经营分析☆ ◇603129 春风动力 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
全地形车、燃油摩托车、电动两轮车的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机车制造业(行业) 191.87亿 97.17 51.49亿 96.80 26.83
其他业务(行业) 5.58亿 2.83 1.70亿 3.20 30.48
─────────────────────────────────────────────────
全地形车(产品) 96.08亿 48.66 30.88亿 58.06 32.14
燃油摩托车(产品) 64.71亿 32.77 15.86亿 29.82 24.51
电动两轮车(产品) 19.12亿 9.68 -64.79万 -0.01 -0.03
配件及其他(产品) 11.96亿 6.06 4.75亿 8.94 39.75
其他业务(产品) 5.58亿 2.83 1.70亿 3.20 30.48
─────────────────────────────────────────────────
北美洲(地区) 69.78亿 35.34 20.45亿 38.44 29.30
国内(地区) 53.97亿 27.33 8.23亿 15.47 15.25
欧洲(地区) 48.95亿 24.79 17.11亿 32.17 34.95
亚洲（不含中国）(地区) 7.08亿 3.59 2.00亿 3.76 28.25
南美洲(地区) 6.01亿 3.04 1.71亿 3.21 28.41
其他业务(地区) 5.58亿 2.83 1.70亿 3.20 30.48
大洋洲(地区) 4.52亿 2.29 1.44亿 2.71 31.86
非洲(地区) 1.57亿 0.80 5563.84万 1.05 35.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机车制造业(行业) 146.80亿 97.62 45.03亿 99.61 30.67
其他业务(行业) 3.58亿 2.38 1768.15万 0.39 4.94
─────────────────────────────────────────────────
四轮车(产品) 72.10亿 47.95 26.32亿 58.23 36.51
两轮车(产品) 64.35亿 42.79 13.95亿 30.86 21.68
配件及其他(产品) 10.35亿 6.89 4.75亿 10.52 45.92
其他业务(产品) 3.58亿 2.38 1768.15万 0.39 4.94
─────────────────────────────────────────────────
北美洲(地区) 45.35亿 30.16 16.65亿 36.82 36.71
欧洲(地区) 40.05亿 26.63 13.33亿 29.49 33.29
国内(地区) 38.74亿 25.76 8.24亿 18.23 21.28
亚洲（不含中国）(地区) 13.54亿 9.00 3.88亿 8.58 28.66
大洋洲(地区) 4.29亿 2.85 1.45亿 3.22 33.91
南美洲(地区) 4.06亿 2.70 1.21亿 2.67 29.68
其他业务(地区) 3.58亿 2.38 1768.15万 0.39 4.94
非洲(地区) 7766.11万 0.52 2701.21万 0.60 34.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机车制造业(行业) 117.77亿 97.25 40.14亿 98.93 34.09
其他业务(行业) 3.33亿 2.75 4321.72万 1.07 12.97
─────────────────────────────────────────────────
四轮车(产品) 65.04亿 53.71 25.70亿 63.35 39.52
两轮车(产品) 44.79亿 36.99 11.04亿 27.21 24.64
配件及其他(产品) 7.93亿 6.55 3.40亿 8.38 42.83
其他业务(产品) 3.33亿 2.75 4321.72万 1.07 12.97
