经营分析☆ ◇603129 春风动力 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
全地形车、燃油摩托车、电动两轮车的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机车制造业(行业) 191.87亿 97.17 51.49亿 96.80 26.83
其他业务(行业) 5.58亿 2.83 1.70亿 3.20 30.48
─────────────────────────────────────────────────
全地形车(产品) 96.08亿 48.66 30.88亿 58.06 32.14
燃油摩托车(产品) 64.71亿 32.77 15.86亿 29.82 24.51
电动两轮车(产品) 19.12亿 9.68 -64.79万 -0.01 -0.03
配件及其他(产品) 11.96亿 6.06 4.75亿 8.94 39.75
其他业务(产品) 5.58亿 2.83 1.70亿 3.20 30.48
─────────────────────────────────────────────────
北美洲(地区) 69.78亿 35.34 20.45亿 38.44 29.30
国内(地区) 53.97亿 27.33 8.23亿 15.47 15.25
欧洲(地区) 48.95亿 24.79 17.11亿 32.17 34.95
亚洲（不含中国）(地区) 7.08亿 3.59 2.00亿 3.76 28.25
南美洲(地区) 6.01亿 3.04 1.71亿 3.21 28.41
其他业务(地区) 5.58亿 2.83 1.70亿 3.20 30.48
大洋洲(地区) 4.52亿 2.29 1.44亿 2.71 31.86
非洲(地区) 1.57亿 0.80 5563.84万 1.05 35.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机车制造业(行业) 146.80亿 97.62 45.03亿 99.61 30.67
其他业务(行业) 3.58亿 2.38 1768.15万 0.39 4.94
─────────────────────────────────────────────────
四轮车(产品) 72.10亿 47.95 26.32亿 58.23 36.51
两轮车(产品) 64.35亿 42.79 13.95亿 30.86 21.68
配件及其他(产品) 10.35亿 6.89 4.75亿 10.52 45.92
其他业务(产品) 3.58亿 2.38 1768.15万 0.39 4.94
─────────────────────────────────────────────────
北美洲(地区) 45.35亿 30.16 16.65亿 36.82 36.71
欧洲(地区) 40.05亿 26.63 13.33亿 29.49 33.29
国内(地区) 38.74亿 25.76 8.24亿 18.23 21.28
亚洲（不含中国）(地区) 13.54亿 9.00 3.88亿 8.58 28.66
大洋洲(地区) 4.29亿 2.85 1.45亿 3.22 33.91
南美洲(地区) 4.06亿 2.70 1.21亿 2.67 29.68
其他业务(地区) 3.58亿 2.38 1768.15万 0.39 4.94
非洲(地区) 7766.11万 0.52 2701.21万 0.60 34.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机车制造业(行业) 117.77亿 97.25 40.14亿 98.93 34.09
其他业务(行业) 3.33亿 2.75 4321.72万 1.07 12.97
─────────────────────────────────────────────────
四轮车(产品) 65.04亿 53.71 25.70亿 63.35 39.52
两轮车(产品) 44.79亿 36.99 11.04亿 27.21 24.64
配件及其他(产品) 7.93亿 6.55 3.40亿 8.38 42.83
其他业务(产品) 3.33亿 2.75 4321.72万 1.07 12.97
─────────────────────────────────────────────────
北美洲(地区) 47.54亿 39.25 20.75亿 51.15 43.65
国内(地区) 25.84亿 21.33 6.78亿 16.71 26.25
欧洲(地区) 25.27亿 20.87 7.22亿 17.79 28.56
亚洲（不含中国）(地区) 10.27亿 8.48 2.81亿 6.92 27.34
南美洲(地区) 4.58亿 3.78 1.19亿 2.93 26.00
大洋洲(地区) 3.75亿 3.09 1.22亿 3.00 32.48
其他业务(地区) 3.33亿 2.75 4321.72万 1.07 12.97
非洲(地区) 5318.11万 0.44 1754.84万 0.43 33.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机车制造业(行业) 110.45亿 97.07 28.24亿 97.81 25.57
其他(补充)(行业) 3.33亿 2.93 6335.63万 2.19 19.01
─────────────────────────────────────────────────
四轮车(产品) 68.38亿 60.10 18.78亿 65.04 27.46
两轮车(产品) 33.72亿 29.63 6.92亿 23.97 20.53
配件及其他(产品) 8.35亿 7.34 2.54亿 8.79 30.40
其他(补充)(产品) 3.33亿 2.93 6335.63万 2.19 19.01
─────────────────────────────────────────────────
北美洲(地区) 49.03亿 43.09 13.79亿 47.78 28.13
国内(地区) 25.84亿 22.71 6.07亿 21.02 23.49
欧洲(地区) 22.68亿 19.94 5.65亿 19.58 24.92
亚洲（不含中国）(地区) 5.21亿 4.58 1.09亿 3.79 21.01
大洋洲(地区) 4.33亿 3.81 1.08亿 3.73 24.87
其他(补充)(地区) 3.33亿 2.93 6335.63万 2.19 19.01
南美洲(地区) 3.01亿 2.64 4555.57万 1.58 15.15
非洲(地区) 3515.62万 0.31 961.30万 0.33 27.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售33.76亿元，占营业收入的17.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 337612.38│ 17.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.24亿元，占总采购额的13.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 162376.58│ 13.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务
公司以“让生命享受更多运动乐趣”为企业使命，以成为“世界一流的动力运动品牌”为企业愿景，秉
持“进取、专注、快乐”的企业价值观，深耕动力运动产业，积极参与全球化竞争，主营业务聚焦全地形车
、燃油摩托车、电动两轮车的研发、生产与销售，产品精准覆盖运动休闲、户外作业、公务出行等多元场景
。
全地形车作为非高速公路行驶的四轮交通载具，具备卓越越野性能，集方便实用和休闲娱乐为一体，适
合在沙滩、山路、丛林等复杂地形驾驶，广泛应用于户外作业、运动休闲、抢险救援、地质勘探等领域。其
排量覆盖400CC-1000CC，涵盖ATV、UTV、SSV等品类，为用户带来丰富驾乘乐趣。
公司燃油摩托车排量主要涵盖125CC至1250CC，全面布局街车、复古、旅行、仿赛、越野、拉力、踏板
等细分市场，满足用户运动竞技、休闲娱乐、长途摩旅、公务通勤等多元化需求，代表性车型为踏板系列的
150AURA、仿赛系列的450SR、750SR、街车系列的675NK、拉力系列的1000MT。
顺应全球新能源与智能化产业趋势，公司积极开展新能源系列产品的研发，并单独设立电动品牌ZEEHO
（极核），深度布局新能源赛道。目前极核品牌覆盖高端电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车全产品
线，拥有AE、EZ、MO等系列产品，以智能科技、潮流设计、绿色动力为核心，为动力运动领域注入可持续发
展新动能，构建公司第三增长曲线。
（二）经营模式
1、销售模式
公司致力于全球化营销布局，建立了以工厂总部为核心，内销外销共发展，销售服务、经销直销、线上
线下相结合的“一核两销三结合”营销模式。依托成熟的市场运营机制，公司在国际市场通过海外子公司与
区域代理商深度运营，搭建覆盖全球的营销与售后服务网络。目前，公司全球零售终端已突破9000家，产品
遍布北美洲、欧洲、南美洲、东南亚及大洋洲等100多个国家和地区；国内市场持续推进渠道精细化与下沉
化，已实现直辖市、省会城市100%覆盖，并稳步向县级及更下沉市场延伸。目前公司已形成密集的线上、线
下销售和服务网络，通过经销网点对终端消费者进行产品交付和售后服务。公务车通过直销或代理模式，向
公务客户开展产品交付和售后保障服务。
2、采购模式
公司秉持“长期合作、互利双赢”的经营理念，遵循“比质比价，货比三家”的原则，实施统一及标准
化的采购策略，确保零部件和原材料的质量优良、价格合理、供应及时和货源稳定，为产品生产提供了坚实
的保障。公司以供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检验三方面对采购
过程进行精细化管理，通过与供应商建立长期战略伙伴关系，公司实现了供应链的高效与稳定，确保了零部
件和原材料的高质量供应。公司建立了严格的供应商甄选与动态管理机制，综合考量供应商的供货质量可靠
性、交货及时性、价格合理性、履约能力及服务水平等核心因素，对供应商进行全面、严格的评估与筛选。
同时，公司定期对合作供应商开展动态考核与优化调整，推行优胜劣汰机制，持续优化供应链结构，着力打
造高效、优质、稳定、有韧性的供应链体系。
