经营分析☆ ◇603139 康惠制药 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中成药品的研究、开发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 2.78亿 49.58 1.19亿 68.82 42.77
医药流通(行业) 2.66亿 47.35 4784.67万 27.65 17.99
其他业务(行业) 1723.35万 3.07 610.37万 3.53 35.42
─────────────────────────────────────────────────
医药流通(产品) 2.66亿 47.35 4784.67万 27.65 17.99
颗粒剂(产品) 6522.79万 11.61 4292.77万 24.81 65.81
片剂(产品) 5743.95万 10.23 2775.19万 16.04 48.32
中药饮片(产品) 5125.35万 9.13 3037.65万 17.55 59.27
其他(产品) 4993.32万 8.89 1147.19万 6.63 22.97
胶囊剂(产品) 4901.51万 8.73 3043.10万 17.59 62.09
洗剂(产品) 1520.22万 2.71 741.61万 4.29 48.78
医药中间体(产品) 763.77万 1.36 -2517.78万 -14.55 -329.65
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 1.90亿 33.80 5196.81万 30.03 27.37
华东地区(地区) 1.00亿 17.82 1122.59万 6.49 11.22
西南地区(地区) 8198.65万 14.60 3190.91万 18.44 38.92
华北地区(地区) 6013.09万 10.71 2245.53万 12.98 37.34
华中地区(地区) 4746.43万 8.45 1889.96万 10.92 39.82
华南地区(地区) 4009.15万 7.14 1822.11万 10.53 45.45
东北地区(地区) 2481.25万 4.42 1226.12万 7.09 49.42
其他业务(地区) 1723.35万 3.07 610.37万 3.53 35.42
─────────────────────────────────────────────────
医药流通(销售模式) 2.66亿 47.35 4784.67万 27.65 17.99
自建销售终端(销售模式) 1.36亿 24.29 8279.02万 47.84 60.70
经销商代理(销售模式) 8318.63万 14.81 3110.48万 17.98 37.39
直销(销售模式) 5889.12万 10.49 519.87万 3.00 8.83
其他业务(销售模式) 1723.35万 3.07 610.37万 3.53 35.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 2.04亿 50.38 8675.36万 66.71 42.57
医药流通(行业) 1.92亿 47.42 3975.34万 30.57 20.72
其他(补充)(行业) 890.17万 2.20 353.78万 2.72 39.74
─────────────────────────────────────────────────
医药流通(产品) 1.92亿 47.42 3975.34万 30.57 20.72
皮肤科类(产品) 5226.48万 12.92 3520.05万 27.07 67.35
中药饮片(产品) 3681.98万 9.10 -176.92万 -1.36 -4.81
呼吸感冒类(产品) 3274.85万 8.10 1564.89万 12.03 47.79
妇科类(产品) 3104.62万 7.67 1845.33万 14.19 59.44
其他(产品) 2740.84万 6.78 1087.50万 8.36 39.68
骨科类(产品) 2070.75万 5.12 1165.08万 8.96 56.26
其他(补充)(产品) 890.17万 2.20 353.78万 2.72 39.74
医药中间体(产品) 280.71万 0.69 -330.57万 -2.54 -117.76
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 1.50亿 37.08 --- --- ---
华东地区(地区) 6567.13万 16.23 --- --- ---
