经营分析☆ ◇603156 养元饮品 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饮料行业(行业) 53.01亿 99.35 22.54亿 98.64 42.52
其他业务(行业) 3451.66万 0.65 3112.15万 1.36 90.16
─────────────────────────────────────────────────
核桃乳(产品) 44.30亿 83.02 20.78亿 90.94 46.91
功能性饮料(产品) 8.69亿 16.28 1.75亿 7.67 20.18
其他业务(产品) 3451.66万 0.65 3112.15万 1.36 90.16
其他植物饮料(产品) 274.96万 0.05 53.22万 0.02 19.35
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 16.72亿 31.33 6.93亿 30.31 41.43
华中地区(地区) 12.60亿 23.62 5.30亿 23.18 42.03
华北地区(地区) 10.44亿 19.57 5.06亿 22.16 48.50
西南地区(地区) 9.09亿 17.04 3.48亿 15.25 38.32
东北地区(地区) 1.67亿 3.12 6892.75万 3.02 41.36
西北地区(地区) 1.36亿 2.54 5452.20万 2.39 40.21
华南地区(地区) 1.13亿 2.13 5335.33万 2.33 47.04
其他业务(地区) 3451.66万 0.65 3112.15万 1.36 90.16
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 48.60亿 91.08 20.84亿 91.20 42.88
直销(销售模式) 4.41亿 8.27 1.70亿 7.44 38.51
其他业务(销售模式) 3451.66万 0.65 3112.15万 1.36 90.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 12.02亿 30.77 --- --- ---
华中地区(地区) 9.42亿 24.13 --- --- ---
华北地区(地区) 8.09亿 20.72 --- --- ---
西南地区(地区) 6.51亿 16.66 --- --- ---
西北地区(地区) 1.04亿 2.65 --- --- ---
华南地区(地区) 8601.45万 2.20 --- --- ---
东北地区(地区) 8174.83万 2.09 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3031.04万 0.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 36.17亿 92.61 --- --- ---
直销(销售模式) 2.58亿 6.61 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 3031.04万 0.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 6.92亿 28.07 2.99亿 26.58 43.22
华中地区(地区) 6.24亿 25.29 2.77亿 24.60 44.40
华北地区(地区) 5.32亿 21.60 2.69亿 23.92 50.56
西南地区(地区) 4.03亿 16.33 1.68亿 14.97 41.84
西北地区(地区) 7174.36万 2.91 3201.73万 2.84 44.63
华南地区(地区) 5968.03万 2.42 2971.29万 2.64 49.79
东北地区(地区) 5465.81万 2.22 2363.99万 2.10 43.25
其他业务(地区) 2871.60万 1.16 2641.78万 2.35 92.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.86亿 26.11 --- --- ---
华中地区(地区) 4.82亿 25.90 --- --- ---
华北地区(地区) 4.13亿 22.21 --- --- ---
西南地区(地区) 3.16亿 16.99 --- --- ---
西北地区(地区) 5626.22万 3.03 --- --- ---
