经营分析☆ ◇603126 中材节能 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司作为中国建材集团旗下专业从事绿色低碳产业的上市平台，以“加快建设新型能源体系，积极稳妥推
进和实现碳达峰，加快形成绿色生产生活方式”为引领，致力于为社会绿色低碳转型提供全链条一体化综
合解决方案。报告期内，公司聚焦清洁能源、工程服务与装备、建筑节能材料三个主业，持续深耕细作、
不断提升核心竞争力。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源(产品) 9.36亿 52.02 --- --- ---
工程服务与装备(产品) 7.95亿 44.19 --- --- ---
建筑节能材料(产品) 6819.96万 3.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程服务与装备(产品) 20.02亿 53.71 2.89亿 61.95 14.45
清洁能源(产品) 15.05亿 40.37 1.47亿 31.48 9.77
建筑节能材料(产品) 2.03亿 5.45 1842.34万 3.95 9.07
其他业务(产品) 1741.52万 0.47 1222.79万 2.62 70.21
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 22.20亿 59.55 3.34亿 71.45 15.03
境内(地区) 14.90亿 39.98 1.21亿 25.93 8.13
其他业务(地区) 1741.52万 0.47 1222.79万 2.62 70.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程服务与装备(产品) 7.82亿 64.82 --- --- ---
清洁能源(产品) 3.21亿 26.58 --- --- ---
建筑节能材料(产品) 1.04亿 8.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
节能环保工程(产品) 13.96亿 60.08 2.08亿 59.42 14.91
装备制造(产品) 6.38亿 27.43 8748.87万 24.96 13.72
建筑节能材料(产品) 2.55亿 10.96 4593.65万 13.11 18.04
其他业务(产品) 3562.50万 1.53 880.38万 2.51 24.71
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.69亿 63.20 1.27亿 36.24 8.65
境外(地区) 8.20亿 35.26 2.15亿 61.24 26.19
其他业务(地区) 3562.50万 1.53 880.38万 2.51 24.71
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.72亿元，占营业收入的28.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 107225.29│ 28.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购11.35亿元，占总采购额的34.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 113513.64│ 34.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务
中材节能作为中国建材集团旗下绿色低碳上市平台，聚焦清洁能源、工程服务与装备、建筑节能材料三
大主业，紧扣能源绿色转型、工业节能降碳、资源循环利用、建筑节能降碳及绿色建材应用等需求，为客户
提供设计咨询、工程建设、装备制造、运营维护、产品供货等全链条一体化综合解决方案。报告期内，全球
能源转型与绿色低碳发展持续推进，清洁能源、工业节能、资源循环利用和绿色建材等领域成为产业布局和
政策实施的重点方向。