3、生产模式
公司持续深化全球化产能布局，已在中国、墨西哥、泰国建成多元化生产基地，形成“一企多基地”全
球化生产格局，使得产能调配更灵活、运营效率更高，供应链抗风险能力显著增强。公司以柔性化智能制造
为方向，持续导入高端自动化装备与工业互联网技术，推动生产全流程自动化、数字化、智能化升级，搭建
起完善的工业互联网与生产制造物联网平台，实现生产过程高效协同、灵活调度与全程可视。整体生产柔性
程度高，产线切换灵活、产能变动灵活，可根据客户订单实现按需排产、按单交付，高效响应全球市场多样
化需求。
4、研发模式
公司坚持以客户价值为核心，依托高性能发动机与新能源动力两大技术平台，聚焦动力运动装备与个性
化出行领域，打造适配多元使用场景的系列产品。公司秉持“预研一代、开发一代、生产一代”的研发理念
，实施矩阵式产品管理，稳步推进新品迭代与技术创新，持续丰富并拓展产品矩阵，构建品类多元、富有运
动激情的产品生态，让生命享受更多运动的乐趣。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况说明
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告[
2012]31号），公司所处行业为“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。报告期内行业总体处于
平稳发展态势。
1、全地形车
全地形车是一种被设计于非高速公路行驶的，具有四个或以上低压轮胎，可在非铺装路面行驶的车辆。
作为集实用工具、休闲娱乐与体育运动功能于一体的特种车辆，其可适应沙滩、草地、山路、丛林等多种复
杂路况，具备较强的地形适应性与灵活性，应用场景十分广泛，主要涵盖户外作业（农业、畜牧业、林业、
狩猎、园林、工业、建筑等）、运动休闲及短途代步等领域。按照国家标准与行业分类，全地形车属于非道
路用车；按动力来源可分为内燃机式与电动全地形车；按结构形式可分为ATV（AllTerrainVehicle）、UTV
（UtilityVehicle）和SSV（SidebySideVehicle）。其中，ATV为手把式四轮越野车型，多用于农牧、狩猎
、娱乐骑行及简易作业；UTV和SSV为方向盘式四轮越野车型，分别适用于复杂户外特种作业与野外运动竞技
等场景；根据排量大小并结合车辆的外部特征分类，全地形车可分为少儿型全地形车、实用型全地形车、运
动型全地形车。
当前，全球全地形车市场呈现显著的区域集中特征。据Statista统计，北美、欧洲市场需求量分别占全
球总量的73%和16%。北美作为核心市场，长期占据全球主导地位，成熟的消费体系、浓厚的户外休闲文化及
广泛的实用场景需求，使其成为行业内企业的核心战略市场。亚太地区依托经济快速发展、居民生活水平提
升及户外休闲运动兴起，成为全球全地形车市场增速最快的区域，全球消费者对户外休闲生活方式的关注度
持续提升。从行业竞争格局看，全地形车行业呈现“寡头主导、新兴品牌追赶”的格局，主要制造商包括Po
laris、BRP、Honda、CFMOTO、Kawasaki、Yamaha、JohnDeere及Kubota等。
近年来，随着全球户外休闲文化普及以及全地形车在农业、林业、矿业等领域的应用拓展，尽管疫情后
行业销量有所放缓，但整体仍保持稳步增长，预计未来三年全球年均销量将维持在100–110万辆。根据TheB
rainyInsights预测，2033年全球全地形车市场规模将达到295亿美元，量价均对行业增长形成正向贡献。未
来，以休闲娱乐、日常使用及赛事竞技为导向的全地形车消费需求仍将保持增长。
从细分市场趋势看，UZ系列产品（UTV、SSV）凭借驾乘舒适、方向盘操控、载人载物能力更强等优势，
快速抢占原属于ATV的部分休闲娱乐及轻度作业市场。据Polaris年度报告，2025年全球全地形车总销量为97
万台，其中UZ系列产品占比约59.28%，产品结构呈现明显的消费升级趋势。该特征在北美市场尤为突出，北
美市场UZ系列销量占比由2020年的64.97%提升至2025年的67.31%。尽管UZ系列份额持续增长，但ATV在农林
作业、应急救援等专业领域的核心地位依然稳固，呈现“份额回落、地位坚挺”的格局，反映出ATV需求正
由泛娱乐化转向专业化刚需。据GlobalMarketInsights数据，2025年全球ATV销量约39.50万辆，销售额约28
亿美元；预计到2035年，全球销量将达54.06万辆，2025-2035年年复合增长率3.2%，销售额增至44亿美元，
2025-2035年年复合增长率4.5%。随着消费能力提升、娱乐需求多元化及产品性能与体验持续升级，全地形
车行业产品结构不断优化，高端化趋势日益显著。
从国内市场来看，全地形车所代表的竞技运动、潮流文化与生活方式正逐步向大众渗透。随着国内全地
形车俱乐部及相关赛事快速发展，全地形车正成为年轻群体追求运动娱乐与潮流生活的选择之一。据Global
MarketInsights数据，中国在亚太ATV市场占据主导地位，预计2026-2035年复合增长率将达9.4%，增长潜力
突出。目前，国内全地形车产业受使用场景、政策规范及消费者普及度等因素制约，国内应用与消费需求尚
未完全释放，整体市场规模仍相对有限，行业企业仍以出口业务为主。据中国摩托车商会产销数据，2025年
1-12月中国全地形车出口47.55万辆，出口金额13.94亿美元，同比增长15.39%。春风动力、涛涛车业、重庆
润通位列出口前三，出口数量占全国总量的73.62%，出口金额占全国总额的82.50%；其中春风动力全地形车
出口额占全国总出口额的74.01%，持续保持行业龙头地位。
2、摩托车
摩托车按排量可划分为小排量（＜250cc）、中排量（250–500cc）与大排量（＞500cc），其中消费升
级驱动下，中大排量车型成为市场主流。按产品形态，摩托车可分为两轮摩托车、三轮摩托车、全地形摩托
车、水上摩托及雪地摩托，两轮摩托车为市场主流品类。两轮摩托车按结构可分为踏板车、弯梁车与跨骑车
，跨骑车按使用场景进一步细分为街车、越野车、巡航车、拉力车等多个类型。全球主要的燃油摩托车厂商
有：日本的Honda、Yamaha、Kawasaki、Suzuki等，印度的Hero、TVS、Bajaj等，美国的Harley-Davidson、
Indian等，欧洲的BMW、Ducati、Triumph等，中国的大长江、宗申、隆鑫、春风动力、钱江等。
据Statista数据，全球摩托车销量稳步提升，2026-2030年全球摩托车销售收入年复合增长率预计为2.8
4%，2030年市场规模将接近1800亿美元。根据MotorCyclesData统计，2025年全球摩托车销量约6520万辆，
同比增长4.7%，连续三年创历史新高，较2020年疫情低谷回升近1500万辆。印度、拉美及东盟（越南、泰国
、菲律宾等）为核心增长区域，居民收入提升与城市化进程持续推动高性价比代步需求快速增长。境外主要
市场规模如下：①发达国家地区，主要指欧美国家，其中欧洲市场2025年的市场规模约为168万辆，美国市
场2025年的市场规模约为51万辆；②新兴市场地区，主要指拉丁美洲、东盟地区，其中拉美市场2025年总销
量同比增长20.60%，全年销量规模约586万辆；东盟地区2025年总销量同比增长4.30%，全年销量规模约1500
万辆。
随着我国居民人均可支配收入持续提高，国内摩托车消费正经历结构性转型升级。产品属性由传统通勤
代步工具，逐步向兼具休闲娱乐与社交属性的生活方式载体转变，消费群体年轻化趋势显著，25-35岁消费
者占比超45%；休闲娱乐型摩托车年复合增长率达28%，增速显著高于行业整体水平。
据中国摩托车商会统计，2025年中国摩托车行业整体表现强劲，出口规模再创历史新高。2025年1-12月
，整车出口1336.57万辆，同比增长21.33%；出口金额88.5亿美元，同比增长26.78%，自主品牌高端化成效
突出。大排量休闲娱乐摩托车需求旺盛，增长势头强劲。从产业结构看，我国摩托车行业正沿电动化、智能
化、品牌化方向加速升级，发展韧性与增长潜力持续显现。
据中国摩托车商会统计，2025年1-12月，中国全行业燃油摩托车产销分别为1849.75万辆和1846.15万辆
，同比增长11.65%和12.16%。从细分排量看，250cc以上（不含250cc）中大排量休闲娱乐摩托车产销分别为
95.37万辆和95.23万辆，同比增长23.30%和25.87%，体现了强劲的中大排终端需求。随着摩托车从代步工具
向中大排量娱乐休闲车型加速转变，新兴消费群体升级置换需求释放以及海外市场拓展加速，中大排量摩托
车市场具有广阔的发展空间。（数据来源：Statista、MotorCyclesData、中国摩托车商会《产销快讯》统
计数据）
3、电动两轮车
电动两轮车是以蓄电池为动力来源，在传统两轮交通工具基础上集成电机、控制器、仪表显示系统等核
心部件形成的机电一体化个人交通工具。作为现代城市短途出行的重要载体，电动两轮车兼具经济性、便捷
性与实用性，能够满足用户多样化出行及个性化、社交化消费需求。随着产品持续升级，部分电动两轮车已
逐步超越基础代步功能，成为融合绿色出行、休闲娱乐与运动体验的新型交通工具。依据整车质量、最高车
速、电机功率等核心技术指标，电动两轮车可划分为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大类别。
中国作为全球规模最大的交通工具消费市场，拥有庞大的人口基数与旺盛的短途出行需求。2025年末我
国城镇化率达67.89%，日均短途出行频次超10亿次，为电动两轮车行业发展提供了广阔的市场基础。在“双
碳”战略引导、绿色产业政策支持、即时配送需求快速增长及新零售模式创新等多重因素驱动下，电动两轮
车产业进入高质量发展阶段。其中，具备休闲娱乐与运动属性的电动摩托车将作为消费升级的重要方向，市
场渗透率不断提升，行业长期发展趋势向好，增长潜力显著。国内主要电动两轮车生产企业包括雅迪、爱玛
、台铃、绿源、小刀、九号、小牛等。受新国标实施、自然替换周期到来、以旧换新政策推动及智能化技术
发展等多重因素驱动，中国电动两轮车行业已形成规模化、锂电化、智能化协同发展的产业新格局。据行业
统计，2025年中国电动两轮车销量约6000万台，较2024年增加超1000万台，其中换购需求占比达45%。同期
，海外市场增速亮眼，对东南亚地区出口量同比增长约40%，越南、印尼为主要出口市场；欧盟相关新规落
地持续带动高端车型需求，海外市场空间不断扩大。根据中国自行车协会数据，截至2025年底，我国自行车
与电动自行车社会保有量约5.8亿辆。前瞻产业研究院预测，2023-2028年中国电动两轮车行业年均复合增长
