经营分析☆ ◇603162 海通发展 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主要从事国际远洋以及国内沿海的干散货运输业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航运收入(产品) 33.22亿 95.72 6.67亿 97.94 20.07
其他收入(产品) 1.48亿 4.28 1402.65万 2.06 9.45
─────────────────────────────────────────────────
境外收入(地区) 24.14亿 69.56 5.86亿 86.12 24.28
境内收入(地区) 10.56亿 30.44 9447.80万 13.88 8.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水路货物运输业务(行业) 41.03亿 92.36 7.23亿 99.95 17.63
其他业务(行业) 3.40亿 7.64 36.08万 0.05 0.11
─────────────────────────────────────────────────
航运收入(产品) 41.03亿 92.36 7.23亿 99.95 17.63
其他收入(产品) 3.40亿 7.64 36.08万 0.05 0.11
─────────────────────────────────────────────────
境外业务(地区) 28.99亿 65.24 6.25亿 86.34 21.56
境内业务(地区) 12.05亿 27.12 9850.97万 13.61 8.18
其他业务(地区) 3.40亿 7.64 36.08万 0.05 0.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境外收入(地区) 12.11亿 67.29 1.56亿 81.75 12.86
境内收入(地区) 5.89亿 32.71 3477.15万 18.25 5.90
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水路货物运输业务(行业) 33.23亿 90.81 6.66亿 100.28 20.05
其他业务(行业) 3.36亿 9.19 -186.06万 -0.28 -0.55
─────────────────────────────────────────────────
航运收入(产品) 33.23亿 90.81 6.66亿 100.28 20.05
其他收入(产品) 3.36亿 9.19 -186.06万 -0.28 -0.55
─────────────────────────────────────────────────
境外业务(地区) 23.80亿 65.04 6.16亿 92.66 25.87
境内业务(地区) 9.43亿 25.77 5061.85万 7.62 5.37
其他业务(地区) 3.36亿 9.19 -186.06万 -0.28 -0.55
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.86亿元，占营业收入的19.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 88585.71│ 19.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.14亿元，占总采购额的22.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 71407.15│ 22.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况说明
公司主要从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务。经过多年的积累，公司已发展成为国内民营干
散货航运领域具备较强市场竞争力的企业之一。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），本公司所
处行业属于水上货物运输（G552）中的远洋货物运输（G5521）及沿海货物运输（G5522）。
水上货物运输是国际航运最主要的运输方式，全球90%以上的国际贸易是通过水上运输完成的，而干散
货运输是水上运输的主要方式，占全球总货运量的比例超过40%。干散货运输船舶主要用于运送铁矿石、煤