公司所从事的清洁能源业务主要涉及清洁能源开发与利用、绿能综合管理等。在清洁能源开发与利用领
域，公司面向境内外工业园区、高耗能企业绿色用能和低碳转型需求，开展太阳能、地热能、生物质能等清
洁能源项目的投资、建设、运营维护及相关服务。在绿能综合管理领域，公司围绕境内外客户差异化用能需
求，提高综合能源系统集成、项目实施和运营服务能力，实现太阳能、地热能等多种能源协同利用，提高客
户用能效率和节能降碳水平。
公司所从事的工程服务与装备业务主要涉及工业节能降碳、热能装备及新型建材装备制造、固废低碳循
环利用等领域。在工程服务领域，公司通过专项技术服务、工程总承包、运营维护及备品备件供货等模式，
为客户提供项目设计咨询、设备采购、施工安装、系统调试和运维服务等一站式、全流程服务，覆盖项目全
生命周期。在装备制造领域，公司专注高端热能装备及新型建材装备的研发制造，高端热能装备涵盖余热锅
炉、垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、碱回收锅炉等系列产品，新型建材成套装备重点布局硅酸钙板、加气混凝
土等品类，并可结合客户需求和项目工况，提供研发设计、装备制造、系统集成、安装调试及后续技术支持
等全链条配套服务。在固废低碳循环利用领域，公司重点围绕废塑料资源化利用开展技术研发和业务拓展，
积极培育绿色低碳循环利用等新兴业务，同时在工业固废资源化利用、水泥窑协同处置、污泥处理等领域提
供工程建设及配套技术服务。
公司所从事的建筑节能材料业务主要涉及硅酸钙板及相关板材产品的研发、生产、销售以及产品应用服
务。产品端，公司主营硅酸钙板基板、装饰板等产品，依托境内外生产基地，结合不同区域市场和应用需求
，调整产品结构、优化产品性能。公司所生产板材具有绿色低碳、安全环保、防火、防潮、耐腐蚀等特点，
广泛应用于内外墙、隔墙、吊顶等建筑部位。服务端，公司结合装配式建筑、医疗净化、商业及公共建筑装
饰装修等应用需求，为客户提供产品选型、技术支持及配套服务，实现产品与应用场景的精准匹配。
（二）公司所处行业情况
报告期内，全球能源转型持续深化，工业绿色低碳改造、资源循环利用和绿色建筑发展加快推进。中亚
、东南亚、中东、非洲等重点区域在能源基础设施建设、工业装置升级、绿色建筑和公共设施完善等方面保
持较强需求，为公司国际化业务开展提供了重要机遇。国内经济运行总体平稳，围绕实现“双碳”目标，清
洁能源、工业节能降碳、设备更新、资源循环利用、建筑节能及绿色建材应用等相关支持政策持续落地。受
下游投资、市场供需和产业结构调整等因素影响，公司所处清洁能源、工程服务与装备、建筑节能材料等行
业整体呈现结构性分化的特征，竞争重点逐步由价格转向技术方案、产品性能、项目交付、运营服务及全生
命周期管理等综合能力。
1、清洁能源行业
国际市场方面，全球能源转型稳步推进，可再生能源仍是新增电力装机和电力供应增长的重要来源。国
际可再生能源署数据显示，2025年全球可再生能源新增装机达到6.93亿千瓦，占全球新增电力装机的85.6%
；截至2025年底，全球可再生能源累计装机达到51.49亿千瓦，占全球电力装机总量的49%。进入2026年，清
洁能源开发、储能配套、能源系统调节和综合能源服务仍是投资的重点方向，国际能源署预计全年可再生能
源发电量增速超8%，同时，国际市场对项目开发、电网接入、储能配置、并网消纳、系统调节、融资安排及
运营维护等综合能力提出更高要求。
国内市场方面，清洁能源行业保持较快发展态势。国家能源局数据显示，2026年上半年，全国可再生能
源新增装机1.17亿千瓦，占全部新增装机的73.9%；截至6月底，可再生能源装机达到24.55亿千瓦，占全国
总装机的60.7%，其中风电、太阳能发电装机合计19.51亿千瓦。随着装机规模持续扩大，行业发展重点由新
增装机建设逐步转向消纳利用、系统调节、存量项目运营及项目综合效益提升。新能源上网电价市场化、绿
电交易、绿电直连、储能参与电力市场及可再生能源消纳责任权重等机制逐步完善，《关于深化新能源上网
电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》等政策，进
一步强化了项目收益与市场交易、电价机制及消纳条件之间的关联。
