经营分析☆ ◇603132 金徽股份 更新日期：2025-09-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
有色金属的采选和贸易。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锌精矿(产品) 5.47亿 69.07 3.35亿 65.93 61.27
铅精矿（含银）(产品) 2.44亿 30.85 1.73亿 34.04 70.82
其他(产品) 62.27万 0.08 12.48万 0.02 20.04
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 7.92亿 100.00 5.08亿 100.00 64.18
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 7.92亿 100.00 5.08亿 100.00 64.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铅锌有色金属(行业) 15.37亿 99.86 9.63亿 99.90 62.63
其他(行业) 209.11万 0.14 99.89万 0.10 47.77
─────────────────────────────────────────────────
锌精矿(产品) 10.68亿 69.37 6.41亿 66.51 60.03
铅精矿（含银）(产品) 4.69亿 30.49 3.22亿 33.38 68.55
其他(产品) 209.11万 0.14 99.89万 0.10 47.77
─────────────────────────────────────────────────
甘肃(地区) 6.96亿 45.21 4.19亿 43.51 60.25
河南(地区) 4.31亿 28.02 2.94亿 30.49 68.13
陕西(地区) 3.18亿 20.66 1.93亿 20.03 60.68
其他(地区) 9403.20万 6.11 5764.64万 5.98 61.31
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.38亿 99.90 9.62亿 99.88 62.60
其他业务(销售模式) 148.01万 0.10 114.89万 0.12 77.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锌精矿(产品) 4.79亿 66.80 2.71亿 62.67 56.54
铅精矿（含银）(产品) 2.37亿 33.09 1.61亿 37.24 67.83
其他(产品) 79.66万 0.11 36.87万 0.09 46.28
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 7.16亿 100.00 4.32亿 100.00 60.27
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 7.16亿 100.00 4.32亿 100.00 60.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铅锌有色金属(行业) 12.80亿 99.78 7.01亿 99.83 54.74
其他(行业) 284.84万 0.22 119.07万 0.17 41.80
─────────────────────────────────────────────────
锌精矿(产品) 8.77亿 68.33 4.47亿 63.62 50.94
铅精矿（含银）(产品) 4.03亿 31.45 2.54亿 36.21 62.99
其他(产品) 284.84万 0.22 119.07万 0.17 41.80
─────────────────────────────────────────────────
河南(地区) 5.53亿 43.10 3.26亿 46.43 58.93
甘肃(地区) 4.12亿 32.12 2.10亿 29.95 51.02
陕西(地区) 2.25亿 17.54 1.16亿 16.54 51.60
其他(地区) 9293.01万 7.24 4965.47万 7.07 53.43
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.81亿 99.82 7.01亿 99.82 54.70