─────────────────────────────────────────────────
北美洲(地区) 47.54亿 39.25 20.75亿 51.15 43.65
国内(地区) 25.84亿 21.33 6.78亿 16.71 26.25
欧洲(地区) 25.27亿 20.87 7.22亿 17.79 28.56
亚洲（不含中国）(地区) 10.27亿 8.48 2.81亿 6.92 27.34
南美洲(地区) 4.58亿 3.78 1.19亿 2.93 26.00
大洋洲(地区) 3.75亿 3.09 1.22亿 3.00 32.48
其他业务(地区) 3.33亿 2.75 4321.72万 1.07 12.97
非洲(地区) 5318.11万 0.44 1754.84万 0.43 33.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机车制造业(行业) 110.45亿 97.07 28.24亿 97.81 25.57
其他(补充)(行业) 3.33亿 2.93 6335.63万 2.19 19.01
─────────────────────────────────────────────────
四轮车(产品) 68.38亿 60.10 18.78亿 65.04 27.46
两轮车(产品) 33.72亿 29.63 6.92亿 23.97 20.53
配件及其他(产品) 8.35亿 7.34 2.54亿 8.79 30.40
其他(补充)(产品) 3.33亿 2.93 6335.63万 2.19 19.01
─────────────────────────────────────────────────
北美洲(地区) 49.03亿 43.09 13.79亿 47.78 28.13
国内(地区) 25.84亿 22.71 6.07亿 21.02 23.49
欧洲(地区) 22.68亿 19.94 5.65亿 19.58 24.92
亚洲（不含中国）(地区) 5.21亿 4.58 1.09亿 3.79 21.01
大洋洲(地区) 4.33亿 3.81 1.08亿 3.73 24.87
其他(补充)(地区) 3.33亿 2.93 6335.63万 2.19 19.01
南美洲(地区) 3.01亿 2.64 4555.57万 1.58 15.15
非洲(地区) 3515.62万 0.31 961.30万 0.33 27.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售33.76亿元，占营业收入的17.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 337612.38│ 17.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.24亿元，占总采购额的13.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 162376.58│ 13.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务
公司以“让生命享受更多运动乐趣”为企业使命，以成为“世界一流的动力运动品牌”为企业愿景，秉
持“进取、专注、快乐”的企业价值观，深耕动力运动产业，积极参与全球化竞争，主营业务聚焦全地形车
、燃油摩托车、电动两轮车的研发、生产与销售，产品精准覆盖运动休闲、户外作业、公务出行等多元场景
。
全地形车作为非高速公路行驶的四轮交通载具，具备卓越越野性能，集方便实用和休闲娱乐为一体，适
合在沙滩、山路、丛林等复杂地形驾驶，广泛应用于户外作业、运动休闲、抢险救援、地质勘探等领域。其
排量覆盖400CC-1000CC，涵盖ATV、UTV、SSV等品类，为用户带来丰富驾乘乐趣。
公司燃油摩托车排量主要涵盖125CC至1250CC，全面布局街车、复古、旅行、仿赛、越野、拉力、踏板
等细分市场，满足用户运动竞技、休闲娱乐、长途摩旅、公务通勤等多元化需求，代表性车型为踏板系列的
150AURA、仿赛系列的450SR、750SR、街车系列的675NK、拉力系列的1000MT。
顺应全球新能源与智能化产业趋势，公司积极开展新能源系列产品的研发，并单独设立电动品牌ZEEHO