公司在清洁能源开发利用、储能系统研发及综合能源管理等领域已具备一定市场基础，尤其是国际市场
开发能力不断增强。同时，人工智能及数据中心等新型用能场景加快发展，也推动客户对稳定绿电供应、储
能支撑、能耗优化及综合能源管理提出更高需求。未来，公司将结合境内外客户需求、不同国别资源条件、
电力市场机制、消纳能力和项目经济性，提升项目开发、系统集成、工程履约、智能化和运营服务水平。
2、工程服务与装备行业
国际市场方面，全球工业绿色转型和能源效率提升持续推进，余热回收利用、高效热能系统、工业锅炉
更新和资源循环利用等领域保持较大需求。欧盟碳边境调节机制自2026年起进入正式实施阶段，对钢铁、水
泥、铝等高碳排放产品的碳排放管理提出更高要求；中亚、东南亚、中东、非洲等地区在工业设施建设、能
源基础设施完善和存量设备升级过程中，也为工业节能、余热利用、热能装备及建材装备提供了市场机会。
国内市场方面，工业节能改造、设备更新、余热余压综合利用、固废资源化利用及高效节能装备应用等
需求持续释放。2026年上半年，规模以上工业增加值同比增长5.4%，装备制造业增加值同比增长9.3%，为工
业节能技术改造、热能系统优化及相关装备制造提供了需求基础。同时，固定资产投资和工业制造业投资增
速有所放缓，行业需求呈现新建项目投资放缓、存量节能改造和设备更新需求增加的结构性特征。《关于开
展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》聚焦钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨
、甲醇和煤电等重点行业，推动用能设备更新、重点工序节能降碳改造、余热余压高效回收和梯级利用等工
作，为节能诊断、系统改造、工程实施、装备供货及后续运维提供了市场基础。随着客户更加关注节能效果
、设备可靠性和全生命周期成本，行业竞争逐步由单体设备价格转向技术方案、系统集成、工程实施、装备
交付和售后服务等综合能力。
公司在工业节能、余热余压利用、热能装备及新型建材装备等领域具备扎实的技术研发、工程实施和装
备供货基础，并积累了丰富的境内外项目履约经验。面对全球工业绿色低碳改造、能效提升和装备升级需求
持续释放，国内零碳园区建设、节能降碳政策推动，公司将立足现有业务基础，围绕重点行业客户节能降碳
、生产装置改造、能源利用优化及生产线升级等需求，加强技术方案适配、供应链组织、项目履约、合同结
算和回款管理，提升工程服务与装备业务的经营质量和综合效益。
3、建筑节能材料行业
国际市场方面，绿色建筑发展、既有建筑节能改造及低碳建材应用需求持续增长。东南亚、中东、非洲
等地区在城市建设、公共设施完善及既有建筑更新过程中，对轻质、低密度、防火、防潮、耐久型板材存在
较大需求；欧洲、澳大利亚、新西兰等市场更加看重产品环保性能、认证准入和供应链管理能力。行业竞争
重点由单一产品供货，逐步延伸至产品性能、认证适配、工程交付和应用服务能力。
国内市场方面，受房地产开发投资和新建建筑项目需求变化影响，建筑节能材料行业传统新建项目配套
需求承压。同时，国家“好房子”建设要求、既有建筑节能改造、城市更新、公共建筑能效提升、装配式装
修和绿色建材应用持续推进，为公共建筑、医疗净化、商业装饰和专业化应用等细分市场提供了一定空间。
面对海外低碳需求扩容、国内总量承压、细分赛道增量释放的格局，公司将立足国内外双线市场，深度
研判各海外区域市场、国内细分领域的建筑施工标准、产品应用场景及客户差异化需求，动态调整新产品研
发方向，持续优化产品结构、迭代升级产品核心性能。同时公司持续深化国际化战略布局，不断国际产品认
证、海外渠道与本地化运营、工程供货及应用服务，全面提升境外市场的产品交付、本地化运营与服务保障
能力。
总体来看，公司三大主业所处行业均在国际市场蕴含广阔增长空间，在国内市场具备一定结构性机会。
公司将依托丰富的海外履约经验以及一体化综合服务能力，纵深推进国际化战略，积极开拓国际市场，大力
发展国际业务。同时，进一步加强合同履约、供应链保障、资金回收和境内外经营风险管控，运用数字化手