东北地区(地区) 4291.80万 2.31 --- --- ---
华南地区(地区) 3910.09万 2.10 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2506.01万 1.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 16.44亿 88.41 --- --- ---
直销(销售模式) 1.90亿 10.24 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 2506.01万 1.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.92亿元，占营业收入的7.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│成都冠汇通商贸有限公司 │ 12950.28│ 2.44│
│湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司 │ 12046.12│ 2.27│
│北京京东世纪信息技术有限公司 │ 6114.61│ 1.15│
│云南霖兴贸易有限公司 │ 4156.80│ 0.78│
│浙江昊超网络科技有限公司 │ 3885.65│ 0.73│
│合计 │ 39153.46│ 7.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购19.53亿元，占总采购额的70.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│嘉美食品包装（滁州）股份有限公司 │ 82976.75│ 30.01│
│广州曜能量饮料有限公司 │ 63709.32│ 23.04│
│昇兴（山东）包装有限公司 │ 29280.04│ 10.59│
│曜尊饮料（上海）有限公司 │ 11836.90│ 4.28│
│山东福贞金属包装有限公司 │ 7522.37│ 2.72│
│合计 │ 195325.37│ 70.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司的经营模式
1.采购模式
公司设核桃事业部和供应部负责公司主要原材料、辅料、包装等材料的采购事宜，其具体职责包括：供
应商的评估管理及供应链的优化；完成公司年度采购目标，及时、有力地在计划内保障供应；在采购过程中
严格控制好食品安全的各个环节；降低采购成本。
公司的采购以保证食品安全为导向，制定了供应商的选择、考核、管理及淘汰制度。公司制定了《采购
管理制度》《外包选择标准》，据之对供应商、外包方进行选定，符合公司标准的供应商进入合格供应商名
单。公司制定了《供应商管理手册》，据之对供应商的企业资质、生产能力、供货质量、服务态度、交货及
时率及其他情况进行综合评定，评出优劣等级。公司还采取第二方的现场审核方式，供应部每年组织生产部
、技术部、总经办等相关部门对供应商进行一次实地考察，通过实地考察、现场审核、资质审查等方式对供
应商能力综合评定，实施优胜劣汰的考核机制。
在采购流程方面，总经办调度中心按照公司销售目标，将月度生产计划下达到生产部、技术部，生产部
将周生产计划下达至核桃事业部和供应部，核桃事业部和供应部根据生产计划、安全库存、进货周期确定需
采购货物的品种、数量，选择供应商，签订采购合同，并落实进货入库，公司的原材料、辅料以及包装材料
在入库前须经技术部组织检验，未通过检验不得入库。
2.生产模式
（1）自产
报告期末，本集团共拥有植物蛋白饮料生产线36条，合计产能约152万吨/年，可生产目前公司产品组合
中的主要产品。公司的生产模式为“以销定产”，具体模式为：公司各区域销售办事处将市场需求信息汇总
至总经办调度中心，总经办调度中心根据市场产品品种需求量制定月生产计划总量，并及时通知生产部、技
术部，生产部根据月计划总量编制周计划，并将编制的计划提前发放至核桃事业部、供应部、安环部、储运
部等部门，以供各部门提前做好计划和部门间协调工作安排。生产计划最终发放至各工段长及材料员处，并
传达给各班组长组织落实生产任务。
（2）委托加工
自2010年9月起，为了解决公司市场范围不断扩大而带来的快速实现全国多地生产布局的内在需要，公
司一方面逐步在全国范围内选址自建生产基地，另一方面委托外单位加工产品。报告期内委托加工商有河南
华冠、四川华冠、滁州华冠、临颍嘉饮、简阳嘉饮，公司委托加工产品主要为核桃乳、核桃花生露、核桃杏
