经营分析☆ ◇603128 华贸物流 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
提供以国际货代为核心的跨境一站式综合物流及供应链贸易服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境综合物流(产品) 83.39亿 96.97 --- --- ---
特种物流(产品) 2.61亿 3.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
综合物流服务(行业) 146.08亿 100.00 19.56亿 100.00 13.39
─────────────────────────────────────────────────
综合物流服务:国际空运(产品) 56.29亿 38.54 7.83亿 40.03 13.90
综合物流服务:国际海运(产品) 43.42亿 29.73 5.10亿 26.09 11.75
综合物流服务:跨境电商物流(产品) 22.52亿 15.41 2.24亿 11.44 9.93
综合物流服务:铁路货运代理(产品) 7.49亿 5.13 5107.82万 2.61 6.82
综合物流服务:特种物流(产品) 6.79亿 4.65 1.80亿 9.22 26.56
综合物流服务:其他物流(产品) 4.38亿 3.00 6979.87万 3.57 15.95
综合物流服务:仓储第三方物流(产品) 3.21亿 2.20 8686.92万 4.44 27.06
综合物流服务:国际工程物流(产品) 1.98亿 1.35 5100.78万 2.61 25.78
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 124.91亿 85.51 16.39亿 83.79 13.12
中国香港(地区) 9.89亿 6.77 1.49亿 7.60 15.03
欧洲(地区) 5.55亿 3.80 5455.00万 2.79 9.84
美洲(地区) 4.75亿 3.25 9185.95万 4.70 19.36
东南亚(地区) 9856.61万 0.67 2192.16万 1.12 22.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境综合物流(产品) 61.34亿 93.50 2.75亿 25.99 4.49
特种物流(产品) 2.95亿 4.49 4668.55万 4.41 15.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
综合物流服务(行业) 220.68亿 99.99 23.48亿 99.92 10.64
其他(补充)(行业) 236.77万 0.01 199.44万 0.08 84.24
─────────────────────────────────────────────────
综合物流服务-国际海运(产品) 98.44亿 44.60 8.50亿 36.18 8.63
综合物流服务-国际空运(产品) 65.17亿 29.53 7.99亿 34.02 12.27
综合物流服务-跨境电商物流(产品) 34.37亿 15.57 3.03亿 12.89 8.81
综合物流服务-其他物流(产品) 8.08亿 3.66 9279.25万 3.95 11.48
综合物流服务-特种物流(产品) 6.24亿 2.83 1.41亿 6.00 22.60
综合物流服务-仓储第三方物流(产品) 4.85亿 2.20 9350.95万 3.98 19.27
综合物流服务-国际工程物流(产品) 3.53亿 1.60 6816.15万 2.90 19.33
其他(补充)(产品) 236.77万 0.01 199.44万 0.08 84.24
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 200.26亿 90.74 20.33亿 86.51 10.15
中国香港(地区) 9.84亿 4.46 1.83亿 7.78 18.59