率约为7%，2028年销量有望达到8400万辆，行业需求将保持稳步增长。
随着全球环保意识不断提升，市场对绿色低碳出行方式的需求持续增长。电动两轮车凭借便捷、经济、
环保等优势，在城市通勤、短途出行及末端物流配送等场景的应用日益广泛。各国绿色出行支持政策陆续出
台，叠加电动两轮车全球化发展趋势，为行业发展创造了良好的外部环境。多重积极因素共同推动下，电动
两轮车行业有望迎来更为广阔的市场空间与持续稳健的增长前景。（数据来源：艾瑞咨询、中国自行车协会
、前瞻产业研究院）
（二）公司所处行业地位
1、全地形车：国产龙头，领航征战全球市场
公司以自主品牌“CFMOTO”深耕全球全地形车市场，自2006年推出公司首款全地形车CFMOTOATV500以来
，持续以技术创新与品质升级拓展国际版图，产品主力覆盖北美、欧洲等核心市场，凭借卓越的产品性能与
精准的市场布局，赢得海外消费者的广泛赞誉与深度信赖。
公司始终秉持全球化战略视野，深度聚焦重点市场，通过持续的品牌深耕与市场拓展，在全球范围内树
立了良好的品牌声誉，常年稳居中国品牌全地形车出口额第一，2014年至2025年，公司全地形车出口额在国
内同类产品中占比分别为73.33%、67.76%、65.70%、68.96%、72.68%、74.38%、64.55%、72.62%、74.28%、
70.79%、71.89%和74.01%，展现出强大的市场竞争力与品牌影响力。
在美国这一全球最大的全地形车市场，公司成功跻身主流品牌行列，与北极星（Polaris）、庞巴迪（B
RP）、本田（Honda）等国际行业巨头同场竞技。2025年面对国际贸易摩擦、关税加征等复杂环境，公司依
托海外生产基地前瞻性布局、全球化产能弹性调配、多元产品矩阵与本地化渠道深耕，有效对冲外部风险，
实现业务稳健增长。欧洲为全球第二大全地形车消费市场，公司已连续十余年市场占有率第一，形成稳固的
龙头地位。2025年，公司深化“CFMOTO+GOES”双品牌协同战略，针对欧洲农林、户外、运动等多元场景推
出系列化、差异化产品，持续强化产品覆盖与用户粘性，市场份额进一步提升。
目前公司已形成技术自主、品牌高端、全球供应链、海外本土化运营四大核心优势。依托持续研发投入
、产品高端化迭代、海外产能与渠道扩张，公司全球份额稳步提升，正从“中国龙头”加速迈向全球动力运
动装备一流品牌。
2、摩托车：行业先锋，引领动力运动新潮流
公司是中国动力运动装备领域的领军企业，长期深耕水冷大排量发动机核心技术，坚持以“技术驱动+
市场引领”为核心，构建了涵盖研发设计、智能制造、品质管控及全生命周期服务的完整产业价值链。
公司以差异化玩乐型产品为起点，精准把握消费升级趋势，聚焦玩乐类细分市场，打造以运动性能为核
心、兼具竞技属性和休闲功能的高端产品矩阵，覆盖街车、仿赛、巡航、ADV、踏板等全品类，代表车型包
括150AURA、250SR、450SR、450CLC、675SR、675NK、800NK、1000MT等，全面满足多元化用户需求，在大排
量玩乐摩托车领域建立显著领先优势。报告期内，公司在国内200CC以上跨骑摩托车市场销量位居行业第一
，龙头地位持续稳固。通过持续产品迭代、品质提升与品牌建设，公司进一步巩固在中大排量玩乐摩托车市
场的领先地位，成为消费者高度认可的首选品牌。
近年来，公司不断完善产品布局，形成覆盖125CC至1250CC的全排量高性能产品体系，市场竞争力持续
增强。入门级车型250NK、250SR凭借同级领先的动力与操控体验，长期保持热销；中高端450系列依托高性
能平台优势，引领市场消费热潮；旗舰车型CF650G、CF1250G凭借卓越品质、强劲性能与高端形象，成功担
纲国宾车队唯一指定用车，成为向世界展示中国制造魅力的移动名片，在重大国事活动中彰显中国摩托车产
业风采，赢得国内外广泛赞誉。
在巩固国内领先地位的同时，公司积极推进全球化布局，海外市场拓展成效显著。凭借优异性能与可靠
品质，CFMOTO品牌在国际市场快速崛起，产品已出口至全球100多个国家和地区，海外销售网络日趋完善。
在摩托车文化成熟、品质要求严苛的欧美市场，公司450SR、675NK、800MT等高性能车型与国际一线品牌同
台竞技，凭借出色动力调校、先进科技配置与潮流设计，获得专业媒体与消费者高度认可，成功树立中国高
端摩托车品牌的国际形象；在新兴市场，公司聚焦高性价比代步出行领域，推出兼具可靠性与经济性的产品
，实现从高端玩乐市场向大众出行市场的战略延伸。随着全球市场不断拓展，公司品牌影响力与美誉度持续
提升，成为中国摩托车行业走向世界的杰出代表。
在全球赛事布局方面，公司坚持以赛促研、以赛创牌理念，依托国际顶级赛事提升技术实力与品牌影响
力。2022年，公司成为中国首家跻身MotoGPMoto3组别的摩托车制造商，开启中国品牌征战世界顶级摩托车
赛事的新篇章。2025赛季，公司再创佳绩，多次斩获Moto3、Moto2分站冠、季军，刷新中国厂商在MotoGP赛
事的历史最佳战绩，充分彰显公司在动力技术、整车调校及赛事运营方面的综合实力，向全球展现中国品牌
的技术高度与发展潜力。
在品牌文化建设方面，公司以“骑行乐趣”为核心价值，致力于打造以“CFMOTO”为代表的特色机车文
化，构建包含安全驾驶培训、赛道体验、摩旅文化、越野探险在内的多元化用户运营体系。品牌年度盛典“
春风日”已成为行业标志性活动，有效强化用户粘性与情感联结，构建专属骑行生活方式与社交平台。公司
倡导“安全、快乐、探索”的骑行理念，获得全球车迷广泛认同与情感共鸣，形成以文化认同为基础的高品
牌忠诚度，使公司在激烈市场竞争中具备独特且持久的核心优势。
3、极核电动：硬核实力“出圈”，开启电动新纪元
作为电动两轮车行业的科技先锋，极核电动依托公司雄厚的研发实力和前瞻性产业布局，正快速崛起为
行业新锐力量，展现出显著的成长性与市场竞争力。
极核电动以高性能电机和智能化电池管理系统为核心，专注于电动两轮车的研发与生产，致力于为消费
者提供高效、环保、智能的出行解决方案。目前公司已掌握多项核心技术，在动力系统、智能化控制等方面
处于行业领先水平，成为电动两轮车技术创新的代表型企业。
在产品设计上，极核电动以“高颜值、高性能、高智能”为核心理念，融合前沿设计语言与科技美学，
打造兼具时尚感与未来感的电动两轮车。其产品不仅外观设计出众，更凭借卓越性能迅速占领市场，覆盖城
市通勤、运动骑行等多个细分领域，满足不同消费群体的需求。极核电动依托公司深厚的技术积累，搭载高
效电机与智能电池管理系统，提供强劲动力；同时以智能互联、远程控制、OTA升级等功能为核心，为用户
带来便捷、智能的骑行体验，进一步提升产品竞争力。凭借精准的市场定位与差异化战略，极核电动迅速占
领市场，成为国内电动两轮车行业增长的重要推动力。未来，随着市场需求的持续释放与品牌影响力的不断
提升，极核电动有望在电动两轮车市场中占据重要地位，成为公司新的增长引擎，并进一步推动中国电动两
轮车品牌走向全球舞台。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对复杂多变的外部市场环境，公司锚定高质量发展核心方向，持续优化资源配置、深化创新
驱动、积极拓展全球市场，实现经营质量与规模效益的协同提升。全年实现营业总收入197.46亿元，同比增
长31.30%；归属于上市公司股东的净利润16.75亿元，同比增长13.83%；扣除非经常性损益后的净利润15.81
亿元，同比增长9.70%；经营活动产生的现金流量净额39.66亿元，同比增长33.42%。核心经营指标再创历史
新高，彰显公司强劲的市场竞争力与稳健发展韧性，为长远发展筑牢根基。
一、主营业务多维协同，全球品牌势能持续增强
报告期内，公司聚焦核心板块，深耕主营业务，通过产品升级、布局优化、渠道拓展，实现各业务板块
协同发展，整体经营质效稳步提升，结构优化成果凸显，为公司持续发展筑牢根基。
（一）全地形车业务：高端化引领，夯实业务基盘
2025年，公司持续深耕四轮全地形车业务，优化产品结构、统筹产业布局，在精准应对外部宏观环境波
动的同时，保障订单高效交付，稳固核心盈利空间，经营韧性与盈利质量双提升。
依托全球化运营体系与持续的技术创新，产品矩阵向高性能、高价值方向稳步进阶，核心车型U10PRO在
全球市场表现突出，有效带动品牌高端化进程及产品均价提升。市场布局持续深化，区域发展更趋均衡，北
美市场凭借高端车型实现结构性突破，发展势能强劲；欧洲市场依托“CFMOTO+GOES”双品牌协同发力，牢
牢巩固市场占有率第一的领先地位；亚太、拉美等新兴市场稳步拓展、均衡发展，进一步增强了板块整体抗
风险能力。
全球渠道建设成效显著，全年新增渠道298家，总数突破3100家。受益于产品矩阵优化与海外渠道赋能
，全年累计销售全地形车19.70万台、实现销售收入96.08亿元，同比增长33.26%；据中国摩托车商会统计，
报告期内公司全地形车出口额占国内行业总量74.01%，蝉联行业出口榜首，全球品牌势能与核心竞争力迈上
新台阶。
（二）摩托车业务：国内龙头，加速出海
2025年，公司坚持国内国际双轮驱动与精品主义路线，陆续推出150AURA、450CLCAMT、675NK、700MT、
750SR等新品，进一步丰富完善两轮车产品矩阵，构建覆盖多元出行场景的产品生态，全年实现燃油摩托车
销量29.59万辆，销售收入64.71亿元，同比增长7.18%，高端化、全球化发展成效愈发凸显。
国内市场，持续巩固领先优势，全年内销燃油摩托车13.64万辆，营收28.84亿元。面对消费分级与行业
存量竞争格局，公司以高性能、运动化为核心定位，全面覆盖仿赛、街车、巡航、ADV、踏板等多品类，精
准满足市场多元化消费需求，核心主力车型市场口碑持续发酵，SR系列凭借优异性能与操控体验，成为仿赛
领域标杆，市场占有率36.2%，稳居细分赛道首位；>200CC跨骑摩托车销量继续蝉联行业榜首，品牌护城河
进一步加固。同时，公司深化渠道精耕与网络优化，加大下沉市场拓展与终端服务升级，全年新增渠道282
家，总数突破790家，进一步提升渠道覆盖与服务能力，增强经营稳定性与核心竞争力。
海外市场，公司加速全球化布局，全年实现燃油摩托车外销15.95万台，营业收入35.87亿元，同比增长
21.88%。报告期内完成欧洲五国代理权优化，在拉美、亚洲等新兴市场加快推进“CFlite”品牌落地，区域
渗透率稳步提升。依托全球2000多家经销商网络，公司在海外开展一系列高效推广活动，有效提升品牌影响
力与用户关注度，推动品牌从玩乐骑行向大众出行领域延伸，全球化战略进入纵深发展阶段。
（三）电动两轮车业务：品牌势能爆发，销量指数级攀升
极核电动聚焦高端电动出行领域，以产品创新、渠道扩张、用户运营为抓手，全力打造公司业绩增长新
动能，展现强劲的发展潜力。报告期内，极核电动实现销量55.12万台，销售收入19.12亿元，同比增长381.