仁露等植物蛋白饮料，主要供应河南南部、湖南、湖北、四川、重庆及其周边市场。
公司委托加工的模式是去料加工，即公司提供全部的原辅材料和包装物，由委托加工厂加工成产成品，
产成品的所有权属于公司。公司与河南华冠、四川华冠、滁州华冠、临颍嘉饮、简阳嘉饮分别签署年度《委
托加工合同》。委托加工方在各环节的安全质量控制方面执行与公司相同的安全质量控制体系，包括从原材
料采购到产成品出厂的整个链条，以确保委托加工产品质量。
3.销售模式
公司的销售模式有经销和直销。其中，经销模式是主流销售模式。经销模式的运行主要包括两方面的内
容：一是产品销售，即公司的产品主要通过卖断方式直接面向经销商销售，再由经销商向零售终端商销售，
最后由零售终端商直接销售给消费者；二是服务于产品销售，公司对经销商指导、支持与管理，公司的指导
、支持与管理覆盖包括经销商、零售终端商的整个销售渠道，主要围绕四个方面：一是对品牌进行持续建设
和维护；二是对与经销商合作全程进行动态监管；三是对经销商的经销活动进行全程指导；四是根据经销商
经销公司产品的普遍需要或一年中不同时期的市场特点，制订和实施覆盖全部市场、部分市场和特定网点的
具体市场政策，公司通过提供搭赠品、外购促销品或报销费用的方式支持经销商执行，或要求经销商自担费
用执行，并对经销商执行效果进行考核，对考核达标的经销商给予奖励。
（二）公司主营业务及主要产品
公司的主营业务是主要以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售，报告期内公司主营业务未
发生重大变化。
公司产品主要包括六个核桃精品系列、养生系列、五星系列、无糖系列、易智系列、六个核桃2430、六
个核桃“新鲜装”系列等。
1.六个核桃精品系列
公司主打产品，有240ML罐装产品、250ML利乐装产品、1L利乐装产品，并有1*12、1*20等多种规格。作
为公司主打产品，运用独创的【5·3·28】核桃乳生产工艺、独创的“全核桃CET冷萃工艺”和“五重细化
研磨”工艺，实现了核桃仁种皮苦涩物质的靶向去除，核桃乳研磨颗粒的平均直径达到纳米级别，营养成分
利用率提高至97%以上。
2.六个核桃养生系列
六个核桃养生系列针对中老年及追求健康人群研发，有240ML、180ML罐装产品，产品通过低糖配方、添
加益生元，适合中老年及追求健康人群饮用，目前已经成长为公司主要产品系列。
3.六个核桃五星级系列
六个核桃五星级系列作为主打高端市场的核心产品，有240ML罐装产品，且有1*12、1*20等规格。五星
级六个核桃采用无糖配方，蛋白含量较国家标准高45%，并特别添加磷脂，品质全面提升，能更好的满足追
求品质生活的高端消费者消费需求。
4.六个核桃无糖系列
顺应健康消费趋势，公司打造无糖系列产品，包括240ML罐装产品、250ML利乐装产品，并有1*24、1*6
等多种规格；针对不同消费需求，公司不断开发“无糖+”复合型产品，丰富无糖系列产品组合，其中“无
糖+高钙”产品钙含量144mg/罐，将钙等营养成分进行科学配比，满足消费者健康消费需求。
5.六个核桃易智系列
公司深入洞察不同区域消费趋势，依托原料及工艺优势，持续打造易智系列产品，布局200ML、240ML、
310ML罐装产品及1*16、1*12、1*10等多种规格，该系列精准占位主流消费价格带，已在部分区域成长为重
要的产品系列。
6.六个核桃2430
2021年，养元饮品与北京工商大学联合成立“中国核桃产业研究院”并发布全新产品六个核桃2430，该
产品面向学生、白领等消费群体，可有效满足消费者高品质需求。
7.六个核桃“新鲜装”系列
采用无菌冷灌装工艺，产品口感新鲜，同时外包装采用利乐环保包装，方便携带、饮用，产品有多种规
格，覆盖全价格带，契合高性价比消费趋势。
（三）公司贸易业务相关情况
公司为充分利用营销网络和渠道优势，逐步尝试开展贸易业务。公司旗下孙公司智慧健自2020年9月起
获得红牛维生素牛磺酸饮料在部分区域的经销权，该产品为功能性饮料，采用250ML罐装，并有1*12*2、1*6
*4等多种规格。
报告期内，公司供应部负责红牛维生素牛磺酸饮料的采购工作，即向广州曜能量饮料有限公司（以下简
称广州曜能量）及曜尊饮料（上海）有限公司（以下简称上海曜尊）发送采购订单，广州曜能量及上海曜尊
据此向公司交付产品；随后，公司通过自身销售渠道进行销售。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017）和《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024