西南地区(地区) 5812.39万 14.37 --- --- ---
华北地区(地区) 3909.66万 9.66 --- --- ---
华中地区(地区) 3521.43万 8.70 --- --- ---
华南地区(地区) 2749.20万 6.80 --- --- ---
东北地区(地区) 2002.68万 4.95 --- --- ---
其他(补充)(地区) 890.17万 2.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(产品) 1.41亿 52.95 6242.25万 71.83 44.38
医药流通(产品) 1.20亿 44.99 2234.49万 25.71 18.69
其他(产品) 546.31万 2.06 213.67万 2.46 39.11
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 2.66亿 100.00 8690.41万 100.00 32.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 6961.13万 54.65 3029.14万 73.21 43.52
医药流通(行业) 5515.07万 43.30 992.71万 23.99 18.00
其他(补充)(行业) 260.51万 2.05 115.62万 2.79 44.38
─────────────────────────────────────────────────
医药流通(产品) 5515.07万 43.30 992.71万 23.99 18.00
中药饮片(产品) 1945.20万 15.27 -58.49万 -1.41 -3.01
皮肤科类(产品) 1777.19万 13.95 1113.14万 26.90 62.63
呼吸感冒类(产品) 1276.55万 10.02 752.37万 18.18 58.94
妇科类(产品) 715.71万 5.62 568.60万 13.74 79.45
其他(产品) 602.74万 4.73 388.44万 9.39 64.45
骨科类(产品) 536.10万 4.21 358.56万 8.67 66.88
其他(补充)(产品) 260.51万 2.05 115.62万 2.79 44.38
医药中间体(产品) 107.64万 0.85 -93.48万 -2.26 -86.85
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 4101.29万 32.20 --- --- ---
华南地区(地区) 1998.16万 15.69 --- --- ---
西南地区(地区) 1993.46万 15.65 --- --- ---
华东地区(地区) 1537.87万 12.07 --- --- ---
华北地区(地区) 1178.57万 9.25 --- --- ---
华中地区(地区) 1147.20万 9.01 --- --- ---
东北地区(地区) 519.65万 4.08 --- --- ---
其他(补充)(地区) 260.51万 2.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.20亿元，占营业收入的17.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 11955.32│ 17.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.36亿元，占总采购额的30.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13578.22│ 30.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，我国医药卫生体制改革围绕“医疗、医保、医药”三医联动深化推进，聚焦控费增效、资源下
沉、创新支持等核心领域，国家持续出台各项政策，鼓励医药行业高质量发展。2024年，医药行业尽管面临
价格下行、市场竞争加剧等诸多挑战，但在政策引导、技术创新和市场需求推动下，行业整体向着高质量发
展转型，呈现出稳中求进的发展态势。在国家医药卫生体制改革持续深化的背景下，公司积极应对政策变化
，调整经营策略，提升管理效率，以确保年度各项任务的顺利完成。报告期内，公司新建药品生产基地通过
GMP符合性检查，顺利投入使用；新建研发中心及由公司牵头组建的陕西秦药共性技术研发平台建成投入使
用，公司整体经营情况如下：
（一）经营业绩情况