（极核），深度布局新能源赛道。目前极核品牌覆盖高端电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车全产品
线，拥有AE、EZ、MO等系列产品，以智能科技、潮流设计、绿色动力为核心，为动力运动领域注入可持续发
展新动能，构建公司第三增长曲线。
（二）经营模式
1、销售模式
公司致力于全球化营销布局，建立了以工厂总部为核心，内销外销共发展，销售服务、经销直销、线上
线下相结合的“一核两销三结合”营销模式。依托成熟的市场运营机制，公司在国际市场通过海外子公司与
区域代理商深度运营，搭建覆盖全球的营销与售后服务网络。目前，公司全球零售终端已突破9000家，产品
遍布北美洲、欧洲、南美洲、东南亚及大洋洲等100多个国家和地区；国内市场持续推进渠道精细化与下沉
化，已实现直辖市、省会城市100%覆盖，并稳步向县级及更下沉市场延伸。目前公司已形成密集的线上、线
下销售和服务网络，通过经销网点对终端消费者进行产品交付和售后服务。公务车通过直销或代理模式，向
公务客户开展产品交付和售后保障服务。
2、采购模式
公司秉持“长期合作、互利双赢”的经营理念，遵循“比质比价，货比三家”的原则，实施统一及标准
化的采购策略，确保零部件和原材料的质量优良、价格合理、供应及时和货源稳定，为产品生产提供了坚实
的保障。公司以供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检验三方面对采购
过程进行精细化管理，通过与供应商建立长期战略伙伴关系，公司实现了供应链的高效与稳定，确保了零部
件和原材料的高质量供应。公司建立了严格的供应商甄选与动态管理机制，综合考量供应商的供货质量可靠
性、交货及时性、价格合理性、履约能力及服务水平等核心因素，对供应商进行全面、严格的评估与筛选。
同时，公司定期对合作供应商开展动态考核与优化调整，推行优胜劣汰机制，持续优化供应链结构，着力打
造高效、优质、稳定、有韧性的供应链体系。
3、生产模式
公司持续深化全球化产能布局，已在中国、墨西哥、泰国建成多元化生产基地，形成“一企多基地”全
球化生产格局，使得产能调配更灵活、运营效率更高，供应链抗风险能力显著增强。公司以柔性化智能制造
为方向，持续导入高端自动化装备与工业互联网技术，推动生产全流程自动化、数字化、智能化升级，搭建
起完善的工业互联网与生产制造物联网平台，实现生产过程高效协同、灵活调度与全程可视。整体生产柔性
程度高，产线切换灵活、产能变动灵活，可根据客户订单实现按需排产、按单交付，高效响应全球市场多样
化需求。
4、研发模式
公司坚持以客户价值为核心，依托高性能发动机与新能源动力两大技术平台，聚焦动力运动装备与个性
化出行领域，打造适配多元使用场景的系列产品。公司秉持“预研一代、开发一代、生产一代”的研发理念
，实施矩阵式产品管理，稳步推进新品迭代与技术创新，持续丰富并拓展产品矩阵，构建品类多元、富有运
动激情的产品生态，让生命享受更多运动的乐趣。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况说明
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告[
2012]31号），公司所处行业为“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。报告期内行业总体处于
平稳发展态势。
1、全地形车
全地形车是一种被设计于非高速公路行驶的，具有四个或以上低压轮胎，可在非铺装路面行驶的车辆。
作为集实用工具、休闲娱乐与体育运动功能于一体的特种车辆，其可适应沙滩、草地、山路、丛林等多种复
杂路况，具备较强的地形适应性与灵活性，应用场景十分广泛，主要涵盖户外作业（农业、畜牧业、林业、
狩猎、园林、工业、建筑等）、运动休闲及短途代步等领域。按照国家标准与行业分类，全地形车属于非道
路用车；按动力来源可分为内燃机式与电动全地形车；按结构形式可分为ATV（AllTerrainVehicle）、UTV
（UtilityVehicle）和SSV（SidebySideVehicle）。其中，ATV为手把式四轮越野车型，多用于农牧、狩猎
、娱乐骑行及简易作业；UTV和SSV为方向盘式四轮越野车型，分别适用于复杂户外特种作业与野外运动竞技