03%。
公司持续完善产品矩阵，围绕细分市场推出多款新品，覆盖时尚女性消费市场（MO1i系列）、高端电摩
领域（AE8S+My25系列、AE4My25系列）、高性能场景（AE7系列）及功能型需求（EZ2i系列、EZ4系列），精
准匹配多元消费场景，为市场拓展筑牢产品基础。
为契合市场需求、提升品牌影响力，公司遵循“用户密度+场景适配”策略加快终端网络建设，全年新
增门店1260家，总量突破2050家，一线至三线城市实现100%覆盖。同时，积极构建线上线下融合销售模式，
依托电商平台与线下体验店优势互补，为用户提供便捷高效的购车体验与全流程优质服务。国际业务稳步拓
展，已覆盖全球30余个国家和地区，凭借差异化、高端化产品矩阵在海外崭露头角，成长空间广阔。
二、创新驱动发展，筑牢核心技术护城河
公司坚持“全球化、电动化、智能化”战略，聚焦核心技术研发，持续加大研发投入，全年研发费用12
.20亿元，占营业收入的6.18%，同比增长18.89%，通过系统性布局，推进现有产品迭代升级与新品研发落地
，为产品迭代升级与技术突破提供坚实支撑。
产品创新紧扣市场需求，推动产品谱系向高端化、场景化、细分化进阶。四轮车领域聚焦大排量与细分
场景，推出U10PROABS版、新X10探险版、GOES1000等新品，带动销量与市占率稳步提升；两轮车领域“玩乐
+出行”双赛道协同发力，150AURA、450CLCAMT、675NK、700MT、750SR等车型相继上市，多款产品持续热销
，米兰车展首发公升级仿赛V4SR-RR，以顶尖性能对标国际一流品牌，彰显公司高端产品硬核实力。极核电
动坚持“油摩性能+智能科技”高端定位，依托三电与智能平台成果，推出AE8MY25、AE7、MO1i、EZ4、EZ2i
等系列新品，以个性化配置、智能化的潮玩设计为用户带来极致体验。
核心技术路线持续迭代升级。动力平台多项关键技术实现突破并量产落地，AMT自动变速、E-clutch电
子离合等技术完成开发搭载，有效提升车辆操控性与工况适应性。依托覆盖全排量、全场景的模块化动力与
车架平台，实现四轮、两轮与电动化技术同源共享；电动化平台全面引入汽车级研发体系，自主掌握三电核
心技术，构建ZPrime自研岛、Motomind魔核体系、Apextest超级测试三大核心平台，全方位保障产品性能、
品质与安全，实现续航、动力与安全性同步提升；智能化平台实现从“功能叠加”到“体验整合”、从“单
车智能”到“全域协同”的升级进阶，通过持续迭代智能架构与软件平台、深化智能驾驶技术研发，构建“
软硬一体”的智慧出行体系，为安全骑行赋能。新一代6.2英寸TFT仪表平台实现规模化量产，MMI2.0智慧中
枢交互系统正式首发，推动交互体验从“单一显示”升级为“骑行体验中枢”；创新搭载双手把摇杆操控方
案，推出“氮气模式”、侧挂电机等前沿功能与技术，持续深化人车交互，提升产品科技溢价与用户黏性。
研发体系建设纵深推进，深化全球研发一体化布局，以集团本部为核心，统筹墨西哥、株洲、重庆、上
海等多地研发资源，实现技术数据互通、研发标准统一与全球资源高效配置。同时公司高度重视知识产权布
局与保护，报告期内，公司新增专利337项，其中发明专利100项、实用新型专利196项、外观设计专利41项
；截至报告期末，公司共获有效授权专利2119项（境内1936项，境外专利183项），其中发明专利242项、实
用新型专利1572项、外观设计专利305项。日趋完善的全球化研发体系与高价值专利矩阵，构成公司参与全
球竞争的核心优势，为持续引领行业创新发展提供有力保障。
三、深化全球协同，构筑韧性高效产业生态
公司以全球布局、协同联动、系统升级为核心路径，持续推动产业链、供应链、价值链深度整合与优化
升级，统筹海内外生产基地资源，构建多点支撑、区域协同、全域联动的产业格局，持续提升交付稳定性、
成本竞争力与运营抗风险能力，从容应对复杂多变的外部环境。
（一）深化海外基地布局
面对全球贸易格局深度重构，公司坚持主动布局、前瞻应对，稳步推进墨西哥、泰国等海外基地产能爬
坡，依据市场需求灵活调整生产计划，持续提升供应链稳定性与响应灵活性，有效对冲外部不确定性，打造
更具韧性与竞争力的全球化供应链体系。
围绕产能提升、精益增效、成本优化三大目标，公司深度融合产能释放与精益生产，导入先进生产管理
体系与技术手段，优化生产流程、打通关键瓶颈、消除资源浪费，持续提升生产运营质量与效率。
通过精益化、集约化、智能化改造，公司单位制造成本持续降低，全球交付能力显著增强，为实现稳健
经营筑牢坚实基础，夯实全球市场核心竞争根基。
（二）国内基地全域联动
立足长远发展与全球战略，公司国内生产基地已形成杭州、重庆、株洲“三位一体”的成熟联动格局，
并正式启动嘉兴基地建设，全面构建全产业链生态闭环。
嘉兴基地是公司产能扩容与产业升级的重要战略布局，一方面通过规模化制造释放规模效应，提升产品
品质、优化成本结构，持续增强行业话语权与核心竞争力；另一方面构建“摩托车+电动两轮车”产业协同
生态，实现资源共享、优势互补、风险分散，提升整体经营韧性与可持续发展能力。新基地将与墨西哥、泰
国等海外基地及国内现有生产基地深度协同，共同打造高效联动的全球化产能网络，为全球市场持续拓展注
入强劲动能。
四、品牌建设与推广，多维度提升品牌影响力
报告期内，公司坚持全球化品牌战略，以深化用户连接、强化品牌渗透为核心，持续拓宽传播维度，提
升全球声量，构建起赛事引领、场景深耕、数字赋能、用户共创的立体化品牌体系，全面提升全球品牌影响
力与市场认可度。
公司深耕全球用户运营，通过专业展会参展、举办葡萄牙全球新品发布会、墨西哥CFMOTODAY、安全驾
驶训练营等一系列高规格、沉浸式品牌活动，强化与全球用户的深度互动，夯实高端品牌认知，筑牢用户心
智。紧跟数字化传播趋势，积极布局抖音、B站等海内外新媒体矩阵，依托线上社交场景开展多元互动，提
升用户参与感与品牌认同感，壮大全球忠实用户群体，为市场拓展奠定坚实基础。
全球赛事多点突破，公司以顶级赛事为载体，彰显中国动力运动品牌的硬核实力，将中国品牌刻入国际
赛车史册。
在MotoGP国际顶级赛场，公司车队征战Moto2、Moto3组别，全年斩获6座冠军、20次登台，包揽双组别
“年度最佳新秀”，让中国红闪耀世界之巅。
在W2RC世界越野拉力锦标赛，CFMOTO车队表现强势，勇夺15个赛段冠军，包揽四轮组年度冠亚军，彰显
卓越的产品性能与技术实力。
公司大力推进“CFMOTO天才计划”，助力中国年轻车手勇攀高峰，成功问鼎FIMMotoMini全球总决赛190
CC组总冠军，诞生中国首位公路摩托世界冠军，让国歌首次在该项国际赛场奏响，创造中国摩托车运动历史
性突破，显著提升中国品牌在全球的形象与地位。
通过赛事赋能、场景营销与数字化传播协同发力，公司全球品牌形象持续升级，品牌价值不断攀升，为
全球化高质量发展注入强劲的品牌动能。
五、提升管理效能，构建敏捷组织与卓越人才生态
公司立足业务实际，系统推进管理体系全面升级，致力于构建“敏捷高效、风控严密、人才驱动、文化
赋能”的现代化治理格局。
在运营与风控方面，公司聚焦研发、生产、销售等核心价值链，打破部门壁垒，深化“前台驱动、中台
赋能、后台保障”的运作模式，推动资源向高价值领域高效流动；完善覆盖全业务链条的内部控制体系，健
全“风险识别—评估—应对—监督”闭环机制，强化对财务、合规及供应链等重点领域的动态监控，确保公
司在复杂多变的宏观环境中行稳致远。
在人才生态建设上，公司实施“引、育、用、留”全周期管理策略，依托“核动力”、“新动力”等专
项计划提升全员素养，建立以创新贡献、业绩成果及协同效能为导向的多维评价体系；通过构建“短期激励
+长期股权”的多元化薪酬结构，将个人发展与公司长远战略深度绑定，并着力培育具备国际视野的复合型
尖端人才矩阵，深化属地化运营以激发组织活力。
在组织效能与文化层面，公司持续优化决策流程，打造“战略科学、运营精细、执行高效”的专业化梯
队，并以开放进取的企业文化凝聚共识，强化员工认同感与使命感，通过管理软实力的提升，驱动业务硬增
长，为公司的长远高质量发展提供有力支撑。
未来，公司将继续坚持以“全球化、电动化、智能化”战略为引领，精准把握市场趋势与客户需求，充
分发挥全业务板块协同优势，加快产品创新迭代，持续强化品牌价值，稳步提升核心竞争力。同时，积极应
对市场变化与外部挑战，不断优化业务布局与运营管理体系，为实现全年的经营目标和长期可持续发展奠定
坚实基础，为全球消费者提供更为优质的产品与服务。
四、报告期内核心竞争力分析
作为致力于全球化发展的动力运动产品企业，公司始终秉承精益求精的工匠精神，全面推进“全球化、
电动化、智能化”发展战略。通过持续深化品牌建设与经营管理，公司在以下核心领域保持显著竞争优势：
（一）卓越的研发创新与市场转化能力
公司构建了完善的产品设计与技术研发体系，在行业内保持显著领先优势，先后获得“国家企业技术中
心”、“国家级高新技术企业”及“国家级工业设计中心”等权威资质认定，同时获评浙江省级企业研究院