其他业务(销售模式) 225.49万 0.18 128.80万 0.18 57.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售12.18亿元，占营业收入的79.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 121848.03│ 79.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购6.07亿元，占总采购额的52.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 60703.62│ 52.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司属于有色金属采选及加工行业，主要产品为锌精矿和铅精矿（含银）。
（一）报告期内公司所属行业情况
1、锌
2025年上半年，锌价较去年同期有所上涨，但报告期内锌价呈现下行趋势，累计跌幅达13.07%。年初至
一季度末，市场整体处于供需相对平衡状态，锌价维持区间震荡格局。进入二季度，伴随锌矿加工费显著回
升，冶炼厂利润空间得到改善，精炼锌供应释放趋势增强。同期，下游需求端复苏进程相对缓慢，未能有效
匹配供给增量，导致供需格局转向宽松，锌价因此承压并持续震荡下行。
2、铅
2025年上半年铅价呈现先涨后跌的阶梯式格局，累计涨幅为1.04%。1-3月，下游蓄电池厂复产早于再生
铅冶炼端，原生铅供应短期紧张，美国关税政策反复及衰退预期升温导致美元指数回落，国内铅下游需求回
暖与环保政策趋严影响，铅价快速拉涨。4月进入淡季，美国关税政策超预期打压出口需求，铅价大幅下行
，废电瓶供应短缺导致再生铅减产，成本支撑推动价格反弹至17,085元/吨。5月中旬，中美关税政策缓和，
但对铅蓄电池实际出口有限，而国内终端需求仍处于淡季，铅价偏弱，6月下游需求回暖及再生铅复产不及
预期，铅价再度攀升至17,000元/吨。
（二）主营业务情况
公司主营业务为铅、锌、银等矿产资源的勘查、开采、加工、销售，主要销售产品为锌精矿、铅精矿（
含银）。目前拥有4宗采矿权和6宗探矿权，分别为徽县郭家沟铅锌矿采矿权、西成矿业向阳山铅锌矿采矿权
、西成矿业谢家沟铅锌矿采矿权、洛坝空白区采矿权及甘肃省徽县郭家沟铅锌矿详查探矿权、甘肃省徽县江
口一带铅锌矿详查探矿权、甘肃省徽县东坡铅锌矿普查探矿权、甘肃省徽县刘家坝铅锌金多金属矿普查探矿
权、甘肃省徽县杨家山-袁家坪铅锌金多金属矿普查探矿权以及甘肃省天水市秦州区火麦地铜矿详查探矿权
。并已形成178万吨/年的矿石采选能力，成为甘肃省内生产规模较大和效益较好的绿色矿山企业。
二、经营情况的讨论与分析
（一）主要财务指标
报告期内，公司按照年初计划，科学安排生产，确保上半年按期完成生产经营目标，实现营业收入79,1
60.97万元，较上年增加10.50%；净利润25,143.47万元，较上年增加20.54%；归属于上市公司股东的净利润
25,312.32万元，较上年增加19.62%。
（二）主要工作完成情况
1、推进资源整合项目建设
报告期内，公司持续推进江洛矿区谢家沟浮选厂（150万吨/年）选矿项目建设，其中磨矿车间、浮选车
间、压滤车间和精矿仓库等主体结构已完成；主要设备球磨机、半自磨机等已进入安装调试阶段；尾矿充填
站及输变电工程正在建设中，预计2025年底前谢家沟浮选厂满足试生产的条件。同时，完成了收购豪森矿业
49%的股权进一步推动江洛矿区整合进度。
2、落实安全环保生产目标
公司始终坚持“生命至上，安全发展”的理念，报告期内，升级改造矿井5G+WiFi6工业环网，新建安全
生产集控中心，实现固定岗位的无人值守和供配电系统、通风系统、排水系统的远程控制；开展矿山和尾矿
库隐蔽致灾因素普查，落实危险有害因素辨识及风险管控措施；系统推进尾矿库安全强化措施，完成尾矿库
加强排渗试验与调洪演算分析，为库区安全运行提供科学依据，联合专业机构完成反向预埋排渗管路施工，
进一步增强坝体排渗能力。同时，全面落实年度环保工作措施，完成了2025年清洁生产审核工作，完成了第
一、二季度环境自行监测报告、危险废物管理计划申报和排污许可证执行报告。
3、加快资源勘查开发力度
公司持续加强郭家沟、江洛、东坡及江口矿区地质勘查力度，2025年上半年对徽县东坡铅锌矿普查项目
已圈定的重点找矿靶区开展大量探矿工程，自取得探矿权至今累计已完成钻探约2.6万米，见矿率在80%以上
，效果整体良好，经过钻探工程控制，在地表600米以下发现了长约1500米，宽约500米的含矿层，矿层整体
延伸稳定，单层矿体厚度在2.0-20.0米之间，铅+锌平均品位约6-8%。由于受时间、工程量的限制，矿层边
界还未得到有效控制，公司将持续加大勘查工作的投入，预计在2026年完成普查-详查工作，提交详查报告
