工与社会创造可持续价值。
（四）持续提升股东回报
公司在不断提升内在价值的同时，积极响应证监会、交易所的政策，以现金分红及转增股本的方式回报
投资者。报告期内，公司向全体股东每股派发现金红利0.15元（含税），合计派发现金红利41,879,625.00
元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为20.51%；同时，以资本公积每股转增0.45股，
提升了公司股票的流通性，转增后公司总股本增加至404,836,375.00股，树立了良好的资本市场形象。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|