2024年年度，公司实现营业收入5.62亿元，与上年同期相比下降16.54%；公司实现归母净利润-8962.55
万元。本期业绩亏损主要原因为：（1）母公司新建生产基地及研发中心全面建成，固定资产折旧费用增加
，银行借款利息费用化增加；（2）控股子公司陕西友帮原股东未完成业绩承诺，引入新股东，对其产品、
技术、设备等资源进行整合调整，至2024年第四季度才全面正式运营，但固定资产折旧及融资贷款利息费用
较大导致其全年仍处于亏损状态；（3）报告期内，科莱维未按期支付股权回购款，公司已提起诉讼，基于
谨慎性原则，公司预计该股权回购款可收回金额低于账面价值，为此确认了投资损失，进而影响了本期业绩
。
（二）综合管理情况
报告期内，公司整体搬迁至新建生产基地，为提升管理效率及风险合规意识，公司加强了中层以上人员
岗位职责考核及培训，同时，针对各职能部门，持续开展反商业贿赂、安全生产、科技创新等培训工作。针
对行政部门、安环部门、人力资源等核心管理部门提出了管理提升要求，经各职能部门的不懈努力，公司行
政管理及后勤保障等工作效率及服务质量显著提升；安环部门结合新建生产基地实际情况，加强员工安全培
训力度，并积极协同辖区消防大队开展防火救灾实训演练等，着力提升全员安全意识及风险防范意识；人力
资源部门持续加强人才储备、培训、人力资源政策宣贯等，保障公司管理团队及技术人才队伍的稳定性及先
进性。
（三）生产管理情况
报告期内，公司始终将“安全生产”放在首位，严格遵守《药品生产质量管理规范》、药品国家标准、
企业内控管理规范及相关规章制度，围绕2024年度经营计划组织生产，完成各项生产任务；同时全力推进新
建生产基地药品GMP符合性和产品转移工作，并于2024年8月取得新建生产基地的药品生产许可证及部分产品
转移至新建生产基地生产的药品注册备案通知书。
（四）质量管理及GMP符合性检查工作
2024年，公司质量部门在公司的整体战略指导下，秉持着“质量第一，安全至上”的原则，全面履行了
质量监管与控制的职责。通过一系列有效措施的实施，确保了药品生产过程中的质量控制，提高了产品质量
，降低了质量风险。报告期内，公司全力推进新建生产基地药品GMP符合性和产品转移工作，7月初顺利通过
药品GMP符合性和产品转移的现场检查，8月取得新建生产基地的药品生产许可证及十二个产品转移至新建生
产基地生产的药品注册备案通知书，公司新建药品生产基地正式投产。
（五）技术研发情况公司采用自主创新与合作研发相结合的模式开展研发工作，报告期内，运用现代科
学技术手段和传统中药研究方法对古代经典名方进行了研究；对公司重点产品消银颗粒、保妇康阴道泡腾片
、乳核内消液、白凤饮、喘泰颗粒、枣仁安神颗粒进行工艺流程优化、质量标准提升、新规格开发及上市后
产品安全性评价开展研究工作；同时组建了陕西省中医药创新共性技术研发创新联合体和陕西省中药创新共
性技术研发平台及咸阳市“科学家+工程师”创新团队，平台及创新团队的建设进一步提升公司创新能力，
支撑临床合理用药，促进公司持续、健康发展。
（六）销售管理情况
报告期内，随着市场环境的变化，结合产品特点，公司及时调整营销策略，一是以稳固医院终端销售为
根本，大力开展乡镇卫生院等基础医疗市场；二是全方位开发药店及诊所等终端市场，以公司OTC产品为主
，采用自建销售团队为主招商团队为辅的方式，大力开发二三终端市场，目前福建、陕西、河北、广东、河
南、山东等在药店及诊所等终端市场的销量已有较大的提升；三是全面推进与互联网平台的合作，积极开展
网上销售渠道，通过营销策略调整为公司完成年度销售目标奠定了良好基础。
（七）项目建设情况
（1）募投项目建设情况
报告期内，公司IPO募投项目药品生产基地及药品研发中心项目完成了竣工验收，于2024年7月初新建药
品生产基地通过药品GMP符合性检查，8月取得的药品生产许可证，新建药品生产基地及研发中心逐步投入使
用。
（2）陕西友帮项目建设情况
截至报告期末，陕西友帮年产500吨医药中间体一期项目中1号车间、2号车间及3号车间均已建成投产。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）所处行业基本情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为医药制造业。报告期内，公司主要业务覆
盖医药制造及医药流通领域，业务涵盖中成药、中药饮片、化药中间体的研发生产销售及生物制品、血液制
品、药品及中药材的批发配送等，其中，中成药的研发、生产、销售是公司目前最主要的业务板块。
医药产业是关系国计民生、经济高质量发展和国家安全的战略性新兴产业，是加快形成新质生产力的重
要领域，具有较强的刚性需求，同时具有高技术、高投入、高风险、高回报、长周期的特点，是典型的弱周