），依据公司主营业务、主要产品的具体情况，公司所处行业大类为“酒、饮料和精制茶制造业”，小类为
“含乳饮料和植物蛋白饮料制造”，具体类别为植物蛋白饮料行业。当前消费转型浪潮下，健康饮食与品质
生活理念深入人心，驱动植物蛋白饮品行业向高端化、多元化方向发展。企业通过构建“产品创新+数字化
营销”双轮驱动模式，开发针对不同消费群体、消费场景的细分产品，并借助新媒体矩阵实施精准营销，持
续为植物蛋白饮品行业增长注入动力。公司作为核桃蛋白饮品品类的领军者，20多年来一直致力于推动核桃
饮品行业的发展，由区域性的小品类培养成为“南北通喝、全国同饮”的大品类，并将六个核桃打造成为国
内一线品牌，“经常用脑·多喝六个核桃”的品牌主张深入人心。
（一）植物蛋白饮品行业发展机遇良好
《国民营养计划》明确“植物蛋白”为主要的营养基料，植物基产品发展前景广阔。报告期内，公司主
打产品在我国核桃乳饮品行业处于优势领军地位，随着行业集中度的不断提高，作为行业的头部企业将充分
享受到市场发展的红利。我国制定的《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》中，明确将“全面促进消
费，加快消费提质升级”作为实施扩大内需战略的重要组成部分，倡导健康饮食结构、绿色低碳消费；《中
国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》中明确指出“推进营养型农业生产、食品加工和食物消费，推动
绿色低碳的健康生活方式”。在国家促进消费、倡导健康饮食的大环境下，植物蛋白饮品行业将迎来良好的
发展机遇。
（二）健康消费需求释放行业增长潜力
随着国内居民生活水平的不断提高和健康观念的深入人心，日常饮食结构正发生着深刻变化。消费者对
于饮品的需求不再局限于基础的饮用功能，而是更加注重营养均衡与健康属性。核桃乳作为植物蛋白饮品中
的重要品类，以及天然植物蛋白等健康属性，精准契合了当前大众对营养型饮品的消费偏好。无论是在家庭
消费、日常佐餐，还是在节日礼品市场，核桃乳均占据着稳固的消费心智。近年来，随着健康消费群体的不
断扩容，尤其是中老年群体对营养滋补的重视以及年轻群体对轻负担饮品的追求，核桃乳的消费场景正从传
统的礼品馈赠向日常自饮、休闲娱乐等多元化场景延伸，为行业的持续发展注入了源源不断的动力。
（三）消费分化重构行业产品格局
在消费分化的背景下，消费市场呈现出明显的“双轨并行”特征：一方面，高端市场持续升温，追求品
质的消费者愿意为更优质的口感、更纯净的配料表及更高的营养价值支付溢价，驱动行业向品质化方向演进
，具体表现为原料选取更为考究、生产工艺持续革新，针对特定人群和高端场景的细分产品层出不穷；另一
方面，日常自饮和大众消费市场则对价格更加敏感，追求极致的基础性价比，要求企业在保证产品品质的同
时，通过规模化生产和成本控制满足消费者日常高频消费需求。这种消费端双重诉求，意味着企业必须在品
质升级与成本控制之间寻求精准平衡，在产品创新与规模化生产之间实现协同发力，从而在分化的市场中找
准自身定位，满足不同层级消费者的实际需求。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，国内消费市场保持平稳发展态势，正处于结构性调整与信心重塑的关键阶段，同时伴随着市
场竞争的加剧，呈现出存量博弈的特征。在此背景下，公司坚定践行“稳存量·创增量”核心发展战略，不
断强化企业核心竞争力，推动公司稳健发展。
1.深耕研发创新，筑牢产品核心竞争力
公司深度洞察消费市场变化，聚焦消费者健康消费需求，将研发创新作为核心发展驱动力，强化技术引
领优势，加速推进产品迭代升级，丰富产品矩阵。全新打造“六个核桃植物奶”产品，采用极简配方，精准
契合当下消费者对绿色、健康的植物蛋白补充需求；成功研发“无糖（低GI）六个核桃”产品，凭借科学配
方精准匹配消费者对血糖控制、体重管理的核心诉求，且顺利获得“低GI产品认证”，进一步覆盖细分消费
领域；为满足消费分层分级需求，优化升级六个核桃易智系列产品，丰富产品规格、布局不同主流价格带，
推动区域市场的产品动销。
2.构建全域分销体系，激发发展活力
公司聚焦核心销售终端，持续提升资源投放的精准度，巩固并放大在流通、商超等传统渠道的市场优势
与品牌势能。针对全域各细分渠道的主流价格带，精准匹配导入对应产品，实现对市场主流价格带的全面覆
盖，有效提升产品渗透率与渠道竞争力。与此同时，公司积极布局新兴渠道及线上线下一体化融合模式，入
驻好想来、赵一鸣等头部零食折扣渠道，并推动与美团、京东等即时零售平台的对接，通过多渠道协同发力
