经营分析☆ ◇603157 退市拉夏 更新日期：2022-05-22◇ 通达信沪深F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.运营业务数据】【3.主营构成分析】【4.前5名客户营业收入表】
【5.前5名供应商采购表】【6.经营情况评述】
【1.主营业务】
上装、下装、裙装及配饰等服饰
【2.运营业务数据】 暂无数据
【3.主营构成分析】
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
服饰(行业) 30268.80 11881.10 39.25 70.37
非服饰(行业) 12744.00 9195.10 72.15 29.63
──────────────────────────────────────────
上装(产品) 20933.70 7431.70 35.50 48.67
其他(产品) 12744.00 9195.10 72.15 29.63
裙装(产品) 6022.80 2760.10 45.83 14.00
下装(产品) 2919.30 1420.90 48.67 6.79
配饰(产品) 393.00 268.40 68.30 0.91
──────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 14472.40 2785.30 19.25 33.65
西南地区(地区) 6594.30 3659.20 55.49 15.33
授权(地区) 6044.80 --- --- 14.05
西北地区(地区) 4682.60 2740.50 58.53 10.89
华北地区(地区) 3919.50 2167.50 55.30 9.11
华中地区(地区) 3111.10 1640.00 52.71 7.23
华南地区(地区) 2316.30 1091.80 47.14 5.39
东北地区(地区) 1871.80 947.10 50.60 4.35
──────────────────────────────────────────
直营店(销售模式) 20228.20 9219.80 45.58 47.03
其他(销售模式) 8313.50 4429.10 53.28 19.33
授权(销售模式) 6044.80 --- --- 14.05
联营店/加盟店(销售模式) 5003.30 2596.20 51.89 11.63
批发(销售模式) 3423.00 -1213.70 -35.46 7.96
──────────────────────────────────────────
截止日期:2021-06-30
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
服装(产品) 16977.10 --- --- 61.09
品牌授权(产品) 6479.70 --- --- 23.32
租赁(产品) 3622.80 --- --- 13.04
其他(产品) 709.10 --- --- 2.55
──────────────────────────────────────────
境内(地区) 27788.70 --- --- 100.00
──────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
服饰(行业) 176788.20 83499.80 47.23 97.17
非服饰(行业) 5143.50 5059.80 98.37 2.83
──────────────────────────────────────────
上装(产品) 118114.30 53233.80 45.07 64.92
裙装(产品) 41073.70 21462.00 52.25 22.58
下装(产品) 17454.60 8919.90 51.10 9.59
其他(产品) 5143.50 5059.80 98.37 2.83
配饰(产品) 145.60 -115.90 -79.60 0.08
──────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 32862.70 14786.10 44.99 18.06
西南地区(地区) 28827.70 14130.40 49.02 15.85
海外地区(地区) 28067.60 13515.20 48.15 15.43
华中地区(地区) 23114.00 10795.30 46.70 12.70
华北地区(地区) 21671.60 11013.40 50.82 11.91
华南地区(地区) 21007.10 10980.30 52.27 11.55
西北地区(地区) 15319.50 7895.00 51.54 8.42
东北地区(地区) 11061.50 5443.90 49.21 6.08
──────────────────────────────────────────
截止日期:2019-12-31
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
服饰(行业) 764835.20 441686.90 57.75 99.77
非服饰(行业) 1787.70 658.10 36.81 0.23
──────────────────────────────────────────
上装(产品) 518600.30 290243.70 55.97 67.65
裙装(产品) 160467.50 100724.60 62.77 20.93
下装(产品) 84214.80 50454.30 59.91 10.99
其他(产品) 1787.70 658.10 36.81 0.23
配饰(产品) 1552.60 264.30 17.02 0.20
──────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 203589.90 109830.10 53.95 26.56
华中地区(地区) 102759.30 56653.10 55.13 13.40
海外地区(地区) 99698.30 55192.00 55.36 13.00
华北地区(地区) 90790.80 56469.00 62.20 11.84
华南地区(地区) 87698.10 54075.00 61.66 11.44
西南地区(地区) 84760.80 50101.30 59.11 11.06