等场景；根据排量大小并结合车辆的外部特征分类，全地形车可分为少儿型全地形车、实用型全地形车、运
动型全地形车。
当前，全球全地形车市场呈现显著的区域集中特征。据Statista统计，北美、欧洲市场需求量分别占全
球总量的73%和16%。北美作为核心市场，长期占据全球主导地位，成熟的消费体系、浓厚的户外休闲文化及
广泛的实用场景需求，使其成为行业内企业的核心战略市场。亚太地区依托经济快速发展、居民生活水平提
升及户外休闲运动兴起，成为全球全地形车市场增速最快的区域，全球消费者对户外休闲生活方式的关注度
持续提升。从行业竞争格局看，全地形车行业呈现“寡头主导、新兴品牌追赶”的格局，主要制造商包括Po
laris、BRP、Honda、CFMOTO、Kawasaki、Yamaha、JohnDeere及Kubota等。
近年来，随着全球户外休闲文化普及以及全地形车在农业、林业、矿业等领域的应用拓展，尽管疫情后
行业销量有所放缓，但整体仍保持稳步增长，预计未来三年全球年均销量将维持在100–110万辆。根据TheB
rainyInsights预测，2033年全球全地形车市场规模将达到295亿美元，量价均对行业增长形成正向贡献。未
来，以休闲娱乐、日常使用及赛事竞技为导向的全地形车消费需求仍将保持增长。
从细分市场趋势看，UZ系列产品（UTV、SSV）凭借驾乘舒适、方向盘操控、载人载物能力更强等优势，
快速抢占原属于ATV的部分休闲娱乐及轻度作业市场。据Polaris年度报告，2025年全球全地形车总销量为97
万台，其中UZ系列产品占比约59.28%，产品结构呈现明显的消费升级趋势。该特征在北美市场尤为突出，北
美市场UZ系列销量占比由2020年的64.97%提升至2025年的67.31%。尽管UZ系列份额持续增长，但ATV在农林
作业、应急救援等专业领域的核心地位依然稳固，呈现“份额回落、地位坚挺”的格局，反映出ATV需求正
由泛娱乐化转向专业化刚需。据GlobalMarketInsights数据，2025年全球ATV销量约39.50万辆，销售额约28
亿美元；预计到2035年，全球销量将达54.06万辆，2025-2035年年复合增长率3.2%，销售额增至44亿美元，
2025-2035年年复合增长率4.5%。随着消费能力提升、娱乐需求多元化及产品性能与体验持续升级，全地形
车行业产品结构不断优化，高端化趋势日益显著。
从国内市场来看，全地形车所代表的竞技运动、潮流文化与生活方式正逐步向大众渗透。随着国内全地
形车俱乐部及相关赛事快速发展，全地形车正成为年轻群体追求运动娱乐与潮流生活的选择之一。据Global
MarketInsights数据，中国在亚太ATV市场占据主导地位，预计2026-2035年复合增长率将达9.4%，增长潜力
突出。目前，国内全地形车产业受使用场景、政策规范及消费者普及度等因素制约，国内应用与消费需求尚
未完全释放，整体市场规模仍相对有限，行业企业仍以出口业务为主。据中国摩托车商会产销数据，2025年
1-12月中国全地形车出口47.55万辆，出口金额13.94亿美元，同比增长15.39%。春风动力、涛涛车业、重庆
润通位列出口前三，出口数量占全国总量的73.62%，出口金额占全国总额的82.50%；其中春风动力全地形车
出口额占全国总出口额的74.01%，持续保持行业龙头地位。
2、摩托车
摩托车按排量可划分为小排量（＜250cc）、中排量（250–500cc）与大排量（＞500cc），其中消费升
级驱动下，中大排量车型成为市场主流。按产品形态，摩托车可分为两轮摩托车、三轮摩托车、全地形摩托
车、水上摩托及雪地摩托，两轮摩托车为市场主流品类。两轮摩托车按结构可分为踏板车、弯梁车与跨骑车
，跨骑车按使用场景进一步细分为街车、越野车、巡航车、拉力车等多个类型。全球主要的燃油摩托车厂商
有：日本的Honda、Yamaha、Kawasaki、Suzuki等，印度的Hero、TVS、Bajaj等，美国的Harley-Davidson、
Indian等，欧洲的BMW、Ducati、Triumph等，中国的大长江、宗申、隆鑫、春风动力、钱江等。
据Statista数据，全球摩托车销量稳步提升，2026-2030年全球摩托车销售收入年复合增长率预计为2.8
4%，2030年市场规模将接近1800亿美元。根据MotorCyclesData统计，2025年全球摩托车销量约6520万辆，