、浙江省企业技术中心及浙江省级高新技术企业研究开发中心，彰显了行业认可的技术研发实力。
在技术研发与产品创新方面，公司建立了科学严谨的研发管理体系，通过持续开展技术规划及预研，前
瞻性布局核心技术方向，提前识别行业趋势、潜在风险与发展机遇；深度整合市场需求分析、技术创新应用
与用户体验优化等关键环节，持续打造具有核心竞争力和市场适应性的优质产品。公司高度重视科技创新能
力建设，长期保持高于行业平均水平的研发投入强度及研发人才储备规模。为强化全球市场洞察能力，公司
前瞻性地构建了国际化研发网络，在杭州、上海、重庆及美国等地设立分支机构，通过系统化的全球用户需
求研究与消费趋势分析，实现产品的全生命周期管理。依托成熟的全球化组织架构与完善的国际营销渠道体
系，公司能够高效实现创新成果的全球市场转化。
科技创新驱动持续发展，公司通过自主创新、协同研发、技术引进及消化吸收等多种创新模式，持续推
进技术升级与产品创新，已构建涵盖发动机、新能源三电及整车的正向研发体系，在造型设计、发动机、三
电系统、整车平台、电气及智能化控制等领域形成行业领先的自主创新能力。产品品线实施家族化造型开发
，强化各品牌差异化形象，形成独特的外观竞争优势，精准吸引目标用户群体；发动机领域多项新技术成功
开发并实现量产搭载，如AMT、E-clutch、电子节气门、集成油泵、快排换挡、半干/干式油底壳等，持续助
力产品迭代升级，夯实行业技术领先地位。同时，所有产品均严格符合各目标市场的法规认证要求，为全球
市场拓展奠定坚实基础，赢得广泛客户认可与品牌美誉。
经过长期技术深耕与创新积累，公司已构建起完整的核心技术储备与知识产权战略框架，形成持续强化
的技术壁垒。报告期内，公司新增专利337项，其中发明专利100项、实用新型专利196项、外观设计专利41
项；截至报告期末，公司共获有效授权专利2119项（境内1936项，境外专利183项），其中发明专利242项、
实用新型专利1572项、外观设计专利305项；参与71项国家、行业及团体标准的制定，其中已发布标准37项
，持续巩固在动力运动领域的技术话语权与产业影响力。公司部分产品荣获浙江省科学技术成果、国内首台
（套）重大技术装配及关键零部件产品等荣誉，彰显了过硬的技术创新实力。
在新能源技术方面，公司紧扣全球化、电动化、智能化战略，聚焦新能源核心技术自研与量产应用，形
成一套以用户需求及场景目标为驱动、闭环迭代的工作流程；构建“零部件——系统——整车”三级测试验
证体系，建立系统级评价验收标准及零部件在整车的“五维评价模型”（涵盖性能、安全、能效、耐久及用
户体验），全面提升产品竞争力。公司实现三电产品从核心部件到整车系统全链条自主研发，掌握关键核心
技术，可实现快速迭代与行业领先，有效打破产品同质化困境；高效适配行业短周期、快迭代开发节奏，保
障高质量交付，同时锻造出一支支撑电动化战略的核心人才队伍。目前，公司已建成完备的三电研发体系与
核心技术平台，具备高效开发与差异化设计能力，可保障供应链安全，凭借模块化设计提升产品灵活性与性
价比，形成自主数据资产，契合全球低碳发展趋势，为企业可持续发展筑牢核心支撑。
此外，公司积极布局智能化联网技术，全面推进“跨界、融合、创新”智能化战略，自主研发并掌握智
能化软硬件技术，在全球范围内部署四大云计算中心，形成覆盖100余个国家和地区的服务网络，具备百万
级终端设备的实时连接与数据处理能力。依托智能化技术积累与垂直整合优势，公司率先在行业内推出全球
首个智能平台“C-Link”，集成智能网关、4G通信、云计算及车机系统，打通手机生态与整车功能，实现OT
A升级、手机钥匙、CarPlay/MotoPlay、组队骑行、节日主题彩蛋等应用功能；在新一代TFT智能仪表平台基
础上，推出全新MMI2.0人机交互系统，在交互逻辑、界面层级、动态反馈及主题化设计等方面实现系统性升
级，显著增强人车交互的直观性与沉浸感，推动智能仪表从“信息显示终端”向“骑行体验中枢”演进；推
出具备鲜明性能标签的“氮气模式”功能，实现短时高性能输出与可控驾驶体验的平衡，满足用户特定场景
下对极致性能与驾驶乐趣的需求。同时，在巡防、护卫、应急救援等特殊领域，集成各类定制功能的车辆，
正逐渐成为承载系统解决方案的智能终端；公司平台嫁接外部第三方资源，覆盖金融、保险、旅游等用户重
点需求领域，高效支持并实现MtoCtoB的产业流程再造、商业模式和业态创新，为百万级以上用户全面提供
售前、售中、车辆使用及售后的全链路线上化和数字化服务，加快数字春风全球化建设，构筑国际竞争新优
势。
在加强内部研发的同时，公司积极开展国际合作，与日本雅马哈等国际一流企业建立战略合作伙伴关系
，借力外部优质资源进一步提升核心竞争力，形成“自主创新+协同赋能”的双重研发优势。
（二）享誉全球的品牌价值
公司以消费型、玩乐类动力产品为核心，在全链路价值创造中实现高质量发展，立足过硬的产品品质和
极致的产品体验，打造享誉全球的品牌价值，作为中国品牌走向全球高端动力运动市场的先行者，行业地位
突出、市场影响力显著。目前，公司业务已遍布全球100多个国家和地区，据中国摩托车商会统计，公司全
地形车业务连续多年蝉联国产品牌出口额第一，2025年出口额占国内同类产品总额的74.01%；欧洲市场“CF
MOTO+GOES”双品牌占有率稳居行业第一，北美市场渗透率稳步提升；国内市场，200CC以上跨骑车型市占率
24.4%，销量蝉联行业榜首；>200CC仿赛品类市占率36.2%，稳居细分市场第一，充分彰显产品核心竞争力。
公司深耕动力运动装备行业，通过巩固、发展、开拓和辐射等多种方式，建立了符合企业发展需求的全
方位营销布局，营销渠道广阔，市场应变能力强大。公司持续推进全球化渠道布局，至今已在全球建立超过
9000家零售网点，覆盖北美洲、欧洲、南美洲、东南亚及大洋洲等主要市场；在美国成立子公司，深化本地
市场拓展，提升品牌影响力，进一步扩大区域市场份额。
在国内市场，公司深化CFMOTO、ZEEHO等多品牌矩阵管理，打造高效率市场运营团队，优化市场灵活机
制和管理机制。目前国内经销商直辖市和省会城市覆盖率达100%，地级市覆盖率达90%以上，并逐步向更广
泛的县域市场拓展，进一步下沉渠道、贴近终端用户。
品牌文化建设为公司筑起较强护城河，公司积极利用各种渠道进行品牌建设和客户忠诚度培养，致力于
打造中国特色的机车文化，有效提升公司品牌美誉度和影响力。公司搭建“1+N”全媒体传播矩阵，通过官
网、APP、电商商城、KOL自媒体、社交平台、国际车展、顶级赛事、越野探险活动、抖音、B站等宣传手段
，实施全方位、多渠道的品牌传播。
作为动力运动文化的倡导者，公司自2022年便锁定国际顶级摩托车赛事，成为首家登陆MotoGPMoto3250
CC级别比赛的中国厂商。2024赛季，公司实现历史性突破，包揽年度车手、车队及制造商三项总冠军，完成
赛季大满贯，成为MotoGP赛事70余年历史上首个达成“三冠王”的中国动力品牌。2025年，CFMOTOAspar车
队在MotoGP世界摩托车锦标赛的Moto2和Moto3组别中，一举斩获6个冠军、20次登上领奖台、累计744积分，
并包揽双组别“年度最佳新秀”；在W2RC世界越野拉力锦标赛赛场，CFMOTO雷霆车队共获得15个赛段冠军，
包揽四轮车组年度冠亚军；“CFMOTO天才计划”助力中国车手斩获FIMMotoMini全球总决赛190CC组总冠军，
缔造了中国公路摩托车领域首位世界冠军的历史。通过深度参与国际顶级赛事，公司成功将赛场荣耀转化为
品牌势能，持续巩固动力文化引领者地位，进一步提升品牌全球影响力。
凭借卓越的产品力和品牌价值持续输出，公司成功构建“CFMOTO”、“CFLite”、“ZEEHO”、“GOES
”等覆盖动力运动全场景的多品牌矩阵体系，精准覆盖不同层级、不同需求的用户群体，赢得了国内外广大
车迷爱好者的认可和信赖。公司销售规模的持续增长、客户数量的稳步增多以及销售区域的不断扩大，充分
体现了品牌的核心竞争优势和广泛市场影响力。
（三）持续领跑的全球化智能制造
公司以全球化产能布局、数智化智能制造、精益工艺与精密制造、供应链与质量深度协同、绿色与柔性
高效为五大支柱，实现了“规模可控、交付敏捷、品质稳定、成本最优、全球可达”的制造硬实力。
为深度契合全球客户需求并贯彻全球化发展战略，公司已在中国（杭州、嘉兴、重庆、株洲）、泰国、
墨西哥等战略要地建设现代化制造基地，构建了“全球布局、区域联动”的产业链协同体系。各生产基地配
备国际一流水准的生产设施，形成完善的智能制造基础设施体系；通过实施属地化运营策略，公司更贴近目
标市场，可快速响应区域市场需求，同时有效整合区域研发资源、先进制造体系及配套产业链资源，形成协
同互补的全球化产业格局，促进公司生产布局更加完善和均衡，抗风险能力显著增强，为公司产品的高效交
付体系及全周期售后服务网络构筑了坚实保障。
公司专注于绿色化、智能化动力运动产品的研制、销售及服务，以“赋能大规模个性化定制、驱动产业