西北地区(地区) 49449.50 31085.90 62.86 6.45
东北地区(地区) 47876.20 28938.60 60.44 6.25
──────────────────────────────────────────
线下销售(渠道) 685006.60 --- --- 89.35
线上销售(渠道) 81616.30 --- --- 10.65
──────────────────────────────────────────
【4.前5名客户营业收入表】
截止日期:2021-12-31
前5大客户共销售0.66亿元，占营业收入的13.89%
┌──────────────┬────────────┬────────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├──────────────┼────────────┼────────────┤
│第一名 │ 1588.29│ 3.32│
│第二名 │ 1372.76│ 2.87│
│第三名 │ 1300.00│ 2.72│
│第四名 │ 1274.63│ 2.66│
│第五名 │ 1112.99│ 2.33│
│合计 │ 6648.68│ 13.89│
└──────────────┴────────────┴────────────┘
【5.前5名供应商采购表】
截止日期:2021-12-31
前5大供应商共采购0.21亿元，占总采购额的51.70%
┌──────────────┬────────────┬────────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├──────────────┼────────────┼────────────┤
│第一名 │ 822.61│ 20.00│
│第二名 │ 428.04│ 10.40│
│第三名 │ 404.90│ 9.80│
│第四名 │ 286.72│ 7.00│
│第五名 │ 190.02│ 4.60│
│合计 │ 2132.30│ 51.70│
└──────────────┴────────────┴────────────┘
【6.经营情况评述】
截止日期:2021-12-31
●财务指标大幅变动说明:
1.销售费用变动幅度为-86.85%,原因:收入下降及关闭门店，导致固定成本费用支出减少。
2.管理费用变动幅度为-40.1%,原因:公司加强费用管控，对管理人员数量和用工成本都进行控制
。
3.财务费用变动幅度为30.77%,原因:报告期内已决未执行和未决诉案件所产生的逾期和延迟利息
增加。
4.经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-61.95%,原因:本期销售收入下降导致回款相应减少
。
5.投资活动产生的现金流量净额变动幅度为356.36%,原因:本期资本性支出减少及无新增投资项
目。
6.筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为94.22%,原因:本期偿还到期借款本金及利息支出减少
。
7.货币资金变动幅度为-18.9%,原因:本年销售同比减少。
8.应收账款变动幅度为-67.22%,原因:本年销售同比下降及加大催收商场回款。
9.预付款项变动幅度为-68.94%,原因:本年门店减少，减少新货采购。
10.其他应收款变动幅度为-57.45%,原因:本年进一步计提无法收回的门店保证金预期信用损失。
11.存货变动幅度为-86.13%,原因:本年加大清库存力度，减少新货采购。
12.一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:本年已全部收回黯涉处置款。
13.其他流动资产变动幅度为-70.16%,原因:本年银行借款保证金、待认证进项税等减少。
14.长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:本年直营转代理模式且长期应收门店保证金减少。
15.其他权益工具投资变动幅度为-45.58%,原因:本年其他权益工具投资公允价值变动。
16.使用权资产变动幅度为-91.98%,原因:本年关闭线下经营网点。
17.商誉变动幅度为-100.0%,原因:本年全额计提商誉减值损失。
18.长期待摊费用变动幅度为-90.22%,原因:本年关闭亏损低效门店，一次性确认摊销费用。
19.预收款项变动幅度为659.87%,原因:本年预收租金增加。
20.合同负债变动幅度为178.24%,原因:品牌授权、加盟、代销模式导致的增加。
21.应付职工薪酬变动幅度为-85.02%,原因:本年员工数量减少及加强控制人工成本费用。
22.应交税费变动幅度为24.32%,原因:报告期应交增值税增加。
23.租赁负债变动幅度为-94.77%,原因:本年关闭线下经营网点。
24.递延所得税负债变动幅度为-84.83%,原因:资本化费用减少。
25.库存股变动幅度为0.0%,原因:回购股份产生的库存股。
26.营业收入变动幅度为-76.36%,原因:报告期内公司主动实施收缩策略等因素影响。
27.营业成本变动幅度为-76.51%,原因:本期公司销售收入下降，导致相应成本结转减少。
28.投资收益变动幅度为168.81%,原因:报告期内公司达成的债务豁免增加。
29.信用减值损失变动幅度为-24.83%,原因:报告期内应收款的预期信用损失增加。
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
国家统计局数据显示，2021年全国社会消费品零售总额为440823亿元，比上年增长12.5%；
限额以上单位消费品零售额164148亿元，同比增长13.4%；其中，限额以上单位消费品中的服装
鞋帽、针纺织品类零售额为13842亿元，同比增长12.7%；限额以上零售业单位中的超市零售额比
上年增长6.0%，百货店、专业店和专卖店分别增长11.7%、12.8%和12.0%。受疫情影响居民减少
出行，线上消费需求明显增长，2021年全国网上零售额比上年增长14.1%，增速高于线下消费。
总体上，受国内疫情汛情等因素影响，居民消费需求受到抑制，但消费持续恢复态势没有改变，
仍保持稳定增长。
报告期内，受新冠肺炎疫情及公司关闭线下渠道经营网点、货品采购量减少及线上业务模式
转型等因素影响，2021年度公司实现营业收入4.30亿元，较上年同期营业收入18.19亿元减少13.