同比增长4.7%，连续三年创历史新高，较2020年疫情低谷回升近1500万辆。印度、拉美及东盟（越南、泰国
、菲律宾等）为核心增长区域，居民收入提升与城市化进程持续推动高性价比代步需求快速增长。境外主要
市场规模如下：①发达国家地区，主要指欧美国家，其中欧洲市场2025年的市场规模约为168万辆，美国市
场2025年的市场规模约为51万辆；②新兴市场地区，主要指拉丁美洲、东盟地区，其中拉美市场2025年总销
量同比增长20.60%，全年销量规模约586万辆；东盟地区2025年总销量同比增长4.30%，全年销量规模约1500
万辆。
随着我国居民人均可支配收入持续提高，国内摩托车消费正经历结构性转型升级。产品属性由传统通勤
代步工具，逐步向兼具休闲娱乐与社交属性的生活方式载体转变，消费群体年轻化趋势显著，25-35岁消费
者占比超45%；休闲娱乐型摩托车年复合增长率达28%，增速显著高于行业整体水平。
据中国摩托车商会统计，2025年中国摩托车行业整体表现强劲，出口规模再创历史新高。2025年1-12月
，整车出口1336.57万辆，同比增长21.33%；出口金额88.5亿美元，同比增长26.78%，自主品牌高端化成效
突出。大排量休闲娱乐摩托车需求旺盛，增长势头强劲。从产业结构看，我国摩托车行业正沿电动化、智能
化、品牌化方向加速升级，发展韧性与增长潜力持续显现。
据中国摩托车商会统计，2025年1-12月，中国全行业燃油摩托车产销分别为1849.75万辆和1846.15万辆
，同比增长11.65%和12.16%。从细分排量看，250cc以上（不含250cc）中大排量休闲娱乐摩托车产销分别为
95.37万辆和95.23万辆，同比增长23.30%和25.87%，体现了强劲的中大排终端需求。随着摩托车从代步工具
向中大排量娱乐休闲车型加速转变，新兴消费群体升级置换需求释放以及海外市场拓展加速，中大排量摩托
车市场具有广阔的发展空间。（数据来源：Statista、MotorCyclesData、中国摩托车商会《产销快讯》统
计数据）
3、电动两轮车
电动两轮车是以蓄电池为动力来源，在传统两轮交通工具基础上集成电机、控制器、仪表显示系统等核
心部件形成的机电一体化个人交通工具。作为现代城市短途出行的重要载体，电动两轮车兼具经济性、便捷
性与实用性，能够满足用户多样化出行及个性化、社交化消费需求。随着产品持续升级，部分电动两轮车已
逐步超越基础代步功能，成为融合绿色出行、休闲娱乐与运动体验的新型交通工具。依据整车质量、最高车
速、电机功率等核心技术指标，电动两轮车可划分为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大类别。
中国作为全球规模最大的交通工具消费市场，拥有庞大的人口基数与旺盛的短途出行需求。2025年末我
国城镇化率达67.89%，日均短途出行频次超10亿次，为电动两轮车行业发展提供了广阔的市场基础。在“双
碳”战略引导、绿色产业政策支持、即时配送需求快速增长及新零售模式创新等多重因素驱动下，电动两轮
车产业进入高质量发展阶段。其中，具备休闲娱乐与运动属性的电动摩托车将作为消费升级的重要方向，市
场渗透率不断提升，行业长期发展趋势向好，增长潜力显著。国内主要电动两轮车生产企业包括雅迪、爱玛
、台铃、绿源、小刀、九号、小牛等。受新国标实施、自然替换周期到来、以旧换新政策推动及智能化技术
发展等多重因素驱动，中国电动两轮车行业已形成规模化、锂电化、智能化协同发展的产业新格局。据行业
统计，2025年中国电动两轮车销量约6000万台，较2024年增加超1000万台，其中换购需求占比达45%。同期
，海外市场增速亮眼，对东南亚地区出口量同比增长约40%，越南、印尼为主要出口市场；欧盟相关新规落
地持续带动高端车型需求，海外市场空间不断扩大。根据中国自行车协会数据，截至2025年底，我国自行车
与电动自行车社会保有量约5.8亿辆。前瞻产业研究院预测，2023-2028年中国电动两轮车行业年均复合增长
率约为7%，2028年销量有望达到8400万辆，行业需求将保持稳步增长。
随着全球环保意识不断提升，市场对绿色低碳出行方式的需求持续增长。电动两轮车凭借便捷、经济、
环保等优势，在城市通勤、短途出行及末端物流配送等场景的应用日益广泛。各国绿色出行支持政策陆续出