，构建起更为立体化的市场网络。
3.挖掘品牌新场景，开展场景营销推广
公司立足品牌核心优势，以“精准触达消费需求、挖掘品牌增长新动能”为目标，积极挖掘品牌应用新
场景，创新开展场景化营销推广工作。公司在持续巩固品牌声量优势的基础上，深度挖掘消费场景价值，启
动高考送考、婚宴、升学宴等主题场景推广，通过精准触达目标人群，开辟增长新路径。同时，围绕校园即
饮、酒店助眠、智慧早餐、老人活力餐等细分饮用场景，实施一系列精准推广活动，以场景化营销引导不同
消费人群形成日常化饮用习惯。通过场景深耕与渠道联动，公司有效拓展了品牌触达边界，进一步激活市场
潜力。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）深耕核桃乳市场二十余年，具备行业先发优势
公司自其前身1997年9月设立起，一直致力于主要以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售
，在长期的市场竞争中已逐步在产品定位、品牌建设、工艺技术、质量安全控制、营销模式、生产能力等方
面形成了自身的独特优势。目前，核桃乳饮料作为植物蛋白饮料的一个主要品类，在经历了快速增长期后进
入了成熟期，也吸引了一些饮料行业和其他相关行业的厂家进入，市场竞争日益加剧，但公司具备先发优势
。
（二）市场知名度高
公司“YANGYUAN及图”和“六个核桃”商标被认定为“中国驰名商标”，报告期内公司“养元·六个核
桃”核桃乳产品在国内核桃乳饮料细分领域占据重要市场地位。公司品牌得到市场高度认可，影响力不断提
高，具有较高的品牌价值。
（三）创立“5·3·28”生产工艺和全核桃CET冷萃技术，作为主要单位参与制定核桃乳国家标准，具
有系统、有效的产品安全控制体系
公司核桃乳的生产工艺是“5·3·28”工艺，即“5项专利、3项独特技术、28道工序”组成，该工艺确
保了产品的品质良好。全核桃CET冷萃技术通过独创的靶向脱离工艺，有效去除了核桃仁种皮的苦涩物质，
在解决核桃乳涩、腻的同时，较大程度保留了核桃仁营养，还原了核桃乳的本真味道。工艺升级后的“六个
核桃”核桃乳，实现了对核桃仁及其种皮营养的充分利用，核桃蛋白、脂肪等营养成分利用率提高至97%以
上，产品口感香浓滑爽，营养丰富，这一工艺创新是养元饮品继“5·3·28”生产工艺后，又一里程碑式的
技术突破。公司作为主要单位参与制定了国家标准《植物蛋白饮料核桃露（乳）》（GB/T31325—2014），
该国家标准提高了核桃乳生产行业的准入门槛，净化了核桃乳产品市场，维护了消费者权益。公司及其前身
自1997年9月成立以来从未发生过产品安全、质量事故，也未出现过因产品安全、质量引发的重大纠纷。
（四）覆盖全国的立体销售网络
公司根据市场环境的变化，不断精耕、完善销售渠道。近年来，公司在坚持“分区域定渠道独家经销模
式”的基础上，针对当前消费分化、渠道碎片化、新兴渠道迅速迭代的市场变化趋势，全力推进“区域市场
全域深分销体系”建设，针对流通、商超、电商“3大”主销渠道，持续完善运营模式、深化合作关系，完
善建设标准，稳定渠道深分销体系“基本盘”；在此基础上，通过开发专属产品、拓展经销商网络，调整市
场建设工作方向，积极拓展即时零售、折扣、社区团购、野团、区域直播、特渠“6大”新兴渠道，形成“3
+6”全域深度分销渠道的基本布局。
（五）布局全国的生产加工体系
目前，公司在原来衡水总部单一基地的基础上，已发展成为拥有河北衡水、安徽滁州、江西鹰潭三个自
有生产基地和河南临颍、四川简阳两个委托加工基地的全国性布局。公司生产基地在全国范围内多点布局可
以降低产品物流成本，提高产品供应的及时性和稳定性，更好地满足市场需求。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司共生产植物蛋白饮料47.01万吨，采购功能性饮料8.4万吨，销售植物蛋白饮料47.90万
吨，销售功能性饮料7.41万吨；实现营业收入53.36亿元；实现归属于上市公司股东的净利润12.60亿元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.行业格局
本行业的主流植物蛋白饮料产品根据其使用主要原料的不同，可分为核桃露（乳）饮料、杏仁露（乳）
饮料、花生露（乳）饮料、椰子汁（乳）饮料、豆奶（乳）饮料等品种。本行业为充分市场竞争行业，具有
完全的市场化程度。
2.行业趋势
（1）宏观政策聚力提振消费，为植物蛋白行业注入发展新动能