期性行业。
随着全球人口老龄化的加剧，对医疗保健的需求不断增加，此外，由于生活方式的改变和环境污染等因
素，慢性疾病的发病率也在逐年上升，推动了医药市场的增长。
近年来，随着我国社会经济的发展和人民生活水平的不断提高，人们的健康意识、老龄化和疾病谱的变
化推动健康消费需求提升，对疾病的治疗、预防和康复管理需求更加迫切。国家对医疗卫生事业的投入不断
加大，为医药行业的发展创造了良好的政策环境。
中医药作为中国传统医学的重要组成部分，具有悠久的历史和丰富的资源，国家出台各项政策积极推进
中医药发展。健康中国2030、“十四五”中医药发展规划等强调中西医结合和促进中医药传承创新发展，为
新时代中医药产业发展指明了前进方向，聚焦中医药行业发展趋势和群众迫切需求，将中医药战略地位提升
到新的高度。
中医药是我国历史文化传承的瑰宝，也是我国卫生健康资源的重要组成部分，具有优秀的文化属性、高
价值的经济属性和科学的临床治疗价值。中医药拥有治未病、慢性病和健康管理方面的独特优势，正好契合
消费者的健康需求，在老龄化趋势下，老年病的患病人数逐年提升，同时，近些年来心脑血管疾病、高血压
、糖尿病、高血脂等慢性疾病发病率上升，进一步促进对中医药产品的需求，推动中医药产业保持较快速度
增长。
（二）行业政策情况
1、中医药发展新机遇
《“十四五”中医药发展规划》《中医药振兴发展重大工程实施方案》《推进中医药高质量融入共建“
一带一路”发展规划(2021—2025年)》《“十四五”中医药人才发展规划》《推进妇幼健康领域中医药工作
实施方案（2021—2025年）》等系列政策在2024年进入实施关键期。在2024年6月6日，国务院办公厅发布了
《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，旨在聚焦医保、医疗、医药协同发展和治理，推动卫生健
康事业高质量发展。提出推进国家中医药传承创新中心、中西医协同“旗舰”医院等建设，支持中药工业龙
头企业全产业链布局，加快中药全产业链追溯体系建设。在诸多政策利好情况下，为中药企业提供了明确的
发展方向和政策支持，公司将发挥自身优势，整合资源，提升技术水平和市场竞争力。
2、新版医保目录动态调整完毕
随着国家持续推进医保目录动态调整机制并强化对中医药高质量发展的政策倾斜，2024年11月28日，国
家医疗保障局公布2024年国家医保药品目录调整结果，共计91种药品新增进入目录，其中中成药11个，43种
药品被调出目录，目录内药品总数3159种，将于2025年1月1日执行。目前，公司主营产品复方双花片、消银
颗粒、坤复康胶囊、附桂骨痛胶囊等均在国家医保目录内。
3、集采政策深化下的发展机遇
2024年12月10日，国家医保局与卫健委联合发布的《关于完善医药集中带量采购和执行工作机制的通知
》对中药企业形成了多维影响。该政策鼓励村卫生室、民营医疗机构和零售药店参与集采，扩大中选产品的
终端覆盖范围。同时优化价格与使用监管以及优化结算机制（推进医保基金与企业直接结算以缩短回款周期
），促使中药企业提升成本控制能力与供应链效率。目前，尽管公司相关中成药品种尚未纳入医药集中带量
采购范围，但公司已计划持续扩大基层医疗终端的市场销售份额，通过加强品牌建设和提高产品市场认可度
来巩固市场地位。同时，公司将进一步整合内部资源，提升自身竞争能力，以积极应对相关政策持续推进所
带来的市场变化和挑战。
4、高质量发展新起点
国家药监局于2023年7月5日发布了《药品标准管理办法》，并规定该办法自2024年1月1日起开始执行，
同时配套发布了《中药标准管理专门规定》。首次针对中药全产业链（中药材、饮片、配方颗粒、提取物、
中成药）构建了符合中医药特点的标准管理体系。政策强调“传承与创新并重”，要求标准制定需遵循中医
药理论、尊重传统经验，同时鼓励应用大数据、人工智能等新技术提升质量控制水平。这将推动行业规范化
与集约化、促进中医药现代化、优化医保基金使用与临床价值提升。
国家药品监督管理局发布的《药品标准管理办法》及《中药标准管理专门规定》为中药行业发展注入新
动能。对中药行业而言，这既是告别粗放发展的分水岭，也是迈向高质量发展的新起点。未来，公司将紧跟
政策导向，以此为契机，不断强化全产业链管控能力、加大技术创新储备并不断提升产品质量控制水平，为
中药行业的高质量发展贡献力量。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务及主要产品情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为医药制造业。报告期内，公司主要业务覆
盖医药制造及医药流通领域，业务涵盖中成药、中药饮片、化药中间体的研发生产销售及生物制品、血液制