台，叠加电动两轮车全球化发展趋势，为行业发展创造了良好的外部环境。多重积极因素共同推动下，电动
两轮车行业有望迎来更为广阔的市场空间与持续稳健的增长前景。（数据来源：艾瑞咨询、中国自行车协会
、前瞻产业研究院）
（二）公司所处行业地位
1、全地形车：国产龙头，领航征战全球市场
公司以自主品牌“CFMOTO”深耕全球全地形车市场，自2006年推出公司首款全地形车CFMOTOATV500以来
，持续以技术创新与品质升级拓展国际版图，产品主力覆盖北美、欧洲等核心市场，凭借卓越的产品性能与
精准的市场布局，赢得海外消费者的广泛赞誉与深度信赖。
公司始终秉持全球化战略视野，深度聚焦重点市场，通过持续的品牌深耕与市场拓展，在全球范围内树
立了良好的品牌声誉，常年稳居中国品牌全地形车出口额第一，2014年至2025年，公司全地形车出口额在国
内同类产品中占比分别为73.33%、67.76%、65.70%、68.96%、72.68%、74.38%、64.55%、72.62%、74.28%、
70.79%、71.89%和74.01%，展现出强大的市场竞争力与品牌影响力。
在美国这一全球最大的全地形车市场，公司成功跻身主流品牌行列，与北极星（Polaris）、庞巴迪（B
RP）、本田（Honda）等国际行业巨头同场竞技。2025年面对国际贸易摩擦、关税加征等复杂环境，公司依
托海外生产基地前瞻性布局、全球化产能弹性调配、多元产品矩阵与本地化渠道深耕，有效对冲外部风险，
实现业务稳健增长。欧洲为全球第二大全地形车消费市场，公司已连续十余年市场占有率第一，形成稳固的
龙头地位。2025年，公司深化“CFMOTO+GOES”双品牌协同战略，针对欧洲农林、户外、运动等多元场景推
出系列化、差异化产品，持续强化产品覆盖与用户粘性，市场份额进一步提升。
目前公司已形成技术自主、品牌高端、全球供应链、海外本土化运营四大核心优势。依托持续研发投入
、产品高端化迭代、海外产能与渠道扩张，公司全球份额稳步提升，正从“中国龙头”加速迈向全球动力运
动装备一流品牌。
2、摩托车：行业先锋，引领动力运动新潮流
公司是中国动力运动装备领域的领军企业，长期深耕水冷大排量发动机核心技术，坚持以“技术驱动+
市场引领”为核心，构建了涵盖研发设计、智能制造、品质管控及全生命周期服务的完整产业价值链。
公司以差异化玩乐型产品为起点，精准把握消费升级趋势，聚焦玩乐类细分市场，打造以运动性能为核
心、兼具竞技属性和休闲功能的高端产品矩阵，覆盖街车、仿赛、巡航、ADV、踏板等全品类，代表车型包
括150AURA、250SR、450SR、450CLC、675SR、675NK、800NK、1000MT等，全面满足多元化用户需求，在大排
量玩乐摩托车领域建立显著领先优势。报告期内，公司在国内200CC以上跨骑摩托车市场销量位居行业第一
，龙头地位持续稳固。通过持续产品迭代、品质提升与品牌建设，公司进一步巩固在中大排量玩乐摩托车市
场的领先地位，成为消费者高度认可的首选品牌。
近年来，公司不断完善产品布局，形成覆盖125CC至1250CC的全排量高性能产品体系，市场竞争力持续
增强。入门级车型250NK、250SR凭借同级领先的动力与操控体验，长期保持热销；中高端450系列依托高性
能平台优势，引领市场消费热潮；旗舰车型CF650G、CF1250G凭借卓越品质、强劲性能与高端形象，成功担
纲国宾车队唯一指定用车，成为向世界展示中国制造魅力的移动名片，在重大国事活动中彰显中国摩托车产
业风采，赢得国内外广泛赞誉。
在巩固国内领先地位的同时，公司积极推进全球化布局，海外市场拓展成效显著。凭借优异性能与可靠
品质，CFMOTO品牌在国际市场快速崛起，产品已出口至全球100多个国家和地区，海外销售网络日趋完善。
在摩托车文化成熟、品质要求严苛的欧美市场，公司450SR、675NK、800MT等高性能车型与国际一线品牌同
台竞技，凭借出色动力调校、先进科技配置与潮流设计，获得专业媒体与消费者高度认可，成功树立中国高
端摩托车品牌的国际形象；在新兴市场，公司聚焦高性价比代步出行领域，推出兼具可靠性与经济性的产品
，实现从高端玩乐市场向大众出行市场的战略延伸。随着全球市场不断拓展，公司品牌影响力与美誉度持续
提升，成为中国摩托车行业走向世界的杰出代表。
在全球赛事布局方面，公司坚持以赛促研、以赛创牌理念，依托国际顶级赛事提升技术实力与品牌影响