2022年，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中明确将“全面促进
消费，加快消费提质升级”、“扩大就业、提高收入”作为实施扩大内需战略的重要组成部分；2026年为“
十五五规划”开局之年，指出了“大力提振消费。深入实施提振消费专项行动，增强居民消费能力，改善消
费意愿，适应不同群体消费需求扩大优质供给，促进全社会商品和服务消费较快增长。夯实居民消费基础。
”“强化食品药品安全监管”等规划。居民消费能力的提升与消费意愿的改善，作为政策发力的重点方向，
有望为释放消费潜力注入强劲动力，进而推动消费者将更多关注投向高品质、健康化的饮品，形成潜在的优
质购买力。同时，市场治理的持续优化将为企业营造更加公平有序的竞争环境，有效引导行业在规范中提质
、在创新中升级，加快向高质量发展迈进。
（2）消费诉求深度迭代，驱动行业格局向“精细化”转型
在当前消费转型背景下，消费者诉求呈现出显著的“健康化、功能化、场景化与情绪价值化”特征，正
深刻重塑植物蛋白饮品行业的产品逻辑与市场格局。在核心诉求上，健康消费已从概念认同转向对“清洁标
签、低糖/无糖、高蛋白”的极致追求，对添加特定功能成分的产品偏好亦持续增强。新生代消费力量既引
领“低碳饮食”生活方式，亦注重产品的质价比与体验感。同时，代际需求分化显著：儿童群体聚焦成长营
养，中老年群体关注养生保健，年轻群体则偏爱便携即饮。这要求企业针对不同消费场景与人群，开发“植
物基+”复合型细分产品，通过精准切入日常消费场景，不断拓展新品类、开辟新赛道，实现与主流消费人
群的全方位对接。
（3）品牌竞争进入新阶段，全域渠道融合与内容化传播成为破局关键
在行业步入存量博弈的新周期下，品牌竞争的核心正从单一的“全国化布局”转向“差异化战略竞争”
，而渠道的深刻变革与品牌传播模式的创新，则成为企业抢占市场份额的决定性因素。一方面，渠道格局加
速重构，直播电商、社群团购及即时零售等线上渠道成为增长新引擎，传统渠道在流量红利减弱中推动自身
变革，调改升级后的商超愈发注重供应链协同效率与终端触达能力，企业纷纷通过“线上线下一体化、全渠
道拓展”策略重塑分销体系，以提升用户体验的连续性与一致性；另一方面，品牌传播正经历从“流量曝光
”向“内容共生”的跃迁，传统广告投放占比持续压缩，依托KOL/KOC的场景化种草、短视频内容营销及品
牌理念传播成为主流，品牌通过“营养科普”“场景体验”“用户共创”等深度内容构建信任链接，在价值
认同中强化品牌认知，实现与消费者的心智共鸣。可以预见，未来品牌竞争的护城河将不再仅取决于渠道覆
盖的广度，更取决于全渠道的精细化运营能力与品牌内容的生命力，唯有将渠道触达与内容共鸣深度融合，
持续响应细分人群的真实需求，企业方能在存量博弈中构建可持续的竞争优势。
(二)公司发展战略
公司坚持“专注于提供优质的核桃饮品，致力于提高人生智慧和幸福指数”的企业使命不动摇，以长期
主义价值观为引导，秉承低碳、环保、可持续发展的理念，持续做大做强核桃饮品产业，进一步扩大公司在
该领域的领先优势，不断巩固公司在植物蛋白饮品行业的龙头地位。充分利用公司的平台和资源，开发新的
健康产品，推动并引领植物蛋白饮品行业发展。
(三)经营计划
2026年是“十五五”规划开局之年，公司将紧跟国家战略导向，统筹推进业务布局与能力建设。面对行
业变革与市场变化带来的机遇挑战，我们将坚持长期主义，聚焦核心优势，通过业务体系的持续优化与重点
领域的精准突破，全面提升企业运营效能与核心竞争力。
1.聚焦核心产品优化升级，完善品类布局
公司将以产品创新为核心驱动，持续推进产品体系的优化升级，在现有产品基础上提升营养成分挖掘深
度与成果转化效能。聚焦六个核桃系列产品，深入挖掘核桃营养价值，依托供应链整合优势与上下游技术协
同优化产品力，巩固核心产品市场地位。积极拓展植物奶新品类，依托研发与生产优势推出“六个核桃+植
物奶”系列产品，以核桃、大豆为基液兼顾营养与口感，打造健康天然、适配多元消费场景的植物奶，精准
聚焦健康养生人群、素食人群及乳糖不耐受人群等细分消费群体，持续开展品类培育，进一步提升市场份额
。
2.推进全域深度分销，深入开展“bC一体化的C端运营”
公司将推动全面建成全域深度分销体系，明确传统渠道、新兴渠道及线上线下融合渠道的建设标准与运
营规范，通过渠道精细化管理和资源精准投放，抢占存量市场份额。在此基础上，公司将持续深入开展“bC
一体化的C端运营”工作，协同联动b端网络共创优质内容，通过线上线下联动精准触达终端消费者，有效促
进终端动销与复
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