美国(地区) 5.31亿 2.40 6386.90万 2.72 12.04
欧洲(地区) 3.74亿 1.69 3299.76万 1.40 8.82
东南亚(地区) 1.54亿 0.70 3523.29万 1.50 22.95
其他(补充)(地区) 236.77万 0.01 199.44万 0.08 84.24
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售13.57亿元，占营业收入的9.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 135700.00│ 9.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购18.34亿元，占总采购额的14.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 183400.00│ 14.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主营业务
公司是中国领先的第三方国际综合物流服务商和国际物流优选方案提供者，具有较高的综合统筹服务能
力，服务产品稳定、标准、集约，物流网络资源遍布海内外，在行业内具有较大影响力和竞争优势。
公司主营业务包括国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际
大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块。
公司市场占有率领先，在中国货代物流企业百强排行榜中，最近10年年度排名均在行业前列。2024年4
月，全球物流业权威杂志《TransportTopics》发布了最新全球海运、空运货代50强榜单，华贸物流分别排
名全球第14位、16位。
（二）经营模式
公司经营模式是为客户提供第三方跨境综合物流服务，服务内容涵盖运输、仓储、包装、搬运装卸、流
通、配送、干线运输、港口通关服务、单证制作、交易结算等，服务链条包括点对点、港到港、门到门全程
或者部分环节，同时还提供现代物流方案的咨询、分析、诊断、设计、优化、控制、信息服务等其他综合服
务。公司经营模式的核心是根据客户的需求，全过程协同整合跨境物流境内集货、分拣装箱、出境通关办理
、国际间干线运输，以及境外入境通关办理、拆箱分拣、终端派送七大构成要素，收取服务费用。公司商业
模式竞争优势是不断提高全链条特别是境外端服务能力，依靠系统科技技术提高效率降低成本促进安全，坚
持客户为本营销发展理念，获取了更多直客和重要客户。公司经营模式的核心是全过程协同整合跨境物流七
大构成要素，满足客户的最好需求。
1、国际空海铁综合物流服务公司国际空海铁综合物流业务主要包括国际空运出口、国际空运进口、国
际海运出口、国际海运进口、国际铁路（主要是中欧班列）五大类业务。
2、境电商物流公司跨境电商物流业务分为国际邮政航空函件（邮政小包）、集中发货专线物流、跨境
电商商品空海铁干线运输以及对应的地面收集、安全检测、分拨、包装、清关、海外仓、终端派送相关配套
服务，公司同时运营跨境电商进出口海关监管区，可以提供清关、商品分拨、卡车通关检验等服务。
3、国际工程综合物流公司国际工程物流是指根据客户的不同需求，以国际空海铁货运代理为基础，通
过进一步拓展和延伸，为客户量身打造工程物资一体化物流解决方案。公司国际工程物流服务的客户主要是
参与“一带一路”沿线国家及地区的石化、电力、冶金、矿业、核电建设、基础设施、轨道车辆等行业的中
国对外走出去的企业。合资公司恒展物流在巴基斯坦北部各大水电站项目中，市场占有率第一。
4、国际仓储物流公司属下的德祥集团提供特许资质进口集装箱分拨服务，拥有经相关部门批准设立的
中华人民共和国上海海关第五监管区（海关监管仓库），占地面积38,791平方米，具有进口分拨、进出境货
物报关、报检、仓储、保税、集装箱内陆运输、海关监管货物转关运输等业务为一体的综合性专业物流服务
能力。公司在国内、中国香港、东南亚、非洲、美洲等主要港口城市经营国际仓储物流,为国际空海铁货运
代理业务、跨境电商物流业务提供基础服务保障。