段赋能项目全流程管理，不断提升服务能力和经营效率，推动公司高效、稳健、可持续发展。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对复杂多变的外部环境，公司紧扣高质量发展主线，立足绿色低碳主业，统筹推进市场开
发、项目履约、科技创新与风险管控各项工作。公司实现清洁能源、工程服务与装备、建筑节能材料三大主
业协同共进，国际化经营成效持续显现，业务结构不断优化，科技创新成果加速转化，风险防控体系不断完
善，整体经营质量稳步提升、发展韧性进一步增强。上半年，公司实现营业收入180,001.20万元，同比增长
49.19%，利润总额781.13万元，同比扭亏增利2,426.71万元。
（一）深入落实经营战略，统筹推进国际化经营与业务结构优化
国际化经营成效显著。公司深入落实“大市场、大客户、大项目”经营战略，加快国际市场开发，聚焦
中亚、东南亚、非洲等重点区域，统筹推进清洁能源、工程服务与装备、建筑节能材料等业务发展。公司以
重点客户需求为导向、以重点项目落地为抓手，加强与战略客户深度合作，从光伏、储能为切入口，落地硝
酸铵工程、变电站改造、空分工程、工业及农业节能改造等多个跨赛道项目，在乌兹别克斯坦等中亚地区构
建了稳定、可持续的属地合作生态。依托赞比亚工业园项目高质量履约基础，落地曼巴项目，并与大型集团
、电力公司达成长期战略伙伴关系，积极推进南非绿色能源业务布局。在墨西哥落地首个燃机联合循环项目
，首次进入北美市场；高端热能装备出口业务在乌兹别克斯坦、越南、马来西亚等区域市场稳步开展，并拓
展至印尼市场；新型建材产品及应用服务在澳大利亚、新西兰、埃塞俄比亚、蒙古等区域市场拓展方面取得
积极进展。
业务结构持续优化完善。清洁能源板块有序开展重点项目开发、建设和运营，充分发挥综合能源系统集
成和运营服务优势；工程服务与装备板块保持稳步推进，为公司经营提供有力支撑；建筑节能材料板块围绕
医疗建筑、公共建筑、装配式建筑等应用领域，升级产品、打通渠道、提升应用服务水平，增强专业化应用
市场竞争力。境外业务在巩固传统工业余热余压综合利用业务的基础上，拓展至化工节能、园区能源综合管
理、农业节能、光伏储能和绿色建材应用等领域；服务模式由装备供货、工程建设延伸至长期运营维护及综
合服务，业务结构进一步优化，业务模式持续丰富。
（二）聚力绿色低碳主业，构筑业务发展新优势
1、做大清洁能源业务，培育业绩增长新动能
公司围绕重点国别和客户节能降碳需求，依托综合能源管理服务能力与丰富的海外经验，开展境外太阳
能利用、配套储能、生物质发电等新能源项目的投资、建设及运营。报告期内，公司清洁能源业务发展动能
持续增强，板块收入贡献率居首位。一是重点项目加快建设，运营成效逐步显现。乌兹项目并网工作有序推
进，赞比亚工业园项目光伏部分投入商业运营，有力支持当地绿色发展和园区节能降碳。二是属地市场纵深
拓展，多点突破成效显著。以纳沃伊绿能低碳项目履约为切入点，逐步构建中亚“以点带面，多域拓展”的
市场开拓体系，实现从项目机会型中标迈向市场系统化深耕，有序推进属地风电、太阳能等大型新能源项目
的开发工作；在非洲地区，依托赞比亚工业园项目履约口碑，公司落地实施曼巴100MW光伏发电项目，公司
以项目业绩赢得市场信任、以市场信任撬动项目集群，境外清洁能源属地化开发进入良性循环。
2、做强工程服务与装备业务，夯实经营发展基本盘
公司加快国际化布局、深化属地化经营、强化大客户协同，实现工程服务向价值链高端延伸、固废资源
化利用赛道突围、高端锅炉装备全球放量、新型建材装备市场突破，板块发展韧性不断增强。一是工程服务
国际化纵深推进。首次进入北美高端市场，签约墨西哥蓝十字燃机联合循环项目，填补业务领域与市场区域
双重空白；签署加纳余热发电十年期运维服务协议，推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸；新签纳
沃伊硝酸铵工程、变电站改造、循环水泵节能改造二期及全球工业气体行业龙头林德空气分离工程等项目，
境外业务多元化转型迈出实质性步伐；东南亚市场多点开花，越南VICEM、越南松涛、泰水泥SVG等一批项目
相继落地；潍坊低碳有机高分子材料项目国家首台（套）装备成功运行，实现从技术突破到产业链打通的完
整闭环。二是装备业务实现全球放量与市场突破。再度中标乌兹别克斯坦垃圾发电锅炉供货项目，实现该国