；徽县杨家山-袁家坪铅锌金多金属矿普查项目确定的详查区已完成野外勘探工作，并已通过省自然资源厅
专家验收，现正在编制详查报告，预计2025年10月前提交地质详查报告，为进一步探转采提供基础性地质资
料，为公司资源储备和未来发展提供有力支撑。
4、强化科技创新成果转化
公司始终以科技创新为抓手推动产业进步，报告期内，开展12项科研项目，涵盖安全生产、探矿、采矿
、选矿方面技术难题研究，并取得1项发明专利及2项实用新型专利。在采矿环节，持续优化郭家沟智能通风
系统，实现远程检测风速、风量及调节通风构筑物状态；完成采矿综管平台的部署、调试、数据接入及试运
行，使其具备智能化资源调动能力、安全风险预警与防控能力、全流程数据追溯与管理能力；完成郭家沟矿
区地形地貌三维建模、地表构筑物三维建模的部署，使其具备全矿区空间可视化管控能力、应急指挥与风险
预警能力。在选矿环节，联合中南大学、昆明理工大学完成郭家沟选厂磨矿智能专家系统软件的部署工作，
并进入测试与优化完善阶段，为磨矿过程的精细化控制提供技术支撑；开展浮选柱工业试验，克服浮选机对
微细粒矿物分选难度大的问题，查明浮选柱对各个作业点分选性能，为下一步工业试验开展提供基础支撑；
开展微泡浮选机半工业试验，围绕铅精矿降碳、锌精矿降硅的总目标开展试验，使得锌精矿含硅达到技术指
标要求，为下一步工业试验及选矿工艺技术优化提供技术支持。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）绿色发展优势
公司认真践行中共中央、国务院《关于加快推进生态文明建设的意见》和“一行三会”、财政部、发改
委、环保部《关于构建绿色金融体系的指导意见》的文件精神，把环境保护绿色发展理念贯穿于公司发展全
过程，走绿色发展之路。公司先后获得工信部颁发的“全国首批绿色工厂”、“专精特新中小企业”，自然
资源部授予的“国家级绿色矿山”。绿色矿山科学技术奖励办公室颁发的“绿色矿山突出贡献单位”、“绿
色矿山重大工程一等奖”。公司是有色金属工业年度绿色发展领军企业、自然资源部树立的全国绿色矿山典
范企业。
（二）资源储量优势
公司拥有丰富的铅锌资源储量，赋存状态较好，具有资源禀赋优势。郭家沟铅锌矿找矿成果荣获自然资
源部“找矿突破战略行动优秀成果”、中国地质学会“2018年度十大地质找矿成果奖”、中国有色金属工业
协会“有色金属地质找矿成果一等奖”。公司现拥有6宗探矿权，且具有良好的成矿地质条件，通过加大勘
查投入有望取得可供开发利用的资源储量。
（三）技术工艺优势
公司地质勘查技术团队，依据“界面控矿理论”研究成矿条件，发现并探明了郭家沟大型铅锌矿床，为
矿山生产探矿提供了技术支撑，为可持续发展提供资源保障。
采矿技术团队采用了“主平硐+主副竖井”开拓方式，地下运输采用电子信号控制系统，提高了运输效
率；实行“采掘作业机械化、生产管理一线化、施工队伍小型化、质量管理标准化”等“四化”管理；井下
采用凿岩台车、撬毛台车、无人驾驶有轨电机车等机械设备，实现凿岩、出矿、运输、充填等工序的机械化
；采用进路式充填采矿法，有效降低了损失率及贫化率，采用全尾砂充填技术，尾砂二次利用，同时减少保
安矿柱，大幅提高回采率，使资源利用最大化。选矿技术团队根据浮选电化学理论自主研发了先进的全流程
电位调控技术及与之相匹配的高效浮选药剂制度，使锌、铅、银等有价金属最大限度地回收利用，锌、铅、
银综合回收率均高于绿色矿山标准，处于国内先进水平。
（四）团队管理优势
公司管理层在地质勘查、采矿、选矿、企业管理和技术研发等方面具备丰富的经验。公司经过多年发展
，秉持绿色、科学、发展、规范的管理理念，通过不断学习、探索和总结，在资源勘探、铅锌矿的采选、绿
色矿山的生产管理等方面积累了丰富的经验，并形成一套完整、高效、合法合规的绿色矿山管理机制。公司
管理层拥有较为丰富的行业经验，能够抓住国内外行业发展趋势，及时调整公司日常生产经营，能够及时制
订和调整公司的发展战略，使公司保持健康良好的发展态势。
（五）安全环保优势
在综合考察国内外大型矿山企业的采选技术工艺路径的基础上，结合国家对环境保护的最新要求，所采
用的采选工艺及环保标准较高。资源综合利用率指标处于国内先进水平。建立了生产用水循环系统，实现了
生产用水循环利用，生产污水达标后，用于厂区绿化浇灌；矿石放在井下破碎，减少地面粉尘和噪音的污染
；废石废渣用于尾矿充填采空区，避免地表塌陷，最大限度减少对地表环境的扰动；尾矿库采用立体式排渗
系统及排渗方法，确保土壤和地下水不受污染，尾矿库安全高效运行。未来将进一步在采选技术升级和环保
等方面加大投入力度，保障公司战略目标的实现。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|