5、国际大宗商品合同物流公司与建发股份、物产中大合资成立物流公司，面向大宗商品提供跨境物流
服务。合资公司依托厦门建发、物产中大大宗贸易业务，提供大宗供应链物流服务，包括铁路进出口、海运
进出口、仓储及陆运等专业国际大宗贸易进出口一站式物流服务。
6、特大件特种专业物流公司属下中特物流提供超限超重非标准化的物流运输服务，目前以特高压电力
设备运输为主要服务对象。铁路专用车自行设计,拥有完全知识产权,单车运输能力最大可达1,800吨，核心
竞争优势明显，国内市场占有率持续领先。
7、其他国际综合物流公司所从事的其他国际综合物流主要包括国际跨境合同物流、国际航材物流、国
际项目物流、国际卡板物流等的总包或者分包。
(三)行业情况
1、中国进出口贸易规模再创新高
今年上半年，我国货物贸易进出口总值21.17万亿元，同比增长6.1%，历史同期首次超过21万亿元。上
半年进出口增速逐季加快，其中，二季度增长7.4%，较一季度和去年四季度分别提高2.5个和5.7个百分点，
外贸向好势头进一步巩固。
从出口额、进口额来看，上半年，我国出口12.13万亿元，同比增长6.9%；进口9.04万亿元，同比增长5
.2%。
从贸易方式来看，一般贸易、加工贸易、保税物流进出口均增长。上半年，产业链更长、附加值相对较
高的一般贸易进出口13.76万亿元，同比增长5.2%，占我国外贸总值的65%；加工贸易和以保税物流方式进出
口同比分别增长2.1%和16.6%。
从贸易伙伴来看，上半年，东盟为我国第一大贸易伙伴，我国与东盟贸易总值为3.36万亿元，同比增长
10.5%，占我国外贸总值的15.9%；我国对共建“一带一路”国家合计进出口10.03万亿元，同比增长7.2%。
今年上半年，我国出口机电产品7.14万亿元，同比增长8.2%，占出口总值的近六成。其中，自动数据处
理设备及其零部件出口6,837.7亿元，同比增长10.3%；集成电路出口5427.4亿元，同比增长25.6%；汽车出
口3,917.6亿元，同比增长22.2%。
2、跨境电商行业交易规模维持高速增长
海关总署发布的最新数据显示，今年上半年，我国跨境电商进出口1.22万亿元，同比增长10.5%，高于
同期我国外贸整体增速4.4个百分点。我国本土制造品牌出海产品结构优化升级，加快了我国跨境电商全球
扩张的节奏，以Shein、Aliexpress、TEMU和Tiktokshop组成的“出海电商四小龙”跨境电商平台迎来快速
发展。
出海跨境平台模式多样，服务模式依托于多样化商流加物流模式，更加刺激了跨境出海电商需求的增长
。
3、国际集装箱海运价格持续攀升
受出口市场景气，地缘扰动、红海绕行、关税提升预期外贸企业抢出货的多重因素叠加，进入2024年国
际海运运价在经历了2023年末的大幅上扬之后继续保持上升趋势。红海危机导致更多船只避开红海航线绕行
非洲好望角，造成了全球性的集运阻塞，使得集运业在新增运力交付创纪录的同时出现了供需收紧的问题。
与红海航线相比，绕道好望角航线将使运输距离增加约30%，海运需求也相应增长。反映未来市场的中国出
口集装箱运价指数（CCFI）截至6月末为
1922.46，环比已超过年初最高值，同比增长114.63%；反映即期市场的上海出口集装箱综合指数（SCFI
）6月末为3,714.32，同比增长289.50%。
4、全球空运市场总需求持续恢复
供给侧，航空货运市场供给侧增速较为平稳；需求侧，跨境电商迎来高速增长，集运外溢效应逐步凸显
、油价上涨、地缘冲突等因素的叠加影响下，空运市场整体呈现淡季不淡态势，进入5月国际空运市场总体
从货运需求量和费用两方面一改年初温和上涨，转向大幅上涨的趋势。根据IATA最新发布的对全球航空货运
市场的分析，由于全球货运需求的持续恢复和供应链的逐步稳定，6月份全球航空货运需求同比增长14.1%，
连续七个月实现两位数增长，与2023年上半年相比，2024上半年总需求增长了13.4%。
二、报告期内核心竞争力分析
公司自成立以来一直聚焦主业深耕不辍，经过40年的发展积淀，已经发展成为品牌影响力强、产品多样
化、服务专业化、网络全球化的第三方国际综合物流服务产品提供者，兼综合方案解决者。
公司作为第三方物流服务商，主要的作用就是整合所有的物流资源、要素、以及服务好各参与方，如客