89亿元，同比下降76.36%。2021年度，公司实现归属于上市公司股东的净利润约-8.2亿元，较上
年度减亏10.2亿元。报告期内仍继续亏损的主要原因为：1、因受外部疫情及公司现金流紧张等
因素影响，公司继续关闭线下亏损门店，由于已关闭门店的经营亏损和一次性确认装修摊销及撤
柜费用等影响，导致公司经营性亏损约0.6亿元。2、报告期内公司面临较高的逾期债务，由于债
务利息、逾期罚息、诉讼费用等，导致的亏损约2.9亿元。3、本报告期末因存货库龄增加，相应
计提存货跌价损失约1.5亿元。4、报告期内，计提应收款项的信用减值损失约1.9亿元。5、经公
司期末对商誉、长期资产等存在减值迹象的资产进行测试，相应计提资产减值损失约1.6亿元。
（一）2021年度重点工作
自2018年下半年以来，由于未能对外部行业环境做出正确的判断，以及内部战略失当、扩张
过快及成本结构失衡等原因，叠加2020年以来新冠肺炎疫情的冲击，公司融资渠道关闭、资金链
断裂，到期债务无力偿还，诉讼及资产冻结查封也接踵而至，面临较大的现金流压力和债务集中
兑付风险，对公司生产经营产生一定不利影响。报告期内，公司管理层努力维持公司的正常运转
，主要围绕以下几方面开展工作：
1、维持核心业务正常经营，积极推动公司发展。报告期内，虽然依旧面临资金紧张、生产
经营困难的情况，公司管理层在董事会的带领下努力保持基本生产经营及核心业务的稳定。2021
年度，公司实现营业收入约4.3亿元；其中线下渠道方面，公司积极推行加盟、联营、代理业务
模式，并着力提高优质存量店铺的精细化管理水平，线下渠道实现营业收入约2.87亿元；线上渠
道方面，通过转型品牌授权业务模式，公司业务周转及盈利能力大幅提高，全年实现授权业务收
入6045万元，较2020年度增长215%。
2、积极应对诉讼事项，维护公司合法权益。由于公司面临数量较多、涉案金额较高的诉讼
案件，报告期内公司成立专门的诉讼及债务清查小组，认真清查和解决公司所涉及到的诉讼事项
；并针对重要案件组织聘请专业的律师团队，采取有效措施应对诉讼案件及其资产冻结、查封及
执行情况，切实维护公司及股东的合法权益。
3、推动解决历史遗留债务问题，减轻公司经营负担。报告期内，针对历史遗留的债务问题
，公司本着对全体股东和债权人负责任的态度，与法院、债权人及金融机构积极协商，争取债务
展期、豁免、折让、和解及以货品抵偿债务等方式减轻公司负担，2021年度公司通过以货品抵偿
债务等形式，实现债务重组相关收益金额合计约1.5亿元。另一方面，与部分供应商债权人达成
搁置历史遗留债务、共同开展新业务的默契，增强供应商的合作信心，为业务持续发展提供支撑
。此外，公司通过积极调整销售策略、增强应收款项控制力度、加大未回款催收力度等措施，降
低应收款项增加的风险；本报告期公司收回以前年度未回款项约5000万元，为业务资金周转提供
支持。
4、稳定核心管理层及员工队伍，确保公司正常运转。此前由于公司处于业务“急变期”，
公司核心管理人员及基层员工出现较大流失及频繁变动，公司运转亦受到一定影响。2021年度，
公司通过持续调整人力资源政策，优化业务、岗位设置及风险管控流程等方式，提升经营管理层
及关键岗位人员的稳定性；并通过调整架构，减少层级、扁平化管理等措施，适应特殊形势下的
管理要求。目前公司已形成符合现阶段实际情况的核心团队，并进一步明确改善经营质量和提高
盈利能力的核心目标。
5、加强内部控制管理，提升公司规范运作水平。报告期内，公司梳理和完善内部管理制度
，制定了防范资金占用、内幕信息管理、重大信息内部报告及年报差错责任追究等制度；同时，
公司进一步加强财务管理及印章使用管理，持续优化各控制环节及各部门职能，对内部控制体系
中的薄弱环节进行了完善，有效提高公司风险防范能力及规范运作水平。
2021年度，虽然公司董事会、管理层在在极其困难的情况下，积极保持公司业务正常运转，