生态聚合重构、实现产品全生命周期价值增值”为目标，充分运用大数据、云计算、人工智能、工业云平台
、绿色智造等新一代信息技术，全力打造具备全球一流竞争力的高端动力运动产业。
在智能制造领域，公司大力推进“智能制造”模式深度应用，依托数字孪生、云计算、5G工业互联网等
新一代技术，以客户定制平台、数字化设计平台、智能制造平台、车联服务平台、大数据运营平台为核心，
实现从客户到供应链的端到端数据集成。同时，公司持续引进高精度自动化产线、智能检测设备、工业机器
人和智能仓储物流设备等，持续迭代具有春风动力特色的精益生产体系，提升生产运营效率，打造满足客户
大规模个性化定制需求的“高效能、强柔性、绿色化、数智化”工厂，推动企业持续向数字化、智能化、绿
色化转型发展。凭借在智能制造方面的创新实践与突出成果，公司荣获国家工信部智能制造示范工厂、国家
级新一代信息技术与制造业融合发展试点“数字领航”企业、国家制造业单项冠军示范企业、国家服务型制
造示范、国家级绿色工厂、浙江省首批“未来工厂”、浙江省数字化转型智慧企业等诸多荣誉称号，彰显行
业领先的智能制造水平。
通过精准的产能配置与领先的智能制造水平，公司进一步强化制造优势和成本管控优势，实现市场需求
的快速响应，客户价值创造能力与行业引领地位持续提升。
（四）全流程精细化质量管理体系构建
公司始终秉持质量优先的发展理念，聚焦生产组织价值链五大核心环节——需求精准化、设计可行性、
开发合规性、生产标准化及服务时效性，通过系统性提升业务流程标准化、制度化与规范化水平，构建起全
维度、全链条的质量管理体系，有效强化企业全产业链质量管控能力，为产品品质筑牢防线。
在制造执行层面，公司严格实施“三不原则”（不接受不合格品、不制造不合格品、不流出不合格品）
质量管控模式，全面推行工序质量责任制，建立后道工序前道检验机制，形成环环相扣、层层把关的质量监
督体系。公司同步构建覆盖全流程的质量控制机制与预警响应机制，实行生产管理层级责任制，确保质量异
常即时识别、精准溯源与系统整改；设立多级责任追溯机制与技改验证体系，实现质量追溯穿透至各工序单
元及供应链源头，从根本上防范质量风险。同时，公司对产品进行超行业标准的极限环境验证，如发动机连
续耐久测试、整车极寒/极热环境测试等，全面保证产品质量的稳定性与可靠性，契合动力运动产品的使用
场景需求。
针对供应链质量管理，公司对供应链进行分级管控，实施“准入—审核—评价—优化”全生命周期管理
，建立战略供应商协同发展机制，根据供应商绩效评价结果进行定点帮扶，协助供应商构建并持续完善质量
管理体系；搭建质量数据共享渠道，联合开展质量数据分析，制定专项提升方案；组织跨部门专业团队，为
供应商在质量、成本、交付等维度提供技术改进指导，有效保障零部件质量稳定性、成本可控性及交付及时
性，构建供应链高质量管控运行体系。在客户质量反馈管理方面，公司建立快速响应售后质量体系以及总裁
负责制的垂直质量管理系统，实施客户走访常态化机制，通过实时收集产品使用数据与客户质量评价，实现
质量信息从终端客户到决策层的双向高效传递，确保质量问题及时、有效、快速得到解决，持续提升客户满
意度。
公司持续改进和完善生产质量管理体系，先后获得ISO9001:2000质量管理体系认证、ISO14001:2004环
境管理体系认证，以及AA级测量管理体系（省级）、AAA级标准化良好行为企业（省级）等资质认证。产品
制造严格遵循国内外技术规范与出口地区准入标准，根据不同的销售目的地的要求，产品分别通过了E-MARK
、DOT、EEC、EPA、CCC等认证，使公司出厂产品完全满足各国安全、环保、节能等法律法规要求，为全球化
市场拓展构建了完备的质量合规保障体系。
（五）卓越稳定的高层次人才梯队建设
公司秉持全球化人才战略观，高度重视专业化人才队伍构建与尖端人才培育工程，着力塑造具有国际视
野的复合型人才矩阵，通过深化属地化运营方针，推进全球人才本土化进程，构建权责明晰的赋能体系，充
分激发组织内生动力。管理层与核心团队具备丰富的国际视野和行业经验，能够统筹全球研发、生产与营销
，保障跨区域、跨板块协同高效运作；在人才引进方面，公司积极吸纳高端技术专家及具有国际影响力的设
计专家，为技术创新与产品设计持续注入新动能，进一步强化核心人才优势。
在人才培养层面，建立公司级后备梯队建设体系，国际化人才、技术人才及各专业领域人才梯队不断完
善，为企业未来发展储备了充足的人才资源。同时，公司搭建分层次、模块化的专业培训体系，创建先进的
职业发展平台与创新实践场景，为员工提供全方位的成长与发展机遇，助力员工与企业共同成长，持续提升
团队专业素养。
在组织效能升级方面，公司持续开展管理体系革新，优化决策流程效率，强化市场化经营理念与绩效评
估体系应用，成功塑造了具备战略决策优势的核心团队。董事会成员具有丰富的战略规划、资本运作及企业
管理经验，中高层管理团队高度稳定、经验丰富、战略落地能力强，在市场营销体系搭建、技术研发创新、
精益生产组织、全流程质量管控、EHS管理体系及财务战略管理等专业领域积累了深厚的专业积淀，形成战
略决策、运营管理、高效执行三位一体的专业化梯队，持续完善“强后台、大中台、小前台”的现代化运营
架构，提升组织整体运营效率。
在人力资源战略实施层面，公司构建了系统化的人才管理制度体系，建立多维度的薪酬激励机制与长效
的考核评价系统，滚动实施多年期、广覆盖的股权激励计划，推动员工从“雇员”向“股东”转变，实现企
业与员工的利益绑定、共同发展。同时，“专注、进取、快乐”的企业文化，成功塑造了激情、创新、高度
认同的组织氛围，进一步增强员工凝聚力与归属感。公司整体团队专业且充满激情，稳定性卓越，为企业“
全球化、电动化、智能化”战略的顺利实施提供了坚实的人才支撑与组织保障。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入1974557.61万元，同比增长31.30%；实现利润总额187878.57万元，同比
增长15.34%；实现归属于母公司所有者的净利润167537.12万元，同比增长13.83%。报告期末公司资产总额1
927008.59万元，比上年末增长29.33%；负债总额1153289.28万元；资产负债率59.85%，比上年末上升2.46
个百分点；归属于上市公司股东的股东权益总额750209.35万元，比上年末增长21.12%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、全地形车
北美、欧洲是全球全地形车核心消费市场，消费者对产品性能、品牌力要求较高。全球行业长期由北美
及日本头部企业主导，北极星、庞巴迪、本田、雅马哈、川崎等厂商凭借渠道、技术、品牌与资金优势，构
建了完善的全球营销体系与较高品牌壁垒，占据主要市场份额。其中，北美市场由北极星、庞巴迪长期深耕
领先；欧洲市场对性能与舒适性标准严苛。公司抢抓全球供应链重构机遇，在美国市场份额快速提升，在欧
洲市场保持领先地位。
国内全地形车市场受道路使用条件与路权政策制约，仍处于发展初期、需求相对小众。伴随国内技术持
续积累，行业整体水平逐步接近国际先进标准，产品在环保性能、安全配置、动力输出、操控体验、舒适性
与外观设计等方面全面提升。国内行业以出口为主导，企业凭借高性价比逐步打开全球市场。目前，公司与
涛涛车业、重庆润通、林海动力等品牌已具备核心部件自主研发与制造能力，市场竞争力显著增强。据中国
摩托车商会统计，2025年公司全地形车出口金额占全国同类产品出口总额74.01%，连续多年位居行业出口第
一。
据中国摩托车商会数据，国内全地形车保有量仍处较低水平。随着居民可支配收入提升与休闲娱乐消费
升级，全地形车凭借休闲娱乐、运动实用等多功能属性，逐步融入大众生活，成为户外文化、竞技运动与潮
流生活的重要载体。未来在景区租赁、专业赛事推广及特种作业需求驱动下，国内市场有望加速渗透，推动
行业规模持续扩容。
2023年以来，面对复杂国际贸易环境，国内企业加快全球化产能布局。公司已在泰国、墨西哥建成生产
基地，降低区域贸易摩擦与地缘政治风险，提升供应链韧性与抗风险能力；同时贴近核心消费市场，缩短交
付周期、提升响应效率，为全球份额持续提升筑牢供给基础。
2、摩托车
全球中大排量摩托车核心消费市场集中于北美与欧洲地区。两大市场在产品安全、环保等方面设置严格
准入标准，消费者偏好大排量、运动化、个性化产品，以城市运动车、超级跑车、旅行车为主流。当前全球
高端摩托车市场主要由欧美及日本头部品牌主导，宝马、哈雷、杜卡迪等欧美品牌，以及本田、雅马哈、铃
木、川崎等日系品牌占据重要市场地位。
Statista数据显示，全球摩托车市场规模稳步增长，2026-2030年全球摩托车销售收入预计年复合增长
率为2.84%，2030年市场规模将接近1800亿美元。另据MotorCyclesData统计，2025年全球摩托车销量约6520
万辆，同比增长4.7%，连续三年创历史新高，较2020年疫情低谷回升近1500万辆，行业整体呈现复苏态势。