户、承运人、监管方等，这种轻资产商业模式的核心资源是人，公司多年来养成了简单、阳光、透明的市场
化文化氛围和市场化绩效分配机制。
公司主要竞争优势：
(一)组织优势
公司组织与业务管理体系扁平，决策高效，能够按照国际空运和国际海运两项核心业务的市场和客户需
要，不断快速修正和创新发展，使决策、经营、管理、操作紧贴市场。
党的领导融入公司治理，党建工作支持企业经营发展。
(二)文化优势
公司坚持以客户为中心，以问题为导向，多年来形成了能够自我革新、自我优化的体制机制和高度市场
化的管理文化。华贸物流以利润共享机制为核心点的绩效考核及分配机制经过多年的运行和不断完善，其绩
效文化和理念深入人心并深得同行认可。
(三)人才优势
公司管理团队、营销团队、业务团队、职能团队、研发团队等骨干均具有多年的行业经验，综合业务管
理素质强，符合行业发展的趋势要求，同时专业、工作积极、富有激情，市场和服务意识强，对行业发展趋
势和市场变化具有较强的洞察力、决断力和执行力，业务上相互配合支持，协同性能好。
(四)服务优势
公司在物流资源整合，物流方案优化设计，以及关键核心要素资源的构建等方面有较高的综合统筹服务
能力，差异化竞争优势明显。可以提供包括营销、咨询、设计方案、组织运力、协调信息、控制成本、时效
运算等在内的前期工作，干线运输、理货、仓储、配套作业、配载集装、监管、海外配单等在内的过程工作
，以及核对、结算、资金支付等后续工作。服务综合，从订舱、单证、关务、港区等在内的口岸离出境服务
，空运集运、海运集运、铁路集运等在内的国际干线运输服务，目的港清关、仓储、转运、分拨派送等在内
的目的地服务。
(五)产品优势
公司国际跨境物流专业性强，逐渐由单一代理向提供全过程综合物流解决方案发展，按照客户需求，承
担出口和进口货物物流服务的总包或者分包，提供高效高质价优的国际空运、海运、铁路、公路、水路、仓
储、集货和分拨等的多式联运物流方案。
(六)营销优势
公司成立以来坚持以市场为导向和协同发展为内涵的市场化发展理念，形成了市场导向、价值导向、业
绩导向的良好经营生态和企业核心价值观。经过多年发展，公司建立了一支高素质、专业化的营销队伍，能
够深刻理解客户的需求，目前公司直接客户大客户数量众多。
(七)科技优势
公司高度注重数字化转型，积极应对和引领科技对第三方物流企业的重大影响甚至是颠覆式冲击，投入
精力自主研发了全流程物流智慧运作与管控信息平台，实现了对物流全过程的计划、执行、控制和管理，把
业务流程和财务资源、服务资源、产品资源、客户资源等连接为一个整体，形成大数据中心，不断降低公司
的营运成本，不断提高服务的效率和质量，实现科技驱动。
(八)网络优势
公司国际跨境物流服务网络资源完善，在中国和全球主要物流节点拥有营运网点或国际合作同行，物流
服务网络遍布世界160多个国家和地区，依托完善的网络布局，形成了可信赖的全球物流服务与保障体系。
(九)协同优势
公司国际跨境物流业务来源区域分布广泛，集中于长三角区域、粤港澳大湾区、京津冀，布局发展在长
江经济带、中西部地区、东北地区，重视传统产业区、新动能区，沿海经济发达地区业务协同、运力协同、
产品协同、营销协同、联运协同。
(十)差异化优势
公司在国际空运物流服务方面行业地位领先，同时商品运输服务包含工业普货、跨境电商商品、国际快
递物品以及万国邮政渠道物品，国际空运“四流合一”，与国内其他企业相比，差异化竞争优势明显，具备
与国际物流巨头在细分市场同台竞争的能力和水平。
三、经营情况的讨论与分析
（一）贯彻高质量发展理念
公司作为物流国家队，围绕增强核心功能、提高核心竞争力，更好发挥“物流影响商流”产业控制、安
全支撑作用，深刻贯彻国际物流是外贸经济的“筋络”，联接国内生产和外贸消费，推动全链条降低物流成
本，惠及更多中国商家，助力中国商品参与全球化竞争，扩大高水平对外开放，实现高质量发展。
公司作为跨境物流龙头企业，借鉴国际物流巨头企业的发展路径，坚持按照国际物流产业发展规律进行
传统物流业务的经营、改革和发展。坚持不断推动数字物流、跨境电商物流、大宗商品进口物流的新动能发
展，对标国际高标准规则，打造“物流中国”品牌。坚持践行“营销驱动”“科技驱动”发展战略。