力争消除以前年度审计报告的保留意见及争取净资产归正；但由于公司面临的各方面负担较重，
报告期内公司业绩仍然亏损，诸多历史遗留问题无法得到有效解决，经审计的净资产继续为负。
根据相关规定，公司A股股票可能将被上海证券交易所终止上市。
（二）2022年展望
即使A股退市，也不会影响公司正常经营，公司仍将砥砺前行、拓展业务，努力实现量和质
的蜕变。2022年，“变革”仍将是公司的主旋律。公司董事会将带领公司管理层及全体员工，积
极主动采取措施，以改善公司持续经营能力及经营状况，推动公司重回增长轨道。拟采取的主要
措施如下：
1、推动历史遗留问题的出清，提升线下经营网点的店效、坪效及盈利水平。经历大规模关
店，目前公司线下渠道网点数量已基本触底，未来渠道策略将转变为“开新店、开好店”，拟采
取核心商圈直营，其余区域加盟、联营、代理并存，达到缩小管理半径、节约营运资本投入的效
果，同时合理扩大公司业务规模。此外，2022年公司将继续提高存量店铺的精细化管理水平，通
过调整货品及人员结构，以单店口径推动遗留问题出清，提升线下经营网点的店效、坪效及盈利
水平。
2、加强品牌梯队化、年轻化、品质化建设，完成品牌的全新蜕变。公司有5个女装、1个童
装、2个男装品牌，通过长期发展已积累了庞大的消费者基数，具有较高的品牌影响力和认知度
。公司将按照“一牌一策、主次划分”的业务发展策略，整合经营资源推动品牌年轻化，开发相
应的高品质新品，扩大潜在消费客群。截至目前，公司正在打造全新的Puella品牌，其品牌定位
、产品风格及目标客群更加适应潮流趋势与市场节奏，有望助力品牌活力提升及业务规模增长。
此外，公司已通过内部孵化及外部合作方式推出了USHGEE及EYEHI两个新品牌，储备未来新的业
务增长点。
3、公司将按照“重塑品牌、保护品牌”的基本思路，继续向轻资产、高毛利、快周转的经
营模式转型。2021年度，公司通过拓展品牌授权业务实现营业收入6045万元，有效提高了公司业
务周转速度和盈利能力。后续公司将继续加大品牌赋能推广力度，进一步拓展线上品牌业务涵盖
的品牌、品类及平台渠道，在原有业务基础上延伸更多的业务链条，致力将旗下品牌打造成各细
分领域的强势品牌。
4、尽快“卸下沉重包袱，实现轻装前行”。2021年度，公司通过出租不动产实现收入达519
2万元，有效提高了公司资产使用效率、降低了运营成本。后续公司将继续与债权人、法院等协
商相关资产的处置方案，推动现有低效物业资产（包括总部园区物业及仓储物流资产）的出租或
处置，并争取实现以最大溢价进行处置，通过剥离不符合公司战略的资产来回笼资金，以改善流
动性及资产结构，为核心业务发展提供资金支持。此外，公司将继续通过有效降低老品库存，加
强应收款项回笼，缓解流动性压力以稳定公司生产经营。
5、继续筹划债务问题解决方案，减轻业务发展负担。一方面，公司将继续与法院、债权人
及金融机构等进行协商，争取一定比例的债务折让或分期付款条件，避免新增诉讼案件给公司带
来的不确定性。根据公司与部分债权人的沟通，他们愿意通过债务展期、打折、豁免等方式支持
公司持续发展。另一方面，筹划债务问题的整体解决方案，包括但不限于债务重组、达成和解、
破产重整等方式，争取通过一揽子解决方案消除债务负担，推动公司重回良性发展轨道。
6、公司将持续加强管理体系及规范运作水平，为业务健康、良性、持续发展提供支撑。公
司正重新梳理管理体系和绩效考核体系，倡导以业绩贡献为导向的企业内部分配机制，健全管理
层和员工利益与公司长远利益相结合的激励约束机制，更好地激发公司发展活力。同时，公司将
持续对内部控制体系中的薄弱环节进行完善，优化各控制环节及各部门职能。
7、在自身采取措施，努力脱危解困的同时，公司亦将借助主要股东文盛资产、海通证券及
信达资产在融资授信、资金实力、专业能力等方面的资源和优势，通过整体业务优化重整及寻求