炭、粮食、铝矾土、磷灰石、木材、水泥、化肥、原糖等与经济、民生休戚相关的重要物资，因此干散货运
输业的景气度与全球经济发展高度相关。
1、国际远洋干散货航运市场情况
2026年上半年，全球干散货航运市场持续回暖，运费同比大幅上涨，船东信心显著提振。铁矿石运输受
到长距离航线需求支撑，煤炭运输需求因地缘局势等因素获得提振，铝土矿、粮食等货种表现亮眼，同时，
国内件杂货出口持续热销，BDI上半年均值2,346.94点，同比上升81.89%。各细分船型指数来看，BCI、BPI
、BSI均值分别为3,638.26、1,920.37、1,341.04点，同比分别上升91.05%、61.51%、50.77%。
整体走势来看，一季度整体呈现“淡季不淡”，3月美伊冲突爆发伊始，市场经历混乱格局短暂回调后
，运费在基本面强力支撑与油价提振双重驱动下迎来大涨，巴西铁矿石出货保持稳定，澳洲受天气干扰有限
、铁矿石出口同比保持强劲增长，西非铝土矿出口维持强势，同时南美谷物运量表现强劲，小宗散货及国内
件杂货出口需求同样强劲，为运价提供额外支撑。6月起，不同细分船型走势分化明显，超灵便型船及灵便
型船表现保持强势，大船因贸易商活动放缓，同时西非雨季来临，市场情绪迎来阶段性降温。
展望下半年，中东局势反复、超级厄尔尼诺风险上升，将进一步提振并将有效维持煤炭需求，同时通行
巴拿马运河的散货船有望减少或绕行；此外，鉴于当前西芒杜铁矿的产能爬坡节奏，其出口量在西非雨季之
后有望迎来大幅释放。从资产端来看，年初以来，新船与二手船价格保持高企，产业资本积极布局未来。
2、国内沿海干散货航运市场情况
2026年上半年，国内沿海干散货运输市场在经历元宵节前的低迷后迎来景气度持续回升，整体表现显著
优于2025年同期。报告期内，中国沿海（散货）综合运价指数均值1,158.02点，同比上升14.43%；中国沿海
煤炭运价指数秦皇岛-张家港（4-5万DWT）均值38.56元/吨，同比上升47.64%。
具体走势来看，一季度呈现正常季节性规律，节后用电需求回升，煤炭运输需求集中释放，叠加前期北
方港口因天气导致沿海运力阶段性偏紧，运价低位拉升，整体优于去年同期。中东地缘冲突爆发后，油价大
幅抬升，同时受到进口煤价格倒挂影响，内贸煤炭替代需求坚挺，叠加国际市场吸引内外贸兼营船舶外流，
沿海煤炭运价大幅上涨，但进入6月后，市场整体货盘稀缺，同时南方持续强降雨推升水电出力，叠加港口
库存相对高位，此外中东地缘局势缓和，国际油价下行，运价回落。
（二）公司主营业务情况
公司主要从事国际远洋以及国内沿海的干散货运输业务。经过多年的积累，公司已发展成为国内民营干
散货航运领域具备较强市场竞争力的企业之一。国际远洋运输方面，公司顺应国家“一带一路”倡议，积极
拓展全球干散货海上运输业务，运营的航线遍布100余个国家和地区的350余个港口，为客户提供矿石、煤炭
、粮食、化肥、件杂等多种货物的海上运输服务。境内沿海运输方面，公司主要运输的货物为煤炭，现已成
为环渤海湾到长江口岸的进江航线中煤炭运输货运量最大的民营航运企业之一，同时积极拓展矿石、水渣等
其他干散货物的运输业务。
公司持续提升运力，并积极拓展全船型运营，已成为以超灵便型为核心的全船型散货船船东。2026年上
半年，公司新购4艘干散货船舶，并以融资租赁及经营性租赁方式锁定7艘多用途重吊船新造船运力，待全部
船舶（不含新造船运力）交接完成后，公司长租干散货船舶（使用运力期限在一年及一年以上）15艘，自营
干散货船舶65艘，多用途重吊船4艘，油船3艘，合计控制运力550万载重吨，运力规模在国内从事干散货运
输的企业中排名前列。凭借优秀的运输能力、精细化的成本管理和高效迅速的客户服务能力，公司与众多国
内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。同时，公司在船舶管理、航线调配、客户开发与维护等方面积累
了丰富经验，形成了具备竞争实力的专业化队伍，市场竞争力不断提高。
（三）公司业务模式
1、业务航区分类
公司主营业务涉及的航区可分为境外航区和境内航区。
（1）境外航区运输业务
公司的境外航区运输业务，涉及全球远洋无限航区，包括世界各国家及地区的开放港口和国际通航运河
及河流，运输货物以煤炭、矿石、粮食等干散货为主。
（2）境内航区运输业务
公司的境内航区运输业务，系通过直接购买、租赁等方式控制运力，并经营干散货运输船舶，在中国境
内沿海、长江下游、珠江三角洲等水域航区为客户运输煤炭、铁矿石、钢材等干散货。
2、经营模式分类
根据经营模式的不同，公司主营业务可分为程租业务和期租业务。
（1）程租业务
程租又称航次租船。公司作为船舶出租人，向客户（即承租人）提供船舶在指定的航程或航次上使用，