力。2022年，公司成为中国首家跻身MotoGPMoto3组别的摩托车制造商，开启中国品牌征战世界顶级摩托车
赛事的新篇章。2025赛季，公司再创佳绩，多次斩获Moto3、Moto2分站冠、季军，刷新中国厂商在MotoGP赛
事的历史最佳战绩，充分彰显公司在动力技术、整车调校及赛事运营方面的综合实力，向全球展现中国品牌
的技术高度与发展潜力。
在品牌文化建设方面，公司以“骑行乐趣”为核心价值，致力于打造以“CFMOTO”为代表的特色机车文
化，构建包含安全驾驶培训、赛道体验、摩旅文化、越野探险在内的多元化用户运营体系。品牌年度盛典“
春风日”已成为行业标志性活动，有效强化用户粘性与情感联结，构建专属骑行生活方式与社交平台。公司
倡导“安全、快乐、探索”的骑行理念，获得全球车迷广泛认同与情感共鸣，形成以文化认同为基础的高品
牌忠诚度，使公司在激烈市场竞争中具备独特且持久的核心优势。
3、极核电动：硬核实力“出圈”，开启电动新纪元
作为电动两轮车行业的科技先锋，极核电动依托公司雄厚的研发实力和前瞻性产业布局，正快速崛起为
行业新锐力量，展现出显著的成长性与市场竞争力。
极核电动以高性能电机和智能化电池管理系统为核心，专注于电动两轮车的研发与生产，致力于为消费
者提供高效、环保、智能的出行解决方案。目前公司已掌握多项核心技术，在动力系统、智能化控制等方面
处于行业领先水平，成为电动两轮车技术创新的代表型企业。
在产品设计上，极核电动以“高颜值、高性能、高智能”为核心理念，融合前沿设计语言与科技美学，
打造兼具时尚感与未来感的电动两轮车。其产品不仅外观设计出众，更凭借卓越性能迅速占领市场，覆盖城
市通勤、运动骑行等多个细分领域，满足不同消费群体的需求。极核电动依托公司深厚的技术积累，搭载高
效电机与智能电池管理系统，提供强劲动力；同时以智能互联、远程控制、OTA升级等功能为核心，为用户
带来便捷、智能的骑行体验，进一步提升产品竞争力。凭借精准的市场定位与差异化战略，极核电动迅速占
领市场，成为国内电动两轮车行业增长的重要推动力。未来，随着市场需求的持续释放与品牌影响力的不断
提升，极核电动有望在电动两轮车市场中占据重要地位，成为公司新的增长引擎，并进一步推动中国电动两
轮车品牌走向全球舞台。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对复杂多变的外部市场环境，公司锚定高质量发展核心方向，持续优化资源配置、深化创新
驱动、积极拓展全球市场，实现经营质量与规模效益的协同提升。全年实现营业总收入197.46亿元，同比增
长31.30%；归属于上市公司股东的净利润16.75亿元，同比增长13.83%；扣除非经常性损益后的净利润15.81
亿元，同比增长9.70%；经营活动产生的现金流量净额39.66亿元，同比增长33.42%。核心经营指标再创历史
新高，彰显公司强劲的市场竞争力与稳健发展韧性，为长远发展筑牢根基。
一、主营业务多维协同，全球品牌势能持续增强
报告期内，公司聚焦核心板块，深耕主营业务，通过产品升级、布局优化、渠道拓展，实现各业务板块
协同发展，整体经营质效稳步提升，结构优化成果凸显，为公司持续发展筑牢根基。
（一）全地形车业务：高端化引领，夯实业务基盘
2025年，公司持续深耕四轮全地形车业务，优化产品结构、统筹产业布局，在精准应对外部宏观环境波
动的同时，保障订单高效交付，稳固核心盈利空间，经营韧性与盈利质量双提升。
依托全球化运营体系与持续的技术创新，产品矩阵向高性能、高价值方向稳步进阶，核心车型U10PRO在
全球市场表现突出，有效带动品牌高端化进程及产品均价提升。市场布局持续深化，区域发展更趋均衡，北
美市场凭借高端车型实现结构性突破，发展势能强劲；欧洲市场依托“CFMOTO+GOES”双品牌协同发力，牢
牢巩固市场占有率第一的领先地位；亚太、拉美等新兴市场稳步拓展、均衡发展，进一步增强了板块整体抗
风险能力。
全球渠道建设成效显著，全年新增渠道298家，总数突破3100家。受益于产品矩阵优化与海外渠道赋能
，全年累计销售全地形车19.70万台、实现销售收入96.08亿元，同比增长33.26%；据中国摩托车商会统计，
报告期内公司全地形车出口额占国内行业总量74.01%，蝉联行业出口榜首，全球品牌势能与核心竞争力迈上
新台阶。
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