增量资金，恢复和提升公司信用及融资能力。
二、报告期内公司所处行业情况
公司是一家定位于大众消费市场的多品牌、全渠道运营的时尚集团，自成立以来始终专注于
服装服饰领域，坚守“为美好生活设计”的品牌初心和发展理念，致力于为广大消费者提供兼具
时尚、品质以及高性价比的服装产品。根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012
年修订），公司所处的行业为纺织服装、服饰业，行业代码为C18。
2021年度，国民经济呈现稳中向好发展态势，消费市场复苏势头不断增强，接触型消费加快
回升，实体零售店铺经营持续向好。根据国家统计局数据，2021年，社会消费品零售总额44.08
万亿元，比上年增长12.5%，两年平均增长3.9%。其中，实物商品网上零售额108042亿元，增长1
2.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.5%，线上零售仍保持快速增长；按零售业态分，2021
年限额以上零售业单位中的超市、便利店、百货店、专业店和专卖店零售额比上年分别增长6.0%
、16.9%、11.7%、12.8%和12.0%。
从服装行业发展历程来看，2012年以前为行业快速增长阶段，行业处于卖方市场，企业通过
批发模式快速扩张，店铺数量增速为业绩增长的主要驱动力。近年来，国内消费整体承压，服装
行业增速放缓，转为买方市场，更为精细化的零售模式可以解决服装需求痛点，提升店效成为业
绩保持增长的关键。由于2021年度，在促消费政策和节日消费等因素的带动下，我国服装市场销
售明显改善，利润增速持续加快，盈利能力小幅提升。根据国家统计局数据，2021年度，我国服
装行业规模以上（年主营业务收入2000万元及以上）企业12653家，实现营业收入14823.36亿元
，同比增长6.51%；利润总额767.82亿元，同比增长14.41%。据Euromonitor预测，2025年服装行
业规模将增长至27275亿元。
随着人均可支配收入增长，人均服装消费提升，品牌化趋势越发明显，未来行业规模整体呈
平稳增长的态势。我国服装行业格局较为分散，各子行业集中度不大，行业门槛较低，在国产化
、全渠道化及营销多元化的趋势下，对品牌的渠道、营销、产品及供应链管理提出更高要求。在
此背景下，产品力及品牌力突出、渠道布局完善、营销定位精准的国产品牌有望获得更多发展机
会。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司致力于为广大消费者提供兼具时尚、品质及高性价比的休闲服装产品，是大众休闲服装
市场的重要参与者。2011年以来，公司坚持多品牌差异化发展战略，通过加快品牌拓展以及深化
渠道布局，深度挖掘国内大众时尚服装市场的消费需求。2011年之前公司仅有LaChapelle、Puel
la、Candie’s三个女装品牌，门店数量1841个。2012年，公司结合当时的市场竞争状况以及自
身已经具备的经营基础与核心能力（品牌及渠道影响力、供应链组织能力等），明确提出“多品
牌、直营为主”发展战略，陆续推出7Modifier和LaBabité两个女装品牌，推出POTE和JACKWALK
、MARCECKō三个男装品牌以及8EM童装品牌等。2015年以后，公司基本停止内部新培育品牌，主
要通过投资合作的方式拓展新的品牌，以形成与公司已有品牌之间的区隔定位以及独立发展。20
18及2019年，根据市场环境变化及公司自身实际情况，公司开始聚焦以女装品牌为核心的品牌差
异化发展方向，主动收缩非核心品牌及业务发展规模，处置非核心品牌及业务，并通过调整线下
低效门店，以减少资源的低效投入。2020年以来，公司加速经营转型，启动品牌重塑战略，以目