据中国摩托车商会数据，2025年1-6月，国内摩托车产销分别为1061.41万辆和1061.46万辆，同比分别
增长11.83%和11.54%；其中燃油摩托车产销901.28万辆和904.01万辆，同比分别增长14.14%和14.67%。2025
年全年，国内燃油摩托车产销1849.75万辆和1846.15万辆，同比分别增长11.65%和12.16%，燃油摩托车需求
持续快速增长。
随着居民生活水平提升与消费观念升级，我国摩托车行业正由传统工具属性向娱乐休闲属性深度转型，
中大排量玩乐型摩托车成为重要增长极。年轻消费群体对个性化、高品质出行与运动体验需求旺盛，大排量
摩托车所承载的操控乐趣、速度感与文化内涵，与新一代消费群体价值追求高度契合。同时，摩托车文化快
速普及，摩旅、赛事等场景日益丰富，持续激发市场消费热情。据中国摩托车商会数据，2025年国内250cc
以上中大排量燃油摩托车产销95.37万辆和95.23万辆，同比分别增长23.30%和25.87%，增速显著高于行业平
均水平，增长动能强劲。
在消费升级与技术迭代双重驱动下，国内自主品牌依托持续研发投入，在发动机热效率、轻量化技术、
智能电控系统等核心领域不断突破，逐步打破国际品牌在高端市场的垄断格局。行业集中度持续提升，头部
企业凭借差异化产品矩阵、赛事营销与用户生态运营，精准抢占年轻消费群体，构建“技术+品牌”双轮驱
动的核心竞争力。随着娱乐化出行理念深入人心，摩托车已从交通工具升级为生活方式载体，为行业长期高
质量发展提供坚实支撑。
3、电动两轮车
全球环保理念日益深化，城市通勤效率需求持续提升，绿色、高效的出行方式成为消费主流趋势。电动
两轮车凭借零排放、低能耗、便捷灵活等优势，快速成为全球市场主流选择，其中中高端产品凭借优异性能
、舒适体验与智能科技，精准契合消费升级方向，市场空间广阔。2025年海外市场增长显著，对东南亚出口
同比增长约40%，越南、印尼为核心目的地；欧盟相关新规落地，进一步拉动高端电动两轮车需求释放。
据中国自行车协会数据，截至2025年底，我国自行车与电动自行车社会保有量约5.8亿辆。前瞻产业研
究院预测，2023-2028年中国电动两轮车行业年复合增长率约7%，2028年销量有望达8400万辆，行业需求保
持稳健增长。
国内电动两轮车市场参与者主要分为传统品牌与跨界布局新品牌。雅迪、爱玛等传统品牌依托成熟供应
链与渠道优势，占据大众消费市场主流；九号公司、小牛电动等聚焦年轻化与智能化，精准切入中高端赛道
，实现快速发展。
在消费升级驱动下，电动两轮车行业产品均价稳步上行。2018版新国标实施后，行业头部企业出厂均价
持续提升，据久谦数据，2024年电动自行车天猫平台零售均价较2019年提升70%。当前智能电动两轮车市场
仍处于培育阶段，消费者需求集中于车辆定位、无钥匙解锁、移动报警等基础功能，对高阶智能交互认知仍
有提升空间，主流接受价格带为3000-4999元。未来随市场教育深化，销量与均价均具备较大增长潜力。弗
若斯特沙利文预计，2023-2027年售价3500元以上中高端车型销量复合增速将达27.6%，远高于行业平均4.6%
的增速水平。
在国内政策引导与技术革新双重驱动下，行业进入转型升级关键阶段。头部企业持续加大研发投入，围
绕高能量密度电池、高效电机、智能电控系统等核心技术突破创新，推动产品在续航、动力、安全及智能交
互等方面实现全面升级，加速行业向高端化、智能化、绿色化转型，重塑竞争格局，为行业长期高质量发展
提供强劲动能。
(二)公司发展战略
公司始终秉持“让生命享受更多运动乐趣”的使命，致力于成为世界一流的动力运动品牌。依托在全地
形车与大排量摩托车领域深厚的技术积累与卓越的品牌影响力，紧扣行业发展脉搏，全面深化“全球化、电
动化、智能化”三大战略的协同布局。
公司以技术驱动产品创新，以生态构建引领行业变革，致力于构建“硬件+软件+生态”一体化平台，打
造世界一流的动力运动品牌，实现企业的可持续高质量增长。
一、全球化战略：构建“三位一体”全球竞争力体系
公司以“两轮、四轮+电动”产品矩阵为核心，加速全球产业链布局，构建涵盖产品研发、渠道建设、
智能制造与服务体系的全方位竞争力。
（一）市场拓展与品牌升级
深耕成熟市场：聚焦北美、欧洲等核心市场，完善营销网络体系，加大资源投入，精准投放贴合当地需
求的高性能产品，巩固市场份额。
开拓新兴市场：积极布局中南美、亚洲等潜力市场，精准开发并投放贴合当地使用需求的产品，挖掘新
的增长极。
国内市场：坚持大排量发展主线，巩固玩乐类市场头部地位；加速布局城市通勤与大众出行赛道，构建
“玩乐+出行”双轮驱动格局。通过深耕本土文化与场景洞察，实施差异化产品策略，打造兼具创新力与竞
争力的产品矩阵，全面提升国内市场占有率。
品牌全球化塑造：依托多元化品牌营销矩阵及顶级赛事平台，强化高端动力运动品牌形象，持续提升品
牌在全球范围内的影响力与美誉度。
（二）全球研发创新协同
资源整合与平台构建：全面整合全球创新资源，构建以市场为导向的系统化研发平台。通过自主研发、
技术引进及国际联合研发等多种模式，确保产品技术与性能始终处于行业前沿。
产学研深度融合：加强与全球优质行业机构、高校的合作，开展前沿技术研究，加速新技术成果转化，
为产品迭代提供强大技术支撑。
用户需求驱动：完善全球用户需求反馈机制，深度挖掘不同区域用户的个性化痛点，将用户反馈融入研
发全流程，打造更具市场竞争力的产品。
（三）全球制造与供应链韧性
多基地协同运营：优化墨西哥、泰国、杭州、重庆、嘉兴等制造基地的布局与运营，通过基地间的高效
协同与资源共享，提升生产效率与产品质量一致性。
供应链数字化优化：深化供应链管理，优化全球供应商体系并与优质供应商建立长期稳定合作关系；利
用数字化手段提升供应链透明度与协同效率，有效降低采购成本与库存风险，增强抗风险能力。
绿色可持续发展：践行绿色制造理念，降低生产能耗与排放，打造绿色、低碳、可持续的生产体系，履
行企业社会责任。
二、电动化战略：构建“技术—产品—运营”全维度竞争力
公司秉持可持续发展理念，以技术创新为引擎，全速推进电动化战略升级，助力动力运动行业绿色出行
发展。
（一）技术创新与产品矩阵
全栈自研技术体系：依托深厚技术积淀，聚焦三电系统等核心技术领域的全栈自研能力提升，构建具有
国际竞争力的电动化技术底座。
多元化产品线布局：对标新国标及国际标准，以“高性能、高可玩性、高实用性”为导向，打造多元化
电动产品矩阵。深化“极核（ZEEHO）”品牌在电动两轮车市场的布局，推出覆盖都市通勤、潮流玩乐等场
景的系列车型，以轻量化设计、高品质产品及智能化交互体验，重塑电动出行的潮玩属性。
（二）用户体验与生态共创
核心性能保障：持续优化三电系统平台，确保产品在安全性、能效比及续航表现上保持行业领先。
全生命周期生态运营：通过品类创新、服务升级及生态共创，从产品设计延伸至骑行文化培育、用户社
群运营等全方位环节，提升用户粘性，引领电动出行潮流，为绿色出行注入强劲动力。
三、智能化战略：打造“硬件+软件+生态”一体化平台
公司以技术研发为核心驱动力，深度融合人工智能、大数据等前沿技术与产品创新，致力于为用户构建
“智慧出行”新生态。
（一）智能化产品创新
全场景智能融合：针对不同地域场景与用户驾驶习惯，深化智能网联、AI算法及个性化配置在产品中的
应用，提供智能化出行系统解决方案，提升用户体验，开拓高附加值的利润增长点。
数据驱动业务转型：构建覆盖“研、产、供、销”全链路的智慧化体系，以数据驱动战略决策与业务升
级，培育新质生产力。
（二）智慧工厂建设
数字化工厂蓝图：以“工厂大脑”为核心，深入应用人工智能、数字孪生、数据中台、5G通信及工业互
联网等技术，构建高效、柔性、绿色的数智化制造基地。
精益智造升级：持续引进高精度自动化产线、智能检测设备、工业机器人及智能仓储物流系统，不断优
化精益生产体系，实现生产效率与产品质量的双重飞跃。
未来，公司将继续坚持技术驱动发展，以生态赋能行业变革。通过持续强化全球竞争力，推动企业实现
可持续增长，为全球用户创造更多运动乐趣，为动力运动行业的发展贡献中国力量。
(三)经营计划
2026年公司将紧扣“全球化、电动化、智能化”发展战略，以“高质量增长”为核心目标，统筹市场拓
展、创新研发、生态布局与治理优化，持续夯实管理基础、提升运营效能，向世界一流动力运动品牌全力迈
进。
一、全球化精准营销，拓宽市场版图
深耕高端主业，坚持两轮与四轮业务协同并进，精准把握全球区域市场特征与用户核心需求，推行“一
地一策”的差异化营销策略与服务体系，聚焦重点市场攻坚突破，不断扩大高附加值产品市场份额。持续优
化电动两轮产品矩阵，强化高端品牌形象塑造，拓宽全渠道覆盖范围，推动电动化产品销量与营收双增长；
稳步拓展全球市场空间，挖掘新兴客群，培育多元利润增长点，持续拓宽高端市场版图。
二、精研核心产品，筑牢竞争壁垒
精准锚定用户需求，建立全链路用户洞察机制，深挖运动玩乐、家庭出行等真实场景痛点，以用户需求
为导向定义产品，提升新品开发的市场命中率与产品附加值。