8个垃圾发电项目17台锅炉全部中标；中标马来西亚垃圾发电锅炉供货项目，刷新行业千吨级垃圾焚烧锅炉
单台处理能力纪录；中标西班牙生物质锅炉供货项目，实现欧标整机供货“零”突破；越南垃圾发电锅炉供
货市场占有率超80%；新签全国首例气凝晶建材成套设备供货合同，实现公司新材料装备制造业务的新突破
；新签江苏润鼎巴基斯坦纤维水泥板项目，实现新型建材装备整线出口。
3、做优建筑节能材料业务，打开细分市场增长空间
公司聚焦耐火、耐久、轻质、高强、洁净、环保等性能产品细分赛道，坚持产品差异化与市场多元化协
同发力，产品认证、海外渠道和市场开发取得阶段性突破，板块转型发展基础不断夯实。一是品质认证实现
新突破。“中材汉鲲”“中材克焰”系列产品获得法国A+认证，为进军欧盟及全球高端市场提供了品质保障
；装配式硅酸钙板集成墙面入选“好房子”建设适用建材产品（2026年）名单，并纳入面向“好房子”建设
好材料选用指南（2026）。二是海外销售渠道不断拓宽。完成澳大利亚、新西兰头部商超首批订单交付；硅
酸钙板出口至哈萨克斯坦、埃塞俄比亚等8个国家；实现埃塞俄比亚当地商场外墙板项目板材及配套辅材全
套供货；中亚市场完成市场调研并实现首批货柜交付，属地化销售服务网络加快布局。三是国内细分市场深
耕见效。落地哈尔滨中日友好医院、北京儿研所、长沙中核肿瘤医院等大型医院项目，医疗净化细分市场集
群效应初步显现；轻质板进入福建市场，家装和工程渠道同步推进，产品应用场景持续拓宽。四是对标升级
提升产品竞争力。对标海外一线品牌，完成核心产品攻关，指标均达澳新市场标准。
（三）强化科技创新与成果转化，持续夯实业务发展基础
公司围绕优势技术迭代升级、前沿技术布局突破、数实融合三条主线，加快科技成果转化，持续强化科
技创新对产业升级和新质生产力培育的支撑赋能。一是优势技术迭代与商业化落地。ORC余热发电技术持续
优化；余热与地热耦合技术在马来西亚项目商业化应用；联合知名院校开展技术攻关，聚焦工业固废处置利
用，拓展固废能源化利用装备业务领域。二是加快前沿技术布局和新兴领域技术培育。加快塔式熔盐吸热器
技术研究；推动超临界二氧化碳发电技术在建材行业余热利用领域应用研究；赤泥高值化利用完成干法烧结
中试试验，可行性得以验证，相关技术应用范围可延伸至煤矸石、高铝粉煤灰等高铝固废；聚焦工业副产石
膏制酸联产胶凝材料工艺技术，开辟磷石膏分质分类利用新赛道。三是数实融合加快推进。统筹搭建清洁能
源综合能碳管理数字化平台；实现项目“视频+AI+定位”三位一体数字化监管，上线全域共享企业办公智能
体，管理办公效率与数字化转型提升。报告期内，公司高性能固碳胶凝材料设计/制备及其工程应用开发、
高质硅酸钙板智能化生产技术与核心装备开发及应用分获2025年度建筑材料科学技术奖技术发明奖一等奖、
技术进步奖三等奖，新一代余热发电技术入选天津市资源与环境（绿色低碳）科技发展蓝皮书（2025）成果
目录；新增发明专利受理14项、授权5项（其中国际专利1项），牵头及参与制修订国家标准2项。
（四）深化管理提质增效，筑牢安全稳健运营根基
报告期内，公司坚持以市场为导向，以项目为中心，完善市场激励机制、优化项目执行管控体系，全面
提升精细化管理水平。一是完善市场激励机制，激发市场开拓活力。公司统筹推进海外业务拓展，细化市场
岗位履职标准和量化绩效考核细则，并结合实际实施专项市场激励。二是加强项目全流程管控，提升项目执
行质量和风险防控水平。公司强化对项目预算、采购、成本、进度、结算和回款等关键环节的管控，出台《
供应商管理实施细则》，推进公开采购，完善供应商全周期管理机制；紧盯项目交付节点，强化项目履约管
理；压实安全环保责任，推进智能安全系统应用。三是以穿透式管理促进业财融合，持续深化降本增效。公
司推动精细化财务管理，加强长账龄应收账款清欠，资金周转效率稳步提升；严格落实境外财务人员委派制
，防范化解境外财税风险；完善管理人员末等调整和不胜任退出机制，健全薪酬激励与约束体系，促进人员
结构优化，管控人工成本。四是完善制度流程，制定、修订公司治理、采购与供应商管理、融资管理等重点
领域制度，为流程优化、效率提升和运营规范夯实基础。
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