品、药品及中药材的批发配送等，其中，中成药的研发、生产、销售是公司目前最主要的业务板块。
公司恪守“牵系生命质量，致力人类健康”的文化理念,长期专注于医药健康产业，报告期内，公司主
要业务涉及医药制造业及医药流通业板块。
医药制造业板块以中成药的研发、生产、销售为主，以中药饮片及医药中间体的研发、生产、销售为辅
；医药流通业板块，主要开展生物制品（除疫苗）、血液制品、药品、中药材的批发业务，同时涉及少量药
品零售业务。
中成药研发、生产、销售是公司最重要的业务之一，目前对公司业绩贡献最大。公司中成药产品品类丰
富，共有100多个国药准字号批文，多个产品被列入国家医保目录，主营产品中消银颗粒、复方双花片、坤
复康胶囊（片）、骨刺胶囊及附桂骨痛胶囊均为国家医保目录产品，消银颗粒、枣仁安神颗粒及更年安胶囊
为国家基药目录产品。公司主营产品涵盖皮肤科类、呼吸感冒类、妇科类、骨科类疾病的治疗领域。
（二）公司经营模式
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。报告期内，公司主要业务涉及医药制造业及医药流通业领域
。
1、医药制造业经营模式
医药制造业务主要在母公司，母公司主要从事中成药研发、生产和销售，拥有独立完整的采购、生产和
销售体系，公司根据自身情况、市场动态，独立自主组织生产经营活动。
（1）采购模式
公司生产所需物料由采购部统一负责采购。物料管理部门根据生产计划、库存情况制定物料采购计划，
由生产部、审计部审核，采购部按照计划采购，保证物料及时供应。质量部门每年对供应商的资质、质量体
系及生产能力进行定期审核、评估，出具审核意见及合格供应商目录，从源头确保产品质量。公司在合格供
应商目录中，采用年度招标结合季度招标的方式，通过质量、价格等多重因素综合比较，最终确定供应商名
单，签订采购合同。
（2）生产模式
公司采用以销定产的生产模式组织生产。公司生产部门根据销售部门的销售计划制定每月生产计划，生
产部门严格按照《药品生产质量管理规范》、国家药品标准、企业内控管理规范及相关规章制度组织生产。
整个生产过程中，质量部门对生产过程工艺规程执行进行全面的监督和评价，对所有生产用物料、生产过程
的中间产品、成品等按照相应的质量标准进行检验，确保生产过程合规，产品质量稳定均衡、安全有效。
（3）销售模式
根据区域和产品的特点，公司设立直营事业部、销售事业部和市场部具体负责组织实施产品销售、与医
药商业企业签订销售合同、回款及收集市场反馈信息等。公司通过派驻销售商务人员与医药商业企业建立长
期稳定的合作关系，形成了覆盖全国绝大部分省市地区的营销网络。根据对终端客户开发、服务的主体不同
，公司销售模式分为自建销售终端团队模式与经销商代理模式。公司依靠自建的销售终端团队，在医药商业
企业的协助配合下开展医院、药店等终端的产品销售工作；经销商代理模式下，公司与医药商业企业签订买
断式销售合同，以底价销售的方式把产品的经营权转让给医药商业企业，并由医药商业企业主要负责产品营
销工作。
2、医药流通业经营模式
医药流通业务主要在子公司，涉及的子公司包括方元医药、春盛药业、新高新药业及康驰医药。报告期
内，方元医药及新高新药业在公司流通业务中规模占比大，方元医药主要从事生物制品（除疫苗）、血液制
品的销售配送；新高新药业主要从事药品及医疗器械的销售配送。公司医药流通业务的经营模式为：向上游
医药生产企业或供应商购进药品、生物制品、中药材等，严格按照国家药品管理法要求，经过验收、入库、
存储养护、配送出库等环节，销售给下游客户（包括各级医疗卫生机构、疾控中心、连锁药店、门诊、药品
生产企业等）。
（三）市场地位
公司深耕中成药领域多年，拥有丰富的产品品类，主要产品均为国家医保目录产品，核心产品均为独家
产品或独家剂型，涉及皮肤科类、呼吸科类、妇科类、骨科类等用药领域，该类产品上市销售多年，疗效确
切，医生及患者认可度高。经过多年发展，公司在全国绝大多数省份建立了完善的产品营销网络，形成了自
营渠道、OTC招商、终端销售、互联网销售等多渠道销售格局。公司主营产品被列入多部临床用药指南及专
家共识中，作为临床推荐用药，其中坤复康胶囊被首批列入《中成药治疗优势病种临床应用指南》、《中成
药治疗盆腔炎性疾病后遗症临床应用指南》、《中成药临床应用指南感染性疾病分册》等；复方双花片被列
入《中成药临床应用指南-感染性疾病分册》、《中医临床诊疗指南释义-呼吸病分册》等；消银颗粒被列入
《中成药临床应用指南皮肤病分册》、《中医循证临床实践指南专科专病》、《中成药治疗寻常性银屑病专
家共识》等。复方双花片产品持续多年被评为“陕西省名牌产品”、“陕西医药优势产品”。陕西省中医药
管理局出品了《秦药·优势中成药·复方双花片》在陕西卫视及其新媒体矩阵平台持续播出，提升了产品品