由承租人向公司支付运费，船舶的经营及相关费用由公司承担。为保证船东货源的稳定，对于运输服务需求
量较大且较为稳定的客户，公司一般与其签订COA，约定在一定期间内完成客户提供的特定数量货品的运输
任务，运费按照航次租船的方式结算。
（2）期租业务
期租又称定期租船。公司作为船舶出租人，向客户（即承租人）提供由公司配备船员的船舶，客户在约
定的期间内按照约定的用途使用，并支付租金。租约期内，船舶交由客户调动和使用，不论是否经营均按双
方协议约定的期间向客户收取租金。
3、运力来源分类
根据运力来源的类型，公司主营业务可分为自有船舶运输业务、光租船舶运输业务和外租船舶运输业务
。
（1）自有船舶运输业务
自有船舶是公司的基础运力，系公司作为固定资产及使用权资产核算的船舶，包括公司购置以及通过融
资租赁、售后回租方式租入的船舶。
（2）光租船舶运输业务
光租船舶系船舶所有人将没有配置船员的船舶在约定期间内出租给公司，由公司占有、使用和经营，公
司利用租入船舶开展运输业务，船舶营运费用均由公司承担，公司定期与船舶所有人结算光船租赁费用。
（3）外租船舶运输业务
外租船舶是公司自有运力的补充。当公司自营运力无法满足运力灵活配置的要求时，公司通过长期、短
期和单航次租入船舶开展船舶运输业务。外租船舶运输业务模式下，公司向客户收取运费或租金，并向出租
人支付运费或租金。
二、经营情况的讨论与分析
（一）稳步落地运力扩张战略，积极打造第二增长曲线
运力规模是航运企业的核心竞争力之一。近年来公司持续在船价相对低位时扩充运力，“百船计划”持
续推进，公司现已发展成为以超灵便型为核心的全船型散货船船东。另一方面，中国先进制造升级换代迅速
，为迎合高端设备及重大件等持续提升的海运需求，公司布局培育多用途重吊船业务，积极打造第二增长曲
线，并与公司现有件杂货业务形成有效互补。2026年上半年，公司新购4艘干散货船舶，并以融资租赁及经
营性租赁方式锁定7艘多用途重吊船新造船运力，待全部船舶（不含新造船运力）交接完成后，公司长租干
散货船舶（使用运力期限在一年及一年以上）15艘，自营干散货船舶65艘，多用途重吊船4艘，油船3艘，合
计控制运力550万载重吨，运力规模在国内从事干散货运输的企业中排名前列。
（二）持续优化全球经营调度，精细管理巩固盈利优势
报告期内，面对错综复杂的全球宏观形势，公司顺应市场趋势，不断提升全球范围内的运营调度效率，
在充分控制风险的同时精选市场高效益航线实现业务增益。
国际远洋干散货运输方面，公司紧跟国家“一带一路”倡议，树立全球视野，灵活执行摆位航次，实现
在全球范围内的高效调度经营，在充分控制风险的同时精选市场高溢价航线实现业务增益。在充分发挥自营
船队规模优势的基础上，公司根据业务发展需求及市场运力供给情况，积极开展外租船业务，整合管理优势
、品牌优势及优质客户资源，通过外租船业务的“轻资产运营模式”进一步增厚了主营业务收入，逐步打造
资源管理型航运平台。
境内沿海运输方面，公司积极开拓市场，2026年上半年公司境内程租业务货运量为2474.90万吨，同比
增长31.61%。未来，公司将继续通过稳健、可持续的经营模式，持续巩固和发展优质客户，努力加大在港口
、货端的市场影响力和话语权，扩大市场份额。
报告期内，公司实现营业收入34.71亿元，同比增加92.78%；归属于上市公司股东的净利润5.23亿元，
同比增加502.60%，经营活动产生的现金流量净额7.22亿元，同比增长84.39%；期末资产总额75.59亿元，其
中归母净资产48.73亿元，分别较期初增长11.27%和7.78%，资产负债率35.54%，较期初小幅增加2.09个百分
点。
（三）深化可持续发展建设，持续完善ESG综合治理
报告期内公司积极响应国家绿色发展和可持续发展的号召，坚持将可持续发展理念与公司发展战略深度
融合，持续完善ESG管理体系。绿色航运方面，公司持续推进船舶低碳技改、能效升级，落实国际海事环保
合规要求；员工权益方面，公司不断完善员工保障体系，常态化开展员工专业技能培养与安全实训，夯实航
运人才梯队；公司治理方面，公司严格遵循《公司法》及上交所上市公司规范运作相关监管规则，搭建权责
清晰、制衡有效的治理架构，持续规范内控与信息披露，保障合规经营，维护全体投资者合法权益。
公司于2026年3月20日正式发布2025年度ESG专项报告，系统披露环境、社会责任与公司治理领域实践成
果。依托常态化、体系化可持续经营管理，公司当期WindESG综合评级达AA级，可持续发展综合管理水平获
得专业机构充分认可。
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