坚持两轮、四轮产业协同发展，构建具备国际竞争力的高端产品组合，打造潮流运动与品质出行的生活
方式生态；强化技术研发引领，加大电动化、智能化、网联化领域研发投入，完善全栈自研能力，并重点推
进三电系统平台迭代，加速智能新能源产品品类开发与投放。
坚守全链路质量底线，将质量管控覆盖研发、供应链、制造、仓储、物流、销售及服务全业务链路，以
过硬产品品质守护品牌核心价值。
三、推进全球化产业布局，打造智能智造体系
以全球化视野统筹产业布局与生产能力转化，充分发挥泰国、墨西哥海外生产基地的优势，优化产能分
配，提升产能利用率；基于业务发展实际科学规划产能扩张路径，推动嘉兴项目稳步落地，确保产能与市场
需求动态匹配；打造“智能、高效、透明”的韧性全球供应链体系，通过数据驱动和本地化布局，实现供应
链快速响应、品质稳定、成本优化的协同发展。
深化数字化制造基地建设，推进生产运营精益化、高效化升级，持续提升产线利用率和智能化制造水平
，推动企业向数字化、智能化、绿色化转型，打造具备全球竞争力的智能制造体系。
四、全面提效增能，提升企业运营水平
重构敏捷组织架构，建立完善“前台驱动、中台赋能、后台保障”的运作模式，推动资源向高价值领域
高效流动，提升市场快速响应能力。
深化全流程数字化升级，推动经营管理全流程数字化建设，利用大数据技术对生产、营销、库存等关键
环节进行实时监测与优化，实现运营环节可衡量、可追溯、可优化，全面提升精益化管理水平。
推行全产业链降本增效举措，在全产业链范围内实施精细化成本管控，优化现金流管理与资金配置，提
升资金使用效率，以企业运营的确定性应对外部环境的不确定性，增强盈利能力与抗风险能力。
五、强化组织建设，激活人才团队活力
培育复合型人才梯队，完善精准引才、系统培养、动态考核、多元晋升的人才发展机制，重点打造懂技
术、懂市场、懂全球化运营的复合型人才梯队。优化价值导向的激励与评价体系，构建短期激励与长期发展
相结合的薪酬机制，让奋斗者共享发展成果，保持组织创新动能。
塑造特色企业文化，持续打造开放、进取的企业文化，强化员工的企业认同感与归属感，推动文化与经
营管理深度融合，将文化理念贯穿人才培养、组织建设、业务运营各环节，以文化凝聚团队合力，成为推动
业务发展的重要软实力。
六、夯实合规风控底线，拓展全球生态版图
密切关注全球贸易政策、汇率波动、地缘政治等风险因素，完善全球化运营风险防控体系，聚焦重点领
域与关键环节，健全合规、内控、风险、法务“四位一体”管控机制，强化风险识别、评估、监控与全流程
处置，为全球化稳健经营保驾护航。
坚持精益化管理贯穿经营全过程，持续优化现金流、预算与资源配置，纵深推进降本增效，不断夯实经
营质量，稳步拓展全球生态版图，支撑企业长期可持续高质量发展。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
全球经济环境多变，全地形车及中大排量摩托车的市场需求与宏观经济状况紧密相连。若遭遇经济衰退
或需求萎缩，将对公司营销构成挑战。为此公司将深化市场拓展，依托技术进步调整产业结构，并延伸产业
链以增强风险抵御能力。
2、贸易政策不利变化的风险
公司出口产品主要销售至美国、加拿大等多个国家，外贸收入占比高。贸易政策或认证制度的变动，乃
至贸易战的发生，都可能对公司造成冲击。为此公司已推进全球制造布局，通过海外生产基地项目实施，对
冲全球贸易风险，并将密切关注政策动态，灵活调整销售策略，通过多种方式来合理分散政策变化带来的不
确定性，最大限度确保公司处于安全的行业环境。
3、汇率变化风险
公司积极开拓国外市场，主营业务出口收入占公司营业收入比例较高。公司外销主要以美元报价和结算
，汇率随着国内外政治、经济环境等因素的变化而波动，具有一定的不确定性，人民币汇率波动将对公司的
出口业务及经营业绩产生一定影响。公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变动，合理利用外汇避险
工具，尽可能减小汇兑风险。
4、市场竞争加剧风险
目前，全地形车及消费型中大排量摩托车市场竞争的手段趋于多元化，不仅包括常规的在产品质量、产
品价格、产品设计和售后服务竞争，也包括品牌推广、贸易政策推动及利用等竞争手段。随着公司对国际市
场开拓力度的加大，以及更多国际知名企业进军中国市场并加大在华营销力度，公司将在国际、国内市场上
面临更大的竞争压力。国际知名动力运动装备生产企业技术和资金实力雄厚，在国内外全地形车及摩托车市
场和整个动力运动装备行业均具有强大的竞争力，公司在品牌影响力、业务规模、研发设计水平等方面与国
际知名企业相比仍存在差距。公司如果不能及时把握市场需求变化，提升产品创新能力和售后服务质量，有
效加大市场开拓力度，可能难以维持和提高目前的市场竞争优势，进而对公司的竞争地位、市场份额和利润
实现造成不利影响。为应对市场竞争加剧风险，公司将积极研究和探索市场发展趋势，坚持以客户需求为服
务重心，通过进一步在研发、生产、质量、品牌等方面全面支撑客户需求、切实保证产品品质，提升公司核
心竞争力并为公司市场开拓提供坚实保障。
5、新产品开发风险
公司致力于通过科技创新为全球用户提供快乐的时尚装备，在现有产品的基础上，能够及时把握行业的
发展趋势和产品技术的演进路线，通过及时掌握消费者需求，持续推出新的产品。然而，技术升级、新产品
开发均需大量的前期准备工作，需要投入大量的人力及资金，且要求公司根据产品最新的研发状态及消费者
偏好进行及时修订，如果未来公司开发的产品不能契合市场需求，将会对公司产品销售和市场竞争力造成不
利影响。此外，新产品的成功与否取决于多种因素，如产品的成功开发、生产管理能力、营销能力、市场接
受度等，若新产品推出的某个环节存在困难，导致新产品推广失败，可能对公司的经营业绩产生一定的不利
影响。公司将积极把握消费升级趋势，紧密跟踪国际前沿技术，持续推出创新产品。
6、供应链风险
公司部分关键重点零部件和进口配套件采购周期较长，若公司产品销量大幅增长，面临保供风险。公司
将充分发挥规模扩大及品牌优势，构建长期稳定供应商体系，保证供应链安全的同时降低采购成本；密切关
注供应链上下游的动态变化，结合业务规划及市场订单情况，针对供应紧缺或持续涨价、采购周期较长的物
料进行合理备货，保障产品交付。
7、原材料价格波动及人力成本上涨风险
公司生产所需原材料主要为轮胎、轮辋、减震器组合、齿形传动带等，原材料的价格会受上游铝、钢材
、塑料价格波动等因素的影响。由于原材料成本占公司生产成本的比例较大，因此，一旦发生原材料采购价
格大幅上涨，将对公司经营业绩造成较大影响。此外，随着经济的发展、生活成本的上升、社保征管体制改
革的推进，公司人力成本很可能将继续增加，在一定程度上影响公司的业务规模和成本的稳定。若公司不能
有效应对人力成本的上升，将对公司的盈利能力带来不利影响。公司将认真落实增收节支举措，通过抓好全
产业链降本增效工作，提高产品附加值和新产品销售比例等一系列措施，规避原材料价格波动风险。
8、关键技术研发人员流失风险
公司所处行业具有一定的技术门槛，技术研发人员是公司不断进行技术创新、保持技术先进性的关键所
在。近年来，全地形车、摩托车产品市场需求持续稳定增长，前景广阔，业内企业对技术研发人员的需求量
较大，优秀人才的争夺日益激烈。同时，随着公司业务规模的进一步扩大，公司对高素质技术研发人才的需
求将持续增加。如果公司关键技术研发人员流失或者不能及时补充所需人才，将对公司未来业务发展造成不
利影响。未来公司将积极通过吸引行业内优秀人才加盟、培养和留用公司技术人才等方式，以及建立具有市
场竞争力的薪酬与激励体系，增强关键员工的稳定性，助力公司实现稳健发展。
9、核心技术泄密风险
公司销售的各类产品均基于公司自主研发积累的核心技术，这些核心技术的安全直接决定了公司的竞争
优势，是公司未来得以持续高速发展的基础。公司一贯重视自主知识产权的研发，建立了科学的研发体系及
知识产权保护体系，制定了严格的保密制度，但上述措施可能仍无法完全规避公司核心技术泄密的风险。未
来如果公司核心技术相关内控制度不能得到有效执行，或者出现重大疏忽、恶意串通、舞弊等行为而导致核
心技术泄露，将可能损害公司的竞争优势，并对公司经营造成不利影响。公司将相关研发成果及时在境内外
申请专利，加强知识产权法律保护力度，为技术研发成果转化以及保持产品市场竞争力提供保障。
10、其他不可预见事件（包括流行病、自然灾害）导致的经营风险
公司无法控制的不可预见或灾难性事件，包括大流行或其他广泛的突发卫生事件（或担心发生此类紧急
情况的可能性）、恐怖袭击或自然灾害，可能会对商业和经济环境、基础设施和民生产生不利影响，造成经
济和金融中断或导致运营困难，进而影响公司的业务运营。公司将建立应急预案，提高风险应对能力，确保
业务稳定运营。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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