牌影响力。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）产品结构优势
公司产品品类丰富，共有100余个药品生产批准文号，10多个剂型，目前已形成以独家产品（剂型）为
龙头的四大系列产品管线，包括：以坤复康胶囊（片）、复方清带灌注液、妇炎清洗剂、保胎无忧胶囊、母
乳多颗粒、更年安胶囊等为代表的妇科类系列产品群，可广泛用于治疗经、带、胎、产、杂等各种妇科疾病
；以消银颗粒、百癣夏塔热片、顽癣净、肤痒颗粒、肤疾洗剂等为代表的皮肤科类系列产品，可用于治疗银
屑病、湿疹、荨麻疹、神经性皮炎、皮肤瘙痒症、扁平疣等常见皮肤病；以复方双花片、喘泰颗粒、新雪片
等为代表的呼吸类系列产品，在治疗感冒、扁桃体炎、哮喘等常见呼吸系统疾病治疗领域发挥中药独特优势
；以附桂骨痛胶囊、骨刺胶囊、骨质宁搽剂、麝香祛痛搽剂为代表的骨科类系列产品群，在风湿性关节炎、
类风湿性关节炎、骨关节炎、骨质增生等骨科疾病治疗方面发挥优势。
（二）市场竞争优势
公司核心产品主要有坤复康胶囊（片）、复方双花片、消银颗粒、附桂骨痛胶囊、复方清带灌注液，其
中消银颗粒列入《国家基本药物目录》，复方双花片、坤复康胶囊(片)、消银颗粒及附桂骨痛胶囊列入《国
家医保目录》，进入基本药物或医保目录产品将更容易得到医疗机构和患者的认可和使用。同时，复方双花
片、坤复康胶囊、消银颗粒、复方清带灌注液均为独家剂型及发明专利产品，万花山牌复方双花片连续多次
被评为陕西省名牌产品。随着公司销售渠道向连锁药店及基层医疗市场的不断拓展，产品数量丰富、结构合
理、剂型完善的优势将得到进一步发挥，核心产品的市场潜力将得到进一步释放。
公司控股子公司方元医药是陕西省内较早取得生物制品经营资质的医药商业公司，拥有专业的营销管理
团队，主要经营的血液制品属于临床紧缺品种，部分为危重症抢救药品，该类产品均为医保产品，在陕西特
别是西安地区市场占有率高，市场竞争力强。
（三）公司品牌优势
公司的“万花山及图”商标被原国家工商行政管理总局商标局认定为中国驰名商标，并多次被评为陕西
省著名商标；公司被国家知识产权局评为“国家知识产权优势企业”、“国家知识产权示范企业”；公司被
陕西省中药协会授予“2023年度最具品牌价值企业”；复方双花片产品连续多年被评为“陕西省名牌产品”
、入选《陕西省优势中成药“秦药”品牌》、被陕西省中医药管理局遴选为“秦药”优势中成药；坤复康胶
囊、消银颗粒入选《中药大品种科技竞争力研究报告（2019版）》；复方双花片、坤复康胶囊入选《中成药
治疗优势病种临床应用指南》，芪药消渴胶囊、复方清带灌注液入选《陕西省医药优势产品目录》。多年来
，公司产品以其显著的疗效在广大患者及医务医药工作者中树立了良好的口碑。
（四）技术研究优势
公司坚持“科技是第一生产力”的发展理念，高度重视技术创新。拥有“陕西省企业技术中心”，长期
专注于中药产品的工艺优化、质量提升、节能降耗等技术研究工作；同时，公司持续开展已上市产品的二次
开发，扎实推进拟上市产品的生产技术研究，大力开展公司主营产品的质量提升及技术改进工作；公司技术
研究机构健全，人员素质高，配备有齐全的中试设备以及国内领先的检验检测仪器，以满足技术研究的需要
；2024年，经陕西省科技厅批准，由公司牵头成立建设的“陕西省中药创新共性技术研发平台”开始运行，
为公司的创新驱动发展增添强劲动力。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，财务费用增加77.03%，主要系银行借款利息费用化增加所致；报告期内，经营性现金流量净
额增长151.70%，主要系购货款支付减少所致；投资活动现金流量净额增长64.05%，主要系支付工程款项减
少所致；筹资活动现金流量净额下降220.76%，主要系偿还银行借款增加所致。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2024年，我国经济规模稳步扩大，国内生产总值达到134.9万亿元，同比增长5%，“稳”的态势巩固延
续，高质量发展与新质生产力培育持续推进。另据国家统计局数据，2024年医药制造业规模以上企业实现营
业收入25298.5亿元，较2023年度持平;实现利润总额3420.7亿元，较2023年度同比下降1.1%。
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，随着经济的不断发展、人民生活水平提高、城镇化和老龄化
加速，以及疾病谱变化，国民的医疗健康需求持续增长，医药行业越来越受到公众和
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