标消费者为核心，全力打造以女装品牌为核心的品牌集群；同时，为更好地运用外部资源，提高
公司业务周转速度，公司将线上业务由“企划设计-自主采购-平台运营-线上销售”的传统模式
调整为“品牌授权+运营服务”的新模式，实现公司向轻资产、数字化、科技化的转型，以提升
整体经营效率和盈利水平。2021年度，公司线下渠道业务仍以服装零售业务为主，通过直营、联
营、加盟等业务模式开展；线上渠道以品牌授权业务模式为主，收入来源主要为获取品牌授权费
用，未来公司将在原有基础上延伸更多的业务链条，并相应提升线上渠道自营业务所占比例。
公司各主要品牌及主要经营模式如下：
1、主要女装品牌
品牌：LaChapelle该品牌于2001年推出；
品牌：Puella该品牌于2003年推出；
品牌：7Modifier该品牌于2012年推出；
品牌：LaBabité该品牌于2012年推出；
品牌：USHGEE该品牌于2021年推出。
2、主要经营模式
公司聚焦于产品开发、品牌运营以及全渠道零售网络管理等产业链环节，并通过深度参与、
严格把控、广泛合作的外包生产模式，建立了供应链协同体系。
在产品开发方面：公司紧密围绕品牌定位以及对目标消费者的分析，通过自主设计、设计工
作室合作等多种方式，快速感知市场变化，满足消费者的需求。
在渠道管理方面：以品牌多样、形象丰富、高性价比的大众时尚服装产品为基础，公司已基
本建立广泛布局、注重服务、快速响应的线下零售网络，并与天猫、唯品会、拼多多等线上平台
建立稳定良好的合作关系。自2018年度，结合对经营发展中遇到问题和挑战的分析，公司在原有
线下直营为主的渠道布局的基础上，结合不同品牌、不同渠道的特点，开始推行联营、加盟等新
的业务模式，希望形成与线下直营渠道的有益补充。截至2021年12月31日，公司共拥有300个线
下经营网点，其中直营零售网点数量为149个，加盟/联营零售网点数量为151个。同时，公司围
绕消费者的全场景社交互动体验，通过整合线下零售网点与线上销售渠道，积极探索拉夏会员云
、微信营销、社交电商、淘宝直播、网红直播等新零售路径。
2020年以来，为推动公司品牌业务结构优化调整，激发线上业务渠道的变革动力，公司将线
上业务由“企划设计-自主采购-平台运营-线上销售”的传统模式调整为“品牌授权+运营服务”
的新模式。在新模式下，公司采取“轻资产”的业务运营模式，根据不同品牌的定位、风格及调
性，将各线上平台的不同品类、类目分别授权给不同的供应商、经销商及代理运营商，其在公司
授权的品牌、品类及渠道范围内，自主开展授权商品的设计、开发、生产及销售等业务。公司不
再使用自有资金采购线上货品，亦不再独立经营电商平台销售业务，转而通过品牌商标授权获取
收益，具体方式包括但不限于特定平台实现的销售额（含平台扣点减去退货金额）×约定费率、
授权对象年度收益×特定比例、标牌使用费用×产品件数等。
四、报告期内核心竞争力分析
为更好地满足国内消费者的时尚着装需求，公司始终坚定围绕核心主业，在潮流更新迅速、
行业竞争激烈的国内大众时尚休闲服装市场，以具有竞争力的产品价格与布局广泛的销售渠道，
已形成较强的女装品牌影响力与市场竞争力。公司综合核心竞争力具体体现在以下几个方面：
1、较高的品牌影响力和认知度
公司坚持多品牌差异化战略，已打造丰富多元化的多品牌运营体系。公司自设立初期便专注
于LaChapelle和Puella品牌运作；自2011年以来，为促进公司业务发展，在对细分市场需求进行
充分研究的基础上，公司陆续在具备增长潜力的细分服装市场推出了7Modifier、LaBabité等女
装品牌。公司现已拥有LaChapelle、Puella、7Modifier及LaBabité等多个品牌风格差异互补的
女装品牌。后续公司将更加注重各品牌定位的清晰化、个性化以及差异化，针对不同消费群体、