（二）经营重要事项
公司以“为中国产业全球化发展提供国际物流供应链保障”为己任，以从跨境综合第三方物流企业到“
全球综合物流方案解决者”的高质量变革为抓手，以进入全球综合物流前十强为目标，全体员工在公司董事
会、经营管理层的科学领导下务实高效聚焦主业发展。
1、服务国家战略，主动融入粤港澳大湾区发展，公司携手卡塔尔航空、香港空运货站有限公司（HACTL
）联合打造东莞大湾区直收直送香港机场出口布达佩斯货运包机项目。
2、支持重点工程，中特物流承揽的川渝特高压1000千伏变电站7台变压器工程中首个主体设备全部完工
；顺利将重庆铜梁1000千伏变电站首台大型变压器运抵施工现场，标志着重庆市首个特高压工程关键核心设
备进入安装阶段。
3、加快海外网络建设，紧抓全球物流产业链供应链体系重构机遇，以“补短板、控资源、布网络”为
原则，以“优布局、强能力、促开放”为要求，2024年上半年继续深化巴西，智利，哥伦比亚、尼日利亚、
柬埔寨5个公司的国际化建设，提升综合服务能力。
4、构建国际空运运力，跨境电商竞争本质是物流竞争，物流竞争的根本是时效的竞争，时效竞争的基
础是空运运力，公司通过融资租赁、购置、股权合作等方式获取稳定可靠的运力，弥补市场化方式在极端情
况难以有效补充运力的短板。
（三）提质增效精细化管理
1、营销驱动方面
持续推进行业营销团队及体系建设，面对不同客户的需求，依托公司全球运输网络和综合物流服务能力
，有针对性地解决客户痛点，实现从客户开发到项目实施的有效衔接。2024年上半年先后荣获了荣耀“精诚
协作奖”“卓越交付奖”、得物“最佳表现奖”、华为公司“优秀质量奖”、特斯拉重要奖项等一系列荣誉
。
公司的全链条服务能力得到越来越多优质稳定客户的认可和选择，为包括阿里巴巴、京东、华为、荣耀
、小米科技、海康威视、中兴通讯、大华技术、大疆创新、上汽集团、中国中车、中国医药、九安医疗、菜
鸟物流、致欧家居、和而泰、迈瑞医疗、中化装备、孚能科技、长飞先进、宇通客车、风神轮胎、安踏集团
、有色矿业、临工重机、金鹰集团、上海电气等500家以上优质、稳定大客户提供直接服务。
2、全链条服务能力方面
在国际空运方面，巩固优势核心自控运力产品建设，与国航、深圳航空、顺丰航空、汉莎航空、美国国
家航空、大韩航空等航空公司签署一系列干线运输协议，提升产品履约稳定性。在国际海运方面，加强马士
基欧地合约、达飞欧地合约、地中海航运欧洲合约的统筹和运用，实现重点航线片区货量有效增长。
在国际铁路方面，加强石家庄-广州、南京-重庆/成都线路产品建设强化出口项目货的承接，强化大宗
进口业务的拓展，为汽车、光伏、粮食等进口业务提供节点和自有铁海通用集装箱有效循环匹配项目提供支
持和保障。
在跨境电商物流方面，加大C端业务开发力度，优化升级集运平台，强化竞争壁垒；积极拓展日本小包
业务，保持货量稳定增长；开发成都、列日、布达佩斯包机业务，中亚地区海外清关派送业务；加大境内外
仓储资源建设力度，完成美国海外仓系统上线，扩大荷兰海外仓库容。大宗物流方面，拓展铁矿石、煤炭、
大豆、精粉等大宗物资进出口项目。
3、科技创新方面
公司紧跟行业科技前沿，加大科技创新力度，把数字技术和数据要素融入信息化建设工作。
4、党建引领公司高质量发展
公司党委持续深入学习习近平新时代中国特色社会主义思想，贯彻落实党的二十大精神，坚持以高质量
党建引领公司高质量发展，不断推进企业抓改革发展的能力，实现党建工作与生产经营有效融合，以高质量
党建引领企业高质量发展。将党的政治优势和组织优势转化为发展优势，融入公司治理各个环节，强基固本
，充分发挥党委把方向、管大局、保落实作用，激发了改革发展、干事创业新动能。
5、高度重视投资者回报
2023年度公司合计现金分红为4.32亿元，即全年合计向全体股东每10股派发现金股利3.3元），2023年
合并报表口径的现金分红比率超过70%。
6、加强标准化流程建设
公司持续完善标准化运营体系和全面质量控制体系建设，构建以全员参与为基础的全面质量控制管理体
系，做到事前预防、事中控制、事后检查，将影响质量的各个环节和因素纳入全面质量管理体系进行全面控
制。
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