不同年龄阶层打造不同的品牌定位及重点销售渠道，同时加大授权业务推广力度，进一步拓展授
权业务涵盖的品牌、品类及平台渠道，充分发挥“轻资产”运营模式的优势，提高公司的业务周
转速度和盈利能力。
2、通过二十余年的经营，积累了庞大的消费者基数
公司设立二十余年来，通过深度参与国内大众时尚休闲服装领域市场，为公司产品赢得了广
泛的客户和会员基础，在大众时尚休闲服装消费群体中的保持一定的渗透率和品牌效应。尤其自
2019年起，公司围绕消费者需求探索社群电商，通过拉夏会员云、微信小程序、社交平台等新零
售渠道，积极打通线上、线下运营数据及会员体系，通过加强会员消费行为分析，以数据赋能产
品及终端，实现与会员多场景链接和消费场景升级的更多可能。截止2021年底，公司累计注册拉
夏云会员数量1260余万，累计微信公众号粉丝数量超过400万，为公司向线上渠道转型及新零售
模式探索奠定基础。后续公司将更加注重会员和粉丝的激活、销售转化和流量导入，更好地服务
于公司品牌力、产品力及授权业务拓展。
3、专业化的业务信息系统和数据应用能力
公司已建立覆盖产业链全过程的信息系统，实现了从供应商信息到产品设计、仓储数据、物
流运输、货品调配再到终端销售的信息全覆盖，保持整个产业链的信息畅通和货品管控，有利于
加强公司对终端配货和销售环节的控制和管理。公司在数据挖掘方面已建立了科学的收集体系和
有效的分析模型，通过拉夏会员云、微信小程序等信息系统平台，更好地了解消费者商品偏好和
购物行为偏好，向客户提供更为针对性的推荐，或根据顾客的即时需求，调动产品库存向消费者
提供其需要的产品。公司将基于完善的业务信息系统，进一步提升数据应用和分析能力，以及时
响应市场趋势和消费者需求，优化公司产品企划和下单机制，加快产品更迭频率和授权业务调整
转型。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入4.3亿元，同比下降76.36%；实现营业利润约-7.2亿元，较上
年度减亏7.7亿元；实现归属于上市公司股东的净利润约-8.2亿元，较上年度减亏10.2亿元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、市场容量和增长趋势
2021年，国民经济呈现稳中向好发展态势，消费市场复苏势头不断增强，接触型消费加快回
升，实体零售店铺经营持续向好。根据国家统计局数据，2021年，社会消费品零售总额44.08万
亿元，比上年增长12.5%，两年平均增长3.9%。其中，实物商品网上零售额108042亿元，增长12.
0%，占社会消费品零售总额的比重为24.5%，线上零售仍保持快速增长；按零售业态分，2021年
限额以上零售业单位中的超市、便利店、百货店、专业店和专卖店零售额比上年分别增长6.0%、
16.9%、11.7%、12.8%和12.0%。
从服装行业发展历程来看，2012年以前为行业快速增长阶段，行业处于卖方市场，企业通过
批发模式快速扩张，店铺数量增速为业绩增长的主要驱动力。近年来，国内消费整体承压，服装
行业增速放缓，转为买方市场，更为精细化的零售模式可以解决服装需求痛点，提升店效成为业
绩保持增长的关键。由于2021年度，在促进消费政策和节日消费等因素的带动下，我国服装市场
销售明显改善，利润增速持续加快，盈利能力小幅提升。根据国家统计局数据，2021年度，我国
服装行业规模以上（年主营业务收入2000万元及以上）企业12653家，实现营业收入14823.36亿
元，同比增长6.51%；利润总额767.82亿元，同比增长14.41%。据Euromonitor预测，2025年服装
行业规模将增长至27275亿元。随着人均可支配收入增长，人均服装消费提升
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